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UNIVERSIDAD
0 CESAR VALLEJO PIURA
FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES
Escuela de Administración
Programa de Experiencia Laboral
Curso de:
MATEMÁTICA
FINANCIERA
Docente:
Lic.
Fernando Abad
LLacsahuanga
Piura - 2013
1.- INTERES SIMPLE
1.- INTERES SIMPLE
Lic. Fernando Abad Llacsahuanga Página 1
Universidad César Vallejo – Piura
Escuela de Administración Matemática Financiera
I=M-C
En este caso C $500, M $525 , entonces I $525 $500 $25 ; Por tanto:
I 25
i 0.05 5%
C 500
Es decir, el interés que carga Luís Enrique es a la tasa de 5%.
INTERES
MONTO
CAPITAL CAPITAL (Capital Final)
INICIAL INICIAL
M=C ( 1+i.t ) C M
i,t
Ejemplo: Determinar el Interés Simple sobre S/. 1500 al 4% durante ½ año. ¿Cuál
será el Monto?
1
Sabemos que: C S / .1500, i 0.04 y t , por lo cual:
2
1
I C.i .t 1500 0.04 S /.30 M 1500 30 S /.1530
2
Pero si queremos hallar el monto en forma directa:
1
M C 1 i .t 1500 1 0.04 S / .1530
2
1.4. Tipos de Interés Simple:
Dos problemas típicos del Interés Simple son:
00 02 17
El total de días será: 2 ( 30 ) + 17 = 77 días.
Ejemplo: Encontrar el capital que impuesto a una tasa de interés simple mensual
del 3% durante 87 días, ha producido un monto de S/. 500.
P= ? 500
i = 0.03 C 459.98
t= 87/30
1 0.03 87
30
M= S/. 500
Ejemplo: En la fecha, José Carlos debe $1000 por un préstamo con vencimiento
en 6 meses, contratado originalmente a 1 1 años a la tasa de 4% y debe, además
2
$2500 con vencimiento en 9 meses, sin intereses. El desea pagar $2000 de
inmediato y liquidar el saldo mediante un pago único dentro de un año.
Suponiendo un rendimiento de 5% y considerando la fecha focal dentro de un
año, determinar el pago único mencionado.
6 Meses Fecha
Focal
$1060 $2500
3 Meses
0
$2000 6 9 12 Meses
0
12 Meses X
1 1
2000 1 0.05 1 X 1060 1 0.05 2500 1 0.05
2 4
2100 X 1086.50 2531.25
X 1086.50 2531.25 2100.00
X $1517.75
Ejemplo: El señor Silva tomó en préstamo S/.5000 para devolverlos dentro de 180
días pagando una tasa de interés simple mensual del 2.5%. Si durante dicho
periodo paga S/.2000 el día 35 y S/.1000 el día 98, ¿Cuánto deberá pagar el día
180 para cancelar su deuda, tomando como fecha focal el día 180?
$5000
S/.2000 S/.1000 X
180 145 82
5000 1 0.025 2000 1 0.05 1000 1 0.025 X
30 30 30
5750 3309.99 X
X S / . 2440.00
Ejemplo: Se tienen dos deudas, una de S/. 45000 a pagar dentro de un año, y
otra de S/. 85000 a pagar dentro de cuatro años. Se deben cancelar estas
deudas con un pago inicial de S/. 10000 ahora mismo y otro pago “ x ” al final
del primer año. ¿De cuanto será el pago “ x ” si se considera una tasa del 5% de
interés simple trimestral? Considerar como fecha focal el final del año 1.
S/.45000
S/.85000
0 1 2 3 4 años
S/.10000 X
C
1000 1 0.05 4 X 45000
85000
1 0.05 12
12000 X 45000 53125 , X 86125
Ejercicios Propuestos
1. Calcular el interés simple de S/. 4000 colocados durante 6 días al 36% anual. Rpta:
S/. 24
2. Determinar en forma aproximada y exacta el tiempo transcurrido entre el 25 de
enero del 2008 y el 15 de mayo del 2008. Rpta: 110 días, 111 días.
3. ¿En qué tiempo podrá quintuplicarse un capital colocado a interés simple
percibiendo una tasa trimestral del 15%?. Rpta: 26.66 trimestres, 80 meses.
4. Demostrar que el interés simple exacto es igual al interés simple ordinario
disminuido 1/73 de si mismo.
5. ¿Cuánto habrá ganado un capital de S/. 10000 en 1 año, 2 meses, y 26 días al
24% anual de interés simple?. Rpta: S/. 2973.33
6. Si deseo ganar un interés simple de S/. 3000 en el periodo comprendido entre el 4
de abril y 31 de mayo, ¿Qué capital debo colocar en un banco que paga una
tasa mensual del 2%?. Rpta: S/. 78947.37
7. Alberto compro un radio en $ 79.95. Dio un anticipo de $ 19.95 y acordó pagar el
resto en 3 meses, más un cargo adicional de $ 2. ¿Qué tasa de interés simple
1
pago?. Rpta: 13 %
3
8. Un capital de S/. 12000 ha producido S/. 541.68 de interés simple al 12.5% anual.
Determinar el tiempo de la operación. Rpta: 130 días.
9. ¿Cual será el capital que habrá producido un interés simple de S/. 800 en 7
trimestres al 26% anual?. Rpta: S/. 1758.24
10. El Sr. Portugal presta el 14 de Julio del 2003 $ 3500 con vencimiento a cinco meses
al 40% de interés simple anual. También presta, cuatro meses después otros $ 2000
al 54% de interés anual y con vencimiento a tres meses. ¿Qué cantidad recibida
por el Sr. Portugal el 30 de Octubre del 2003 liquidara esos prestamos?.Considere
una tasa de interés simple del 55%. Rpta: $ 5771.71
11. El Banco Piurano hace un préstamo Mi Vivienda de $ 6500 con interés simple del
7% semestral y pide que sea devuelto en 4 pagos. El primero de $ 1500 al final del
primer año, el segundo de $ 2500 al final del año 2, el tercero de $ 1500 al final del
tercer año y el saldo al final del cuarto año.¿A cuanto ascenderá este
pago?(Tomar como fecha focal el día de hoy). Rpta: $ 3392.6
12. Con la siguiente información y considerando tiempo exacto, determinar el valor
al vencimiento de los siguientes pagares:
a) C=S/. 3600 con fecha 4 de julio, i=1.40% mensual, con vencimiento el 8 de
octubre d ese mismo año. Rpta: S/. 3761.28
b) C=S/. 1800 con fecha 12 de marzo, i=2.63% trimestral, con vencimiento el 5 de
mayo de ese mismo año. Rpta: S/. 1828.4
13. El 20/08/03 su mejor amigo le pide prestado cierta cantidad de dinero,
prometiendo pagarle S/. 13200 el día 17/12/03 a una tasa de interés del 60%
anual.¿Que cantidad le pidió prestada?. Rpta: 11015.29
14. El Sr. Sandoval tiene los siguientes certificados de depósitos en un banco:
1200 con vencimientos en un mes a una tasa simple anual de 5%
4350 con vencimiento en 7 meses con interés simple anual de 6%
7000 con vencimiento en 10 meses con un interés simple anual de 5.5%
Determinar el valor de total de los certificados, suponiendo un interés simple anual
de 4% y tomando como fecha focal el día de hoy. Rpta: S/.12684
15. El señor Álvarez debe $ 450 con vencimiento dentro de 4 meses y $ 600 con
vencimiento dentro de 6 meses. Si desea saldar las deudas mediante un pago
único inmediato, ¿Cuál será el importe de dicho pago suponiendo un
rendimiento del 5%?. Utilizar como fecha focal el día de hoy. Rpta: $ 1027.99
16. Una persona debe $ 500 con vencimiento n 3 meses e intereses al 5% y $ 1500 con
vencimiento en 9 meses al 4%. ¿Cuál será el importe del pago único que tendrá
que hacerse dentro de 6 meses para liquidar las deudas suponiendo un
rendimiento del 6%?. Tomar como fecha focal la fecha, (a) al final de 6 meses, y
(b) al final de 9 meses. Rpta: (a) $ 2036.01, (b) $ 2035.90
17. El Sr. Mauricio adquiere el día de hoy una camioneta valorizada en S/. 15000
pagando una cuota inicial de S/. 5000 al final del segundo mes. El financiamiento
esta sujeto a un interés anual simple de 6%. Si paga S/. 3000 cuatro meses
después de la compra y S/. 1500 seis meses después del ultimo pago ¿Cuál será el
importe del pago que tendrá que hacer un año después de la compra para
liquidar totalmente el saldo?. Tomar como fecha focal el comienzo del séptimo
mes. Rpta: S/. 6024.89
18. El señor García adquiere un terreno de $ 5000 mediante un pago de contado de
$ 500. Conviene en pagar el 6% de interés sobre el resto. Si paga $ 2000 tres meses
después de la compra y $ 1500 seis meses mas tarde, ¿Cuál será el importe del
pago que tendrá que hacer 1 año después para liquidar totalmente el saldo?.
Tomar como fecha focal la fecha final de 1 año. Rpta: $ 1157.50
2. INTERES COMPUESTO
2.1 Introducción
El Interés compuesto es el proceso mediante el cual el interés generado por un
capital en una unidad de tiempo, se capitaliza, es decir se adiciona al capital
anterior, formando un nuevo capital, el mismo que genera un nuevo interés en la
siguiente unidad de tiempo y así sucesivamente durante el plazo pactado,
experimentando al final de cada unidad de tiempo un crecimiento geométrico.
El capital original es : C
El interés por un periodo de tiempo es : I 1=C.i
El capital al final del primer periodo de tiempo es: C1=C+C.i=C(1+i)
El interés sobre el nuevo capital por un periodo de tiempo es: I2=C(1+i).i
El capital al final del segundo periodo de tiempo es: C 2=C(1+i)+C(1+i).i=C(1+i)2
El interés sobre el nuevo capital por un periodo de tiempo es: I 3=C(1+i)2.i
El capital al final del tercer periodo de tiempo es: C3=C(1+i)2+C(1+i)2.i=C(1+i)3.
S C 1 i C S 1 i
n n
o
Donde:
S= Monto Acumulado o Valor Futuro al final del enésimo periodo
C= Capital Inicial o Valor Actual
i= Tasa de interés efectiva por periodo
n= Numero de periodos
Ejemplo: ¿Cuánto debo depositar hoy día para que dentro de 5 años reciba la
suma de S/. 10000 si suponemos que la Caja Municipal paga una tasa de interés
anual del 16%?
C=?
10000
S= S/.10000 C
5
10000.1 0,16 S/.4761,13
i= 0,16
n= 5
1 0,16
5
2.3 Tasas de Interés: Nominal, Efectiva, Tasa efectiva anual, y Tasas equivalentes
2.3.1. Tasa de Interés Nominal
Cuando una tasa es susceptible de proporcionarse (dividirse o multiplicarse)
para ser expresada en otra unidad de tiempo diferente a la original, con el
objeto de capitalizarse una o más veces, recibe el nombre de tasa nominal.
Hay que precisar que la tasa nominal siempre es anual, y además es una
tasa referencial que como tal puede ser engañosa.
Se obtiene de dividir de una tasa nominal anual “j”, capitalizable “m” veces
al año.“m” es el número de veces que dividimos una tasa nominal en un
año.
m
j
i 1 1
m
C = $100
n
j 0.08
4
Ejemplo: El Banco Contimundo cobra por los préstamos personales una tasa
efectiva mensual del 1,5%. Se desea calcular la tasa efectiva trimestral que
tendrá que cobrar el banco para no afectar a su rentabilidad.
i = 1,5%
n = 12 (meses)
1 0,01512 1 iequiv 4
i equiv 1 0,015 1
3
iequiv = ?
n1 = 4
i equiv 4,5678%trimestral
n = 12
12
m = 12 j 18% capitalizable mensualmente
EJERCICIOS
1. ¿A qué tasa efectiva semestral equivale una tasa del 10% anual capitalizable semestralmente?
2. ¿A qué tasa nominal anual capitalizable trimestralmente equivale una tasa del 30% efectiva
trimestral?
3. ¿A qué tasa efectiva anual equivale una tasa efectiva mensual del 1%?
4. ¿A qué tasa efectiva trimestral equivale una tasa efectiva anual de 46,41%?
5. ¿A qué tasa nominal anual capitalizable trimestralmente equivale una tasa efectiva anual del
46.41%?
6. ¿El Señor Pelayo ha solicitado un crédito de S/. 100 por el que se compromete a devolver S/.
150 luego de un año?
a) Se pide hallar el costo anual del crédito(ie: TEA)
b) Se pide hallar la tasa nominal capitalizable mensualmente equivalente a una TEA del 50%
8. La compañía TH debe pagar al Banco Pacifico dos deudas de S/. 6000 y S/. 8000
respectivamente, la primera con vencimiento a 30 días y la segunda con vencimiento a 60 días.
La Gerencia Financiera de TH, analizando su flujo de caja proyectado, conoce de la futura falta
de efectivo para esas fechas, por lo que negociando con el Banco Pacifico se difieren ambos
pagos para el dia 120, a una tasa efectiva mensual del 4%. ¿Qué importe deberá pagar TH el
día 120?
10. Una inversión efectuada en el Mercado de Capitales produjo un interés de 3750 luego de 90
días. En ese lapso de tiempo la rentabilidad acumulada fue del 8%. ¿Cuál fue el importe original
de la inversión?
12. Hoy día la compañía PRESTO se dispone a pagar una deuda de S/. 10000 vencida hace cinco
meses y otra de S/. 8000 que vencerá dentro de tres meses. Las deudas vencidas generan una
tasa efectiva mensual del 2% y las deudas vigentes generan una tasa efectiva mensual del
1.5%. ¿Qué importe deberá cancelar la empresa?
13. En el año 2000, Manuel tiene deudas con el banco INTERCLAN cuyas fechas de vencimiento y
montos son las siguientes: el 26/05 , S/. 4000; el 18/06, 5000; el 11/07, S/. 2000; y el 30/08 S/. 3000.
El 26/05 Manuel paga al Banco INTERCLAN su deuda de S/. 4000 y le propone sustituir las tres
deudas pendientes por un nuevo crédito a pagar por un importe de S/. 12000. Considerando
una tasa efectiva mensual del 2% y que el banco acepte la propuesta el mismo 26/05. ¿En qué
fecha vencería el nuevo crédito?. Considere tiempo aproximado.
3.- ANUALIDADES
Una anualidad es un flujo de caja en el que los flujos de dinero son uniformes (es decir,
todos los flujos de dinero son iguales) y los movimientos de dinero ocurren a un intervalo
regular. Los flujos de dinero de la anualidad son los pagos de la anualidad o simplemente
pagos. El nombre de anualidad es utilizado como una generalización sobre el tema, no
siempre son períodos anuales de pago. Algunos ejemplos de anualidades son:
No es una Anualidad
El flujo no es una anualidad porque al 4to año se interrumpen para reiniciarse al 5to.
Cuando el flujo de caja es de una anualidad, el proceso de cálculo del valor actual y del
valor futuro de un flujo de dinero se simplifica enormemente.
Vencidas. Las anualidades vencidas, ordinarias o pospagables son aquellas en las cuales
los pagos son hechos a su vencimiento, es decir, al final de cada periodo.
El valor actual de una anualidad es igual a la suma de los valores actuales de los pagos
de la anualidad. Esto puede calcularse a través de la siguiente ecuación:
Donde:
Cuando estamos frente a un perfil de flujos iguales para cada período, es posible hacer
una formulación que nos de el Valor Actual de los flujos de una sola vez obviando el
cálculo del descuento flujo por flujo. De esta forma de cálculo son las Anualidades.
Ejemplo:
Si usamos el método de descuento flujo por flujo y lo descontamos al 15% por período
tendríamos los valores indicados en el cuadro y después lo comparamos con el método
abreviado a través de la fórmula y la función VA:
Como podemos observar, con los tres métodos obtenemos resultados iguales.
Tenemos una anualidad de UM 500 anual, durante cinco años vencidos. Si la tasa de
descuento es igual a 13%, ¿cuál es el VA de la anualidad?
Solución:
C = 500; n = 5; i = 0.13; VA = ?
Respuesta:
Solución:
VA = 500,000; i = ?
En este caso, primero determinamos la tasa de interés, que nos permita descontar las
cuotas mensuales y compararlo con los UM 500,000 que recibiríamos el día de hoy. El
dinero hoy vale más que en el futuro. Asumamos una inflación del 6% anual proyectada
para los próximos 25 años. (i = 0.06/12 = 0.005)
Respuesta:
El dueño de una MYPE contrae una deuda para saldarla en cinco pagos iguales de UM
26,913 al inicio de cada año, con una tasa de interés de 45.60% anual. Calcular el valor
actual de esta obligación.
Solución:
C = 26,913; n = 5; i = 0.456 ; VA = ?
Respuesta:
En 1978 el franqueo de un sobre a Europa era de UM 10. En el 2003 colocar por correo la
misma carta cuesta UM 70. ¿Que incremento anual en el franqueo de una carta
experimentó durante este tiempo?
Respuesta:
Una inversión de UM 120,000 hoy, debe producir beneficios anuales por un valor de UM
45,000 durante 5 años. Calcular la tasa de rendimiento del proyecto.
Solución:
VA = 120,000; C = 45,000; n = 5; i = ?
Respuesta:
Anteriormente calculamos el valor actual de una serie de pagos futuros. Lo que ahora
buscamos, como monto futuro, es una expresión que responda al siguiente perfil
financiero:
Partimos depositando una suma ahora y hacemos lo mismo con igual monto hasta el
período n-1 y con la misma tasa de interés por cada período.
El valor, depende sólo de las variables tasa de interés «i», igual para cada período y el
valor correspondiente al número de periodos «n», para flujos realizados a comienzo de
cada uno de ellos.
Solución:
2º Calculamos el tiempo durante el cual podrá hacer retiros por UM 390 cada uno:
Respuesta:
Por definición significa duración sin fin. Duración muy larga o incesante.
A partir del valor actual (VA) de una anualidad C, que representa una serie de pagos,
depósitos o flujo periódico uniforme para cada uno de estos periodos y efectuando
algunas modificaciones podríamos derivar las perpetuidades. La característica de una
perpetuidad es que el número de periodos es grande, de forma que el valor de los
últimos flujos al descontarlos es insignificante. El valor de la anualidad de muchos
términos, llamada perpetuidad, es calculada con la siguiente fórmula:
Por lo general, la tasa de interés es casi siempre anual y el canon de arriendo es mensual,
por lo cual deberá establecerse la tasa de interés equivalente (Ver definición y fórmula
en el numeral 10, de este capítulo) para este período de tiempo. Otras aplicaciones
importantes son las pensiones o rentas vitalicias.
EJERCICIO (Perpetuidad)
Para que mis 2 hijos estudien becados en una universidad de prestigio, dentro de 10
años, es requisito fundamental -entre otros- depositar el día de hoy una suma de dinero
en una institución financiera que paga mensualmente por ahorros de este tipo el 1.5% y
que permite a la institución disponer de UM 2,500 mensuales a perpetuidad. ¿Cuánto
debo depositar el día de hoy?.
Solución:
Respuesta:
Debo depositar el día de hoy UM 166,6667. Mensualmente el dinero gana UM 2,500 de
interés. Este interés constituye la beca.
4.- AMORTIZACIONES
En términos generales, amortización es cualquier modalidad de pago o extinción de
una deuda. Aquí haremos referencia a la más común de estas modalidades. La
extinción de una deuda mediante un conjunto de pagos de igual valor en intervalos
regulares de tiempo. En otras palabras, este método de extinguir una deuda tiene la
misma naturaleza financiera que las anualidades. Los problemas de amortización de
deudas representan la aplicación práctica del concepto de anualidad.
4.1. Tabla de amortización
La tabla de amortización es un despliegue completo de los pagos que deben
hacerse hasta la extinción de la deuda. Una vez que conocemos todos los datos del
problema de amortización (saldo de la deuda, valor del pago regular, tasa de
interés y número de periodos), construimos la tabla con el saldo inicial de la deuda,
desglosamos el pago regular en intereses y pago del principal, deducimos este
último del saldo de la deuda en el período anterior, repitiéndose esta mecánica
hasta el último período de pago. Si los cálculos son correctos, veremos que al
principio el pago corresponde en mayor medida a intereses, mientras que al final el
grueso del pago regular es aplicable a la disminución del principal. En el último
período, el principal de la deuda deber ser cero.
Estructura general de una tabla de amortización:
Respuesta:
Los ahorros anuales que deben hacerse son UM 9,782.07
EJERCICIO (Préstamo de Fondo de Asociación de Trabajadores)
Un sector de trabajadores que cotiza para su Asociación tiene un fondo de
préstamos de emergencia para los asociados cuyo reglamento establece que los
créditos serán al 9% anual y hasta 36 cuotas. La cantidad de los préstamos depende
de la cuota.
a) Si el préstamo es de UM 3,000 ¿cuáles serán las cuotas?
b) Si sus cuotas son UM 120 ¿cuál sería el valor del préstamo?
Solución (a)
VA = 3,000; n = 36; i = (0.09/12) = 0.0075; C = ?
Para el cálculo de la cuota aplicamos indistintamente la fórmula (19) o la función
PAGO:
Solución (b)
C = 120; n = 36; i = 0.0075 (0.09/12); VA =?
Para el cálculo de la cuota aplicamos indistintamente la fórmula (18) o la función
VA:
Respuesta:
(a) Las cuotas serán UM 95.40 y (b) Valor del préstamo UM 3,773.62
Respuesta:
La cuota mensual a pagar por el préstamo es UM 581.64, contiene la amortización
del principal y el interés mensual.
4.3. Sistema de Amortización Alemán
Cada cuota está compuesta por una parte de capital y otra de interés. En este
sistema, el valor total de la cuota disminuye con el tiempo, el componente de
capital es constante, el interés decrece.
No es posible utilizar las funciones financieras de Excel para su cálculo. Con este
método son de mucha utilidad las tablas de amortización.
EJERCICIO (Préstamo con amortización constante)
Una persona toma un préstamo de UM 4,000 para su liquidación en 24
amortizaciones mensuales iguales, con una tasa de interés del 3.85% mensual.
Calcular el valor de cada cuota y elabore el cronograma de pagos.
Solución:
VA = 4,000; i = 0.0385; n = 24; C = ?
EJERCICIO DE APLICACIÓN
Aplicando la suma de dígitos, prepare la tabla de reembolso de un préstamo de S/.
10000 otorgado para ser reembolsado en 6 cuotas trimestrales vencidas. Utilice una TET
del 5%.
5.- DEPRECIACION
Definición:
a) El desgaste: que lo sufren los bienes por el solo transcurso del tiempo al ser utilizados
normalmente.
Se han desarrollado varios métodos para estimar el gasto por depreciación de los activos
fijos tangibles. Los cuatro métodos de depreciación más utilizados son:
El de la línea recta.
El de unidades producidas.
FORMULA:
EJEMPLO:
Supongamos un vehículo cuyo valor es de $30.000.000 y una vida útil de 5 años y no tiene
valor de salvamento.
Cuota Depreciación
Año Valor neto en libros
depreciación acumulada
5 6,000,000.00 30,000,000.00 -
Aplicamos la formula:
EJEMPLO:
Ejemplo: Se tiene una máquina valuada en $10.000.000 que puede producir en toda su
vida útil 20.000 unidades.
Este método determina cuotas de depreciación con disminución progresiva hacia los
últimos años de la vida útil.
EJEMPLO:
Y así sucesivamente. Todo lo que hay que hacer es dividir la vida útil restante entre la
suma de dígitos.
Este método determina cuotas de depreciación con aumento progresivo hacia los
últimos años de la vida útil. En este el orden de los dígitos no se invierte, sino que los
factores variables de depreciación periódica se obtienen en el mismo orden al de los
períodos a depreciar.
Del ejemplo anterior: Siguiendo el mismo orden en que hemos colocado los sumandos
formaremos fracciones sucesivas crecientes, tomando como común denominador la
suma de los mismos.
FORMULA:
Continuando con el ejemplo del vehículo (suponiendo un valor de salvamento del 10%
del valor del vehículo) tendremos: