FUNDAMENTOS DE FINANZAS

Valor dinero en el tiempo, Interes Simple e Interes Compuesto

 un peso recibido en fecha futura, no
 Tema 1: Valor del dinero en el tiempo tiene el mismo valor que el mismo
peso recibido hoy; todo dinero
recibido HOY tiene la posibilidad de
¿Por qué es importante analizar el valor del dinero en el tiempo? invertirse en alguna actividad que
genere intereses, por uno o más
Como sabrás, el dinero no tiene el mismo valor a lo largo del tiempo. períodos.

¿De qué depende el valor del dinero? Fundamentalmente, está ligado a tres conceptos:

Costo de
Riesgo Inflación
oportunidad

El costo de Oportunidad que El Riesgo, en que se La Inflación, que es un

tendría el dueño del dinero
en invertir en otra actividad
económica, que le genere un
beneficio, lo proteja del
riesgo y también de la
inflación.
incurre al prestar o incremento generalizado
invertir dinero, puesto de los precios, y por
que no existe certeza tanto, hace perder
absoluta de recuperar poder adquisitivo al
nuestra inversión. dinero.
 Tasa Interes = i (porcentaje)
 Tema 2: Tasas de interés Interes = I (Valor)
Porcentaje = 10%
10/100 = 0,10
Capital * Tasa Interes = Interes
1.000.000 * 0,10
Clasificación de la tasa de interés C * i% = I
= 100.000
C+I=M
La tasa de interés corresponde al precio que tiene el dinero y el
costo que se asume por el uso del mismo.

Deuda
Tasa de
interés = Porcentaje de dinero
que se debe pagar

Porcentaje de dinero
Ahorro
Tasa de
interés = que se recibirá de
forma adicional
 Tema 2: Tasas de interés

Tasa de interés de colocación (Deuda)

Corresponde a la tasa de interés que las instituciones

financieras cobran cuando otorgan un crédito. Esta tasa
de interés está determinada por las condiciones del
mercado y las disposiciones que pueda establecer el
Banco Central para tales fines.
  Tema 2: Tasas de interés
Tasa de interés de captación (Ahorro)

La tasa de interés que las instituciones pagan a los ahorristas

por los depósitos que son colocados en ellas se denomina tasa
de interés de captación. Al observar el comportamiento de las
tasas de interés en el mercado, es posible darse cuenta que la
tasa de interés de colocación es mayor que la tasa de interés
de captación.
 Tema 2: Tasas de interés
Tasa de interés fija y variable
La tasa de interés es fija
cuando la misma
permanece constante a lo
largo de todo el período del
crédito o del ahorro.
Una tasa de interés es
variable cuando se va
modificando a lo largo del
período, basándose en
características previamente
establecidas.
  Tema 2: Tasas de interés

Tasa de interés nominal

Es la tasa de interés que es convenida para una operación

financiera, por lo tanto, es la que se aplica a una inversión
(ahorro) o préstamo.

Ejemplo:
Si una persona solicita un crédito por $1.000.000 y al otorgárselo el banco le cobra 12% de
tasa de interés anual, hablamos de interés nominal.
Interes Simple Interes Compuesto

Tasa Nominal = Tasa Efectiva Tasa Nominal = Tasa Efectiva

Ejemplo: Ejemplo:
Tasa Anual 12% convertida en distintos Tasa Anual 12% convertida en distintos
periodos siempre sera 12% periodos nunca sera 12,00%
Tasa Semestral (2) 6% 12% Tasa Semestral 12,36%
Tasa Cuatrimestral (3) 4% 12% Tasa Cuatrimestral 12,49%
Tasa Trimestral (4) 3% 12% Tasa Trimestral 12,55%
Tasa Bimensual (6) 2% 12% Tasa Bimensual 12,62%
Tasa Mensual (12) 1% 12% Tasa Mensual 12,68%
Tasa Quincenal (24) 0,5% 12% Tasa Quincenal 12,71%
Tasa diaria (360) 0,033% 12% Tasa Diaria 12,74%
Mientras mas capitalizaciones tenga la operación
mas alto sera el valor final obtenido.
% Anual % Trimestral
2 Semestres 1 trimestre
3 cuatrimestres 1,5 Bimeses
4 trimestres 3 Meses
6 bimestres
12 meses
Interes Simple:
Interes Compuesto:
Capitales Fijos
Capitales Variables
Tasa Interes Fija
Tasa Interes Fija
No cobra o gana interese sobre intereses
Si cobra o gana Intereses sobre Intereses
1.000.000 * 12% Anual
1.000.000 * 12% Anual
Anual
Anual
1.000.000*0,12 = 120.000 = I
1.000.000 * 0,12 = 120.000
Semestral:
Semestral:
Un año tiene dos Semestres (12/2) = 6% semestral 6% /100
12% / 2 = 6% Semestral
= 0,06
1) 1.000.000 * 0,06 = 60.000
2) 1.060.000 * 0,06 = 63.600 = 123.600
1) 1.000.000 *0,06 = 60.000
2) 1.000.000 *0,06 = 60.000
Trimestral:
12% / 4 = 3% Trimestral
Trimestral:
3) 1.000.000 * 0,03 = 30.000
Un año tiene cuatro trimestres 12% Anual / 4 = 3% Trimestral
4) 1.030.000 * 0,03 = 30.900
3) 1.000.000 * 0,03 = 30.000
5) 1.060.900 * 0,03 = 31.827
4) 1.000.000 * 0,03 = 30.000
6) 1.092.727 * 0,03 = 32.782 = 125.509
5) 1.000.000 * 0,03 = 30.000
6) 1.000.000 * 0,03 = 30.000
  Tema 2: Tasas de interés
Tasa de interés efectiva

Se define como “la tasa de interés capitalizable una vez al año que equivale a una tasa nominal “i” capitalizable
“m” veces al año.”
La Tasa Efectiva representa la tasa de rendimiento del capital invertido a un año, debido a la capitalización de los
intereses. La expresión que establece la equivalencia entre una tasa nominal y efectiva es la siguiente:

i(e) = (1 + 0,12 /4) 4 - 1

i(e) = 0,1255 * 100

12,55%

Ejemplo:
Si una persona solicita un crédito por $1.000.000 y al otorgárselo el banco le cobra 12% de
tasa de interés anual, hablamos de interés nominal. Pero si se capitaliza de forma mensual,
entonces hablamos de interes efectivo. Esto se cumple solo para interes compuesto.
 Ejemplo:
Si una persona solicita un crédito por $1.000.000 y al otorgárselo el banco le cobra 12%
de tasa de interés anual, hablamos de interés nominal. Pero si se capitaliza de forma
mensual, entonces hablamos de interes efectivo. Esto se cumple solo para interes
compuesto.
Respuesta:
�,�� ��
�� = � + −�
��

� � = ��, ��%

1. Se invierten $ 50.000 por un año, a un interés nominal del 20% anual, capitalizable
trimestralmente. ¿Cuál es el valor de la tasa efectiva?
i(e) =( 1 + 0,20 / 4)4 - 1
� � = ��, ��%
  Tema 2: Tasas de interés
Tasa de interés anticipada

Si los intereses que genera una inversión, se reciben o se pagan al inicio del período de la operación, entonces se
dice que la tasa de interés es “anticipada”.
Dada una Tasa vencida es posible convertirla en Anticipada usando la expresión siguiente:
 
4,5% / (1+4,5%*1)
 

Donde:
i(a) = Interés Anticipado. 0.045 / (1 + 0,045 * 1)
i(v) = Interés Vencido. 0.045 / 1,045
n = Período de Tiempo
0,04306 *100
4,31 %

Ejemplo: Solicitamos un préstamo de $ 100.000 a un interés del 4,5% mensual anticipado. Significa que
nos cobrarán $ 4.500 por intereses, que se rebajarán inmediatamente de los $ 100.000 y recibiremos,
por tanto, $ 95.500.- A fin de mes, devolveremos los $ 100.000 solicitados
  Tema 2: Tasas de interés
Tasa de interés Vencida

Si los intereses que genera una inversión se reciben o se pagan al término del período de la operación, entonces
se dice que la tasa de interés es “vencida”.

Ejemplo:
Solicitamos un préstamo de $ 100.000 a un interés del 4,5% mensual vencido. Significa que pagaremos
$4.500 de intereses al final del mes, más los $ 100.000 solicitados; en total, pagaremos $ 104.500 a fines de
mes.
4,5% = 4/100 = 0,045
 Tema 2: Tasas de interés
Tasa de interés real (Ecuación de Fisher)

El tipo de interés real muestra qué rentabilidad obtendrá de facto el inversor que realice algún tipo de
operación de crédito, el cual refleja la devaluación de la divisa y con ello la pérdida del poder adquisitivo.

Se obtiene a partir del tipo de interés nominal y la tasa de inflación esperada:

 

Donde:
t(r) = Tasa Real.
t(n) = Tasa Nominal.
t(i) = Tasa de Inflación del período (generalmente el valor del IPC)
 Sueldo No Aumenta
Ejemplo: Cada año me va a alcanzar para comprar Menos
$ 100.000 – 105.000 – 110.000 – 115.000 – 120.000
La oferta de un Banco para depósitos a 30 días es del 4,5% nominal; si el IPC para el mismo período es de
3% ¿cuál es la tasa real que oferta el Banco?

Es importante observar que Tasa de Inflación y Tasa Nominal estén expresadas en el mismo período de
tiempo, para poder usar la expresión anterior; en este caso, sí se cumple. Si no lo fuera, la tasa nominal
debe convertirse al período en el cual se expresa la tasa de inflación.

t(r) = ((1 + 0,045) / (1 + 0,03)) – 1

10% = 10/100
t(r) = (1,045 / 1,03) – 1
4% = 4/100 = 0,04
t(r) = 0,0146 /*100
t(r) = 1,46% real mensual

0,05% = 0,05/100 = 0,0005

 Tema 3: Régimen de capitalización simple

El régimen de capitalización simple, o sencillamente interés

simple, puede entenderse como aquel proceso en el cual
los intereses no se acumulan al capital en la medida en que
se van generando, por lo que no producen intereses en los
períodos siguientes, por lo tanto, se dice que los intereses
no son productivos.

Ejercicio
SI Pablo deposita en un banco la cantidad de $100.000 a una tasa de interés del 2% mensual,
durante un período de tres (3) meses. ¿Cuánto logrará tener al final de los tres meses?
Veamos.
 Tema 3: Régimen de capitalización simple
Determinar el interés recibido por los tres meses en los cuales el dinero estará ahorrado:

Interés recibido el primer mes:  = 100.000 x 0,02=2000

Interés recibido el segundo mes:  = 100.000 x 0,02=2000

Interés recibido el tercer mes:  = 100.000 x 0,02=2000

Capital inicial Interés del período Monto

100.000 2.000 102.000
100.000 2.000 104.000
100.000 2.000 106.000
 Tema 3: Régimen de capitalización simple
En el ejemplo anterior, al calcular los intereses para cualquier mes, se obtienen $2.000. Por lo tanto, para
calcular el interés total en un período, solamente debemos multiplicar el capital, el período y la tasa de
interés. De manera tal que:

=C*i*n
 Donde:
“I” es el interés; “C” es el capital; “i” es la tasa de interés; “n” es el número de veces que se generan
intereses.

Por lo tanto:

 =100.000 * 2% * 3 = 6.000
 Tema 3: Régimen de capitalización simple
Esto significa que el monto final que obtendrá Pablo por sus ahorros es la cantidad de capital ahorrado más los
intereses generados, es decir:
=C*i*n
M=C+I
En el ejemplo: M = 100.000 + 6.000 = 106.000
Esto también puede expresarse como:
M = C * (1+( i * n))
Tomando el ejercicio propuesto: M = 100.000 * (1 + (0,02 * 3)) = 106.000

Por lo tanto, Pablo recibirá, a los tres meses de realizado el depósito, la cantidad de
$106.000. Lo que significa que ganará $6.000 de intereses.
 Tema 3: Régimen de capitalización simple 100.000 a una tasa 10 %
trimestral por dos años
La nomenclatura que se utilizará es la siguiente:
100.000 = C
10% Trimestral = i
N = 2 años

M Monto Final 100.000 = C

10% Trimestral
N = 8 trimestres
C Capital Inicial
100.000 = C
10% *4 = 40% Anual
I Interés
n = 2 Años

100.000 = C
i Tasa de interés
10% / 3 = 3,33%
Mensual
n = 24 Meses
n Tiempo
 Tema 3: Régimen de capitalización simple
Las fórmulas utilizadas en el sistema de capitalización son las siguientes:

Ítem M=C+I

Monto M = C (1 + (i * n))

Capital C = ___M___
C=M-I
(1 + ( i * n))

Interés I=C*i*n

n = (Μ⁄C − 1)
Tiempo de uso del dinero i
i = (Μ⁄C − 1)
Tasa de interés
n
 Diferencias

Interes Simple Interes compuesto

Capital Fijo Capital Variable
Intereses Fijos o Iguales Intereses Variables
No cobro de intereses sobre intereses Si cobro de intereses sobre
intereses.
Ejercicios.
1. Usted cuenta con $ 350.000 que desea ahorrar, para comprar una moto que hoy tiene un precio de
$500.000. El Banco Continental le oferta un interés del 12% anual y el Banco Americano le oferta un interés
500.000 = 350.000 * (1 + (0,0125*n)
del 7,5% semestral.
500.000 /350.000 = (1 +(0,0125n))
a) ¿Qué alternativa le conviene más? 1,4286 -1 = 0,0125n
Banco Continental: (0,12 / 12) = 0,010 mensual 0,4286 = 0,0125n
Banco Americano: (0,075 / 6) = 0,0125 mensual 0,4286/ 0,0125 = n = 34,29 Meses = n
Elegimos a tasa ofertada por el Banco Americano porque en un mismo período de tiempo, oferta un interés
mayor que el ofrecido por el Banco Continental.
 
b) ¿Por cuánto tiempo deberá mantener el depósito en el Banco de la mejor alternativa?
Una vez elegido el banco que entrega la tasa mas alta (Ahorro), utilizando la formula genérica de interés
simple se puede obtener el tiempo necesario para pasar de $350.000 a $500.000.
M = C * (1 + (i * n))
500.000 = 350.000 * (1 + (0,0125 * n)) 34,29 meses
1,4286 = 1 + (0,0125 * n) 34 meses
0,29 meses
0,4286 = 0,0125 * n
30 dias * 0,29 =
34,29 = n (34 meses y aproximadamente 9 días más) 8,7 dias
2. Roberto obtiene un préstamo del Banco Concordia, por $ 1.000.000 a un año y medio de plazo, con un
interés del 2,35% mensual; el acuerdo con el Banco, es que Roberto pague mensualmente los intereses y al
término del plazo, pague el Capital (Principal).
 
a) ¿Cuánto debe pagar cada mes, por concepto de intereses?
Usando alguna de las ecuaciones aprendidas, pueden llegar al resultado.
I = (C * i)
I = (1.000.000 * 0,0235)
I = 23.500 por mes
(23.500 * 18 meses) = $ 423.000
 
b) ¿Cuánto pagará al término del plazo?
Luego, Roberto debe pagar el principal más los intereses:
(1.000.000 + 423.000) = $1.423.000

M = C * (1 + (i * n))
M = 1.000.000 * (1+ (0,0235*18))
M = 1.423.000
3. Usted tiene la alternativa de adquirir en una Casa Comercial, un artículo que pagando al contado, tiene un
valor de $ 80.000 y al crédito, un valor de $ 95.800, el que puede pagarse en 3 meses más, ¿Qué tasa de
interés le aplica la casa comercial?.
C = 80.000
n = 3 Meses
M = C * (1 + (i * n)) i = 6,59% Mensual
95.800 = 80.000 * (1 + (i * 3)) M = C*(1 + (i*n))
1,1975 = 1 + 3(i) M = 80.000 * (1 + (0,0659*3))
0,1975 = 3 (i) M = 80.000 * 1,1977
0,06583 = i es decir: 6,583% mensual M = 95.816
 
4. Los compromisos con el Sr González, su Proveedores habitual, para los próximos 3 meses son de $
270.000, $ 300.000 y $ 370.000 respectivamente. El tipo de interés acordado fue del 5,5% mensual. Debido a
que cuenta con cierto efectivo disponible, decide liquidar el 50% de su deuda hoy día. ¿Qué cantidad de
dinero debe entregar hoy al Sr González?
 Debido a que los pagos se encuentran en fechas futuras, debemos traer cada una al momento presente,
usando la tasa de interés, como tasa de descuento, sumar cada valor y luego, calcular el 50% de este total. El
diagrama siguiente explica esta situación: M = C * (1 + (i*n)
 
  270.000 = C * (1 + (0,055*1)
270.000 300.000 370.000
i = porcentaje (Tasa Interes) 270.000 / (1 + (0,055) = C
I = Valor (Interes) 270.000 / 1,055 = C
I=C*i% 255.924 = C
Valor
Valor
Presente
Presente

Primer mes: Segundo mes: Tercer mes:

C = 270.000 / (1 + (0,055 * 1)) C = 300.000 / (1 + (0,055 * 2)) C = 370.000 / (1 + (0,055 * 3))
C = 270.000 / 1,055 C = 300.000 / 1,11 C = 370.000 / 1,165
C = 255.924 C = 270.270 C = 317.597
Valor Presente: (255.924 + 270.270 + 317.597)
Valor Presente: $ 843.791
El 50% de este valor es: (843.791 * 0,5) = 421.896
Por lo tanto, deberá entregar al Sr. González la cantidad de $ 421.896 que, al
día de hoy, representa el 50% del total de la deuda que mantiene con él.
5. Juan José compró un teléfono celular entregando un pie del 10% del precio contado; por el resto del valor,
firmó un pagaré por $ 145.000 a vencer en 2 meses más. La tasa de interés aplicada fue del 18,55% anual.
145.000 = M n = 2 meses i = 18,55% anual
a) ¿Cuál es el valor al contado del teléfono celular?
Conversión de la Tasa de Interés:
(0,1855 / 12) = 0,0155 es decir: 1,55% mensual. Periodo ya esta en meses. Deben estar en el mismo
tiempo.

C = 145.000 / (1 + (0,0155 * 2))

C = 145.000 / 1,031
C = $ 140.640 que representa el 90% del valor total, HOY.
Valor al Contado= (140.640 / 90) * 100
Valor al Contado= $ 156.267
 
b) ¿Cuánto dinero entregó como pie, Juan José?
  M,C,i,n
Valor entregado de Pie (10% del valor total):
(156.267 * 0,10) = $ 15.627.-
 Tema 3: Régimen de capitalización simple
Descuento bancario y comercial

Corresponde al cargo que cobra un banco por adelantar el importe de un documento de crédito (pagaré o
letra de cambio). El importe es igual al interés simple sobre el valor nominal del pagaré o la letra desde la
fecha en que se descuenta hasta la fecha en que vence (Diccionario de Finanzas, 2008).

DC = Valor del documento * Tasa Anticipada * Período Tiempo

Ejemplo:
Las Cuentas por Cobrar de su negocio ascienden a $ 3.600.000 y tienen fecha de vencimiento en 90 días
más; dada su necesidad de efectivo, decide liquidarlos hoy, con una institución financiera, que le oferta un
2,85% mensual vencido. La operación tiene gastos notariales de $ 3.000. ¿Cuánto dinero recibe hoy día, si
decide realizar la operación?  
  Tema 3: Régimen de capitalización simple
Descuento bancario y comercial
El primer paso, es convertir una tasa Vencida Mensual, por un período de 3 meses (90 días) en Tasa Anticipada. 
i(a) = i(v) / (1 + (i(v) * n))
i(a) = 0,0285 / (1 + (0,0285 * 3))
i(a) = 0,0285 / 1,0855
i(a) = 0,02626 Tasa mensual anticipada 2,626%

DC = Valor del documento * Tasa Anticipada * Período Tiempo

DC = 3.600.000 * 0,02626 * 3
DC = 283.608 Representa lo que cobrará la Institución Comercial por recibir documentos a vencer en 3
meses más.
  Tema 4: Régimen de capitalización compuesta

El régimen de capitalización compuesto o interés compuesto se

refiere al proceso mediante el cual los intereses se acumulan al
capital de forma periódica y no al final del período total como
en el caso del interés simple.

Tanto el capital como los intereses devengan intereses.

 Tema 4: Régimen de capitalización compuesta

Ejemplo:
Pablo deposita en una cuenta de ahorros un capital de $100.000, a una tasa de interés del
2% mensual, durante tres meses.

¿Cuánto recibirá al final de los tres meses?

Al final del primer mes t = 100.000 x (1+0,02) = 102.000

Al final del segundo mes = 102.000 x (1+0,02) = 104.040

Al final del tercer mes = 104.040 x (1+0,02) = 106.120,8 = 106.121

 Tema 4: Régimen de capitalización compuesta
CAPITALIZACION.
 
Es el proceso en el cual los intereses generados al final del período se adicionan al capital inicial, de tal forma que, para
el período siguiente, el proceso se inicia con un capital mayor.
 
Por ejemplo, un período de capitalización trimestral significa que al término de cada trimestre los intereses generados
se adicionarán al capital inicial, para repetir el proceso en el trimestre siguiente; en este caso, se dice que “el período de
capitalización es trimestral”. Existen varios períodos de capitalización, que pueden ser:
 Tema 4: Régimen de capitalización compuesta
El período de capitalización es indispensable para efectuar el cálculo del interés compuesto; tanto la tasa de interés
como el período de capitalización deben estar expresados en la misma unidad de tiempo: por ejemplo: “Capitalización
trimestral y período en trimestres.”
Ejemplo: Se tiene una tasa de interés del 24% anual, capitalizable bimestralmente; al realizar los cálculos, la tasa de
interés se convertirá en una tasa bimensual:
 
(0,24 / 6) = 0,04 ó 4% cada 2 meses.
 
Ejemplo: Se cuenta con $ 750.000 que se depositan al 18% anual, capitalizable mensualmente, por un plazo de 4
meses; el monto que se obtendrá al término del plazo será (detalle mes por mes):
 Tema 4: Régimen de capitalización compuesta

Por lo tanto, el procedimiento puede simplificarse utilizando la siguiente fórmula:


M = C * (1+ i )

Tomando el mismo ejemplo de la pagina anterior, tenemos lo siguiente:

M = 750.000 * (1 + 0,015) 4
M = 750.000 * 1,0613635
M = 796.023
 Tema 4: Régimen de capitalización compuesta
Las fórmulas utilizadas en el interés compuesto se resumen como:
Ítem M=C+I

Monto M = C*(1+i)n
C=M-I
Capital C= n
 

I=M-C
Interés
I = C*[(1+i) – 1] n
Log M/C = n
Log (1+i)
Tiempo
Log M- Log C = n
“Se puede usar indistintamente log o Ln Log (1+i)
n
√(M/C) -1=i
Tasa de interés
i = (M/C) (1/n)- 1
 Tema 4: Régimen de capitalización compuesta
Cuota Fija en Crédito Comercial: Dado el valor presente de un artículo (precio de contado), es común que se
acceda a pagar a plazo, en cuotas iguales, hasta extinguir el total del crédito. Esta modalidad incluye una
tasa de interés y un plazo. Se asocia un valor presente, con un valor futuro, vía tasa de interés. Su expresión
más general es:
 
Valor Contado = Cuota * (1 / (1 + i) + 1 / (1 + i)2 + 1 / (1 + i)3 +…)
 
Expresión que representa una proyección geométrica, que puede escribirse como:
 Tema 4: Régimen de capitalización compuesta
Ejemplo: El precio al contado de un computador portátil es de $ 350.000, pero la casa comercial entrega
un crédito de 6 meses, con un interés del 3,5% mensual compuesto; el cliente accede al crédito y desea
saber cuál es el valor de la cuota que pagará cada mes.
 
Respuesta:
Plazo y tasa de interés están expresadas en la misma unidad de tiempo, luego, no es necesario realizar
conversiones. Aplicando la ecuación 1.3.3 tenemos:
 
350.000 = Cuota * (1 – (1 + 0,035) -6 / 0,035)
350.000 = Cuota * (1 – 0,813501) / 0,035)
350.000 = Cuota * (5,32855)
65.684 = Cuota
Pagará 6 cuotas iguales a $ 65.684, por tanto, pagará (65.684 * 6) = $ 394.104.
¿Qué aprendimos
en esta clase?
FUNDAMENTOS DE FINANZAS
Clase presencial: Valor dinero en el tiempo, Interes Simple e Interes Compuesto