BONOS

Un bono de CEMEX con valor nominal de 100 una tasa de interes del cupón del 8%, cuyos cupones se pagan semestralmente,
emite a un plazo de 3 años, con una tasa de rendimiento anual del 10%

Tc ) *VN
Tasa Cupón
Bo ?
8%
C( m
C ? 4
Vn 100 C= 4
n 3 6
m 2 8%
kd 10% 0.1

0.05

Bo= 94.92

1. Se tiene una emisión de bonos con un valor a la par de $1,000 y una

tasa de interés cupón del 12%, la emisión paga intereses anualmente y le
quedan 10 años para su vencimiento. Se gana una RAV de 10%. Se pide
hallar en cuánto deben venderse estos bonos.

TC 12% 0.12
Vn 1,000
n 10 C 120 1 1000
r 10% 1.5937 2.5937
0.25937424601

6.1445671057047 2 385.54328943
1122.8913421141

Repítela, Company, tiene pendiente un bono con valor a la par de $1000 al 8 % y a 4 años, sobre el que se pagan
intereses en forma anual.
DATOS
TC 8% c=(tc/m)*vn
Vn 1000 80 80 1000
n 4 0.74900625 1.74900625
m 1 0.2623509375
r 15% 80 2.8549783627131 571.753246 800.15

2.1 ¿Cuál sería entonces su valor de mercado si la tasa de rendimiento bajara al

12%, 8%?

DATOS 12%
Vn 1000 80 1000
n 4 0.57351936 1.57351936
m 1 0.1888223232
r 12% 80 3.0373493466264 635.518078 878.51

2.3 Si la tasa de cupón fuera del 15 % en lugar de 8%, ¿Cuál sería el valor de mercado (bajo a) ? Si el
rendimiento requerido disminuyera al 8% ¿Qué le ocurriría al precio del mercado del bono?

DATOS
Tc 15% 150
Vn 1000 1000
n 4 0.36048896 1.36048896
m 1 0.1088391168
r 8% 150.00 3.3121268400443 735.029853 1231.85

3.Salazar Electric Company tiene pendiente una emisión de bonos a 3 años y al 10%, con un valor nominal de $1,000
interés se paga anualmente. Los bonos se encuentran en poder de SourceSafe FIRE Insúrjanse Company. Surfeas desea
y está negociando con otra empresa. Estima que en las condiciones actuales del mercado los bonos deben brindar un ren
(rendimiento al vencimiento)
¿Qué precio por bono debe estar en posibilidad de obtener en su venta SourceSafe?
DATOS
Tc 10% 100
Vn 1000 1000
n 3 0.481544 1.481544
m 1 0.20741616
r 14% 100 2.3216320271285 674.971516 907.13

4. De acuerdo con el ejercicio anterior determine ¿Cuál sería el precio por bono en el problema si
los pagos de intereses fueran semestrales?

Tc 10% 100
Vn 1000
n 3
m 2
r 14%
ones se pagan semestralmente, se

) *VN
Bo= 94.92

C 4.00 100
0.34009564
0.06700478 1.34009564
5.08 74.6215397

94.92

s, sobre el que se pagan

 800.151515

DATOS 8%
Vn 1000 80 1000
n 4 0.36048896 1.36048896
m 1 0.1088391168
r 8% 80 3.31212684 735.029853 1000

con un valor nominal de $1,000 cada bono. El

rjanse Company. Surfeas desea vender los bonos
os bonos deben brindar un rendimiento del 14%

su venta SourceSafe?
kd1= kd/m
Tasa Cupón 8% 0.12 66.6666667 C= 4
Bo ? 1.34009564
C ?
Vn 100 0.7462154 Bo= 91.54
n 3 6 0.2537846
m 2
kd 12% 0.12 100 74.6215397

91.5405132

1. Se tiene una emisión de bonos con un valor a la par de

$1,000 y una tasa de interés cupón del 12%, la emisión paga
intereses anualmente y le quedan 10 años para su
vencimiento. Se gana una RAV de 10%. Se pide hallar en
cuánto deben venderse estos bonos.

TC 12%
C 120
n 10 años
r 10% 120 1 1,000
10% 0.38554329 2.59374246
1200 0.61445671 385.543289
1,122.89

2.

DATOS
TC 8% 80
Vn 1000 533.333333 0.42824675 571.753246
n 4 800.151515
m 1
r 15%

2.2
DATOS DATOS
TC 8% 80 TC
Vn 1000 666.666667 0.36448192 635.518078 Vn
n 4 878.506026 n
m 1 m
r 12% r

2.3
DATOS
TC 15% 150
Vn 1000 1875 0.26497015 735.029853
n 4 1231.84888
m 1
r 8%

3
Tc 10% 100
Vn 1000 714.285714 0.32502848 674.971516
n 3 907.134719
m 1
r 14%
 8% 80
1000 1000 0.26497015 735.029853
 4 1000
1
8%
Solución
0 EJERCICIO 1
PERIODOS FLUJOS VP(5% PERIODOS FLUJOS
0 0 0 0
1 4 3.80952 (1+10%/2) 1 120
2 4 3.62812 2 120
3 4 3.45535 3 120
4 4 3.29081 4 120
5 4 3.13410 5 120
6 104 77.60640 6 120
7 120
8 120
9 120
10 1120
94.92431
10% PERIODOS FLUJOS VP 15% PERIODOS FLUJOS
0 0 0 0
109.09091 1 80 69.56522 1 80
99.17355 2 80 60.49149 2 80
90.15778 3 80 52.60130 3 80
81.96161 4 1080 617.49351 4 1080
74.51056
67.73687 valor presente 800.15
61.57897
55.98089
50.89171
431.80848
1122.891
VP 12% PERIODOS FLUJOS VP 8% PERIODOS FLUJOS
0 0 0 0
71.42857 1 80 74.07407 1 150
63.77551 2 80 68.58711 2 150
56.94242 3 80 63.50658 3 150
686.35952 4 1080 793.83224 4 1150

878.51 1000
 VP 8% PERIODOS FLUJOS VP 14%
0 0
138.88889 1 100 87.71930
128.60082 2 100 76.94675
119.07484 3 1100 742.46867
845.28433

1231.84888 907.13472
Solución Práctica en Excel Kd
1 CEMEX 0 EJERCICIO 1
k PERIODOS FLUJOS
0 Po
1 4
2 4
3 4
4 4
5 4
6 104
VA= 94.92
VNA= 94.92
10%
PERIODOS FLUJOS
0 0
1 120
2 120
3 120
4 120
5 120
6 120
7 120
8 120
9 120
10 1120
$ 1,122.89
Tasa 15% Tasa 12% Tasa 8%
m 1%
EJERCICIO 2
PERIODOS FLUJOS PERIODOS FLUJOS PERIODOS FLUJOS
0 0 0
1 80 1 80 1 80
2 80 2 80 2 80
3 80 3 80 3 80
4 1080 4 1080 4 1080

VA $ 800.15 VA $ 878.51 VA $ 1,000.00

VNA $ 800.15 VNA $ 878.51 VNA $ 1,000.00
 Tasa 14%

PERIODOS FLUJOS PERIODOS FLUJOS

0 0
1 150 1 100
2 150 2 100
3 150 3 1100
4 1150

VA $ 1,231.85 VA $ 907.13
VNA $ 1,231.85 VNA $ 907.13