REGÍMENES CAMBIARIOS

LEY 9 DE 1991

Greydis Gomez Cardenas

QUE ES REGÍMENES CAMBIARIOS?
LEY 9 DE 1991
El régimen cambiario es el conjunto de
normas que regulan aspectos de los
cambios internacionales. 
 
Los cambios internacionales se pueden
definir como todas las transacciones con
el exterior que implique pago o
transferencia de divisas o títulos
representativos de las mismas. 
 
 De acuerdo al régimen cambiario
colombiano existen dos mercados: 

 
 · Mercado regulado 

 · Mercado libre 
PROPOSITO DEL REGIMEN CAMBIARIO
ART 2
El régimen cambiario tiene por objeto promover el desarrollo
económico y social y el equilibrio cambiario, con base en
los siguientes objetivos que deberán orientar las
regulaciones que se expiden en desarrollo de la presente ley.

A) Propiciar la internacionalización de la economía

Colombia con el fin de aumentar su competitividad en los
mercados externos.

B) promover, fomentar y estipular el comercio exterior de

bienes y servicios , en particular las exportaciones, y la
mayor libertad en la actuación de los agentes economicos .
 C) facilitar el desarrollo de las transacciones con el
exterior y establecer los mecanismos de control y
supervision adecuados.

 D) Estimular la inversión de capitales del exterior en el

país.

 E) aplicar controles adecuados a los movimientos de

capital
 PRINCIPIOS ESTRUCTURALES DEL
RÉGIMEN CAMBIARIO
Como desarrollo de Ley 9 de 1991 y el marco regulatorio señalado por el Gobierno Nacional en el
Decreto 1735 de 1993, se puede concluir que los siguientes son los principios que conforman la
estructura del régimen cambiario: 
 Las operaciones internas deben pagarse en moneda legal colombiana.
 Los residentes pueden tener con libertad activos en el exterior.
 Algunas de las operaciones de cambio deber reintegrarse y canalizarse en forma obligatoria.
 La canalización de las operaciones debe hacerse utilizando los IMC o el mecanismo de
compensación.
 Mercado libre.
 La autoridad cambiaria tiene flexibilidad en sus facultades de regular el mercado cambiario y para
determinar controles a los flujos de capitales.
 Los IMC son los únicos agentes autorizados para que con ellos se canalicen las operaciones
obligatoriamente canalizables.
 Las operaciones obligatoriamente canalizables deben estar plenamente identificadas.
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¿Qué se
entiende por
Residente?

Ej.: Harry Walker, nacido en los Estados Unidos, ha

permanecido en Colombia por dos años consecutivos, razón
por la cual, para efectos del régimen cambiario, es residente
colombiano.
¿CÓMO ESTÁ CONSTITUIDO EL MERCADO CAMBIARIO? 

 El mercado cambiario o mercado regulado de divisas en Colombia

está conformado por la totalidad de divisas que deben canalizarse
obligatoriamente por conducto de los Intermediarios de Mercado
Cambiario autorizados para el efecto o a través de los mecanismos de
compensación (Cuentas de Compensación) y por las divisas que no
obstante estar exentas de esta obligación, se canalicen de manera
voluntaria. 

El mercado cambiario colombiano se maneja única y exclusivamente a

través de dos canales autorizados legalmente: 
 
 El canal suministrado por los intermediarios del mercado cambiario 

 El canal de las cuentas de compensación registradas ante el Banco de

la República
¿QUÉ ES EL MERCADO NO CAMBIARIO O MERCADO LIBRE?

 El mercado no cambiario o mercado libre está conformado por

todas las divisas generadas por operaciones que no tengan la
obligación de ser canalizadas, transferidas o negociadas por
medio del mercado cambiario.
¿QUÉ ES CANALIZAR?
 
Es la acción de vender, comprar o transferir divisas y, en
algunos casos, abonar o disponer de moneda legal
colombiana, en desarrollo de operaciones de cambio
celebradas por conducto de los intermediarios del mercado
cambiario (I.M.C.). 
Por otra parte, es la acción de acreditar o debitar divisas
por operaciones de cambio celebradas a través de una
cuenta corriente de compensación (C.C.C.) 
¿CUÁLES SON LAS OPERACIONES QUE SON DE
OBLIGATORIA CANALIZACIÓN A TRAVÉS DEL MERCADO
CAMBIARIO? 

Las divisas que debe canalizarse a través del mercado

cambiario son las que se originan en: 

 Importación y exportación de bienes. 

 1. Importación y exportación de bienes.

 Se especifica que es únicamente de bienes, no de

servicios.
 Ej.: la empresa residente en Colombia, Doña Rosa S. A.
S., exporta rosas a varias empresas en el exterior.
2) Operaciones de endeudamiento externo celebradas por residentes, así como los
costos financieros inherentes a las mismas.

La empresa residente colombiana Zapatero a tus Zapatos S.

A. solicita un crédito por un valor de USD 500.000 a una
empresa no residente para destinarlo como capital de
trabajo y comprar la materia prima necesaria para
confeccionar calzado.
. 

3. Inversiones de capital del exterior en el país, así como los rendimientos asociados a
las mismas.
Ej.: Lysa Harris, residente en los Estados Unidos, compra un inmueble de USD 1.000.000
en Cartagena.
 4. Inversiones de capital colombiano en el exterior, así como los
rendimientos asociados a las mismas.
 Ej.: María Rivera, residente colombiana, compra 1.000 participaciones por
un valor de USD 10.000.000 en Relojes Tic2 Inc., una empresa panameña.

 5. Inversiones financieras en títulos emitidos y en activos radicados en

el exterior, así como los rendimientos asociados a las mismas, salvo
cuando las inversiones se efectúen con divisas provenientes de
operaciones que no deban canalizarse a través del mercado cambiario.
 Ej.: Andrés Osorio, residente colombiano, es propietario de un yate en
Miami Beach (Estados Unidos). La adquisición se hizo a través de Banco
del Llano S. A.
 7. Operaciones de derivados.
 Ej.: Harinas y Harinas S. A., una empresa residente colombiana, necesita mitigar el
riesgo de la variación en el precio de los inventarios (trigo canadiense) que va a utilizar
en su producción dentro de tres meses; razón por la cual elige a la Comisionista de
Bolsa América Ltda., la cual a través de una cobertura, le pacta desde hoy el precio
futuro en (USD 50) al cual podrá comprar el trigo dentro de 3 meses. 
 ¿OPERACIONES SUJETAS AL REGIMEN CAMBIARIO
ART. 4

 Se consideran operaciones de cambio las siguientes:

 1. Los actos, contratos y operaciones de adquisición,
tenencia o disposición de bienes o derechos en el
extranjero realizados por residentes, y los actos,
contratos y operaciones de adquisición, tenencia o
disposición de bienes o derechos en Colombia por parte
de no residentes.
 Ej.: Daniel Arbeláez, un residente colombiano celebra un
contrato de arrendamiento de una casa en los Estados
Unidos con John Lauren, residente en ese país.
 2. Los actos, contratos y operaciones en virtud de los cuales un residente
resulte o pueda resultar acreedor o deudor de un no residente y los actos
de disposición sobre los derechos u obligaciones derivados de aquéllos.

 Ej.: una empresa suiza contrata los servicios de consultoría de Durán

Consultorías Financieras Ltda., una empresa residente en Colombia.

 3. La tenencia, adquisición o disposición de activos en divisas por parte

de residentes o, cuando se trate de no residentes, la tenencia, adquisición
o disposición de activos en moneda legal colombiana.
 Ej.: Alejandra García, residente española, compra un carro en Colombia
en moneda legal.
 4. Las entradas o salidas del país de divisas o moneda
legal colombiana y de títulos representativos de las
mismas.
 Ej.: Javier Duque, residente colombiano, viaja a los
Estados Unidos con unas divisas para sus gastos
personales.
QUÉ SON OPERACIONES DE VOLUNTARIA
CANALIZACIÓN A TRAVÉS DEL MERCADO CAMBIARIO O
DEL MERCADO LIBRE?

La canalización voluntaria se hace suministrando la información de

datos mínimos por servicios, transferencias y otros conceptos
(declaración de cambio).
 Ej.: la empresa residente colombiana Todo para el Hogar Ltda.
contrató a la empresa Transportadora de Confianza en Argentina
para llevar al puerto toda la mercancía de cristalería que va a
importar. Como se trata de un contrato de transporte, su
canalización es voluntaria, por lo que únicamente, si desea, debe
suministrar a un IMC la información de los datos mínimos de las
operaciones de cambio por concepto de servicios, transferencias
y otros conceptos.
ARTÍCULO 6º. MERCADO CAMBIARIO
 . El mercado cambiario estará constituido por la totalidad de
las divisas que deban ser transferidas o negociadas por
conducto de los intermediarios que se autoricen en desarrollo
de esta Ley.
  Banco comercial 
QUIÉNES SON LOS INTERMEDIARIOS DEL MERCADO CAMBIARIO?  
 

 Banco hipotecario 

 Corporación financiera 

 Compañía de financiamiento comercial 

 La Financiera Energética Nacional -FEN- 

 Banco de Comercio Exterior de Colombia S.A.

-BANCOLDEX- 
 Cooperativa financiera 

 Sociedad comisionista de bolsa 

 Sociedades de Intermediación cambiaria y de servicios

financieros especiales.
OBLIGACIONES:
 Los intermediarios del mercado cambiario estaran
obligados a :
 1- exigir a los residentes y a los no residentes la
información de las operaciones de cambio que
canalicen y transmitirla al banco de la republica en los
términos y condiciones que este disponga.

 2- conservar la información que transmitan al banco

de la republica de las operaciones de cambio
canalizadas.
 3- para aquellas operaciones que requieran el deposito ,
verificar que se haya acreditado el cumplimiento de
dicha obligación como condición previa par la
canalización de las divisas a traves del mercado
cambiario.

 4- informar diariamente a la Superintendencia

Financiera de Colombia en los terminos que este señale,
sobre las tasas de cambio a las cuales efectuen sus
operaciones de compra y venta de divisas o de titulos
representativos de las mismas.

 5-cumplir con las disposiciones del Cap. XVI del

estatuto Organico del sistema Financiero.
Gracias