DERECHO CONCURSAL

introducción

AndrésPennycook
Andrés Pennycook
 ¿Qué es la quiebra?

¿Qué es la insolvencia?
¿QUÉ ERA LA QUIEBRA?
• La quiebra de la persona natural en el Libro IV.
“El juicio de quiebra tiene por objeto realizar en un solo procedimiento los
bienes de una persona natural o jurídica, a fin de proveer al pago de sus
deudas, en los casos y en la forma determinados por la ley.".
Puelma, “un estado excepcional en el orden jurídico de una persona producido
por la falta o imposibilidad de cumplimiento igualitario de sus obligaciones
declaradas judicialmente.”

• fresh start a la chilena o Rehabilitación ilusoria (el eterno

estado de fallido)

Informe del Banco Mundial (Doing Business 2012) ubicaba a Chile en el puesto
110, pues registraba cuatro años y medio como plazo para terminar el
procedimiento concursal, mientras en otros países la duración promedio es de
1,8 años. La realidad de la quiebra era que antes del año y medio, ya la gran
mayoría de las empresas ya tenía todo "vendido y repartido", pero quedaba
pendiente el cierre, como las impugnaciones y la rendición del síndico, que
solía demorarse.
¿QUÉ ERA LA QUIEBRA?

• Tendencia internacional, mejor repactar bien que liquidar mal

La mitad de los emprendedores de Chile son re emprendedores: el 52% de
ellos han realizado un negocio con anterioridad atravesando por un proceso de
quiebra, de los cuales el 26% tuvo que cerrar alguno de esos negocios por
problemas económicos. De ese universo, el 64% no formalizó su término de
actividades en el SII. Con la antigua ley, sólo el 7% de las empresas en situación
de insolvencia se sometían a procedimientos formales de quiebra o convenio.

• baja tasa de recuperación de los créditos y altos costos del

procedimiento de quiebra.

• no contemplaba un régimen especial para personas naturales

o consumidores que enfrenten situaciones de insolvencia
¿QUÉ ES LA INSOLENCIA?
La insolvencia tiene estrecha relación con el estado de iliquidez y
con el incumplimiento de las obligaciones de pago, aunque se
trata de conceptos distintos. La insolvencia es la incapacidad o
imposibilidad real y absoluta y no meramente transitoria de pagar
una deuda. En términos más simples, hay verdaderamente
insolvencia cuando la suma de los bienes y recursos es inferior al
monto de las deudas.

Inconvenientes de esta definición, es la difícil probanza e

inutilidad como presupuesto procesal, además de la
naturalización del sobreendeudamiento, como estado normal. Por
ello el Legislador suele establecer determinados hechos
reveladores para acreditarla (o suponerla), mediante catalogo de
causales de quiebras (o de liquidación).
Ejemplo:
Don Avaricio es acreedor del Sr. Poblete, quien le adeuda 10 Millones
de pesos. El Sr. Poblete debe además 150 Millones al Banco Nacional
y 30 Millones a una empresa del Retail. Sólo al mes el Sr. Poblete
debe pagar 2 Millones en el servicio de sus créditos. Hasta el año
pasado no tenía inconveniente, porque su Pyme una empresa
consultora de Proyectos de Inversión mantenía un flujo de utilidades
sobre los 5 Millones mensuales para él. Este año la actividad
económica parece disminuir, y apenas llega a los 2 Millones. ¿Es
insolvente el Sr. Poblete?
¿QUÉ ES LA INSOLENCIA?
No siempre quien incumple sus obligaciones se encontrará en estado
de insolvencia, como tampoco quien cumple sus obligaciones es
siempre solvente. Bajo la apariencia de solvencia puede encontrarse
un deudor insolvente que acude a métodos ilícitos o ruinosos para
servir su deuda.

1) Incapacidad o imposibilidad real y absoluta de pagar una deuda

2) Cesación de pagos
3) Posiciones Intermedias

¿Es la insolvencia un presupuesto procesal de la ley chilena?

¿Hay definición legal?
- Ley 20.720: NO
- Ley 20.416: SI (Define estado de insolvencia para personas
naturales o jurídicas como situación de imposibilidad de pagar una
o más de sus obligaciones).
PROCEDIMIENTOS CONCURSALES
En la antigua ley de quiebras chilena, se aplicaba un sistema unitario sin
discriminación de tipo de deudores.
Aspectos a considerar para solucionar el modelo unitario
EMPRESA DEUDORA
PERSONA DEUDORA

Empresa Persona
deudora deudora

Respeto de la unidad económica No hay unidades económicas

y viabilidad del negocio. que respetar.

La liquidación pone término a
un proyecto económico
fracasado. PERSONA DEUDORA
La renegociación y la liquidación
debe reconocer que la persona
debe seguir con sus que haceres
económicos.ORA
PERSONA DEUDORA
 EMPRESA DEUDORA
¿QUIÉN ES (Y NO ES) PERSONA (DEUDORA)?
PERSONA DEUDORA
Artículo 2 (Ley 20720 n° 13 y 25)
EMPRESA DEUDORA Personas Jurídicas de derecho privado:
PERSONA DEUDORA con o sin fines de lucro
Personas Naturales: contribuyentes
de primera categoría (empresario).
EMPRESAS
Personas Naturales: contribuyentes del art.
Procedimientos
adecuados para
42 N° 2 Ley Renta (boleta honorarios) .
naturaleza de cada
PERSONAS Personas naturales:
contribuyentes del art. 42 N° 1
Ley Renta. (Excepciones)

Personas naturales: otros

sujetos de crédito.
PROCEDIMIENTOS CONCURSALES
➢Reorganización

Empresa
deudora ➢Reorganización extrajudicial o
simplificada

➢Liquidación
PROCEDIMIENTOS CONCURSALES

➢Reorganización
Empresa
Procedimiento judicial que tiene por objeto
deudora que el deudor y sus acreedores puedan lograr
un acuerdo por el cual se reestructure el
activo y pasivo de la empresa sobre la base de
su viabilidad.

Un veedor propone un plan de pago a los

acreedores y la empresa sigue su marcha.
PROCEDIMIENTOS CONCURSALES
➢Reorganización extrajudicial o
simplificada
Empresa Procedimiento parcialmente extrajudicial y
desformalizado, entre el deudor y una parte
deudora importante de sus acreedores. Fruto de esa
negociación se alcanza un acuerdo que debe
lograr su aprobación judicial, para que sea
vinculante para todos los acreedores.

El acuerdo también pretende la

reestructuración del activo y pasivo de la
empresa sobre la base de su viabilidad.
PROCEDIMIENTOS CONCURSALES
➢Liquidación

Procedimiento judicial para lograr una

Empresa pronta y eficaz realización del activo de la
deudora empresa, reconociendo el valor de la unidad
económica, con el objeto de pagar a los
acreedores con el producto de lo subastado.
PROCEDIMIENTOS CONCURSALES
➢Renegociación

Procedimiento administrativo y gratuito,

Persona conducido (“facilitado”) por la
deudora Superintendencia de Insolvencia y
Reemprendimiento, con el objeto que el
deudor y sus acreedores puedan llegara un
acuerdo de renegociación o ejecución
extrajudicial.
PROCEDIMIENTOS CONCURSALES
➢Liquidación de Bienes

Procedimiento judicial para lograr una

Persona pronta y eficaz realización de los bienes
deudora embargables del deudor, con el objeto de
lograr un mejor y más expedito pago al
conjunto de acreedores.

No existiendo una unidad económica que

proteger el procedimiento es bastante más
simple y expedito que el procedimiento de
liquidación de la Empresa Deudora.
Principios del
derecho
concursal
 Situación contrafactual
¿Qué pasaría si no existiese derecho concursal? Imaginemos que una
empresa de un momento a otro deja de poder pagar sus deudas.

¿Quién llegaría a la meta? ¿Qué pasaría con los trabajadores? ¿Cómo

se cumpliría la prelación de créditos? ¿Conoce sólo un juez de todos
los juicios?
 La prelación de créditos
Conjunto de reglas legales que determinan el orden y la forma en que
deben pagarse los diversos acreedores de un deudor (Alessandri). El
patrimonio del deudor puede ser insuficiente para satisfacer los
créditos de todos sus acreedores.

Algunos créditos se pagan con preferencia de otros (Art. 2469 c.c.).

Preferencias se aplican con especialidad y anterioridad a la regla
general subsidiaria que es la igualdad. Se clasifican en Generales y
especiales (a que bienes del deudor afectan). Existen 5 clases de
preferencias y gozan de privilegio los de 1a a 4a clase, los de quinta
clase o valistas no gozan de privilegio y se pagan a prorrata, sin
consideración a la fecha de sus créditos. (Art. 2489 c.c.).
 Principios
Principio de conservación de la empresa en crisis. Desde la primera
mitad del siglo XX, las legislaciones adoptan un sistema concursal que
propenda, más allá de la liquidación del patrimonio mediante la
realización del activo empresarial, al llamado derecho de prevención,
concretado en las denominadas operaciones de salvamento.

El Estado reclama para si la dirección del procedimiento de quiebra

porque hay un interés público comprometido en ella, que justifica la
exigencia de satisfacer a los acreedores en igualdad de condiciones,
pero, con mayor razón, la de conservar las empresas.
 Principios
Principio de igualdad o paridad concursal o par condictio creditorum
o par condictio omnium creditorum, es un axioma básico y esencial
del derecho concursal, que lo ha informado en todas sus vertientes
históricas y cuya principal importancia radica en servir como criterio
interpretativo informador de todo el sistema concursal.

Los acreedores no privilegiados tienen como respaldo mínimo el

hecho de que el juicio concursal propenderá a la recomposición y
reparto del pasivo del deudor, sea mediante un convenio o a través de
la quiebra, en una forma proporcional a las fuerzas que el mismo
tenga. Por ello se dice que es inevitable para los acreedores soportar
alguna pérdida, de manera que el juicio concursal tiene por principal
característica ser un medio equitativo de distribución de pérdidas
entre los acreedores, a prorrata de sus respectivos créditos.
 Principios
Principio de Buena Fe.

Si el derecho concursal otorga a los acreedores quirografarios la

garantía de un trato igualitario, es a consecuencia del
comportamiento de buena fe (de corte subjetivo) que debe guardar el
deudor o fallido respecto de las instituciones concursales y los
intervinientes en las mismas.
 Principios
Racionalidad económica del Derecho Concursal.

La racionalidad económica trata de conjugar armónicamente los

intereses del Derecho y los de la economía. El Derecho concursal
promueve el impulso económico de las empresas que pueden caer en
crisis de insolvencia. Con este se pretende llegar a acuerdo oportunos
y tender a la reorganización más que a la liquidación de la empresa,
evitando la problemas sociales y económicos que genera el cierre de
una empresa trae graves .
 Principios
Principio de la protección adecuada del crédito. La quiebra no sólo
importa un interés privado, expresado en el patrimonio del fallido y
sus acreedores en específico, sino que además tiene un carácter
público, ya que es deber del Estado proteger el crédito público y
entregarle a los comerciantes seguridad en el tráfico jurídico, lo que
genera un buen incentivo a la inversión y un impulso macroeconómico
positivo.
 Principios
Defensa diferida y Bilateralidad de la audiencia. Fin del sistema de
defensa diferida dispuesto por el Libro IV del Código de Comercio
(“recurso especial de reposición”).
Reemplazo por un sistema de defensa objetiva por parte del deudor a
la solicitud de liquidación forzosa. Resguardo de derechos de los
acreedores mediante la intervención del veedor.

Economía procedimental. Fin del sistema de discusiones jurídicas

independientes que dilatan el procedimiento. Reemplazo por un
sistema de resolución mediante audiencias únicas y verbales.
Otorgamiento de funciones de mediación a Liquidador y veedor para
subsanar vicios en verificaciones
SISTEMA DE
INCENTIVOS EN LOS
NUEVOS
PROCEDIMIENTOS
CONCURSALES
 Incentivos

PROCEDIMIENTO CONCURSAL DE REORGANIZACION

• Reestructuración de activos y pasivos de la empresa viable.

• Pronto inicio del procedimiento.
• Protección financiera concursal.
• Continuidad de suministro y financiamiento.
• Solución integral (incluye acreedores garantizados).
 Incentivos

PROCEDIMIENTO CONCURSAL DE LIQUIDACIÓN

• Liquidación eficiente de activos de la empresa inviable.
• Liquidación eficiente de bienes de la persona deudora que no puede
llegar a acuerdos con sus acreedores.
• Derecho de defensa en el procedimiento.
• Celeridad para la determinación del pasivo y realización del activo.
• Flexibilidad en la determinación de la forma de realización de los
bienes.
• Desestigmatización y resolución de término.
 Incentivos

PROCEDIMIENTO CONCURSAL DE RENEGOCIACIÓN

• Instancia institucional para la renegociación de deudas ante el

sobreendeudamiento de la persona deudora.
• Procedimiento adecuado para la persona natural.
• Reducción de costos y dificultades para la renegociación de deuda.
• Apoyo institucional de la Superintendencia de Insolvencia y
Reemprendimiento.
• Liberación de deudas.
Persona Deudora:
Renegociación Concursal
(Art. 260 y ss)
 Renegociación
Administrativo Gratuito Voluntario

Judicial Abogado Voluntario

Liquidador forzado

Liquidación
 Renegociación
Administrativo Gratuito Voluntario

Judicial Abogado Voluntario

Liquidador forzado

Liquidación
¿Qué requisitos debo cumplir?

Tener dos o más deudas vencidas

Por más de 90 días corridos

En total deben sumar más de 80 U.F.

aprox.

¿y la insolvencia?
¿Qué requisitos debo cumplir?

No haber sido
notificado de
demanda previa

Problema cultural: ¿ Cuándo se es

notificado judicialmente?
¿Qué requisitos debo cumplir?

No haber emitido boletas de honorarios en los

últimos 2 años (trabajador independiente)

No ser contribuyente de primera categoría

 ¿Hay protección financiera concursal
en la renegociación ? (Art. 264)
BENEFICIOS PARA PROTECCION DE LOS
EL DEUDOR INTERESES DE LOS
ACREEDORES
No podrá solicitarse ante
Deudor no podrá ejecutar
tribunales: liquidación forzada
actos ni celebrar contratos
del deudor, ni cualquier
relativos a sus bienes
ejecución, o restituciones en
embargables.
juicio de arrendamiento.

No se continuarán devengando
los intereses moratorios.
Los contratos suscritos
mantienen vigencia.
Se suspenderán los plazos de
prescripción extintiva de las
obligaciones del Deudor.

Las obligaciones ya Se suspenderán las líneas

contraídas mantendrán sus de crédito y sobre-giro del
condiciones de pago. deudor.
Inicio del procedimiento
La Plataforma Electrónica de la
Superintendencia permite iniciar el
procedimiento a través de una Solicitud
 Inicio del Procedimiento (Art. 261)
En la Solicitud de Inicio deberán invocarse los requisitos, adjuntando las
siguientes declaraciones juradas que acrediten el cumplimiento de los
requisitos, entre otras cosas:

Lista de sus obligaciones,

vencidas o no, sean o no
actualmente exigibles y de sus
acreedores (individualización).

ADMISIBILIDAD
RENEGOCIACIÓN
PROPUESTA DE

EXAMEN DE
Singularización de todos sus

Art. 262
ingresos.

Listado completo de sus

bienes.

Que es Persona Deudora.

Que no se le ha notificado de la
demanda de Liquidación o de
cualquier otro juicio ejecutivo.
 Resolución de Admisibilidad (Art. 263)
La resolución de la Superintendencia que declare admisible la solicitud de inicio
Procedimiento Concursal de Renegociación contendrá las siguientes menciones:

• Individualización de la Persona Deudora.

• El listado inicial de los acreedores informados (montos adeudados

por concepto de capital e intereses y sus Preferencias)

• El listado de bienes de la Persona Deudora, con mención de los in-

embargables, y de gravámenes y prohibiciones

• La orden de comunicar a los acreedores y a terceros del inicio del

Procedimiento Concursal de Renegociación y de la fecha de
celebración de la determinación del pasivo.
 ¿Cuáles son las audiencias que se
realizan durante la Renegociación?

Audiencia de Audiencia de Audiencia de

determinación Renegociación Ejecución
de pasivo
 Audiencia de
determinación
de pasivo
Art. 265

• Asistencia obligatoria para los acreedores

• Superintendencia “facilitadora” (NCG)

• Propuesta de pasivo

• Acuerdo (quórum), suspensión o fracaso

 No se considerarán para los efectos del
Audiencia de quórum ni para las votaciones a los
Renegociación créditos de las Personas Relacionadas con
Art. 266 la Persona Deudora, ni los acreedores
garantizados que asistan y voten en contra
del Acuerdo de Renegociación propuesto.

• Vinculante para los acreedores

• Superintendencia “facilitadora” (NCG)

• Propuesta de renegociación

• Acuerdo (quórum), suspensión o fracaso 8 se acuerda con el

voto conforme de la Persona Deudora y de dos o más acree-
dores que en conjunto representen más del 50% del pasivo
reconocido. )
 Audiencia de
El acuerdo de ejecución contendrá la forma en que serán
realizados los bienes de la Persona Deudora y el pago a los
Ejecución
acreedores señalados en dicho acuerdo, de conformidad a la Art. 267
Prelación de Créditos.

• Vinculante para los acreedores

• Superintendencia “facilitadora” (NCG)

• Propuesta de renegociación

• Acuerdo (quórum), suspensión o fracaso (La Persona Deu-

dora y dos o más acreedores que representen a lo menos
50% del pasivo reconocido con derecho a voto o el 50% del
pasivo que consta en la propuesta )
 Resolución de término y efecto
extintivo (art. 268)
SIyR declara finalizado el Procedimiento Renegociación por
resolución vencido plazo para impugnar Acuerdo de Renegociación
o Acuerdo de Ejecución, o desechada la impugnación

Con la publicación de esta resolución en el Boletín Concursal :

• Extinguidos los saldos insolutos de las obligaciones si existe
acuerdo de Ejecución.
• Las obligaciones extinguidas, novadas o repactadas, según lo
acordado, en caso de un Acuerdo de Renegociación
• La Persona Deudora se entenderá rehabilitada para todos los
efectos legales.

• Certificado de incobrabilidad para castigar sus créditos

 Término anticipado (Art. 269)

SIyR declara término anticipado de Renegociación si deudor:

• ejecuta actos ni celebrar contratos relativos a sus bienes

embargables
• incumplimiento sobreviniente de requisitos
• no arriba a acuerdo en la audiencia de ejecución.
• aparecen bienes no declarados

Declarado el término anticipado de Renegociación, finalizarán los

efectos de la Resolución de Admisibilidad. Vencido el plazo para
reponer administrativamente o habiéndose rechazado, la SIyR
remitirá los antecedentes al tribunal competente para la liquidación
de los bienes de la Persona Deudora.
Impugnaciones del acuerdo (de renegociación o
ejecución) (Art. 272)

Puede ser impugnado por los acreedores a quienes les afecte por
siguientes causales:

• Error en el cómputo de las mayorías requeridas.

• Falsedad o exageración del crédito de alguno de los
acreedores.
• Concierto entre uno o más acreedores y el deudor
• Aparición de bienes.

Efecto limitado de la impugnación (+ o – del 30% del pasivo) El

Acuerdo de Renegociación o el Acuerdo de Ejecución regirá no obstante las impugnaciones que
se hubieren interpuesto en su contra. Sin embargo, si ellas fueren interpuestas por acreedores
que representen en su conjunto a lo menos el 30% del pasivo, el acuerdo impugnado no
producirá efectos hasta que la impugnación sea desestimada por sentencia firme y ejecutoriada.
Recursos (contra resolución de término) Art. 270
Reposición administrativa en los términos establecidos en el artículo
59 de la ley Nº 19.880.

En contra de la resolución que desecha la reposición interpuesta

procederá el recurso de reclamación en los términos que señala el
artículo 341 y no suspenderá los efectos del Procedimiento
Concursal de Renegociación.

Prohibición de reiteración
No podrá solicitarlo nuevamente antes de cinco años contados
desde la fecha de publicación de la Resolución de Admisibilidad (Art.
270).
 Análisis crítico: ¿Qué buscaba la
20.720?
• World Bussiness: legislación chilena obsoleta en
comparación con OCDE

• Baja tasa de recupero

• Defensa diferida

• Rehabilitación ilusoria (el eterno estado de fallido)

• La quiebra de la persona natural

 Análisis crítico: ¿Qué falló en la
20.720?
Renegociaciones 2017 Liquidaciones 2017
969 1.655

• ¿ Los incentivos legales de la renegociación no fueron

suficientes?
• La barrera de entrada legal es muy alta: ¿primó una concepción
de gasto público? (definición restrictiva de persona deudora,
facultades de la SIyR)
• ¿ Falta de desincentivos a conductas fraudulentas? ¿y la Mala
fe?
• Insolvencia vs mero incumplimiento (cesación de pago)
De lege ferenda: que cambiar de
la 20.720?
• Concepto de persona menos restrictivo (consumidor)

• Renegociación como requisito de liquidación

voluntaria

• Eliminar o agregar desincentivos – coherencia de

requisitos

• Tipificación de conductas fraudulentas

Muchas
Gracias por la
atención