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CRITERIOS DE DECISIN EN ANLISIS

ECONMICO DE PROYECTOS

Jenifer Ramos Ros


jenifer.ramos@correounivalle.edu.co
Ingeniera Industrial Universidad del Valle

Antes de continuar recordemos


1. Qu factores influyen en que el dinero cambie de valor?
2. Qu es la devaluacin, que pasa con el peso colombiano cuando hay
devaluacin?
3. De un ejemplo de costo de oportunidad?
4. Qu es un costo muerto?
5. Por qu la informacin y visin contable no son suficientes para el anlisis
econmico de un proyecto?
6. Qu es el inters?
7. Cul es la diferencia entre el inters simple y compuesto?

Inters - Equivalencia
+

Inters
Rendimiento sobre la inversin
Pagado

Ganado

Valor del dinero en el tiempo


Cambio de poder adquisitivo
de una moneda.

Tasa de inters o rendimiento


Naturaleza de la acumulacin del inters
Simple
Se calcula usando el
principal e ignorando
cualquier inters
causado en los
periodos de inters
precedentes.

Compuesto
Se calcula sobre el
principal ms el
inters acumulado en
todos los periodos.
Es un inters sobre el
inters.

Usado en ingeniera
econmica

Equivalencia
Dos sumas diferentes de
dinero, en diferentes
periodos de tiempo tienen
el mismo valor econmico.
La equivalencia se verifica
calculando la tasa de
inters

Inters - Equivalencia
Ejercicio:
Se reembolsa un prestamos de $5.000 en 5 aos al 8% de inters anual.
Plan 1. Inters simple, pago del total al final.
Plan 2. Inters compuesto, pago del total al final.
Plan 3. Pago anual de inters simple, reembolso del principal al final.
Plan 4. Pago anual del inters compuesto y una quinta parte del principal.
Plan 5. Pagos anuales iguales del inters compuesto y del principal.

Inters - Equivalencia
Monto que se debe Inters que se genera
Pago al final del ao
Abono al capital
(capital prestado) o causa en el ao
(Flujo de efectivo)
Paln 1: Inters simple; pago total al final
0
$5,000
1
$5,400
$400
$0
$0
2
$5,800
$400
$0
$0
3
$6,200
$400
$0
$0
4
$6,600
$400
$0
$0
5
$7,000
$400
$5,000
$7,000
Total
$7,000
Paln 2: Inters compuesto, pago total al final
0
$5,000
1
$5,400
$400
$0
$0
2
$5,832
$432
$0
$0
3
$6,299
$467
$0
$0
4
$6,802
$504
$0
$0
5
$7,347
$544
$5,000
$7,347
Total
$7,347
Paln 3: Pago anual del inters simple; reembolso del principal al final
0
$5,000
1
$5,000
$400
$0
$400
2
$5,000
$400
$0
$400
3
$5,000
$400
$0
$400
4
$5,000
$400
$0
$400
5
$0
$400
$5,000
$5,400
Total
$7,000
ao

ao

Monto que se debe Inters que se genera


Pago al final del ao
Abono al capital
(capital prestado) o causa en el ao
(Flujo de efectivo)

Paln 4: Pago anual del inters compuesto y parte del principal


0
$5,000
1
$4,000
$400
$1,000
2
$3,000
$320
$1,000
3
$2,000
$240
$1,000
4
$1,000
$160
$1,000
5
$0
$80
$1,000
Total
Paln 5: Pagos anuales iguales del inters compuesto y del principal
0
$5,000
1
$4,148
$400
$1,000
2
$3,227
$332
$1,000
3
$2,233
$258
$1,000
4
$1,160
$179
$1,000
5
$0
$93
$1,000
Total

$1,400
$1,320
$1,240
$1,160
$1,080
$6,200

$1,252
$1,252
$1,252
$1,252
$1,252
$6,261

La diferencia entre en los pagos totales puede explicarse:


1. Por el valor del dinero en el tiempo.
2. Naturaleza de acumulacin del Inters (simple o compuesto).
3. Por el pago del prstamo antes del ao, disponibilidad del
dinero.

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Fin
periodo 1
Inicio
periodo 1
0

F
1

n-1

P
Periodo

Saldo

P(1+i)

P(1+i)2

inters

Pi

P(1+i)i

P(1+i)2*i

Saldo final
Valor
actualizado

P + Pi

P(1+i)+P(1+i)i
P(1+i)(1+i)
P(1+i)2

P(1+i)

n-1

P(1+i)3

P(1+i)n-2

P(1+i)n-1

P(1+i)3*i

P(1+i)n-2*i

P(1+i)n-1*i

P(1+i)2+P(1+i)2*i P(1+i)3+P(1+i)3*i
P(1+i)2(1+i)
P(1+i)3(1+i)
P(1+i) 3
P(1+i)4

P(1+i)n-2+P(1+i)n-2*i P(1+i)n-1+P(1+i)n-1*i
P(1+i)n-2(1+i)
P(1+i)n-1(1+i)
P(1+i)n-1
P(1+i)n

Escenarios y flujos de efectivo

Pagos nicos

Diagrama de flujo de efectivo general que relaciona los


valores equivalentes presente y futuro de pagos nicos

F = Valor futuro
P = valor presente
i = tasa de descuento o inters
n = nmero de periodos
(en la misma base de la tasa)

Escenarios y flujos de efectivo


Pagos uniformes
ANUALIDAD

Reemplazo y despejo P

Diagrama de flujo de efectivo general que relaciona una serie de


pagos uniformes (anualidad ordinaria) con los valores equivalentes
presente y futuro.

Recuerda
Si la razn entre los trminos de una operacin matemtica permanece constante, se
habla de una serie geomtrica.
Cuando se desea simplificar la suma de los primeros N trminos de una serie geomtrica
se tiene que:
Donde:
a1 = es el primer elemento de la secuencia.
b = es la razn comn.
aN = es el ltimo termino de la secuencia.

Escenarios y flujos de efectivo

Pagos con incremento uniforme


Diagrama de flujo de efectivo en
forma de gradiente uniforme que
incrementa en una cantidad G
por periodo

Factor de conversin de un
gradiente a una serie uniforme
Ntese Inicia en el segundo periodo

Escenarios y flujos de efectivo

Pagos con incremento a una tasa uniforme


Diagrama de flujo de efectivo para
una secuencia geomtrica de flujos de
efectivo que se incrementan a una
tasa constante f por periodo.

Ejemplo
Durante los ltimos 5 aos usted pag al banco una cuota de $1000.000 cada ao,
por concepto del pago de un prstamo que usted realiz a una tasa de inters
compuesta del 10% anual.
Determine el valor inicial de dicho prstamo y realice el diagrama de flujos de
efectivo.

Cmo son los pagos?

Ejemplo
Diagrama de flujo de efectivo

i = 10%/anual

Ejemplo
Durante los ltimos 4 aos usted se ha encargado de invertir las utilidades de la
empresa a un inters compuesto del 12% anual. Si durante el primer ao las utilidades
fueron de $15000.000 y para los aos siguientes aumentaron en $500.000 cada ao,
determine el valor ahorrado.
Diagrame el flujo de efectivo.

Cmo se comportan los flujos de efectivo?

Ejemplo

Diagrama de flujo de efectivo

i = 12%/anual
0

-$15
-$15- $0,5
-$152*$0,5
Puedo ver este sistema
como 2 subsistemas

-$15-3* $0,5

Ejemplo
Durante los ltimos 4 aos usted se ha encargado de invertir las utilidades de la
empresa a un inters compuesto del 12% anual. Si durante el primer ao las utilidades
fueron de $15000.000 y para los aos siguientes aumentaron en el 10% respecto al
ao anterior, determine el valor ahorrado.
Diagrame el flujo de efectivo.

Cmo se comportan los valores ganados?

Diagrama de flujo de efectivo

Ejemplo

i = 12%/anual
0

1
-$15(1+0,1)0
$1000.000

-$15(1+0,1)1
$1100.000

-$15(1+0,1)2
$1210.000

-$15(1+0,1)3
$1331.000

Resumen
Clculo del valor futuro dado un valor presente (F/P ,i ,n):
Clculo del valor presente dado un valor futuro (P/F ,i ,n):
Clculo del valor presente dada una anualidad (P/A ,i ,n):
Clculo del valor futuro dada una anualidad (F/A ,i ,n):

Clculo de una anualidad dado un valor presente (A/P ,i ,n):

Resumen
Clculo de una anualidad dado un valor presente (A/P ,i ,n):

Clculo de una anualidad dado un valor futuro (A/F ,i ,n):


Clculo de una anualidad dado un gradiente aritmtico
(A/G ,i ,n):
Clculo de una valor presente dado un gradiente
geomtrico (P/T ,i ,n):

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