UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO

 FACULTAD DE INGENIERIA INDUSTRIAL Y DE SITEMAS

ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERIA INDUSTRIAL

Riesgo y opciones administrativas (reales) de

presupuesto de capital
CURSO : Ingeniería Financiera II

DOCENTE : Carlos Eulogio Smith Hurtado Dianderas

INTEGRANTES:
- Ayala Venturoso, Dayhana Rosario 1625115814
- Lopez Briceño, Lizbeth 1625115715
- Romero Cienfuegos, Maria Fernanda 1625115769
- Castillo Tocto, Luis Alexander 1615115348

2020
 El
problema
de riesgo
del Menor variabilidad =
Menor riesgo
proyecto

El riesgo de un proyecto
de inversión es la
variabilidad de sus flujos
de efectivo con respecto a
lo esperado. Mayor variabilidad
= Mayor riesgo
Ilustración… Recesión grave
(10%).
FLUJOS DE EFECTIVO ANUALES:
Recesión

PROBABILIDAD DE
AÑO 1 moderada (20%).

OCURRENCIA.
ESTADOS DE LA ECONOMÍA PROPUESTA A PROPUESTA B
Estado normal
Recesión grave $3,000.00 $2,000.00 (40%).
Recesión moderada $3,500.00 $3,000.00
Crecimiento leve
Estado normal $4,000.00 $4,000.00
(20%).
Crecimiento leve $4,500.00 $5,000.00
Crecimiento importante $5,000.00 $6,000.00 Crecimiento
importante (10%).
 FLUJOS DE EFECTIVO ANUALES: AÑO 1
ESTADOS DE LA ECONOMÍA PROBABILIDAD PROPUESTA A PROBABILIDAD PROPUESTA B
Recesión grave 0.10 $3,000.00 0.10 $2,000.00
Recesión moderada 0.20 $3,500.00 0.20 $3,000.00
Estado normal 0.40 $4,000.00 0.40 $4,000.00
Crecimiento leve 0.20 $4,500.00 0.20 $5,000.00
Crecimiento importante 0.10 $5,000.00 0.10 $6,000.00
1.00 1.00
 Medidas de dispersión
Valor esperado Desviación estándar

Medida estadística de la
Promedio ponderado de los variabilidad de una
resultados posibles. distribución alrededor de su
media.
PROPUESTA A PROPUESTA B
PROBABILIDAD PROBABILIDAD
FLUJO DE EFECTIVO DE ሺࡱࡲࢄ૚ሻሺࡼࢄ૚ ሻ ࡱࡲࢄ૚ െࡱࡲ૚ ૛ሺࡼࢄ૚ሻ FLUJO DE EFECTIVO DE ሺࡱࡲࢄ૚ሻሺࡼࢄ૚ ሻ ࡱࡲࢄ૚ െࡱࡲ૚ ૛ሺࡼࢄ૚ሻ
POSIBLE, OCURRENCIA, POSIBLE, OCURRENCIA,
$3,000.00 0.10 $300.00 ͵ ǡͲͲͲെͶǡͲͲͲ ଶሺͲǤͳͲሻ $2,000.00 0.10 $200.00 ʹ ǡͲͲͲെͶǡͲͲͲ ଶሺͲǤͳͲሻ
$3,500.00 0.20 $700.00 ሺ͵ ǡͷͲͲെͶǡͲͲͲሻଶሺͲǤʹ Ͳሻ $3,000.00 0.20 $600.00 ሺ͵ ǡͲͲͲെͶǡͲͲͲሻଶሺͲǤʹ Ͳሻ
$4,000.00 0.40 $1,600.00 ͶǡͲͲͲെͶǡͲͲͲ ଶሺͲǤͶͲሻ $4,000.00 0.40 $1,600.00 ͶǡͲͲͲെͶǡͲͲͲ ଶሺͲǤͶͲሻ
$4,500.00 0.20 $900.00 ͶǡͷͲͲെͶǡͲͲͲ ଶሺͲǤʹ Ͳሻ $5,000.00 0.20 $1,000.00 ͷǡͲͲͲെͶǡͲͲͲ ଶሺͲǤʹ Ͳሻ
$5,000.00 0.10 $500.00 ͷǡͲͲͲെͶǡͲͲͲ ଶሺͲǤͳͲሻ $6,000.00 0.10 $600.00 ͸ǡͲͲͲെͶǡͲͲͲ ଶሺͲǤͳͲሻ

1.00𝐹𝐸
  1=¿$4,000.00 𝜎  21 =¿ $300,000.00 1.00 𝐹𝐸
  1=¿$4,000.00 𝜎  21 =¿ $1,200,000.00
𝝈
  𝟏 =𝟓𝟒𝟖 𝝈  𝟏 =𝟏 ,𝟎𝟗𝟓

Valor esperado

Desviación estándar
 Medida de la
dispersión relativa de
una distribución

PROPUESTA A
  548
𝐶𝑉 𝐴 = =0.14
Coeficiente 4,000

de
variación PROPUESTA B
  1,095
Mayor riesgo 𝐶𝑉 𝐵= =0.27
4,000
RIESGO TOTAL DEL
PROYECTO
Aquí vamos a estudiar las posibilidad
y las consecuencias de cada factor de
riesgo con el fin de establecer el nivel
de riesgo de nuestro proyecto.

Determinar cuales son los factores de

riesgo que potencialmente tendrían un
mayor efecto sobre nuestro proyecto y,
por lo tanto, deben ser gestionados por el
emprendedor con especial atención.
En el análisis de riesgo de un proyecto se utilizan
varias técnicas entre las que se encuentran:
Método del valor presente
neto/recuperación

Método de análisis de simulación.

Método de análisis de sensibilidad.

Método de análisis de escenarios.

Método de la tasa de descuento ajustada

al riesgo.

Método de equivalentes de certidumbre.

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 DOS PROYECTOS DE
INVERSION
EXCLUYENTES
PROYECTO 1:
INVERSION IINICIAL:
$50.000
VAN: $8.450

PROYECTO 2 :
INVERSION IINICIAL:
$50.000
EMPRESA
VAN: $8.450
12
 EVALUACION DE RIESGO

Posibilidad de que VAN < O

TIR < Costo de capital
PROYECTO RIESGO

Variabilidad de flujos de efectivo

ENFOQUE DEL ÁRBOL DE PROBABILIDADES

Método que emplea diagramas de árbol

para analizar diversas alternativas de
decisión.

Es útil para analizar complejas secuencias

de decisiones.
14
 Definir el problema
PROCEDIMIENTO
Estructurar o dibujar el árbol de probabilidad

Asignar probabilidades a los estados de la naturaleza

Calcular las ganancias de cada combinación posible de

alternativas y estados de naturaleza.

Resolver el problema mediante el calculo de los valores

monetarios esperados (EMV) de cada nodo de estado de
naturaleza.
15
 PROBLEMA
UBICACION BENEFICIOS COSTOS DE PROBABILIDAD
ANUALES ARRENADAMIENTO DE OBTENER
La empresa SHUCOS FACTORY, esta ANUALES
BENEFICIOS
interesada en abrir un restaurante para
la venta de los populares panes. MIRAFLORES 1,000,000.00 250,000.00 65%
La empresa tiene 3 ubicaciones posibles OAKLAND 1,200,000.00 275,000.00 75%
para la instalación del nuevo local. MALL
Estos locales se encuentran en distintos MERCADO 5,000,000.00 45,000.00 55%
CENTRAL
puntos del país siendo estos Galería
Miraflores, Oakland Mall y Local de
Doña María en el mercado central.

16
 COSTO DE EVM:
• (0.65)*(1000000)+(0.35)*(-250000)=562 500

• (0.75)*(1200000)+(0.25)*(-275000)=831 250

• (0.55)*(5000000)+(0.45)*(-45000)=254 750

LA MEJOR SELECCIÓN ES :
“OAKLAND MALL”

Es la mejor decisión ya que debemos seleccionar

aquella opción que nos proporcione un valor esperado
alto.
ENFOQUE DE SIMULACIÓN

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