Boletin Economico 26-1

Equilibrium Financiero 1
Índice Tensa espera por conocer las “sorpresas” que nos traerá el próximo
mensaje presidencial
Estamos próximos a cerrar la primera parte del
año y coincide con el primer año de Pedro Castillo
vez con la imagen de tener una completa inac-
ción ante la corrupción que emana del círculo
4
como presidente de la nación, por ello hay una cre- más cercano del propio presidente.
Entorno Internacional ciente expectativa, o sería mejor decir incertidum-
Somos un equipo de bre, ante lo que pueda anunciar en su discurso de Las perspectivas de crecimiento han disminui-
profesionales fiestas patrias, sobre todo luego de anunciar que el do para la economía mundial y se ubican en
mensaje de julio “traerá más que una sorpresa para 2.6% para este año y 2.2% el 2023, según el Ban-
especializados en la el pueblo peruano”. co Mundial, mientras que para Perú, la entidad
consultoria y estima un crecimiento de 3.1% y 2.9%, respecti-
capacitación sobre te-
mas económicos y fi- 22 Inflación Es cierto que el Gobierno viene realizando Conse-
jos de Ministros Descentralizados para conocer de
primera mano los requerimientos y expectativas de
vamente. Por su parte, las proyecciones oficiales
del BCRP, en su último reporte de inflación, se-
rían de 3.1% y 3.2% para este y el próximo año.
nancieros, la regiones para mejorar sus niveles de desarrollo,
convirtiéndonos en sin embargo, hasta el momento más parecen opor- En los va del año, la economía local viene si-
su mejor aliado para tunidades para que el presidente haga declaracio- guiendo un crecimiento orgánico, producto de
34 Laboral
alcanzar el desarrollo nes que están más en línea de un candidato a tentar su propia inercia y equilibrio en el manejo de
un sillón de alcaldía, antes que plantear soluciones sus cuentas monetarias y déficit fiscal, no obs-
y logro de sus y ordenar el camino para justamente impulsar la in- tante se aprecia una desaceleración en nuestros
objetivos y metas versión y crecimiento económico de las regiones, principales indicadores del PBI (2.3% en mayo),
sin llegar a tomar medidas populistas o asistencia- Empleo (11.2% en junio) y exportaciones (-0.8%
listas, o terminar quejándose de la prensa u oposi- en mayo). Asimismo, se observa un menor di-
ción, como responsables de su falta de conocimien- namismo de la inversión pública, que durante el
PBI:Perspectiva económica
Equilibrium
40 to y buena elección de profesionales idóneos (no
corruptos) para la gestión pública.
periodo de enero a junio registra un crecimien-
to de apenas 3%.
El riesgo latente, además del tema político, es
Financiero Lamentablemente, el panorama económico mun- el mayor tiempo que dure la permanencia de
dial continúa complicado por la mayor presión una política monetaria restrictiva, que pondría
alcista de los precios internos, situación que sigue freno al crecimiento interno, de no mediar un
@Equilibrium impulsando una política monetaria menos expan- cambio en la política económica del Gobierno.
54 Escenario fiscal
Financiero siva con, reflejada en un aumento de las tasas de
interés por los Bancos Centrales y que han acrecen- Esperemos que este próximo mensaje presiden-
tado los temores de ingresar a un periodo recesivo cial, sirva para anunciar un giro a la forma de
Equilibrium
o en el mejor de los casos, llegar a una situación gobernar, de forma consensuada y aplicando
Financiero
de no crecimiento y precios altos a la vez (estanfla- medidas para atender las situaciones económi-
ción).El Perú no es ajeno a esta coyuntura interna- cas actuales y complejas que venimos atrave-
65
cional y sus efectos, en ese sentido igual venimos sando. No podemos darnos el lujo de estar en-
932 836 369
926 885 943
Comercio Exterior atravesando un periodo alcista de precios, aumento trampados en el tema político y a su vez no dar
en el precio de los combustibles y materias primas soluciones para reactivar la economía real, que a
de alimentos, incremento en las tasas de interés y su vez van a promover la generación de empleo
www.equifin.edu.pe más recientemente un nuevo pico en el precio del de todos los peruanos, que a fin de cuentas so-
dólar, rozando nuevamente los S/ 4 soles. mos parte también del llamado “pueblo” perua-
no que pregona tanto nuestro presidente.
informes@equifin.edu.pe
76 Sistema financiero
En ese sentido, es cuando más necesitamos una ma-
yor claridad en el manejo futuro de la economía na-
cional para mitigar estos impactos y cortar de una
Ronald Casana Mejía
2 Equilibrium Financiero Equilibrium Financiero 3

BM prevé un periodo de desaceleración económica con
elevada inflación
Debido a la invasión de Rusa a Ucrania, se acrecentaron los desequilibrios económicos
que ya se venían sufriendo como consecuencia del Covid – 19, es por eso que la mayor du-
ración del conflicto está motivando una desaceleración de la economía mundial y podría
significar un período prolongado de escaso crecimiento y elevada inflación.
En ese sentido, según el último informe Perspectivas económicas mundiales elaborado

por el Banco Mundial, alerta que bajo el contexto actual, aumenta el riesgo de estanfla-
ción, con consecuencias potencialmente perjudiciales tanto para las economías de in-
greso mediano como para las de ingreso bajo. El organismo, prevé que el crecimiento
mundial retroceda del 5.7% registrado el 2021 a 2.9% este 2022, estimado por debajo del
4.1% anunciado en enero de este año.
Entorno
Se espera que este ritmo de crecimiento se mantenga durante el período 2023-24, pues
en la medida que continúe la guerra en Ucrania, seguirá afectando la actividad, la inver-
sión y el comercio en el corto plazo. No obstante, la demanda reprimida se irá disipando
y vayan eliminándose
las políticas monetarias Perspectivas PIB Mundial (%)
Internacional
y fiscales acomodati- 5.7
cias. Como resultado de
los daños derivados de
2.9 3.0
la pandemia y la gue- 2.6
rra, este año, el nivel de
ingreso per cápita de
las economías en de-
sarrollo se ubicará casi 2019 2020 2021e 2022f 2023f
un 5 % por debajo de
su tendencia previa a la
-3.3
pandemia. Fuente:Banco Mundial
El informe presenta la primera evaluación sistemática de la forma en que las actuales

circunstancias económicas mundiales se comparan con la estanflación de la década de
1970, con especial énfasis en la forma en que la estanflación podría afectar los mercados
emergentes y las economías en desarrollo.
La recuperación de la estanflación que se registró en los años setenta exigió fuertes au-
mentos en las tasas de interés en las principales economías avanzadas, lo que contribuyó
en gran medida a desencadenar una serie de crisis financieras en los mercados emergen-
tes y las economías en desarrollo.

FMI prevé mayor contracción monetaria y reajustará perspectivas de crecimiento mundial para
el 2022 y 2023
Los ministros y gobernadores de los bancos centrales del G-20 se reúnen en Bali Las continuas interrupciones relacionadas con la pandemia, especialmente en Chi-
ahora en julio y tendrán que definir como van a enfrentar un panorama económico na, y los nuevos cuellos de botella en las cadenas de suministro mundiales han fre-
mundial que se ha ensombrecido considerablemente. nado la actividad económica.
La última reunión fue en abril, cuando el FMI acababa de recortar su pronóstico de La ejecutiva, adelantó que los indicadores recientes apuntan a un segundo trimestre
crecimiento mundial a 3,6% para este año y el próximo. En ese momento se advertía débil, y el FMI proyecta una nueva rebaja del crecimiento mundial tanto para 2022
que la situación podría empeorar dados los posibles riesgos a la baja. Desde enton- como para 2023 en la próxima Actualización de las Perspectivas de la economía
ces, varios de esos riesgos se han materializado, y las múltiples crisis que enfrenta mundial a finales de este mes.
el mundo se han intensificado, comentó Kristalina Georgieva, directora gerente del
FMI. De hecho, las perspectivas siguen siendo extremadamente inciertas. Basta pensar
en cómo una mayor interrupción en el suministro de gas natural a Europa podría su-
La tragedia humana de la guerra en Ucrania ha empeorado y a su vez, el impacto mir a muchas economías en recesión y desencadenar una crisis energética mundial.
sobre la economía, especialmente a través de los shocks de precios de las materias Este es solo uno de los factores que podrían empeorar una situación ya difícil.
primas que están desacelerando el crecimiento y exacerbando una crisis del costo
de vida que afecta a cientos de millones de personas. Situación que afecta especial- Va a ser un 2022 duro, y posiblemente un 2023 aún más duro, con un mayor riesgo
mente en mayor magnitud a las personas pobres que no pueden permitirse alimen- de recesión.
tar a sus familias. Y la situación no hace más que agravarse.
Por eso, necesitamos una acción decisiva y una fuerte cooperación internacional,
La inflación es más alta de lo esperado y se ha ampliado más allá de los precios de liderada por el G-20.
los alimentos y la energía. Esto ha llevado a los principales bancos centrales a anun-
ciar una mayor contracción monetaria, lo cual es necesario, pero pesará sobre la
recuperación.
Perspectivas PIB Economías Avanzadas (%) Perspectivas PIB Zona Euro (%) Perspectivas PIB Economías Emergentes y en
5.4 Desarrollo
5.1
6.6
2.6 2.5
2.2 1.6 1.9
1.7 4.2
3.8
3.4
2019 2020 2021e 2022f 2023f

2019 2020 2021e 2022f 2023f
2019 2020 2021e 2022f 2023f

-4.6 -6.4 -1.6
Fuente:Banco Mundial Fuente:Banco Mundial Fuente:Banco Mundial

Elevados precios presionan políticas restrictivas en Endurecimiento de política monetaria en EE.UU. Impulsa
Bancos Centrales la apreciación del dólar
La inflación ya ha alcanzado máximos no observados en varias décadas en muchos Se espera que la mayoría de los bancos centrales tendrán que seguir endureciendo
países, y la inflación general y subyacente siguen aumentando. la política monetaria de manera decisiva y con mayor urgencia en aquellos países,
donde las expectativas de inflación estén empezando a desanclarse y si no toman
Esto ha desencadenado un ciclo de contracción monetaria que está cada vez más medidas, estos países podrían enfrentar una espiral destructiva de salarios y precios
sincronizado: 75 bancos centrales, es decir, aproximadamente tres cuartas partes que requeriría una contracción monetaria más contundente, lo que perjudicaría aún
de los bancos centrales analizados por el FMI, han subido las tasas de interés desde más al crecimiento y el empleo.
julio de 2021, en más de 3.8 veces en promedio.
En ese sentido, el FMI advierte que las continuas sorpresas en materia de inflación
La mayoría de los bancos centrales tendrán que seguir endureciendo la política mo- requerirán una mayor contracción monetaria más allá de lo que indican las valora-
netaria de manera decisiva. Esto es especialmente urgente en los casos en que las ciones del mercado, lo que podría causar más volatilidad y ventas masivas en los
expectativas de inflación estén empezando a desanclarse. mercados de activos de riesgo y bonos soberanos. Esto, a su vez, podría provocar
nuevas salidas de capital de las economías emergentes y en desarrollo.La aprecia-
ción del dólar de EE.UU. ya ha coincidido con la salida de flujos de cartera de los
mercados emergentes, que registraron un cuarto mes consecutivo de salidas en ju-
nio, el período más prolongado en siete años. Esta situación está ejerciendo una
presión adicional sobre los países vulnerables.
Cuando los shocks externos son tan perturbadores que no pueden ser absorbidos
solo por tipos de cambio flexibles, las autoridades económicas deben estar listas
para actuar. Por ejemplo: a través de intervenciones cambiarias o medidas de ges-
tión de flujos de capital en un escenario de crisis, para ayudar a anclar las expecta-
tivas.
Además, deberían reducir preven- Perspectivas PIB EE.UU. (%)
tivamente la dependencia de los
préstamos en moneda extranjera 5.7
cuando los niveles de deuda sean
elevados. Los países que enfrentan
2.3 2.5 2.4
niveles elevados de deuda también
tendrán que endurecer su políti-
ca fiscal, lo que ayudará a reducir
la carga de los préstamos cada vez 2019 2020 2021e 2022f 2023f
más caros y, al mismo tiempo, com-
plementará los esfuerzos de políti- -3.4
Fuente:Banco Mundial
ca monetaria para controlar la infla-
ción.
Finalmente, solo en los países donde la recuperación de la pandemia esté más avan-
zada, la retirada de las medidas extraordinarias de apoyo fiscal ayudará a moderar la
demanda y, por lo tanto, reducirá las presiones sobre los precios.
Marcada desaceleración de América Latina y el Caribe continuará hasta
el 2023
De igual modo, las complejas condiciones mundiales están afectando el crecimiento Se espera que el PIB per cápita de toda la región aumente solo un 0.6 % entre 2019
en América Latina y el Caribe. La guerra en Ucrania está teniendo efectos conside- y 2023 y los precios de las principales exportaciones de América Latina y el Caribe
rables en la región a través del alza de precios de los productos básicos y el debilita- serán sustancialmente más altos en 2022, pero los beneficios para el crecimiento
miento del crecimiento mundial. se verán limitados por una respuesta lenta de la producción de algunos productos
básicos y por el aumento de los costos de los insumos, incluidos la energía y los fer-
Los ingresos de exportación y la situación fiscal de algunos países exportadores de tilizantes.
productos básicos regionales se están beneficiando, pero los efectos económicos
positivos se ven contrarrestados por el aumento de los precios al consumidor, una
confianza más débil y el aumento de las tasas de interés nacionales y mundiales. Perspectivas PIB América Latina y Caribe (%)
La inflación ha aumentado muy por encima de las metas de los bancos centrales en 6.7
muchos países de América Latina y el Caribe y ha ejercido presión financiera sobre
los hogares.
2.5
Las medidas generales para enfrentar la inflación, así como los precios de los ali- 1.9
mentos y los combustibles, se han acelerado rápidamente. 0.8
En respuesta, las autoridades monetarias han subido significativamente las tasas de

interés oficiales y han indicado que se producirán nuevos aumentos. 2019 2020 2021e 2022f 2023f
Es en base a toda este serie de aspectos y fundamentos que recaen en las econo-
mías latinoamericanas, que el Banco Mundial prevé que el crecimiento regional se
desacelerará marcadamente hasta llegar al 2.5 % en 2022, luego de haber alcanzado
un repunte post pandemia del 6.7 % el 2021. -6.4
El crecimiento se desacelerará aún más en 2023, a solo un 1,9 %, antes de repuntar
ligeramente a un 2,4 % en 2024. La entidad, señala que esta desaceleración regional Las políticas fiscales y monetarias se basarán ampliamente en el crecimiento a corto
será el reflejo del endurecimiento de la situación financiera, el debilitamiento del plazo, a medida que las autoridades monetarias restringen las políticas para comba-
crecimiento de la demanda externa, la rápida inflación y la gran incertidumbre en tir la inflación y continúa la retirada del apoyo fiscal relacionado con la pandemia.
materia de políticas en algunos países.

Perspectivas PIB América Latina y Caribe
Perspectivas PIB México (%) Perspectivas PIB Argentina (%)
4.8
10.3
1.7 1.9
4.5
2.5
-0.2
2019 2020 2021e 2022f 2023f
2019 2020 2021e 2022f 2023f
-2.0
-9.9
-8.2
Fuente:Banco Mundial Fuente:Banco Mundial
Perspectivas PIB Brasil (%)
4.6
1.2 1.5
0.8
2019 2020 2021e 2022f 2023f
-3.9
BM prevé que el Perú crecerá entre 3.1% y 2.9% en próximos dos años
El Perú tiene fundamentos macroeconómicos sólidos, entre ellos una deuda pública La revisión responde a la menor producción de los sectores primarios, especialmen-
relativamente baja en relación con el PBI, reservas internacionales considerables y te de minería (por la paralización de las operaciones de Las Bambas y Southern) y
un sólido banco central. agricultura (por el impacto del alza del precio de los fertilizantes sobre la produc-
ción).
La economía peruana tuvo un fuerte repunte en 2021, pero la reducción de la po-
breza se ralentizó debido a rigideces estructurales en el mercado de trabajo y a la Por el lado del gasto, se espera que lo anterior se traduzca en un menor crecimiento
inflación. del volumen de exportaciones. Asimismo, se revisa a la baja la tasa de expansión de
la inversión pública, dada la menor ejecución observada en lo que va del año.
Las proyecciones son que el crecimiento del PBI regresará a su tendencia prepande-
mia de cerca del 3 por ciento anual entre el 2022 y 2023, ya que el impulso favorable La proyección para el resto del horizonte de proyección asume un entorno en el que
de los precios de exportación compensa la incertidumbre política. Sin embargo, las se fomente un adecuado ambiente de negocios y se preserve la estabilidad macro-
proyecciones indican que la pobreza permanecerá muy por encima de sus niveles económica y financiera, para estimular la ejecución de proyectos privados de inver-
de 2019. sión y la creación de nuevos puestos de trabajo.
El empleo formal en las zonas urbanas sigue siendo más de un 20 por ciento inferior Asimismo, se contempla un escenario de continuidad en el crecimiento de la in-
a los niveles prepandemia. La baja calidad del empleo ha llevado a una reducción versión pública, considerando una eficiente capacitación de las nuevas autoridades
de los ingresos a nivel de hogares, y para fin de año el salario promedio todavía se subnacionales y una fuerte participación de los proyectos de infraestructura a cargo
encontraba 13 por ciento por debajo de aquel registrado en 2019. del Gobierno Nacional.
Por su parte, el BCRP espera que la economía crezca 3.1% en 2022 y 3.2 %2023,
lo cual fue una revisión a la baja para 2022 respecto al Reporte de Inflación previo
(3.4%).
Perspectivas PIB Países América Latina (%)

13.2
11.7
10.6 10.3
5.4
4.8 4.6 4.5
3.1 3.2 2.9

2.5
1.9 2.0
1.7 1.5
0.8 0.8
2021 2022 2023

Fuente:Banco Mundial Colombia Argentina Perú México Brasil Chile
Nivel de riesgo en Latinoamérica subió 18 pbs Rendimiento de Bonos del Tesoro norteamericano en 2.94%
Indicadores de Riesgo Pais Tasa de Interés de Bono del Tesoro de EUA a 10 años
(Pbs) (%)
Fuente : BCRP
Entre el 6 y el 13 de julio, el EMBIG Perú subió 18 pbs a 246 pbs y el EMBIG Latinoa- En el periodo analizado, el rendimiento del bono del Tesoro norteamericano se
mérica aumentó 25 pbs a 558 pbs, mientras se prevé una ralentización en el cre- mantuvo en 2.94 %.
cimiento global e incrementos en las tasas de interés de política en las principales
economías. Este comportamiento fue consistente con la mayor aversión al riesgo y la conse-
cuente mayor demanda de dichos bonos compensado por los temores de una
mayor inflación en Estados Unidos.
El EMBI es el principal indicador de riesgo país y está calculado por JP Morgan Cha-
se.Es la diferencia de tasa de interés que pagan los bonos denominados en dólares,
emitidos por países subdesarrollados, y los Bonos del Tesoro de Estados Unidos

Elevación de tasas de bonos peruanos y apreciación del sol frente al dólar norteamericano
Rendimiento bonos soberanos 10 años

Indices de tipo de cambio nominal
(%) (Diciembre 2018=100)
El tipo de cambio venta interbancario cerró en S/ 3,96 por dólar el 13 de julio, mayor en 1.5% la cotización del 6 de julio, acumulando una apreciación del sol
de 0.9% con respecto al cierre del año pasado. En lo que va del año, el BCRP ha efectuado ventas spot en mesa de negociaciones por US$ 1,076 millones y ha
subastado instrumentos cambiarios (Swaps cambiarios venta y CDR BCRP), con lo cual el saldo de estas operaciones se ha reducido en US$ 135 millones

Precios internacionales del Petróleo y Alimentos se mantienen a
la baja
Precios Petróleo Precios Promedio Cobre Precios Promedio Oro

USD/Barril (WTI) Cts.USD/Lb (LME) USD/Oz.Tr (LME)
140 500 2 000
450
120 1 950
400
100 350 1 900
300
80 1 850
250
60 200 1 800
40 150 1 750
100
20 50 1 700
0 0 1 650
Ago.
Dic.
Oct.
Ene.
Jul. 1-12
Abr.
Set.
May
Feb.
Mar.
Abr.
Jun
Jul.
Nov.
Ago.
Dic.
Ago.
Dic.
Oct.
Oct.
Jul. 1-12
Abr.
Set.
Ene.
Set.
Ene.
Jul. 1-12
May
Feb.
Mar.
Abr.
Abr.
Feb.
Jun
Jul.
May
Nov.
Jun
Jul.
Mar.
Abr.
Nov.
May.
Jun.
May.
May.
Jun.
Jun.
Fuente:BCRP Fuente:BCRP
Fuente:BCRP
Precios Promedio Maíz Precios Promedio Trigo Precios Aceite de Soya

USD/TM (EE.UU.) USD/TM (EE.UU.) USD/TM (EE.UU.)
350 600 2 500
300 500
2 000
250
400
200 1 500
300
150
1 000
200
100
50 100 500
0 0
0
Ago.
Dic.
Ago.
Dic.
Oct.
Oct.
Jul. 1-12
Ene.
Jul. 1-12
Abr.
Set.
Ene.
May
Feb.
Abr.
Abr.
Set.
May
Feb.
Mar.
Abr.
Jun
Jul.
Mar.
Nov.
Jun
Jul.
Nov.
May.
May.
Jun.
Jun.
Ago.
Dic.
Oct.
Abr.
Set.
Ene.
Jul. 1-12
May
Feb.
Jun
Jul.
Mar.
Abr.
Nov.
May.
Jun.
Fuente:BCRP Fuente:BCRP Fuente:BCRP

Inflación 2021 - 2022 y Proyecciones 2023
Inflación
Países Dic-21 May-22 Jun-22 Q3/2022*

Argentina 50.9 60.7 64.0 69.6
Brasil 10.1 11.73 11.89 9.0
Canadá 4.8 7.70 8.10 8.0
Chile 7.2 11.50 12.50 10.7
México 7.4 7.65 7.99 7.0
Colombia 5.6 9.07 9.67 9.8
Perú 6.4 8.09 8.81 8.0
Bolivia 0.9 0.87 1.41 2.0
Fuente: Trading economics / Junio 2022
22 Equilibrium Financiero *Expectativa Equilibrium Financiero 23
Evolución de la inflación en economías avanzadas y en desarrollo
España Francia
12 7
9.8 10.2 5.8
10 8.7 6 5.2
8.3 4.8
7.6 5 4.5
8 6.5 6.1 3.6 3.7
5.4 5.5 5.5 4
6 2.8 2.9
4 2.6
3.3 3
1.9 2.2
4 2.7 2.9
2 1.5 1.2
2
1
0 0
Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun
Eurozona
Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun
2021 2022 2021 2022
Inflación Total Inflación Subyacente Inflación Total Inflación Subyacente
8.1 8.6
7.4 7.4
5.9
4.9 5.0 5.1
4.1 Italia
3.0 3.4 Alemania
7.9 9 8.0
2.2
9
7.6
1.9 3.5 3.8 3.7 8 7.3 7.4 8
6.5 6.8
2.9
7 7 6.0
2.0 2.6 2.6 2.3 2.7 6 5.2 5.3 4.9 5.1 6

5.7
1.6 1.9 5 3.8 3.87 4.1

4.5
5
3.7 3.9
4.8
3.8
0.9 0.7 4
3 2.3
3.2 4
3
2.5
3.0
1.9 2
2 2 1.3
1
Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun 0
1
0
Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun
2021 2022 2021 2022
2021 2022 Inflación Total Inflación Subyacente Inflación Total Inflación Subyacente
Inflación Total Inflación Subyacente
China Estados Unidos

3 10 9.1
2.5 8.5 8.3 8.6
2.3 9 7.9
2.5 7.5
2.1 2.1 8 6.8 7.0
7 6.2 5.9
2 5.4 5.4
1.5 1.5 1.5 6 5.4 5.3
1.5 5
1.0 4
1
3
1 0.7 0.9 0.9
0.5 2
1
0 0
Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun
2021 2022 2021 2022
Inflación Total Inflación Subyacente Inflación Total Inflación Subyacente

Indicadores de Inflación Interanual (%) Precios al Consumidor de Lima Metropolitana
Junio 2022 (Var. %)
TOTAL SUBYACENTE ALIMENTOS Productos con mayor

Dic Mar Abr May Jun Dic Mar Abr May Jun Dic Mar Abr May Jun aumento de precios
2021 2022 2022 2022 2022 2021 2022 2022 2022 2022 2021 2022 2022 2022 2022
Producto Var %
DESARROLLADAS
Estados Unidos 7.0 8.5 8.3 8.6 9.1 5.5 6.5 6.2 6.0 5.9 6.3 8.8 9.4 10.1 10.4 Huevos de gallina 19.72
Eurozona 5.0 7.4 7.4 8.1 8.6 2.6 2.9 3.5 3.8 3.7 3.5 5.7 -- 8.7 10.4 Maíz morado 16.2
Reino Unido 5.4 7.0 -- 9.1 9.4 4.2 5.7 6.2 5.9 5.8 4.2 5.9 6.7 8.6 9.8
Ají pimiento 15.14
Japón 0.8 1.2 2.5 2.5 -- 0.5 0.8 2.1 2.1 -- 2.1 3.4 4.0 4.1 --
Canadá 4.8 6.7 6.8 7.7 8.1 4.0 5.5 5.7 6.1 6.2 5.2 7.7 8.8 8.8 8.8
Mango 13.81
Noruega 5.3 4.5 5.4 5.7 6.3 1.8 2.1 2.6 3.4 3.6 -1.9 0.0 1.7 2.6 -- Pepino 12.68
Australia 3.8 3.8 3.0 3.5 5.1 1.6 3.7 -- -- -- 0.7 0.7 1.3 1.9 4.3 Gasolina 10.98
Nueva Zelanda 3.3 6.9 5.9 6.9 7.3 2.9 4.4 5.0 6.0 6.2 4.5 7.6 6.4 6.8 6.6 Papaya 10.59
Cebolla 9.54
EMERGENTES
China 1.5 1.5 2.1 2.1 2.5 1.2 1.1 0.9 0.9 1.0 -1.2 -1.5 1.9 2.3 2.9
India 5.6 6.95 7.8 7.0 7.0 -- -- -- -- -- 4.1 7.7 8.4 7.8 7.8
Rusia 8.4 16.7 17.8 17.1 15.9 8.9 18.7 20.4 19.9 19.2 10.6 17.9 20.4 20.1 18.0
Indonesia 1.9 2.64 3.5 3.6 4.4 1.6 2.37 2.6 2.6 2.6 3.1 3.6 5.2 5.6 6.2 Productos con mayor
Tailandia 2.2 5.73 4.7 7.1 7.7 0.3 2.0 2.0 2.3 2.5 0.8 4.6 4.8 6.2 6.4
disminución de precios
Malasia 3.2 2.2 2.3 2.8 -- 1.1 2.0 2.1 2.4 -- 3.2 4 4.1 5.2 --
Hungría 7.4 8.5 9.5 10.7 11.7 6.4 9.1 10.3 12.2 13.8 7.8 13.4 16.2 19.4 23.1 Producto Var %
Polonia 8.6 11.0 12.4 13.9 15.5 5.3 6.9 7.7 8.5 9.1 8.6 9.2 12.7 13.5 14.2
Gas natural residencial -4.35
Brasil 10.1 11.3 12.1 11.7 11.9 7.3 9.22 9.4 9.3 9.7 7.9 11.6 13.5 13.5 13.9
Chile 7.2 9.4 10.5 11.5 12.5 6.4 7.4 8.3 9.0 -- 5.5 13.1 14.8 17.1 18.5 Palta fuerte -5.0
Colombia 5.6 8.53 9.2 9.1 9.7 4.4 6.93 7.7 8.0 8.4 17.2 -- 26.2 26.2 21.6 Cebolla china -5.28
México 7.4 7.5 7.7 7.7 7.9 5.9 6.8 7.2 7.3 7.5 11.6 13.0 12.8 -- -- Apio -7.31
Perú 6.43 6.83 7.96 8.09 8.81 3.8 4.6 5.0 5.5 5.8 8.0 11.1 11.8 11.1 11.9 Espinaca -7.5
Fuente: BCRP / Trading Economics Vainita verde -7.73
Perico -8.48
Arándanos -10.15

Evolución Inflación Lima Metropolitana Se presentó mayor incremento en Transporte
Junio 2022 Índice de precios por Grupos de consumo
Junio 2022 (Var. %)
Transporte 3.24
Alimentos y Bebidas y no alcoholicas 1.88
Var. % mes análisis Inflación (12 meses)
Restaurantes y Hoteles 1.02
Salud 0.76
8.81
7.96 8.09 Agua, Electricidad y Otros combustibles 0.75
6.83
6.43 6.15 Otros Bienes y Servicios 0.68
5.83 5.66 5.68
4.95 5.23 Muebles y enseres 0.29
3.81
3.25 Bebidas Alcohólicas y Tabaco 0.22
Prendas de Vestir y Calzado 0.13
1.48 1.19
1.01 0.98 0.78 0.96 Educación
0.52 0.40 0.58 0.36 0.31 0.38 0.12
0.04
Recreación y Cultura 0.10
Comunicaciones -0.03
Feb-22
Jun-21
Jun-22
Jul-21
Ago-21
Dic-21
Set-21
Nov-21
Abr-22
Oct-21
Ene-22
Mar-22
May-22
Índice General 1.19
Fuente: BCRP-INEI Las divisiones de consumo presentaron el siguiente comportamiento, en el mes de junio 2022:
Transporte (3.24%), registró la mayor variación principalmente por los aumentos de precios en
combustibles y lubricantes para equipo de transporte personal, tales como gasohol, petróleo
diésel, GLP vehicular, gas natural vehicular y aceite de motor, cada uno, por incremento de precio
El IPC de Lima Metropolitana, correspondiente al mes de junio de 2022, creció en 1.19%, pre-
internacional del petróleo; y transporte de pasajeros por carretera. De igual forma, registraron
sentando la segunda tasa más alta del primer semestre del año, luego que en marzo fuera 1.48%
mayores precios el transporte de pasajeros por aire.
(enero 0.04%, febrero 0.31%, abril 0.96% y mayo 0,.8%). Igualmente, es significativamente su-
perior a los resultados mostrados en igual mes de los tres años precedentes: junio de 2021 fue
Alimentos y Bebidas no Alcohólicas (1.88%), registró la segunda mayor variación, debido al au-
0.52%; y en junio de 2020 y 2019 registraron -0.27% y -0.09% respectivamente.
mento de precios en lácteos y sus derivado, carnes (gallina eviscerada, pollo eviscerado, chu-
rrasco de vacuno, costilla de cerdo); seguido de café, té y cacao. En igual sentido, registraron
incremento de precios las frutas cereales procesados mixtos, harina de trigo, pescados y maris-
cos, hortalizas, legumbres incluye papas y otros tubérculos, otros productos alimenticios como
sazonadores concentrados y salsas, aceites y grasas; aguas minerales, refrescos y jugos de frutas.
En tanto que, azúcar, mermelada, miel chocolate y dulces de azúcar decreció.
Restaurantes y Hoteles (1.02%), su comportamiento es explicado por el alza de precios en el ser-

vicio de comidas en restaurantes, seguido del servicio de bebidas en restaurantes.
Salud (0,76%), mostró un incremento de precios en los servicios dentales y servicio en hospital,
clínica y centros médicos. Asimismo, presentaron alza de precios los artefactos y equipo terapéu-
ticos.
Proyección de Inflación: 2022 - 2023 Expectativas de Inflación a 12 meses
(Var. % anual) de Analistas Económicos y del Sistema Financiero*
(Porcentual)
Junio 22
6
5.35
5.5
5
4.5
Máximo
4
3.5
3
Rango
2.5 meta de
2 inflación
1.5
1 Mínimo
0.5
0
Jun-08
Jun-10
Jun-12
Jun-14
Jun-16
Jun-18
Jun-20
Jun-22
Feb-07
Feb-09
Feb-11
Feb-13
Feb-15
Feb-17
Feb-19
Feb-21
Oct-07
Oct-09
Oct-11
Oct-13
Oct-15
Oct-17
Oct-19
Oct-21
Fuente: Extraído del BCRP. * Corresponde al promedio de las expectativas del sistema financiero y analistas económicos
Fuente: BCRP
La expectativa de inflación a 12 meses, para el promedio de analistas económicos y

Se proyecta que la inflación retornaría al rango meta entre el segundo y tercer tri- del sistema financiero, subió de 4.89% en mayo a 5.35% en junio. Este porcentaje se
mestre del próximo año. Se espera que la trayectoria decreciente de la inflación calcula tomando la expectativa de inflación para el 2022 y para el 2023, ponderando
interanual se inicie en julio del presente año, debido a la moderación del efecto de estas tasas por los 6 meses restantes del 2022 entre junio y diciembre, y los primeros
los precios internacionales de alimentos y energía y a una economía aún por debajo 6 meses del 2023.
de su nivel potencial. El Banco Central se encuentra especialmente atento a la nueva
información referida a la inflación y sus determinantes, incluyendo la evolución de
Encuesta de Expectativas Macroeconómicas:
las expectativas de inflación y la actividad económica, para considerar modificacio- Inflación (%)
nes adicionales en la posición de la política monetaria que garanticen el retorno de
Analistas Sistema Empresas
la inflación al rango meta en el horizonte de proyección. Año
Económicos Financiero No Financieras
Encuesta realizada al 31 de Mayo 2022
2022 6.00 5.50 5.80
2023 3.80 3.55 4.00
2024 3.00 3.00 3.80
Encuesta realizada al 30 de Junio 2022
2022 7.00 6.40 6.00
2023 4.00 4.00 4.50
2024 3.00 = 4.00 3.90
Fuente: BCRP
Tasa de interés de Referencia
(En porcentaje)
7
6.00
6
0
Abr14
Abr15
Abr16
Abr17
Abr18
Abr19
Abr20
Abr21
Abr22
Oct14
Oct15
Oct16
Oct17
Oct18
Oct19
Oct20
Oct21
Ene14
Jul14
Ene15
Jul15
Ene16
Jul16
Ene17
Jul17
Ene18
Jul18
Ene19
Jul19
Ene20
Jul20
Ene21
Jul21
Ene22
Jul22
En el mes de Julio, el Banco Central de Reserva del Perú acordó elevar la tasa de interés de referencia en 50 pbs. a 6.0%, continuando con la norma-
lización de la posición de política monetaria, entre esta decisión se consideró a la tasa de inflación a doce meses que aumentó de 8.09%en mayo a
8,81% en junio, ubicándose por encima del rango meta por las alzas significativas de los precios internacionales de insumos alimenticios y combusti-
bles. La tasa de inflación sin alimentos y energía a doce meses también se elevó de 4.26% en mayo a 4.95% en junio, por encima del límite superior
del rango meta de inflación. Así como, el aumento significativo y continuo de los precios internacionales de energía y alimentos desde la segunda
mitad del año pasado, acentuado por conflictos internacionales, ha conllevado a un fuerte incremento de las tasas de inflación a nivel global en
magnitudes no vistas en muchos años y hacia niveles significativamente superiores a las metas de inflación de bancos centrales, tanto de economías
avanzadas como de la región. Con ello, se proyecta que la inflación retornaría al rango meta entre el segundo y tercer trimestre del próximo año.
Por ello, se espera que la trayectoria decreciente de la inflación interanual se inicie en julio del presente año, debido a la moderación del efecto de
los precios internacionales de alimentos y energía y a una economía aún por debajo de su nivel potencial.

Empleo aumentó en 11.2%
PEA OCUPADA
PET = 8 116,7 Miles de personas
(Var. %)
Distribución Porcentual
Trim Abril-Mayo-Junio
5087,7
32.8%
(2 659,1)
67.2%
(5457,6) 4574,9 93.2%
89.7%
PEA NO PEA Abr-May-Jun 2021 Abr-May-Jun 2022
En el trimestre abril-mayo-junioexistían en Lima Metropolitana a 8 millones 116 mil 700 personas con edad
para desempeñar una actividad económica (PET), que constituyen la población potencialmente demandante
de empleo. La PET está compuesta por la Población Económicamente Activa (PEA), que representa el 67.2% (5
Laboral
millones 457 mil 600 personas) y por la Población Económicamente No activa (No PEA) que equivale al 32.8% (2
millones 659 mil 100 personas).
Lima Metropolitana: PEA ocupada

Trim. (Var. %)
108.2
59.0
28.7
24.1 21.7 22.9
16.2 19.5 16.0
12.7 15.2 11.2
9.5
A M J J A S O N D E F M A
M J J A S O N D E F M A M
J J A S O N D E F M A M J
2021 2022
En el trimestre abril-mayo junio 2022, la población ocupada de Lima Metropolitana alcanzó los 5 millones 87 mil
700 personas. Comparado con similar trimestre del año 2021, se incrementó en 11.2% (512 mil 800 personas).

Población ocupada según ramas de actividad Población ocupada según tamaño de empresa
Lima Metropolitana: Población ocupada según ramas de actividad Lima Metropolitana: Población ocupada tamaño de empresa
(Miles de personas, variación absoluta y porcentual) (Miles de personas, variación absoluta y porcentual)
Trimestre Abril-Mayo-Junio Trimestre Abril-Mayo-Junio

Variación Variación
Ramas de actividad 2020 2021 2022 2022 / 2020 2022 / 2021 2022 / 2020 2022 / 2021
Tamaño de empresa 2020 2021 2022
Absoluta Absoluta
(%) (%) Absoluta Absoluta
(Miles) (Miles) (%) (%)
(Miles) (Miles)
Total 1101.0 2299.1 2845.5 1744.5 158.5 546.4 23.8
Total 1101.0 2299.1 2845.5 1774.5 158.5 546.4 23.8
Manufactura 118.4 310.1 377.1 258.7 218.6 67 21.6
Contrucción 45.8 285.00 320.3 274.5 599.1 35.3 12.4 De 1 a 10 trabajadores 300.2 1168.8 1526.6 1226.4 408.5 357.8 30.6
Comercio 152.7 351.5 448.1 295.4 193.4 96.6 27.5 De 11 a 50 trabajadores 110.8 247.5 328.6 217.8 196.7 81.1 32.8
Servicios 768.5 1318.4 1658.0 889.5 115.7 339.6 25.8 De 51 y más trabajadores 690.0 882.8 990.3 300.3 43.5 107.5 12.2
Fuente: INEI - Encuesta Permanente de Empleo
PEA OCUPADA PEA OCUPADA

según ramas de actividad Según Tamaño de Empresa
(Miles de personas) (Miles de personas)
1658
1527
2020 1318 2020

1169
2021 2021 990
883
2022 769 2022
690
448
377 352 300 329
310 285 320 248
153 111
118
46
De 1 a 10 De 11 a 50 De 51 y más
Manufactura Contrucción Comercio Servicios
En el trimestre abril-mayo-junio 2022 comparado con similar trimestre del año 2021, la población con empleo
adecuado se incrementó en 32.8% (81 mil 100 personas) en las empresas de 11 a 50 trabajadores, en 30.6%
Según ramas de actividad, la población ocupada con empleo adecuado aumentó en todas las ramas de acti- (357 mil 800 personas) en los establecimientos de 1 a 10 trabajadores, y en 12.2% (107 mil 500 personas) en
vidad, así creció en Manufactura en 21.6% (67 mil personas), Construcción en 12.4% (35 mil 300 personas), las unidades económicas de 51 a más trabajadores. Asimismo, respecto al trimestre móvil abril-mayo-junio
Comercio en 27.5% (96 mil 600 personas) y en Servicios 25.8% (339 mil 600 personas) 2020, la población ocupada con empleo adecuado se incrementó en las empresas de 1 a 10 trabajadores en
408.5% (Un millón 226 mil 400 personas), en las de 11 a 50 trabajadores en 196.7% (217 mil 800 personas) y
en las unidades económicas de 51 y más trabajadores en 43.5% (300 mil 300 personas)
Población con empleo adecuado y tasa de desempleo
Lima Metropolitana: Tasas de niveles de empleo
Trimestre: Febrero-Marzo-Abril
(Porcentaje)
Trímestre movil: Oct-Nov-Dic
Variación
Niveles de empleo
2020 2021 2022 2022 /2020 2022/2021 De cada 100 personas de la población económicamente activa (PEA), 92 tienen empleo y 8 buscan
(%) (%) trabajo activamente. De la población ocupada: 50 tienen empleo adecuado y 42 están subemplea-
dos: 11 subempleados por horas (visible) y 31 por ingresos (invisible).
Total PEA 100.0 100.0 100.0
I. Tasa de Ocupación 91.0 84.9 91.7 0.7 6.8

. Empleo adecuado 54.4 40.4 50.1 -4.3 9.7
. Subempleados 36.6 44.5 41.6 5.0 -2.9

*Subempleo por horas (visible) 13.3 14.5 11.1 -2.2 -3.4
*Subempleo por ingresos (invisible) 23.3 30.0 30.5 7.2 0.5
II. Tasa de Desempleo 9.0 15.1 8.3 -0.7 -6.8
Evolución de la tasa de desempleo

trimestral (%)
16.3 16.4 16.5 16.4
15.6 15.3 15.1
15.1
14.5
13.8
13.0
12.0
La tasa de desempleo de Lima Metropolitana para
el trimestre de abril-mayo-junio 2022, se ubicó en 10.3 10.0
9.4 9.5 9.6 9.4
9.1 8.9
6.8%. En cifras absolutas se estima que existen 370 7.8
8.6 8.3
mil personas que buscan un empleo activamen- 7.2 6.8
te en la Capital de la República. Mientras que, en
similar trimestre móvil de los años 2021 y 2020,
la tasa fue de 10.3% y 16.3%,respectivamente.
A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A
M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M
J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J
2020 2021 2022

Crecimiento del PBI de 3.48% en primer trimestre del año
Evolución Producción Nacional

(Var. %)
47.8 Var. Anual

6.87 %
23.4 Var. Acum.

3.48 %
12.9 11.83
9.71
PBI:
4.55 4.92 3.79 3.69
3.47 2.86 2.28
1.72
May Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May
2021 2022
Fuente: INEI
En el mes de mayo 2022 la producción nacional registró un aumento de 2.28%, como resultado principalmente
Perspectiva
del incremento de los sectores: Alojamiento y Restaurantes, Agropecuario, Transporte y Almacenamiento, Co-
mercio, Manufactura, Telecomunicaciones y Otros servicios. Sin embargo, otros sectores productivos mostra-
ron contracción como Minería e hidrocarburos, Financiero y seguros y Pesca. Cabe señalar que este resultado
tiene como base de comparación mayo 2021, mes en que el indicador fue significativamente alto debido al
rebote estadístico ante mayo 2020 con confinamiento total y suspensión temporal de la mayoría de activida-
des productivas, en el marco de la declaración del Estado de Emergencia Nacional por la presencia del Covid-19
Económica
en el país
Variación de la Producción Primaria y No Primaria

69.9
(% anualizada)
52.7
31.7
27.7
34.7 17.3
14.3
10.3
6.1 5.6 3.5 6.3 5.3 5.0
3.2
2.7 3 7.3
-1 -1.0 1.7 -0.7 -2.1 -1.1
-3.5 -4.5
May-21
Ene-22
Abr-21
Abr-22
Jun-21
Mar-22
Ago-21
Oct-21
Nov-21
Jul-21
Feb-22
Set-21
Dic-21
Fuente: INEI Y BCRP
Primario No Primario
En el mes de abril, las actividades primarias registraron una caída de 1.1%, mientras que las actividades
no primarias crecieron 5.0%. Este resultado reflejó principalmente el efecto adverso de las paralizacio-
40 Equilibrium Financiero nes por conflictos sociales en algunas empresas mineras. Equilibrium Financiero 41
Sectores de Alojamiento y Restaurantes lideran crecimiento
Variación de la Producción Nacional, según actividad económica: Contribución Porcentual

Mayo 2022 (%) según actividad económica - Mayo 2022
Otros servicios 0.79

42.4
Alojamiento y restaurantes 0.71
Transporte, almacemiento, correo y mensajería 0.56
Var. %Interanual
Agropecuario 0.56
12.6 Comercio 0.31
6.0 7.4
2.0 2.2 2.2 2.8 3.1 Manufactura 0.15
0.2 1.2
Administración pública 0.15
-6.6 -6.1 Derechos de importación y otros imp. a los productos 0.14
-16.6 Telecomunicaciones y otros servicios de información 0.12

Pesca
Financiero y Seguros
Manufactura
Servicios a Empresas
Minería e Hidrocarburos
Electricidad, Gas y Agua
Alojamiento y restaurantes
Construcción
Telecomunicaciones
Comercio
Otros servicios
Transportes
Administración Pública
Agropecuario
Servicios Prestados a Empresas 0.08
Electricidad, Gas y Agua 0.04
Construcción 0.01
Pesca -0.15
Variación Mensual
Financiero y Seguros -0.44 Mayo 2022
2.28%
Fuente: INEI Minería e Hidrocarburos -0.75
Fuente: INEI
El aumento de la producción nacional en el mes de mayo, se explica por el aporte

El aumento de la producción nacional en el mes de mayo registró un incremento de
positivo del sector otros servicios con 0.79 puntos porcentuales, alojamiento y res-
la actividad económica en los sectores: Alojamiento y restaurantes (42.4%), trans-
taurantes con 0.71 puntos, agropecuario 0.56 puntos, transporte y almacenamiento
portes (12.6%), agropecuario (7.45), Otros servicios (6.0%), administrción pública
0.56 puntos, comercio 0.31 puntos, manufactura 0.15 puntos, administración pública
(3.1%), comercio (2.8%), telecomunicaciones (2.2), servicios a empresas (2.2%),
y defensa 0.15 puntos, telecomunicaciones y otros servicios de información 0.12 pun-
electricidad y agua (2.0%), manufactura (1.2%) y construcción (0.2%). Sin embar-
tos, servicios prestados a empresas 0.08 puntos, electricidad gas y agua 0.04 puntos,
go, otros sectores productivos mostraron contracción como Financiero y Seguros
construcción 0.01 puntos e impuestos 0.14 puntos. De otro lado, hubo incidencia ne-
(-6.1%), Minería (-6.6%) y pesca (-16.6%). Los resultados tienen como base de com-
gativa del sector minería e hidrocarburos con -0.75 puntos porcentuales, financiero y
paración marzo 2021.
seguros -0.44 puntos y pesca -0.15 puntos. Cabe señalar que el sector Otros servicios
contribuyó en la evolución de la producción nacional principalmente por el compo-
nente Servicios Personales, específicamente en las actividades de arte y entreteni-
miento como las desarrolladas por grupos musicales en conciertos, desfiles, eventos y
las presentaciones de grupos teatrales. Asimismo, se destaca las actividades de juegos
de azar y apuestas.
Indicador Mensual de la Producción Nacional
2019-2022
Variación porcentual
índice mensual
Mes Mensual1/ Acumulada2/ Variación3/
2019 2020 2021 2022 2020 2021 2022 2020 2021 2022 2020 2021 2022
Enero 158,11 162,68 161,09 166,08 2,89 -0,98 2,88 2,89 -0,98 2,88 2,31 -11,4 13,79
Febrero 155,46 161,34 154,59 163,63 3,79 -4,18 4,88 3,33 -2,57 3,86 2,43 -11,97 14,56
Marzo 167,79 139,56 165,10 171,87 -16,83 18,21 3,79 -3,69 3,80 3,84 0,75 -9,48 13,19
Abril 170,4 103,8 164,47 171,43 -39,08 58,49 3,69 -12,95 13,80 3,80 -2,54 -3,37 9,88
Mayo 176,75 119,17 176,87 180,85 -32,58 48,26 2,28 -17,13 20,42 3,48 -5,45 2,91 6,87
Junio 171,43 140 173,26 -18,33 23,45 -17,34 20,94 -7,21 6,35
Julio 174,1 154,41 174,7 -11,31 12,94 -16,45 19,68 -8,47 8,52
Agosto 173,61 157,46 176,43 -9,3 11,83 -15,53 18,59 -9,53 10,46
Setiembre 173,17 162,37 178,4 -6,24 9,71 -14,47 17,49 -10,25 11,95
Octubre 176,83 170,96 178,96 -3,31 4,54 -13,31 15,99 -10,73 12,72
Noviembre 174,65 170,26 177,03 -2,51 3,53 -12,3 14,66 -11,1 13,26
Diciembre 189,38 190,34 194,75 -0,51 1,72 -11,12 13,31 -11,12 13,31
1/ Respecto a similar mes del año anterior (May2022/ May2021).

2/ Respecto a similar periodo del año anterior (Ene-May2022/ Ene-May2021).
3/ Últimos 12 meses respecto a similar periodo anterior (Jun 21-May 22/Jun 20-May 21).
Fuente: INEI.

Comparación Anual PBI Sectorial
Mayo 2018 -2022
PBI AGROPECUARIO PBI PESCA PBI MINERO E HIDROCARBUROS
102.4 66.9
14.8
7.4
26.7 1.9
1.3 1.6 -1.5

-6.6
-16.6
-26.8
-4.0 -47.0 -45.8
May.2018 May.2019 May.2020 May.2021 May.2022
May.2018 May.2019 May.2020 May.2021 May.2022 May.2018 May.2019 May.2020 May.2021 May.2022
PBI MANUFACTURA PBI CONSTRUCCIÓN PBI ELECTRICIDAD
84.0 257.0
28.2
3.4 4.3 2.0

10.5
1.2
9.9 0.2
-6.8
-0.3
-41.5 -21.7
-66.4
May.2018 May.2019 May.2020 May.2021 May.2022
May.2018 May.2019 May.2020 May.2021 May.2022 May.2018 May.2019 May.2020 May.2021 May.2022
Fuente: INEI

Indicadores de Actividad
(Var.% Interanual)
Producción Promedio Mensual de Electricidad (GWh) Inversión Pública del Sector Público No Financiero
18.1 (Var. % real interanual)
232.9
8.3 83.1
6.8 6.6 44.3
4.0 17.2 7.7
3.4 3.4 -6.2 -11.5 2.6 -0.6
2.2 1.7 2.2 2.4 -18.3 -19.1 -22.0 -23.9
1.5
0.5
May-22
Ene-22
Abr-22
Jun-21
Mar-22
Jun-22
Oct-21
Ago-21
Nov-21
Jul-21
Feb-22
Set-21
Dic-21
May-22
Ene-22
Abr-22
Jun-21
Mar-22
Jun-22
Oct-21
Ago-21
Nov-21
Jul-21
Feb-22
Set-21
Dic-21
Consumo Interno de Cemento Volumen de Exportaciones no Tradicionales

66.2
29.2
22.3 23.0
21.9 16.4 17.6
15.4 16.0
12.3
3.5 6.4 3.8 11.0
0.6 -1.3 -0.3 -1.6 1.9 1.7 9.5
6 6.11 7.1
5.2
0.1
May-22
Ene-22
Abr-22
Jun-21
Mar-22
Jun-22
Oct-21
Ago-21
Nov-21
Jul-21
Feb-22
Set-21
Dic-21
May-22
Ene-22
Abr-22
Jun-21
Mar-22
Jun-22
Oct-21
Ago-21
Nov-21
Jul-21
Feb-22
Set-21
Dic-21
Título del eje
Fuente: BCRP, COES, MEF, SUNAT.

Expectativas en la Economía
En junio, todos los indicadores de situación actual empeoraron, manteniéndose en el tramo pesimista.
Expectativas de los empresarios acerca de la economía en 3 y 12 meses

Junio 2017-2022
90.0 Tramo optimista
80.0
70.0
60.0
50.0 40.5
40.0
30.0 34.1
20.0
Tramo pesimista
10.0
0.0
Jun.17 Jun.18 Jun.19 Jun.20 Jun.21 Jun.22
3 meses 12 meses
Fuente: BCRP

Venta de vehículos livianos y pesados
datos acumulados a Junio 2022
(Evolución mensual)
20,000
17,645
16,776
16,650
16,182
16,170
16,168
15,658
18,000
15,312
14,918
14,913
14,879
14,561
14,230
13,949
13,870
13,857
13,847
13,837
16,000
13,256
12,893
12,396
11,926
14,000
11,256
11,043
12,000
10,000
8,000
5,260
6,000
4,000
2,000
0
Ago-20
Nov-20
Ago-21
Nov-21
Abr-21
Abr-22
Dic-20
Dic-21
Set-20
Ene-21
Mar-21
May-21
Set-21
Ene-22
Mar-22
May-22
Jul-20
Feb-21
Jul-21
Feb-22
Jun-20
Oct-20
Jun-21
Oct-21
Jun-22
Venta de vehículos livianos Venta de vehículos pesados
datos acumulados a Junio de cada año datos acumulados a Junio cada año
14,000 150.0%
100,000
87,323
100.0% 138.6%
13,000
90,000 86,306 83.2% 11,978
82,978 81,133 80,686 80.0% 12,000
80,101
80,000 77,127 74,975 10,634
100.0%
72,279 11,000
60.0%
70,000 10,000 9,344 9,240
60,000
40.0% 9,000 8,638 8,426 50.0%
7,726 7,882 7,925
50,000 20.0% 8,000
19.2% 39,458 10.8% 7,000 9.2% 17.9% 9.7%
40,000 5.2% -11.2%
0.0%
-1.2% -3.9% -0.6% 0.0%
6,000 0.5% -7.6%
-7.1% -7.1% -27.3%
30,000
5,000 2.0%
-20.0%
20,000 -50.0%
4,000 3,532
-40.0%
10,000
-47.4% 3,000 -59.1%
0 -60.0% 2,000 -100.0%
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Ventas var. Ventas var.

Fuente: APP Fuente: APP

Los ingresos del Gobierno General sumaron S/ 14,827 millones
Ingresos Corrientes del Gobierno Central

30,000 70%
60%
25,000
50%
Millones de soles
20,000
40%
14,827
15,000 30%
11,143
20%
10,000
10%
5,000
0%
Escenario
0 -10%
Feb22
Dic21
Jul21
Sep21
Ago21
Ene22
Mar22
Jun21
Jun22
Nov21
Oct21
Abr22
May22
Ingresos Corrientes Var.%anual
Fiscal Ingresos Corrientes del Gobierno General

(S/ millones)
14,827
Var. 42%
11,143
Jun21 Jun22
Fuente: BCRP Elaboración: Equilibrium Financiero

Ingresos por Impuesto a la Renta incrementaron 21% respecto a Junio 2022
Impuesto a la Renta (IR)
18,000 250%
16,000
200%
14,000
150%
12,000
Millones de soles
10,000 100%
8,000 50%
6,000
4,406 0%
3,649
4,000
1,586 -50%
2,000
0 -100%
Feb21
Feb22
Jul20
Sep20
Dic20
Jul21
Sep21
Dic21
Ago20
Ene21
Ago21
Mar21
Ene22
Mar22
Jun20
Jun21
Jun22
Oct20
Nov20
Abr21
May21
Oct21
Nov21
Abr22
May22
Impuesto a la Renta Var.%anual
Menores ingresos por IGV en Junio

Impuesto General a las Ventas (IGV)
9,000 3000%
8,000
2500%
6,906
7,000
6,170 2000%
6,000
Millones de soles
5,000 1500%
4,000 1000%
3,327
3,000
500%
2,000
0%
1,000
0 -500%
Sep20
Sep21
Ago20
Ago21
Jun20
Nov20
Abr22
Jul20
May22
Dic20
Feb21
Abr21
May21
Jun21
Nov21
Jun22
Oct20
Mar21
Jul21
Dic21
Feb22
Ene21
Oct21
Mar22
Ene22
Fuente: BCRP IGV Var.%anual Elaboración: Equilibrium Financiero

Déficit fiscal acumulado en los últimos doce meses fue de -1% del PBI
Resultado económico del Sector Público No Financiero (% PBI)
-1.1
-1.0
-1.0
-1.6
-2.2
-2.5
-2.6
-3.3
-4.0
-4.7
-4.8
-4.9
-5.1
-5.6
-5.9
-6.2
-6.3
-6.5
-7.0
-7.1
-7.6
-8.4
-8.8
-8.8
-8.9
Jun-20
Oct-20
Jun-21
Oct-21
Jul-20
Jul-21
Set-21
Jun22
May-21
Ago-20
Nov-20
Dic-20
Ene-21
Ago-21
Nov-21
Dic-21
Mar-21
Abr-21
Ene-22
Mar-22
Abr-22
May22
Sep20
Feb-21
Feb-22
El déficit fiscal acumulado en los últimos doce meses se ubicó en 0,9 por ciento del producto a Junio de 2022
(-1.0) , manteniendo así la tendencia decreciente iniciada en febrero de 2021. Esta evolución es reflejo del in-
cremento de los ingresos corrientes del Gobierno General y de los menores gastos no financieros. Se proyec-
ta que el déficit al cierre de 2022 se ubique en 1,9 por ciento del producto y se reduzca a 1,8 por ciento en 2023

Los gastos de inversión del gobierno incrementaron 3.3% en Junio
FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL DEL GOBIERNO GENERAL (S/ millones)

Información Elaborada por Equilibrium Financiero
JUNIO I SEMESTRE
Formacion bruta de capital del Gobierno General Tipo de Gobierno
2021 2022 Var.% 2021 2022 Var.%
9,000 600% Gobierno Nacional 1,110 1,168 5.2% 5,846 5,535 -5.3%
8,000 Reconstrucción 314 291 -7.3% 1,536 1,041 -32.2%
500%
Covid-19 24 0 -100.0% 466 165 -64.6%
7,000
400% Reactivación 0 0 - 1 0 -100.0%
6,000 Resto 772 852 10.4% 3,842 3,677 -4.3%
Millones de soles
300%
5,000 Gobiernos Regionales 542 675 24.5% 2,696 2,977 10.4%
200% Reconstrucción 50 48 -4.0% 228 136 -40.4%
4,000 3,366 Covid-19 21 8 -61.9% 103 25 -75.7%
2,879 100%
3,000 Reactivación 7 5 -28.6% 35 12 -65.7%
2,000
0% Resto 465 615 32.3% 2,331 2,804 20.3%
Gobiernos Locales 1,221 1,524 24.8% 6,049 6,559 8.4%
1,000 724 -100%
Reconstrucción 241 221 -8.3% 957 784 -18.1%
0 -200% Covid-19 2 1 -50.0% 9 6 -33.3%
Jul20
Nov20
Ene21
Jul21
Nov21
Ene22
Mar-22
Oct20
Oct21
Ago20
Abr21
Ago21
Feb21
Abr-22
Feb-22
Jun20
Sep20
Dic20
May21
Jun21
Sep21
Dic21
May-22
Jun-22
Mar21
Reactivación 186 37 -80.1% 841 145 -82.8%

Resto 792 1,264 59.6% 4,242 5,624 32.6%
Formacion bruta de capital Var.%anual TOTAL 2,873 3,366 17.2% 14,591 15,071 3.3%
Reconstrucción 605 585 -3.3% 2,721 2,613 -4.0%
Fuente: BCRP Elaboración: Equilibrium Financiero Covid-19 46 9 -80.4% 578 196 -66.1%
Reactivación 193 42 -78.2% 878 157 -82.1%
Resto 2,029 2,731 34.6% 10,415 12,105 16.2%
El gasto en formación bruta de capital (S/ 3,4 mil millones) aumentó en 17,2 por ciento entre junio de 2021 y 2022, debido al ma-
yor nivel de gasto de los gobiernos subnacionales (24,7 por ciento) y, en menor medida, del gobierno nacional (5,2 por cien-
to). En el primer semestre de 2022, la formación bruta de capital (S/ 15,1 mil millones) aumentó en 3,3 por ciento, debido al ma-
yor nivel de gasto de los gobiernos subnacionales (9,0 por ciento), en tanto que se contrajo en gobierno nacional (-5,3 por ciento)

La deuda del Sector Público No Financiero pasaría de 36.1% a 35.2% y finalmente ubicarse en 34.8% del
PBI
Deuda del Sector Público No Financiero (% PBI)
34.7 36.1 35.2 34.8
La proyección de la deuda bruta para 2022
sería menor al máximo establecido por la re- 26.8
23.9 25.0 25.7 16.5
gla macrofiscal de deuda de 38,0 por ciento 23.4 17.1
20.0 19.8 17.3
del PBI (Decreto de Urgencia N°079-2021).
12.2 13.5 16.2 16.9 18.3
10.4 11.2
19.6 17.2
14.9 15.9
8.8 8.8 11.2 10.4 8.8 8.8 8.5
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022* 2023*
Deuda Bruta Moneda Extranjera Deuda Bruta Moneda Nacional
Resultado Económico del Sector Público No Financiero

(% PBI)
0.9
-0.2
-1.9 -1.6 -1.9 -1.8
-2.3 -2.3 -2.5
-3.0
-8.9
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022* 2023*
62 63
Equilibrium Financiero *Proyectado Equilibrium Financiero
Reservas Internacionales descendieron US$ 4,265 millones
en Junio
Reservas Internacionales Netas (US$ millones)
78,495 77,018 75,969 77,613

74,707 73,348
65,663 68,316
63,991 62,308 61,485 61,686 63,621
60,121
48,816
44,105
Abr 22
Dic 10
Dic 11
Dic 12
Dic 13
Dic 14
Dic 15
Dic 16
Dic 17
Dic 18
Dic 19
Dic 20
Dic 21
Mar 22
May. 22
Jun. 22
Comercio
el nivel de Reservas Internacionales Netas totalizó US$ 73 348 millones
Posición de cambio de Reservas Internacionales llegaron a
Exterior
US$ 52,698 al 22 de Junio 2022
Posición de Cambio (US$ millones)
58,258 57,345 56,396

53,802 53,742 52,698
42,619
37,493 39,548
35,368
25,858 27,116
Abr 22
Dic 14
Dic 15
Dic 16
Dic 17
Dic 18
Dic 19
Dic 20
Dic 21
Mar 22
May. 22
Jun. 22
Las RIN representan el valor de activos internacionales líquidos, por ello es importante moni-
torear su posición de cambio, es decir, el probable desequilibrio o diferencia entre todos los
activos más las adquisiciones o compras de una moneda extranjera y todas las deudas (pasivos)
más ventas de esa misma moneda.

Balanza Comercial Exportaciones no tradicionales de enero a mayo crecieron 20%
La balanza comercial (BC) alcanzó un superávit de US$ 4,995 millones al quinto mes Exportaciones totales de enero a mayo
del 2022, superior en 14% respecto a similar mes del año anterior (US$ 4,382 millo- EXPORTACIONES TOTALES
2022, aumentaron 18% respecto al resul- Información elaborada por Equilibirum Financiero
nes), según información elaborada por el BCRP.
tado de obtenido en igual periodo 2021, Periodo
El resultado positivo en la BC se debe a mayores exportaciones registradas con res-
impulsado por el incremento de las expor- Tipo Ene - May Ene - May Var. %
pecto al 2021 (18%), cuyo valor en estos primeros cinco meses del año fue US$
taciones tradicionales (17%) y las no tradi- 2021 2022 (2022/2021)
27,397 millones, impulsado por mayores exportaciones mineras, gas y agropecua- Exportaciones Tradicionales 17,295 20,204 16.8
cionales (20%).
rias,, mientras que en el rubro no tradicional, destacaron las exportaciones Textiles, Pesca 1,121 966 -13.8
metalúrgicas, químicos y maderas (33%). Agrícola 98 396 303.2
Por su parte, las importaciones sumaron US$ 22,402 millones, que significó un in- En el grupo de exportaciones tradicionales,
Minería 15,094 16,020 6.1
cremento de 19% respecto al mismo periodo de análisis, impulsado principalmente las ventas agrícolas (Café y Azúcar) fueron Petroleo y gas 982 2,822 187.5
por la mayor adquisición de bienes intermedios (39%), principalmente combusti- las de mayor crecimiento (303%), seguida Exportaciones No Tradicionales 5,914 7,095 20.0
bles, lubricantes y materias primas para el agro e industria. por las ventas de petróleo y gas en 188%. Agropecuario 2,709 3,052 12.7
Las ventas del rubro minero, crecieron 6%, Pesquero 694 750 8.1
pero representan 59% del total exportado. Textil 578 760 31.4
Maderas 112 138 23.1
Balanza comercial alcanzó superávit de US$ 4,995 millones Por otro lado, dentro del grupo de exporta- Químicos 722 941 30.2
Minerales No Metálicos 242 346 42.7
a mayo 2022 ciones no tradicionales, las exportaciones
Resto 856 1,109 29.6
agropecuarias representan el mayor valor Otros 75 98 29.7
exportado con US$ 3,052 millones (43% del
Balanza Comercial: Exportaciones vs. Importaciones Exportaciones Totales 23,284 27,397 17.7
total exportado no tradicional). Información según BCR, expresado en millones de dólares
30,000
25,000 Desaceleración en crecimiento global de exportaciones en últimos

cuatro meses
Millones de US$
20,000
Evolución de las Exportaciones
15,000 (mayo 2021 - 2022)
7,000 148.3 160.0
10,000 6,276 6,381
5,819 5,787 5,808 140.0
6,000 5,570 5,715
5,431 5,430
5,000 4,978 4,929
5,176
4,941
120.0
5,000
100.0
Crec. % interanual
0
Millones de US$
4,000
Balanza 69.8 80.0
Exportaciones Importaciones
Comercial 3,000
53.0 60.0
40.0 43.2
Ene - May 2021 23,284 18,903 4,382 33.2
27.0 29.1 25.4
40.0
2,000 20.5 19.8 16.6
Ene - May 2022 27,397 22,402 4,995 20.0
1,000 -0.8
0.0
En primeros cinco meses del 2022, la balanza comercial registró creci- 0 -20.0
miento de 14% con respecto a igual periodo 2021 (US$ 4,382 millones) May-21 Jun-21 Jul-21 Ago-21 Set-21 Oct-21 Nov-21 Dic-21 Ene-22 Feb-22 Mar-22 Abr-22 May-22
Millones US$ Var. Anual %

Estados Unidos principal destino de nuestras exportaciones no
tradicionales
EXPORTACIONES NO TRADICIONALESPOR PAÍSES

Información elaborada por Equilibirum Financiero
Valor (Mill US$) Var. % Part. %
Principales Destinos
Ene - May 2021 Ene - May 2022 (2022/2021) 2022
EE.UU es nuestro principal destino para nuestras exportaciones no tradicio-
Estados Unidos 1,557 2,018 29.6 28.4
nales, principalmente paltas, polos de algodón, espárragos y fosfato de cal-
Países Bajos 541 572 5.7 8.1 cio natural, cuyos envíos a ese país aumentaron en 30%.
Chile 418 510 22.0 7.2
Ecuador 313 408 30.4 5.8
Colombia 275 367 33.5 5.2
Otros 2,810 3,220 14.6 45.4
Total 5,914 7,095 20.0 100
Información según BCR
PRINCIPALES DESTINOS DE LAS EXPORTACIONES NO TRADICIONALES - Ene - May 2022 (Part. %)

28.4
Porcentajes
8.1
7.2
5.8 5.2
Estados Unidos Países Bajos Chile Ecuador Colombia

¿Cómo les fue a las principales empresas exportadoras
peruanas?
RANKING DE PRINCIPALES EMPRESAS EXPORTADORAS- SECTOR AGRÍCOLA
Valor (Millones US$)
Var. % Part. %
Nº Empresa Ene -May
Ene - May 2021 (2022/2021) 2022
2022
1 Camposol 64 94 46.0 2.7
2 Perales Huancaruna 7 85 1,128.2 2.4
3 Vitapro 67 83 23.9 2.4
4 Virú 64 76 17.1 2.2
5 Corporación Danper 60 75 24.1 2.2
6 Agrícola Andrea 48 56 14.6 1.6
7 Corporación Agrolatina 35 55 58.1 1.6
8 Gandules Inc 35 50 43.5 1.4
9 Los Olivos de Villacuri 37 49 30.0 1.4
10 Sol de Palma 19 47 142.5 1.4
Otros 2,358 2,802 18.8 80.8
Total Empresas Agrícolas 2,796 3,470 24.1 100
Fuente: COMEX
RANKING DE PRINCIPALES EMPRESAS EXPORTADORAS- SECTOR PESQUERO RANKING DE PRINCIPALES EMPRESAS EXPORTADORAS- SECTOR TEXTIL
Información Elaborada por Equilibrium Financiero Información Elaborada por Equilibrium Financiero
Valor (Millones US$) Valor (Millones US$)
Var. % Part. % Var. % Part. %
Nº Empresa Ene -May Nº Empresa Ene -May
Ene - May 2021 (2022/2021) 2022 Ene - May 2021 (2022/2021) 2022
2022 2022
1 Tecnológica de Alimentos 254 219 -14.0 12.9 1 Topy Top 20 42 104.5 5.4
2 Pesquera Exalmar 183 161 -11.9 9.5 2 Michell y Cía 39 37 -3.3 4.9
3 Corp. Pesquera Inca 151 106 -29.9 6.2 3 Textile Sourcing Company 27 37 36.3 4.8
4 Austral Group 101 97 -4.1 5.7 4 Textiles Camones 21 33 56.4 4.3
5 Pesquera Diamante 129 91 -29.9 5.4 5 Industrias Nettalco 22 32 45.1 4.2
6 Pesquera Hayduk 126 85 -32.8 5.0 6 Textil del Valle 24 30 22.1 3.9
7 CFG Investment 56 72 29.4 4.3 7 Sudamericana de Fibras 13 30 127.7 3.9
8 Marinasol 44 55 25.1 3.3 8 Confecciones Textimax 27 28 2.5 3.7
9 Seafrost 52 50 -2.3 3.0 9 Southern Textile Network 19 27 40.4 3.5
10 DSM Marine Lipids Perú 44 43 -3.4 2.5 10 Precotex 14 25 77.3 3.3
Otros 653 714 9.4 42.2 Otros 333 445 33.7 58.1
Total Empresas Pesqueras 1,793 1,692 -5.6 100 Total Empresas Textiles 560 765 36.6 100
Fuente: COMEX Fuente: COMEX

Importaciones de bienes intermedios fueron los de mayor Ranking de principales empresas importadoras Bienes de
crecimiento en primeros cinco meses Consumo
RANKING DE PRINCIPALES EMPRESAS IMPORTADORAS- BIENES DE CONSUMO
IMPORTACIONES TOTALES Información Elaborada por Equilibrium Financiero
Información elaborada por Equilibirum Financiero Valor (Millones US$)
Var. % Part. %
Periodo Nº Empresa Ene -May
Ene - May 2021 (2022/2021) 2022
Tipo Ene - May Ene - May Var. % 2022
2021 2022 (2022/2021) 1 Hipermercados Tottus 32,781 59,658 82.0 2.3
2 Toyota del Perú 64,383 57,009 -11.5 2.2
Bienes Consumo 4,058 4,189 3.2
3 LG Electronics Perú 47,660 55,565 16.6 2.1
Bienes Intermedios 8,903 12,392 39.2
4 Derco Perú 42,173 53,181 26.1 2.1
Bienes de Capital 5,879 5,792 -1.5 5 Supermercados Peruanos 30,168 51,719 71.4 2.0
Otros bienes 62 29 -53.9 6 Saga Falabella 52,888 46,784 -11.5 1.8
Total 18,903 22,402 18.5 7 Gloria 34,069 46,220 35.7 1.8
Información según BCR, expresado en millones de dólares 8 Procter & Gamble Perú 47,900 39,729 -17.1 1.5
9 Samsung Electronics Perú 31,432 38,564 22.7 1.5
Las importaciones de enero a mayo crecieron 19% respecto a igual periodo del 2021, debido 10 Cetco 10,854 30,113 177.4 1.2
principalmente a los mayores precios de las materias primas (petróleo, aceites, maíz, otros). Otros 1,834,849 2,110,241 15.0 81.5
Total Empresas de Bienes de Consumo 2,229,157 2,588,783 16.1 100
La importación de bienes intermedios para su posterior uso/transformación creció 39%, mien- Fuente: COMEX
tras que la importación de bienes de consumo aumentaron 3.2% y por el contrario descendieron Destacaron las compras de medicamentos, televisores y vehículos de cilindrada entre 1,000
las compras de bienes de capital en 1.5%. cm3 y 1500 cm3.
China y EE.UU son los principales países de origen de nuestras importaciones. Ranking de principales empresas importadoras de productos
intermedios
Importaciones sumaron US$ 4,564 millones en mayo
RANKING DE PRINCIPALES EMPRESAS IMPORTADORAS- BIENES INTERMEDIOS
Evolución de las Importaciones Información Elaborada por Equilibrium Financiero
6,000
(mayo 2021 - 2022) 90.0 Valor (Millones US$)
Var. % Part. %
82.3 80.0 Nº Empresa Ene -May
5,000
4,997
Ene - May 2021 (2022/2021) 2022
74.9 4,640
4,517 4,564 70.0
2022
4,194 4,280 4,212 4,237
4,038 3,954 4,093 4,165
3,964 1 Petróleos del Perú-Petroperú 549,986 604,215 9.9 11.5
4,000 60.0
2 Refinería La Pampilla 520,120 293,588 -43.6 5.6
Crec. % interanual
Millones de US$
50.2 50.4 50.0 3 Alicorp 91,901 159,144 73.2 3.0

3,000
41.1 40.0
4 Corporación Aceros Arequipa 72,882 156,923 115.3 3.0
5 Seaboard Overseas Perú 102,311 135,963 32.9 2.6
2,000 32.1 30.0
26.9 25.8 25.4 6 Valero Perú 142,345 135,447 -4.8 2.6
21.3 20.0 7 ADM Andina Perú 87,143 100,531 15.4 1.9
1,000 16.1
12.7 13.0
10.0 8 Cargill Américas Perú 76,729 99,360 29.5 1.9
9 Empresa Siderúrgica del Perú 45,161 59,940 32.7 1.1
0 0.0
10 San Fernando 36,413 53,030 45.6 1.0
May-21 Jun-21 Jul-21 Ago-21 Set-21 Oct-21 Nov-21 Dic-21 Ene-22 Feb-22 Mar-22 Abr-22 May-22
Otros 2,786,928 3,444,753 23.6 65.7
Millones US$ Var. Anual %
Total Empresas de Bienes Intermedios 4,511,919 5,242,894 16.2 100
En mayo las importaciones aumentaron a una tasa interanual de 13%, crecimiento por debajo
del registrado el mes previo. Destacaron las compras de aceites crudos, Diesel B5 y Diesel 2

Ranking de principales empresas importadoras de
Bienes de Capital
RANKING DE PRINCIPALES EMPRESAS IMPORTADORAS- BIENES DE CAPITAL

Valor (Millones US$)
Var. % Part. %
Nº Empresa Ene -May
Ene - May 2021 (2022/2021) 2022
2022
1 Ferreyros 124,531 125,882 1.1 3.4
2 Samsung Electronics Perú 92,712 122,133 31.7 3.3
3 Anglo American Quellaveco 105,874 109,295 3.2 3.0
4 Ingram Micro 29,375 78,726 168.0 2.1
5 Toyota del Perú 68,194 65,495 -4.0 1.8
6 América Movil Perú 40,051 57,464 43.5 1.6
7 Unidad Ejecutadora 120 - 57,448 1.6
8 Grupo Deltron 25,554 46,433 81.7 1.3
9 Volvo Perú 35,035 43,686 24.7 1.2
10 Huawei del Perú 82,471 37,469 - 1.0
Otros 2,381,279 2,923,026 22.8 79.7
Total Empresas de Bienes de Capital 2,985,076 3,667,057 22.8 100
Fuente: COMEX
Destacaron las compras de celulares, Barras de hierro o acero y Vehículos Diesel.

Sistema
Financiero

Situación Actual
El sistema financiero privado peruano registra a mayo del 2022, un ritmo de crecimiento similar al observado en igual periodo del año pasado, recuperándose de los efecto negativo sufridos
durante el 2020 y 2021 por efecto de la pandemia, sobre todo reflejado en el aumento de sus niveles de morosidad, provisiones y caída en sus utilidades.
En términos anuales las colocaciones del sistema aumentaron 5.8% a mayo 2022 y la morosidad aumentó levemente a 4.04% (3.98% mayo 2021). Respecto a los resultados financieros, se
observa una recuperación importante en sus utilidades, pues pasaron de S/ 1,810 millones en mayo 2021 a S/ 4,538 millones a mayo del presente año, es decir 2.5 veces más que el valor
obtenido en igual mes del año pasado.
Es probable que el ritmo de crecimiento de los créditos se ajuste un par de puntos porcentuales, debido a la política de aumentar la tasa de referencia por parte del BCRP y con ello controlar
las expectativas de una elevada inflación, aspecto que viene presentándose a nivel mundial e intensificada por la guerra entre Rusia y Ucrania, que ha causado un incremento de precios en
los combustibles y alimentos esenciales, principalmente.
Se registra un incremento progresivo de las tasas de interés activas, sobre todo para los créditos empresariales, especialmente dirigidos a la micro y pequeña empresa, así como en los cré-
ditos de consumo de las Cajas Rurales.
Los índices de morosidad todavía están relativamente altos y superan el promedio del sistema, especialmente en los créditos de la pequeña y micro empresa. Mientras que por entidad
financiera, las Cajas Municipales, Rurales y Edpymes, se ubican en niveles entre 5.5% y 10.5% de morosidad.
Como un hito importante en el mercado, el viernes 15 de julio 2022 se anunció que el inicio de operaciones del Banco BCI Perú, cuya estrategia de negocio estará enfocada hacia una banca
corporativa y gran empresa, con énfasis en sectores económicos recuperados de los efectos negativos de por pandemia. El BCI Perú se constituyó el 28 de setiembre del 2021, como filial de
la matriz operativa en Chile.
Sistema Financiero: Amenazas y Oportunidades

AMENAZAS OPORTUNIDADES
Inestabilidad política: Recuperación de la economía y empleo.

P. Ejecutivo vs. P. Legislativo
Incremento en la tasa de interés de Mayor aforo y flexibilización en

referencia por el BCR que ralentizaría el protocolos sanitarios dinamizarán
crecimiento de los créditos. movilidad de consumidores
Imposibilidad de atender conflictos Mayor utilización de banca móvil.

sociales.
Sistema Financiero – Créditos Directos
Créditos directos del SFP crecieron 5.8% a mayo 2022
Créditos Var %
Tipo
May 18 May 19 May 20 May 21 May 22 May 19 May 20 May 21 May 22
Corporativos 65,830 70,709 82,589 75,553 82,720 7.4 16.8 -8.5 9.5
Grande 42,417 44,583 58,454 60,038 59,357 5.1 31.1 2.7 -1.1
Mediana 43,167 45,591 52,491 74,079 66,434 5.6 15.1 41.1 -10.3
Pequeña 26,821 28,565 34,076 38,943 42,748 6.5 19.3 14.3 9.8
Micro 10,268 10,898 10,438 11,748 13,438 6.1 -4.2 12.6 14.4
Consumo 57,480 65,480 69,143 64,101 77,309 13.9 5.6 -7.3 20.6
Hipotecario 44,542 48,717 51,589 55,643 60,147 9.4 5.9 7.9 8.1
Total 290,525 314,543 358,781 380,105 402,152 8.3 14.1 5.9 5.8
CONCENTRACIÓN CRÉDITOS SFP - MAY 22

Créditos SFP (%)
500,000 14.1 16.0
14.0 3.3 0.7 0.6
Banca Múltiple
400,000
12.0
8.3 10.0 7.6
300,000 Cajas Municipales
8.0
5.9 5.8 (CM)
200,000 6.0
358,781
314,543 380,105 402,152 Empresas Financieras
4.0
100,000
2.0
0 0.0 Empresas de Créditos
87.8
May 19 May 20 May 21 May 22
Total Var % Cajas Rurales (CRAC)

Aumento de Créditos Corporativos y Mypes en SFP Créditos de consumo crecieron 21% e hipotecarios
en 8%
Créditos Corporativos - SFP Créditos Micro Empresa - SFP
Consumo Hipotecario
Sistema Financiero May 2021 May 2022 Var. % May 2021 May 2022 Var. %
14.4%
9.5% (Millones S/) (Millones S/) (2022/2021) (Millones S/) (Millones S/) (2022/2021)
Banca Múltiple 51,198 62,588 22.2 53,806 58,214 8.2
Empresas Financieras 5,492 6,541 19.1 204 254 24.7
82,720 Cajas Municipales (CM) 5,455 6,365 16.7 1,439 1,488 3.4
13,438
Cajas Rurales (CRAC) 705 703 -0.2 20 22 9.3
75,553 11,748 Empresas de Crédito 1,250 1,111 -11.1 174 168 -3.1
Total 64,101 77,309 20.6 55,643 60,147 8.1
Fuente SBS Elaboración: Equilibrium Financiero
May 2021 May 2022 May 2021 May 2022
(Millones S/) (Millones S/) (Millones S/) (Millones S/)
Créditos Consumo - SFP

Créditos Pequeña Empresa - SFP Créditos Gran Empresa - SFP
21.2%
9.8% -1.1%
77,309
64,101
42,748 60,038
38,943
59,357
May 2021 May 2022
May 2021 May 2022 (Millones S/) (Millones S/)
May 2021 May 2022
(Millones S/) (Millones S/)
Créditos Hipotecarios - SFP
Créditos Mediana Empresa - SFP

8.1%
-10.3%
60,147
74,079
55,643
66,434
May 2021 May 2022
May 2021 May 2022 (Millones S/) (Millones S/)

Créditos de Empresas de Crédito y Cajas Municipales lideraron crecimiento
Créditos Var %
Sistema Financiero
Banca Múltiple 254,989 274,323 317,820 336,319 353,035 7.6 15.9 5.8 5.0
Empresas Financieras 11,761 13,355 13,411 12,023 13,319 13.6 0.4 -10.3 10.8
Cajas Municipales (CM) 20,229 22,110 22,768 27,258 30,685 9.3 3.0 19.7 12.6
Cajas Rurales (CRAC) 1,498 2,382 2,254 2,112 2,332 59.1 -5.4 -6.3 10.4
Empresas de Créditos 2,048 2,373 2,527 2,393 2,782 15.8 6.5 -5.3 16.3
Total 290,525 314,543 358,781 380,105 402,152 8.3 14.1 5.9 5.8
CRÉDITOS SFP
(Var. % anual)
59.1
19.7
15.9 13.6 15.8 16.3 14.1
10.8 12.6 10.4
7.6 9.3 6.5 8.3
5.8 5.0 3.0 5.9 5.8
0.4
-5.4 -6.3 -5.3

-10.3
Banca Múltiple Empresas Financieras Cajas Municipales Cajas Rurales (CRAC) Empresas de Créditos Total
(CM)
May 19 May 20 May 21 May 22

La dolarización de créditos en el sistema financiero mantiene tendencia a la baja
La dolarización del crédito directo representa el 22.8% del total de créditos de las instituciones financieras. Las entidades Financieras, Cajas Municipales y rurales, dolarización
por debajo del 5% de su cartera de créditos.
DOLARIZACIÓN CRÉDITOS SFP (%)

35.0
29.5
30.0
24.8
25.0 22.8
20.0
15.0
10.0
5.0
0.0
Banca Múltiple Empresas Cajas Municipales Cajas Rurales Empresas de Total
Financieras (CM) (CRAC) Créditos
may 18 May-19 May-20 May-21 May-22

Sistema Financiero – Morosidad
Los créditos atrasados a mayo 2022 ascendieron a S/ 16,251 millones, superior al monto registrado en igual mes del 2021 (S/ 15,142 millones), es decir un incremento de 7.3% en dicho
periodo. Mientras que la cartera refinanciada y restructurada, descendió en 8.1%, un descenso equivalente a S/ 641 millones. En conjunto, la cartera de alto riesgo (CAR) representa el
5.85% de las colocaciones totales del sistema.
La Banca Múltiple concentran el 82.6% del total de créditos atrasados, seguido por la morosidad en los créditos en Cajas Municipales con 10.4% y Financieras 4.4%.
El ratio de morosidad del sistema financiero ascendió a 4.04% en mayo 2022. El mayor incremento en el ratio se dio en los créditos a medianas empresas que pasó de 6.45% a 9.92% entre
mayo 2021 a 2022. por el contrario, bajó la morosidad de créditos a pequeñas y micro empresas, consumo e hipotecarios en igual periodo de análisis.
Cartera atrasada del Sistema Financiero creció 3.5%

Créditos Cartera Atrasada Cartera Refinanciada y Restructurada
Número de
Sistema Financiero May - 2021 May - 2022 Var. % May - 2021 May - 2022 Var. % May - 2021 May - 2022 Var. %
Empresas
(Millones S/) (Millones S/) (2022/2021) (Millones S/) (Millones S/) (2022/2021) (Millones S/) (Millones S/) (2022/2021)
Banca Múltiple 16 336,319 353,035 -2.1 12,000 13,425 11.9 6,373 5,906 -7.3
Empresas Financieras 10 12,023 13,319 6.4 1,060 724 -31.7 724 496 -31.5
Cajas Municipales (CM) 12 27,258 30,685 5.2 1,710 1,689 -1.2 654 707 8.1
Cajas Rurales (CRAC) 6 2,112 2,332 3.5 217 245 13.0 95 91 -4.8
Empresas de Créditos 7 2,393 2,782 15.7 156 167 7.3 88 94 6.4
Total 51 380,105 402,152 5.8 15,142 16,251 7.3 7,935 7,294 -8.1
Morosidad SFP Cartera Alto Riesgo (CAR)

12.00 10.26 10.50 20.00
10.00 8.82 14.84 14.77 14.39
15.00
8.00 6.27 5.51 6.51 6.01 10.20 9.39
5.44 9.16 8.67 7.81
6.00 10.00
3.57 3.80 5.46 5.48
4.00
5.00
2.00
- -
Banca Múltiple Empresas Cajas Cajas Rurales Empresas de Banca Empresas Cajas Cajas Rurales Empresas de
Financieras Municipales (CRAC) Créditos Múltiple Financieras Municipales (CRAC) Créditos
(CM) (CM)
May 2021 May 2022 May 2021 May 2022

% % % %

Las Cajas Rurales registran la mayor morosidad y cartera CAR del sistema
Morosidad Cartera Alto Riesgo (CAR)

Número de
Empresas
% % (2022/2021) % % (2022/2021)
Banca Múltiple 16 3.57 3.80 6.6 5.46 5.48 0.2
Empresas Financieras 10 8.82 5.44 -38.3 14.84 9.16 -38.2
Cajas Municipales (CM) 12 6.27 5.51 -12.2 8.67 7.81 -9.9
Cajas Rurales (CRAC) 6 10.26 10.50 2.4 14.77 14.39 -2.6
Empresas de Créditos 7 6.51 6.01 -7.7 10.20 9.39 -8.0
Total 51 3.98 4.04 1.4 6.07 5.85 -3.6
Cartera Castigada Castigos / Créditos

Número de
Sistema Financiero May - 2021 May - 2022 Var. % May 2021 May 2022 Var. %
Empresas
(Millones S/) (Millones S/) (2022/2021) % % (2022/2021)
Banca Múltiple 16 2,411 957 -60.3 0.72 0.27 -62.2
Empresas Financieras 10 776 425 -45.2 6.45 3.19 -50.5
Cajas Municipales (CM)* 12 96 85 -11.8 0.35 0.28 -21.7
Cajas Rurales (CRAC)* 6 95 11 -88.5 4.49 0.47 -89.6
Empresas de Créditos 7 24 10 -57.2 1.01 0.37 -63.2
Total 51 3,402 1,488 -56.2 0.89 0.37 -58.6
* Sin data a mayo SBS

Créditos a empresas Corporativas, Grandes y Medianas Disminución de morosidad en créditos a micro y
elevaron morosidad en mayo pequeñas empresas, consumo e hipotecarios
SFP - Morosidad Créditos Corporativos (%)

SFP - Morosidad Créditos SFP - Morosidad Créditos Micro
0.69
0.82
Pequeña Empresa (%) Empresa (%)
8.56 8.67
8.36 6.05 6.32
5.39 5.59
5.15
7.74
0.05 0.03 0.05 7.34
May 18 May 19 May 20 May 21 May 22
May 18 May 19 May 20 May 21 May 22 May 18 May 19 May 20 May 21 May 22
SFP - Morosidad Créditos Gran Empresa (%)
1.93
1.45 1.37 1.46

1.27
SFP - Morosidad Créditos SFP - Morosidad Créditos
Consumo (%) Hipotecarios (%)
4.43 3.45 3.61
3.81 3.75 2.95 3.07 2.92
May 18 May 19 May 20 May 21 May 22 3.40
2.61
SFP - Morosidad Créditos Mediana Empresa (%)

9.92
8.20
May 18 May 19 May 20 May 21 May 22 May 18 May 19 May 20 May 21 May 22
7.46 7.78
6.45

Sistema Financiero – Depósitos
A diferencia de la evolución creciente de los créditos, los depósitos en el sistema financiero bajaron a S/ 358,184 millones en mayo 2022, equivalente a un descenso de 0.9%
respecto a mayo 2021. Esta caída fue impulsado por menores depósitos en la banca múltiple, que concentra el 90.4% del total de depósitos.
También se registró un descenso en los depósitos de en entidades Financieras (-1.9%).
Depósitos Totales en el Sistema Financiero

SISTEMA FINANCIERO PRIVADO
Depósitos Var %
Sistema Financiero
may 18 May-19 May-20 May-21 May-22 may-19 May-20 May-21 May-22
Vista 71,320 77,504 110,464 120,117 111,138 8.7 42.5 8.7 -7.5
Ahorro 69,635 77,483 96,871 128,038 130,140 11.3 25.0 32.2 1.6
A Plazo 98,850 113,094 111,046 94,955 102,580 14.4 -1.8 -14.5 8.0
CTS 20,706 22,225 21,828 18,269 14,327 7.3 -1.8 -16.3 -21.6
Total (Millones Soles) 260,510 290,306 340,209 361,378 358,184 11.4 17.2 6.2 -0.9
CONCENTRACIÓN DEPÓSITOS SFP - MAY 22

(%)
2.1 0.5 La banca múltiple concentra el 90.4%, seguido por las cajas
Banca Múltiple municipales con 7% y empresas financieras 2.1%.
7.0
Cajas Municipales El mayor descenso se registró en los depósitos de CTS
(CM) (-21.6%), a la vista (-7.5%). Depósitos a plazo aumentaron
Empresas Financieras 8%.
90.4 Cajas Rurales (CRAC)
Empresas de Créditos

Sistema Financiero – Depósitos
Depósitos
Número de
Sistema Financiero May 2021 May 2022 Var. %
Empresas
(Millones S/) (Millones S/) (2022/2021)
Banca Múltiple 16 327,682 323,972 -1.1
Empresas Financieras 10 7,714 7,568 -1.9
Cajas Municipales (CM) 12 24,358 24,982 2.6
Cajas Rurales (CRAC) 6 1,624 1,661 2.3
Empresas de Créditos 7
Total 51 361,378 358,184 -0.9
Depósitos SFP
400,000 20.0
17.2
18.0
350,000
16.0
300,000 14.0
11.4
250,000 12.0
10.0
200,000
340,209 361,378 358,184 8.0
150,000 290,306 6.0
100,000
6.2 4.0
2.0
50,000 -0.9
0.0
0 -2.0
may-19 May-20 May-21 May-22
Total (Millones Soles) Var %

98
37.0
38.0
39.0
41.0
42.0
43.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
%
%
4.3
Ene. 2022
40.0 39.1
Feb. 1-1 Ene.
Feb. 1-8 Feb. 1-1
Feb. 1-15 Feb. 1-8
Equilibrium Financiero
Feb. 1-22 Feb. 1-15
Feb. Feb. 1-22
Mar. 1 Feb.
Mar. 1-8 Mar. 1
Mar. 1-15 Mar. 1-8
Mar. 1-22 Mar. 1-15
Mar. Mar. 1-22
Abr. 1-5 Mar.
CONSUMO
Abr. 1-11 Abr. 1-5
Abr. 1-19 Abr. 1-11
Abr. 1-26 Abr. 1-19
Abr. Abr. 1-26
May. Abr.
Jun. 1-7 May.
CORPORATIVAS. GRANDES Y MEDIANAS EMPRESAS
Tasas Interés Activas Soles - Banca Privada (2022)

Jun. 1-21 Jun. 1-7

Jun. Jun. 1-21
Jul. 1-5 Jun.
7.0
Jul. 1-12 41.9 Jul. 1-5

%
33.5
34.0
34.5
35.5
36.0
36.5
37.0
6.5
6.6
6.6
6.6
6.6
6.6
6.7
6.7
%
2022
6.7
Ene.
35.0 34.6
Feb. 1-1 Ene.

Feb. 1-8 Feb. 1-1
Feb. 1-15 Feb. 1-8
Feb. 1-22 Feb. 1-15
Feb. Feb. 1-22
Mar. 1 Feb.
Tasas de interés Activas de la Banca Múltiple
Mar. 1-8 Mar. 1

Mar. 1-15 Mar. 1-8
Mar. 1-22 Mar. 1-15
Mar. Mar. 1-22
Abr. 1-5 Mar.
Abr. 1-11 Abr. 1-5
HIPOTECARIO
Abr. 1-19 Abr. 1-11

Abr. 1-26 Abr. 1-19
PEQUEÑA Y MICROEMPRESA
Abr. Abr. 1-26

May. Abr.
Jun. 1-7 May.
Jun. 1-21 Jun. 1-7
Jun. Jun. 1-21

Jul. 1-5 Jun.
Equilibrium Financiero
6.7
Jul. 1-12 Jul. 1-5

36.6
99
Tasas de interés Activas en Cajas Municipales
Tasas Interés Activas Soles - Cajas Municipales Tasas Interés Activas Soles - Cajas Municipales (2022)
% %
18.5 (2022) 32.0 31.8
17.9
18.0
31.5
17.5
17.1 31.0
CORPORATIVAS. GRANDES Y MEDIANAS EMPRESAS 31.0
17.0
PEQUEÑA Y MICROEMPRESA
16.5
30.5
Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun.
Tasas Interés Activas Soles - Cajas Municipales Tasas Interés Activas Soles - Cajas Municipales
% %
(2022) (2022)
13.3
48.1 13.2
48.0
13.2
47.9
47.8
13.2
47.7 47.6 47.6
47.6 13.1
13.1 HIPOTECARIO
47.5
47.4
CONSUMO 13.1
47.3
47.2
47.1 13.0
Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun.

Tasas de interés Activas en Cajas Rurales
Tasas Interés Activas Soles - Cajas Rurales (2022) Tasas Interés Activas Soles - Cajas Rurales (2022)
% % 42.3
20.0 42.5
16.6
42.0
13.9
15.0
41.5
41.0
10.0
40.5 40.2
CORPORATIVAS. GRANDES Y MEDIANAS EMPRESAS PEQUEÑA Y MICROEMPRESA
5.0 40.0
39.5
0.0 39.0
Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun.
Tasas Interés Activas Soles - Cajas Rurales Tasas Interés Activas Soles - Cajas Rurales
% %
(2022) (2022)
49.2 12.4 12.3
49.1 12.3
49.0 12.2
49.0 12.2
48.9
48.9
12.1
48.8
12.0
48.7
11.9 HIPOTECARIO
48.6 CONSUMO
11.8
48.5 Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun.

Sistema Financiero
Ingresos aumentaron 29% en mayo
Los ingresos del sistema financiero aumen- Ingresos Gastos Financieros Gastos Administrativos
taron 28.5% respecto al mismo mes del Número de
Sistema Financiero May 2021 May 2022 Var. % May 2021 May 2022 Var. % May 2021 May 2022 Var. %
año anterior, significó un incremento de S/ Empresas
(Millones S/) (Millones S/) (2022/2021) (Millones S/) (Millones S/) (2022/2021) (Millones S/) (Millones S/) (2022/2021)
4,290 millones. No obstante, aumentaron Banca Múltiple 16 11,451 14,879 29.9 3,226 4,889 51.5 4,639 5,190 11.9
los gastos financieros y administrativos en Empresas Financieras 10 1,287 1,687 31.1 230 246 6.8 662 749 13.1
42% y 13%, respectivamente.
Cajas Municipales (CM) 12 1,868 2,279 22.0 482 500 3.9 880 1,025 16.5
Cajas Rurales (CRAC) 6 191 227 19.0 52 56 8.3 123 130 5.2
Empresas de Créditos 8 233 248 6.4 86 102 18.8 95 112 18.4
Total 52 15,030 19,320 28.5 4,075 5,793 42.2 6,399 7,206 12.6
Sistema Financiero – Utilidades crecieron 151%
Margen Operativo Neto Utilidades

Número de El segmento de empresas de crédito (Edpymes) regis-
Empresas tran pérdidas a mayo, a diferencia del resto de enti-
(Millones S/) (Millones S/) (2022/2021) (Millones S/) (Millones S/) (2022/2021) dades que se mantienen en superávit.
Banca Múltiple 16 3,321 6,274 88.9 1,986 4,212 112.1
Empresas Financieras 10 -72 318 542.9 -82 198 -339.9 La banca múltiple elevó en S/ 2,226 millones sus uti-
lidades, reflejando un crecimiento de 112%, respecto
Cajas Municipales (CM) 12 37 260 607.3 -50 135 366.9 a similar mes del año anterior.
Cajas Rurales (CRAC) 6 -55 9 115.7 -51 3 105.8
Empresas de Créditos 7 27 -11 139.8 7 -9 224.5
Total 51 3,259 6,849 110.2 1,810 4,538 150.7

Sistema Financiero – ROE de
Banca Múltiple crece a 16.9%
Las mayores tasas de crecimiento del ROE fueron de la Banca Múltiple y Financieras.
Mientras que las Cajas Rurales registraron una tasa negativa de -2.7%.
ROE ROA
Número de
Empresas
(%) (%) (2022/2021) (%) (%) (2022/2021)
Banca Múltiple 16 3.87 16.89 337.0 0.40 1.81 352.1
Empresas Financieras 10 -16.33 15.36 194.1 - 2.85 2.75 196.5
Cajas Municipales (CM) 12 -1.15 7.64 765.5 - 0.13 0.88 752.8
Cajas Rurales (CRAC) 6 -20.23 -2.73 86.5 - 3.23 - 0.40 87.5
Empresas de Créditos 7 -0.46 3.69 893.0 - 0.10 0.70 777.5
El ROA de las Financieras es la más alta con 2.8%, seguida de la Banca Múltiple con
1.8%, mientras que las cajas rurales registraron un ROA negativo (-0.4%).

Número de oficinas disminuyen 3.5% en sistema financiero
Oficinas Deudores
Número de
Empresas
(N°) (N°) (2022/2021) (N°) (N°) (2022/2021)
Banca Múltiple 16 1,731 1,600 -7.6 4,186,640 4,595,621 9.8
Empresas Financieras 10 839 817 -2.6 2,215,651 2,183,087 -1.5
Cajas Municipales (CM) 12 983 1,004 2.1 1,803,362 1,992,783 10.5
Cajas Rurales (CRAC) 6 188 187 -0.5 447,789 452,039 0.9
Empresas de Créditos 7 126 122 -3.2 204,455 175,738 -14.0
Total 51 3,867 3,730 -3.5 8,857,897 9,399,268 6.1
Distribución Oficinas - May 22

El número de oficinas a nivel nacional de las entidades del sistema
3% Banca Múltiple financiero retrocedieron 3.5% con respecto a mayo 2021. Explicado
5% principalmente por la mayores facilidades que ofrecen las entidades
Cajas Municipales para que los clientes realicen sus operaciones mediante las platafor-
(CM) mas virtuales y/o por teléfono móvil.
22% En el caso de los créditos, han aumentado el número de deudores
Empresas
43% en el sistema en 6.1%.
Financieras
Cajas Rurales
(CRAC)
27%
Empresas de
Créditos

Mayor incremento de deudores en la banca multiple y cajas municipales
N° Deudores Var %
Sistema Financiero Privado
Banca Múltiple 4,283,629 4,298,846 4,410,097 4,205,660 4,655,135 0.4 2.6 -4.6 10.7
Empresas Financieras 2,303,246 2,519,251 2,519,247 2,200,294 2,210,761 0.0 0.0 -12.7 0.5
Cajas Municipales (CM) 1,600,241 1,750,624 1,766,248 1,824,239 2,013,569 0.0 0.9 3.3 10.4
Cajas Rurales (CRAC) 194,332 596,097 528,953 441,854 456,491 0.0 -11.3 -16.5 3.3
Empresas de Créditos 314,750 273,584 251,779 178,753 178,046 0.0 -8.0 -29.0 -0.4
Total 8,696,198 9,438,402 9,476,324 8,850,800 9,514,002 0.0 0.4 -6.6 7.5
N° DEUDORES SFP Evolución N° Deudores Sistema Financiero Privado

5,000,000 4,655,135
5,000,000
4,500,000 4,205,660 4,655,135
4,000,000 4,000,000
3,500,000
3,000,000 3,000,000
2,500,000 2,200,2942,210,761 2,210,761
2,013,569 2,000,000
2,000,000 1,824,239 2,013,569
1,500,000 1,000,000
1,000,000 456,491
441,854456,491 178,046
500,000 178,753178,046 0
0 May 18 May 19 May 20 May 21 May 22
Banca Múltiple Empresas Financieras Cajas Municipales (CM) Cajas Rurales (CRAC) Empresas de Créditos
Banca Múltiple Empresas Financieras Cajas Municipales (CM)
May 2021 May 2022
(%) (%) Cajas Rurales (CRAC) Empresas de Créditos

Incremento del crédito promedio principalmente en Financieras, Cajas Rurales y Empresas
de crédito
Creditos Promedio N° Deudores Var %

Banca Múltiple 59,526 63,813 72,067 79,968 75,838 7.2 12.9 11.0 -5.2
Empresas Financieras 5,106 5,301 5,323 5,464 6,024 0.0 0.4 2.7 10.2
Cajas Municipales (CM) 12,641 12,630 12,891 14,942 15,239 0.0 2.1 15.9 2.0
Cajas Rurales (CRAC) 7,707 3,996 4,261 4,781 5,108 0.0 6.6 12.2 6.9
Empresas de Créditos 6,507 8,672 10,038 13,386 15,626 0.0 15.7 33.4 16.7
Total 33,408 33,326 37,861 42,946 42,270 0.0 13.6 13.4 -1.6
En Soles
S/ Evolución Créditos Promedio Sistema Financiero Privado

90,000
80,000
75,838
70,000
60,000
50,000
40,000
30,000 15,626
20,000
15,239
10,000 6,024
0 5,108
Banca Múltiple Empresas Financieras Cajas Municipales (CM)
Cajas Rurales (CRAC) Empresas de Créditos

Participación de créditos a pequeña empresa creció a 11% respecto a niveles pre pandemia
Creditos Por Tipo Crédito % Var %

Corporativos 23 22 23 20 21 -0.8 2.4 -13.7 3.5
Grande 15 14 16 16 15 0.0 14.9 -3.1 -6.6
Mediana 15 14 15 19 17 0.0 0.9 33.2 -15.2
Pequeña 9 9 9 10 11
Micro 4 3 3 3 3
Consumo 20 21 19 17 19 0.0 -7.4 -12.5 14.0
Hipotecario 15 15 14 15 15 0.0 -7.2 1.8 2.2
Total 100 100 100 100 100 0.0 0.0 0.0 0.0
En Soles
S/ Evolución Estructura Créditos x Tipo - Sistema Financiero Privado

Corporativos Grande Mediana Pequeña Micro Consumo Hipotecario
100
15 15 14 15 15 Incremento en la participación
90
de Créditos Corporativos, Con-
80
20 21 19 17 19 sumo y Pequeña empresa
70
60 9 10
9 9 11
50
15 14 15 19 17
40
30 15 14 16
16 15
20
10 23 22 23 20 21
0
DIRECCIÓN DE ESTUDIOS
ECONÓMICOS:


Boletin Economico 26-1

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Equilibrium Financiero 1

2 Equilibrium Financiero Equilibrium Financiero 3

En ese sentido, según el último informe Perspectivas económicas mundiales elaborado

El informe presenta la primera evaluación sistemática de la forma en que las actuales

4 Equilibrium Financiero Equilibrium Financiero 5

2019 2020 2021e 2022f 2023f

2019 2020 2021e 2022f 2023f

6 Equilibrium Financiero Equilibrium Financiero 7

En respuesta, las autoridades monetarias han subido significativamente las tasas de

10 Equilibrium Financiero Equilibrium Financiero 11

Perspectivas PIB México (%) Perspectivas PIB Argentina (%)

Perspectivas PIB Brasil (%)

2019 2020 2021e 2022f 2023f

Perspectivas PIB Países América Latina (%)

3.1 3.2 2.9

2021 2022 2023

16 Equilibrium Financiero Equilibrium Financiero 17

Rendimiento bonos soberanos 10 años

18 Equilibrium Financiero Equilibrium Financiero 19

Precios Petróleo Precios Promedio Cobre Precios Promedio Oro

Precios Promedio Maíz Precios Promedio Trigo Precios Aceite de Soya

20 Equilibrium Financiero Equilibrium Financiero 21

Países Dic-21 May-22 Jun-22 Q3/2022*

2021 2022 2021 2022

Inflación Total Inflación Subyacente Inflación Total Inflación Subyacente

2.0 2.6 2.6 2.3 2.7 6 5.2 5.3 4.9 5.1 6

1.6 1.9 5 3.8 3.87 4.1

Inflación Total Inflación Subyacente

China Estados Unidos

24 Equilibrium Financiero Equilibrium Financiero 25

TOTAL SUBYACENTE ALIMENTOS Productos con mayor

26 Equilibrium Financiero Equilibrium Financiero 27

Restaurantes y Hoteles (1.02%), su comportamiento es explicado por el alza de precios en el ser-

La expectativa de inflación a 12 meses, para el promedio de analistas económicos y

32 Equilibrium Financiero Equilibrium Financiero 33

PEA NO PEA Abr-May-Jun 2021 Abr-May-Jun 2022

Lima Metropolitana: PEA ocupada

34 Equilibrium Financiero Equilibrium Financiero 35

Trimestre Abril-Mayo-Junio Trimestre Abril-Mayo-Junio

PEA OCUPADA PEA OCUPADA

2020 1318 2020

I. Tasa de Ocupación 91.0 84.9 91.7 0.7 6.8

. Subempleados 36.6 44.5 41.6 5.0 -2.9

II. Tasa de Desempleo 9.0 15.1 8.3 -0.7 -6.8

Fuente: INEI - Encuesta Permanente de Empleo

Evolución de la tasa de desempleo

2020 2021 2022

38 Equilibrium Financiero Equilibrium Financiero 39

Evolución Producción Nacional

47.8 Var. Anual

23.4 Var. Acum.

Variación de la Producción Primaria y No Primaria

Variación de la Producción Nacional, según actividad económica: Contribución Porcentual

Otros servicios 0.79

-16.6 Telecomunicaciones y otros servicios de información 0.12

Electricidad, Gas y Agua

El aumento de la producción nacional en el mes de mayo, se explica por el aporte

1/ Respecto a similar mes del año anterior (May2022/ May2021).

44 Equilibrium Financiero Equilibrium Financiero 45

PBI AGROPECUARIO PBI PESCA PBI MINERO E HIDROCARBUROS

1.3 1.6 -1.5

PBI MANUFACTURA PBI CONSTRUCCIÓN PBI ELECTRICIDAD

3.4 4.3 2.0

46 Equilibrium Financiero Equilibrium Financiero 47