La Campagnola

LA CAMPAGNOLA
SOCIEDAD ANÓNIMA,
COMERCIAL E INDUSTRIAL
Estados Contables
al 31 de diciembre de 2012
presentados en forma comparativa con el
31 de diciembre de 2011
LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL E INDUSTRIAL
EJERCICIO ECONÓMICO Nº 78
Iniciado el 1 de enero de 2012 y finalizado el 31 de diciembre de 2012
ÍNDICE
ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012
CARÁTULA.................................................................................................................................................. 3
ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL...................................................................................................4
ESTADO DE RESULTADOS....................................................................................................................... 5
ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO................................................................................6
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO...........................................................................................................8
ÍNDICE DE NOTAS..................................................................................................................................... 9
GLOSARIO DE TÉRMINOS......................................................................................................................10
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES...................................................................................................11
ANEXO A – BIENES DE USO................................................................................................................... 28
ANEXO E – PREVISIONES...................................................................................................................... 30
ANEXO F – COSTO DE LAS MERCADERÍAS VENDIDAS......................................................................31
ANEXO G – ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA............................................................32
ANEXO H – INFORMACIÓN SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN (Art. 64 Inc.
b) Ley 19.550)........................................................................................................................ 33
INFORME DE LOS AUDITORES
INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA
1
ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011
31.12.12 31.12.11 31.12.12 31.12.11

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO NETO
(Nota 3) (Nota 3) (Nota 3) (Nota 3)
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Caja y bancos (Nota 4.1.) 1.932.624 1.266.172 Cuentas por pagar (Nota 4.5.) 65.837.866 65.356.107
Créditos por ventas (Nota 4.2.) 139.678.849 102.040.732 Préstamos (Nota 4.6.) 177.458.958 24.320.574
Otros créditos (Nota 4.3.) 30.295.652 15.592.607 Remuneraciones y cargas sociales (Nota 4.7.) 25.393.073 18.831.955
Bienes de cambio (Nota 4.4.) 239.676.300 160.228.057 Cargas fiscales (Nota 4.8.) 12.646.316 9.773.134
Otros activos - 132.679 Anticipos de clientes 397.733 623.065
Otros pasivos (Nota 4.9.) 512.059 2.086.515
SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE 282.246.005 120.991.350
Previsiones (Anexo E) 5.563.719 3.052.104
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE 411.583.425 279.260.247 TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE 287.809.724 124.043.454
ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE
Otros créditos (Nota 4.3.) 14.662.272 15.076.241 Remuneraciones y cargas sociales (Nota 4.7) 1.776.411 1.449.549
Inversiones - 78.533 Otros pasivos (Nota 4.9) 2.703.522 1.850.383
Bienes de uso (Anexo A) 42.643.297 39.539.048
SUBTOTAL DEUDA NO CORRIENTE 4.479.933 3.299.932
Previsiones (Anexo E) 7.279.702 6.629.863
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE 11.759.635 9.929.795
TOTAL DEL PASIVO 299.569.359 133.973.249

TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE 57.305.569 54.693.822 PATRIMONIO NETO (según estado respectivo) 169.319.635 199.980.820
TOTAL ACTIVO 468.888.994 333.954.069 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 468.888.994 333.954.069
Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.
Véase nuestro informe de fecha 7 de marzo de 2013

PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L.
(Socio) Víctor Jorge Aramburu Alfredo Gustavo Pagani

C.P.C.E.C. 21.00004.3 Presidente Director Titular
Dra. Corina I. Pando Comisión Fiscalizadora
Contadora Pública (U.B.A.)
Mat. Profes. Nº 10.16301.8 – C.P.C.E.C.
4
ESTADO DE RESULTADOS
POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO

ANTERIOR
31.12.12 31.12.11
(Nota 3) (Nota 3)
Ventas netas (Nota 4.10.) 639.671.942 599.057.472

Costo de las mercaderías vendidas (Anexo F) (488.469.519) (412.659.767)
SUBTOTAL 151.202.423 186.397.705
Resultado de la producción agropecuaria (Nota 4.11.) 669.696 (429.116)
GANANCIA BRUTA 151.872.119 185.968.589
Gastos de comercialización (Anexo H) (153.398.213) (128.561.991)

Gastos de administración (Anexo H) (27.296.989) (22.775.922)
Otros egresos operativos netos (Nota 4.12.) (5.722.528) (4.359.879)
RESULTADO OPERATIVO (34.545.611) 30.270.797
Resultado de inversiones permanentes 20.000 -

Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Intereses y actualizaciones 10.787.116 8.698.670
Diferencias de cambio 2.403.678 1.474.778
Resultados por tenencia de bienes de cambio (Anexo F) 41.038.377 22.110.004
Generados por pasivos
Intereses y actualizaciones (8.012.158) (5.528.789)
Intereses bancarios y financieros (7.713.969) (1.786.970)
Diferencias de cambio (2.790.269) (936.540)
Otros (egresos) ingresos no operativos netos (Nota 4.13.) (1.109.025) 2.763.047
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS 78.139 57.064.997
Impuesto a las ganancias (Nota 3.5.k.) (357.864) (20.040.717)
(PÉRDIDA) GANANCIA NETA DEL EJERCICIO (279.725) 37.024.280


2
ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO
POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR
APORTES DE LOS
PROPIETARIOS GANANCIAS RESERVADAS
RUBROS TOTALES
RESERVA POR (Nota 3)
CAPITAL SOCIAL RESERVA RESULTADOS
REVALÚO
(Nota 7) LEGAL ACUMULADOS
TECNICO
Saldos al 31 de diciembre de 2011 149.787.109 2.614.316 9.068.598 38.510.797 199.980.820
Distribución de dividendos en efectivo (1) - - - (30.000.000) (30.000.000)
Constitución de reserva legal (1) - - 1.851.214 (1.851.214) -
Desafectación de reserva por revalúo técnico - (381.460) - - (381.460)
Pérdida neta del ejercicio - - - (279.725) (279.725)
(1) Según acta de Asamblea del 27 de abril de 2012.


3
ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO
APORTES DE LOS
PROPIETARIOS GANANCIAS RESERVADAS
RUBROS TOTALES
RESERVA POR (Nota 3)
CAPITAL SOCIAL RESERVA RESULTADOS
REVALÚO
(Nota 7) LEGAL ACUMULADOS
TECNICO
Saldos al 31 de diciembre de 2010 publicados 149.787.109 2.996.654 7.929.591 11.573.062 172.286.416
Ajuste resultado ejercicios anteriores (Nota 3.5.k.2.) - - - (2.947.538) (2.947.538)
Saldos al 31 de diciembre de 2010 corregidos 149.787.109 2.996.654 7.929.591 8.625.524 169.338.878
Distribución de dividendos en efectivo (1) - - - (6.000.000) (6.000.000)
Constitución de reserva legal (1) - - 1.139.007 (1.139.007) -
Desafectación de reserva por revalúo técnico - (382.338) - - (382.338)
Ganancia neta del ejercicio - - - 37.024.280 37.024.280
(1) Según acta de Asamblea del 29 de abril de 2011.


4
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

ANTERIOR
31.12.12 31.12.11
(Nota 3) (Nota 3)
VARIACIÓN DEL EFECTIVO
Efectivo al inicio del ejercicio 1.266.172 752.899

Aumento neto del efectivo 666.452 513.273
EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 4.14.) 1.932.624 1.266.172
ACTIVIDADES OPERATIVAS
(Pérdida) ganancia neta del ejercicio (279.725) 37.024.280

Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo (utilizado en) proveniente de las operaciones (Nota 4.15.) (25.558.719) 2.015.359
Aumento neto de activos (Nota 4.16.) (78.335.384) (36.817.671)
(Disminución) aumento neto de pasivos (Nota 4.17.) (1.533.155) 373.094
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) GENERADO POR LAS OPERACIONES (105.706.983) 2.595.062
ACTIVIDADES DE INVERSION
Aumento de bienes de uso (9.193.428) (8.437.696)

Ingreso por venta de bienes de uso 63.915 3.534.574
Disminución de inversiones 78.533 39.267
FLUJO NETO DE EFECTIVO (UTILIZADO EN) LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (9.050.980) (4.863.855)
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Aumento neto de préstamos 145.424.415 8.782.066

Distribución de dividendos (30.000.000) (6.000.000)
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN 115.424.415 2.782.066
AUMENTO NETO DEL EFECTIVO 666.452 513.273
Véase nuestro informe de fecha 7 de marzo de

2013
PRICE WATERHOUSE & Co.
S.R.L.
(So Alfredo Gustavo

cio) Víctor Jorge Aramburu Pagani
5
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011
ÍNDICE DE NOTAS
Nota Concepto Página

1 Propósito de los estados contables 11
2 La Sociedad 11
3 Normas contables 11
4 Composición de los principales rubros 18
5 Apertura de créditos y deudas al 31 de diciembre 2012 23
6 Saldos y operaciones con sociedad controlante y relacionadas 25
7 Capital social 27
8 Información contable adicional de acuerdo a NIIF 27
GLOSARIO DE TÉRMINOS
Término Definición
Arcor S.A.I.C. Sociedad controlante

Normas contables de valuación y exposición contenidas en las R.T. N° 6, 8, 9, 11,
ARG PCGA 14, 16, 17, 18, 21, 22, 23 (y sus modificatorias) e interpretaciones N° 1, 2, 3 y 4 de
la FACPCE, aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de de
la Provincia de Córdoba. Estas normas contables profesionales, constituían el
único juego de normas contables hasta la aprobación de la R.T. N° 26 (modificada
por la R.T. N° 29) de la FACPCE. Ver Nota 3.1. a los presentes estados contables
ARS Peso Argentino.
C.N.V. Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
C.P.C.E.Cba. Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.
C.S.J.N. Corte Suprema de Justicia de la Nación.

Ambas expresiones serán usadas en forma indistinta. La R.T. N° 26 de la FACPCE,
Estados Contables / Estados Financieros que aprueba la aplicación de las NIIF y las NIIF mismas, utilizan el término “estados
financieros” para lo que las ARG PCGA denominan “estados contables”
F.A.C.P.C.E. Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
I.N.D.E.C. Instituto Nacional de Estadística y Censos de la República Argentina.
I.P.I.M. Índice de Precios Internos Mayoristas.
I.P.J. Inspección de Personas Jurídicas.
La Sociedad / La Campagnola S.A.C.I. Indistintamente, La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial.
NIIF Normas Internacionales de Información Financiera.
R.G. / C.N.V. Resoluciones Generales emitidas por la C.N.V.
R.T. / F.A.C.P.C.E. Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E.

Sociedades sobre las cuales se posee el poder de definir las políticas operativas y
Sociedades Controladas
financieras, conforme a lo dispuesto por la R.T. N° 21 de la F.A.C.P.C.E.
Véase nuestro informe de

fecha 7 de marzo de 2013
PRICE
WATERHOUSE &
Co. S.R.L.
Víctor Jorge Alfredo Gustavo

(Socio) Aramburu Pagani
Comisión Fiscalizadora
6
USD Dólar Estadounidense.
V.N. Valor Nominal.
V.P.P. Valor Patrimonial Proporcional.
NOTA 1: PROPÓSITO DE LOS ESTADOS CONTABLES
Los presentes estados contables corresponden al ejercicio N° 78 y son preparados para dar cumplimiento a las
regulaciones legales de la Sociedad.
NOTA 2: LA SOCIEDAD
La Campagnola S.A.C.I. fue constituida el 22 de agosto de 1935. La actividad principal de la Sociedad es la elaboración,
producción, comercialización, distribución, importación y exportación de conservas, preparados y/o sustancias alimenticias,
desarrollando también la actividad agropecuaria mediante la explotación, por sí o por terceros, de establecimientos
hortícolas, frutícolas, agrícolas y ganaderos.
NOTA 3: NORMAS CONTABLES
A continuación se detallan las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en la preparación de los
presentes estados contables.
3.1. Preparación y presentación de los estados contables
- Normas contables aplicadas
Los presentes estados contables están expresados en pesos argentinos y fueron confeccionados conforme a las normas
contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas emitidas por la Federación Argentina de
Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias
Económicas de la Provincia de Córdoba. Estas Resoluciones Técnicas, emitidas por la FACPE fueron asimismo, adoptadas
por la Comisión Nacional de Valores.
- Adopción de Normas Internacionales de Información Financiera
Con fecha 20 de marzo de 2009 la F.A.C.P.C.E. emitió la R.T. N° 26 (modificada por la R.T. N° 29) que adopta las NIIF
(IFRS por sus siglas en inglés) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en
inglés), para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N°17.811, ya sea por su capital o por sus
obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, a partir de los

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ejercicios iniciados el 1 de enero de 2012. Asimismo, establece la opción de aplicar las NIIF o las NIIF para PyMES, al resto
de los entes no alcanzados por la aplicación obligatoria, como es el caso de la Sociedad.
La Sociedad prepara información financiera conforme a estas normas, que es utilizada por su sociedad controlante, Arcor
S.A.I.C., para fines de consolidación. En Nota 8, se incluye información contable de la Sociedad bajo NIIF, la cual debe ser
leída y complementada con el resto de la información incluida en los presentes estados contables.
Los Estados Contables se exponen en pesos argentinos sin centavos al igual que las notas y anexos.
NOTA 3: NORMAS CONTABLES (Cont.)
3.2. Consideración de los efectos de la inflación
Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación
hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y de acuerdo con normas contables profesionales y con requerimientos
de los organismos de contralor, se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables hasta el 31 de diciembre de
2001.
Desde el 1 de enero de 2002 y de acuerdo con lo establecido por las normas contables profesionales se ha reiniciado el
reconocimiento de los efectos de la inflación, considerando que las mediciones contables reexpresadas por el cambio en el
poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 de agosto de 1995, como las que tengan fecha de origen entre dicha fecha y el
31 de diciembre de 2001, se encuentran expresadas en moneda de esta última fecha.
Con fecha 25 de marzo de 2003, el P.E.N. emitió el Decreto N° 664, adoptado por la R.G. N° 441/03 de la C.N.V., que
establece que los estados contables de ejercicios que cierran a partir de dicha fecha sean expresados en moneda nominal.
La Sociedad discontinuó la reexpresión de los estados contables a partir del 1 de julio de 2003, esta diferencia no ha
generado impacto significativo.
Los coeficientes utilizados para la actualización de los rubros no monetarios se determinaron en base al I.P.I.M., publicado
por el I.N.D.E.C., según lo prescripto por las normas citadas.
3.3. Estados contables comparativos
Los saldos al 31 de diciembre de 2011 que se exponen en estos estados contables surgen de los emitidos a dicha fecha,
con las reclasificaciones necesarias a efectos comparativos, en el caso de corresponder.

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3.4. Uso de estimaciones
La preparación de estos estados contables requiere que la gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones
que afectan el monto y la clasificación de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes
revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados
en el ejercicio.
La Gerencia de la Sociedad realizó estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones de bienes de uso, el valor
recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta, ciertos
cargos laborales y las previsiones por contingencias y juicios laborales, así como la clasificación de los activos y pasivos y
las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes.
Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los
3.5. Criterios de valuación de mayor relevancia
A continuación, se detallan los criterios de medición de mayor relevancia utilizados en la preparación de los presentes
Estados Contables.
a. Caja y bancos
El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.
b. Activos y pasivos en moneda extranjera
Como norma general los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y
vendedor del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha de cierre.
3.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (Cont.
c. Créditos por ventas y cuentas por pagar
Los créditos por ventas y cuentas por pagar han sido valuados a su valor nominal, en la medida que la segregación o
devengamiento de intereses al cierre del ejercicio no sea significativa. Los valores obtenidos de esta forma no difieren
significativamente, de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que
deben valuarse al precio de contado estimado al momento de la transacción más los resultados financieros devengados
en base a la tasa interna de retorno estimada en el momento de su reconocimiento inicial.
d. Otros créditos y deudas
Los créditos y pasivos diversos han sido valuados a su valor nominal, en la medida que la segregación o
devengamiento de intereses al cierre del ejercicio no sea significativa. Los valores obtenidos de esta forma no difieren
significativamente, de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que
deben valuarse al precio de contado estimado al momento de la transacción más los resultados financieros devengados
en base a la tasa interna de retorno estimada en el momento de su reconocimiento inicial.
e. Saldos por transacciones financieras, créditos y deudas diversas con partes relacionadas

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Los créditos y deudas con partes relacionadas generados por transacciones financieras y por otras transacciones
diversas, han sido valuados de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.
f. Bienes de cambio
Los bienes de cambio en general han sido valuados a su valor corriente, determinado sobre la base del costo de
reposición o reproducción a la fecha de cierre. Los valores obtenidos de esta forma no superan a sus respectivos
valores recuperables estimados al cierre.
En el rubro se incluyen materiales auxiliares, los cuales han sido valuados a costo de reposición para aquellos casos
que pudo obtenerse, y a costo original en los restantes casos.
Los activos biológicos han sido valuados a su valor neto de realización determinado en función del grado de maduración
de los mismos.
g. Bienes de uso
- Bienes de uso en general
Los inmuebles, excepto los establecimientos agrícolas, figuran a su valor técnico resultante del revalúo técnico
practicado por profesionales independientes al 30 de junio de 1984 y aprobado por la D.P.J. mediante Resolución N°276
del 30 de mayo de 1985, reexpresados según lo mencionado en Nota 3.2.. La amortización de las mejoras sobre los
inmuebles es calculada sobre dichos valores técnicos.
Los restantes bienes de uso han sido valuados a su costo incurrido, reexpresado según lo mencionado en Nota 3.2.,
menos la correspondiente depreciación acumulada calculada de acuerdo con la vida útil transcurrida de los mismos, por
el método de la línea recta.
La Sociedad estima que el valor de estos activos no supera su valor de uso estimado al cierre del ejercicio.
- Activos biológicos
Incluye plantaciones de frutales cuya producción está destinada a incorporarse como factor de la producción industrial.
Las mismas fueron valuadas a su costo ajustado, según la Nota 3.2.. Para aquellas que se encuentran en producción,
fueron computadas las correspondientes depreciaciones, calculadas en base al método de la línea recta, ya que, de
acuerdo con las estimaciones de la Gerencia, no difiere significativamente del método de la producción, previsto por las
Normas Contables Profesionales.
La Sociedad estima que el valor residual de los activos biológicos no supera su valor recuperable estimado.
3.5. Criterios de valuación de mayor relevancia (Cont.)
h. Otras inversiones
Incluye inmuebles que se valuaron a su costo incurrido, reexpresado según lo mencionado en Nota 3.2., con el límite de
su valor recuperable.
i. Deudas financieras
- Préstamos bancarios
Los préstamos bancarios han sido valuadas a su valor nominal más los intereses devengados al cierre del ejercicio. Los
valores obtenidos de esta forma no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas
contables vigentes, que establecen que deben valuarse de acuerdo con la suma de dinero recibida, neta de los costos
de la transacción, más los resultados financieros devengados en base a la tasa interna de retorno estimada en el
momento de su reconocimiento inicial.

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- Otras deudas financieras
El resto de las deudas financieras han sido valuadas a su VN más los intereses devengados al cierre del ejercicio. Los
valores obtenidos de esta forma, no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas
contables vigentes, que establecen que deben valuarse en base a la mejor estimación posible de la suma a pagar,
descontada utilizando una tasa que refleje el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción estimada
en el momento de su incorporación al pasivo.
j. Previsiones
Para deudores incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los
créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre, la antigüedad
de la cartera y la situación particular de los respectivos deudores.
Para juicios laborales: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la
estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad.
Para contingencias: se ha constituido para afrontar situaciones que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En
la estimación de los montos se ha considerado la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los
asesores legales y profesionales de la Sociedad.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la Dirección de la Sociedad entiende que no existen
elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los
k. Impuesto a las ganancias
La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados es la siguiente:

Ganancia/(Pérdida)
31.12.12 31.12.11
Impuesto a las ganancias corriente (1.700.990) (19.934.542)
Impuesto a las ganancias diferido 1.343.126 (106.175)
Total impuesto a las ganancias (357.864) (20.040.717)
k.1 Impuesto a las ganancias corriente
La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre
el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias. Asimismo y tal cual se describe
en la Nota 3.5.k.2., se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.
k. Impuesto a las ganancias (Cont.)
k.2 Impuesto a las ganancias - Método diferido
La Sociedad aplicó, tal cual lo previsto en la R.T. N° 17 de la F.A.C.P.C.E. el método denominado de impuesto diferido
para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable del efecto
impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los
activos y pasivos. Asimismo, considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados
en base a su probabilidad de utilización.

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A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado, sobre las diferencias temporarias identificadas
y los quebrantos impositivos, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización,
considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de los presentes estados contables. Al 31 de
diciembre de 2012 la Sociedad no posee quebrantos impositivos acumulados.
En cuadro a continuación se expone la posición neta activa resultante de la metodología detallada, cuya valuación es a
valor nominal de la Sociedad al 31 de diciembre de 2012 y 2011:
Saldo al inicio del Saldo al cierre del

Rubros Cargo a resultados
ejercicio ejercicio
Créditos por ventas 108.474 (166.145) (57.671)
Otros créditos 408.533 975.651 1.384.184
Bienes de cambio (118.723) (1.146.696) (1.265.419)
Bienes de uso (1.625.935) 169.187 (1.456.748)
Cuentas por pagar (80.774) 18.469 (62.305)
Préstamos 18.999 - 18.999
Remuneraciones y cargas sociales 1.643.519 416.064 2.059.583
Previsiones 3.388.688 1.076.596 4.465.284
Totales al 31.12.12 3.742.781 1.343.126 5.085.907
Totales al 31.12.11 3.848.956 (106.175) 3.742.781
k. Impuesto a las ganancias (Cont.)
k.2 Impuesto a las ganancias - Método diferido (Cont.)
A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados al 31 de diciembre de
2012 y 2011, y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable:
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31.12.12 31.12.11
Resultado del ejercicio antes de impuesto a las ganancias 78.139 57.064.997
Tasa del impuesto vigente 35% 35 %
Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto 27.349 19.972.749
Diferencias permanentes a la tasa del impuesto
Eliminación de diferencias permanentes 330.515 67.968
Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto 330.515 67.968
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias (357.864) (20.040.717)
Variación entre activo diferido al cierre y al inicio del ejercicio 1.343.126 (106.175)
Total cargo a resultados por impuestos a las ganancias corriente (1.700.990) (19.934.542)
Total cargo a resultados por impuesto a las ganancias (357.864) (20.040.717)
Hasta el ejercicio anterior, la Sociedad había optado por no reconocer el pasivo por impuesto diferido generado por el
efecto del ajuste por inflación de los bienes de uso. Al 31 de diciembre de 2011, se decidió su contabilización, cambio de
criterio éste que implicó los siguientes impactos:
Concepto 31.12.11 31.12.10
(2.570.8
Ajuste por el reconocimiento del pasivo por impuesto diferido originado
35) (2.947.538)
en el ajuste por inflación, detallado al cierre de cada ejercicio
Total (2.570.835) (2.947.538)
k.3 Impuesto a la ganancia mínima presunta
La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos
computables al cierre.
Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio,
coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un
ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las
ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes. El impuesto a la ganancia mínima
presunta expuesto bajo el rubro Otros créditos no corrientes, es la porción que la Sociedad estima podrá ser
compensada con el impuesto a las ganancias en exceso del impuesto a la ganancia mínima presunta a ser generado
dentro de los próximos diez ejercicios fiscales. El crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta ha sido valuados
a su valor nominal.

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l. Beneficios posteriores al retiro
- Gratificaciones por jubilación previstas en los convenios colectivos de trabajo
Representan los beneficios devengados no exigibles estipulados en los convenios colectivos de trabajo a favor del
personal que se retira a la edad correspondiente o con anterioridad por discapacidad. Los beneficios consisten en el
pago de una suma equivalente a tres sueldos al momento de producirse el retiro por jubilación o la discapacidad. Los
convenios colectivos no prevén otros beneficios tales como seguro de vida, obra social u otros. La provisión es
determinada utilizando técnicas actuariales sobre la base de la información existente al cierre de cada ejercicio,
conforme a lo establecido por las normas contables profesionales vigentes, siendo expuesta en el rubro Otros pasivos
corrientes y no corrientes del estado de situación patrimonial. La Sociedad no tiene un fondo específico para afrontar
estos beneficios.
- Plan de ahorro de largo plazo
La Sociedad posee un plan de pensiones para directores y empleados en relación de dependencia, los que son
específicamente designados por el comité de administración del plan, con el objetivo de mejorar los beneficios
previsionales de aquellas personas participantes del mismo, permitiendo reforzar su capacidad de ahorro en la medida
que asuman o califiquen como beneficiario. En tal sentido, la Sociedad realiza contribuciones de carácter irrevocables,
sin posibilidad de retrocesión cualquiera fuera la causa, que son integradas a un fideicomiso constituido en los términos
de la Ley N° 24.441 y disposiciones concordantes del Código Civil, que el beneficiario podrá acceder, bajo ciertas y
determinadas condiciones, al momento en que deje de ser parte de la nómina de la Sociedad.
De acuerdo con lo establecido en la R.T. N° 23 de la F.A.C.P.C.E., el plan de ahorro mencionado califica como un plan
de contribución definida, lo cual implica que las contribuciones de la Sociedad se imputarán a resultados en forma
periódica a partir de la fecha de entrada en vigencia del plan.
m. Patrimonio neto
Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro han sido reexpresados siguiendo los lineamientos
detallados en la Nota 3.2.
n. Cuentas del estado de resultados
Las cuentas del estado de resultados se exponen de la siguiente forma:
 Los ingresos se reconocen una vez que los bienes han sido transferidos, el cliente asume los riesgos y
beneficios de los productos vendidos, los precios han sido determinados y la cobrabilidad ha sido
razonablemente asegurada.
 Los cargos por consumo y depreciaciones de activos no monetarios (bienes de uso), se computaron en
función de los importes ajustados de tales activos.
 Los resultados financieros, se exponen discriminados en generados por activos y pasivos y se clasificaron
según su naturaleza.
 El resto de los rubros se exponen a valores nominales.
o. Efectivo
A efectos de la confección del Estado de Flujo de Efectivo se ha considerado como efectivo al cierre los saldos incluidos
en el rubro caja y bancos del estado de situación patrimonial.

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NOTA 4: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

Estado de Situación Patrimonial Deudor / (Acreedor)
4.1. Caja y bancos 31.12.12 31.12.11
Caja
En moneda local 16.300 16.300
Depósitos en cuenta corriente bancaria
En moneda local 1.916.324 1.249.872
TOTALES 1.932.624 1.266.172
4.2. Créditos por ventas

Comunes
En moneda local 109.127.114 69.195.146
En moneda extranjera (Anexo G) 3.292.767 4.590.694
Sociedades relacionadas (Nota 6)
En moneda local 24.095.294 26.466.356
Documentados 20.000 338.160
En gestión judicial 1.348.945 1.320.309
Previsión para deudores incobrables (Anexo E)
En moneda local (1.392.528) (1.357.692)
En moneda extranjera (Anexo G) (823.293) (470.262)
TOTALES 139.678.849 102.040.732
4.3. Otros créditos

Corrientes:
Anticipos a proveedores
En moneda extranjera (Anexo G) 179 334.716
Créditos fiscales y anticipos impositivos 19.494.963 5.941.535
Reembolsos de exportaciones (Anexo G) 2.761.088 1.695.832
Gastos pagados por adelantado 1.415.036 514.262
Deudores financieros comunes
Depósitos en garantía 143.000 143.000
Deudores financieros sociedades relacionadas (Nota 6) - 779.308
Diversos
Comunes 775.940 377.837
Previsión por otros créditos incobrables (Anexo E) (17.089) (17.089)
Previsión por reintegros - En moneda extranjera (Anexos E y G) (515.188) (283.193)
TOTALES 30.295.652 15.592.607
NOTA 4: COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (Cont.)
Estado de Situación Patrimonial (Cont.) Deudor / (Acreedor)

4.3. Otros créditos (Cont.) 31.12.12 31.12.11

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No corrientes
Crédito diferido por 5.085.906 3.742.7
impuesto a las ganancias
Saldo a favor impuestos 3.615.214 2.928.5
provinciales
Impuesto a la ganancia 3.496.852 3.074.8
mínima presunta
Deudores financieros 2.459.000 5.330.0
comunes (Anexo G)
Depósitos en garantía 5.300
TOTALES 14.662.272 15.076.241
4.4. Bienes de cambio

Mercaderías de reventa 6.905.823 21.032.745
Productos terminados 129.745.053 59.277.3
Productos en proceso 23.626.165 16.602.9
Materias primas y
62.554.747 38.281.3
materiales
Activos biológicos en crecimiento
Sementeras 4.304.195 6.016.857
Subtotales 227.135.983 141.211.257
Mercaderías en tránsito 3.298.048 2.801.387

Anticipos a proveedores
En moneda local 12.830.345 13.870.9
Anticipos operaciones de
importación
En moneda local 37.892 1.665.260
En moneda extranjera (Anexo G) 4.063 3.965.195
Subtotales 243.306.331 163.514.016
Previsión por incobrabilidad de anticipos a proveedores (Anexo E) (3.630.031) (3.285.959)

TOTALES 239.676.300 160.228.057
Acreedor / (Deudor)
4.5. Cuentas por pagar 31.12.12 31.12.11
Comunes
En moneda local 27.862.591 29.393.906
En moneda extranjera 15.460.856 7.078.2
(Anexo G)
Documentadas 3.973.843 4.399.9
Sociedades relacionadas
(Nota 6)
En moneda local 14.328.787 22.541.0
TOTALES 65.837.866 65.356.107

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Estado de Situación Patrimonial (Cont.) Acreedor / (Deudor)

4.6. Préstamos bancarios y financieros 31.12.12 31.12.11
Bancarios
En moneda local 102.042.802 24.320.574
Sociedades relacionadas (Nota 6)
En moneda local 75.416.156 -
TOTALES 177.458.958 24.320.574
4.7. Remuneraciones y cargas sociales

Corrientes
Remuneraciones a pagar 20.841.003 15.266.926
Cargas sociales a pagar 4.552.070 3.565.029
TOTALES 25.393.073 18.831.955
No Corrientes
Subsidios a pagar 1.776.411 1.449.549
TOTALES 1.776.411 1.449.549
4.8. Cargas fiscales

Impuestos nacionales a pagar 4.853.038 2.943.545
Impuestos provinciales a pagar 458.997 545.942
Retenciones y percepciones nacionales a pagar 5.936.527 5.287.027
Retenciones y percepciones provinciales a pagar 1.397.754 996.620
TOTALES 12.646.316 9.773.134
4.9. Otros pasivos

Corrientes
-Comunes
En moneda local 512.059 2.065.945
-Sociedades relacionadas (Nota 6)
En moneda local - 20.570
TOTALES 512.059 2.086.515
No corrientes
-Comunes
En moneda local 2.703.522 1.850.383
TOTALES 2.703.522 1.850.383
Estado de Resultados Ganancia / (Pérdida)

4.10. Ventas netas 31.12.12 31.12.11

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Ventas
A terceros 641.319.736 606.796.180
A sociedades relacionadas (Nota 6) 86.552.274 67.076.020
Descuentos y bonificaciones (87.507.187) (73.953.306)
Reintegros por exportaciones 846.177 1.688.758
Derechos a las exportaciones (1.539.058) (2.550.180)
TOTALES 639.671.942 599.057.472
4.11. Resultado de la producción agropecuaria

Valor de la producción agropecuaria (Anexo F) 13.876.850 7.604.728
Costo de la producción agropecuaria (Anexo F) (13.207.154) (8.033.844)
TOTALES 669.696 (429.116)
4.12. Otros (egresos) operativos netos

Servicios cobrados - Comunes 150.367 780.595
Quebranto por reintegros a percibir (Anexo E) (231.995) (153.556)
Impuestos a los débitos y créditos bancarios (5.640.900) (4.986.918)
TOTALES (5.722.528) (4.359.879)
4.13. Otros (egresos) ingresos no operativos netos

Resultados de venta bienes de uso, inversiones y otros activos 33.402 2.530.723
Otros (1.142.427) 232.324
TOTALES (1.109.025) 2.763.047
Estado de Flujo de Efectivo Deudor / (Acreedor)
4.14. Efectivo al cierre del ejercicio 31.12.12 31.12.11

Caja y bancos 1.932.624 1.266.172
TOTALES 1.932.624 1.266.172
4.15. Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo (utilizado en) proveniente de las
operaciones
Depreciaciones de bienes de uso 5.677.206 4.805.891
Variación neta de previsiones (Anexo E) 4.125.388 2.078.127
Honorarios de directores y síndicos 27.000 1.652.500
Resultados por tenencia bienes de cambio (Anexo F) (41.038.377) (22.110.004)
Intereses por préstamos bancarios y financieros 7.713.969 1.786.970
Resultado venta de bienes de uso (33.402) (2.530.723)
Otros resultados financieros (2.388.367) (3.708.119)
Impuesto a las ganancias 357.864 20.040.717
TOTALES (25.558.719) 2.015.359

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4.16. Aumento neto de activos

Aumento de créditos por ventas (24.835.191) (16.099.650)
(Aumento) disminución de otros créditos (14.878.934) 6.242.698
Aumento de bienes de cambio (38.753.938) (26.960.719)
Disminución de otros activos 132.679 -
TOTALES (78.335.384) (36.817.671)
4.17. (Disminución) aumento neto de pasivos

(Disminución) de cuentas por pagar (10.320.668) (7.251.381)
Aumento de remuneraciones y cargas sociales 6.887.980 6.367.286
Aumento de deudas fiscales 2.873.181 1.220.550
(Disminución) de anticipos de clientes (225.332) (35.141)
(Disminución) aumento de otros pasivos (748.316) 71.780
TOTALES (1.533.155) 373.094

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NOTA 5: APERTURA DE CRÉDITOS Y DEUDAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011
Al 31 de diciembre de 2012:
ACTIVOS DEUDAS
PLAZOS
CRÉDITOS PRÉSTAMOS OTRAS DEUDAS
CON PLAZO
- Vencido
Hasta tres meses 15.745.390 - 36.840.765
De tres a seis meses 169.585 - 5.831.044
De seis a nueve meses 261.737 - 3.935.896
De nueve a doce meses 421.999 - 3.416.275
Más de doce meses 2.382.348 5.242.643
TOTAL VENCIDO 18.981.059 - 55.266.623
- A vencer
Hasta tres meses 146.515.481 177.458.958 45.916.712
De tres a doce meses 7.226.059 - 3.603.712
Más de doce meses 14.662.272 - 4.479.933
TOTAL A VENCER 168.403.812 177.458.958 54.000.357
TOTAL CON PLAZO 187.384.871 177.458.958 109.266.980
TOTAL 187.384.871 177.458.958 109.266.980
(1) (2) (3)
(1) Aproximadamente el 15% devenga interés a una tasa nominal anual promedio del 13,40%. El resto no devenga interés.
(2) Aproximadamente el 42% devenga interés a una tasa nominal anual promedio 13,40% y el resto a una tasa nominal anual promedio del 22%
(3) Aproximadamente el 17% devenga interés a una tasa nominal anual promedio del 13,40%. El resto no devenga interés.

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NOTA 5: APERTURA DE CRÉDITOS Y DEUDAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011 (Cont.)
Al 31 de diciembre de 2011:
ACTIVOS DEUDAS
PLAZOS
CRÉDITOS PRÉSTAMOS OTRAS DEUDAS
CON PLAZO
- Vencido
Hasta tres meses 12.432.038 - 17.062.400
De tres a seis meses 11.138.538 - 3.440.405
De seis a nueve meses 1.330.828 - 935.450
De nueve a doce meses 291.157 - 1.386.667
Más de doce meses 2.175.286 - 9.472.346
TOTAL VENCIDO 27.367.847 - 32.297.268
- A vencer
Hasta tres meses 86.561.787 24.320.574 62.384.277
De tres a doce meses 5.831.940 - 1.989.231
Más de doce meses 15.076.241 - 3.299.932
TOTAL A VENCER 107.469.968 24.320.574 67.673.440
TOTAL CON PLAZO 134.837.815 24.320.574 99.970.708
TOTAL 134.837.815 24.320.574 99.970.708
(1) (2) (3)
(1) Aproximadamente el 29% devenga interés a una tasa nominal anual promedio ponderada del 10% y el 5% a una tasa nominal
anual promedio ponderada del 11%. El resto no devenga interés.
(2) Cuenta financiera de sociedad relacionada. El 100% devenga interés a una tasa nominal anual promedio ponderada del 11%.
(3) El 47% aproximadamente devenga un interés del 10% nominal anual, el 18% aproximadamente devenga un interés del 6%
nominal anual. El resto no devenga intereses.

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NOTA 6: SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDAD CONTROLANTE Y RELACIONADAS
Los saldos con la sociedad controlante y relacionadas son los siguientes:
CRÉDITOS POR VENTAS CUENTAS POR PAGAR

EMPRESA
31.12.12 31.12.11 31.12.12 31.12.11
Sociedad controlante
Arcor S.A.I.C. 4.612.370 2.963.941 4.463.418 14.807.311
Alica S.A. 446.452 - - -
Alimentos Indal S.A. - - 998.933 -
Bagley Argentina S.A. 5.027 - - 32.009
Candy S.A. 7.120 1.123 2.117 2.117
Cartocor S.A. - - 87.488 76.204
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I. - - 315 338
Converflex Argentina S.A. - - 2.809.597 733.057
Converflex S.A. - - - 3.144
Dulciora S.A. 12.968.864 21.601.828 48.040 2.792
Frutos de Cuyo S.A. 6.055.461 1.899.464 7.202.454 6.911.784
GAP Regional Services S.A. - - 2.927.624 1.915.249
La Serrana S.A. 509.654 - - -
Unidal Mexico S.A. de C.V. - - 590 -
Unidal Venezuela S.A. 459.947 402.053 - -
Van Dam S.A. 3.040.949 1.555.968 - -
TOTALES 28.105.844 28.424.377 18.540.576 24.484.005
OTROS PASIVOS
EMPRESA
31.12.12 31.12.11
Frutos de Cuyo S.A. - 20.570
TOTALES - 20.570
CREDITOS FINANCIEROS PASIVOS FINANCIEROS

EMPRESA
31.12.12 31.12.11 31.12.12 31.12.11
Arcor S.A.I.C. - 779.308 75.416.156 -
TOTALES - 779.308 75.416.156 -

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23
NOTA 6: SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDAD CONTROLANTE Y RELACIONADAS (Cont.)
Las operaciones efectuadas con la sociedad controlante y relacionadas son las siguientes:
VENTAS COMPRAS
EMPRESA
31.12.12 31.12.11 31.12.12 31.12.11
Arcor S.A.I.C. 15.820.927 9.439.332 7.312.135 14.058.976
Otras sociedades relacionadas
Alica S.A. 2.227.313 1.290.014 58.670 -
Alimentos Indal S.A. - - 968.543 -
Arcorpar S.A. - 592.902 - -
Bagley Argentina S.A. 4.338 - 34.397 68.763
Candy S.A. 28.262 242.962 - -
Cartocor S.A. - - 2.723.979 1.779.522
Converflex Argentina S.A. - - 4.171.478 2.403.497
Converflex S.A. - - - 127.369
Dulciora S.A. 46.918.727 41.829.397 313.628 154.551
Frutos de Cuyo S.A. 15.363.288 7.772.489 38.222.438 18.645.783
La Serrana S.A. 800.743 - -
Unidal Mexico S.A. de C.V. - - 585 -
Van Dam S.A. 5.388.676 5.908.924 - -
TOTALES 86.552.274 67.076.020 53.805.853 37.238.461
OTROS EGRESOS
EMPRESA
31.12.12 31.12.11
Arcor S.A.I.C. 69.328.647 46.385.533
Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I. 21.304 -
Dulciora S.A. - 469.169
Frutos de Cuyo S.A. 204.000 -
GAP Regional Services S.A. 4.180.962 3.026.300
TOTALES 73.734.913 49.881.002
INTERESES PERDIDOS INTERESES GANADOS

EMPRESA
31.12.12 31.12.11 31.12.12 31.12.11
Arcor S.A.I.C. 1.964.319 - 855.347 1.957.739
TOTALES 1.964.319 - 855.347 1.957.739

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NOTA 7: EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL
En cumplimiento de la R.G. N° 368/01 de la C.N.V., se expone lo siguiente:
31.12.12 31.12.11 31.12.10

Capital social al inicio 149.787.109 149.787.109 149.787.109
Capital social al cierre 149.787.109 149.787.109 149.787.109
El capital social al 31 de diciembre de 2012 es de ARS 149.787.109, encontrándose totalmente suscripto, integrado e
inscripto. Con fecha 13 de marzo de 2012, los Accionistas de la Sociedad, reunidos en Asamblea General Ordinaria,
consideraron y aprobaron entre otros puntos del orden del día, distribuir un dividendo en efectivo por ARS 30.000.000,
con puesta a disposición el 22 de mayo de 2012.
NOTA 8: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF
8.1. Requerimientos de transición a las NIIF
La R.T. N° 26 de la FACPCE, modificada por la R.T. N° 29, estableció la aplicación obligatoria de las NIIF (IFRS por sus
siglas en ingles), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en ingles),
para la preparación de los estados contables de ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la
Ley N° 17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar
incluidas en el citado régimen. Esta R.T. tiene vigencia para los estados contables correspondientes a ejercicios anuales
que se inicien a partir del 1° de enero de 2012 –inclusive– y para los estados contables de períodos intermedios
correspondientes al referido ejercicio económico.
Para todas las entidades no alcanzadas por la aplicación obligatoria, como es el caso de la Sociedad, se estableció la
opción de aplicar:
(a) Las NIIF;

(b) Las NIIF para las PyMes; o
(c) Las ARG PCGA
La Sociedad integra el grupo económico constituido por Arcor S.A.I.C. que reviste el carácter de controlante por vía
directa.
Arcor S.A.I.C. se encuentra incluida dentro de las entidades que hacen oferta pública de obligaciones negociables,
resultando por ende obligatoria la aplicación de NIIF, a partir del 1° de enero de 2012, siendo los estados contables al
31 de diciembre de 2012, los primeros estados financieros completos, conforme a NIIF.
Dentro del plan de implementación de NIIF que Arcor S.A.I.C. preparó y ejecutó, la Sociedad efectuó un diagnóstico de
las principales diferencias de valuación y exposición entre NIIF y ARG PCGA y preparó la información financiera al
respecto que se incluye en esta nota, para que Arcor S.A.I.C pudiera confeccionar sus estados financieros consolidados
conforme a NIIF.
Como consecuencia de ello, la Sociedad se encuentra analizando la posibilidad de hacer uso de la opción de presentar
sus estados contables conforme a NIIF, a partir del ejercicio económico iniciado el 1° de enero de 2013, por lo que los
estados contables al 31 de diciembre de 2013, resultarían los primeros estados financieros completos conforme a NIIF.
De ser así, de acuerdo con lo establecido en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de NIIF”, la Sociedad tendría la opción
de usar como fecha de transición a NIIF el 1° de enero de 2012 ó usar la fecha de transición de su controlante Arcor
S.A.I.C.
A continuación se incluyen requerimientos de información bajo NIIF, considerando la fecha de transición del 1° de enero
de 2011, coincidente con la fecha de transición de la sociedad controlante, Arcor S.A.I.C.
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8.2. Exenciones o dispensas optativas a las NIIF
La NIIF 1 le permite a las entidades que adoptan por primera vez las NIIF considerar determinadas dispensas de única
vez. Dichas dispensas han sido previstas por el IASB para simplificar la primera aplicación de ciertas NIIF, eliminando la
obligatoriedad de su aplicación retroactiva.
En particular, a los efectos de la presente, se han hecho uso de las siguientes dispensas:
NOTA 8: ADOPCIÓN DE NIIF. INFORMACIÓN CONTABLE ADICIONAL DE ACUERDO A NIIF (Cont.)
8.2. Exenciones o dispensas optativas a las NIIF (Cont.)
1. Medición de activos y pasivos: como hemos señalado, la Sociedad optó, a los efectos de los estados financieros
bajo NIIF incluidos en esta nota, por medir los activos y pasivos conforme a los valores incluidos en los estados
financieros consolidados de Arcor S.A.I.C., basados en la fecha de transición a las NIIF de esta última que fue el 1
de enero de 2011.
2. Costo atribuido de Propiedad, planta y equipo / Bienes de uso: el costo de Propiedad, planta y equipos,
reexpresado de acuerdo a ARG PCGA, ha sido adoptado como costo atribuido a la fecha de transición a NIIF, ya
que el mismo resulta asimilable al costo o costo depreciado de acuerdo con NIIF, ajustado para reflejar los cambios
en un índice de precios general o específico.
La Sociedad no ha hecho uso de las otras exenciones o dispensas disponibles en la NIIF 1, a los efectos de preparar
esta información de acuerdo a NIIF.
8.3. Exenciones obligatorias a las NIIF
Las estimaciones realizadas por la Sociedad según NIIF al 1° de enero de 2011 (fecha de transición a las NIIF de su
sociedad controlante), son coherentes con las estimaciones realizadas según ARG PCGA, para los estados contables al
31 de diciembre de 2010.
Las otras excepciones obligatorias establecidas en la NIIF 1 no se han aplicado por no ser relevantes para la Sociedad.
8.4. Conciliaciones requeridas
De acuerdo con lo requerido por las disposiciones de las RT Nº 26 y N° 29 de la FACPCE y la NIIF 1, se incluyen a
continuación las conciliaciones del estado de situación financiera determinado de acuerdo con ARG PCGA y el
determinado de acuerdo con las NIIF al 31 de diciembre de 2012, 2011 y al 1° de enero de 2011 y la conciliación del
resultado neto por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2012 y 2011.
8.4.1. Conciliación del Patrimonio Neto al 31 de diciembre de 2012, 2011 y 1 de enero de 2011
31.12.12 31.12.11 01.01.11
AUMENTO / (DISMINUCIÓN)
ARS
Patrimonio Neto según ARG PCGA 169.319.635 199.980.820 169.338.878
Ajustes NIIF
(a) Cambio de criterio de medición de existencias (17.549.118) (9.026.955) (7.489.807)
(b) Efecto impositivo de los ajustes a NIIF (862.559) 484.850 (289.291)
(c) Cambio de criterio de medición de activos biológicos 20.013.573 7.641.665 8.403.285
Total ajustes NIIF 1.601.896 (900.440) 624.187
Patrimonio Neto según NIIF 170.921.531 199.080.380 169.963.065
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8.4. Conciliaciones requeridas (Cont.)
8.4.2. Conciliación entre el resultado neto del ejercicio determinado de acuerdo con ARG PCGA y NIIF
31.12.12 31.12.11
GANANCIA / (PÉRDIDA)
ARS
(Pérdida) / Ganancia neta según ARG PCGA (279.725) 37.024.280
Ajustes NIIF
(a) Cambio de criterio de medición de existencias (8.509.450) (1.537.143)
(b) Efecto impositivo de los ajustes a NIIF (1.347.409) 820.957
(c) Cambio de criterio de medición de activos biológicos 12.359.195 (808.441)
Total ajustes NIIF 2.502.336 (1.524.627)
Ganancia según NIIF 2.222.611 35.499.653
8.4.3 Explicaciones de los ajustes de valuación en el patrimonio, resultado y otros resultados integrales
(a) Cambio de criterio de medición de existencias
Bajo NIIF, las existencias se valúan a costo histórico o valor neto realizable, el que sea menor, mientras que en
ARG PCGA, las existencias se valúan en general a costo de reposición.
Las NIIF brindan distintas alternativas de costo histórico. La Sociedad ha optado por el precio promedio ponderado
(“PPP”).
(b) Efecto impositivo de los ajustes a NIIF
Representa el efecto en el impuesto a las ganancias por el método diferido a la tasa correspondiente, sobre el ajuste a
NIIF descripto anteriormente.
(c) Cambio de criterio de medición de activos biológicos
Bajo N.I.I.F., activos biológicos como las plantaciones de frutas, deben ser valuados a su valor razonable menos los
costos que su comercialización demande. Los cambios en su valor razonable son reconocidos como resultados del
período / ejercicio en el que se produzcan.
Estos activos bajo ARG PCGA fueron valuados a costo de reimplantación o costo histórico.
8.4.4. Explicaciones de los ajustes de exposición en el Estado de Situación Financiera

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En ARG PCGA, los distintos rubros del Estado de Situación Patrimonial, se exponen en orden decreciente de liquidez,
mientras que en NIIF, existe flexibilidad con respecto a esto. La Sociedad ha decidido optar por exponer los rubros en
orden creciente de liquidez, lo cual es una práctica habitual en la industria de consumo masivo a la cual pertenece su
sociedad controlante. Asimismo, se crean nuevas categorías de rubros, los cuales son exigidos por NIIF y el patrimonio
neto se expone abierto por rubro.
8.4. Conciliaciones requeridas (Cont.)
8.4.5. Explicación de los ajustes de exposición en el Estado de Resultados
Como consecuencia de la aplicación de NIIF, se generan impactos en la exposición de las causas del resultado neto del
ejercicio, como ser:
(a) Reclasificación de otros ingresos y egresos, en función de su naturaleza

(b) Eliminación del resultado por tenencia de bienes de cambio
(c) Exposición como menor costo de ventas de los beneficios por reintegros de impuestos internos, originados en las
operaciones de exportación
(d) Exposición como gastos de comercialización de los cargos por derechos de exportación
(e) Exposición como menor venta de ciertos acuerdos comerciales con supermercados, distribuidores y mayoristas
Los ajustes de exposición citados precedentemente no tuvieron efectos sobre los otros resultados integrales.
8.4.6 Impactos de la aplicación de las NIIF en el Estado de Flujos de Efectivo
En ARG PCGA los efectos de las fluctuaciones de los tipos de cambio sobre el efectivo y equivalentes de efectivo no se
presentan como una categoría separada dentro del Estado de Flujos de Efectivo tal como lo requieren las NIIF sino
dentro de los flujos de actividades operativas.
31.12.12
Ajustes por
Bajo ARG cambio de
Bajo NIIF
PCGA marco
contable
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL INICIO DEL EJERCICIO 1.266.172 - 1.266.172
Aumento del efectivo y equivalentes de efectivo 666.452 - 666.452
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO 1.932.624 - 1.932.624
Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades operativas (105.706.983) 20.266.864 (85.440.119)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de inversión (9.050.980) (20.266.864) (29.317.844)

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Flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiación 115.424.415 - 115.424.415
AUMENTO DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 666.452 - 666.452
31.12.11
Ajustes por
Bajo ARG cambio de
Bajo NIIF
PCGA marco
contable
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL INICIO DEL EJERCICIO 752.899 - 752.899
Aumento del efectivo 513.273 - 513.273
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO 1.266.172 - 1.266.172
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas 2.595.062 7.894.959 10.490.021
Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de inversión (4.863.855) (7.894.959) (12.758.814)
Flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiación 2.782.066 - 2.782.066
AUMENTO DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO 513.273 - 513.273
8.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF
Tal como lo hemos señalado, la Sociedad se encuentra evaluando aplicar las NIIF a partir del ejercicio iniciado el 1° de
enero de 2013, en la elaboración de sus estados contables legales. Consecuentemente, los estados intermedios al 31
de marzo de 2013 constituirán los primeros estados contables intermedios de la Sociedad preparados de acuerdo a las
NIIF. En beneficio de la oportunidad y del costo de la información, del propósito especial de dichos estados contables
(ser utilizados por Arcor S.A.I.C. para la elaboración de sus estados contables consolidados intermedios), así como para
evitar la repetición de información anteriormente publicada, la Sociedad se encuentra analizando hacer uso también de
la opción prevista en la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”, de preparar sus estados contables trimestrales en
forma condensada. A tal efecto, la Sociedad incluye a continuación, información adicional a la requerida por la R.T. N°
26 (modificada por la R.T. N°29), tales como el estado de situación patrimonial, el estado de resultados y el estado de
cambios en el patrimonio neto de acuerdo a NIIF, para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2012, 2011 y el 1
de enero de 2011 (fecha de transición a NIIF de la sociedad controlante), así como información selectiva conforme a
NIIF, no requerida por ARG PCGA., lo cual facilitará la lectura e interpretación de los Estados Contables Intermedios
Condensados de la Sociedad, en caso de emitirse durante el ejercicio 2013, conforme a NIC 34.
8.5.1. Estados de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2012, 2011 y 1 de enero 2011
ACTIVO 31.12.12 31.12.11 01.01.11
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedad, planta y equipos / Bienes de uso

42.515.535 38.223.562 35.773.994
Propiedades de inversión 148.875 937.028 1.011.066
Activos biológicos 24.549.945 14.072.618 12.906.776

Activos por impuesto diferido
4.223.351 4.227.633 3.559.666
Otros créditos
9.576.362 11.762.325 18.083.662

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29
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE

81.014.068 69.223.166 71.335.164
ACTIVO CORRIENTE
Existencias / Bienes de cambio

208.327.425 128.715.545 89.207.225
Otros créditos
39.537.924 31.808.015 36.664.003
Créditos por ventas
102.040.732
139.678.849 80.991.653
Efectivo y equivalentes de efectivo
1.932.624 1.266.172 752.899
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE

389.476.822 263.830.464 207.615.780
TOTAL DEL ACTIVO

470.490.890 333.053.630 278.950.944
PATRIMONIO NETO 31.12.12 31.12.11 01.01.11
Capital y reservas atribuibles a los accionistas de la Sociedad
Acciones en circulación 149.787.109 149.787.109 149.787.109
Reserva legal 10.919.812 9.068.598 7.929.591
Reserva por revalúo técnico 2.232.856 2.614.316 2.996.654
Resultados no asignados 7.981.754 37.610.357 9.249.711
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE

170.921.531 199.080.380 169.963.065
8.5. Información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)
8.5.1. Estados de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2012, 2011 y 1 de enero 2011 (Cont.)

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30
PASIVO 31.12.12 31.12.11 01.01.11
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones por beneficios de retiro del personal 4.479.933 3.299.932 1.783.960
Provisiones 7.279.702 7.571.425 4.432.884
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE 11.759.635 6.216.844

10.871.357
PASIVO CORRIENTE
13.751.538
Préstamos 177.458.958 24.320.574
287.422
Impuesto a las ganancias por pagar - 885.693
Obligaciones por beneficios de retiro del personal 2.163.989 1.395.836 904.757
Provisiones 5.563.719 2.110.542 2.241.130
Anticipos de clientes 397.733 623.065 658.206
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas 102.225.325 93.766.183 84.927.982
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE 102.771.035

287.809.724 123.101.893
TOTAL DEL PASIVO

299.569.359 133.973.250 108.987.879
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 278.950.944

470.490.890 333.053.630

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31
8.5.2. Estado de resultados integral por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012, comparativo con el
ejercicio anterior
31.12.12 31.12.11
Ventas 616.629.763 574.279.948

Costo de venta y servicios prestados (462.826.558) (395.910.871)
SUBTOTAL 153.803.205
178.369.077
20.241.046
Resultados generados por activos biológicos 8.732.446
GANANCIA BRUTA 174.044.251

187.101.523
Gastos de comercialización (131.016.638) (20.671.696)

Gastos de administración (27.336.446) (111.372.944)
Otros (egresos) – netos (6.437.682) (2.255.540)
RESULTADO OPERATIVO 9.253.485

52.801.343
Ingresos financieros 10.787.116

8.698.669
Gastos financieros (15.726.127)
(7.318.834 )
Diferencia de cambio, neta (386.591)
538.237
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32
RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS (5.325.602)

1.918.072
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS 3.927.883

54.719.415
Impuesto a las ganancias (1.705.272)

(19.219.762 )
(PERDIDA) / GANANCIA NETA DEL EJERCICIO 2.222.611

35.499.653
Ganancia atribuible a:
Accionistas de la Sociedad 2.222.611
35.499.653
TOTAL 2.222.611
35.499.653

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33
8.5.3. Estado de cambios en el patrimonio neto por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2012, comparativo con el ejercicio anterior
APORTES DE
LOS RESULTADOS ACUMULADOS
PROPIETARIOS
TOTAL DEL
RUBROS CAPITAL
PATRIMONIO
SOCIAL RESERVA POR
RESERVA RESULTADOS
ACCIONES REVALÚO
LEGAL NO ASIGNADOS
COMUNES EN TECNICO
CIRCULACIÓN
Saldos al 1 de enero de 2011 149.787.109 2.996.654 7.929.591 11.573.062 172.286.416
Ajuste resultado ejercicios anteriores - - - (2.947.538) (2.947.538)
Ajustes por cambios a NIIF - -
624.187 624.187
Saldos al 01 de enero de 2011 2.996.654 7.929.591 9.249.711 169.963.065
149.787.109
Desafectación de la reserva por revalúo
- - - (382.338)
Técnico (382.338)
- - 1.139.007 (1.139.007) -
Constitución de reservas
- - - (6.000.000) (6.000.000)
Distribución de dividendos
Ganancia neta del ejercicio - - - 35.499.653 35.499.653
Saldos al 31 de diciembre de 2011 2.614.316 9.068.598 37.610.357

149.787.109 199.080.380
Desafectación de la reserva por revalúo
-
Técnico (381.460) - (381.460)

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34
- -
Constitución de reservas 1.851.214 (1.851.214)
Distribución de dividendos en efectivo - -
(30.000.000) (30.000.000)
Ganancia neta del ejercicio - - -
2.222.611 2.222.611
Total al 31 de diciembre de 2012 7.981.754 170.921.531
149.787.109 2.232.856 10.919.812

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35
8.5.4. Bases de preparación
Los estados de situación patrimonial, de resultados integral y de cambios en el patrimonio, expuestos en 8.5.1., 8.5.2. y
8.5.3., han sido preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por IASB, vigentes al 31 de diciembre de 2012. Las cifras
incluidas en dichos estados, se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas.
8.5.5. Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para
ejercicios financieros iniciados a partir del 1 de enero de 2012 y han sido adoptadas anticipadamente para la
preparación de la información contable adicional de acuerdo a NIIF
NIIF 9 “Instrumentos financieros”: aborda la clasificación, valuación y reconocimiento de los activos y de los
pasivos financieros. Sustituye las partes de la NIC 39 que se refieren a la clasificación y valuación de los
instrumentos financieros. La NIIF 9 requiere que los activos financieros se clasifiquen en dos categorías: aquellos
valuados a valor razonable y los valuados a costo amortizado.
La clasificación se hace en el reconocimiento inicial y depende del modelo del negocio de la entidad para gestionar sus
instrumentos financieros y las características de los flujos de efectivo contractuales del instrumento. Para los pasivos
financieros, la norma mantiene la mayoría de los requerimientos de la NIC 39. El principal cambio es que, en los casos
en que se toma la opción del valor razonable para los pasivos financieros, la parte del cambio en el valor razonable que
sea consecuencia del riesgo de crédito propio de la entidad se registra en otro resultado integral en vez de en la cuenta
de resultados, a menos que surja una falta de correlación contable.
ejercicios financieros iniciados a partir del 1 de enero de 2012 y no han sido adoptadas anticipadamente para la
preparación de la información contable adicional de acuerdo a NIIF
En mayo de 2012, el IASB emitió las mejoras anuales a las NIIF del 2011, como parte del programa anual de mejoras,
por las cuales se clarifican cinco NIIF: NIIF 1 – Primera adopción de las NIIF, NIC 1 – Presentación de estados
financieros, NIC 16 – Propiedad, planta y equipo, NIC 32 – Instrumentos financieros: presentación, y NIC 34 –
Información financiera intermedia. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2013,
permitiendo su aplicación anticipada. La Sociedad se encuentra evaluando los potenciales impactos de estas
modificaciones.
NIC 19 “Beneficios a los empleados” el impacto sobre la Sociedad consistirá en reconocer todas las pérdidas y
ganancias actuariales en otros resultados integrales, cuando surjan, ya que actualmente se reconocen en las ganancias
y pérdidas del ejercicio. Además, se incrementan las revelaciones requeridas en notas. Estas modificaciones aplican
para los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada. La Sociedad se encuentra
evaluando los potenciales impactos de esta modificación.
NIC 27 “Estados financieros separados” el alcance de esta norma se restringe sólo a estados financieros, dado que
los aspectos vinculados con la definición de control y consolidación fueron removidos e incluidos en la NIIF 10. Esta
norma no tiene impacto en esta información contable de acuerdo a NIIF. Estas modificaciones aplican para los
ejercicios iniciados el 1° de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada.
NIC 28 “Inversiones en asociadas”, incluye los requerimientos que se deben seguir para la contabilización de las
asociadas y los negocios conjuntos por el método de participación, a partir de la emisión de la NIIF 11 “Acuerdos
conjuntos”. Esta norma no tiene impacto en esta información contable de acuerdo a NIIF. Estas modificaciones aplican
para los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada.

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preparación de la información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)
NIIF 10 “Estados financieros consolidados” identifica el concepto de control como el factor determinante de si una
entidad debería incluirse en los estados financieros de la dominante. La norma proporciona una guía adicional para
ayudar en la determinación del control cuando es difícil de evaluar. Esta norma no tiene impacto en esta información
contable de acuerdo a NIIF. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2013,
permitiendo su aplicación anticipada.
NIIF 11 “Acuerdos conjuntos” los acuerdos conjuntos se clasifican en operaciones conjuntas y negocios
conjuntos. Mayor énfasis en los derechos y obligaciones contractuales para definir la clasificación. Esta norma
no tiene impacto en esta información contable de acuerdo a NIIF. Estas modificaciones aplican para los ejercicios
iniciados el 1° de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada.
NIIF 12 “Información a revelar sobre participaciones en otras entidades” incluye los requerimientos de
información para todas las formas de participación en otras entidades, incluyendo acuerdos conjuntos,
asociadas, entidades o vehículos con un cometido especial y otros vehículos fuera de balance. Esta norma no
tiene impacto en esta información contable de acuerdo a NIIF. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados
el 1° de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada.
NIIF 13 “Determinación del valor razonable” proporciona una definición precisa de “valor razonable” y una fuente
única para su determinación con miras a mejorar la uniformidad y reducir complejidad, y establece requerimientos de
información para su uso en las NIIF. Dichos requerimientos - que están alineados en su mayoría con US GAAP - no
amplían el uso de la contabilización a valor razonable, pero proporcionan una guía sobre cómo debería aplicarse
cuando su uso está requerido o permitido por otras normas dentro de las NIIF o US GAAP. Estas modificaciones aplican
para los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada. La Sociedad se encuentra
evaluando los potenciales impactos de esta modificación.
NIIF 7 / NIC 32. El IASB ha modificado la guía de aplicación de la NIC 32, "Instrumentos Financieros: Presentación",
aclarando algunos de los requisitos para la compensación de activos y pasivos financieros en el Balance General
Especial, así como una modificación de la NIIF 7, "Instrumentos Financieros: Revelaciones”. Las modificaciones no
cambian el modelo actual de compensación en la NIC 32, pero aclara que el derecho de compensación debe estar
disponible en esa fecha (es decir, que no depende de un acontecimiento futuro) y ser jurídicamente vinculante para
todas las contrapartes en el curso normal del negocio, así como en el caso de falta de pago, insolvencia o quiebra.
Las modificaciones también describen ciertos mecanismos de liquidación y aclaran si cumplen o no los requisitos de
compensación de la norma. La Sociedad se encuentra evaluando los potenciales impactos de esta modificación.
NIC 1. “Presentación de estados financieros”, requiere que las entidades deben presentar un análisis de “Otros
resultados Integrales” para cada uno de los componentes del patrimonio, en el estado de cambios en el patrimonio o en
las notas a los estados financieros. Esta modificación resulta efectiva para períodos anuales iniciados a partir del 1° de
julio de 2012. La Sociedad entiende que estas modificaciones no generan impacto sobre esta información contable de
acuerdo a NIIF.

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preparación de la información contable adicional de acuerdo a NIIF (Cont.)
NIIF 1 “Primera adopción de las NIIF”, se refiere a préstamos del Gobierno. Esta modificación aborda como una
entidad que adopta por primera vez las NIIF debe registrar un préstamo del Gobierno con una tasa menor que la de
mercado en el momento de la transición a NIIF. Esta norma no tiene impacto en esta información contable de acuerdo a
NIIF. Estas modificaciones aplican para los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2013, permitiendo su aplicación
anticipada.
No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere que tengan un efecto
significativo sobre la Sociedad.
8.5.7. Políticas y estimaciones contables críticas
La presente información contable adicional de acuerdo a NIIF, depende de criterios contables, presunciones y
estimaciones que se usan para su preparación.
Se han identificado las siguientes estimaciones contables, premisas relacionadas e incertidumbres inherentes en las
políticas contables, las que se consideran son esenciales para la comprensión de los riesgos informativos contables /
financieros subyacentes y el efecto que esas estimaciones contables, premisas e incertidumbres tienen en esta
información contable adicional de acuerdo con NIIF.
La Sociedad ha evaluado que un cambio razonablemente posible en alguna de las premisas significativas no generaría
un impacto significativo en esta información contable adicional de acuerdo con NIIF.
(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos / bienes de uso
La Sociedad evalúa la recuperabilidad de los elementos de propiedad, planta y equipos cuando ocurren hechos o se
suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. El valor
en libros de los elementos de propiedad, planta y equipo es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando el valor
en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e
identificables por separado, o su valor neto realizable, sea inferior a su valor en libros.
Una pérdida por desvalorización previamente reconocida se revierte cuando existe un cambio posterior en las
estimaciones utilizadas para computar el valor recuperable del bien. En ese caso, el nuevo valor no puede superar el
valor que hubiera tenido a la nueva fecha de medición si no se hubiese reconocido la desvalorización. Tanto el cargo de
desvalorización como su reversión, son reconocidos como resultados.
La determinación de los valores de uso requiere la utilización de estimaciones y se basa en las proyecciones de flujos
de efectivo confeccionados a partir de presupuestos financieros aprobados que cubren un período máximo de cinco
años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando tasas de crecimiento

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estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios
involucrados.
8.5.7. Políticas y estimaciones contables críticas (Cont.)
(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos / bienes de uso (Cont.)
Las principales presunciones claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, los cuales son
determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de
desarrollo del mercado.
Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”) el cual es considerado un buen
indicador del costo de capital. Cada una de las WACCs utilizadas, son estimadas considerando la industria, el país y el
tamaño del negocio.
La estimación de los valores netos realizable, en caso de ser necesario su cálculo, son realizados a través de
valuaciones preparadas por tasadores independientes, conforme a los criterios definidos por la International Valuation
Standards (“IVS”).
(b) Previsiones para deudores incobrables y provisiones para contingencias
Se mantienen previsiones para deudores incobrables calculadas en función de la estimación de pérdidas resultantes de
la incapacidad de los clientes de efectuar los pagos requeridos. Estas estimaciones se basan al momento de evaluar la
adecuación de las previsiones, en la antigüedad de las cuentas a cobrar, nuestra experiencia histórica de incobrabilidad,
la solvencia de estos clientes y cambios en los plazos de pago de los mismos.
Se realizan previsiones para ciertas contingencias por reclamos civiles, impositivos, comerciales y laborales que
ocasionalmente se generan en el curso ordinario de los negocios. Con el propósito de determinar el nivel apropiado de
previsiones relacionadas con estas contingencias, basados en el consejo de nuestros asesores legales internos y
externos, determinamos la probabilidad de cualquier sentencia o resolución adversa relacionada con estas cuestiones,
así como el rango de pérdidas probables que pudieran resultar de las potenciales resoluciones. De corresponder, se
hace una determinación del monto de provisiones requeridas para estas contingencias luego de un cuidadoso análisis
de cada caso particular.
(c) Impuesto a las ganancias
Debemos estimar nuestros impuestos a las ganancias en cada una de las jurisdicciones en las que operamos. Este
proceso incluye la estimación realizada jurisdicción por jurisdicción de la exposición impositiva final y la determinación
de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y
amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos
diferidos, los cuales se incluyen en nuestro estado de situación financiera consolidada. Debemos determinar en el curso
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de nuestros procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de nuestros activos y pasivos impositivos
diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos.
Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible y el período durante el cual los activos y pasivos
impositivos diferidos serán recuperables.
(d) Reconocimiento de ingresos- Bonificaciones y descuentos
Es necesario estimar al cierre de cada período / ejercicio el grado de cumplimiento por parte de nuestros clientes de las
metas de volumen y otras acciones comerciales convenidas en virtud de las cuales se hacen acreedores de
bonificaciones y descuentos. En algunos casos implica estimar el cumplimiento de volúmenes de venta de períodos
futuros cuando las metas son pluri-mensuales.
8.5.8. Información adicional sobre administración de riesgo financiero
8.5.8.1. Instrumentos financieros por categoría
El siguiente cuadro muestra, para los activos y pasivos financieros registrados al 31 de diciembre de 2012, 2011 y al 1°
de enero de 2011, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIIF 9.
Valor razonable
Costo con cambios en con cambios en Total al
amortizado el estado de otros resultados 31.12.12
resultados integrales
Activos según Estado de Situación Financiera
Otros créditos (1)

- -
10.314.529 10.314.529
- -
139.678.849 139.678.849
Efectivo y equivalentes de efectivo - 1.932.624 - 1.932.624
TOTAL
- 151.926.002
149.993.378 1.932.624
Pasivos según Estado de Situación Financiera
Préstamos 177.458.958 - - 177.458.958
- -
Obligaciones por beneficios de retiro del personal (1) 3.688.455 3.688.455
Cuentas por pagar comerciales y otras deudas (1)
- -
89.579.009 89.579.009
TOTAL - -
270.726.422 270.726.422
(1) Solo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.
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Valor razonable
Otros créditos (1)

- -
13.595.761 13.595.761
- -
102.040.732 102.040.732
- - 1.266.172
1.266.172
TOTAL
115.636.493 1.266.172 - 116.902.665
Préstamos
- -
24.320.574 24.320.574
- -
Obligaciones por beneficios de retiro del personal (1) 1.127.444 1.127.444
- -
86.387.997 86.387.997
TOTAL - -
111.836.015 111.836.015
8.5.8. Información adicional sobre administración de riesgo financiero (Cont.)
8.5.8.1. Instrumentos financieros por categoría (Cont.)
Valor razonable
Otros créditos (1)

21.733.208 - - 21.733.208
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80.991.653 - - 80.991.653
-
752.899 - 752.899
TOTAL
102.724.861 752.899 - 103.477.760
Préstamos
13.751.538 - - 13.751.538
Obligaciones por beneficios de retiro del personal (1) 1.393.974 - - 1.393.974

79.610.359 - - 79.610.359
TOTAL
94.755.871 - - 94.755.871
8.5.8.2. Jerarquías del valor razonable
Bajo NIIF, los instrumentos financieros medidos a valor razonable son clasificados por jerarquía, según el método de
medición utilizado. Los diferentes niveles han sido definidos de la siguiente manera:
 Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos.
 Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1, que sean observables para el activo o el
pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios).
 Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado (esto es, datos no
observables), lo cual requiere que la Sociedad elabore sus propias hipótesis y premisas.
Los activos y pasivos financieros de la Sociedad medidos a valor razonable al 31 de diciembre de 2012, 2011 y 01 de
enero de 2011 están clasificados como Nivel 1.
El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en precios de cotización a
la fecha de cierre. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente
disponibles a través de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o
de un organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente,
entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los
activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el
Nivel 1 y comprenden principalmente fondos comunes de inversión, instrumentos financieros derivados y efectivo y
equivalentes.
Al 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y 1 de enero de 2011, la Sociedad no posee instrumentos

financieros incluidos en el Nivel 2 y 3.

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8.5.8.3. Estimación del valor razonable
Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable
Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y
1 de enero de 2011, la información utilizada, las técnicas de valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:
(a) Efectivo y equivalentes de efectivo
El valor de libros de estos activos se aproxima a su valor razonable.
Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado
La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros aunque los mismos no
se encuentren así valuados en el estado de situación financiera, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor
razonable. Al 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y 1 de enero de 2011 dentro de este grupo, se
incluyen:
(a) Créditos por ventas y otros créditos
Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos créditos son sustancialmente de
corto plazo. Todos los créditos que se estiman de dudosa recuperabilidad, fueron previsionados.
(b) Cuentas por pagar y otras deudas
Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de
corto plazo.
(c) Préstamos con partes relacionadas
Los préstamos financieros con partes relacionadas comprenden deudas a tasa variable con su sociedad controlante,
Arcor S.A.I.C., repactable mensualmente y devengan intereses diarios, utilizando para dicho cálculo tasas observables
de mercado. Es por ello que el valor de libros no difiere de su valor razonable.
8.5.8.4. Factores de riesgos financieros
La gestión del riesgo financiero de la Sociedad se enmarca dentro de las políticas globales del Grupo Arcor las cuales
se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre
su rentabilidad financiera.
La gestión de los principales riesgos financieros, tales como los riesgos de tipo de cambio, de tasa de interés, de
liquidez y de capital, está controlada en general por el área de Finanzas y por el área de Tesorería del Grupo, en
coordinación estrecha con la gerencia de la Sociedad.

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8.5.8.4. Factores de riesgos financieros (Cont.)
8.5.8.4.1. Riesgo de mercado
(a) Riesgo de tipo de cambio:
Los ingresos y los egresos operativos son expresados, generalmente, en la moneda funcional del país en el cual se
originaron. No obstante, las exportaciones, las importaciones (especialmente materias primas) y ciertas operaciones de
venta en el mercado doméstico, son expresadas en otras monedas, principalmente el USD, o derivadas de ésta última.
En consecuencia, la Sociedad está expuesta a fluctuaciones del tipo de cambio, por activos o pasivos financieros
reconocidos, originados en estas transacciones.
Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la Sociedad estima que el
impacto de un movimiento simultaneo de un 10% favorable/desfavorable de los principales tipos de cambio
(manteniendo el resto de las variables constantes), resultaría en una ganancia / (pérdida) antes de impuestos de
aproximadamente ARS (267.056) y ARS 952.731 respectivamente.
(b) Riesgo de precio de materias primas:
La Sociedad realiza un pronóstico de doce meses de producción y en base a este, se estiman las necesidades de
aprovisionamiento de estos productos, cubriendo una porción del precio de compra mediante la utilización de contratos
a término con precio a fijar y entrega física futura.
Estos contratos que califican como una compra de carácter normal, no se reconocen como derivados.
(c) Riesgo de tipo de interés de flujos de efectivo y del valor razonable:
El riesgo de tasa de interés para la Sociedad surge de su endeudamiento financiero con terceros. La principal
exposición se encuentra relacionada con préstamos a tasa variable.
Al 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y 01 de diciembre de 2010. la proporción de préstamos a tasa fija
y a tasa variable (incluyendo préstamos financieros con partes relacionadas) se expone en cuadro a continuación
31.12.12 31.12.11 01.01.11

Tipo de préstamo
ARS % ARS % ARS %
Tasa fija
Bancarios
102.042.802 57,5% 24.320.574 100% - -
Tasa variable

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Relacionada
75.416.156
42,5% - - 13.751.538 100%
TOTAL
177.458.958 100% 24.320.574 100% 13.751.538 100%
El 100% de los préstamos bancarios son a tasa fija.

Los prestamos tomados con partes relacionadas, no exponen a la sociedad al riesgo de tasa de interés de los flujos de
efectivo.
8.5.8.4.2. Riesgo crediticio
(a) Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras
La Sociedad se expone al riesgo crediticio con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos
financieros tales como depósitos en cuenta corriente.
Como parte de la política general de tesorería, únicamente se aceptan entidades calificadas como de primera línea para
la celebración de estos contratos.
En consecuencia, el riesgo de crédito no se considera relevante para este tipo de instrumentos financieros.
(b) Cuentas a cobrar comerciales mantenidas con clientes industriales
Todos los clientes están sujetos a las políticas, procedimientos y controles establecidos por la Sociedad, los cuales se
encuentran detallados en un “Manual de Créditos”. Los límites de créditos son establecidos en base a una calificación
interna, la cual considera el análisis de la situación económica y financiera del cliente, su comportamiento pasado y el
concepto general que se posee de él. Asimismo, también se considera el canal al cual pertenece el cliente.
Regularmente se hace un seguimiento de la utilización de los límites de crédito. La Sociedad tiene establecidos
controles en sus sistemas que les avisan del incumplimiento de pago y cuando los clientes exceden los límites de
crédito autorizados permitiendo a la gerencia correspondiente tomar decisiones. Si no se obtiene el compromiso o bien
el cliente no paga en la fecha establecida en el calendario, después de agotadas todas las instancias previstas, la deuda
se gestiona a través del abogado de la Sociedad.
Las cuentas a cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.
Al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011, la gerencia ha estimado que el monto máximo de riesgo
crediticio al que se encuentra expuesta la Sociedad asciende aproximadamente ARS 12.071.608 y ARS 14.595.156
respectivamente, el cual representa el valor en libros de los activos financieros (bancos, deudores comerciales y
cuentas por cobrar relacionadas).
(c) Cuentas a cobrar comerciales originadas en exportaciones

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La Sociedad posee una amplia base de clientes, que están sujetos a las políticas, procedimientos y controles
establecidos por el Grupo. Generalmente, las primeras operaciones con nuevos clientes son desarrolladas con cartas
de créditos y luego, una vez afianzada la relación, en cuenta corriente.
8.5.8.4.3. Riesgo de liquidez
La gestión de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por el área de Tesorería del Grupo Arcor,
en base a las proyecciones de reserva de liquidez de la Sociedad y su efectivo y equivalentes de efectivo sobre la base
de un presupuesto financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya
suficiente efectivo para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como también el desembolso
necesario para el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversión.
Para mitigar el riesgo de liquidez la Sociedad dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades
financieras para la obtención de línea de crédito.
El área de Tesorería invierte los excedentes en depósitos a plazo, fondos comunes de inversión, etc., escogiendo
instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez para dar margen suficiente al presupuesto financiero
anteriormente indicado. Los excedentes de efectivo, si los hubiere, son administrados por ellas, con la asistencia del
área de Tesorería en Argentina.
Los cuadros siguientes analizan los pasivos financieros de la Sociedad por grupos de vencimiento comunes
considerando el tiempo que resta desde el 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y 1 de enero de 2011
hasta su vencimiento. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados.
Vencimientos contractuales al 31.12.12

Valor de
Menos de un Entre 1 y 2 Entre 2 y 5 Más de 5
libros Total
año años años años
ARS
Préstamos 102.042.802 102.042.802 - - - 102.042.802
Obligaciones por
beneficios de retiro del 3.688.455 1.740.156 1.611.179 974.039 - 4.325.374
personal
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Cuentas por pagar y otras

89.572.607 89.750.619 - - - 89.750.619
deudas
TOTAL 195.303.864 193.533.577 1.611.179 974.039 - 196.118.795

Valor de
libros Total
ARS
Préstamos 24.320.573 24.320.573 - - - 24.320.573
Obligaciones por beneficio
4.002.560 1.190.868 2.440.997 874.585
de retiro del personal
- 4.506.450
40.547.584 40.778.366 - - - 40.778.366
deudas
TOTAL 68.870.717 66.289.807 2.440.997 874.585 - 69.605.389
8.5.8.4.3. Riesgo de liquidez (Cont.)

Valor de
libros Total
ARS
Obligaciones por
beneficios de retiro del 4.560.493 848.963 3.636.521 245.629 - 4.731.113
personal

79.610.359 79.827.882 - - - 79.827.882
deudas
TOTAL 84.170.852 80.676.845 3.636.521 245.629 - 84.558.995
8.5.8.5. Administración del riesgo de capital
Los objetivos de la Sociedad al administrar el capital son: (i) garantizar el mantenimiento de una sólida calificación
crediticia; (ii) asegurar un nivel de capitalización saludable, con el fin de salvaguardar la capacidad de continuar como
empresa en marcha, generando retornos a los accionistas y (iii) mantener una estructura de financiamiento óptima para
reducir el costo del capital.
Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad puede entre otras acciones, ajustar el importe de los
dividendos a pagar a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones, vender activos para
reducir su endeudamiento o endeudarse financieramente con Arcor S.A.I.C.

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La Sociedad monitorea su capital sobre la base del índice de endeudamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda
financiera neta, sobre el patrimonio total. La deuda financiera neta corresponde al total de préstamos (incluyendo
préstamos corrientes y no corrientes, como se muestran en el estado de situación financiera, excluyendo al
endeudamiento financiero con Arcor S.A.I.C.) menos el efectivo y equivalentes de efectivo.
Al 31 de diciembre de 2012, 31 de diciembre de 2011 y 1 de enero de 2011 el ratio de endeudamiento surge del cuadro
a continuación:
31.12.12 31.12.11 01.01.11
Préstamos (netos del endeudamiento financiero con Arcor S.A.I.C.) 102.042.802 24.320.574
-
(Menos) efectivo y equivalentes de efectivo y activos financieros a valor razonable

(1.932.624) (1.266.172) (752.899)
Deuda neta 100.110.178 23.054.402 -
Patrimonio total
170.921.531 170.565.007 170.152.182
Capitalización total
- - -
RATIO DE ENDEUDAMIENTO 0,585 0,135

-
8.5.9. Información adicional sobre activos biológicos
En las siguientes tablas, se expone la evolución de activos biológicos para los ejercicios finalizados al 31 de diciembre
2012 y 2011, respectivamente:
Árboles frutales
31.12.2012 31.12.2011
Total No Corriente 14.072.618 12.906.776
Total Corriente
- -
TOTAL AL INICIO DEL EJERCICIO 14.072.618 12.906.776
Altas a costo histórico

-
Reconocimiento inicial y cambios en el valor
20.241.047 8.779.266
razonable (1)
Baja por recolección de productos biológicos (1) (9.763.720)

(7.613.424)

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24.549.945 14.072.618
TOTAL AL CIERRE DE EJERCICIO
Total No Corriente 24.549.945 14.072.618
Total Corriente
- -
(1) La contrapartida, se expone en la línea “Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos”
Se detalla a continuación, la información relativa a recolección de productos biológicos y cantidades físicas,

relacionadas a las principales clases de activos biológicos:
Árboles frutales
31.12.2012 31.12.2011
Recolección de productos biológicos correspondiente al ejercicio
7.591 Tn 7.649 Tn
cerrado el 31.12.2012, según el activo biológico.
Cantidades físicas de activos biológicos

265 Has 265 Has
Vidas útiles estimadas

20 años 20 años
(1) Superficie afectada a los activos biológicos.
Árboles frutales:
Se valúan a su valor razonable menos los costos de cosecha y traslado hasta el punto de venta / utilización.
Dado que no existe un mercado activo para este tipo de activos biológicos en su ubicación y condición a la fecha de los
presentes estados financieros, el valor razonable es estimado en función del valor presente de los flujos netos de
efectivo esperados, descontados utilizando una tasa adecuada a las circunstancias.
El valor razonable de estos activos biológicos, se determina en forma separada del terreno en el que están plantados, el
cual se mide de acuerdo a los criterios adoptados en el rubro propiedad, planta y equipos.
Comprende plantaciones de durazno, ciruelas, membrillos y damascos. Son utilizados por la Sociedad, principalmente
para la obtención de frutas, que luego es consumida en la manufactura de otros productos como mermeladas, frutas al
natural, etc.
8.5.10. Información adicional sobre obligaciones por beneficios de retiro del personal
31.12.12 31.12.11 01.01.11
NO CORRIENTE

PRICE
WATERHOUSE &
Co. S.R.L.

49
Beneficios por cese 1.776.411 1.449.549 594.087
Gratificaciones por jubilación (a) 2.478.810 1.850.383 1.189.873
Planes de Pensión 224.712 - -
TOTAL NO CORRIENTE
4.479.933 3.299.932 1.783.960
CORRIENTE
Beneficios por cese 1.912.044 1.187.150 799.886
Gratificaciones por jubilación (a) 161.157 208.686 104.871
Planes de Pensión 90.788 - -
TOTAL CORRIENTE 2.163.989 1.395.836 904.757
TOTAL 6.643.922 4.695.768 2.688.717
31.12.12 31.12.11
Cargo a resultados
Planes de pensión – contribuciones definidas 397.763 -
Beneficios por cese 3.288.289 1.961.904
Gratificaciones por jubilación

519.586 413.609
TOTAL
4.205.638 2.375.513
(a) Gratificaciones por jubilación
El monto registrado al 31 de diciembre de 2012 y 2011 asciende a ARS 2.639.967 y ARS 2.059.069, respectivamente. El
detalle de la variación de estas obligaciones de la Sociedad es el siguiente:
31.12.12 31.12.11
PRICE
WATERHOUSE &
Co. S.R.L.

50
Saldo al inicio del ejercicio

2.059.069 1.294.744
Costo
599.309 90.179
Intereses
193.757 434.520
(Ganancia) Pérdida actuarial
(180.648) 265.726
Beneficios pagados a los participantes (31.520) (26.100)
TOTAL
2.639.967 2.059.069
8.5.10. Información adicional sobre obligaciones por beneficios de retiro del personal (Cont.)
La porción que se espera cancelar dentro de los doce meses de la emisión de los presentes estados financieros es de
ARS 161.157 para el 2012.
Los cargos imputados al estado de resultados por los ejercicios finalizados al 31 de diciembre 2012 y 2011 son los
siguientes:
Planes de pensión
Beneficios por Gratificaciones
contribuciones Total
cese por jubilación
definidas
Costo
397.760 3.288.289 599.309 4.285.358
Intereses
- 202.044 193.757 395.801
(Ganancia) actuarial
- (1.776.411) (180.648) (1.957.059)
TOTAL AL 31.12.2012
397.760 1.713.922 612.418 2.724.100
El cargo total de costo, ARS 3.831.476, ARS 101.403 y ARS 352.479 se incluyen en los rubros “Costo de ventas”,
“Gastos de comercialización” y “Gastos de administración”, respectivamente para el ejercicio finalizado al 31 de
diciembre de 2012.
Planes de pensión Beneficios por Gratificaciones

Total
contribuciones cese por jubilación
PRICE
WATERHOUSE &
Co. S.R.L.

51
definidas
Costo
- 1.961.904 90.179 2.052.083
Intereses
- 924.411 434.520 1.358.931
Pérdida actuarial
- - 265.726 265.726
TOTAL AL 31.12.2011
- 2.886.315 790.425 3.676.740
Del cargo total de costo, ARS 1.996.090, ARS 35.976 y ARS 20.017 se incluyen en los rubros “Costo de ventas”,
“Gastos de comercialización” y “Gastos de administración”, respectivamente para el ejercicio finalizado al 31 de
diciembre de 2011.
Los principales supuestos actuariales utilizados para el ejercicio 2012 y 2011 fueron los siguientes:
31.12.12 31.12.11
Tabla de mortalidad G.A.M. 83 G.A.M. 83

Tabla de invalidez P.D.T. 85 P.D.T. 85
Edad normal de retiro hombres / mujeres 65 / 60 años 65 / 60 años
Tasa real anual de descuento 6% 6%
Las hipótesis respecto a la tasa de mortalidad futura se establecen en base a asesoramiento actuarial de acuerdo con
estadísticas publicadas y la experiencia en cada territorio.
8.5.11. Información adicional sobre resultados generados por activos biológicos
A continuación se expone los resultados generados por activos biológicos al 31 de diciembre 2012 y 2011
Arboles frutales
31.12.12 31.12.11
9.763.720 7.613.424
Recolección de productos biológicos
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos 10.477.327 1.119.021
Gastos de producción de activos biológicos (10.200.975) (8.483.132)

PRICE
WATERHOUSE &
Co. S.R.L.

52
TOTAL RESULTADOS GENERADOS POR ACTIVOS BIOLÓGICOS 10.040.072 249.313
El principal destino de la producción de activos biológicos es la transferencia de producción agropecuaria a la industrial,

la cual se expone a continuación para el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2012 y 2011:
Arboles frutales
31.12.12 31.12.11
9.763.720 7.613.424
Recolección de productos biológicos
TOTAL DE TRANSFERENCIAS DE PRODUCTOS BIOLÓGICOS A LA ACTIVIDAD

9.763.720 7.613.424
INDUSTRIAL

PRICE
WATERHOUSE &
Co. S.R.L.

53

BIENES DE USO ANEXO A
VALORES DE ORIGEN
CUENTA PRINCIPAL VALOR AL INICIO AUMENTOS DISMINUCIONES TRANSFERENCIAS VALOR AL CIERRE

DEL EJERCICIO DEL EJERCICIO
Máquinas 105.735.993 258.734 (1.536) 5.788.465 111.781.656

Moldes y herramientas 15.270.456 337.902 - 216.563 15.824.921
Muebles y útiles 7.557.630 567.748 (22.926) 9.694 8.112.146
Vehículos 3.165.874 1.197.545 (86.023) - 4.277.396
Inmuebles – Terrenos 5.137.618 - - - 5.137.618
Inmuebles – Edificios 36.517.953 - - 63.872 36.581.825
Inmuebles – Instalaciones 18.186.936 6.102 - 628.416 18.821.453
Plantaciones y frutales 7.088.151 - - - 7.088.151
Obras en construcción 4.816.766 6.700.096 - (6.183.354) 5.333.507
Otros anticipos - - - - -
En moneda extranjera (Anexo G) 428.867 125.301 (30.513) (523.656) -
TOTALES AL 31.12.12 203.906.244 9.193.428 (140.998) - 212.958.673
TOTALES AL 31.12.11 197.746.119 8.437.696 (2.277.571) - 203.906.244


54

BIENES DE USO ANEXO A (continuación)
DEPRECIACIONES NETO RESULTANTE
CUENTA PRINCIPAL
ACUMULADAS DISMINU- % DEL ACUMULADAS 31.12.12 31.12.11
AL INICIO DEL CIONES EJERCICIO AL CIERRE DEL (Nota 3) (Nota 3)
EJERCICIO (1) EJERCICIO
Máquinas (96.517.964) 1.536 10 (2.971.912) (99.488.340) 12.293.316 9.218.029

Moldes y herramientas (15.048.028) - 33 (359.577) (15.407.605) 417.316 222.428
Muebles y útiles (6.840.853) 22.926 10 (408.469) (7.226.396) 885.750 716.777
Vehículos (2.156.032) 86.023 20 (516.588) (2.586.597) 1.690.798 1.009.842
Inmuebles – Terrenos - - - - - 5.137.618 5.137.618
Inmuebles – Edificios (25.843.948) - 3 (989.733) (26.833.681) 9.748.144 10.674.005
Inmuebles – Instalaciones (11.286.319) - 5 (630.467) (11.916.786) 6.904.667 6.900.617
Plantaciones y frutales (6.674.052) - 10 (181.918) (6.855.970) 232.181 414.098
Obras en construcción - - - - - 5.333.507 4.816.766
Otros anticipos
En moneda extranjera (Anexo G) - - - - - - 428.867
TOTALES AL 31.12.12 (164.367.196) 110.485 (6.058.664) (170.315.376) 42.643.297

TOTALES AL 31.12.11 (160.422.607) 1.243.640 (5.188.229) (164.367.196) 39.539.048
(1) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en el Anexo H y en la desafectación de la reserva por revalúo técnico detallada en el estado de evolución de
patrimonio neto.


55

PREVISIONES ANEXO E
SALDOS AL SALDOS AL
RUBROS INICIO DEL AUMENTOS DISMINUCIONES CIERRE DEL
EJERCICIO EJERCICIO
(Nota 3)
DEDUCIDAS DEL ACTIVO

Corrientes
Créditos por ventas (Nota 4.2.)
Para deudores incobrables
Moneda local 1.357.692 (1) 66.000 (1) (31.164) 1.392.528
Moneda extranjera (Anexo G) 470.262 (1) 353.031 - 823.293
Otros créditos (Nota 4.3.)
Previsión por reintegros a percibir
Moneda extranjera (Anexo G) 283.193 (2) 1.398.372 (2) (1.166.377) 515.188
Previsión por otros créditos incobrables 17.089 - - 17.089
Bienes de cambio (Nota 4.4.)
Previsión por incobrabilidad de anticipos a
3.285.959 (1) 346.162 (1) (2.090) 3.630.031
proveedores
INCLUIDAS EN EL PASIVO
Corrientes
Para juicios laborales 2.810.925 (1) 2.473.086 - 5.284.011
Para contingencias 241.179 (1) 235.086 (1) (196.557) 279.708
No corrientes
Para juicios laborales 6.608.719 (1) 649.839 - 7.258.558
Para contingencias 21.144 - - 21.144
TOTALES AL 31.12.12 15.096.162 5.521.576 (1.396.188) 19.221.550

TOTALES AL 31.12.11 13.018.034 4.893.971 (2.815.844) 15.096.161
(1) La contrapartida de los aumentos netos del período se informa en el anexo H.

(2) La contrapartida contable se informa en Nota 4.12.

C.P.C.E.C. 21.00004.3 Presidente
Director Titular
56

ANTERIOR
COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS ANEXO F

31.12.12 31.12.11
ACTIVIDAD INDUSTRIAL
(Nota 3) (Nota 3)
Existencia al comienzo del ejercicio (Nota 4.4.)

Mercaderías de reventa 21.032.745
Productos terminados 59.277.322
Productos en proceso 16.602.953
Materias primas y materiales 38.281.380 135.194.400 94.652.260
Compras del ejercicio 331.252.982 277.284.940

Compras internas de materias primas 10.483.436 7.124.803
Gastos en producción industrial (Anexo H)

Sueldos, jornales y cargas sociales 116.661.042
Depreciaciones sobre bienes de uso 5.058.323
Energía eléctrica, gas y comunicaciones 9.984.673
Otros gastos 61.628.074 193.332.112 146.682.160
Resultado por tenencia de bienes de cambio 41.038.377 22.110.004
Existencias al cierre del ejercicio (Nota 4.4.)

Mercaderías de reventa (6.905.823)
Productos terminados (131.599.164)
Productos en proceso (23.963.793)
Materias primas y materiales (63.448.681) (222.831.788) (135.194.400)
TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS 488.469.519 412.659.767
31.12.12 31.12.11
ACTIVIDAD AGROPECUARIA
(Nota 3) (Nota 3)
Existencia al comienzo del ejercicio (Nota 4.4.)

Sementeras 6.016.857 6.016.857 3.832.847
Compras del ejercicio 740.021 975.538
Gastos en producción según detalle en (Anexo H)

Sueldos, jornales y cargas sociales 6.223.674
Depreciaciones sobre bienes de uso 696.040
Energía eléctrica, gas y comunicaciones 646.944
Otros gastos 3.187.813 10.754.471 9.242.316
Existencias al cierre del ejercicio (Nota 4.4.)

Sementeras (4.304.195) (4.304.195) (6.016.857)
Costo de la producción agropecuaria (Nota 4.11.) 13.207.154 8.033.844
Valor de la producción agropecuaria (Nota 4.11.) (13.876.850) (7.604.728)

Director Titular
57
ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO G
MONTO Y CLASE MONTO EN SALDOS SALDOS

CAMBIO
RUBROS DE MONEDA MONEDA AL AL
VIGENTE
EXTRANJERA ARGENTINA 31.12.12 31.12.11
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Créditos por ventas (Nota 4.2.)

- Comunes 675.024 USD 4,878 3.292.767
- Sociedades relacionadas 822.171 USD 4,878 4.010.550
- Previsión para deudores incobrables (168.777) USD 4,878 (823.293) 6.480.024 5.921.273

- Anticipo a proveedores 37 USD 4,878 179
- Deudores financieros 1.192.529 USD 4,878 5.817.157
- Reembolsos de exportaciones 566.029 USD 4,878 2.761.088
- Previsión por reintegros (105.615) USD 4,878 (515.188) 8.063.236 7.474.709
Bienes de cambio (Nota 4.4.)

- Anticipo por operaciones de importación 833 USD 4,878 4.063 4.063 3.965.195
ACTIVO NO CORRIENTE

- Deudores financieros 504.100 USD 4,878 2.459.000 2.459.000 5.330.000
Bienes de Uso (Anexo A)

- Anticipo por operaciones de importación - USD 4,878 - - 428.867
TOTAL DEL ACTIVO 17.006.323 23.120.044
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar (Nota 4.5.)

- Comunes 3.143.728 USD 4,918 15.460.856
- Sociedades relacionadas 856.403 USD 4,918 4.211.789 19.672.645 9.021.130
TOTAL DEL PASIVO 19.672.645 9.021.130

Director Titular
58
INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN (Art.64 inc. b) Ley 19.550) ANEXO H
RUBROS GASTOS DE GASTOS DE GASTOS DE GASTOS DE TOTALES AL TOTALES AL

PRODUCCIÓN PRODUCCIÓN ADMINISTRA COMERCIALI 31.12.12 31.12.11
INDUSTRIAL AGROPECUARIA -CIÓN -ZACIÓN
Retribución de administradores,
- - 27.000 - 27.000 1.652.500
directores y síndicos
Honorarios y retribuciones por
1.300.471 95.179 1.201.766 1.576.375 4.173.791 3.363.828
servicios
Sueldos, jornales y cargas sociales 116.661.042 6.223.674 5.585.701 12.111.234 140.581.650 100.615.176
Impuestos directos sobre ventas 34.027 - 248.022 12.867.506 13.149.555 9.004.405
Impuestos, tasas y contribuciones 564.138 14.461 (133.634) 151.508 596.474 109.293
Fletes y acarreos 9.953.360 10.537 - 32.456.716 42.420.612 27.471.326
Combustibles y lubricantes
- Comunes 607.707 468.327 55.607 88.332 1.219.974 1.146.620
Conservación de bienes de uso 19.018.625 603.193 216.536 1.581.633 21.419.987 18.117.908
Depreciaciones de bienes de uso 4.676.864 696.040 150.428 153.872 5.677.204 4.805.891
Gastos de exportación - - - 935.727 935.727 550.828
Gastos de importación - - 44.592 3.538 48.130 14.545
Servicios de terceros
- Comunes 5.099.162 189.873 1.530.858 1.295.534 8.115.427 9.890.377
- Sociedades relacionadas 7.585.189 7.518.309 1.787.658 16.891.156 15.397.635
Energía eléctrica, gas y
comunicaciones
- Comunes 9.626.115 646.944 2.184.734 1.022.395 13.480.188 13.361.523
- Sociedades relacionadas 358.558 - - - 358.558 421.226
Gastos de viaje, movilidad y estadía
- Comunes 2.497.112 16.724 497.900 835.991 3.847.727 2.729.795
- Sociedades relacionadas 20.989 - - - 20.989 5.152
Servicios bancarios - - 942.848 50.029 992.877 540.886
Alquileres
- Comunes 743.641 55.171 19.200 344.751 1.162.763 549.292
- Sociedades relacionadas 204.000 - 126.000 - 330.000 128.000
Calidad y medio ambiente 1.567.923 110 - 162.294 1.730.327 745.912
Comisiones por ventas sociedades
- - - 47.806.314 47.806.314 39.398.025
relacionadas
Publicidad y propaganda - - - 20.493.505 20.493.505 33.636.138
Quebranto (recupero) por deudores
- - - 387.867 387.867 (423.646)
incobrables
Quebrantos por juicios laborales y
- - 3.122.925 - 3.122.925 3.129.736
otros
Quebranto (recupero) previsión por
344.072 - - - 344.072 (659.736)
anticipos a proveedores
Quebranto (recupero) previsión por
- - (196.557) 235.086 38.529 (121.783)
contingencias
Seguros 1.328.347 - 129.021 206.800 1.664.168 1.689.178
Sistemas y Software de aplicación 72.533 - 3.792.690 - 3.865.223 1.821.678
Gastos generales varios 11.068.237 1.734.238 233.043 16.843.548 29.879.066 18.170.681
TOTALES AL 31.12.12 193.332.112 10.754.471 27.296.989 153.398.213 384.781.785
TOTALES AL 31.12.11 146.682.160 9.242.316 22.775.922 128.561.991 307.262.38

Director Titular
59
INFORME DE LOS AUDITORES
A los Señores
Accionistas, Presidente y Directores de
La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial
Domicilio legal: Av. Fulvio S. Pagani N° 493
Arroyito – Córdoba
CUIT: 30-52551891-0
Córdoba, 7 de marzo de 2013.
1. Hemos efectuado un examen de auditoría de los estados de situación patrimonial de La Campagnola Sociedad Anónima,
Comercial e Industrial al 31 de diciembre de 2012 y 2011, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del
patrimonio neto y de flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas y de las notas 1 a 8 y anexos A, E, F, G y
H que los complementan. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la
Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables, en base a la auditoría que
efectuamos.
2. Nuestros exámenes fueron practicados de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Tales
normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de
seguridad que los estados contables estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la
razonabilidad de la información relevante que contienen los estados contables. Una auditoría comprende el examen,
en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados
contables. Una auditoría también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones
significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados contables.
Consideramos que las auditorías efectuadas constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
3. En nuestra opinión, los estados contables de La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial reflejan
razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2012 y 2011, los
resultados de las operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por los ejercicios terminados en
esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Córdoba.
4. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
a) los estados contables de La Campagnola Sociedad Anónima, Comercial e Industrial se encuentran asentados en el
libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de
Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
b) los montos totales del activo, pasivo, patrimonio neto y resultados se detallan a continuación:
b.1) Estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2012 y 2011:
31.12.12 31.12.11
Activo 468.888.994 333.954.069
Pasivo 299.569.359 133.973.249
Patrimonio Neto 169.319.635 199.980.820
b.2.) Estado de resultados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011, los cuales arrojan
una pérdida de $ 279.725 y una ganancia de $ 37.024.280, respectivamente.
c) al 31 de diciembre de 2012 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los
registros contables de la Sociedad ascendía a $ 3.308.426 no existiendo a dicha fecha deuda exigible;
d) hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos
en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la
Provincia de Córdoba.
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)
C.P.C.E.C. 21.00004.3
Dra. Corina I. Pando
INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA
A los señores Accionistas de

LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL e INDUSTRIAL
Av. Fulvio S. Pagani N° 493
Arroyito – Provincia de Córdoba.
1. De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5° del artículo N° 294 de la Ley N° 19.550 y en las Normas de la Comisión Nacional de
Valores, hemos examinado el inventario, el estado de situación patrimonial de LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA,
COMERCIAL e INDUSTRIAL al 31 de diciembre de 2012, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio
neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha y las notas 1 a 8 y anexos A, E, F, G y H que lo complementan, los
que han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideración. Además, hemos revisado la Memoria del Directorio
correspondiente a dicho ejercicio. La preparación y emisión de los mencionados documentos es responsabilidad del Directorio de la
Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es informar sobre dichos documentos sobre la base del
trabajo realizado con el alcance que se menciona en el párrafo siguiente.
2.Nuestro examen fue practicado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas por la Resolución Técnica N° 15 de la Federación
Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dichas normas requieren que el examen de los estados contables se efectúe de
acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina, e incluyan la verificación de la razonabilidad de la información
significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado
conocimiento, expuestas en las respectivas actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos, en
lo relativo a sus aspectos formales y documentales.
Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de LA CAMPAGNOLA
SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL e INDUSTRIAL, Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe de auditoría con fecha 7
de marzo de 2013 sin salvedades. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado
razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditoría
incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, así como evaluar
las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en su
conjunto.
No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del
Directorio y de la Asamblea.
3.Asimismo, en relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012, hemos verificado que
contiene la información requerida por el artículo N° 66 de la Ley de Sociedades Comerciales y, en lo que es materia de nuestra competencia, que
sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.
4. Los saldos al 31 de diciembre de 2011 que se exponen en los estados contables, se presentan a efectos comparativos y fueron
examinados por nosotros, sobre los cuales expresamos una opinión sin salvedades en nuestro informe de fecha 7 de marzo de 2012.
5. Basado en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los párrafos anteriores, informamos que:
a.En nuestra opinión los estados contables de LA CAMPAGNOLA SOCIEDAD ANÓNIMA, COMERCIAL e INDUSTRIAL
presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2012 y los
resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha,
de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Provincia de Córdoba.
b. No tenemos observaciones que formular, en materia de nuestra competencia, en relación con la Memoria del Directorio, siendo
las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio.
c.Los estados contables adjuntos y el correspondiente inventario surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de
conformidad con las disposiciones legales vigentes.
d. En relación a lo determinado por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, informamos que hemos
leído el informe del auditor externo, del que se desprende lo siguiente:
i. las normas de auditoría aplicadas son las aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de
la Provincia de Córdoba, las que contemplan los requisitos de independencia, y
ii. los estados contables han sido preparados teniendo en cuenta las normas contables aprobadas por el Consejo Profesional de
Ciencias Económicas de la Provincia de Córdoba y las disposiciones de la Comisión Nacional de Valores.
6. En ejercicio del control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el ejercicio los restantes procedimientos descriptos en el
artículo N° 294 de la Ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias, no habiendo observaciones que
formular al respecto.
7. Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos de origen delictivo y financiación del terrorismo
previstos en la Resolución N° 40/2011 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba.
Ciudad de Arroyito, Provincia de Córdoba, 7 de marzo de 2013.
Cr. Victor Jorge Aramburu

Presidente

La Campagnola

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LA CAMPAGNOLA

Iniciado el 1 de enero de 2012 y finalizado el 31 de diciembre de 2012

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011

31.12.12 31.12.11 31.12.12 31.12.11

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

SUBTOTAL DEUDA CORRIENTE 282.246.005 120.991.350

Previsiones (Anexo E) 5.563.719 3.052.104

ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE

Previsiones (Anexo E) 7.279.702 6.629.863

TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE 11.759.635 9.929.795

TOTAL DEL PASIVO 299.569.359 133.973.249

Véase nuestro informe de fecha 7 de marzo de 2013

(Socio) Víctor Jorge Aramburu Alfredo Gustavo Pagani

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO

Ventas netas (Nota 4.10.) 639.671.942 599.057.472

SUBTOTAL 151.202.423 186.397.705

Resultado de la producción agropecuaria (Nota 4.11.) 669.696 (429.116)

GANANCIA BRUTA 151.872.119 185.968.589

Gastos de comercialización (Anexo H) (153.398.213) (128.561.991)

RESULTADO OPERATIVO (34.545.611) 30.270.797

Resultado de inversiones permanentes 20.000 -

Otros (egresos) ingresos no operativos netos (Nota 4.13.) (1.109.025) 2.763.047

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS 78.139 57.064.997

Impuesto a las ganancias (Nota 3.5.k.) (357.864) (20.040.717)

(PÉRDIDA) GANANCIA NETA DEL EJERCICIO (279.725) 37.024.280

Véase nuestro informe de fecha 7 de marzo de 2013

(Socio) Víctor Jorge Aramburu Alfredo Gustavo Pagani

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

Distribución de dividendos en efectivo (1) - - - (30.000.000) (30.000.000)

Constitución de reserva legal (1) - - 1.851.214 (1.851.214) -

Desafectación de reserva por revalúo técnico - (381.460) - - (381.460)

Pérdida neta del ejercicio - - - (279.725) (279.725)

Saldos al 31 de diciembre de 2012 149.787.109 2.232.856 10.919.812 6.379.858 169.319.635

(1) Según acta de Asamblea del 27 de abril de 2012.

Véase nuestro informe de fecha 7 de marzo de 2013

(Socio) Víctor Jorge Aramburu Alfredo Gustavo Pagani

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

Ajuste resultado ejercicios anteriores (Nota 3.5.k.2.) - - - (2.947.538) (2.947.538)

Saldos al 31 de diciembre de 2010 corregidos 149.787.109 2.996.654 7.929.591 8.625.524 169.338.878

Distribución de dividendos en efectivo (1) - - - (6.000.000) (6.000.000)

Constitución de reserva legal (1) - - 1.139.007 (1.139.007) -

Desafectación de reserva por revalúo técnico - (382.338) - - (382.338)

Ganancia neta del ejercicio - - - 37.024.280 37.024.280

Saldos al 31 de diciembre de 2011 149.787.109 2.614.316 9.068.598 38.510.797 199.980.820

(1) Según acta de Asamblea del 29 de abril de 2011.

Véase nuestro informe de fecha 7 de marzo de 2013

(Socio) Víctor Jorge Aramburu Alfredo Gustavo Pagani

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO

VARIACIÓN DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio 1.266.172 752.899

EFECTIVO AL CIERRE DEL EJERCICIO (Nota 4.14.) 1.932.624 1.266.172

(Pérdida) ganancia neta del ejercicio (279.725) 37.024.280

Aumento de bienes de uso (9.193.428) (8.437.696)

Aumento neto de préstamos 145.424.415 8.782.066

AUMENTO NETO DEL EFECTIVO 666.452 513.273

Véase nuestro informe de fecha 7 de marzo de

(So Alfredo Gustavo

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011

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