MATEMATICAS FINANCIERAS

Que es una tasa de interes

La tasa de interés es el “Precio del Dinero”, o sea la compensación que
debe pagar (o recibir) una persona por el uso del dinero tomado en
préstamo (o prestado).

De que depende el valor de la tasa interés:

• La tasa de interés depende de la TPM del Banco Central( inflación)

• Oferta y demanda.
• Si el riesgo país tiende a subir la tasa de interés subirá.
 Tasa Interés Simple
Es el que se calcula sobre un capital que permanece
invariable o constante en el tiempo y el interés
ganado (o pagado) se acumula sólo al término de
esta transacción

r=12% anual
P= 1,000
Valor futuro= 1,120

0 4 8 12
n=12 meses
Ganancia ó Interés = Monto - Capital Inicial

Ganancia ó Interés = 1,120 - 1,000

Ganancia ó Interés = 120

TasaInterés Simple

Supongamos que C0=$100 y r=10%

C1  C 0  C 0 * r
C 2  C1  C 0 * r Notemos que sólo calculamos intereses sobre el principal


C 2  C0  C0 * r  C0 * r  C0  2 * C 0 *
r Cn  C0  n * C0 * r
Cn  C0 (1  n * r )
 Ejemplos Interés Simple
a) ¿Qué interés produce un capital de $ 14.000 en 2 años a una tasa de 9% anual
(simple) ? ¿Cuál es el monto final?
b) ¿Qué interés produce un capital de $ 14.000 en 24 meses a una tasa de 0,75%
mensual (simple)? ¿Cuál es el monto final?
c) ¿Qué interés produce un capital de $ 14.000 en 3 meses a una tasa de 9% anual?
(simple) ¿Cuál es el monto final?
a) P  14.000, n  2 años, r  9% anual, I  ¿?, S2 
¿? I  P  r  n , Sn  P  I
I  14.000  0,09  2  2.520 , S2  14.000  2.520
 16.520
b) Usando tasa mensual :
P  14.000, n  24 meses, r 0,75% mensual, I 
¿?, S24  ¿?
I  14.000  0,0075  24  2.520 , S24  14.000 
2.520  16.520
Usando tasa anual : 0,0075 12  0,09 anual  9%
anual
I  14.000  0,09  2  2.520 , S24  14.000 
2.520  16.520
c) Usando tasa anual : 8

P  14.000, n  3/12  0,25 años, r  9% anual, I  ¿?, S3

Tasa de interés compuesta
Interés Compuesto: Significa que el interés ganado
sobre el capital invertido se añade al principal. Se
gana interés sobre el interés. De otra forma se
asume reinversión de los intereses en periodos
intermedios ( interés sobre interés ).
Supongamos que C0 = $100 y r = 10%
C1 = C0 + r * C0 = C0 (1+r) =110
C2 = C1 + r * C1 Intereses sobre capital más
intereses. C2 = C0 (1+r) + r*(C0 (1+r) )= = 121
C2 = C0 (1+r) (1+r) = C0 (1+r)2
Para n períodos ( la tasa de interés r se considera cte :
Cn = Cn-1 + r * Cn-1 ==> Cn = C0 * (1 + r)n

0
r 1 r 2 r 3 r 4
Tasa de interés compuesta
Interés Compuesto: Significa que el interés ganado
sobre el capital invertido se añade al principal. Se
gana interés sobre el interés. De otra forma se
asume reinversión de los intereses en periodos
intermedios ( interés sobre interés ).
Supongamos que C0 = $100 y r = 10%
C1 = C0 + r * C0 = C0 (1+r) =110
C2 = C1 + r * C1 Intereses sobre capital más
intereses. C2 = C0 (1+r) + r*(C0 (1+r) )= = 121
C2 = C0 (1+r) (1+r) = C0 (1+r)2
Para n períodos ( la tasa de interés r se considera cte :
Cn = Cn-1 + r * Cn-1 ==> Cn = C0 * (1 + r)n

0
r 1 r 2 r 3 r 4
 Interés Compuesto
a) ¿Qué interés produce un capital de $ 14.000 en 2 años a una tasa compuesta de
9% anual? ¿Cuál es el monto final?
b) ¿Qué interés produce un capital de $ 14.000 en 24 meses a una tasa compuesta
de 0,75% mensual? ¿Cuál es el monto final?

a) P  14.000, n  2 años, r  9%

anual Sn  P  (1  r)n , I  P  (1
 r)n  1 
S2  14.000 1,092  14.000 1,1881 
16.633tasa
b) Usando I mensual
16.633 -14.000
:  2.633

P  14.000, n  24 meses, r  0,75% mensual

S24  14.000  (1,0075) 24  14.000 1,1964 
16.749
I  16.749 -14.000  2.749

8
¿Qué es preferible?
$100.000

0 1 t: tiempo
Hoy En un año

vs
$100.000

t: tiempo
0 1
Hoy En un año
Valor del Dinero en el Tiempo

“Un peso hoy vale más

que unpeso mañana”.

¿Por
qué?......
Valor del Dinero en el Tiempo
“Un peso hoy vale más que un peso mañana”.

PORQUE UN $ HOY PUEDE INVERTIRSE

PARA COMENZAR A GANAR INTERESES
INMEDIATAMENTE.
Introducción al Costo de Oportunidad

 Para efectos de este capítulo, utilizaremos r como la tasa que

representa el costo de oportunidad (tasa de descuento).
Podríamos interpretar r, como la rentabilidad a la que se
renuncia al invertir en el proyecto en lugar de invertir en una
alternativa.En general cuando uno desea realizar una inversión
siempre debe evaluar otra alternativa ( deposito a plazo ).
 Conversión de Tasas ( Tasas efectivas )

is = [ ( 1 + ic )n - 1 ] / n Interés simple/compuesto
(1 + ranual)=(1+rmensual)n
Tasa semestral/trimestral/mensual
n=6, n= 4, n=12

Interés Simple vs. Interés Compuesto

Ejemplo: ¿Cuál es la tasa de interés semestral / trimestral / mensual
compuesta equivalente a una tasa anual compuesta de 12%?

2 = (1+ranual)
Tasa compuesta semestral: (1+rsemestral )
Tasa semestral compuesta: rsemestral = (1+ranual)1/2 – 1 =>

rsemestral = (1,12) – 1 = 1,058301 – 1 = 0,058301 = 5,8301% semestral

1/2

Tasa trimestral compuesta: (1+rtrimestral ) 4

= (1+ranual)=>
rtrimestral = (1,12)1/4 – 1 = 1,028737 – 1 = 0,028737 = 2,8737% trimestral

Tasa Mensual Compuesta : = (1+ranual)

(1+rmensual ) 12

rmensual = (1+ranual)1/12 – 1=> 1,009489 – 1 = 0,009489 = 0,9489% mensual

Valor Presente y Valor Futuro

14
 Valor Presente/Valor Futuro
Valor presente es el valor alcanzado por un capital al inicio, es
decir valor del dinero hoy. Se designa como VP.
Valor futuro es el valor en una fecha futura específica de un monto
colocado en depósito el día de hoy y que gana un interés a una tasa
determinada. Se designa como VF.
VP : Valor Presente: valor del dinero hoy
VF : Valor Futuro: valor del dinero en el futuro r = % tasa de
interés (o descuento)
n= número de períodos

 Si una persona invierte una cantidad VP a una tasa r durante un

período
¿qué cantidad tendrá al término del período?

VF = VP * (1+r) , que se conoce como el valor futuro

 Si la invierte por n períodos, el valor futuro ser

VF = VP * (1+r)n

Al factor (1+r) n se le llama factor o tasa de capitalización o de

actualización y es necesariamente mayor que 1 porque la tasa r es
positiva
Valor del Dinero en el Tiempo

VALOR FUTURO
capitalizar
t=0 t=1

VALOR ACTUAL
actualizar o
t=0 t=1
descontar
 Valor Presente/Valor Futuro
Ejercicio:

Calcule la cantidad total adeudada después de 2 años, si se toman

prestados $2.500 ahora y la tasa de interes es del 8% anual.

VP=$2.500
r=8%
n=2 años
VF = 2500 *(1 + 8%)2=2500*(1+0,08)2=$2916
 VP con n>1

 Si un monto único se recibe en n períodos más:

Valor Presente = VP =
 Un caso más general es cuando se reciben n flujos, al final de cada período

𝑡 =𝑛
𝐹𝑡
F1 F2 F3 Fn 𝑉𝑃 =∑ 𝑡
VP = (1 + r)1
+ (1 + r)2
+ (1 + r)3 + …… + (1 + r)n
𝑡 =1 (1+𝑡 )
 Valor Presente ( VP)
Ejemplo: Usted enfrenta la siguiente alternativa y
desea saber el valor presente de los flujos futuros,
considere r=8% anual:

$200 $300 $700

0 1 2 3

VP= 998,0694
 Anualidades
Una “Anualidad” ocurre cuando todos los flujos F1, F2, F3, ….Fn … son todos iguales,
se asigna un valor C ( Cuota ) y tienen un tiempo de vencimiento. Esta expresión
matemática es de gran utilidad y se utiliza mayormente para calcular cuotas de
créditos de consumo, hipotecario,etc.Se describe de la siguiente forma:

0 C C C C
C C C C

VP = (1 + r)1
+ (1 + r)2
+ (1 + r)3 +(1 + r)4

1
VP  C * [  (1  1 ) ]
Formula resumida de anualidad
r 1  r  n
VF = C* valor futuro de una anualidad
 Anualidades
Ejemplo:
Usted ganó un sorteo que premia con $ 700.000 anuales por 5 años.
¿A cuanto equivale el premio hoy día si la tasa de mercado es del 8%
compuesta anualmente?

VP = 700.000 * 13 * 0,3194
VP = 700.000 * 3,9927
VP = 2.794.897
 Anualidades
Ejemplo 2:
Usted ganó un sorteo en dinero de $ 200.000 mensuales por 3 años.
¿A cuanto equivale el premio hoy día si la tasa de mercado es del 5% anual?

En primer lugar, como el flujo debe ser mensual, debemos transformar la tasa de
anual a mensual es decir (1+0,05)1/12-1= 0,4074% MENSUAL Y SE CONSIDERAN
3 * 12 = 36 PERIODOS.
 Perpetuidades
 Flujo constante “C” que se paga infinitamente.

VP : Valor Presente: valor del dinero hoy

VF : Valor Futuro: valor del dinero en el futuro r  % tasa de interés
(o descuento)
P  Perpetuidad, pago perpetuo que ocurre hasta el infinito.
(V.P=C/r)
Ejemplo: Una empresa emite un bono con pago perpetuo
de US$ 100 anuales al tenedor del bono.
Si la tasa de interés apropiada para descontar este tipo
de pagos es del 10% anual, ¿Cuál es el Valor Presente
del bono?
Perpetuidad con crecimiento
Flujo constante “P” que se paga infinitamente y que crece a
razón de “g%” cada período.

 Supongamos que los flujos crecen a una tasa g.

0 C1 C2 Ct

 Donde:
 C2=C1(1+g) Entonces: (sup r>g)
 C3=C2(1+g)=C1(1+g)2
 Ct=C1(1+g)t-1 C1
VP 
(r 
g)
 Tabla de amortizaciones
Un cuadro de amortización es una tabla donde se
muestra el calendario de pagos(principal e intereses)
que se tiene que afrontar al concederse un préstamo.

𝑐 1
𝑉 = ∗(1− )
𝑟 ( 1+𝑟 )𝑛

•
•
•

Cuota Interés Amort Saldo

0 200.000

165.847 24.000 41.847 158.153

265.847 18.978 46.869 111.285

365.847 13.354 52.493 58.792

465.847 7.055 58.792

•

En este caso en el año 1 amortización es cuota-interés = $0 -24.000=-$24.000

Saldo año 1, se calcula saldo año 0 $200.000 – amortización -$24.000=$224.000