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En el trueque los individuos para cubrir sus todas sus necesidades deben intercambiar directamente bienes
por bienes.
En el trueque, es necesario que ambos quieran Como algunos bienes no se pueden dividir, aunque
exactamente lo que el otro ofrece, y esto no es fácil. hubiese coincidencia de necesidades, es muy
Puede hacer falta mucho tiempo para encontrar complicado medir exactamente cuánto vale cada
a dos personas que coincidan en el intercambio. bien comparado con el otro.
Dinero Papel
Surge en la Edad Media, cuando los orfebres que custodiaban los metales preciosos y objetos de valor,
emitían certificados como comprobantes de los depósitos, que les garantizaban a los depositantes su
devolución en cualquier momento
Esos certificados, comprobantes de un depósito de oro, con el tiempo, por su comodidad, se fueron
generalizando como medios de pago, en vez de transportar el oro de un lugar a otro, por lo que se
convirtieron en el primer dinero papel. En el siglo XVII, aparecen los primeros bancos como sustitutos de los
orfebres y a partir de ahí la emisión de papel moneda se generalizó, siempre respaldado por el oro.
Como la mayoría de las compras se hacían con esos billetes y pocas veces se cambiaban por oro, los bancos
empezaron a emitir más billetes que el oro que tenían en su poder, por lo que hubo que regular esa situación
y los Estado concedieron la exclusiva emisión de billetes a un solo banco, los bancos centrales.
Dinero fiduciario
Actualmente el dinero no tiene valor por sí mismo, ni es convertible en oro y su valor descansa en la
confianza (fiducia) de que va a ser aceptado como medio de pago y su aceptación está establecida por ley,
es el dinero fiduciario.
Tras la segunda Guerra Mundial, el dólar estadounidense se convirtió en la moneda de referencia a nivel
global, garantizándose su respaldo en el oro que tenía el país. Pero en el año 1971, el presidente Nixon
puso fin al patrón oro.
Todo el dinero fiduciario está controlado y emitido por los bancos centrales de cada país y los bancos
centrales supranacionales (como el Banco Central Europeo, el Banco Europeo de Inversiones y otras
organizaciones internacionales similares), para llevar una gestión y control del mismo. Estos organismos
se encargan de velar por la autenticidad y dan confianza a los usuarios, respaldando el sistema.
https://www.rtve.es/alacarta/videos/espana-directo/fabricando-monedas/5289046/ (fábrica de moneda)
➔ LAS FUNCIONES DEL DINERO
• Medio de cambio
La función principal del dinero es servir como medio de cambio, como un objeto que sirva a todo el mundo
para realizar transacciones y facilitar el comercio. Para cumplir esta función, debe ser generalmente aceptado
por todos.
• Depósito de valor
El dinero debe conservar su valor a lo largo del tiempo para poder permitir realizar transacciones en el
futuro, por tanto debe servir de medio para mantener la riqueza y poder ahorrar
Esta función requiere por tanto que el objeto que se utilice como dinero debe ser un objeto no perecedero,
duradero, y además, su producción no puede aumentar bruscamente, de lo contrario, perdería su valor.
• Unidad de cuenta
También es importante que el dinero sirva como unidad de cuenta, que sirva para medir cuánto vale cada
cosa. Esta función requiere que el objeto que sirva de dinero debe ser divisible para poder servir como unidad
de cuenta tanto en operaciones pequeñas como grandes. Por lo tanto, el dinero debe proporcionar una medida
del valor de las cosas.
LA OFERTA MONETARIA
La oferta monetaria, es la cantidad de dinero en circulación en una economía, y que está compuesto por
el efectivo en manos del público y los depósitos que pueden utilizarse de manera similar al efectivo.
Las economías necesitan el dinero para que la actividad económica sea posible, pero
¿Cuál es la cantidad adecuada de oferta monetaria que debe tener una economía?
Un exceso podría provocar mucha inflación y la escasez, podría dificultad las transacciones.
Las autoridades monetarias a través de la oferta monetaria tienen el poder de ejercer control sobre la
inflación en una economía, y también es posible, a través de ella incidir sobre el consumo interno.
Para contabilizar el dinero en circulación debemos tener en cuenta los elementos que componen la oferta
monetaria:
➔Efectivo en manos del público: Son los billetes y monedas que se encuentra en manos de los agentes
económicos. Es una pequeña parte del dinero disponible.
➔Dinero depositado en bancos o depósitos bancarios:Es el total de dinero que los agentes económicos
tienen depositado en los bancos.
- Depósitos a la vista: (cuentas corrientes y cuentas de ahorro). Estos depósitos tienen disponibilidad
inmediata, podemos retirarlo o hacer pagos usando una tarjeta de débito o un cheque.
- Depósitos a plazo fijo: en este caso los depositantes se comprometen a no retirar el dinero durante un
tiempo y así obtener una mayor rentabilidad por sus ahorros, si lo retiran antes del plazo acordado tendrán
una penalización.
➔El cuasidinero es un tipo de activo financiero parecido al dinero liquido pero con una menor liquidez. Se
utiliza como reserva de dinero recuperable a corto plazo y con reducido riesgo (pagarés, bonos, letras del
Tesoro o títulos similares).
Inicialmente, la oferta monetaria o cantidad de dinero que circulación en una economía comprende el
efectivo en manos del público (billetes y monedas) y los depósitos a la vista, el dinero inmediatamente
disponible M1 = dinero en efectivo + depósitos a la vista
Pero en la actualidad, la oferta monetaria incluye otros productos con una liquidez casi inmediata, como los
depósitos a plazos (que con un preaviso podemos disponer de ellos),
y los activos financieros convertibles en dinero a corto plazo y con muy poco riesgo ( cuasidinero).
M3 = M2 + cuasidinero
M3 es el concepto de oferta monetaria utilizado por el Banco Central Europeo (BCE) y muchos otros bancos
centrales. Pues no solo se debe controlar el dinero liquido sino también lo que puede llegar a serlo a corto
plazo.
Cuando una persona o entidad presta dinero, va a cobrar unos intereses por prestar ese dinero.
Tipo de interés : es el precio a pagar por utilizar una cantidad de dinero durante un tiempo determinado,
por lo que, el tipo de interés supone un coste para quien pide dinero y un ingreso para quien lo presta, por
eso al tipo de interés también se le conoce como el precio del dinero.
Por renunciar a su uso Por asumir un riesgo Por la posible pérdida de valor del dinero
(renunciamos a gastarlo) (por el riesgo a que no te (Por la subida de los precios y mantener el valor
lo devuelvan). del dinero prestado).
El tipo de interés se define como el precio de un préstamo, expresado en tanto por cien.
El mercado del dinero está en parte intervenido, ya que las autoridades monetarias utilizan el tipo de
interés como uno de los instrumentos de la política monetaria.
La máxima autoridad monetaria de una zona, su Banco Central, tiene la potestad de determinar cuál es el
tipo de interés por el cual las distintas entidades financieras prestarán el dinero, tipo básico de interés. En
el caso del euro, tal función recae sobre el Banco Central Europeo, que presta dinero a las entidades
financieras para cubrir sus necesidades de liquidez y el tipo básico de interés que le cobra se convierte en
el precio oficial del dinero. Cuando las entidades bancarias prestan a las familias y empresas, fijan un
tipo de interés por encima del tipo básico.
En los últimos años, con la finalidad de estimular la inversión, ha bajado el valor de los tipos hasta unos
históricos 0%. Se esperaba que, gracias a esta medida, el crédito fluyera y ello repercutiera favorablemente
en la economía, pero la realidad ha defraudado a las expectativas.
Por lo tanto, cuando las entidades financieras prestan dinero a familias y empresas tendrá como referencia
el tipo básico que les cobra el BCE y ellas cobrarán un tipo de interés superior. Pero además de usar el tipo
básico como referencia también tendrán en cuenta las circunstancias de cada préstamo. Por ello debemos
tener en cuenta:
El riesgo: cuanto mayor sea el riesgo de que el dinero prestado no se devuelva, más alto será el
interés que se exigirá por ese préstamo.
De tal manera que, un préstamo hipotecario, es más barato que un préstamo al consumo
De manera general podemos decir que tipo de interés irá en aumento con el riesgo y con el plazo
En España, los billetes y monedas de curso legal los emite el Banco de España por delegación del Banco
Central Europeo. Pero, además existe otro tipo de dinero, el dinero bancario, creado por los bancos a
través de los préstamos que realizan con el dinero depositado por sus clientes.
Actividad bancaria capta el ahorro de las personas y le paga un interés, a partir de esos ahorros
concede préstamos cobrando un interés más alto que el pagado por los depósitos.
¿Si prestan el dinero de los ahorradores cómo pueden hacer frente a las peticiones de sus clientes cuando
vienen a retirar dinero?
Los ahorradores normalmente no retiran todo el dinero de una vez ni todos al mismo tiempo y además las
retiradas suelen compensarse con nuevos ingresos de depósitos.
Por lo que los bancos solo necesitan mantener una pequeña parte de sus depósitos en forma de reservas.
Para seguridad de los depositantes, el Banco Central obliga a los bancos a mantener un porcentaje mínimo
de reservas, el coeficiente de caja o coeficiente legal de reservas ( actualmente está en el 1%-
https://www.bde.es/bde/es/utiles/glosario/glosarioPolt/indexR.html). El resto del dinero, el banco lo presta
creando el llamado dinero bancario
Ejemplo:
Ejercicio: Calcula la creación de dinero bancario a partir de un depósito de 20.000€, sabiendo que el
coeficiente de caja es de 1% y si fuese del 2%.
EL SISTEMA FINANCIERO
Ahorradores
Intermediarios financieros
Inversores (con necesidades de financiación)
El sistema financiero es el conjunto de intermediarios financieros y mercados que hacen posible que el
ahorro de unos agentes económicos vaya a parar a manos de los que necesitan financiación.
INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
Banco Central
Podemos distinguir los siguientes Intermediarios financieros bancarios (entidades bancarias)
intermediarios financieros
Intermediarios financieros no bancarios
➔ BANCO CENTRAL:
Es la máxima autoridad pública que regula y supervisa el sistema financiero y aplica la política monetaria.
En el caso de España es el Banco de España.
Los activos financieros son títulos que constituyen el reconocimiento de una deuda por parte de quien los emite y
que dan a su poseedor el derecho a su cobro.
Los activos financieros los emiten aquellos agentes económicos que necesitan financiación (Administraciones
públicas y empresas).
Existen una gran variedad de activos financieros , pero vamos a destacar los siguientes:
TÍTULOS PÚBLICOS DEUDA PÚBLICA Letras del Tesoro, Bonos del Estado y
Obligaciones del Estado
TÍTULOS PRIVADOS
RENTA VARIABLE Acciones
Mientras que ahorrar significa, simplemente, reservar los ingresos no gastados, invertir implica comprometer
parte de esos ahorros adquiriendo ciertos activos, con la esperanza de obtener de ellos un rendimiento en el
futuro. Todos los productos de inversión incorporan cierto nivel de riesgo.
La razón para asumir los riesgos de invertir en activos financieros, en vez de dejar los ahorros en un
depósito bancario a la vista sin riesgo, es la posibilidad de obtener una rentabilidad más alta.
La inversión es una manera de hacer que nuestro dinero trabaje para nosotros.
Warren Buffett (uno de los más importantes inversores del mundo): “Si no encuentras una forma de hacer
dinero mientras duermes, estarás condenado a trabajar hasta el resto de tus días”
https://www.youtube.com/watch?v=fdsw2A0gToM
https://cincodias.elpais.com/cincodias/2021/05/27/mercados/1622107805_122044.html
Pero es importante tener claro que, invertir aunque lleva implícito el riesgo no significa jugar al azar.
El riesgo: el riesgo de un activo depende del plazo de devolución y de las garantías del emisor para
hacer frente a la deuda a su vencimiento. El riesgo, por tanto, será tanto menor cuanto mayor sea la
seguridad de recuperar la cantidad prestada.
En general un activo es más rentable cuanto mayor sea su riesgo y menor su liquidez y por el contrario
las inversiones con menos riesgos y más liquidez generan menos rentabilidad.
Conceptos básicos que hay que tener en cuenta a la hora de realizar una inversión:
• Volatilidad. Mide la variación que se produce en las cotizaciones de los activos financieros en un
periodo de tiempo determinado.
• Diversificar. No hay que invertir todo el dinero en un mismo lugar, sino que es mejor diversificar y
repartir, ya que en caso de que una de esas inversiones salga mal y no sea rentable, no afecte al total. La
diversificación es fundamental para reducir el riesgo que asumimos en nuestras inversiones.
• Identificar el perfil de riesgo y los plazos de la inversión. El perfil del inversor y el tiempo que
quiere que dure la inversión constituye un buen punto de partida para la toma de decisiones de inversión,
puesto que ayudará a determinar qué productos financieros encajan con sus necesidades y preferencias.
Cuando una empresa necesita importantes cantidades de dinero, dispone principalmente de dos vías
privilegiadas de financiación
Cuando una Sociedad Anónima (SA) se constituye necesita un capital, ese capital se divide en partes
iguales llamadas acciones, y las personas que las adquieren son los accionistas o propietarios de la empresa.
Si a lo largo de la vida de la empresa, esta necesita importantes cantidades de dinero, también puede recurrir
a la emisión de nuevas acciones.
Por lo tanto, las acciones son las partes iguales en las que se divide el capital de una sociedad anónima.
Estas partes son adquiridas por una persona, que recibe el nombre de accionista, y representan la propiedad
que la persona tiene de la empresa, es decir, el porcentaje de la empresa que le pertenece al accionista.
En este tipo de inversión, la recuperación del capital invertido y la rentabilidad de la inversión no están
garantizadas, ni son conocidas de antemano. Además puede ocurrir que la rentabilidad sea negativa,
pudiendo llegar incluso a perder el dinero invertido.
Esto se debe a que la rentabilidad de la renta variable depende de distintos factores como pueden ser:
• La evolución de la empresa en la que se invierte
• La situación económica general
• El comportamiento de los mercados financieros, etc.
Cuando el inversor compra acciones adquiere una serie de derechos entre los que se encuentra el cobro de
dividendos ( beneficios repartidos). Si la empresa obtiene beneficios durante el ejercicio, y siempre que lo
decida en la junta general, podrá repartir dichos beneficios entre sus accionistas, en forma de dividendo.
Las empresas o el sector público pueden obtener financiación a través de la venta de bonos u obligaciones.
La empresa o el Sector Público divide la totalidad del dinero que necesita en pequeñas cantidades iguales y
emite títulos con eses valor. Esos títulos se denominan bonos u obligaciones y el conjunto de las obligaciones
emitidas se conoce como empréstito.
Las obligaciones o bonos, son valores emitidos en serie o en masa, mediante los cuales la sociedad emisora
reconoce o crea una deuda de dinero en favor de quienes los suscriben. Son valores de financiación, con los
que el emisor obtiene recursos financieros que, deberá restituir en el momento de su vencimiento, además del
pago de unos intereses.
Mientras que la acción es una parte del capital de una sociedad anónima y otorga al titular derechos de
participar en los beneficios de la empresa. Una obligación es un certificado de deuda, en la que se
especifica la fecha de vencimiento en la que se devolverá la cantidad prestada y el tipo de interés que se
pagará periodicamente. Como el tipo de interés se conoce desde el momento de la emisión, las
obligaciones son titulos de renta fija.
Hay obligaciones de distinto tipo según el plazo, el riesgo de impago, etc. Las obligaciones a largo plazo
son más arriesgadas porque se tarda más en recuperar el dinero por lo tanto los intereses serán mayores.
Sobre el riesgo a menor riesgo menor tipo de interés, por lo que las obligaciones y bonos del Estado se
consideran más seguras que las de una empresa, el tipo de rentabilidad será menor.
El Estado subasta periódicamente estos tres activos con los siguientes plazos:
•Letras del Tesoro: 3, 6, 9 y 12 meses.
•Bonos del Estado: 3 y 5 años.
•Obligaciones del Estado:10, 15, 30 y 50 años.
https://cincodias.elpais.com/cincodias/2021/06/04/companias/1622830939_830784.html
Mercado de valores
Oferta Demanda
La Bolsa es un mercado. Como en todo mercado, se negocian una serie de productos y se ponen en contacto
compradores y vendedores, la Bolsa es punto de encuentro entre empresas y ahorradores.
Las empresas que necesitan más fondos para alcanzar sus objetivos tienen diferentes formas de conseguirlos.
Una de las más interesantes es acudir a la Bolsa y vender activos financieros, como acciones, bonos,
obligaciones, etc. Esta primera venta se conoce como “mercado primario”. A partir de aquí, los productos se
pueden comprar y vender en la Bolsa, dando lugar al mercado secundario.
Por otro lado, los ahorradores (tanto instituciones como particulares) desean obtener rentabilidad de sus
ahorros y entre las muchas alternativas de inversión que existen, pueden decidir la compra en Bolsa de los
productos emitidos por las empresas.
La Bolsa es el mercado secundario, que ofrece a los compradores de valores mobiliarios la posibilidad de
convertirlos en dinero en el momento que lo deseen. Resultaría poco atractivo para los inversores no poder
recuperar su inversión y desprenderse fácilmente de sus acciones, bonos, etc, cuando necesitaran el dinero.
La Bolsa ofrece la posibilidad de obtener liquidez a los inversores .
Además, el mercado bursátil resuelve, cada vez con mayor eficiencia, el problema de la valoración de los
activos financieros a través de la libre conjunción de oferta y demanda. Es decir, en la Bolsa el precio de los
productos financieros es un precio objetivo puesto que se corresponde con el valor que el mercado da por
ello.
Para que todas estas funciones se desarrollen con eficiencia es muy importante la información. La
transparencia informativa es un compromiso constante de la Bolsa.
La Bolsa confiere seguridad jurídica a todas las transacciones que se realizan y facilita la accesibilidad de
todos los participantes.
El precio de los títulos o cotización se establece por el libre juego de la oferta y la demanda.
El papel de las expectativas es muy importante en la evolución de los precios. Cuando los inversores se
muestran optimistas sobre la buena marcha de una empresa y su futura rentabilidad, muchos desean adquirir
acciones de la misma y los que las tienen no quieren venderlas . El exceso de demanda hace subir el precio
de esas acciones. En cambio, cuando los resultados son malos o existen dudas sobre el futuro de la empresa,
todos procuraran vender sus acciones, nadie deseará comprarlas y el precio bajará.
La inflación se define como una subida continuada y generalizada de los precios de una economía. Su
consecuencia es que el valor del dinero baja, ya que con el mismo dinero podemos comprar menos cosas.
La deflación se produce cuando desciende el nivel general de precios.
Perdida del control de los precios, el dinero apenas tiene valor y la población desconfía de su propia moneda
y se refugia en moneda extranjera más fuerte.
https://elpais.com/economia/2021-03-26/venezuela-se-queda-sin-dinero-en-efectivo.html
CAUSAS DE LA INFLACIÓN
Inflación de costes. Otra causa puede venir dada por la subida de los costes de producción
(salarios, materias primas, petróleo, energía, etc.), pues las empresas trasladarán la subida de
los costes al precio de venta
EFECTOS DE LA INFLACIÓN
Los efectos de la inflación dependen de intensidad de la subida de los precios, si los precios aumentan de
forma moderada y prevista, sus efectos no serán importantes, pero si las subidas son importantes e
imprevistas, los efectos pueden ser muy negativos.
• Si los salarios no suben pero si el precio de los bienes y servicios, el poder adquisitivo
de las familias disminuye.
• Si el crecimiento de los precios en un país es muy superior al de los otros países, ese país
pierde competitividad en el mercado internacional.
1. Primero debemos conocer ¿En qué gastan las familias? El INE realiza la Encuesta
de presupuestos familiares (EPF), para conocer los bienes más representativos del consumo
familiar y con ellos elabora la cesta de la compra de una familia media española.
2. Tras determinar la cesta de la compra se ponderá cada uno de los bienes, según la proporción de
renta que las familias gastada en cada bien.
3. Después se recogen los precios de la cesta de la compra en un momento del tiempo determinado (año
base IPC0).
4. Después se vuelven observar los precios en otro periodo de tiempo, obteniendo el nuevo IPC 1
5. Una vez conocidos los índices de los dos periodos (IPC 0 e IPC1), podemos conocer la evolución de
los precios a través de la tasa de variación o tasa de inflación
El IPC se elabora cada mes , pero la tasa de inflación más utilizada es la tasa de inflación interanual,
que mide el crecimiento de los precios en el último año.
LA POLÍTICA MONETARIA
La política monetaria está constituida por las medidas utilizadas por la autoridad monetaria llevada a cabo
sobre el tipo de interés y la oferta monetaria (dinero en circulación) con objeto de facilitar el crecimiento
económico y el empleo, y la estabilidad de los precios.
Eurosistema: Institución integrada por el BCE (Banco Central europeo) y los bancos centrales nacionales
de los países del euro. El BCE adopta las decisiones y los bancos centrales nacionales las ejecutan
El objetivo prioritario de la política monetaria europea es la estabilidad de los precios, para ello se
controla diariamente la oferta monetaria.
¿Cómo lo hace?
Operaciones de mercado abierto: Prestamos semanales que concede el
BCE a las entidades bancarias a través de los bancos centrales nacionales.
A través de los siguientes El tipo de interés que el BCE cobra a las entidades financieras se convierte
instrumentos en el tipo oficial de referencia, es decir que los bancos cuando presten dinero
a sus clientes exigirán un tipo de interés por encima del que cobra el BCE.
Esto provoca:
Esto provoca:
Reducir la oferta
monetaria (aumentando Capacidad Consumo Precios
el coeficiente de caja) de gasto DA
Producción
Tipo de Inversión y empleo
interés