Apuntes Semana 4

Reorganización y Liquidez

USS
Facultad Economía y Gobierno
Santiago, Chile
2023
 1. Ley de Insolvencia y Reemprendimiento (20.720)
1.1 Antecedentes

El tratamiento de la insolvencia de una empresa es uno de los ejes

fundamentales de toda política económica porque impacta la productividad,
el empleo, el emprendimiento, el Reemprendimiento, entre otros factores.
La anterior normativa concursal chilena, contenida en el Libro IV del Código de
Comercio, tenía una serie de deficiencias que le impedían ajustarse a las
necesidades de una economía dinámica como debe ser todo sistema moderno.
La ley databa del año 1982 y había sido objeto de diversas modificaciones,
siendo la última la del año 2007.
La principal deficiencia de ese procedimiento de quiebra era la baja tasa de
recuperación del crédito como consecuencia del excesivo tiempo que duraba
el procedimiento, la demora en determinar la forma como se venderían los
activos del deudor y el tiempo que tardaba en llevarse a cabo la misma venta.
Lo anterior aumentaba el costo de recuperación del crédito y el costo
económico asociado a la reinserción tardía de los activos a la economía.
Por su parte, la normativa que regulaba los convenios (el acuerdo entre el
deudor fallido y sus acreedores) no entregaba herramientas útiles para
incentivar al deudor a reconocer su situación de crisis en forma oportuna. El
deudor ingresaba al sistema concursal en un severo estado de crisis, con sus
activos líquidos factorizados; remuneraciones, cotizaciones previsionales e IVA
impagos; sin suministro que garantizase la viabilidad de su empresa, etc.
En Chile, los procedimientos de quiebra duraban en promedio 4,5 años,
representando un costo del 15% de los activos del deudor y los acreedores
recuperaban sólo un 25,5% de sus créditos.
Lo anterior, llevó a que el Banco Mundial en su Reporte Doing Business 2012
posicionase a Chile en el lugar 110 – de un total de 183 – en el ítem Resolving
Insolvency, versus el lugar 21 que promediaban los países miembros de la
OCDE.
Este escenario es el que generaba la necesidad de una legislación moderna,
flexible y eficiente que permitiese cumplir con dos grandes objetivos:
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reorganizar efectivamente empresas viables y liquidar rápida y eficientemente
a aquellas que no lo eran.

1.2. Principales novedades que establece la Ley de Insolvencia y

Reemprendimiento (Ley 20.720 de 09 de enero de 2014).

a. Ámbito de aplicación.
La ley establece procedimientos adecuados para cada deudor en dificultades,
tanto para empresas como para personas naturales (las cuales se incorporaron
en este procedimiento).

b. Justicia Especializada.
A fin de acelerar los procesos, y evitar errores y diferencias de interpretación,
la ley dispone distribución preferente a tribunales ordinarios de justicia
capacitados. Eso significa que las causas judiciales de los procedimientos de
reorganización y liquidación se verán, en aquellas ciudades que tienen más de
un tribunal civil, en aquellos tribunales que se han capacitado en la nueva ley.

c. Boletín Concursal.
Plataforma electrónica a cargo de la Superintendencia en la que se publicarán
sin costo todas las resoluciones y actuaciones que se dicten en los
procedimientos concursales, con lo que se dio un impulso de trasparencia a
todo el proceso, y que permite la fiscalización de los intervinientes por parte
de la Superintendencia.

d. Determinación del pasivo.

La verificación y objeción de créditos se realiza por los acreedores ante el
Tribunal. El veedor o liquidador arbitra las objeciones para intentar
subsanarlas. Las no subsanadas las resolverá el Tribunal.

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e. Nuevos entes concursales.
Se logró diferenciar perfiles, entendiendo al veedor como aquella persona
natural sujeta a la fiscalización de la SIyR, cuya misión principal es propiciar los
acuerdos entre el Deudor y sus acreedores, facilitar la proposición de Acuerdos
de Reorganización Judicial y resguardar los intereses de los acreedores,
requiriendo las medidas precautorias y de conservación de los activos del
Deudor; y al liquidador como aquella persona natural sujeta a la fiscalización
de la SIyR, cuya misión principal es realizar el activo del Deudor y propender al
pago de los créditos de sus acreedores.
Los martilleros inscritos en una nómina a cargo de la Superintendencia son los
únicos que participan en procedimientos concursales.

f. Traslada conductas punibles al Código Penal.

La ley de Insolvencia eliminó las presunciones de quiebra fraudulenta y
culpable que existían en la antigua Ley de Quiebras. Se modificó el Código
Penal, incluyendo en él, las conductas penales comunes asociadas a
procedimientos concursales, asignando penas específicas a dichas conductas.

g. Insolvencia transfronteriza.
Se recoge la Ley Modelo de Insolvencia Transfronteriza de la Comisión de las
Naciones Unidas para el Derecho Mercantil Internacional (UNCITRAL), lo que
otorga seguridad jurídica para el comercio e inversiones y permite tramitar en
un procedimiento coordinado todos los activos y pasivos del deudor.

h. Nueva Superintendencia.
Sobre la base de la Superintendencia de Quiebras, se crea una nueva
institucionalidad: la Superintendencia de Insolvencia y Reemprendimiento,
con cobertura nacional y presencia regional. Se relaciona con el poder
ejecutivo a través del Ministerio de Economía, Fomento y Turismo y tiene
carácter de institución fiscalizadora con asignación de fiscalización para sus
funcionarios. Además, sigue sujeta al sistema de Alta Dirección Pública.

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1.3. Nueva Institucionalidad: LA SUPERINTENDENCIA DE INSOLVENCIA Y
REEMPRENDIMIENTO (SIyR)

Es un servicio público, autónomo, con personalidad jurídica, que se relaciona

a través del Ministerio de Economía, Fomento y Turismo.

Entre sus funciones podemos mencionar:

- Fiscaliza y regula a los Síndicos, Administradores de la continuación del
giro, Expertos facilitadores, Liquidadores, Veedores, Martilleros
concursales, Administradores de la continuación de las actividades
económicas y Asesores económicos de insolvencia; para asegurarse que
cumplan su cometido en forma eficaz, eficiente y transparente,
respeten el ordenamiento jurídico vigente y resguarden los intereses de
los involucrados.
- Facilita los acuerdos en el procedimiento de renegociación de la persona
natural.
- Orienta a los emprendedores que han caído en dificultades económicas,
a obtener información oportuna para acogerse a un procedimiento
concursal.

1.4. Nuevos procedimientos.

PROCEDIMIENTO CONCURSALES DE LAS EMPRESAS DEUDORAS.

Procedimiento Concursal de Reorganización, que permite la reorganización

efectiva de la empresa viable (siempre voluntario).

- Procedimiento judicial expedito y con plazos fijos: 12 días para iniciarlo y 4

meses para acordar la reorganización.
- Tribunal competente: Juzgado de Letras en lo civil del domicilio del deudor
(domicilio de la empresa deudora).

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- Son consideradas Empresas Deudoras: Las Personas jurídicas de derecho
privado, con o sin fines de lucro; las Personas naturales contribuyentes de
Primera Categoría; y las Personas naturales contribuyentes del artículo 42 N.°
2 de la Ley sobre Impuesto a la Renta.
- Requisitos para acceder a este procedimiento:
a. Presentar una solicitud de inicio de Procedimiento Concursal de
Reorganización.
b. Acompañar ante el tribunal competente y la SIyR, según corresponda, los
antecedentes exigidos por los artículos 55 y 56 de la Ley N.° 20.720, los que
tienen por finalidad determinar el pasivo de la Empresa Deudora.
- Otorga una protección financiera concursal de 30 días base prorrogable a 90
días con apoyo de acreedores. Permite la suspensión de ejecuciones contra el
deudor; la continuidad del suministro; la venta de activos y los préstamos para
financiamiento; y, como contrapartida, establece medidas cautelares y de
restricción para el deudor supervigiladas por el veedor. Durante este período
el deudor no podrá enajenar y/o gravar sus activos.
- Se establecen acuerdos de reorganización para acreedores valistas y
garantizados.
- Se pospone el pago a personas relacionadas, hasta el pago íntegro a los
demás acreedores, salvo créditos debidamente documentados 90 días antes
el inicio del procedimiento.
- Este procedimiento termina con la aprobación o rechazo del Acuerdo de
Reorganización propuesto por la empresa deudora.
- Si el deudor no cumple el acuerdo aprobado, cualquier acreedor podrá
solicitar el incumplimiento en el plazo de un año. Declarado el incumplimiento,
se dará inicio al Procedimiento Concursal de Liquidación de la Empresa
Deudora.

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Procedimiento Concursal de Liquidación, que permite la liquidación eficiente
de la empresa no viable (voluntario o forzado).

- Establece un procedimiento expedito y con plazos fijos: 7 o 24 (si hay juicio

de oposición) días para iniciarlo y 7 meses para liquidar los activos.
- Tribunal competente: Juzgado de Letras en lo civil del domicilio del deudor
(domicilio de la empresa deudora).
- Crea una instancia previa y oportuna para la defensa del deudor, antes de la
resolución de liquidación. El deudor puede allanarse; consignar fondos
suficientes; acogerse al procedimiento concursal de reorganización u
oponerse a la demanda de liquidación forzosa, dando origen al juicio de
oposición (Rol del veedor).
- Si el procedimiento de liquidación lo solicita el mismo deudor (voluntario)
deberá presentar la solicitud de liquidación ante el tribunal, acompañando:
a. Listado de sus bienes, lugar en que se encuentran y los gravámenes que
les afectan,
b. Lista de los bienes legalmente excluidos de la liquidación,
c. Relación de sus juicios pendientes,
d. Estado de deudas, con nombre, domicilio y datos de contacto de los
acreedores, así como la naturaleza de sus créditos,
e. Nómina de los trabajadores, cualquiera sea su situación contractual, con
indicación de las prestaciones laborales y previsionales adeudadas y
fueros en su caso, y
f. Si el Deudor llevare contabilidad completa presentará, además, su
último balance.
- Si el procedimiento de liquidación lo solicita uno de los acreedores (forzoso),
la demanda deberá presentarla invocando alguna de estas causales:
a. Si la Empresa no paga una obligación que consta en título ejecutivo con
el acreedor solicitante,
b. Si Existen dos o más títulos ejecutivos vencidos, de obligaciones
diversas, y se han iniciado a lo menos dos ejecuciones contra la Empresa

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 sin que hubiere presentado dentro de los cuatro días siguientes a los
respectivos requerimientos, bienes suficientes, y
c. Cuando la Empresa Deudora o sus administradores no son habidos,
dejando cerradas sus oficinas o establecimientos, sin haber nombrado
mandatario con facultades suficientes para cumplir con sus obligaciones
o contestar nuevas demandas.
- Una vez admitida la demanda, el tribunal ordenará su publicación en el
Boletín Concursal. El acreedor debe iniciar el Procedimiento de nominación del
Liquidador titular y suplente ante la SIyR.
- La resolución del tribunal que declara la liquidación de los bienes produce los
siguientes efectos:
a. La Empresa Deudora queda inhibida de la administración de todos sus
bienes presentes. La administración pasa al Liquidador.
b. La Empresa Deudora pierde la facultad de disposición sobre sus bienes
y frutos, actuales y futuros.
c. La Empresa Deudora debe comparecer en juicio, representada por el
Liquidador.
d. En caso de negligencia del Liquidador, la Empresa Deudora podrá
solicitar al tribunal que ordene la ejecución de las providencias
conservativas que fueren pertinentes.
- Verificación del pasivo: Para determinar el pasivo (a quién se le debe y
cuánto), los acreedores deberán verificar sus créditos ante el tribunal.
En paralelo, la Junta de Acreedores determinará la forma de realización (venta)
de los bienes del Deudor.
La ley señala fórmulas ordinarias de realización: Venta al martillo de los bienes
muebles e inmuebles; remate en bolsa de valores mobiliarios con presencia
bursátil; y otras formas distintas de realización de bienes, incluyendo entre
ellas la venta como unidad económica y la oferta de compra directa.
- Efecto del Término del Procedimiento: se entenderán extinguidos por el solo
ministerio de la ley y para todos los efectos legales los saldos insolutos de las
obligaciones contraídas por la Empresa Deudora, con anterioridad al inicio del
Procedimiento Concursal de Liquidación.

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- Se deben borrar los registros de las publicaciones de las empresas de
boletines comerciales, etc.

PROCEDIMIENTO CONCURSALES DE LA PERSONA DEUDORA.

Procedimiento Concursal de Renegociación de la Persona Deudora.

- Objetivo.
Este procedimiento tiene como objetivo que el deudor solucione su situación
de sobreendeudamiento o insolvencia mediante la suscripción de un Acuerdo
de Renegociación con sus acreedores y, para el caso de no lograrse este
acuerdo, mediante el Acuerdo de Ejecución, que le permita liquidar sus bienes
para el cumplimiento de sus obligaciones.
Estos acuerdos se logran mediante la negociación directa entre el deudor y sus
acreedores actuando la Superintendencia como facilitadora de dichos
acuerdos.

- Beneficiarios.
(i) Personas naturales contribuyentes del artículo 42 N.° 1 de la Ley de
Impuesto a la Renta (trabajadores dependientes); y
(ii) otros sujetos de crédito, tales como dueñas de casa, jubilados,
estudiantes.

- Procedimiento.
➢ Requisitos para someterse al procedimiento.
(i) Ser persona deudora.
(ii) Tener dos o más deudas vencidas por más de 90 días corridos, actualmente
exigibles, provenientes de obligaciones diversas, cuyo monto total sea
superior a 80 Unidades de Fomento.
(iii) No haber sido notificado de una demanda de liquidación forzosa o de
cualquier otro juicio ejecutivo (que no sea de origen laboral).

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Se renegocian las obligaciones del deudor o la ejecución de sus bienes para el
pago de sus obligaciones vigentes. Es un procedimiento administrativo
(gratuito) ante la SIvR.
- La persona deudora deberá completar un formulario ante la SIyR en el que
declara, bajo juramento:
a. La lista de todas sus obligaciones.
b. La lista de todos sus ingresos.
c. El listado de todos sus bienes.
d. La propuesta de renegociación de todas sus obligaciones.
e. Que es Persona Deudora.
f. Que no tiene juicios ejecutivos (salvo laborales).
- La SIyR analiza los antecedentes y en el caso que sean suficientes, resuelve
de admisibilidad de la solicitud, (se notifica en el Boletín Concursal) y se otorga
Protección Financiera Concursal, en los términos del artículo 264 de la Ley.
- La declaración de admisibilidad de la solicitud de Renegociación produce los
siguientes efectos:
a. No se puede ejecutar al deudor (Liquidación Forzosa ni Voluntaria),
ningún juicio ejecutivo o restitución de arriendos.
b. Se suspenden los plazos de prescripción de las obligaciones del Deudor.
c. No se continuarán devengando los intereses moratorios.
d. Los contratos de la Persona Deudora seguirán vigentes y sus condiciones
de pago, y no será posible hacer efectivas cláusulas de resolución o
caducidad fundadas en el inicio del Procedimiento.
e. Cualquier interesado puede objetar los créditos; y bienes del listado,
hasta tres días antes de la audiencia de determinación del pasivo.
f. La Persona Deudora no podrá ejecutar actos ni celebrar contratos
relativos a sus bienes embargables que sean parte de Procedimiento
Concursal de Renegociación, bajo el apercibimiento de ser tenido por
depositario alzado.

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 ➢ Audiencias.
El procedimiento será de carácter administrativo y verbal, y se desarrollará a
través de tres audiencias ante la Superintendencia:
(i) Audiencia de Determinación del Pasivo: en esta audiencia se
determinará cuál es el pasivo del deudor, en base a una propuesta
de pasivo presentada por la Superintendencia en virtud del acuerdo
del deudor con sus acreedores.
(ii) Audiencia de Renegociación: en esta audiencia los acreedores
discutirán y acordarán con el deudor la propuesta de acuerdo
presentada por este último.
(iii) Audiencia de Ejecución: para el caso en que no haya acuerdo en las
anteriores audiencias, la Superintendencia preparará una propuesta
de ejecución de los bienes embargables del deudor, cuyos términos
deberán acordar el deudor y sus acreedores, respetando la prelación
de créditos regulada en el Código Civil.
- Si en definitiva no se llegare acuerdo en ninguna de las instancias anteriores,
la Superintendencia remitirá los antecedentes al tribunal competente para la
dictación de la resolución de liquidación respectiva.
- El procedimiento puede terminar de forma anticipada:
a. Si la Deudora celebra actos o contratos relativos a los bienes
embargables que sean parte del procedimiento concursal.
b. Si deja de cumplir los requisitos para ser considerada Persona Deudora.
c. Si no logra un acuerdo en la Audiencia de Ejecución.
d. Si con posterioridad al inicio del procedimiento, aparecieran bienes no
declarados por la Persona Deudora en los antecedentes.
- En caso de que la Persona Deudora, no cumpla con cualquiera de los acuerdos
adoptados, sus acreedores contemplados en el Acuerdo de Renegociación
podrán iniciar las acciones de cobro correspondientes ante el tribunal
competente.

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 ➢ Limitación.
La Persona Deudora cuya solicitud de inicio de un Procedimiento Concursal de
Renegociación fuere declarada admisible, no podrá solicitarlo nuevamente
sino transcurridos 5 años.

Procedimiento Concursal de Liquidación de la Persona Deudora.

- Objetivo.
Liquidar rápidamente los activos de una Persona Deudora para propender al
pago de sus acreedores.

- Beneficiarios.
(i) Personas naturales contribuyentes del artículo 42 N.° 1 de la Ley de
Impuesto a la Renta (trabajadores dependientes); y
(ii) otros sujetos de crédito, tales como dueñas de casa, jubilados, estudiantes,
etc.

- Procedimiento.
➢ Inicio.
- Este procedimiento puede ser solicitado voluntariamente por el deudor o
forzosamente por sus acreedores, cumpliendo los requisitos de admisibilidad
que establece el proyecto de ley.
- La liquidación voluntaria debe ser solicitada por la Persona Deudora quien
deberá acompañar una serie de antecedentes: una relación de sus bienes, el
lugar en que se encuentren y los gravámenes que les afecten; sus juicios
pendientes, y un estado de sus deudas, con nombre, domicilio y datos de
contacto de los acreedores, así como la naturaleza de sus créditos.
- La liquidación forzosa deberá ser solicitada por cualquier acreedor (debe
acompañar 200 UF para gastos) que acredite la existencia de dos o más títulos
ejecutivos vencidos, provenientes de obligaciones diversas, encontrándose
iniciadas a lo menos dos ejecuciones, y en los que no se hubiere presentado

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dentro de los 4 días siguientes al respectivo requerimiento, bienes suficientes
para responder a la prestación que adeude y a sus costas.

b.- Tramitación.
- La tramitación del procedimiento de liquidación es expedita, la enajenación
del activo es siempre sumaria y considera un plazo total para la enajenación
de activos de 4 meses contados desde la Junta Constitutiva de Acreedores.
- Admitida la demanda, el tribunal manda publicar en el Boletín Concursal, para
lo cual el solicitante deberá iniciar ante la SIyR un procedimiento.
- Después, el solicitante iniciará el Procedimiento de Nominación del
Liquidador titular y suplente ante la SIyR.
- El Deudor puede defenderse antes de la Resolución de Liquidación:
a. Allanarse a la liquidación.
b. Consignar fondos suficientes.
c. Oponerse a la demanda de liquidación forzosa a través del Juicio de
Oposición.
- Para determinar su pasivo (a quién le debo y cuánto), los acreedores deberán
verificar ordinaria y extraordinariamente sus créditos ante el tribunal.
- Contempla la celebración de sólo una junta de acreedores.
- En forma paralela, se procederá a la venta de los bienes, en forma sumaria o
simplificada, designando el Liquidador a un Martillero Concursal, quien será el
encargado de rematar sus bienes muebles e inmuebles al martillo.
- Efecto del Término del Procedimiento: Una vez concluido el Procedimiento
Concursal de Liquidación, se entienden extinguidos todos los saldos insolutos
de las deudas que el Deudor contrajo antes del inicio del Procedimiento.
El Deudor puede solicitar la eliminación de sus deudas extinguidas o
renegociadas según los términos del respectivo acuerdo de renegociación, de
cualquier registro público o privado.

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Referencia bibliográfica

- Apuntes de profundización Derecho Económico y Laboral Online

USS, 2016.
- Código Comercio, 2022, Editorial Jurídica de Chile.
- Ley 20.720, sustituye el régimen concursal vigente por una ley de
reorganización y liquidación de empresas y personas, y
perfecciona el rol de la superintendencia del ramo, fecha de
publicación: 09 de enero de 2014.
- Página web http://www.superir.gob.cl
- Sandoval López, Ricardo, “Derecho Comercial”, Tomo I, Editorial
Jurídica de Chile, Santiago, Chile, 2010.

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