MÓDULO: FIN101 FINANZAS 2022-2

En esta actividad práctica/aplicada el docente evaluará tu desempeño en la ejecución/entrega de uno o más

procedimientos y/o productos físicos o virtuales como tareas/subtareas de ejecución en relación a ciertos
aprendizajes esperados clave dentro del módulo, las cuales serán retroalimentadas y calificadas como última nota
parcial mediante una pauta de revisión tipo rúbrica.

1. DESCRIPCIÓN DE LA ACTIVIDAD PRÁCTICA

Instrucción: Lea el siguiente problema y a continuación realice las tareas/subtareas asociadas, considerando las
indicaciones específicas entregadas por su docente para su desarrollo y/o entrega.

“G&P ASESORÍA CONTABLE”

En materia financiera, es muy importante considerar que las empresas se ven enfrentadas a la necesidad de tomar decisiones que
están asociadas a aquellos activos en los que deberán invertir para posibilitar sus operaciones, y a la forma de financiarlos.

Dado lo anterior, toda empresa, no importando su giro comercial ni envergadura, debe aprender a discriminar entre administración
financiera de corto y largo plazo.

La administración financiera de largo plazo se suele asociar a las decisiones de inversión en los denominados activos físicos, del
inmovilizado material. Cuando la empresa invierte en ellos, no lo hace pensando en venderlos, puesto que son aquellos que soportan su
capacidad instalada, que están destinados a sus procesos de producción, y deben mantenerse ya que la mirada está puesta en el
crecimiento en el tiempo. Del mismo modo, su forma de financiarlos debe centrarse en deudas de largo plazo y capital.

Por otra parte, la administración financiera de corto plazo, también conocida como administración de tesorería, centra sus objetivos en la
gestión del denominado capital de trabajo. Son aquellos recursos que las organizaciones requieren para financiar la marcha normal de
sus operaciones diarias. Responde a preguntas de cuánto efectivo debe manejar la empresa para dar cobertura a sus compromisos de
pago con acreedores o proveedores, o cuánto crédito debemos dar a los clientes, o cuánta mercadería es necesaria en bodegas para
poder soportar sus proyecciones de venta.

Todo lo anterior es bien sabido por Agustín Fuentes, gerente general de la empresa en asesorías contables y tributarias en Chile “G&P
Asesoría Contable”, quienes poseen una amplia cartera de clientes.

Agustín, expone en una reunión con los directivos la siguiente información:

“En el mundo moderno de los negocios, las empresas saben que, para alcanzar sus proyecciones
de venta, será necesario considerar seriamente el otorgamiento de crédito a sus clientes; esto
porque existe un universo de potenciales compradores con baja capacidad de pago al contado.

Lo anterior obliga al tesorero de esas empresas a calcular el valor actual neto de sus distintas
alternativas de políticas de crédito; una vez que lo han hecho, corresponde definir la cantidad
óptima del crédito que otorgarán. En esta, el incremento de los flujos de efectivo que genera el
aumento de las ventas es exactamente igual a los costos de mantenimiento del incremento en las
cuentas por cobrar.

Pensemos en una empresa que actualmente no ofrece crédito, por lo que no tiene deudas
incobrables, tampoco un departamento de crédito y su número de clientes es relativamente bajo.
Ahora pensemos en otra empresa que sí otorga crédito y que tiene muchos clientes, un
departamento de crédito y una cuenta de gastos por deudas difíciles de cobrar.

Visto de este modo, resulta útil pensar en la decisión de otorgar crédito en términos de “costos”.

Además, presenta la información de 2 nuevos clientes:

Cliente 1: empresa “Bicicletas Style”

Con giro comercial de fabricación y comercialización de bicicletas, en la actualidad muestra la
siguiente información en su departamento de operaciones:

 Volumen de producción de 150 unidades (bicicletas) al día.

 Costo unitario de producción de $ 6.000, el cual incluye tanto la materia prima como la
mano de obra.
 La empresa requiere de 15 días para convertir la materia prima en una bicicleta.

Por otra parte, se debe considerar lo siguiente en materia comercial:

 Su política de crédito define conceder a sus clientes un plazo de 40 días para el cobro de
las ventas.
 Sus proveedores le han concedido un plazo de 30 días para el pago de la materia prima.

Cliente 2: empresa “Control alfa”

Pide asesoría ya que está evaluando la conveniencia de financiar un proyecto de inversión de
$1.000.000, con recursos propios o de terceros.

Para la segunda alternativa, cotiza con un Banco de la plaza que aplica una tasa efectiva mensual
de 0,95% para créditos pagaderos en 15 cuotas mensuales vencidas, iguales y sucesivas.
Y, por último, muestra las siguientes tablas:

Tabla n°1: Cuenta de resultados de las empresas competidoras Alfa, Beta y Gama (para un
mismo período de tiempo).

Tabla n°2: Indicadores (posteriores al cálculo de sus respectivos grados de

apalancamiento).

SITUACIÓN: HIPOTÉTICA.
FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA.
TAREA DE EJECUCIÓN N°1

Tarea n°1

De acuerdo con la información entregada en el problema “G&P Asesoría Contable”, en particular con la presentada en el Cliente 1:
empresa “Bicicletas Style” y considerando la incidencia del ciclo de operaciones de una empresa en sus requerimientos de capital de
trabajo, determine las necesidades de capital de trabajo de la empresa, evaluando los efectos de la administración de efectivo en el ciclo
financiero de la empresa, por medio del desarrollo de las siguientes subtareas.

Subtareas

1A) Calcule los costos totales diarios y la extensión del ciclo de conversión de efectivo de esta empresa.

Costos totales diarios

CTP= Costos fijos totales + Costos variables totales

Cantidades de unidades producidas

CTP= 900.000
150 CTP= 6.000

CCE= PCI – PCP + PCC

CCE= Ciclo de conversión de efectivo
PCI= Periodo de conversión de inventario (15 días)
PCP= Periodo de cuentas por pagar (30 días)
PCC= Periodo de cuentas por cobrar (40 días)

CCE= 15 – 30 + 40 CCE= 25 días

La empresa tiene un ciclo de conversión de efectivo de 25 días, eso quiere decir que requiere de 25 días para convertir las
compras de inventario en efectivo.
1B) Calcule cuánto capital de trabajo deberá financiar esta empresa, si produce y vende 150 bicicletas diarias.

Capital de trabajo a financiar = Costo diario * Ciclo de conversión

Costo diario = 150 * $ 6.000
Costo diario total de = $ 900.000
Capital de trabajo a financiar = $ 900.000 * 25
Capital de trabajo a financiar total por los 25 días es de 22.500.000

1C) Calcule cuánto podría reducir sus necesidades de financiamiento de capital de trabajo, si pudiera diferir el período de sus
cuentas por pagar a 40 días.

CCE=PCI – PCP + PCC

CCE= 15 – 40 + 40
CCE= 15 días
Capital de trabajo a financiar= Costo diario * Ciclo de conversión
Capital de trabajo a financiar= $ 900.000 * 15
Capital de trabajo a financiar= $ 13.500.000

$ 22.500.000 - $ 13.500.000 = $ 9.000.000

Reduce en $ 9.000.000 sus necesidades de financiamiento.

TAREA DE EJECUCIÓN N°2

Tarea n° 2

En atención a lo planteado en el problema “G&P Asesoría Contable”, por el gerente general Agustín Fuentes, en la reunión
realizada con los directivos, y considerando los distintos tipos de costos asociados al otorgamiento de crédito a los clientes, se pide que
analice las políticas de crédito y cobranza en función de su utilidad como sistema de financiamiento de corto plazo de una empresa, por
medio del desarrollo de las siguientes subtareas.
Subtareas

2A) Identifique los 2 tipos de costos que están asociados al otorgamiento de crédito a un cliente.

Los dos tipos de costos que están asociados al otorgamiento de crédito a un cliente son:

1. Costo de oportunidad.
-Valor del dinero en el tiempo.
-Interés.
-Tasa de interés.

2. Costos comerciales.

2B) Caracterice cada tipo de costo mencionado en la subtarea 2A, considerando su comportamiento en el otorgamiento de
crédito a un cliente.

Costo de oportunidad: Para lograr un determinado objetivo debemos decidir, hay que evaluar lo que nos entrega mayores
beneficios netos, estos pueden ser cuantitativos o cualitativos.

El dinero varía con el tiempo (intereses), lo que lleva a concluir que el valor del dinero aumenta con el tiempo en el caso de
un crédito, tanto deudor como acreedor lo que nos llevaría a tomar una decisión acerca de la rentabilidad de las inversiones
desestimando una al preferir la otra.

Costos comerciales: Los costos comerciales son los que se calculan dentro del campo exclusivamente mercantil, es decir,
dentro del régimen comercial de la compra y venta sin que haya intervención de actividad creadora por el hombre. Se refiere
al reconocimiento de todos los valores incorporados, desde la adquisición de un artículo ya elaborado, hasta su disponibilidad
para ser vendido al consumidor.

Los costos comerciales tienen su aplicación en la actividad del intercambio y su calculo comienza con la compra o adquisición
de los objetos que genéricamente se denomina “mercadería”, hasta el momento que son entregados a los clientes en venta.

2C) Ejemplifique mediante una representación gráfica ambos costos y argumente ¿de qué forma muestran el nivel óptimo de
crédito que una empresa debe otorgar?
Según el grafico, los costos contables se producen cuando se otorga un crédito y estos se relacionan positivamente con la
cantidad del crédito otorgado.

Y los costos de oportunidad decrecen cuando el crédito es concedido y el nivel ideal de crédito esta señalizado por la
intercepción de las 2 lineas.

Tarea n° 3

De acuerdo con la información entregada en el problema “G&P Asesoría Contable”, en particular con la presentada en el Cliente 2:
empresa “Control alfa”, y considerando el sistema de amortización francés, analice diferentes fuentes de financiamiento de corto plazo
en las empresas, en función de su alcance e impacto en los resultados, por medio del desarrollo de las siguientes subtareas.
Subtareas

3A) Calcule el valor cuota del crédito.

Crédito (F)= $1.000.000

Tasa de interés (i)= 0.95%
Periodo (n)= 15 meses
A= Cuota
3B) Calcule el importe total de los intereses que se terminarían pagando por este crédito.

TOTALES $ 1.077.675 $ 77.676 $ 1.000.000

El importe total de intereses a pagar por el crédito es de $ 77.676

3C) Argumente, ¿qué impacto tendría esta forma de financiamiento en los resultados del proyecto?