Resolución de Problemas S8.

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Preguntas 1 a la 4.

La contabilidad de un negocio registra la siguiente información: Cuentas por pagar=300;

Cuentas por cobrar= 450; Pasivos acumulados=300; Efectivo=450; Deuda de corto plazo=210;
Valores negociables= 240; Inventario=300; Porción actual de deuda de largo plazo=390; Gastos
pre-pagados=60; Ventas=3000.

Activos corrientes Pasivos corrientes

450 300
450 210
240 390
300 300
60

1. El total de Activos corrientes es: (1 punto)

Total Activos corrientes = 450 + 450 + 240 + 300 + 60 = 1500
a. 800
b. 1000
c. 1200
d. 1500

2. El total de Pasivos corrientes es: (1 punto)

Total de Pasivos corrientes = 300 + 300 + 210 + 390 = 1200.
a. 800
b. 1000
c. 1200
d. 1500

3. La cuenta de Capital de trabajo es: (1 punto)

Capital de trabajo = Activos corrientes - Pasivos corrientes
a) 300
b) 700
c) 1000
d) 1200

1
4. El Capital de trabajo como porcentaje de las ventas es: (1 punto)
( Capital de trabajo )
Capital de trabajo como porcentaje de las ventas=( )∗100
( Ventas )

a) 5%
b) 10%
c) 15%
d) 20%

Preguntas 5 y 6:
Un vehículo se deprecia en 5 años, puede ser adquirido en $17,000 y tendrá un valor de
desecho (valor residual) de $2000. La tasa de depreciación se determina mediante el enfoque
la depreciación de la línea recta.
5. El vehículo se depreciará a una tasa de: (1 punto)
17000−2000
Tasa de depreciación anual= años=3400
5
a). $2000 /año
b). $3000/año
c). $3400/año
d). Ninguna

6. Al final del año 4, el valor contable (libro) del vehículo será: (1 punto)
Depreciación acumulada ( 4 años )=340 0∗4 ¿ 13600
Valor contable=17000−13600=34 00
a). $2000
b). $5000
c). $8000
d). Ninguna

7. El costo de distribución de 54,000 unidades de un determinado producto es $545,000. ¿Cuál

será el costo de distribución de 67,500 unidades con un factor de costo exponencial igual a
0.85? (1 punto)
Factor exponencial
Costo de distribución=Costo base∗( Relacion de unidades )

( )
0.85
540 00
Costo de distribución=545000∗
67500

a). $450,841
b). $545,000
c). $685,528
d). Ninguna

2
Preguntas 8 a la 10:
La empresa ABC tiene la siguiente función de costos:
2
CT =500+Q+5 Q
8. Los Costos Fijos totales son: (1 punto)
Los Costos Fijos (CF) son aquellos que no dependen del nivel de producción (Q).
a). 500
b). 505
c). 506
d). Ninguna

9. Al nivel de producción Q=100, el Costo Marginal (CMg) de la empresa es: (1 punto)

2
CT =500+Q+5 Q

Para calcular el CMg, derivamos la función CT con respecto a Q:

d CT
CM g= =1+10 Q
dQ
Evaluando el CM en Q = 100
CM (100)=1+10(100)=1+1000=1001
a). 600
b). 1,001
c). 10,501
d). Ninguna

10. Al nivel de producción Q=100, el Costo Medio (CMe) de la empresa es: (1 punto)
CT
CMe=
Q
( 500+100+5 ( 100 )2 )
CMe= =506
100
a). 500
b). 600
c). 700
d). Ninguna

SECCION II. LLENAR EL CUADRO Y RESPONDER LAS PREGUNTAS 11 A LA 13:

3
Supuestos:
1) Precio ($)= 50
2) Ventas (S)= -Efectivo: 50%
-Restante: 50% después de 1 periodo
3) Proyección Ventas (q): Periodo 4= 500
4) Inventario inicial en el periodo t= Inventario final periodo (t-1)
5) Hay inventario final pero no inventario inicial en el periodo 0.
Period
Item 0 1 2 3
BLOQUE INGRESOS:
Precio ($)
Ventas (q) 0 400 500 600
Ventas ($)
50% Efectivo 50.00%
50% Restante después de 1 periodo 50.00%
INGRESOS:

BLOQUE GASTOS:
Proceso de producción:
Ventas (q)
Inventario final (q) 60.00%
Inventario inicial (q)
Programación de producción (q)
Costos totales ($) 18,485 22,965 25,240 25,010

BLOQUE BALANCE:
INGRESOS ($)
GASTOS ($)
BALANCE($)
BALANCE ACUM.($)

11. Llenar el bloque de ingresos (2 points)

12. Llenar el bloque de gastos (2 points)

13. Llenar el bloque de balance. Encontrar el capital de trabajo (2 points)

14. Hewlett-Packard tiene 4 divisiones y por lo tanto 4 betas correspondientes, como se

muestra en el cuadro adjunto:

División Valor de Mercado (miles de Beta

millones de USD)

Mainframes 2.0 1.10

PCs 2.0 1.50

4
Software 1.0 2.00

Impresoras 3.0 1.00

Total 8.0

a. Hallar el beta desapalancado (sin deuda) de la compañía. (1 punto)

División Valor de Mercado (miles de millones USD) Beta Beta ponderada

Mainframes 2.0 1.10 2.20
PCs 2.0 1.50 3.00
Software 1.0 2.00 2.00
Impresoras 3.0 1.00 3.00
Total 8.0 - 10.20

Beta ponderado total 10.20

Beta desapalancado= = =1.275
Valor de mercado total 8.0

b. Ahora suponga que la compañía contrae una deuda de 1.0 mil millones USD. Si la tasa
impositiva es 36%, encontrar el beta apalancado (con deuda) de la compañía (1 punto)

Calculamos el valor de la deuda después de impuestos:

Ki=Kd∗(1−t)

Ki=costo de la deuda después del impuesto

Kd=Costo de ladeuda antes del impuesto

t=tasa impositiva

Deuda después de impuestos=1.0∗(1−0.36)=0.64 mil millones de USD

Calculamos el valor total de la empresa con deuda:

Valor total=Valor de mercado + Deuda después de impuestos=8.0+0.64=8.64 mil millones de USD .

Calculamos el beta apalancada utilizando la fórmula:

Beta apalancado=Beta desapalancado∗ 1+

( ( Deuda
Valor de mercado ))
=1.275∗ 1+
0.64
8.0 ( ( ))
=0.261375

c. Mirando el horizonte futuro, si la tasa de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos,
fuera 7.5%, el retorno esperado del mercado 13%, más la información de las preguntas

5
 anteriores, encontrar la prima de riesgo del mercado y el costo del patrimonio. (2
puntos)

Calculamos el riesgo de mercado:

Riesgo de mercado=Rendimiento esperado del mercado−Tasalibre de riesgo=13 %−7.5 %=5.5 % .

El costo de capital propio (equity cost) se calcula como:

Equity cost =Tasalibre de riesgo +( Beta apalancado∗Riesgode mercado)=7.5 %+(0.261375∗5.5 %)=