La Comisin Nacional de Valores del Paraguay

Comisin Nacional de Valores

Asuncin, Paraguay

Parte A El Rol del Estado en el Mercado de Valores

Fallas de Mercado

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Concepto: situaciones en que el mercado no alcanza a proveer ciertos bienes o lo hace de un modo imperfecto. Ejemplo: monopolios informacin asimtrica. Intervencin Estatal: naturales, bienes pblicos,

MERCADOS REGULADOS

Para qu? Cmo?

Para corregir fallas y mejorar los resultados A travs de leyes, reglamentos, impuestos y subvenciones.

Regulacin del Mercado de Capitales

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A cargo de la Comisin Nacional de Valores.

Para corregir la asimetra en la informacin.

Seleccin Adversa Riesgo Moral

Ejemplo en el Mercado de Valores

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Parte B Funciones y Estructura de la Comisin Nacional de Valores

Qu es la CNV?

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Concepto: entidad de derecho pblico, autrquica y autnoma en el ejercicio de sus atribuciones y funciones, con jurisdiccin en toda la Repblica. Sus relaciones con el Poder Ejecutivo se mantienen por intermedio del Ministerio de Industria y Comercio (Ley 1284/98, Art. 164).

El presupuesto de la Comisin se integra con los fondos del Presupuesto General de la Nacin; ingresos que percibe por los servicios que preste, publicaciones que efecte y rentas de sus bienes patrimoniales, ingresos eventuales que obtenga e ingresos por las multas que aplique.

Antecedentes

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La Ley 94/91 de Mercado de Capitales crea la Comisin Nacional de Valores como ente fiscalizador y regulador del Mercado de Valores y a travs del Decreto Reglamentario N 13467/92 del Ministerio de Industria y Comercio se establecen las atribuciones, deberes y obligaciones de la Comisin Nacional de Valores, as como su conformacin interna. La Comisin Nacional de Valores funciona a partir del 02 de abril de 1992. En el ao 1998 se deroga la Ley 94/91 y se dicta la Ley 1284/98 de Mercado de Valores, que es la ley que actualmente regula el mercado de valores y a la Comisin Nacional de Valores.

Funciones
Cuatro Ejes:

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1. Reglamentar el Mercado de Valores Nacional.

2. Llevar el registro y control de agentes participantes en el Mercado de Valores y de los ttulos emitidos. 3. Realizar inspecciones y fiscalizaciones in situ a los diferentes agentes .
4. Promocionar el Mercado de Valores Nacional .

Eje 1. Reglamentacin
Principales Disposiciones Normativas: 1. Ley 1284/98 2. Res. CNV N 763/04 y 806/04 Pirmide de Kallsen:

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Constitucin Nacional Tratados, convenios, acuerdos internacionales

Leyes dictadas por el Congreso

Ley 1284/98, Art. 165, inc. b

Decretos dictados por el Ejecutivo Otras disposiciones jurdicas

Eje 2. Registro y Control

Registro: Tipos:

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1. De Agentes (una vez + actualizaciones) 2. De Ttulos (cada vez que se desea emitir)

Control: Tipos: 1. De Agentes vinculaciones) (balances, operaciones,

2. De Ttulos (situacin de pago, destino de los fondos, tasas)

Eje 3. Inspecciones y Fiscalizaciones

Objetivo:

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1. Verificar veracidad de las informaciones remitidas a la CNV.

2. Aclarar dudas sobre informaciones remitidas a la CNV.

Se complementa con el trabajo de los Auditores Externos.

Eje 4. Promocin

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Importante en un Mercado de Capitales como el paraguayo.

Funcin ms restricta por motivos presupuestarios.

Complementada con labor de la Bolsa y Casas de Bolsa.

Formas de promocin: 1. Charlas, seminarios, conferencias. 2. Folletos informativos. 3. Aclarando dudas, brindando informacin.

Estructura

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MUCHAS GRACIAS!!