MATEMATICAS FINANCIERAS

Interés y tasas de interés

Marco Antonio Vildoso Flores

1
 Interés y Tasas de Interés
INTERES COMPUESTO
Interés es un concepto que proviene del latín interesse (“importar”).
En su aceptación económica o financiera, se refiere a la ganancia, el
valor, el provecho o la utilidad de algo. En el mismo sentido, se trata
del lucro que se produce mediante el capital.

 La noción de interés compuesto se refiere al beneficio (o costo) del capital principal a

una tasa de interés durante un cierto periodo de tiempo, en el cual los intereses
obtenidos al final de cada periodo no se retiran, sino que se añaden al capital principal.
Por lo tanto, los intereses se reinvierten.

En cambio, con un interés simple, los intereses producidos por el capital principal en
un cierto periodo no se acumulan para generar los intereses que corresponden al
siguiente periodo.

Por lo tanto, a diferencia del interés compuesto, el interés simple que produce el
capital invertido será igual en todos los periodos mientras dure la inversión y la tasa y
el plazo se mantengan sin variación.
2
 Interés y Tasas de Interés
INTERES COMPUESTO
El interés compuesto representa la acumulación de intereses
que se han generado en un período determinado por un
capital inicial (CI o P) o principal a una tasa de interés (r o i)
durante (n o t) periodos de imposición, de modo que los
intereses que se obtienen al final de cada período de
inversión no se retiran sino que se reinvierten o añaden al
capital inicial, es decir, se capitalizan.

Es aquel interés que se cobra por un crédito y al ser liquidado

se acumula al capital (Capitalización el interés), por lo que en
la siguiente liquidación de intereses, el interés anterior forma
parte del capital o base del cálculo del nuevo interés.

3
 Interés y Tasas de Interés
INTERES COMPUESTO
Para comprenderlo mejor puede decirse que existe un interés compuesto cuando
tiene lugar el efecto multiplicador del dinero, es decir cuando los diversos intereses
producen alguna ganancia, esto ocurre por ejemplo en las cuentas corrientes,
donde los intereses se depositan en la misma cuenta donde tenemos el capital.

Para ejemplificar esta explicación supongamos que disponemos de 1000 euros en

una cuenta que nos da el 10% anual y dichos intereses los cobramos una vez al
año. Al cabo de dos años no dispondremos de 1200 euros sino de 1210 ya que al
terminar el primer año acumularemos 110 euros de intereses, los cuales se
sumarán a nuestro capital para dejar a nuestra disposición 1210 euros. .

4
 Para el interés compuesto, calculamos el interés del primer periodo, lo sumamos al total,
y después calculamos el interés del siguiente periodo, y sigue... así:

Aquí tienes los cálculos para un préstamo de 5 años al 10%:

Como ves, es fácil calcular si vas paso a paso.

Calcula el interés (= "préstamo inicial" × tasa de interés)
Suma el interés al "préstamo inicial" para calcular el "préstamo final" del año
El "préstamo final" del año es el "préstamo inicial" del año siguiente 5
 Interés y Tasas de Interés
INTERES COMPUESTO

Relación entre valor presente y valor futuro

Período Capital al inicio del Interés del Capital al final del período
período período
1 P P*i P + P*i = P(1+i)
2 P(1+i) P(1+i)i P(1+i)+P(1+i)i=P(1+i)(1+i)=P(1+i)2
3 P(1+i)2 P(1+i)2i P(1+i)2+P(1+i)2i=P(1+i)2(1+i)=P(1+i)3
*
*
n P(1+i)n-1 P(1+i)n-1i P(1+i)n-1+P(1+i)n-1i = P(1+i)n-1(1+i) = P(1+i)n

VFn = P(1+i)n
6 6
 Interés y Tasas de Interés
INTERES COMPUESTO
Capital principal = $100,000,000
Tiempo = 6 meses
Tasa de interés = 2% mensual
Mes Capital Intereses Capital final ($) Intereses acumulados ($)
Inicial ($) generados ($)

1 100,000,000 2,000,000 102,000,000

2 102,000,000 2,040,000 104,040,000
3 104,040,000 2,080,800 106,120,800
4 106,120,800 2,122,416 108,243,216
5 108,243,216 2,164,864 110,408,080
6 110,408,080 2,208,162 112,616,242
Total por cancelar 112,616,242
7
Interés Compuesto
Ejemplo:
Un depósito de $5,000,000 se mantiene por cuatro años en una
fiducia que capitaliza intereses y ofrece una tasa de interés del 1.5%
mensual. ¿Cuánto se retira al final de los cuatro años?

VF = $5,000,000*(1+0.015)4*12
VF = $10,217,391

8
Interés Compuesto
Similarmente:
VP = F / (1 + i)n

Ejemplo:
¿Cuánto debo invertir en la misma fiducia anterior si quiero retirar
$1,000,000 en 12 meses (i=1.5% mes)?

VP=$1,000,000/(1.015)12=$836,387.42

9
Interés Compuesto
Similarmente, despejando para i
i = (F / P)1/n – 1

Ejemplo:
¿Qué tasa de interés mensual triplica una inversión en un año?

i = (3P / P)1/12 – 1 = 31/12 – 1 = 0.0959 = 9.59% mensual

10
Interés Compuesto
Finalmente despejando para n
n = log(F / P) / log(1 + i)

Ejemplo:
¿En cuanto tiempo se triplica una inversión al 3% mensual?

n = log(3P/P) / log(1+0.03) = log(3)/log(1.03) = 37.17 meses

11
Interés Compuesto
Flujos de Fondos Múltiples
Hasta ahora hemos trabajado solamente con un flujo de fondos. En la
vida real generalmente son flujos múltiples:

FF0

0 1 2 3 4 n

FF1

FF2 FFn

FF3 FF4
12
Interés Compuesto
Flujos de Fondos Múltiples
Cálculo de valor presente:
VP

0 1 2 3 4 n

FF1

FF2 FFn

FF3 FF4

13
Interés Compuesto
Flujos de Fondos Múltiples
Cálculo de valor futuro:

0 1 2 3 4 n

FF1

FF2 VF

FF3 FF4

14
Interés Compuesto
Ejemplo Flujos Múltiples:
Un padre requiere pagar las cuotas universitarias de sus hijos en Enero, Marzo y
Abril (último día del mes) por valor de $5, $7 y $12 millones respectivamente. El
31 de Diciembre recibe la prima y quiere saber cuanto debe ahorrar de ella para
poder cubrir las cuotas si su inversión renta 2.5% mensual?

VP

5 7 12
VP   
0 1 2 3 4 12 (1.025) (1.025) (1.025) 4
1 3

5
7
12 VP = $22.25 MM

15
Interés Compuesto
Ejemplo Flujos Múltiples:
Un pobre empleado puede ahorrar $30, $40, $50 y $50 millones en uno, dos,
tres, cuatro meses respectivamente para un viaje al exterior que tiene planeado
dentro de un año. Si la inversión le da el 3% mensual, cuánto tendrá para su
viaje?

VF
VF  30 * (1  3%)121  40 * (1  3%)122  50 * (1  3%)123  50 * (1  3%)124

0 1 2 3 4 12
30 40
50 50
VF = $223.86 MM

16
Interés Compuesto
Como caso especial de lo anterior que pasa cuando los flujos son todos iguales:

VP

0 1 2 3 … n-1 n

A A A A A A

17
Interés Compuesto
A A A A A
VP     ...  
(1  i )1 (1  i ) 2 (1  i ) 3 (1  i ) n 1 (1  i ) n
 1 1 1 1 1 
VP  A    ...  n 1
 n 
ec1
 (1  i )1
(1  i ) 2
(1  i ) 3
(1  i ) (1  i ) 
 1 1 1 1 1 
VP (1  i )  (1  i ) A     
(1  i ) n 1 (1  i ) n 
...
 (1  i ) (1  i ) 2 (1  i ) 3
1

 1 1 1 1 
VP (1  i )  A1    ...  n2
 n 1 
ec 2
 (1  i )1
(1  i ) 2
(1  i ) (1  i ) 
 1   (1  i ) n 1   (1  i )  1
n

ec 2  ec1  VP (1  i )  VP  A1   
 (1  i ) n (1  i ) n    
(1  i ) n 
A A
   
 (1  i ) n

 (1  i ) n  1  (1  i ) n  1
VP (1  i  1)  A   VPi  A (1  i ) n 
 (1  i ) n
  
 (1  i ) n  1
VP  A n 
 i (1  i ) 

18
Interés Compuesto
Despejando de la ecuación anterior podemos encontrar la formula
para A (alicuota)
i (1  i ) n
VA  P
(1  i ) n  1

para futuros, como VFn=P(1+i)n

(1  i ) n  1 (1  i ) n  1
VF  A (1  i )  A
n

i (1  i ) n i

i
VA  VF
(1  i ) n  1

19
Interés Compuesto
Si usted compra un automóvil de $40,000,000 con una cuota
inicial del 20%, con el saldo a 60 meses al 1% mensual, cuál es
el monto de las cuotas mensuales?

P = $40,000,000 menos la cuota inicial = $32,000,000

i = 1% mensual
n = 60 meses
A (cuota) = $32,000,000 * 0.01(1  0.01)  $711,822 .33
60

(1  0.01) 60  1

20
Interés Compuesto
Si ahorra mensualmente $700,000 en una corporación que le
ofrece un rendimiento mensual del 0.7%, cuánto tendrá en dos
años?

A = $700,000
i = 0.7% mensual
n = 24 meses
F = A((1+i)n – 1)/i = $700,000 * (1  0.007 )  1  $18,224,447 .55
24

0.007

21
Interés Compuesto
Estudiemos ahora el caso cuando los flujos aumentan en un
porcentaje cada período. Se le llama gradiente geométrico.

1 2 3 4 5 n

B
B(1+j)

b(1+j)2

b(1+j)3

b(1+j)4

b(1+j)n-1

22
Interés Compuesto
B B (1  j ) B (1  j ) 2 B (1  j ) n 1
VP     ... 
(1  i ) (1  i ) 2 (1  i ) 3 (1  i ) n
 1 (1  j ) (1  j ) 2 (1  j ) n 1 
VP  B
 (1  i )    ...  
 ec.1.
 (1  i ) 2 (1  i ) 3 (1  i ) n 
(1  j ) (1  j )  1 (1  j ) (1  j ) 2 (1  j ) n 1 
VP  B 
 (1  i )  (1  i ) 2  (1  i ) 3  ...  (1  i ) n 

(1  i ) (1  i )  
(1  j )  (1  j ) (1  j ) 2 (1  j ) 3 (1  j ) n 
VP  B
 (1  i ) 2    ...  
 ec.2.
(1  i )  (1  i ) 3 (1  i ) 4 (1  i ) n 1 
(1  j )  (1  j ) n 1 
ec.2  ec.1  VP  VP  B
  
(1  i )  (1  i )
n 1
(1  i ) 

 (1  j )   (1  j ) (1  i )   (1  j )  (1  i )  ( j  i)
VP   1  VP     VP    VP
 (1  i )   (1  i ) (1  i )   (1  i )  (1  i )
( j  i)  (1  j ) n 1  1  (1  j ) n 
VP  B
 n 1
 
  B 
 (1  i ) n  1

(1  i )  (1  i ) (1  i )  (1  i )  
 (1  j ) n    (1  j )  n 
VP ( j  i )  B  1   B    1 
 (1  i ) n    (1  i )  
    
B   (1  j )  n 
VP     1 
( j  i)     
 
(1 i )


23
Interés Compuesto
Ejemplo:
Calcular el valor del préstamo cuya primera cuota es de
$100,000 que aumenta en un 1% mensual y que tiene como
tasa de interés 2% mensual a 12 meses.

B = 100,000; i = 0.02; j = 0.01; n = 12

VP = B/(j-i) * {[(1+j)/(1+i)]n-1}
VP = 100,000/(0.01-0.02)*{[(1+0.01)/(1+0.02)]n -1}
VP = $1,115,062

24
Interés Compuesto
En el caso de proyectos que no tienen caducidad, el tiempo
podría ser infinito por lo cual se requiere saber el valor
presente de una serie infinita de flujos. En principio
supongamos que dichos flujos son iguales:

(1  i ) n  1 A  (1  i ) n  1  A  (1  i ) n 1 
VP  A       
i (1  i ) n i 
 (1  i )
n 
 i 
 (1  i )
n
(1  i ) n 

A 1 
VP   1  
i 
 (1  i ) n 

A  A 1 
VPn    1 
1
   1   
A
1  0 
i 
 (1  i )  
 i    i
A
VPn  
i

25
Interés Compuesto
¿Cuál es el valor presente del costo de mantenimiento y
actualización ($4,000,000 anuales) que cobra una empresa de
desarrollo por un aplicativo a su cliente suponiendo que el
cliente lo usará indefinidamente y que el costo de oportunidad
de la empresa es del 15% anual?

VP = A/i = $4,000,000 / 0.15 = $26,666,667

26
Interés Compuesto
Igualmente, se puede aplicar la teoría a gradientes
geométricos infinitos.

B  (1  j )  n 
VP  
 (1  i ) 
  1
( j  i)  
  
Si i  j ,
 (1  j )   
VPn  
B
 
 (1  i )   1 
B
0  1 
B
( j  i)   ( j  i) (i  j )
  
Si i  j ,
 (1  j )   
VPn  
B
 
 (1  i )   1 
B
  1  
( j  i)   
  ( j i )


27
Interés Compuesto
Igualmente, se puede aplicar la teoría a gradientes
geométricos infinitos.

si i  j ,
B B (1  j ) B (1  j ) 2 B (1  j ) n 1
VP     ... 
(1  i ) (1  i ) 2 (1  i ) 3 (1  i ) n
 1 (1  i ) (1  i ) 2 (1  i ) n 1 
VP  B
 (1  i )  (1  i ) 2  (1  i ) 3  ...  (1  i ) n 

 
 1 1 1 1 
VP  B
 (1  i )    ...  

 (1  i ) (1  i ) (1  i ) 
 n  nB
VP  B 
 (1  i )  
  (1  i )

28
Interés Compuesto
¿Cuál es el valor presente del costo de mantenimiento
($4,000,000 anuales que sube con el IPC anualmente) que
cobra una empresa de desarrollo por un aplicativo a su cliente
suponiendo que el cliente lo usará indefinidamente y que el
costo de oportunidad de la empresa es del 15% anual?
Suponga un IPC del 4,5%.

VP = B/(i-j) = $4,000,000 / (0.15-0.045) = $38,095,238

29
Interés Compuesto
Plazo Muerto
Periodo en el cual no se hacen pagos ni se contabilizan intereses pero si se toma
en cuenta el tiempo transcurrido del plazo muerto dentro del plazo total del
préstamo.

i (1  i ) n  PM
VA  P
(1  i ) n  PM  1

30
Interés Compuesto
Periodo de Gracia
Período en el cual no se hacen pagos pero sí se contabilizan intereses. Igualmente
el tiempo transcurrido de gracia cuenta en el tiempo total.

i (1  i ) n  PG
VA  P(1  i ) PG
(1  i ) n  PG  1
i (1  i ) n
VA  P
(1  i ) n  PG  1

31
Bases teóricas del Interés Simple
EJERCICIOS

32
33