ÍNDICE TEMÁTICO
• Conceptos básicos
o Indicador
o Razón financiera
• Clasificación de los indicadores financieros:
o Indicadores de liquidez
o Indicadores de operación
o Indicadores de endeudamiento
o Indicadores de rentabilidad
o Otros indicadores
INDICADOR
Un indicador es una comparación entre dos o más tipos de datos
que sirve para elaborar una medida cuantitativa o una observación
cualitativa. Esta comparación arroja un valor, una magnitud o un
criterio, que tiene significado para quien lo analiza. Una de las
ventajas de utilizar indicadores es la objetividad y comparabilidad.
RAZÓN FINANCIERA
Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de
las finanzas para medir o cuantificar la realidad económica y
financiera de una empresa o unidad evaluada, y su capacidad para
asumir las diferentes obligaciones a que se haga cargo para poder
desarrollar su objeto social.
INDICADORES DE LIQUIDEZ
Surgen de la necesidad de medir la capacidad que tienen las
empresas para cancelar sus obligaciones de corto plazo. Sirven
también para establecer la facilidad o dificultad que presenta una
compañía para pagar sus pasivos corrientes al convertir a efectivo
sus activos corrientes.
Indicador Formula Interpretación
De razón o corriente Activo Muestra la capacidad de la
corriente/pasivo compañía para cumplir sus
corriente obligaciones financieras, deudas o
pasivos a corto plazo; sabiendo
cuantos activos corrientes se
encuentran disponibles para cubrir
o respaldar los pasivos corrientes.
Prueba ácida Activo corriente- Revela la capacidad de la empresa
inventarios/ pasivo de cancelar sus obligaciones
corriente. corrientes sin contar con la venta
de sus existencias.
Capital neto de Activo corriente- Muestra el valor que le quedaría a
trabajo Pasivo Corriente la empresa, después de haber
pagado sus pasivos de corto plazo,
permitiendo a la Gerencia tomar
decisiones de inversión temporal.
INDICADORES DE
OPERACIÓN
Tienen por objetivo medir la eficiencia con la cual las empresas
utilizan sus recursos, es decir, la capacidad de la empresa para
generar utilidades.
Indicador Formula Interpretación
Rotación de cartera. Ventas netas/cuentas por cobrar. Establece el número
de veces que giran las
cuentas por cobrar en
promedio, en cierto
periodo de tiempo.
Número de días CxC*360/ Ventas netas. Es el plazo concedido
cartera a mano. a los clientes para que
realicen el pago de sus
pedidos.
Rotación de Costo de ventas/ Inventario bruto. Permite identificar
inventarios. cuantas veces el
inventario se convierte
en dinero o en cuentas
por cobrar.
Número de inventarios Inventario bruto*360/ Mide el número de
a mano. costo de ventas. días de inventario
disponible a la venta
(a menor días, mayor
eficiencia).
Rotación de cuentas Compras/ cuentas por pagar. Permite medir la
por pagar. velocidad en que la
INDICADORES DE
ENDEUDAMIENTO
Tienen por objetivo medir en que grado y de qué forma participan
los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. Se trata de
establecer también el riesgo que corren tales acreedores y los
dueños de la compañía y la conveniencia o inconveniencia del
endeudamiento.
Indicador Formula Interpretación
Endeudamiento total. Pasivo total/ Activo total. La relación refleja que tanto
están comprometidos los
activos de la compañía para
cumplir con el pago de las
obligaciones.
Autonomía. Pasivo total/ Patrimonio. Mide el grado de
compromiso del patrimonio
con respecto al pago a los
acreedores.
Concentración de la deuda. Pasivo corriente/ pasivo total. Permite evidenciar donde se
encuentran ubicados los
pasivos de la compañía
(corto o largo plazo).
Apalancamiento financiero. Activo total/ Patrimonio. Se interpreta como el
número de unidades
monetarias de activos que se
han conseguido por cada
unidad monetaria de
INDICADORES DE
RENTABILIDAD
Los indicadores de rendimiento, denominados también de
rentabilidad o lucratividad, sirven para medir la efectividad de la
administración de la empresa para controlar los costos y gastos y,
de esta manera, convertir las ventas en utilidades.
Indicador Formula Interpretación
Rentabilidad bruta de las Utilidad bruta/ Ventas Entre mayor sea este índice mayor será la
ventas. netas. posibilidad de cubrir los costos de ventas y
el uso de la financiación de la organización.
Rentabilidad operacional Utilidad operacional/ Mide el rendimiento de los activos
de las ventas. Ventas netas. operacionales de la empresa en el
desarrollo de su objeto social. Y evidencia
la capacidad de cubrir gastos
operacionales de la compañía.
Rentabilidad neta de las Utilidad neta/ Ventas Los índices de rentabilidad de ventas
ventas. netas. muestran la utilidad de la empresa por
cada unidad de venta. Se debe tener
especial cuidado al estudiar este indicador,
comparándolo con el margen operacional,
para establecer si la utilidad procede
principalmente de la operación propia de la
empresa, o de otros ingresos diferentes.
Rentabilidad de los Utilidad neta/ activos Permite medir la capacidad de los activos
activos. totales. de una compañía para generar renta por
ellos mismos.
Rentabilidad de la Utilidad neta/ La rentabilidad operacional del patrimonio
inversión. Patrimonio. permite identificar la rentabilidad que le
ofrece a los socios o accionistas el capital
OTROS INDICADORES
EBITDA
Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization.
Beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y
amortizaciones
Es un indicador financiero que permite hacer un breve diagnostico
de la empresa, porque muestra cuanto efectivo genero la empresa
en sus operaciones.
Es la utilidad operativa de la empresa sin considerar los gastos
financieros, la carga fiscal y los costos que no implican salidas de
dinero.
¿Para que sirve? Y ¿Cómo Se
calcula?
Permite obtener una idea clara del rendimiento operativo de las
empresas, para comparar la rentabilidad, en si mismo, y en relación
con los demás.
Utilidad Operacional
+Gastos de depreciación
+Gastos de amortización
EBITDA
A tener en cuenta
No mide la liquidez de la empresa, porque no tiene en cuenta
otras salidas de tesorería, como los pagos financieros o las ventas y
compras que aun no se han hecho efectivas.
Al no considerar el endeudamiento, es posible que un gran EBITDA
sea consecuencia de un elevado grado de apalancamiento.
Al eliminar las amortizaciones productivas no tiene en cuenta las
inversiones productivas realizadas ni en el pasado ni en el periodo
actual.
EVA
Economic value added
Valor Económico agregado o Añadido.
Consiste en medir la efectividad de la administración por la gerencia de riqueza
cuando su gestión agrega valor económico a la empresa, así mismo detectar
una mala administración cuando el resultado es de destrucción o riqueza, por lo
que el EVA aporta elementos a los accionas, inversionistas, etc. para que se
puedan tomar decisiones con mayor conocimiento sobre la situación financiera.
Toda operación de cualquier empresa genera riqueza.
Juzga el desempeño de las compañías.
Empresa crea valor si el retorno de la inversión es mayor a el costo del capital,
sino se destruye.
Objetivos
Mayores Utilidades con Menores inversiones de capital.
Disponer de niveles óptimos de liquidez.
Trabajar con riesgos mínimos.
¿Cómo calcularlo?
EVA= UNA-
(ANF*WACC)
EVA= ANF* (RTAB-
WACC)
UNA UTILIDAD NETA
AJUSTADA
ANF ACTIVO NETO
FINANCIADO
WACC COSTO PROMEDIO
PONDERADO DE
CAPITALES
RTAB RENTABILIDAD
OBTENIDA
BIBLIOGRAFÍA
[Link]
df
[Link]
