INTRODUCCIN A LAS FINANZAS

Primer semestre 2017

Instituto Profesional de Chile

Tec. En Administracin de Empresas Mencin Finanzas
Docente: Alfonso Astorga Zanzi
Sede La Serena
 Fundamentos de las Matemticas
Financieras

Valor futuro (VF) y valor actual (VA)

VALOR
FUTURO
VF VA * 1 r
n
Caso General:

VALOR
ACTUAL
VF
VA
Caso General:
1 r n
 Tasas de inters compuesta y simple

Tasa de inters
compuesta
Corresponde al mismo concepto asociado a la conversin
de un valor actual (VA) en un valor final (VF) y viceversa.
El monto inicial se va capitalizando periodo a periodo, as
por ejemplo, luego del primer periodo se suma el capital

ms los intereses ganados y este total es el que gana
intereses para un segundo periodo.
VF = Monto capitalizado (valor final)
VA = Inversin inicial (valor actual)

VF VA * 1 r
n r = tasa de inters del periodo
n = nmero de perodos

(1+r) n : Factor de

capitalizacin
VF
VA 1
1 r n : Factor de descuento
(1+r) n
 Tasas de inters compuesta y simple

Tasa de inters
simple poco utilizado en el clculo financiero, es de
Concepto
fcil obtencin, pero con deficiencias por no capitalizar
la inversin periodo a periodo.

El capital invertido es llevado directamente al final sin
que se capitalice periodo a periodo con los intereses
ganados VF = Monto acumulado (valor final)
VA = Inversin inicial (valor actual)
VF VA * (1 r * n) r = tasa de inters del periodo
n = nmero de perodos

(1+r*n) : Factor acumulacin

simple

VA
VF
1 r * n 1
: Factor descuento simple
(1+r*n)
Tasas de inters compuesta y simple

Ejemplo tasa inters compuesta versus tasa inters

simple
Si se tiene $1.000 hoy y la tasa de inters anual es de
12%.
Cul ser su valor al final del tercer ao?
Con tasa inters compuesta:
C = 1.000 * (1+0,12)3 = 1.000 * 1,4049 =
1.405 Intereses
1000 1120 1254 1405 ganados:
Ao 1: $ 120
1+r 1+r 1+r Ao 2: $ 134
Ao 3: $ 151

Con tasa inters simple:

C = 1.000 * (1+0,12*3) = 1.000 * 1,36 =
1.360 1000 1360 Intereses
ganados:
1+r*3 Ao 1: $ 120
Ao 2: $ 120
Ao 3: $ 120
Tasas de inters compuesta y simple

Tasa de inters
equivalente
Si se tiene una tasa de inters anual ra , la tasa de
inters mensual equivalente rm, puede ser
calculada usando las siguientes expresiones:

1
Con inters compuesto: r m 1 ra 12
1

Con inters simple: rm ra

12

Este ejemplo se hace extensivo a cualquier unidad de

tiempo.
 Anualidades
DEFINICIN
En las transacciones comerciales y financieras es comn emplear, en vez de
un pago nico al trmino de un plazo, una anualidad o renta, esto es, un
conjunto de abonos fijos a intervalos iguales de tiempo. Ejemplos de
anualidades:
pago de las cuotas mensuales de un prstamo hipotecario,
los dividendos trimestrales sobre acciones preferidas,
pagos bimestrales de la prima del seguro de un vehculo,
los pagos mensuales de un contrato de alquiler de un apartamento,
los abonos mensuales efectuados para pagar un refrigerador comprado a
crdito,
los depsitos semestrales realizados en un fondo de amortizacin para
financiar la sustitucin de una maquinaria, etc.
Se denomina Anualidad o Renta a una serie de pagos o sumas de dinero,
generalmente de igual cuanta, que vencen a intervalos iguales de tiempo.
An cuando el vocablo anualidad sugiere que los pagos son anuales, no
debemos entenderlo siempre as, pues la frecuencia de los pagos puede ser
cualquier otra: semestral, trimestral, bimestral, mensual, etc.
En resumen, por anualidad no asumiremos pagos anuales, sino pagos
fijos que vencen a intervalos de tiempo iguales.
 Anualidades
ELEMENTOS DE UNA ANUALIDAD
Una anualidad queda completamente definida mediante sus cuatro (4)
elementos, a saber:
a) Renta o pago peridico de la anualidad (F): es el nombre que se da a la
cuanta o valor de cada uno de los pagos peridicos de la anualidad.
b) Periodo de los pagos o periodo de la anualidad : es el espacio de tiempo
fijado entre el vencimiento de pagos o capitales sucesivos de la misma (ao,
semestre, bimestre, cuatrimestre, quincena, etc.).
c) Plazo o duracin de la anualidad : es el intervalo comprendido entre el inicio
del primer periodo y la finalizacin del ltimo, o sea, el nmero total de
periodos o de pagos de la anualidad (n).
d) Tasa de inters de la anualidad (r): es la tasa anual de inters compuesto
que aplica a los abonos o depsitos de la anualidad, con capitalizacin
peridica que puede coincidir o no con el periodo de los pagos.
 Anualidades
Considere un flujo (F1) (anualidad) por montos iguales
que se paga al final de todos los aos por un perodo de
tiempo n a una tasa r

Ao:
Flujos 0 1 2 3 n-1 n
Actualizados:
F1 F1 F1 F1 F1 F1
(1+r)
F1
(1+r)2
F1
(1+r)3
F1
(1+r)n-1
F1
(1+r)n
 Anualidades

El Valor Actual de esa anualidad (F1) que implica la suma

de todos esos flujos actualizados al momento 0 se define
como:
1 1 1
VA F1 * F1 * 2
... F1 * n

(1 r ) (1 r ) (1 r )

(1 r ) n 1
F1 *
r * (1 r ) n

1 (1 r ) n
VA F1 *
r
 Anualidades
Como contrapartida al valor actual de un flujo se tiene:
El Valor Final de una anualidad (F1) que implica la suma
de todos esos flujos llevados al periodo n y se define
como:
n n 1
VF F1 * (1 r ) F1 * (1 r ) ... F1

(1 r ) n 1
VF F1 *
r
 Anualidades
Ejemplo anualidad:
Suponga usted pagar cuotas mensuales de $250.000 por la
compra de un auto durante 2 aos (24 meses) a una tasa de 1%
mensual.
Cul es el valor del prstamo?
 Anualidades
Ejemplo anualidad:
Suponga usted pagar cuotas mensuales de $250.000 por la
compra de un auto durante 2 aos (24 meses) a una tasa de 1%
mensual.
Cul es el valor del prstamo?

1 (1 0,01) 24
VA 250.000 * 3.186.508
0,01
 Anualidades

Ejemplo anualidad:
Suponga usted trabajar durante 30 aos, su cotizacin en la
AFP ser de $20.000 mensuales, si la AFP le ofrece una
rentabilidad mensual de 0,5%
Cul ser el monto que tendr su fondo al momento de
jubilar?
 Anualidades

Ejemplo anualidad:
Suponga usted trabajar durante 30 aos, su cotizacin en la
AFP ser de $20.000 mensuales, si la AFP le ofrece una
rentabilidad mensual de 0,5%
Cul ser el monto que tendr su fondo al momento de
jubilar?

(1 0,005) 360 1
VF 20.000 * 20.090.301
0,005