Gasto Público y

Crecimiento
MSc. Martín SIRACUSA
Basado en Salai-Martin, Cap. 6
 -Cómo integrar el gasto público
en un modelo?
Lo que -La relación entre el tamaño del
aprenderemos Estado y el crecimiento.
hoy -Una pequeña modificación: el
planificador central.
-Revisar una parte de la evidencia

1/11/2022 Gasto Público y Crecimiento – Martín Siracusa 2

Integrando el gasto público en un
modelo de crecimiento
Aún si el gobierno realiza gastos
buenos para la sociedad, será necesario
limitar el tamaño del sector público.
La razón es el financiamiento con
impuestos, que distorsionan la
rentabilidad de las inversiones privadas.
El gobierno afecta la economía de
varias formas: los impuestos, el gasto,
las regulaciones, la emisión monetaria,
la seguridad jurídica, etc.

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 Se puede integrar de dos formas:
El gasto 1) Mediante la función de
público en un producción: gasto que mejora
la productividad.
modelo de 2) En la función de utilidad:
crecimiento gasto que aumenta la
felicidad de las personas.

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 Barro (1990)
Según este modelo el gasto público es
productivo (pero no acumula capital).

Función de producción típica

(Rendimientos a escala constantes, pero
rendimientos marginales decrecientes)

Y = Y (K, L, G)
 Si los bienes que otorga el Estado son
públicos (no rivales y no excluyentes):
𝑦𝑗 = 𝐴 𝑘𝑗𝛼 𝐺 1−𝛼
Noten que depende
Si son privados (rivales y excluyentes): del gasto que aplica
el gob a la empresa j

Esta forma es seleccionada por Barro 𝑦𝑗 = 𝐴 𝑘𝑗𝛼 𝑔𝑗 1−𝛼

Al aumentar K del resto de las
empresas, se congestiona el
Si son sujetos a congestión: acceso al bien para la
1−𝛼
empresa j.
𝛼 𝐺
𝑦𝑗 = 𝐴 𝑘𝑗
𝐾
La función de producción se maximiza sujeta a
la función de utilidad: 𝑐1−𝜃 − 1 𝑡
𝑢 𝑐𝑡 =
1−𝜃
∞
𝑐𝑡1−𝜃 − 1 ∞
U = න 𝑒 −(𝜌−𝑛)𝑡 𝑑𝑡 U = න 𝑒 −𝜌𝑡 𝑢 𝑐𝑡 𝐿𝑡 𝑑𝑡
0 1−𝜃
0

L𝑡 = 𝐿 0 𝑒 𝑛𝑡 𝑑𝑡
• El argumento exponencial refiere a que la tasa de impaciencia actúa aumentando la
preferencia por el consumo presente a por el futuro, y absorbe la tasa de crecimiento
poblacional n.
• El argumento de la derecha es la “función de elasticidad intertemporal constante” y
refiere a la concavidad de la función de consumo: si el 𝜃 es positivo, la función de
utilidad es cóncava. Si es =1, es logarítimica (la mayor concavidad). Si es =0, es lineal.
A mayor valor de 𝜃 mayor es el deseo de alisar el consumo en el tiempo.

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 ∞
Vean que si el factor U = න 𝑒 −𝜌𝑡 𝑢 𝑐𝑡 𝐿𝑡 𝑑𝑡
impaciencia es más 0
grande (en este caso
la curva azul) la
utilidad pasa a cero
más rápido que en la
curva verde.
La misma U se alcanza
antes en el tiempo.
 𝑐𝑡1−𝜃 − 1
𝑢 𝑐𝑡 =
1−𝜃

A mayor valor de 𝜃 mayor es

el deseo de alisar el
consumo en el tiempo.
Las dos restricciones presupuestarias son:
ሶ − c − (δ + 𝑛) 𝑘
𝑘ሶ = 1 − 𝜏 𝐴 𝑘𝑗𝛼 𝑔𝑗 1−𝛼

𝑔 = 𝜏 𝐴 𝑘ሶ 𝑗𝛼 𝑔𝑗 1−𝛼

• La producción obtenida se distribuye entre los impuestos pagados al gobierno (la tasa
impositiva es 𝜏), el consumo c y la inversión (que es el capital acumulado más la
depreciación que hay que cubrir de los equipos).
• Aunque los gobiernos tienen déficits, en el modelo se supone que no hay déficits o
que a largo plazo se equilibran gastos con impuestos.
• Los agentes no son conscientes de los efectos del gasto público en sus decisiones de
inversión.

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El problema es maximizar, utilizando el
Hamiltoniano:
𝑐𝑡1−𝜃 − 1
𝐻 = 𝑒 −(𝜌−𝑛)𝑡 + 𝑣 ( 1 − 𝜏 𝐴 𝑘𝑗𝛼 𝑔𝑗 1−𝛼 − c − (δ + 𝑛) 𝑘)
1−𝜃

Las condiciones de primer orden son:

𝐻𝑐 = 0 ⇨ 𝑒 −(𝜌−𝑛)𝑡 𝑐𝑡−𝜃 = 𝑣

𝐻𝑘 = − 𝑣ሶ ⇨ 𝑣 1 − 𝜏 𝐴 𝛼 𝑘𝑗𝛼−1 𝑔𝑗 1−𝛼 − (δ + 𝑛) = − 𝑣ሶ

lim 𝑣𝑡 𝑘𝑡 = 0
𝑡→∞
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Resultados:
𝑐ሶ 1 1−𝛼
= 1 − 𝜏 𝛼𝐴1/𝛼 𝜏 𝛼 − (𝛿 + 𝜌)
𝑐 𝜃

• El consumo crece a una tasa constante.

• Esa tasa equivale al crecimiento tanto del capital como de la producción.
• Hay crecimiento endógeno, ya que cuando los individuos deciden ahorrar una
unidad de consumo y con ella comprar una unidad de capital, aumentan el
ingreso nacional en la cantidad equivalente a la productividad marginal del
capital.
• El impuesto sobre la renta permite que ese aumento del ingreso incremente el
erario público. Así, aumenta el gasto público. Por eso, k y g crecen al mismo
ritmo.
La tasa de crecimiento y el tamaño del sector
público
• Si el tamaño del sector público es cero, el crecimiento de la economía
sería negativo: siguiendo la ecuación anterior, si 𝜏=0

• Si el tamaño del Estado es muy grande y 𝜏=1, entonces toda la

producción queda en manos del Estado y no hay rendimientos para la
inversión privada.
𝑐ሶ 𝑦ሶ 1
= = −𝛿 − 𝜌 < 0
𝑐 𝑦 𝜃
• Si maximizamos la tasa de crecimiento respecto de 𝜏 vamos a encontrar
que el punto óptimo es 𝜏= 1 − 𝛼 que es el aporte de g en la función de
producción.
La economía del planificador central

• Cuando los agentes de la economía tienen capacidad de maximizar su

utilidad teniendo en cuenta los efectos distorsivos de los impuestos, los
resultados cambian.
• Ahora la restricción presupuestaria es únicamente:
ሶ c − (δ + 𝑛) 𝑘
𝑘ሶ = 𝐴 𝑘𝑗𝛼 𝑔𝑗 1−𝛼 −

• La tasa de crecimiento que da como resultado es mayor que la tasa de

crecimiento competitiva (el caso anterior), porque los impuestos llevan
a los agentes a invertir menos del nivel óptimo.
𝑐ሶ 1 1−𝛼
= 𝛼𝐴1/𝛼 (1 − 𝛼) 𝛼 −𝛿 − 𝜌
𝑐 𝜃
Qué dice la evidencia?
• Barro (1990) se basa en evidencia que muestra que niveles elevados de gasto
público son perjudiciales para el crecimiento de la economía. Por ejemplo,
menciona:
• Barro (1989) sobre período post-guerra.
• Grier y Tullock (1987) para 115 países en 5 años.
• Kormendi y Menguire (1985), para el período post-guerra.
Otros estudios que menciona no encuentran esa relación, como Barth y Bradley
(1987) para 16 países de OCDE entre 1971 y 1983.

Un estudio más moderno (2012) realizado por G. d’Agostino, J.P Dunne, and L.
Pieroni profundiza en el tipo de gasto y el nivel de corrupción para países de
Africa :
Fuente: Government spending, corruption and economic growth, de d’Agostino et. al (2012).

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 Solución Hamiltoniano:
De CPO: 𝑒 −(𝜌−𝑛)𝑡 𝑐𝑡−𝜃 = 𝑣
Aplicando ln en ambos lados y derivando respect
de t
𝜕ln(𝑣) 𝑐ሶ 𝑣ሶ
=− ρ−𝑛 − 𝜃 =
𝜕𝑡 𝑐 𝑣

Apéndice Despejando −𝑣ሶ y reemplazando en la siguiente

matemático CPO:
𝑣 1 − 𝜏 𝐴 𝛼 𝑘𝑗𝛼−1 𝑔𝑗 1−𝛼 − (δ + 𝑛) = − 𝑣ሶ

parte 1 𝑣 1 − 𝜏 𝐴 𝛼 𝑘𝑗𝛼−1 𝑔𝑗 1−𝛼 − (δ + 𝑛) = ( ρ − 𝑛 + 𝜃

𝑐ሶ
𝑐ሶ
𝑐
)𝑣
1 − 𝜏 𝐴 𝛼 𝑘𝑗𝛼−1 𝑔𝑗 1−𝛼 − (δ + 𝑛) − ρ − 𝑛 = 𝜃 𝑐
𝑔 1 𝑐ሶ
( 1 − 𝜏 𝐴 𝛼 ( )1−𝛼 −(δ + ρ)) =
𝑘 𝑗 𝜃 𝑐
Como 𝜏=g/y ; y=A 𝑘 𝛼 𝑔 1−𝛼 ; entonces

1−𝛼
𝛼
1 𝑐ሶ
( 1−𝜏 𝐴𝛼𝜏 − (δ + ρ)) =
𝜃 𝑐

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 Maximización de la tasa de crecimiento respecto
del tamaño del gobierno 𝜏 :
1−𝛼
𝛼
1 𝑐ሶ
( 1 − 𝜏 𝐴 𝛼 (𝜏) − (δ + ρ)) =
𝜃 𝑐
Distribuyendo y agrupando 𝜏:
1−𝛼 1−𝛼
𝛼
1𝛼
𝑐ሶ
(𝐴 𝛼 𝜏 − 𝜏𝐴𝛼 (𝜏)
− (δ + ρ)) =
1−𝛼 1
𝜃 𝑐
1 𝑐ሶ
Apéndice (𝐴 𝛼 𝜏 𝛼 − 𝐴𝛼 (𝜏)𝛼 −(δ + ρ)) =

Derivando respecto de 𝜏 e igualando a cero:

𝜃 𝑐

matemático 𝐴𝛼
1−𝛼
𝛼
𝜏
1−2𝛼
𝛼
− 𝐴𝛼
1
𝛼
𝜏
1−𝛼
𝛼 1
𝜃
=0

parte 2 1−2𝛼
𝛼
1−𝛼
𝛼
𝐴(1 − 𝛼)𝜏 = 𝐴(𝜏)

1−2𝛼 1−𝛼
𝛼 𝛼
(1 − 𝛼)𝜏 =𝜏

1−𝛼 1−2𝛼
−
𝛼 𝛼
(1 − 𝛼) = 𝜏
(1 − 𝛼) = 𝜏

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 MSc. Martín Siracusa

m.siracusa@sussex.ac.uk

Gracias IG: @tinchosiracusa

TW: @martinsiracusa

Gasto público y crecimiento. 20