x x Variables de Ventas, Costos y Gastos Tema a Sensibilizar Unidades Valor

Sensibilizar Cumplimiento de Unidades Vendidas Ventas % 100.00%Sensibilizar la utilidad para cada año a un cumplimiento entre el 92
Sensibilidad Crecimiento Real de Precios de Venta Ventas % 1.35%
Sensibilidad Crecimiento Real de Costos de Compra Costos % 1.35%
Crecimiento Real de Salario Mínimo Gastos % 2.00%
Crecimieto Real Otros Gastos de Admón y Ventas Gastos % 1.60%
Depreciación de Equipos de Oficina Años # 4

x x Endeudamiento Tema a Sensibilizar Unidades Valor

Plazo de Deuda Desde Saldo 2022 Años # 6

Interés EA % 12%

x x Impuestos Tema a Sensibilizar Unidades Valor

Impuesto de Renta EA % 35%

 Sensibilidad

Sensibilizar la utilidad para cada año a un cumplimiento entre el 92% y el 108%

Sensibilidad

Sensibilidad
 ESF Cuadrado 0.00 0.00

x x Macroeconómicos Unidades 2021 2022

Inflación % 3.90% 5.60%

x x Estado de Resultados Unidades 2021 2022

(+) Ventas Netas COP 26,256 27,839

(-) Costo de Ventas COP 14,881 17,965
(=) Utilidad Bruta / Resultado Bruto COP 11,375 9,874
Margen Bruto % 43.3% 35.5%

(-) Gastos de Administración y Ventas COP 6,463 6,994

Gastos de Personal COP 4,091 4,524
Otros Gastos de Admón y Ventas COP 1,834 1,920
Depreciación de Equipos de Oficina COP 538 550

(=) Utilidad Operacional / Resultado Operacional COP 4,912 2,880

Margen Operacional % 18.7% 10.3%

(-) Otros Gastos COP 420 493

Gasto de Intereses COP 420 493

(=) Utilidad Antes de Impuestos COP 4,492 2,387

(-) Impuesto de Renta COP 1,255 608

(=) Utilidad Neta / Resultado Neto COP 3,237 1,779

Margen Neto % 12.3% 6.4%

x x Estado de Situación Financiera Unidades 2021 2022

Activo Corriente
Efectivo COP 7,033 5,116
Inversiones en CDT COP 315 296
Cuentas por Cobrar COP 2,316 2,281
Inventario Final COP 504 611
Total Activo Corriente COP 10,168 8,304

Activo No Corriente
Equipos Oficina COP 1,631 1,476
Deprec Acum. Equipos Of. COP -448 -427
Total Activo No Corriente COP 1,183 1,049
 Total Activos COP 11,351 9,353

Pasivo
Obligaciones Bancarias COP 3,806 4,004
Proveedores por Pagar COP 1,156 1,110
Impuesto De Renta por Pagar COP 1,255 608
Total Pasivos COP 6,217 5,722

Patrimonio
Capital Social COP 1,023 1,023
Utildades Ejer Ant COP 874 829
Utilidades Del Ejercicio COP 3,237 1,779
Total Patrimonio COP 5,134 3,631

Total Pasivo + Patrimonio COP 11,351 9,353

x x EFAF Unidades 2021 2022

Variación del Efectivo COP

Variación de WK COP
Variación de Impuestos COP
Variación de Inversiones COP
Capex COP
Variación Obligaciones Financieras COP
GIF COP
Dividendos COP

Fuentes COP
Aplicaciones COP

Check Fuentes y Aplicaciones COP 0.0000

x x Flujo de Caja Libre Unidades 2021 2022

(=) Utilidad Operacional / Resultado Operacional COP

(+) Depreciación de Equipos de Oficina COP
(=) EBITDA COP
(-) Inversión en Capital de Trabajo (WK) COP
(-) Inversión en Capex COP
(-) Impuestos de Renta Operativo COP
(=) Flujo de Caja Libre Operacional COP
(+) Desembolsos de Deuda COP
(-) Amortizaciones de Deuda COP
(-) Gasto de Intereses COP
 (-) Beneficio Tributario COP
(-) Variación de Inversiones COP
(=) Flujo de Caja Disponible al Accionista COP
(+) Capitalizaciones COP
(-) Dividendos COP
(=) Flujo del Período COP
(+) Caja Inicial COP
(=) Caja Final COP 7,033

Check COP 0.0000 -5,116.0000

x x Flujo de Efectivo Unidades 2021 2022

(=) Utilidad Neta / Resultado Neto COP

(+) Depreciación de Equipos de Oficina COP
(+) Gasto de Intereses COP
(=) Generación Operativa Bruta / GIF COP
(-) Inversión en Capital de Trabajo (WK) COP
(=) Flujo de Caja Operacional COP

(-) Inversión en Capex COP

(-) Variación de Inversiones COP
(=) Flujo de Caja de Inversión COP

(+) Desembolsos de Deuda COP

(-) Amortizaciones de Deuda COP
(-) Gasto de Intereses COP
(-) Impuestos de Renta COP
(+) Capitalizaciones COP
(-) Dividendos COP
(=) Flujo de Caja de Financiación y Otros COP

(=) Flujo del Período COP

(+) Caja Inicial COP

(=) Caja Final COP 7,033.00

Check COP 0.0000 -5,116.0000

x x Usos y Fuentes Unidades 2021 2022

Activo Corriente
Efectivo COP
Inversiones en CDT COP
Cuentas por Cobrar COP
 Inventario Final COP
Total Activo Corriente COP

Activo No Corriente
Equipos Oficina COP
Deprec Acum. Equipos Of. COP
Total Activo No Corriente COP

Total Activos COP

Pasivo
Obligaciones Bancarias COP
Proveedores por Pagar COP
Impuesto De Renta por Pagar COP
Total Pasivos COP

Patrimonio
Capital Social COP
Utildades Ejer Ant COP
Utilidades Del Ejercicio COP
Total Patrimonio COP

Total Pasivo + Patrimonio COP

Capex COP
Dividendos COP

Usos COP
Fuentes COP

Check COP 0.00

x x Valoración de Empresas y Patrimonio Unidades 2021 2022

x Valoración por Flujo de Caja Libre - Valor Empresa Unidades 2021 2022

(=) EBITDA COP

(-) Impuestos Operativos COP
(-) Inversión en WK COP
(-) Capex COP
Flujo de Caja de Valoración COP

Gradiente de Perpetuidad % 3.40%

Valor Terminal COP
Flujo Neto de Valoración COP

Tasa Libre de Riesgo (Rf) % 11/16/2023 Fuente:

Prima de Mercado (Rm - Rf) % 11/16/2023 Fuente:
Beta Desapalancado x 11/16/2023 Fuente: Restaurant/Dining
Beta Apalancado x
Riesgo País (EMBI) % 10/31/2023 Fuente:
Prima de Liquidez y Tamaño %
Ke US

Devaluación %
Ke COP

Deuda COP
Intereses COP
Kd %

Ke %
Kd * (1 -Tx) %
WACC

Valor Equity COP

Valor Deuda COP
Valor Empresa COP

% Equity %
% Deuda %
% Deuda / Equity %

Factor de Descuento #
Valor Presente de Flujos + Valor Terminal COP

(+) Valor Empresa COP

(-) Deuda COP
(=) Valor Patrimonial Bruto COP
(+) Caja y Activos No Operativos COP
(+) Inversiones en CDT COP
(=) Valor Patrimonial Neto COP

2023 2024
EBITDA COP
Valor Empresa / EBITDA x

Ventas COP
Valor Empresa / Ventas x
 Valor Presente de Flujos COP
Valor Presente de Perpetuidad COP
Valor Empresa COP

x Valoración por Flujo de Caja Disponible Accionista - E Unidades 2021 2022

(=) Flujo de Caja Disponible al Accionista COP

Gradiente de Perpetuidad % 3.40%

Valor Terminal COP

Flujo Neto de Valoración COP

Tasa Libre de Riesgo % 5/4/2023 Fuente:

Prima de Mercado % 5/4/2023 Fuente:
Beta Desapalancado x 5/4/2023 Fuente: Electronics General
Beta Apalancado x
Riesgo País (EMBI) % 5/4/2023 Fuente:
Prima de Liquidez y Tamaño %
Ke US

Devaluación %
Ke COP

Valor Equity COP

Valor Deuda COP
Valor Empresa COP

% Equity %
% Deuda %
% Deuda / Equity %

Factor de Descuento #
Valor Presente de Flujos + Valor Terminal COP

(+) Valor Equity Bruto COP

(+) Deuda COP
(=) Valor Empresarial COP

(+) Caja COP

(+) Inversiones en CDT COP
(+) Valor Equity Neto COP

Desviación Valoración Empresarial %

Desviación Valoración Equity Neto %
 2023 2024
EBITDA COP
Valor Empresa / EBITDA x

Ventas COP
Valor Empresa / Ventas x

Valor Presente de Flujos COP

Valor Presente de Perpetuidad COP
Valor Equity COP

x x Zona de Trabajo Unidades 2021 2022

x Ventas Unidades 2021 2022

Unidades Vendidas Unidades 13,608 14,337

Precio Promedio COP 2 2

Ventas Totales COP 26,256 27,839

x Costo de Ventas Unidades 2021 2022

Unidades Vendidas Unidades 13,608 14,337

Costo Unitario Promedio COP 1 1
Costos Totales COP 14,881 17,965

x Capital de Trabajo Unidades 2021 2022

Cuentas por Cobrar COP 2,316 2,281

Inventario Final COP 504 611
Proveedores por Pagar COP 1,156 1,110

Cuentas por Cobrar Días 31.8 Días 29.5 Días

Inventario Final Días 12.2 Días 12.2 Días
Proveedores por Pagar Días 28.0 Días 22.2 Días

Capital de Trabajo COP 1,664 1,782

Inversión de Capital de Trabajo COP 118

x Capex Unidades 2021 2022

Inversiones COP

Activo Existente
Activo Bruto COP 1,631 1,476
Gasto de Depreciación COP 538 550
 Depreciación Acumulada COP 448 427
Activo Neto COP 1,183 1,049

Activo Nuevo
Activo Bruto COP
Gasto de Depreciación COP
Depreciación Acumulada COP
Activo Neto COP

Activo Total
Activo Bruto COP 1,631 1,476
Gasto de Depreciación COP 538 550
Depreciación Acumulada COP 448 427
Activo Neto COP 1,183 1,049

Matriz de Depreciaciones Nuevas Inversión

2024 102
2025 124
2026 214
2027 155
2028 169
Total Depreciación

Capex COP 416

x Impuestos Unidades 2021 2022

(-) Impuesto de Renta COP 1,255 608

Impuesto De Renta por Pagar COP 1,255 608
Flujo Impuesto de Renta COP 1,255

(-) Impuesto de Renta Operativo COP 1,008

Beneficio Tributario COP 247

x Deuda Unidades 2021 2022

(+) Desembolsos COP 198

(-) Amortizaciones Deuda COP -
Obligaciones Bancarias COP 3,806 4,004

(-) Amortizaciones Deuda Existente

Gasto de Intereses COP 420 493

Nuevos Desembolsos COP

 Matriz de Amortización de Deuda Desembolso

Total Amortización

x Dividendos Unidades 2021 2022

Utildades Ejer Ant COP 874 829

Utilidades Del Ejercicio COP 3,237 1,779
Dividendos COP 3,282

Política de Dividendos (% Utilidad Disponible para Repart %

x x Indicadores Unidades 2021 2022

PKT % 6.34% 6.40%

Margen EBITDA % 0.00% 0.00%
PDC # 0.00 0.00
 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

2023 2024p 2025p 2026p 2027p 2028p

13.12% 11.50% 8.60% 5.60% 3.90% 3.40%

2023 2024p 2025p 2026p 2027p 2028p

30,016
21,939
8,077 - - - - -
26.9%

7,546
4,857
2,148
541

531
1.8%

600
600

-69

41

-110
-0.4% n.a n.a n.a n.a n.a

2023 2024p 2025p 2026p 2027p 2028p

4,033
245
2,419
794
7,491

2,154
-695
1,459
8,950

5,469
1,287
41
6,797

1,054
1,209
-110
2,153

8,950

2023 2024p 2025p 2026p 2027p 2028p

0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000

2023 2024p 2025p 2026p 2027p 2028p

-4,033.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000

2023 2024p 2025p 2026p 2027p 2028p

-4,033.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000

2023 2024p 2025p 2026p 2027p 2028p

0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

2023 2024p 2025p 2026p 2027p 2028p

2023 2024p 2025p 2026p 2027p 2028p

2023 2024p 2025p 2026p 2027p 2028p
 2023 2024p 2025p 2026p 2027p 2028p

2023 2024p 2025p 2026p 2027p 2028p

15,026 15,513 15,272 16,193 17,578 19,056

2 2.29 2.59 2.85 3.05 3.21

30,016 35,528 39,525 46,127 53,590 61,176

2023 2024p 2025p 2026p 2027p 2028p

15,026 15,513 15,272 16,193 17,578 19,056

1 1.67 1.89 2.08 2.23 2.35
21,939 25,968 28,889 33,714 39,169 44,714

2023 2024p 2025p 2026p 2027p 2028p

2,419 2,969 3,242 3,786 4,424 5,030

794 901 1,010 1,189 1,370 1,568
1,287 1,715 1,796 2,100 2,487 2,801

29.0 Días 30.1 Días 29.5 Días 29.5 Días 29.7 Días 29.6 Días
13.0 Días 12.5 Días 12.6 Días 12.7 Días 12.6 Días 12.6 Días
21.1 Días 23.8 Días 22.4 Días 22.4 Días 22.9 Días 22.6 Días

1,926 2,155 2,457 2,875 3,307 3,797

144 229 301 418 432 490

2023 2024p 2025p 2026p 2027p 2028p

102 124 214 155 169

2,154 2,154 2,154 2,154 2,154 2,154

541 539 539 381 - -
695 1,234 1,773 2,154 2,154 2,154
1,459 920 381 - - -

102 226 440 595 764

13 42 84 130 156
13 55 139 269 425
89 171 301 326 339

2,154 2,256 2,380 2,594 2,749 2,918

541 552 581 465 130 156
695 1,247 1,828 2,293 2,423 2,579
1,459 1,009 552 301 326 339

13 26 26 26 11
0 16 31 31 31
0 0 27 54 54
0 0 0 19 39
0 0 0 0 21
13 42 84 130 156

951 102 124 214 155 169

2023 2024p 2025p 2026p 2027p 2028p

41 - - - - -
41 - - - - -
608 41 - - - -

186 1,008
422

2023 2024p 2025p 2026p 2027p 2028p

1,465
-
5,469

600

74 68 68 74 98
2023 2024p 2025p 2026p 2027p 2028p

1,209
-110
1,399

2023 2024p 2025p 2026p 2027p 2028p

6.42%
0.00%
0.00