Contenido

1. Introducción: La importancia de las Finanzas en el mundo de los negocios

2. Interés simple

3. Interés compuesto

4. Descuentos

5. Rentas

Descuento

La operación financiera de descuento es la inversa a la

operación de capitalización. Con esta operación se calcula
el capital equivalente en un momento anterior de un
importe futuro.

Mientras que la ley de capitalización calcula unos

intereses que se les añade al importe principal,
compensando el aplazamiento en el tiempo de su
disposición, en las leyes de descuento es justo al
contrario: se calculan los intereses que hay que pagar por
adelantar la disposición del capital.

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Descuento

Dentro de las leyes de descuento, se pueden

distinguir tres modelos:
1. Descuento comercial
2. Descuento racional
3. Descuento compuesto (económico)

Descuento Comercial

La ley financiera del descuento comercial, que permite

calcular el importe del descuento, es la siguiente:

D = Co * d * t

Donde,

D: son los intereses que hay que pagar

Co: es el capital inicial (en el momento t=0)

d: es la tasa de descuento que se aplica

t: es el tiempo que dura la inversión

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Descuento Comercial

Veamos un ejemplo: calcular los intereses de descuento

que generan 2 millones de bolívares, descontados a un
tipo del 15%, durante un plazo de 1 año.

D = 2.000.000 * 0,15 * 1

D = 300.000 Bs.

Una vez que conocemos el importe del descuento, se

puede calcular el capital final (que equivale al capital inicial
menos el importe del descuento):

Cf = Co – D

Descuento Comercial

Cf = Co - ( Co * d * t )

Cf = Co * ( 1 - ( d * t ))

Donde,

Cf: es el capital final

Ejemplo: ¿Cuál será el capital final en el ejemplo anterior?

Cf = 2.000.000 -300.000

Cf = 1.700.000 Bs.

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Descuento Comercial

Al igual que ya hemos visto con las leyes de capitalización, es

importante tener en cuenta que el tipo de interés y el plazo deben
referirse a la misma medida temporal. El tipo de interés equivalente se
calcula tal como visto al estudiar la capitalización simple.

Recordemos el ejemplo: tipos equivalentes a una tasa anual del 15%.

Base temporal Cálculo Tipo resultante

Año 15 / 1 15 %

Semestre 15 / 2 7,5 %

Cuatrimestre 15 / 3 5%

Trimestre 15 / 4 3,75 %

Mes 15 / 12 1,25 %

Día 15 / 365 0,041 %

Descuento Comercial

Veamos un ejemplo: calcular los intereses de descuento

de un capital de 600.000 euros al 15% anual durante 3
meses:

Si utilizo como base temporal meses, tengo que calcular el

tipo mensual de descuento equivalente al 15% anual:
1,25% (= 15 / 12)

D = 600.000 * 0,0125 * 3 = 22.500 euros.

La ley de descuento comercial, al igual que la de

capitalización simple, sólo se utiliza en el corto plazo
(operaciones a menos de 1 año)

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Descuento Comercial
Ejercicios

1. Calcular el descuento por anticipar un capital de 800.000 Bs. por 7 meses a

un tipo de descuento del 12%. Rta: D = 56.000 Bs.

2. Calcular el capital final que quedaría en la operación anterior. Rta: Cf =

744.000 Bs.

3. Se descuentan 200.000 euros por 6 meses y 900.000 euros por 5 meses, a un

tipo de descuento del 15%. Calcular el capital actual total de las dos
operaciones. Rta: Cf = 185.000 + 843.750 = 1.028.750 €

4. ¿Qué importe actual es más elevado: el que resulta de descontar 1.000.000

USD por 6 meses al 12%, o el de descontar 1.200.000 USD por 9 meses al
15%?.

5. Se descuentan 800.000 ¥ por un plazo de 4 meses, y los intereses del

descuento son 40.000 ¥. Calcular el tipo del descuento. Rta: tipo anual del
15,00%

Descuento Racional

La ley financiera de descuento racional viene definida de

la siguiente manera:
Co * d * t
D=
(1 + d * t )
Donde,

D: son los intereses que hay que pagar

Co: es el capital inicial (en el momento t=0)

d: es la tasa de descuento que se aplica

t: es el tiempo que dura la inversión

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Descuento Racional

Una vez que sabemos calcular los intereses de descuento,

podemos ver cómo se determina el capital final:

Cf = Co – D

Luego, Co
Cf =
(1+ d * t )

Donde,

Cf es el capital final

Descuento Racional

Veamos un ejemplo: Calcular los intereses de descuento

por anticipar un capital de 1.200.000 £, durante 8 meses, a
un tipo de interés del 14%.

D = 102.439 £

Podemos ahora calcular el capital final. Lo vamos a

calcular de dos maneras:
a) Aplicando la fórmula Cf = Co – D (capital final es igual al capital inicial
menos los intereses de descuento):

Cf = 1.200.000 -102.439

Cf = 1.097.561 £

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Descuento Racional

b) Aplicando la fórmula Co
Cf =
(1+ d * t )
Cf = 1.097.561 £

La ley de descuento racional es el equivalente, en sentido

inverso, de la ley de capitalización simple, y, al igual que
ésta, sólo se suele utilizar en operaciones a menos de 1
año. Esta relación de equivalencia no se cumple con la ley
de descuento comercial.

Descuento Racional

Con el término equivalente nos referimos al hecho de que

descontando un capital a un tipo de interés, y
capitalizando el capital resultante con el mismo tipo de
interés, volvemos al capital de partida.

Veamos un ejemplo: Descontar un capital de 1.000.000

Bs., por un plazo de 6 meses al 10%, y el importe
resultante capitalizarlo (capitalización simple) por el mismo
plazo y con el mismo tipo de interés.

a) Aplicando el descuento racional;

b) Aplicando el descuento comercial.

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Descuento Racional

a) Aplicando el descuento racional

Co
Cf =
Primero descuento aplicando la fórmula (1+ d * t )
Luego, Cf = 952.381 Bs.

Una vez obtenido el capital descontado, lo capitalizo

aplicando la fórmula de capitalización simple

(El capital descontado, 952.381 Bs, pasa a ser ahora "Co")

Luego, Cf = 1.000.000 Bs.

Vemos que se ha cumplido la ley de equivalencia, y que

hemos vuelto al capital de partida.

Descuento Racional

b) Aplicando el descuento comercial

Primero descuento aplicando la fórmula Cf = Co * ( 1 -( d * t ))

Luego, Cf = 950.000 Bs.

Ahora capitalizo Cf = Co * (1 + (i * t))

Luego, Cf = 997.500 Bs.

No se cumple, por tanto, la relación de equivalencia.

Como se ha podido ver en el ejemplo, el descuento que se
calcula aplicando la ley de descuento racional es menor
que el que se calcula aplicando la ley de descuento
comercial.

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Descuento Racional
Ejercicios

1. Calcular el descuento por anticipar un capital de 500.000 euros. por 4 meses a un tipo
de descuento del 12%; a ) aplicando el descuento racional, b) aplicando el descuento
comercial.
2. Se ha descontado un capital de 1.000.000 yenes por 3 meses, y los intereses de
descuento han ascendido a 40.000 yenes. Calcular el tipo de interés aplicado
(descuento racional) Rta: tipo anual del 16,66%

3. Se descuentan 200.000 Bs. al 12% y los intereses de descuento ascienden a 15.000

Bs. Calcular el plazo del descuento (descuento racional) Rta: 0,67567 años, u 8,1
meses.

4. Los intereses de descuento de anticipar un capital por 8 meses, al 10%, ascienden a

120.000. Calcular el importe del capital inicial (descuento racional)
5. Se descuentan 2.000.000 USD por un plazo de 4 meses, a un tipo del 10% (descuento
racional). Calcular que tipo habría que aplicar si se utilizara el descuento comercial,
para que el resultado fuera el mismo. Rta: tipo anual del 9,6774% (menor a 10%)

Descuento Compuesto

La ley financiera de descuento compuesto viene definida

de la siguiente manera:

Co æ 1 ö
D = Co - = Co * ç 1 -
ç (1 + d ) t ÷÷
(1 + d )t è ø
Donde,
D: son los intereses de descuento

Co: es el capital inicial (en el momento t=0)

d: es la tasa de descuento que se aplica

t: es el tiempo que dura la inversión

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Descuento Compuesto

El capital final queda definido de la siguiente manera:

Cf = Co – D

Luego, Co
Cf =
(1 + d )t
Veamos un ejemplo: Calcular los intereses de descuento
por anticipar un capital de 900.000 Bs., durante 8 meses,
a un tipo de interés del 14%.

D = 75.281 Bs.

Descuento Compuesto

Calculamos ahora el capital final, utilizando dos

procedimientos:

a) Aplicando la fórmula Cf = Co – D (capital final es igual al

capital inicial menos los intereses de descuento):

Luego, Cf = 900.000 -75.281

Cf = 824.719 Bs.
Co
Cf =
b) Aplicando la fórmula (1 + d )t
Luego, Cf = 824.719 Bs.

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Descuento Compuesto

La ley de descuento compuesto es inversa de la ley de

capitalización compuesta: si descontamos un capital
utilizando el descuento compuesto, y el importe obtenido
lo capitalizamos (capitalización compuesta), aplicando el
mismo tipo de interés y plazo, obtenemos el importe
inicial.

Veamos un ejemplo: Descontar un capital de 2.000.000

euros, por un plazo de 6 meses al 15%, y el importe
resultante capitalizarlo (capitalización compuesta) por el
mismo plazo y con el mismo tipo de interés.

Descuento Compuesto

Primero descuento aplicando la fórmula Co

Cf =
Luego, Cf = 1.865.010 euros (1 + d )t
Una vez obtenido el capital descontado, lo capitalizo
aplicando la fórmula de capitalización compuesta

El capital descontado, 1.865.010 euros, pasa a ser ahora "Co“

Luego, Cf = 2.000.000 euros

Vemos que se ha cumplido la ley de equivalencia, y que

hemos vuelto al capital de partida

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Descuento Compuesto

El descuento compuesto, al igual que la capitalización

compuesta, se puede utilizar tanto en operaciones de
corto plazo (menos de 1 año), como de medio y largo
plazo.

En este sentido contrasta con el descuento comercial y el

racional, que sólo se utilizan en operaciones a corto plazo.

Repaso de los 3 tipos de Descuento

Hemos estudiado tres leyes de descuento:

1. Ley de descuento comercial

Intereses de descuento: D = Co * d * t

Capital final: Cf = Co * ( 1 - ( d * t ))

2. Ley de descuento racional Co * d * t

Intereses de descuento: D=
(1 + d * t )
Co
Capital Final: Cf =
(1+ d * t )

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Repaso de los 3 tipos de Descuento

3. Ley de descuento compuesto

æ 1 ö
Intereses de descuento: D = Co * çç1 - ÷÷
è (1 + d )
t
ø
Co
Cf =
Capital final: (1 + d )t
La ley de descuento comercial y racional sólo se utilizan
en operaciones a corto plazo (menos de 12 meses).
Mientras que la ley de descuento compuesto se puede
utilizar en operaciones de corto y largo plazo.

Repaso de los 3 tipos de Descuento

La ley de descuento racional es inversa de la ley de

capitalización simple, mientras que la ley de descuento
compuesto es la inversa de la ley de capitalización
compuesta. Es decir, que si se descuenta un capital, y el
importe resultante se capitaliza al mismo plazo y tipo, se
vuelve al capital inicial.

La ley de descuento comercial no cumple esta propiedad.

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Repaso de los 3 tipos de Descuento

El resultado de aplicar estas leyes es el siguiente:

La mayor carga de intereses → Descuento comercial
La 2ª mayor carga de intereses → Depende del plazo
Operaciones < 1 año (*) Operaciones > 1 año (*)
Descuento racional Descuento compuesto

La menor carga de intereses → Depende del plazo

Operaciones < 1 año (*) Operaciones > 1 año (*)
Descuento compuesto Descuento racional

(*) El plazo de 1 año es en el caso de que se aplique un mismo tipo de interés

anual. Si el mismo tipo de interés que se aplica es trimestral, entonces el plazo
sería 3 meses, y así sucesivamente.

Repaso de los 3 tipos de Descuento

Veamos un ejemplo: Calcular el importe de los intereses

de descontar un capital de 1.000.000 Bs., a un tipo de
interés del 16%, por un plazo de 8 meses.
a) Ley de descuento comercial

Intereses de descuento: D = 106.667 Bs.

b) Ley de descuento racional

Intereses de descuento: D = 96.386 Bs.

c) Ley de descuento compuesto

Intereses de descuento D = 94.209 Bs.

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Repaso de los 3 tipos de Descuento

¿Cuál de estas leyes se utiliza?

Se puede utilizar cualquiera, con la limitación que

hemos señalado antes entre operaciones de corto y
medio-largo plazo. Lo importante para el cliente de una
entidad financiera es conocer el importe de los
intereses de descuento según la ley elegida, y decidir
si la operación planteada le resulta aceptable o no.

Descuento
Ejercicios

1. Calcular los intereses de descuento por anticipar un capital de 2.500.000 Bs. por 4
meses a un tipo de descuento del 12%; aplicando a ) descuento comercial, b)
descuento racional. c) descuento compuesto Rta: a) D = 100.000 Bs. b) D =
96.154 Bs. c) D = 92.679 Bs.

2. Calcular la misma operación anterior al plazo de 1 año.

3. Calcular la misma operación anterior a un plazo de 1 año y medio.

4. En el ejercicio 1º, calcular los tipos de interés que habría que aplicar en el
descuento racional y en el compuesto, para obtener el mismo resultado que en el
descuento comercial. Rta: a) 12,5% b) 13,028%

5. Los intereses de descontar 2.000.000 USD a un tipo del 10% ascienden a 150.000
USD. Calcular el plazo de descuento si se ha aplicado la ley de a) descuento
comercial, b) descuento racional, c) descuento compuesto. Rta: a) 0,75 años = 9
meses. b) 0,8108 años = 9,7 meses. c) 0,8180 años= 9,8 meses

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