UNIVERSIDAD NACIONAL SAN CRISTÓBAL DE

HUAMANGA
ESCUELA PROFESIONAL DE ECONOMÍA

INDEXACIÓN SALARIAL Y RÉGIMEN DE

POLÍTICA MONETARIA

CURSO: MACROECONOMÍA

DOCENTE: Mg. William Dante Canales Molina

INTEGRANTES:
 Amante Llamocuri, Angel Richard
 Bermudo Sotomayor, Fredy
 Cardenas Pumallihua, Jeison
 Castillo López, Kattya Yashitrh
 Contreras Gutierrez, Nick Gadiel
 • MATRIZ DE CONSISTENCIA

Título Preguntas que el autor esté tratando ¿Qué objetivos centrales

de responder busca el autor?
• son los efectos de la indexación salarial • Este estudio es el primero en
¿Cuáles
en los 24 países diferentes ? utilizar datos entre países para
• ¿Cuáles son las diferencias estructurales y los examinar si la indexación salarial
cambios de la indexación salarial a lo largo del varía sistemáticamente entre los
“Indexación salarial y tiempo? regímenes de política monetaria.
régimen de política • Encontramos que el grado de
monetaria ” indexación salarial es
significativamente menor para los
países con una meta de inflación.
Sin embargo, este efecto
desaparece cuando controlamos el
grado de competencia del mercado
de bienes.
 NUEVOS MODELOS KEYNESIANOS
• Los nuevos modelos keynesianos de equilibrio general dinámico
estocástico, suelen asumir salarios rígidos y una indexación salarial
parcial a la inflación pasada .En particular, el grado en que los salarios
están indexados a la inflación pasada está programado como un
parámetro fijo e invariante de política.
• Hofmann y col. (2012) argumentan que el aumento y la caída de la
indexación salarial pueden explicarse por una reacción más débil de la
Reserva Federal a la inflación durante la "Gran Inflación" y una
estabilización de la inflación más agresiva antes y después de este
período. Intuitivamente, un régimen de inflación alta y volátil fomenta
el uso de cláusulas de indexación salarial como protección contra la
incertidumbre inflacionaria.
 3. Curva de Phillips salarial con indexación salarial variable

3.1. Vinculación de la 3.2. Especificación del modelo

econométrico.
indexación salarial a los
impulsores estructurales

Por lo tanto, el término de interacción

El grado de indexación de los salarios a de la meta de política (PM) indica la
la inflación pasada puede depender de presencia de una meta monetaria
la incertidumbre inflacionaria y de la cuantitativa explícita (TARGET), o
conducción de la política monetaria. respectivamente una meta de inflación
(IT), una meta de crecimiento monetario
Específicamente, Gray (1978)
(MON) o una meta de tipo de cambio
(ER).
 3.3. Midiendo los impulsores Fig. 1. Objetivos monetarios
estructurales.

El regimen de política monetaria por la

presencia de una meta monetaria
cuantitativa explícita
. La ventaja de definir un régimen de
políticas mediante la presencia de un
objetivo cuantitativo es que se puede
medir y verificar fácilmente de manera
objetiva y mecanicista (Fatäs et al.,
2007).

consideramos tres objetivos monetarios

diferentes:
- la tasa de inflación,
- el tipo de cambio
- la oferta monetaria.
 país espacio de país espacio de
tiempo tiempo
132 Italia 168
Australia
1984Q1 2016T4 168 Corea del Sur 1975Q1 2016T4 99
Austria
1975Q1 2016T4 168 Países Bajos 1992Q2 2016T4 168
Bélgica
1975Q1 2016T4 168 Nueva Zelanda 1975Q1 2016T4 91
Canadá
1975Q1 2016T4 Noruega 1989Q2 2011Q4 160
Republica 168
1995Q2 2016T4 Polonia 1975Q1 2014Q4 64
checa
1975Q1 2016T4 164 Portugal 2000Q1 2015Q4
Dinamarca 68
2001T1 2015Q4 160 República 2000Q2 2016T4
Estonia 143
1975Q1 2015Q4 107 Eslovaca 2000Q1 2016T4
Finlandia 168
1975Q1 2014Q4 79 España 1981Q2 2016T4
Francia 168
1990Q2 2016T4 Suecia 1975Q1 2016T4
Alemania 76
1995Q2 2014Q4 Reino Unido 1975Q1 2016T4
Hungría
2000Q1 2014Q4 Estados 1998Q1 2016T4
Irlanda
Unidos

Nota: Tenemos un panel desequilibrado con diferentes fechas de inicio y finalización para algunos países. La
muestra de referencia es 1975Q1-2016Q4, es decir, la muestra más larga posible al tiempo que incluye el
indicador de competencia en el mercado de productos.
• La curva de Phillips es una representación gráfica que muestra la relación entre desempleo e inflación.
Establece que un aumento del desempleo reduce la inflación y viceversa, la disminución del desempleo se
asocia con una mayor inflación.
 HERRAMIENTAS QUE SE UTILIZARON
A4. INDICADORES DE NEGOCIACIÓN SALARIAL.
I-CORDINACIÓN: Un indicador del grado de coordinación salarial que varía de 1 a 5, donde:
5 = Normas vinculantes.
4 = Normas y / o pautas no vinculantes.
3 = Pautas de negociación de procedimiento.
2 = Cierta coordinación en la fijación de salarios.
1 = Negociación salarial fragmentada.

II-COBERTURA: La tasa de cobertura de negociación ajustada es una variable que va de 0 a 100 y mide los “empleados cubiertos por
convenios colectivos (salariales) válidos como una proporción de todos los asalariados en el empleo con derecho a negociar”.

APÉNDICE B. COMPROBACIONES DE ROBUSTEZ.

Con las comprobaciones de robustez, encontramos que nuestros resultados de referencia son robustos para:
i) Reemplazar la medida de la brecha de desempleo con la tasa de desempleo.
ii) Usar la inflación pasada como medida de indexación.
Los resultados del modelo de interacción son aún más robustos para:
i) La inclusión de efectos fijos de tiempo
ii) El control del nivel de inflación, la duración de los regímenes, la combinación de diferentes metas monetarias
iii) Diferentes clasificaciones de regímenes de TI.

APÉNDICE C. EL MODELO AR-TENDENCIAL CONSOLIDADA PARA LA INFLACIÓN TENDENCIAL.

Para cada país de nuestra muestra, los autores estiman la inflación de tendencia a partir de la inflación de precios intertrimestral
utilizando el modelo de Chan et al.
OPINIÓN GRUPAL
 Un aumento y la caída de la indexación salarial pueden explicarse por una
reacción más débil de la Reserva Federal a la inflación durante la "Gran
Inflación" y una estabilización de la inflación más agresiva antes y después de
este período.