Macroeconomía

para
Economistas
Clase 3
Modelo Renta-Gasto – Efecto
multiplicador – Política Fiscal
El modelo
Renta-Gasto
Modelo Renta-Gasto o
MKS
Equilibrio Real en una economía Cerrada.
Real: Los precios no son una variable
relevante, solo las cantidades.
Economía Cerrada: no hay sector externo
(solo familias/individuos, empresas y
sector público)
La producción puede modificarse
(usando más o menos factores
productivos). Eso implica que no están
plenamente ocupados.

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Repaso
Equilibrio Y (renta) = DA (gasto)

Componentes del gasto (economía cerrada)

• Consumo privado:
• Inversión:
• Consumo público:

Además:

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Deducción de la función de Demanda Agregada o gasto
Porque es una
economía cerrada

5
Gráfico de la Demanda Agregada o gasto

6
Equilibrio: análisis gráfico

7
Equilibrio: deducción analítica
Equilibrio Renta = Gasto o DA

do r
li ca
lt i p ano
Mu ynesi to
ke l gas
de
α

8
Equilibrio: ejemplo
Supongamos que en una economía hipotética se conocen los siguientes valores:
C=200+0,7 Yd; I = 500 – 10.i; i = 16,5; G = 300; TR=50
T=100 + 0,2Y
a) Obtener la función de DA o gasto
b) Calcular el valor de la renta de equilibrio
c) Graficar
d) Verificar que I=Stotal
e) ¿Qué ocurriría si Y=1700? ¿Por qué el ajuste total es mayor al desequilibrio
inicial?

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Desequilibrio y
ajuste: efecto
multiplicador

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Desequilibrio y ajuste automático: efecto multiplicador
Si la renta no es la de equilibrio, se producirá una acumulación o
desacumulación involuntaria de stocks. Las empresas reaccionarán reduciendo
o aumentando la producción lo necesario para eliminar esa acumulación o
desacumulación.
Pero la variación en la producción resultante, es también una variación en la
renta, y por lo tanto afectará al Consumo y por ende también a la DA,
produciendo un nuevo desequilibrio que llevará a otro ajuste en la producción
(y en la renta).
Este nuevo ajuste en la renta, afectará al Consumo y a la DA, generando un
nuevo desequilibrio y un nuevo ajuste en Y.
Este ciclo pareciera repetirse indefinidamente…..

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Desequilibrio y ajuste automático: efecto multiplicador
Si la renta no es la de equilibrio, se producirá una acumulación o desacumulación involuntaria
de stocks. Las empresas reaccionarán reduciendo o aumentando la producción lo necesario para
eliminar esa acumulación o desacumulación Variación inicial en la DA y la
producción=X
Pero la variación en la producción resultante, es también una variación en la renta, y por lo tanto
afectará al Consumo (c(1-t)X) y por ende también a la DA (c(1-t)X), produciendo un nuevo
desequilibrio (c(1-t)X) que llevará a otro ajuste en la producción (y en la renta) (c(1-t)X).
Este nuevo ajuste en la renta, afectará al Consumo ((c(1-t))2X) y a la DA ((c(1-t))2X), generando
un nuevo desequilibrio y un nuevo ajuste en Y ((c(1-t))2X) .
Este ciclo pareciera repetirse indefinidamente….. Pero como ((c(1-t))nX) tiende a cero, en algún
momento los ajustes terminan, llegando finalmente a Y=DA
El aumento total en la producción será: ΔY=X + c(1-t)X + (c(1-t))2X + … + (c(1-t))nX
ΔY=X[1+ c(1-t) + (c(1-t))2 + … + (c(1-t))n]
ΔY=X. 1/(1- c(1-t))
Desequilibrio y ajuste: gráfico
Y=DA
DA
Acumulación de stocks
DA

Variación de Y = Desequilibrio inicial .

α

Y
Variación total de Y
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Política Fiscal

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Sector Público: repaso
• Gasta en bienes y servicios (con contraprestación)  G
• Gasta en ayudas y planes sociales (sin contraprestación)  TR
• Obtiene recursos de los impuestos (sin contraprestación)  T

• Endeudamiento interno (BC

o bonos)
Ahorro del gobierno = T – G – TR • Endeudamiento externo (org.
Internacionales o bonos)
Si es > 0, entonces hay un superávit fiscal Financiamiento
del déficit
Si es < 0, entonces hay un déficit fiscal • Aumento de impuestos
• Recorte de gastos

• Aún cuando el sector público no modificara gastos o impuestos, la situación

económica afecta su ahorro  a menor actividad económica, menor recaudación
de impuestos a la renta
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Política Fiscal: Definición

• Cuando el sector público decide modificar G, TR o T, con un objetivo determinado

(que puede ser sobre la producción, el consumo, la inflación, la distribución de la
renta, la pobreza, etc.), se entiende que está realizando una política fiscal.

• La política fiscal será expansiva si como consecuencia aumenta el gasto de la

economía inicialmente. Si como consecuencia inicial, el gasto de la economía
resulta menor, entonces la política fiscal es contractiva.

• La política fiscal no solo impacta en el gasto (y como consecuencia en la renta)

sino que también afectará al ahorro del gobierno, al consumo y al ahorro
privado.

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Efectos de las políticas fiscales: a tener en cuenta

• Siempre partimos de un equilibrio, para que los cambios en éste se expliquen

exclusivamente por los efectos de las políticas realizadas.
• Análisis estático: comparación del equilibrio final con el inicial.
• Análisis dinámico: ajustes que se dan entre un equilibrio y otro

• Es importante determinar como el cambio en una variable afectará a las demás

con las que está relacionada. Y cuáles son todos los ajustes automáticos previstos
hasta llegar nuevamente al equilibrio.

• Los gráficos sirven para visualizar de una manera rápida los efectos de las políticas.

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Aumento del Consumo público (G)
Aumenta G  Aumenta DA  Desacumulación de stocks  Aumenta Y 
X X X X
Aumenta C  Aumenta DA  Desacumulación de stocks  Aumenta Y 
c(1-t) X c(1-t) X c(1-t) X c(1-t) X
Aumenta C  Aumenta DA  Desacumulación de stocks  Aumenta Y 
[c(1-t)]2 X [c(1-t)]2 X [c(1-t)]2 X [c(1-t)]2 X
Aumenta C  Aumenta DA  Desacumulación de stocks  Aumenta Y 
[c(1-t)]3 X [c(1-t)]3 X [c(1-t)]3 X [c(1-t)]3 X

.... Hasta que los ajustes tienden a 0. Entonces Y=DA nuevamente (equilibrio)
[c(1-t)]n X

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 Aumento del Consumo Público (G)
𝑌 =𝐷𝐴
DA
𝐷𝐴 ′
𝐸1

∆𝐺
𝐷𝐴 ∆Y = ∆G . α
∆𝑌
𝐴′ − 𝑏𝑖0 ∆𝐶
𝐸0
∆ 𝐺 𝐴− 𝑏𝑖
0

Y
𝑌 ∗0 𝑌 ∗1

19
Aumento del Consumo Público (G)
Consecuencias:
• Aumentó la producción:

• Aumentó el consumo:

• Aumentó la recaudación impositiva

• Aumentó el ahorro privado:

• Se reduce el ahorro público:

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Aumento de Transferencias (TR)
Aumenta TR  Aumenta Yd  Aumenta C  Aumenta DA  Desacum. de stocks  Aumenta Y 
X X cX cX cX cX
Aumenta C  Aumenta DA  Desacumulación de stocks  Aumenta Y 
c(1-t) cX c(1-t) c X c(1-t) c X c(1-t) c X
Aumenta C  Aumenta DA  Desacumulación de stocks  Aumenta Y 
[c(1-t)]2 c X [c(1-t)]2 c X [c(1-t)]2 c X [c(1-t)]2 c X
Aumenta C  Aumenta DA  Desacumulación de stocks  Aumenta Y 
[c(1-t)]3 c X [c(1-t)]3 c X [c(1-t)]3 c X [c(1-t)]3 cX

.... Hasta que los ajustes tienden a 0. Entonces Y=DA nuevamente (equilibrio)
[c(1-t)]n c X

21
 Aumento de las Transferencias (TR)
𝑌 =𝐷𝐴
DA
𝐷𝐴 ′
𝐸1
𝐷𝐴
∆Y = c ∆TR . α
∆𝐶 ∆𝑌
𝐴′ − 𝑏𝑖0
𝑐 ∆ 𝑇𝑅 𝐸0
𝐴− 𝑏𝑖 0
Y
𝑌 ∗0 𝑌 ∗1

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Aumento de las Transferencias (TR)
Consecuencias:
• Aumentó la producción:

• Aumentó el consumo:

• Aumentó la recaudación impositiva

• Aumentó el ahorro privado:

• Se reduce el ahorro público:

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Aumento de Impuestos fijos (T autónomos)
Aumenta T fijos  Cae Yd  Cae Consumo  Cae DA  Acumulación de stocks  Cae Y 
X -X -cX -cX cX -cX
Disminuye C  Se reduce DA  Acumulación de stocks  Cae Y 
- c(1-t) cX - c(1-t) c X c(1-t) c X - c(1-t) c X
Disminuye C  Se reduce DA  Acumulación de stocks  Cae Y 
- [c(1-t)]2 c X - [c(1-t)]2 c X [c(1-t)]2 c X - [c(1-t)]2 c X
Disminuye C  Se reduce DA  Acumulación de stocks  Aumenta Y 
- [c(1-t)]3 c X - [c(1-t)]3 c X [c(1-t)]3 c X - [c(1-t)]3 cX

.... Hasta que los ajustes tienden a 0. Entonces Y=DA nuevamente (equilibrio)
- [c(1-t)]n c X

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 Aumento de los impuestos fijos
𝑌 =𝐷𝐴
DA
𝐷𝐴
𝐸0
𝐷𝐴 ′
∆𝑌 ∆Y = -c ∆T . α
∆𝐶
𝐴− 𝑏𝑖 0
−𝑐 ∆𝑇 𝐸1
𝐴′ − 𝑏𝑖0
Y
𝑌 ∗1 𝑌 ∗0

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Aumento de t (alícuota de impuestos a la renta)
Aumenta t  Se reduce Yd  Cae C  Disminuye DA  Acumulación de stocks  Disminuye Y 
Cae C  se reduce DA  Acumulación de stocks  Disminuye Y 
Cae C  se reduce DA  Acumulación de stocks  Disminuye Y 
Cae C  se reduce DA  Acumulación de stocks  Disminuye Y 

.... Hasta que los ajustes tienden a 0. Entonces Y=DA nuevamente (equilibrio)

Consecuencias:
DA 𝑌 =𝐷𝐴
• Se redujo la producción 𝐷𝐴
• Cayó el consumo
𝐸0
𝐷𝐴 ′
• Aumenta la recaudación impositiva
• Es menor el ahorro privado 𝐸1
• Aumenta el ahorro público
𝐴− 𝑏𝑖 0

Y
α se reduce 𝑌 ∗1 𝑌 ∗0

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Combinación de políticas y presupuesto equilibrado
• Se pueden combinar distintas políticas fiscales con el objeto de mantener
constante el ahorro del gobierno
• Ejemplos:
Aumentar T fijos y Aumentar TR en el mismo monto
En este caso, no varían ni la renta ni las demás variables (S, C, Sg)

Aumentar G y T fijos, donde el aumento en T fijos sea igual a (1-t)ΔG

En este caso la renta aumenta en el mismo valor que el aumento en G, el
consumo aumenta, pero el ahorro del gobierno no cambia.

• Aumentar T fijos y G en el mismo monto tiene un efecto expansivo en la renta y

aumenta el ahorro del gobierno

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Lectura recomendada
• Macroeconomía (De Gregorio)
• Cap. 19, secciones 1 a 3
• Macroeconomía (Dornbusch)
• Cap. 9

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¡Muchas gracias!
Hasta el próximo jueves

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