HITO 3

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA I
PREGUNTAS DE REPASO

DOCENTE:

MARCO ANTONIO MICHEL SAUCEDO

ESTUDIANTE:

LUIS DAVID QUISPE MAMANI

CÓDIGO:

ICO 9970179

LA PAZ – BOLIVIA 2021

 Preguntas de Repaso

6.1 ¿Qué es la tasa de interés real? Distíngala de la tasa de interés nominal en el caso
de una letra del Tesoro de Estados Unidos, a 3 meses, libre de riesgo.

Tasa de Interés Real: Tasa que crea un equilibrio entre la oferta de dinero y la demanda de dinero
en un mundo perfecto, sin inflación, donde los proveedores y demandantes de fondos son
indiferentes a los plazos de préstamos o inversiones y no tienen preferencia de liquidez, y en
donde todos los resultados son ciertos.

Tasa libre de riesgo: Rendimiento requerido sobre un activo libre de riesgo, generalmente una
letra del tesoro de los Estados Unidos a tres meses.

La tasa libre de riesgo en un pagaré a corto plazo y la tasa de interés real representan el costo
del dinero.

6.2 ¿Qué es la estructura temporal de las tasas de interés y cómo se relaciona con la
curva de rendimiento?

Relación entre la fecha final de vencimiento y la tasa de rendimiento de bonos con

niveles de riesgo

similares. Y tiene una relación directa con la curva de rendimiento, porque esta es una
descripción

grafica de la estructura temporal de las tasas de interés.

Relación entre la fecha final de vencimiento y la tasa de rendimiento de bonos con

niveles de riesgo similares. Y tiene una relación directa con la curva de rendimiento,
porque esta es una descripción grafica de la estructura temporal de las tasas de interés.

6.3 Para una clase determinada de valores con riesgo similar, ¿qué reflejan las
siguientes curvas de rendimiento en cuanto a la tasa de interés? a) Curva de pendiente
descendente, b) de pendiente ascendente y c) plana. ¿Cuál es la forma “normal” de la
curva de rendimiento?

a) Curva de pendiente descendente. - tasas de interés a corto plazo son más altas que
las tasas de interés a largo plazo.
b) Curva de pendiente ascendente. - las tasas de interés a largo plazo son más altas que
las tasas de interés a corto plazo.

c) Curva plana. - las tasas de interés no varían considerablemente. ¿Cuál es la forma

“normal” de la curva de rendimiento? La forma normal de la curva de rendimiento tiene
pendiente ascendente.

6.4 Describa brevemente las siguientes teorías sobre la forma general de la curva de
rendimiento: a) teoría de las expectativas, b) teoría de la preferencia de liquidez y c)
teoría de la segmentación del mercado.

a) teoría de las expectativas. - la curva de rendimiento muestra las expectativas de los

inversionistas sobre las tasas de interés futuras.

b) teoría de la preferencia de liquidez. - las curvas de rendimiento tienen pendiente

ascendente, por tanto, los inversionistas perciben que las inversiones a corto
plazo son más líquidas y menos riesgosas que las inversiones a largo plazo.

c) teoría de la segmentación del mercado. - La pendiente de la curva de rendimiento

estaría fijada por la relación general entre las tasas vigentes en cada segmento de
mercado.

6.5 Liste y describa brevemente los posibles componentes de riesgo potencial

relacionados con el emisor y la emisión que están incluidos en la prima de riesgo.
¿Cuáles son los riesgos específicos de deuda?

• Tipo de negocio
• Financiero
• Tasa de interés
• Liquidez

6.6 ¿Cuáles son las modalidades de plazos de vencimiento, denominaciones y pagos

de intereses más comunes de un bono corporativo? ¿Qué mecanismos protegen a los
tenedores de bonos?
La mayoría de los bonos se emite con un plazo de 10 a 30 años y el pago más común es
de $ 1.000. Los tenedores de bonos están protegidos principalmente por medio de un
fideicomisario y un contrato de emisión.

6.7 Distinga entre las disposiciones de deuda estándar y los convenios restrictivos
incluidos en un contrato de emisión de bonos. ¿Cuáles son las consecuencias de su
violación por parte del emisor del bono?

Las disposiciones estándar de deuda en el contrato de emisión de bonos especifican

prácticas de mantenimiento de registros y de negocios generales que el emisor del bono
debe seguir y los convenios restrictivos establecen límites operativos y financieros sobre
el prestatario.

La violación de cualquier disposición estándar o restrictiva de parte del prestatario

otorga a los tenedores de los bonos el derecho a exigir el reembolso inmediato de la
deuda.

6.8 ¿Cómo se relaciona comúnmente el costo del financiamiento con bonos con el
costo del financiamiento a corto plazo? Además del plazo de vencimiento de un bono,
¿qué otros factores importantes afectan su costo para el emisor?

El costo del financiamiento con bonos es generalmente mayor que lo que el emisor
tendría que pagar por el financiamiento a corto plazo. Los factores principales que
afectan el costo, el cual es la tasa de interés que paga el emisor del bono, son el
vencimiento del bono, el tamaño de la oferta, el riesgo del emisor y el costo básico del
dinero.

6.9 ¿Qué es una opción de conversión? ¿Qué es una opción de rescate anticipado?
¿Qué son los certificados para la compra de acciones?

Opción de conversión: característica de los bonos convertibles que permite a sus

tenedores cambiar cada bono en un número establecido de acciones comunes.

Opción de rescate anticipado: opción incluida en casi todas las emisiones de bonos
corporativos que da el emisor la oportunidad de volver a adquirir los bonos a un precio
de rescate establecido antes de su vencimiento.
Certificados para la compra de acciones: Instrumentos que dan a sus tenedores el
derecho a comprar cierto número de acciones comunes del emisor a un precio
específico durante cierto período.

6.10 ¿Qué es el rendimiento actual de un bono? ¿Cómo se cotizan los precios de los
bonos? ¿Cómo se califican los bonos y por qué?

Las cotizaciones incluyen: datos de precios actuales y estadísticas sobre el reciente de

precios. Los bonos se clasifican en diversas formas:

• Los bonos tradicionales

• Bonos no garantizados
• Bonos garantizados
• Los bonos contemporáneos Bonos cupón cero
• Bonos chatarra
• Bonos a tasa flotante
• Títulos a tasa flotante
• Bonos con opción de reventa

6.11 Compare las características básicas de los eurobonos y los bonos extranjeros.

Un eurobono es un bono emitido por un prestatario internacional y vendido a

inversionistas de países con monedas distintas a la moneda de denominación del bono,
y los bonos extranjeros son bonos emitidos en el mercado financiero de un país
anfitrión, en la moneda del país anfitrión, por un prestatario extranjero.