Universidad Pedagógica Nacional de Francisco Morazán

Centro de Investigación e Innovación Educativas

(CIIE)

Asignatura:

Administración Financiera

Tema:

WACC:Costo promedio ponderado del capital (CPPC)

Integrantes:

Angela Anahy Padilla Galvez

Sindi Anarely Alvarado Zavala

Sthefany Michell Banegas Villalobos

Litzy Yanori Calix Cubas

Daniela Maria Cruz Cabrera

Gloria Cecilia Hernandez Contreras Curso:

III BTPCF

Tegucigalpa, M.D.C.

ÍNDICE
INTRODUCCIÓN
 WACC
CONCEPTO
Capital (CPPC), también conocido como WACC por sus siglas en inglés (Weighted Average
Cost of Capital), es una métrica financiera utilizada para determinar el costo de
financiamiento de una empresa y Es la tasa de descuento que se utiliza para descontar
los flujos de caja futuros a la hora de valorar un proyecto de inversión. El CPPC o WACC
es muy utilizado para determinar cual debe de ser el mínimo rendimiento que puede
 esperar la empresa para invertir en nuevos proyectos o que proyectos son poco
rentables para la misma. El CPPC es utilizada como la tasa de descuento que debe de
ser utilizado en los flujos de efectivo para determinar el Valor Presente Neto (VPN) en un
proceso de valoración de empresas, activos o proyectos.

Características
1.El WACC considera todas las fuentes de financiamiento de una empresa, incluyendo
deuda, capital propio (acciones), y, en algunos casos, otras formas de financiamiento. La
ponderación se realiza en función de la proporción de cada fuente en la estructura de
capital de la empresa.

2. Incluye el costo de la deuda a largo plazo de la empresa, como los intereses de los
préstamos o bonos emitidos. Este costo se ajusta por los beneficios fiscales que la
empresa pueda obtener debido a la deducción de intereses.

3.Representa el rendimiento requerido por los accionistas de la empresa. Puede calcularse

utilizando modelos como el Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM, por sus
siglas en inglés), que considera el riesgo sistemático y otros factores.

4. El WACC toma en cuenta la tasa de impuesto sobre las ganancias de la empresa, ya que
los intereses de la deuda son deducibles fiscalmente en muchos países.

5.El WACC se utiliza comúnmente para determinar el valor presente de flujos de efectivo
futuros, como en el método de descuento de flujos de efectivo (DCF), para valorar
empresas o proyectos. Se usa como tasa de descuento en estos análisis.

6.El WACC refleja el riesgo global de la empresa, ya que incorpora tanto el riesgo financiero
(deuda) como el riesgo de mercado (capital propio). A medida que la empresa aumenta
su nivel de deuda, el WACC generalmente disminuye debido al menor costo de la
deuda, pero el riesgo financiero aumenta.

7.Si una empresa cambia su estructura de capital (por ejemplo, emite más acciones o
asume más deuda), su WACC también cambiará, lo que puede influir en su valoración y
decisiones financieras.

8.El WACC es una herramienta importante en la toma de decisiones de inversión y

financiamiento. Las empresas pueden utilizarlo como punto de referencia para
determinar si un proyecto generará valor para los accionistas y si es financieramente
viable.

9.El WACC es una estimación y no una medida precisa del costo de financiamiento de una
empresa, ya que depende de múltiples suposiciones y factores que pueden cambiar con
el tiempo. Además, el cálculo del costo del capital propio (por ejemplo, mediante el
CAPM) puede ser subjetivo y basado en proyecciones.
Para qué sirve
El costo promedio de capital (WACC) es una medida financiera importante utilizada por las
empresas y los inversionistas para evaluar la rentabilidad y viabilidad de proyectos de inversión,
así como para tomar decisiones financieras estratégicas.

Algunos de sus principales usos son:

1. Evaluación de proyectos de inversión: El WACC se utiliza para determinar si un proyecto

de inversión es viable y generará valor para la empresa. Los proyectos que generen un
rendimiento (por ejemplo, una tasa de retorno) superior al WACC se consideran generalmente
aceptables, ya que superan el costo de financiamiento de la empresa.

2. Valoración de empresas: Los inversionistas y analistas utilizan el WACC para valorar

empresas. Se calcula el valor presente de los flujos de efectivo futuros esperados de la empresa
y se descuentan utilizando el WACC como tasa de descuento. Si el valor actual supera el valor
de mercado actual de la empresa, podría ser una oportunidad de inversión.

3. Toma de decisiones de financiamiento: Las empresas utilizan el WACC para decidir

cómo financiar sus operaciones y proyectos. Si el WACC es bajo, puede ser atractivo tomar
deuda para financiar el crecimiento, mientras que si es alto, podría ser más ventajoso utilizar
financiamiento propio (capital propio) o reevaluar la estructura de capital.

4. Determinación de la estructura de capital óptima: Las empresas utilizan el WACC para

evaluar la mezcla óptima de deuda y capital propio en su estructura de capital. Esto implica
equilibrar el costo de financiamiento con el riesgo financiero asociado.

5. Comunicación con los inversionistas: Las empresas a menudo informan su WACC a los
inversionistas como una métrica importante que puede influir en las decisiones de inversión.

Ventajas del WACC

1. Proporciona una medida integral del costo de financiamiento de una empresa al

considerar tanto la deuda como el capital propio. Esto ayuda a tomar decisiones
financieras más informadas y equilibradas.
2. Se utiliza para evaluar proyectos de inversión y determinar si generan un rendimiento
superior al costo de financiamiento. Esto facilita la toma de decisiones sobre qué
proyectos emprender y cuáles rechazar.
3. Se usa en la valoración de empresas y activos, como el método de descuento de flujos
de efectivo. Esto proporciona una valoración más precisa y fundamentada.
4. Permite a las empresas determinar la combinación óptima de deuda y capital propio
para minimizar el costo de financiamiento y maximizar el valor para los accionistas.
5. Indica la tasa mínima que debería rentar un proyecto, si la rentabilidad del proyecto no
alcanza para cubrir el costo del capital este no sería viable
6. Indica el costo de financiación que se debe pagar una empresa o proyecto.

Desventajas :

1. El cálculo del WACC implica ciertas simplificaciones y suposiciones, como tasas de

impuestos constantes o costos de deuda fijos. Estas suposiciones pueden no reflejar con
precisión la complejidad de las estructuras financieras reales.
 2. Toma de decisiones rígida: Puede llevar a decisiones financieras que no son flexibles ni
adaptables a las circunstancias cambiantes de la empresa. Puede no considerar
oportunidades de financiamiento más favorables que puedan surgir.
3. No tiene en cuenta los riesgos específicos de proyectos o inversiones individuales. Solo
refleja el costo promedio de financiamiento de la empresa en su conjunto.

Es una herramienta importante en la administración financiera, pero no es perfecta y tiene sus

limitaciones. Es esencial comprender sus ventajas y desventajas y utilizarlo de manera
adecuada y consideraciones financieras para tomar decisiones financieras bien fundamentadas.

COMO SE CALCULA / EJERCICIO

El Costo Promedio Ponderado de Capital (CPPC o WACC por sus siglas en inglés, Weighted Average
Cost of Capital) es un concepto fundamental en la gestión financiera de una empresa. Se utiliza para
calcular el costo de financiamiento global de la empresa, considerando todas las fuentes de
financiamiento, como la deuda y el capital propio, y asignando un peso proporcional a cada una de
ellas.

A continuación, te propongo un ejercicio para calcular el CPPC de una empresa ficticia:

Supongamos que tienes una empresa llamada "XYZ Company". Esta empresa tiene la siguiente
estructura de capital:

1. Deuda a largo plazo: La empresa tiene $2,000,000 en deuda con una tasa de interés del 6% anual.

2. Capital propio: La empresa tiene $3,000,000 en capital propio, que se obtiene de acciones emitidas
y retenidas por los accionistas.

3. Impuestos: La tasa de impuesto sobre las ganancias es del 30%.

4. Costo de las acciones preferentes: No hay acciones preferentes en circulación en XYZ Company.
Ahora, sigue estos pasos para calcular el CPPC:

Paso 1: Calcula el costo de la deuda (Kd):

Kd = Tasa de interés de la deuda × (1 - Tasa de impuesto)

Kd = 0.06 × (1 - 0.30)

Kd = 0.042 o 4.2%

Paso 2: Calcula el costo del capital propio (Ke):

No se proporciona información sobre la tasa de rendimiento requerida de los accionistas. Puedes

utilizar el modelo de Gordon-Sharpe (CAPM) o cualquier otro enfoque para estimar el costo del
capital propio.

Supongamos que, después de realizar los cálculos, encuentras que Ke es del 10%.

Paso 3: Determina la proporción de la deuda y el capital propio en la estructura de capital:

- Proporción de deuda (D/D+E) = Deuda / (Deuda + Capital propio) = $2,000,000 / ($2,000,000 +

$3,000,000) = 40%

- Proporción de capital propio (E/D+E) = Capital propio / (Deuda + Capital propio) = $3,000,000 /
($2,000,000 + $3,000,000) = 60%

Paso 4: Calcula el CPPC (WACC):

WACC = (Peso de la deuda × Costo de la deuda) + (Peso del capital propio × Costo del capital
propio)

WACC = (0.40 × 0.042) + (0.60 × 0.10)

WACC = 0.0168 + 0.06

WACC = 0.0768 o 7.68%

El Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC) de XYZ Company es del 7.68%. Este es el costo
que la empresa debe superar para generar valor para sus accionistas y financiar sus proyectos de
inversión. Es importante recordar que estos números son hipotéticos y que en la práctica, el cálculo
del WACC puede ser más complejo debido a factores como la estructura de capital variable a lo largo
del tiempo y otros elementos de financiamiento.
IMPORTANCIA ( CECILIA)

Es de suma importancia ya que es herramienta esencial en el campo financiero ya que

ayuda a proporcionar información para la gestión eficiente y eficaz de la viabilidad de los
proyectos,desempeñando un papel crítico en la toma de decisiones empresarial,
determinando si generará valor para los accionistas,También es importante porque:

1. Permite saber si un proyecto genera rendimiento superior a su tasa de descuento,

en otras palabras si genera valor de rentabilidad
2. Da valoración de empresa, es decir, como tasa de descuento para valorar empresas
en adquisiciones o para determinar el valor propio de una empresa en el mercado de
valores
3. Ayuda a las empresas a equilibrar el uso de las deudas y capital propio de una
manera eficiente minimizando costos de capital por lo tanto maximizando el valor de
la empresa
4. Permite evaluar si una empresa está generando un rendimiento superior a su costo
de capital
5. Los accionistas lo usan como herramienta al tomar decisiones sobre invertir su
capital
6. Ayuda a la empresa a encontrar un equilibrio adecuado entre deuda y capital propio
para minimizar el costo de capital total

Bibliografías

http://winwheels.buzz/lKwQwg/The-URAG-Poverty-Alleviation-Subsidy

https://www.esan.edu.pe/conexion-esan/cual-es-la-importancia-de-las-wacc-en-las-finanzas-
empresariales#:~:text=El%20WACC%2C%20como%20costo%20de,con%20una
%20estructura%20financiera%20eficaz