Cronograma de Deuda

1 Cronograma Alemán, Frances y Americano

Estructura del cronograma de deuda

¿Qué es la amortización?
Es el pago que se aplica directamente al saldo, con el objetivo de reduce la deu

Tipos de cronogramas

1. Francés – cuotas iguales (anualidades)

2. Alemán – amortizaciones iguales
3. Americano – intereses iguales y amortización total al final

1. Francés – cuotas iguales (anualidades)

Sistema mediante el cual el prestatario (necesita los fondos) se compromete a

Características:
La tasa de interés es fija y debe estar en la misma unidad de los periodos de
En las primeras cuotas el mayor porcentaje lo representan los intereses, cuyo
Los importes de las amortizaciones van creciendo en el tiempo.
Las cuotas son constantes como las anualidades, utilizando la misma formula
 ¿¿¿¿¿¿¿

Datos 1
i = 10.00% TEM
n= 10
A= 16,274.54
VP = 100,000.00 Préstamo

N° Saldo Amortización
0 100,000.00
1 93,725.46 6,274.54
2 86,823.47 6,901.99
3 79,231.27 7,592.19
4 70,879.86 8,351.41
5 61,693.31 9,186.55
6 51,588.10 10,105.21
7 40,472.37 11,115.73
8 28,245.07 12,227.30
9 14,795.04 13,450.03
10 - 14,795.04
100,000.00

Diferencias:
El plazo:
 La cuota:
Los intereses
Cuantas veces pagué el préstamo?
Es preferible prepagar antes o despues
Cambia el número de cuotas?
Que pasa con los intereses?

Caso 2.2: quiero una nueva cuota sin variar el vencmiento

i = 10.00%
n= 20
A= 11,745.96
VP = 100,000.00
Prepago 1 20,000.00

N° Saldo Amortización
0 100,000.00
1 98,254.04 1,745.96
2 76,333.48 21,920.56
3 72,220.86 4,112.61
4 67,696.99 4,523.88
5 62,720.72 4,976.26
6 57,246.83 5,473.89
7 51,225.56 6,021.28
8 44,602.15 6,623.41
9 37,316.40 7,285.75
10 29,302.08 8,014.32
11 20,486.32 8,815.75
12 10,788.99 9,697.33
13 121.93 10,667.06
14 0.00 121.93
15
16
17
18
19
20
100,000.00

Preguntas

Qué pasa con los intereses?

Qué es mejor o peor?

Ejercicios

Cuota = 10,473.14
Saldo1 = 38,818.22
Interés2 = 1,211.13
Amortización4 = 9,848.97

Datos 1
i = 3.12%
n= 5
A= 10,473.14
VP = 47,800.01

N° Saldo
0 47,800.01
1 38,818.22
2 29,556.21
3 20,005.22
4 10,156.25
5 - 0
4. Para un préstamo de 34,500 Soles con TEM = 1.28% que se paga en 11 cuotas igu
4.1 ¿Cuánto adicional debo pagar en la cuota 4 para que las siguientes 6 cuo
iguales a 1,050?

Datos
i = 1.28% TEM
n= 11
A= 3,382.34
VP = 34,500.00

N° Saldo Amortización
0 34,500.00
1 31,559.26 2,940.74
2 28,580.88 2,978.38
3 25,564.37 3,016.51
4 9,121.34 16,443.03
5 8,188.10 933.25
6 7,242.91 945.19
7 6,285.61 957.29
8 5,316.07 969.54
9 4,334.12 981.95
10 3,339.59 994.52
11 - 0.00 3,339.59
34,500.00

2. Alemán – amortizaciones iguales

Se diferencia del sistema francés en que las amortizaciones del capital son mo
que en el francés el monto de pago de los intereses son mayores al principio.

Caracteríticas
El pago de las amortizaciones son iguales.
Las cuotas son diferentes y decrecientes.
La amortización se define dividendo el préstamo entre el número de períodos
Ejemplo

Datos 1
i = 10.00% TEM
n= 10
Amortización = 10,000.00
VP = 100,000.00

N° Saldo Amortización
0 100,000.00
1 90,000.00 10,000.00
2 80,000.00 10,000.00
3 70,000.00 10,000.00
4 60,000.00 10,000.00
5 50,000.00 10,000.00
6 40,000.00 10,000.00
7 30,000.00 10,000.00
8 20,000.00 10,000.00
9 10,000.00 10,000.00
10 - 10,000.00
100,000.00

Formula: Cuotan = Amortización + (Deuda - (n-

Cuotan = 10,000 + (100,000 - (6-1) * 1
Cuotan =

Ejercicios
12. Calcula el cronograma de un préstamo de 25,000 Soles a una TEA de 10%
trimestrales con el método alemán.
12.1 Calcula el cronograma si se hace una amortización de 3,000 Soles en la c
ajusta el monto de las siguientes cuotas
12.2 Calcula el cronograma si se hace una amortización de 3,000 Soles en la c
ajusta el plazo de la deuda

Datos
i = 10.00% TEA
n= 14
Amortización = 1,785.71
VP = 25,000.00

N° Saldo Amortización
 0 25,000.00
1 23,214.29 1,785.71
2 21,428.57 1,785.71
3 19,642.86 1,785.71
4 14,857.14 4,785.71
5 13,071.43 1,785.71
6 11,285.71 1,785.71
7 9,500.00 1,785.71
8 7,714.29 1,785.71
9 5,928.57 1,785.71
10 4,142.86 1,785.71
11 2,357.14 1,785.71
12 571.43 1,785.71
13 - 0.00 571.43
14
25,000.00

3. Americano – intereses iguales y amortización total al final

Se caracteriza por el pagos de los intereses como pago único hasta la última cu
último pago de intereses.

Características:
Las cuotas son iguales desde la primera a la penúltima.
En la última cuota se pago valor total del crédito más el ultimo interés.

Datos 1
i = 10.00% TEM
n= 10
I = 10,000.00
VP = 100,000.00

N° Saldo Amortización
0 100,000.00
1 100,000.00 -
2 100,000.00 -
3 100,000.00 -
4 100,000.00 -
5 100,000.00 -
 6 100,000.00 -
7 100,000.00 -
8 100,000.00 -
9 100,000.00 -
10 - 100,000.00
100,000.00

2 Cronograma Francés con Cuotas Doble

En Perú, es común que las cuotas dobles aparezcan en los meses de julio y dic
por fiestas.

Si no soy constante en lo planificado

i = 0.41% TEM
n= 24
A= 1,881.34
VP = 50,000.00

N° Meses Saldo
0 Diciembre 50,000.00
1 Enero 48,322.36
 2 Febrero 46,637.89
3 Marzo 44,946.56
4 Abril 43,248.33
5 Mayo 41,543.19
6 Junio 39,831.10
7 Julio 36,230.69
8 Agosto 34,496.96
9 Setiembre 32,756.16
10 Octubre 31,008.27
11 Noviembre 29,253.26
12 Diciembre 25,609.76
13 Enero 23,832.75
14 Febrero 22,048.51
15 Marzo 20,256.99
16 Abril 18,458.18
17 Mayo 16,652.04
18 Junio 14,838.54
19 Julio 11,136.31
20 Agosto 9,300.33
21 Setiembre 7,456.88
22 Octubre 5,605.92
23 Noviembre 3,747.42
24 Diciembre 0.00

VP = 50,000.00
n = 24
i = 0.41%
A = ????

VP = A * [ ( 1 + i )^n - 1 ]
i ( 1 + i )^n

3 Períodos de Gracia: Parcial y Total

 Parcial
Durante el período de gracia parcial solo se paga intereses.

Ejemplo: dos períodos de gracia.

i = 10.00% TEM
n= 10
A= S/16,274.54
VP = 100,000.00

N° Saldo Amortización
0 100,000.00
1 100,000.00 -
0 2 100,000.00 -
1 3 93,725.46 6,274.54
2 4 86,823.47 6,901.99
3 5 79,231.27 7,592.19
4 6 70,879.86 8,351.41
5 7 61,693.31 9,186.55
6 8 51,588.10 10,105.21
7 9 40,472.37 11,115.73
8 10 28,245.07 12,227.30
9 11 14,795.04 13,450.03
10 12 - 14,795.04
100,000.00

Total
Durante el período de gracia total la cuota es cero.
 Ejemplo: dos períodos de gracia.

i = 10.00% TEM
n= 10
A= 19,692.19
VP2 = 121,000.00

N° Saldo Amortización
0 100,000.00
1 110,000.00 -
0 2 121,000.00 -
1 3 113,407.81 7,592.19
2 4 105,056.40 8,351.41
3 5 95,869.84 9,186.55
4 6 85,764.63 10,105.21
5 7 74,648.90 11,115.73
6 8 62,421.60 12,227.30
7 9 48,971.57 13,450.03
8 10 34,176.53 14,795.04
9 11 17,901.99 16,274.54
10 12 - 17,901.99
121,000.00

Ejercicio: El Banco le ofrece un préstamo con dos períodos de gracia parcial p

de 3 años, con una TEA de 13.77%. Además, usted ha decidido empezar el cro
recibe un dinero extra y decide hacer una amortización extraordinaria (para red
Desarrollar el cronograma respectivo e indicar en cuanto se reduce la cuota ori

VP = 230,000.00 Préstamo
Gracia = 2 Períodos (parcial)
 Cuotas Dobles = Julio y Diciembre
Plazo = 3 años
i= 13.77% TEA
Inicio = Mayo Cuota 1
Amort. = 12,000.00 (reduccción del monto de la cuota)
Cuota = 6,879.00

N° Saldo Amortización
0 Abril 230,000.00
1 Mayo 230,000.00 -
0 2 Junio 230,000.00 -
1 3 Julio 218,728.00 11,272.00
2 4 Agosto 214,213.16 4,514.83
3 5 Setiembre 209,649.53 4,563.63
4 6 Octubre 205,036.57 4,612.96
5 7 Noviembre 200,373.75 4,662.82
6 8 Diciembre 188,781.52 11,592.23
7 9 Enero 183,943.00 4,838.52
8 10 Febrero 179,052.19 4,890.82
9 11 Marzo 174,108.51 4,943.68
10 12 Abril 169,111.39 4,997.11
11 13 Mayo 164,060.27 5,051.13
12 14 Junio 158,954.54 5,105.72
13 15 Julio 146,914.63 12,039.91
14 16 Agosto 141,623.58 5,291.05
15 17 Setiembre 136,275.35 5,348.23
16 18 Octubre 130,869.31 5,406.04
17 19 Noviembre 125,404.83 5,464.47
18 20 Diciembre 113,002.29 12,402.54
19 21 Enero 107,344.70 5,657.59
20 22 Febrero 101,625.95 5,718.75
21 23 Marzo 95,845.39 5,780.56
22 24 Abril 90,002.35 5,843.04
23 25 Mayo 84,096.16 5,906.19
24 26 Junio 78,126.13 5,970.03
25 27 Julio 65,212.56 12,913.57
26 28 Agosto 59,038.42 6,174.14
27 29 Setiembre 52,797.55 6,240.87
28 30 Octubre 46,489.22 6,308.33
29 31 Noviembre 40,112.70 6,376.52
30 32 Diciembre 26,788.26 13,324.44
31 33 Enero 20,198.80 6,589.46
32 34 Febrero 13,538.12 6,660.68
33 35 Marzo 6,805.45 6,732.67
34 36 Abril 0.00 6,805.45
230,000.00

VP =
VP = A * [ ( 1 + i )^n - 1 ]
i ( 1 + i )^n

VP= A*( 28.33 0.99

230,000.00 = A * ( 28.33 0.99

230,000.00 = A * ( 33.44 )

6,879.00 = A

4 Cronogramas con Amortizaciones Parciales y Ca

Parcial
Se puede hacer una amortización extraordinaria en cualquier momento del prés
el cual se puede escoger:

1. Reducir la cuota y mantener el período.

2. Reducir el período y ajustar la cuota.

1. Reducir la cuota y mantener el período.

i = 10.00% TEM
n= 10
A= 16,274.54
VP = 100,000.00

N° Saldo Amortización
0 100,000.00
1 93,725.46 6,274.54
2 86,823.47 6,901.99
3 79,231.27 7,592.19
4 70,879.86 8,351.41
5 61,693.31 9,186.55
6 51,588.10 10,105.21
7 40,472.37 11,115.73
8 28,245.07 12,227.30
9 14,795.04 13,450.03
10 - 14,795.04
100,000.00

2. Reducir el período y ajustar la cuota.

i = 10.00% TEM
n= 10
A= 16,274.54
VP = 100,000.00

N° Saldo Amortización
0 100,000.00
1 93,725.46 6,274.54
2 61,823.47 31,901.99
3 51,731.27 10,092.19
4 40,629.86 11,101.41
5 28,418.31 12,211.55
6 14,985.60 13,432.71
7 209.62 14,775.98
 8 0.00 209.62
9
10
100,000.00

Cambio de Tasa
Podemos optar por un cambio de tasa en cualquier momento del préstamo, ést

i = 10.00% TEM
n= 10
A= 16,274.54
VP = 100,000.00

N° Saldo Amortización
0 100,000.00
1 93,725.46 6,274.54
2 86,823.47 6,901.99
3 79,231.27 7,592.19
4 70,879.86 8,351.41
5 61,693.31 9,186.55
6 51,588.10 10,105.21
7 40,472.37 11,115.73
8 28,245.07 12,227.30
9 14,795.04 13,450.03
10 - 14,795.04
100,000.00

Ejercicio:
Rosita pidió un préstamo de 16 cuotas mensuales iguales, en la mitad del cron
con lo que la nueva cuota es de 3,150 soles, si el plazo del préstamo se mantu
por Rosita.

i1 = 15.25% TEA
 n= 16 Mensuales
A= 3,125.13
VP = 45,286.67

N° Saldo Amortización
0 45,286.67
1 42,700.37 2,586.30
2 40,083.29 2,617.08
3 37,435.08 2,648.21
4 34,755.36 2,679.72
5 32,043.75 2,711.61
6 29,299.89 2,743.87
7 26,523.37 2,776.51
8 23,713.82 2,809.55
9 20,888.92 2,824.90
10 18,025.29 2,863.63
11 15,122.40 2,902.89
12 12,179.72 2,942.68
13 9,196.70 2,983.03
14 6,172.78 3,023.92
15 3,107.40 3,065.38
16 - 0.00 3,107.40
45,286.67

N° Saldo Amortización Interés

0 45,286.67
1 42,700.37 2,586.30 538.82
2 40,083.29 2,617.08 508.05
3 37,435.08 2,648.21 476.91
4 34,755.36 2,679.72 445.40
5 32,043.75 2,711.61 413.52
6 29,299.89 2,743.87 381.26
7 26,523.37 2,776.51 348.61
8 23,713.82 2,809.55 315.58
1 20,870.84 2,842.98 282.15
2 17,994.04 2,876.80 248.32
3 15,083.01 2,911.03 214.09
4 12,137.34 2,945.67 179.46
5 9,156.63 2,980.71 144.41
6 6,140.45 3,016.18 108.95
7 3,088.38 3,052.07 73.06
8 0.00 3,088.38 36.75
45,286.67 4,715.33

5 Tasa de Costo Efectivo Anual (TCEA)

La TCEA representa cuánto realmente nos cuesta el préstamo pues incluye, ad

que nos pueden cobrar.

Hallamos la TCEA utilizando la función TIR en Excel. (seleccionando toda la co

i = 10.00% TEM
n= 10
A= 16,274.54
VP = 100,000.00

N° Saldo Amortización
0 100,000.00
1 93,725.46 6,274.54
2 86,823.47 6,901.99
3 79,231.27 7,592.19
4 70,879.86 8,351.41
 5 61,693.31 9,186.55
6 51,588.10 10,105.21
7 40,472.37 11,115.73
8 28,245.07 12,227.30
9 14,795.04 13,450.03
10 - 14,795.04
100,000.00

Ejercicio: Usted quiere calcular la cuota real y la TCEA de un préstamo en mo

cuatrimestrales con una TEA de 10.24%, el Banco cobra portes por un monto d
de desgravamen por un monto de USD 250 y una comisión de desembolso del

Modalidad: Sistema Aleman

i = 10.24% TEA
n= 13 Cuatrimestres
A= 6,230.77
VP = 81,000.00
Portes= 1.50
Comisiones = 5.00
Seguros desgravamen 250.00
Com. Desembolso = 1.15%

N° Saldo Amortización
0 81,000.00
1 74,769.23 6,230.77
2 68,538.46 6,230.77
3 62,307.69 6,230.77
4 56,076.92 6,230.77
5 49,846.15 6,230.77
6 43,615.38 6,230.77
7 37,384.62 6,230.77
8 31,153.85 6,230.77
9 24,923.08 6,230.77
10 18,692.31 6,230.77
11 12,461.54 6,230.77
12 6,230.77 6,230.77
13 - 6,230.77
81,000.00
TIR
y Americano

n el objetivo de reduce la deuda.

n total al final

os fondos) se compromete a pagar unas cuotas periódicas constantes, que incluyen capital e intereses.

a unidad de los periodos de cobro.

presentan los intereses, cuyo importe va decreciendo en la medida que pasa el tiempo.
o en el tiempo.
s, utilizando la misma formula de anualidades se cálcula las cuotas (pagos).
 Datos 2
i = 10.00%
VP = A * [ ( 1 + i )^n - 1 ]
n= 20
i ( 1 + i )^n A= 11,745.96
VP = 100,000.00

Interés Cuota N° Saldo

0 100,000.00
10,000.00 16,274.54 1 98,254.04
9,372.55 16,274.54 2 96,333.48
8,682.35 16,274.54 3 94,220.86
7,923.13 16,274.54 4 91,896.99
7,087.99 16,274.54 5 89,340.72
6,169.33 16,274.54 6 86,528.83
5,158.81 16,274.54 7 83,435.76
4,047.24 16,274.54 8 80,033.37
2,824.51 16,274.54 9 76,290.74
1,479.50 16,274.54 10 72,173.85
62,745.39 162,745.39 11 67,645.28
12 62,663.84
13 57,184.26
14 51,156.73
15 44,526.44
16 37,233.12
17 29,210.47
18 20,385.55
19 10,678.15
20 -

El plazo se duplicó.
Se redujo en casi veintiocho porciento.
se incrementó en 115%
1.35

Caso 2.2: quiero una nueva cuota sin variar el venc

TEM i =
n=
A=
VP =
Prepago 1

Interés Cuota N° Saldo

0
10,000.00 11,745.96 1
9,825.40 31,745.96 0 2 76,333.48
7,633.35 11,745.96 1 3 74,659.47
7,222.09 11,745.96 2 4 72,818.06
6,769.70 11,745.96 3 5 70,792.51
6,272.07 11,745.96 4 6 68,564.40
5,724.68 11,745.96 5 7 66,113.48
5,122.56 11,745.96 6 8 63,417.47
4,460.21 11,745.96 7 9 60,451.86
3,731.64 11,745.96 8 10 57,189.69
2,930.21 11,745.96 9 11 53,601.30
2,048.63 11,745.96 10 12 49,654.07
1,078.90 11,745.96 11 13 45,312.12
12.19 134.12 12 14 40,535.97
13 15 35,282.21
14 16 29,503.07
15 17 23,146.02
16 18 16,153.27
17 19 8,461.23
18 20 - 0.00
72,831.64 172,831.64
TEM

Amortización Interés Cuota N°

0
8,981.78 1,491.36 10,473.14 1
9,262.01 1,211.13 10,473.14 2
9,550.99 922.15 10,473.14 3
9,848.97 624.17 10,473.14 4
10,156.26 316.88 10,473.14 5
47,800.01 4,565.69 52,365.70
% que se paga en 11 cuotas iguales:
para que las siguientes 6 cuotas sean

Interés Cuota VA

441.60 3,382.34 3,339.59

403.96 3,382.34 3,297.39
365.84 3,382.34 3,255.71
327.22 3,382.34 3,214.57 Prepago 13,387.91
116.75 1,050.00 985.31
104.81 1,050.00 972.85
92.71 1,050.00 960.56
80.46 1,050.00 948.42
68.05 1,050.00 936.43
55.48 1,050.00 924.60
42.75 3,382.34 2,940.74
2,099.61 23,211.70 21,776.17
1.28%
34,500 = 21,776.17 + X *(
12,723.83 = X * 0.95
13,387.91 = X

tizaciones del capital son montos constante a través de tiempo, mientras

es son mayores al principio.

entre el número de períodos.

 Interés Cuota

10,000.00 20,000.00
9,000.00 19,000.00
8,000.00 18,000.00
7,000.00 17,000.00
6,000.00 16,000.00
5,000.00 15,000.00
4,000.00 14,000.00
3,000.00 13,000.00
2,000.00 12,000.00
1,000.00 11,000.00
55,000.00 155,000.00

= Amortización + (Deuda - (n-1) * Amortización) * Tasa

= 10,000 + (100,000 - (6-1) * 10,000) * 10%
15,000.00

000 Soles a una TEA de 10% con 14 cuotas

zación de 3,000 Soles en la cuota 4 y se

zación de 3,000 Soles en la cuota 4 y se

2.41% TET

Interés Cuota
 602.84 2,388.56
559.78 2,345.50
516.72 2,302.44
473.66 5,259.38 Prepago 3,000.00
358.26 2,143.97
315.20 2,100.91
272.14 2,057.85
229.08 2,014.79
186.02 1,971.73
142.96 1,928.67
99.90 1,885.61
56.84 1,842.55
13.78 585.21

3,827.19 28,827.19

n total al final

pago único hasta la última cuota donde se amortiza la deuda y el

más el ultimo interés.

Interés Cuota

10,000.00 10,000.00
10,000.00 10,000.00
10,000.00 10,000.00
10,000.00 10,000.00
10,000.00 10,000.00
 10,000.00 10,000.00
10,000.00 10,000.00
10,000.00 10,000.00
10,000.00 10,000.00
10,000.00 110,000.00
100,000.00 200,000.00

as Doble
an en los meses de julio y diciembre, cuando se recibe la gratificación

Amortización Interés Cuota

1,677.64 203.71 1,881.34

 1,684.47 196.87 1,881.34
1,691.33 190.01 1,881.34
1,698.22 183.12 1,881.34
1,705.14 176.20 1,881.34
1,712.09 169.25 1,881.34
3,600.41 162.28 1,881.34 Gratificación
1,733.73 147.61 1,881.34
1,740.80 140.54 1,881.34
1,747.89 133.45 1,881.34
1,755.01 126.33 1,881.34
3,643.50 119.18 1,881.34 Gratificación
1,777.01 104.34 1,881.34
1,784.24 97.10 1,881.34
1,791.51 89.83 1,881.34
1,798.81 82.53 1,881.34
1,806.14 75.20 1,881.34
1,813.50 67.84 1,881.34
3,702.23 60.45 1,881.34 Gratificación
1,835.97 45.37 1,881.34
1,843.45 37.89 1,881.34
1,850.96 30.38 1,881.34
1,858.50 22.84 1,881.34
3,747.42 15.27 1,881.34 Gratificación

VP 42,931.78
VP Total 50,000.00

VP
VP =
= A * [ ( 1 + i )^n - 1 ]
meses i ( 1 + i )^n
TEM

VP = A*( 22.82 0.97

[ ( 1 + i )^n - 1 ]
50,000.00 = A * ( 22.82 0.97
( 1 + i )^n
50,000.00 = A * ( 26.58 )

1,881.34 = A
ntereses.

Interés Cuota

10,000.00 10,000.00
10,000.00 10,000.00
10,000.00 16,274.54
9,372.55 16,274.54
8,682.35 16,274.54
7,923.13 16,274.54
7,087.99 16,274.54
6,169.33 16,274.54
5,158.81 16,274.54
4,047.24 16,274.54
2,824.51 16,274.54
1,479.50 16,274.54
82,745.39 182,745.39
 Interés Cuota

- -
- -
12,100.00 19,692.19
11,340.78 19,692.19
10,505.64 19,692.19
9,586.98 19,692.19
8,576.46 19,692.19
7,464.89 19,692.19
6,242.16 19,692.19
4,897.16 19,692.19
3,417.65 19,692.19
1,790.20 19,692.19
75,921.93 196,921.93

s períodos de gracia parcial por S/. 230,000 con cuotas dobles (julio y diciembre) por un plazo
ed ha decidido empezar el cronograma (cuota 1) en Mayo. Sin embargo, en la cuota 14 usted
ación extraordinaria (para reducir la cuota) por un monto de S/. 12,000.
cuanto se reduce la cuota original.

Pregunta:
1. Cuanto se reduce la cuota
 34
1.08%

ión del monto de la cuota)

Interés Cuota Cuota Dobre VP

2,486.01 2,486.01
2,486.01 2,486.01
2,486.01 6,879.00 6,879.00 6,805.45 1
2,364.17 6,879.00
2,315.37 6,879.00
2,266.04 6,879.00
2,216.18 6,879.00
2,165.78 6,879.00 6,879.00 6,449.29 2
2,040.49 6,879.00
1,988.19 6,879.00
1,935.32 6,879.00
1,881.89 6,879.00
1,827.88 6,879.00
1,773.28 6,879.00
1,718.10 6,879.00 6,879.00 5,981.76 3
1,587.96 6,879.00
1,530.77 6,879.00
1,472.96 6,879.00
1,414.53 6,879.00
1,355.47 6,879.00 6,879.00 5,668.71 4
1,221.41 6,879.00
1,160.26 6,879.00
1,098.45 6,879.00
1,035.97 6,879.00
972.81 6,879.00
908.97 6,879.00
844.44 6,879.00 6,879.00 5,257.76 5
704.86 6,879.00
638.13 6,879.00
570.67 6,879.00
502.49 6,879.00
433.57 6,879.00 6,879.00 4,982.60 6
289.55 6,879.00
218.32 6,879.00
 146.33 6,879.00
73.56 6,879.00
50,132.19 238,858.16 41,274.03 35,145.56 VP Flujo
VP cuotas Dobles

0.94 0.87 0.82 0.76 0.72

0.94 0.87 0.82 0.76 0.72

nes Parciales y Cambios de Tasa

n cualquier momento del préstamo, ésta genera un nuevo cronograma de deuda en

Interés Cuota

10,000.00 16,274.54
9,372.55 16,274.54 Amortización 25,000.00
8,682.35 16,274.54
7,923.13 16,274.54
7,087.99 16,274.54
6,169.33 16,274.54
5,158.81 16,274.54
4,047.24 16,274.54
2,824.51 16,274.54
1,479.50 16,274.54
62,745.39 162,745.39

Amortización (1,2) 13,176.53

Amort. Total 2 61,823.47
Amort. Extra 25,000.00
100,000.00

Interés Cuota

10,000.00 16,274.54
9,372.55 41,274.54 Amortización 25,000.00
6,182.35 16,274.54
5,173.13 16,274.54
4,062.99 16,274.54
2,841.83 16,274.54
1,498.56 16,274.54
 20.96 230.58

39,152.36 139,152.36

r momento del préstamo, éste genera un nuevo cronograma de deuda.

Interés Cuota

10,000.00 16,274.54
9,372.55 16,274.54
8,682.35 16,274.54
7,923.13 16,274.54 Cambio de tasa 8%
7,087.99 16,274.54
6,169.33 16,274.54
5,158.81 16,274.54
4,047.24 16,274.54
2,824.51 16,274.54
1,479.50 16,274.54
62,745.39 162,745.39

iguales, en la mitad del cronograma se hizo efectivo un cambio de TEA de 15.25% a 17.75%,
plazo del préstamo se mantuvo constante. Determine cuál fue el monto del préstamo solicitado

1.19% TEM i1 = 17.75% TEA

 n= 8 Mensuales
A= 3,150.00
VP = 23,713.82

Interés Cuota

538.82 3,125.13
VP = A * [(1+
508.05 3,125.13
476.91 3,125.13 i (1+
445.40 3,125.13
413.52 3,125.13 VP1 =
381.26 3,125.13 VP1 =
348.61 3,125.13 VP1 =
315.58 3,125.13 23,713.82
325.10 3,150.00
286.37 3,150.00 1
247.11 3,150.00 2
207.32 3,150.00 3
166.97 3,150.00 4
126.08 3,150.00 5
84.62 3,150.00 6
42.60 3,150.00 7
4,914.33 50,201.00 8

Flujo Original VP Total =

Cuota

3,125.13 21,572.85 + A * 7.59 =

3,125.13
3,125.13
3,125.13 21,572.85 + A * 7.59 =
3,125.13
3,125.13
3,125.13 21,572.85 + A * 7.59 =
3,125.13
3,125.13 21,572.85 =
3,125.13
3,125.13 3,125.13 =
3,125.13
3,125.13
3,125.13
3,125.13
 3,125.13
50,002.00

TCEA)

el préstamo pues incluye, además de la cuota, todos los gastos y las comisiones

cel. (seleccionando toda la columna de “Flujo Real”).

Interés Cuota Gastos Comisiones Flujo Real

- 100,000.00
10,000.00 16,274.54 5.00 35.00 16,314.54
9,372.55 16,274.54 5.00 35.00 16,314.54
8,682.35 16,274.54 5.00 35.00 16,314.54
7,923.13 16,274.54 5.00 35.00 16,314.54
 7,087.99 16,274.54 5.00 35.00 16,314.54
6,169.33 16,274.54 5.00 35.00 16,314.54
5,158.81 16,274.54 5.00 35.00 16,314.54
4,047.24 16,274.54 5.00 35.00 16,314.54
2,824.51 16,274.54 5.00 35.00 16,314.54
1,479.50 16,274.54 5.00 35.00 16,314.54
62,745.39 162,745.39 50.00 350.00 163,145.39

TIR Mensual 10.057%

TCEA 215.81%

TCEA de un préstamo en modalidad alemana por un monto de USD 81,000 a 13 cuotas

cobra portes por un monto de USD 1.50, comisiones por un monto de USD 5.00, seguro
comisión de desembolso del 1.15%.

Preguntas
3.30% TEC 1. Cuota Real
2. TCEA

Interés Cuota Portes Comisiones Desgravamen

Com. Desem. 931.50
2,675.46 8,906.23 1.50 5.00 250.00
2,469.65 8,700.42 1.50 5.00 250.00
2,263.85 8,494.62 1.50 5.00 250.00
2,058.04 8,288.81 1.50 5.00 250.00
1,852.24 8,083.01 1.50 5.00 250.00
1,646.43 7,877.20 1.50 5.00 250.00
1,440.63 7,671.40 1.50 5.00 250.00
1,234.83 7,465.60 1.50 5.00 250.00
1,029.02 7,259.79 1.50 5.00 250.00
823.22 7,053.99 1.50 5.00 250.00
617.41 6,848.18 1.50 5.00 250.00
411.61 6,642.38 1.50 5.00 250.00
205.80 6,436.57 1.50 5.00 250.00
18,728.19 99,728.19 19.50 65.00 3,250.00

TIR (TEC)
TCEA
capital e intereses.
TEM

Amortización Interés Cuota

1,745.96 10,000.00 11,745.96 -27.8%

1,920.56 9,825.40 11,745.96 Prepago 1 20,000.00
2,112.61 9,633.35 11,745.96
2,323.88 9,422.09 11,745.96
2,556.26 9,189.70 11,745.96
2,811.89 8,934.07 11,745.96
3,093.08 8,652.88 11,745.96
3,402.39 8,343.58 11,745.96
3,742.63 8,003.34 11,745.96
4,116.89 7,629.07 11,745.96
4,528.58 7,217.39 11,745.96
4,981.43 6,764.53 11,745.96
5,479.58 6,266.38 11,745.96
6,027.54 5,718.43 11,745.96
6,630.29 5,115.67 11,745.96
7,293.32 4,452.64 11,745.96
8,022.65 3,723.31 11,745.96
8,824.92 2,921.05 11,745.96
9,707.41 2,038.56 11,745.96
10,678.15 1,067.81 11,745.96
100,000.00 134,919.25 234,919.25
2.15
a nueva cuota sin variar el vencmiento

10.00% TEM
18
9,307.36
76,333.48
20,000.00

Amortización Interés Cuota

10,000.00
9,825.40
1,674.01 7,633.35 9,307.36
1,841.41 7,465.95 9,307.36
2,025.55 7,281.81 9,307.36
2,228.11 7,079.25 9,307.36
2,450.92 6,856.44 9,307.36
2,696.01 6,611.35 9,307.36
2,965.61 6,341.75 9,307.36
3,262.17 6,045.19 9,307.36
3,588.39 5,718.97 9,307.36
3,947.23 5,360.13 9,307.36
4,341.95 4,965.41 9,307.36
4,776.15 4,531.21 9,307.36
5,253.76 4,053.60 9,307.36
5,779.14 3,528.22 9,307.36
6,357.05 2,950.31 9,307.36
6,992.76 2,314.60 9,307.36
7,692.03 1,615.33 9,307.36
8,461.23 846.12 9,307.36
76,333.48 111,024.37 167,532.44
52%
 Saldo Amortización Interés Cuota
47,800.01
38,818.22 8,981.78 1,491.36 10,473.14
29,556.21 9,262.01 1,211.13 10,473.14
20,005.22 9,550.99 922.15 10,473.14
10,156.25 9,848.97 624.16 10,473.14
- 0 10,156.26 316.88 10,473.14
47,800.01 4,565.69 52,365.70
0.95 )
N° Saldo Amortización Interés Cuota
0 14,857.14
1 13,371.43 1,485.71 358.26 1,843.97
2 11,885.71 1,485.71 322.43 1,808.15
3 10,400.00 1,485.71 286.61 1,772.32
4 8,914.29 1,485.71 250.78 1,736.50
5 7,428.57 1,485.71 214.96 1,700.67
6 5,942.86 1,485.71 179.13 1,664.84
7 4,457.14 1,485.71 143.30 1,629.02
8 2,971.43 1,485.71 107.48 1,593.19
9 1,485.71 1,485.71 71.65 1,557.37
10 - 1,485.71 35.83 1,521.54
14,857.14 1,970.43 16,827.58
Monto Periodos VP
1,881.34 7 1,828.55
0 agosto
1 setiembre
2 octubre
3 noviembre
1,881.34 12 1,791.75 4 diciembre
5 enero
6 febrero
7 marzo
8 abril
9 mayo
10 junio
1,881.34 19 1,741.48 11 julio
12 agosto
13 setiembre
14 octubre
15 noviembre
1,881.34 24 1,706.43 16 diciembre
17 enero
7,068.22 18 febrero
19 marzo
20 abril
21 mayo
22 junio
23 julio
24 agosto
25 setiembre
v 0.95 c 0.93 0.91 ) 26 octubre
27 noviembre
v 0.95 c 0.93 0.91 ) 28 diciembre
29 enero
30 febrero
31 marzo
32 abril
33 mayo
34 junio
35 julio
36 agosto
37 setiembre
38 octubre
39 noviembre
40 diciembre
41 enero
42 febrero
43 marzo
44 abril
45 mayo
46 junio
47 julio
un plazo

VP = 146,954.54
 Cuotas Dobles = Julio y Diciembre
Plazo = 3
i= 13.77%
Inicio = Julio
Amort. = 12,000.00
Cuota = 6,359.69

N° Saldo
0 Abril 230,000.00
1 Mayo 230,000.00
2 Junio 230,000.00
3 Julio 218,728.00
4 Agosto 214,213.16
5 Setiembre 209,649.53
6 Octubre 205,036.57
7 Noviembre 200,373.75
8 Diciembre 188,781.52
9 Enero 183,943.00
10 Febrero 179,052.19
11 Marzo 174,108.51
12 Abril 169,111.39
13 Mayo 164,060.27
0 Junio 146,954.54
1 Julio 135,823.56
2 Agosto 130,931.96
3 Setiembre 125,987.48
4 Octubre 120,989.55
5 Noviembre 115,937.61
6 Diciembre 104,471.38
7 Enero 99,240.89
8 Febrero 93,953.88
9 Marzo 88,609.71
10 Abril 83,207.78
11 Mayo 77,747.47
12 Junio 72,228.13
13 Julio 60,289.45
14 Agosto 54,581.42
15 Setiembre 48,811.69
16 Octubre 42,979.60
17 Noviembre 37,084.46
18 Diciembre 24,765.93
19 Enero 18,673.93
20 Febrero 12,516.09
 21 Marzo 6,291.68
22 Abril 0.00
S/194,854.44
uotas Dobles 35,145.56
230,000.00
VP =
VP =
A * [ ( 1 + i )^n - 1 ]
i ( 1 + i )^n

) VP = A * ( 19.49

) 146,954.54 = A * ( 19.49

146,954.54 = A * ( 23.11

6,359.69 = A
i = 10.00% TEM
n= 8
A= 11,588.44
VP = 61,823.47

N° Saldo Amortización Interés Cuota

0 61,823.47
1 56,417.37 5,406.09 6,182.35 11,588.44
2 50,470.67 5,946.70 5,641.74 11,588.44
3 43,929.30 6,541.37 5,047.07 11,588.44
4 36,733.79 7,195.51 4,392.93 11,588.44
5 28,818.73 7,915.06 3,673.38 11,588.44
6 20,112.17 8,706.57 2,881.87 11,588.44
7 10,534.94 9,577.22 2,011.22 11,588.44
8 - 10,534.94 1,053.49 11,588.44
61,823.47 30,884.05 92,707.51

Pago Flujo 1 32,549.08

Amortización 25,000.00
Pago Flujo 2 92,707.51
Total 150,256.59
 i = 8.00% TEM
n= 7
A= 15,218.14
VP = 79,231.27

N° Saldo Amortización Interés Cuota

0 79,231.27
1 70,351.64 8,879.64 6,338.50 15,218.14
2 60,761.62 9,590.01 5,628.13 15,218.14
3 50,404.41 10,357.21 4,860.93 15,218.14
4 39,218.63 11,185.79 4,032.35 15,218.14
5 27,137.97 12,080.65 3,137.49 15,218.14
6 14,090.87 13,047.10 2,171.04 15,218.14
7 - 14,090.87 1,127.27 15,218.14
79,231.27 27,295.71 106,526.99

Pago Flujo 1 48,823.62

Pago Flujo 2 106,526.99
Total 155,350.61

a 17.75%,
solicitado

1.37% TEM
= A * [ ( 1 + i )^n - 1 ]
i ( 1 + i )^n

(3150/1.37%) * (1+1.37%)^8-1)/(1+1.37%)^8
229,771.86 0.10
23,713.82

A 0.99
A 0.98
A 0.97
A 0.95
A 0.94
A 0.93
A 0.92
A 0.91
A* 7.59

A * (1+1,19%)^16-1) 9 8
1.19% (1+1,19%)^16 10 8
11 8
A * 0.21 12 8
1.19% 1.21 13 8
14 8
A * 0.17 15 8
1.19% 16 8

A * 14.49

A * 6.90

A
 Flujo Real
- 80,068.50
9,162.73
8,956.92
8,751.12
8,545.31
8,339.51
8,133.70
7,927.90
7,722.10
7,516.29
7,310.49
7,104.68
6,898.88
6,693.07
103,062.69

4.05%
12.64%
Datos 2.2
i = 10.00% TEM
n= 20
A= 11,745.96
VP = 100,000.00

N° Saldo Amortización Interés Cuota

0 100,000.00
1 98,254.04 1,745.96 10,000.00 11,745.96
2 76,333.48 21,920.56 9,825.40 31,745.96
3 72,220.86 4,112.61 7,633.35 11,745.96
4 67,696.99 4,523.88 7,222.09 11,745.96
5 62,720.72 4,976.26 6,769.70 11,745.96
6 57,246.83 5,473.89 6,272.07 11,745.96
7 51,225.56 6,021.28 5,724.68 11,745.96
8 44,602.15 6,623.41 5,122.56 11,745.96
9 37,316.40 7,285.75 4,460.21 11,745.96
10 29,302.08 8,014.32 3,731.64 11,745.96
11 20,486.32 8,815.75 2,930.21 11,745.96
12 10,788.99 9,697.33 2,048.63 11,745.96
13 121.93 10,667.06 1,078.90 11,745.96
14 0.00 121.93 12.19 134.12
15
16
17
18
19
20
100,000.00 72,831.64 172,831.64

62,087.61
 4 0.98
11 7 0.96
16 5 0.94
23 7 0.91
28 5 0.89
35 7 0.87
40 5 0.85
47 7 0.83
52 5 0.81
59 7 0.79
64 5 0.77
72 8 0.75
77 5 0.73
84 7 0.71
89 5 0.70
96 7 0.68
101 5 0.66
108 7 0.64
113 5 0.63
120 7 0.61
125 5 0.60
132 7 0.58
137 5 0.57
144 7 0.56
149 5 0.55
157 8 0.53
162 5 0.52
169 7 0.50
174 5 0.49
181 7 0.48
186 5 0.47
193 7 0.46
198 5 0.45
205 7 0.43
210 5 0.43
217 7 0.41
222 5 0.41
229 7 0.39
24.53
Pregunta:
1. Cuanto se reduce la cuota 519.32
o y Diciembre
años 22
TEA 1.08%

(reduccción de cuota)

Amortización Interés Cuota Cuota Dobre VP

- 2,486.01 2,486.01
- 2,486.01 2,486.01
11,272.00 2,486.01 6,879.00 6,879.00 6,805.45 1
4,514.83 2,364.17 6,879.00
4,563.63 2,315.37 6,879.00
4,612.96 2,266.04 6,879.00
4,662.82 2,216.18 6,879.00
11,592.23 2,165.78 6,879.00 6,879.00 6,449.29 2
4,838.52 2,040.49 6,879.00
4,890.82 1,988.19 6,879.00
4,943.68 1,935.32 6,879.00
4,997.11 1,881.89 6,879.00
5,051.13 1,827.88 6,879.00
17,105.72 1,773.28 6,879.00
11,130.98 1,588.39 6,359.69 6,359.69 6,291.68 1
4,891.61 1,468.08 6,359.69
4,944.48 1,415.21 6,359.69
4,997.92 1,361.76 6,359.69
5,051.94 1,307.74 6,359.69
11,466.23 1,253.14 6,359.69 6,359.69 5,962.41 2
5,230.48 1,129.20 6,359.69
5,287.02 1,072.67 6,359.69
5,344.16 1,015.52 6,359.69
5,401.93 957.76 6,359.69
5,460.32 899.37 6,359.69
5,519.34 840.35 6,359.69
11,938.68 780.69 6,359.69 6,359.69 5,530.18 3
5,708.03 651.65 6,359.69
5,769.73 589.96 6,359.69
5,832.09 527.59 6,359.69
5,895.13 464.55 6,359.69
12,318.54 400.84 6,359.69 6,359.69 5,240.76 4
6,092.00 267.69 6,359.69
6,157.84 201.84 6,359.69
 6,224.40 135.28 6,359.69
6,291.68 68.01 6,359.69
146,954.54 18,397.29 139,913.08 23,025.02 VP Flujo
VP cuotas Dobles

0.99 0.94 0.87 0.82 )

0.99 0.94 0.87 0.82 )

)
1 3,150.00 1.099244 1.0137092506 2,826.85
2 3,150.00 1.099244 1.0276064447 2,788.62
3 3,150.00 1.099244 1.0416941589 2,750.91
4 3,150.00 1.099244 1.0559750051 2,713.71
5 3,150.00 1.099244 1.0704516311 2,677.01
6 3,150.00 1.099244 1.0851267207 2,640.80
7 3,150.00 1.099244 1.1000029948 2,605.09
8 3,150.00 1.099244 1.1150832115 2,569.86
21,572.85
 Datos 2
i = 10.00% TEM
n= 20
A= 11,745.96
VP = 100,000.00

N° Saldo Amortización Interés

0 100,000.00
1 98,254.04 1,745.96 10,000.00
2 96,333.48 1,920.56 9,825.40
3 94,220.86 2,112.61 9,633.35
4 91,896.99 2,323.88 9,422.09
5 89,340.72 2,556.26 9,189.70
6 86,528.83 2,811.89 8,934.07
7 83,435.76 3,093.08 8,652.88
8 80,033.37 3,402.39 8,343.58
9 76,290.74 3,742.63 8,003.34
10 72,173.85 4,116.89 7,629.07
11 67,645.28 4,528.58 7,217.39
12 62,663.84 4,981.43 6,764.53
13 57,184.26 5,479.58 6,266.38
Prepago 2 20,000.00 14 31,156.73 26,027.54 5,718.43
15 22,526.44 8,630.29 3,115.67
16 13,033.12 9,493.32 2,252.64
17 2,590.47 10,442.65 1,303.31
18 - 2,590.47 259.05
19
20
100,000.00 122,530.88

12,388.37
 123,929.52
uotas Dobles 23,025.02
146,954.54
 Cuota

11,745.96
11,745.96
11,745.96
11,745.96
11,745.96
11,745.96
11,745.96
11,745.96
11,745.96
11,745.96
11,745.96
11,745.96
11,745.96
11,745.96
11,745.96
11,745.96
11,745.96
2,849.52

202,530.88
A fines del 2019, el CFO de la empresa Toy Toy había aprobado la ejecución de un plan estratégico 2020-2021, el
obstante, ante la llegada de la pandemia mundial denominada COVID-19 al país, causó que el Gobierno del Perú
nacional, traducida en cuarentena obligatoria por 120 días, limitando las operaciones de las empresas. En ese sen
compañía dejó de percibir ingresos durante la cuarentena, y optó por cancelar sus planes de inversión y recurrir
requerimientos de liquidez.

El Banco Nuevo Mundo le ofrece el préstamo a un plazo de tres años incluyendo un periodo de gracia total de se
5,000. Adicionalmente, el banco consideró una tasa de inflación mensual de 1.72% y realizó los siguientes cambio
0.85% capitalizable diariamente, en los siguientes 14 meses se aplicó una tasa real bimestral de 1% capitalizable
capitalizable mensualmente. Cabe mencionar que el cronograma inicia en mayo del 2020.

Considerando que la empresa espera revertir los resultados financieros y generar mayores ingresos, por campañ
segundo año de del cronograma de la deuda, por un valor de S/. 7millones y aprovechó para modificar su cronog

Se le solicita:
a. Calcular el cronograma de pagos
b.Hallar la última cuota del primer año
a. La nueva cuota luego de la amortización

Préstamo 30,000,000.00 Periodo

Plazo 3 años 0
Periodo 36 Mayo 1
Gracia Total 6 Junio 2
Gradiente Arimética 5,000.00 Julio 3
Inflación mensual 1.72% Agosto 4
Abril 7,000,000.00 Setiembre 5
Año 3 Cuotas Dobles Octubre 6
1 Noviembre 7
2 Diciembre 8
3 Enero 9
4 Febrero 10
5 Marzo 11
6 Abril 12
7 Mayo 13
8 Junio 14
9 Julio 15
10 Agosto 16
11 Setiembre 17
12 Octubre 18
13 Noviembre 19
0 14 Diciembre 20
1 Cambia TEM Enero 21
Se toma los ultimos doce meses del 2 Febrero 22
cronograma 3 Marzo 23
4 Cuotas Dobles Abril 24
5 1 Mayo 25
6 2 Junio 26
7 3 Julio 27
8 4 Agosto 28
9 5 Setiembre 29
10 6 Octubre 30
11 7 Noviembre 31
12 8 Diciembre 32
13 9 Enero 33
14 10 Febrero 34
15 11 Marzo 35
16 12 Abril 36
 tratégico 2020-2021, el cual implicaba un plan agresivo de expansión (ventas) en la región. No
ue el Gobierno del Perú tome medidas sanitarias inmediatas y declare estado de emergencia
as empresas. En ese sentido, el CFO reestructuró el plan estratégico, considerando que la
de inversión y recurrir al préstamo Reactiva Perú por S/. 30millones para satisfacer sus

do de gracia total de seis meses, con cuotas crecientes a una gradiente aritmética de S/.
zó los siguientes cambios de tasa: los primeros 6 meses la tasa real vigente fue mensual de
tral de 1% capitalizable quincenalmente, y los últimos meses a una tasa real mensual de 0.25%
.

s ingresos, por campaña navideña, planea realizar una amortización de la deuda a finales del
ara modificar su cronograma a cuotas iguales con pagos dobles en julio y diciembre.

Saldo Amortización Interés Cuota

30,000,000.00
30,776,454.47
31,573,004.99 Parte 1
32,390,171.68 Parte 2
33,228,488.13 Parte 3
34,088,501.73 Parte 4
34,970,774.05 Parte 5
34,203,568.36 767,205.69 779,581.00 1,546,786.69
33,414,259.84 789,308.51 762,478.17 1,551,786.69 A
32,602,355.78 811,904.06 744,882.63 1,556,786.69
31,767,352.46 835,003.32 726,783.37 1,561,786.69
30,908,734.95 858,617.51 708,169.18 1,566,786.69
30,025,976.83 882,758.12 689,028.57 1,571,786.69
29,118,539.95 907,436.88 669,349.81 1,576,786.69
28,185,874.17 932,665.79 649,120.90 1,581,786.69
27,227,417.06 958,457.10 628,329.58 1,586,786.69
26,242,593.69 984,823.37 606,963.31 1,591,786.69
25,230,816.28 1,011,777.41 585,009.28 1,596,786.69
24,191,483.97 1,039,332.31 562,454.38 1,601,786.69 Parte 1
23,123,982.49 1,067,501.48 539,285.21 1,606,786.69 Parte 2
22,027,683.89 1,096,298.60 515,488.08 1,611,786.69 Parte 3
20,878,961.83 1,148,722.06 434,892.56 1,583,614.62 Parte 4
19,702,560.56 1,176,401.27 412,213.34 1,588,614.62 Parte 5
18,497,933.59 1,204,626.97 388,987.65 1,593,614.62
10,264,523.68 8,233,409.92 365,204.70 1,598,614.62 0 A
9,638,743.93 625,779.74 202,652.49 828,432.24 1
9,000,609.42 638,134.51 190,297.72 828,432.24 2 Parte 1
7,521,443.98 1,479,165.44 177,699.03 1,656,864.47 3 Parte 2
6,841,507.61 679,936.37 148,495.87 828,432.24 4 Parte 3
6,148,147.26 693,360.35 135,071.88 828,432.24 5 Parte 4
5,441,097.89 707,049.36 121,382.87 828,432.24 6
4,720,089.25 721,008.64 107,423.60 828,432.24 7 A
3,156,413.51 1,563,675.75 93,188.72 1,656,864.47 8
2,390,298.34 766,115.16 62,317.07 828,432.24 9
1,609,057.77 781,240.58 47,191.66 828,432.24 10
812,393.16 796,664.61 31,767.63 828,432.24 11
0.00 812,393.16 16,039.08 828,432.24 12
34,970,774.05 40,072,523.41
 Periodo 36
Inflación 1.72%

Real
meses 6 (1+0.85%/(30/1))^(30/1)-1
TNM 0.85% 30 TEM 0.854%
capitalizable Diaria

meses 14 (1+1%/(60/15))^(30/15)-1
TNB 1.00% 2 TEM 0.501%
capitalizable Quincenal

meses 16 (1+0.25%/(30/30))^1-1
TNM 0.25% 1 TEM 0.250%
capitalizable mensual

36

44.86 21.71
0.48
224,292.11
21.70631283939 1,395,738.30
15.48345342532

1,546,786.69

50.65 13.61
0.27
253,254.32
13.60539183575 481,986.49
11.70221998379
 1,583,614.62

50.65086359722
0.209118883079 12.3902996931
0.943034978457
0.855212692251

828,432.24
 TE
1+0.85%/(30/1))^(30/1)-1
TEA TEM 2.59% TEM 2.59%

1+1%/(60/15))^(30/15)-1
TEA TEM 2.23% TEM 2.23%

1+0.25%/(30/30))^1-1
TEA TEM 1.97% TEM 1.97%
E5
Lindsay pidió un préstamo personal para un intercambio a Londres. Este prestamo esta conformado por cuotas trimestrales iguales durante 4 años; en la mitad del cronograma se hiz
nueva cuota es de 2,750 soles, si el plazo del préstamo se mantuvo constante. Determine cuál fue el monto del préstamo solicitado por Lindsay y el valor

Prestamo ? Periodo Saldo Amortización Interés Cuota

Metodo Frances 0 S/ 33,642.94
plazo 4 años 1 S/ 31,994.79 S/ 1,648.15 S/ 1,062.97 S/ 2,711.12
Cuotas 16 2 S/ 30,294.56 S/ 1,700.22 S/ 1,010.90 S/ 2,711.12
TET 1 3.16% 3 S/ 28,540.62 S/ 1,753.94 S/ 957.18 S/ 2,711.12
TET 2 3.50% 4 S/ 26,731.26 S/ 1,809.36 S/ 901.76 S/ 2,711.12
Cuota TET 2 2750 5 S/ 24,864.73 S/ 1,866.53 S/ 844.59 S/ 2,711.12
6 S/ 22,939.23 S/ 1,925.50 S/ 785.62 S/ 2,711.12
7 S/ 20,952.89 S/ 1,986.34 S/ 724.78 S/ 2,711.12
0 8 S/ 18,903.79 S/ 2,049.10 S/ 662.02 S/ 2,711.12
1 9 S/ 16,815.32 S/ 2,088.47 S/ 661.53 S/ 2,750.00
2 10 S/ 14,653.77 S/ 2,161.55 S/ 588.45 S/ 2,750.00
3 11 S/ 12,416.58 S/ 2,237.19 S/ 512.81 S/ 2,750.00
4 12 S/ 10,101.09 S/ 2,315.48 S/ 434.52 S/ 2,750.00
5 13 S/ 7,704.58 S/ 2,396.51 S/ 353.49 S/ 2,750.00
6 14 S/ 5,224.20 S/ 2,480.38 S/ 269.62 S/ 2,750.00
7 15 S/ 2,657.02 S/ 2,567.18 S/ 182.82 S/ 2,750.00
8 16 -S/ 0.00 S/ 2,657.02 S/ 92.98 S/ 2,750.00

Otra forma…

Periodo Saldo Amortización Interés

Prestamo ? 0 S/ 33,642.94
Metodo Frances 1 S/ 31,994.79 S/ 1,648.15 S/ 1,062.97
plazo 4 años 2 S/ 30,294.56 S/ 1,700.22 S/ 1,010.90
Cuotas 16 3 S/ 28,540.62 S/ 1,753.94 S/ 957.18
TET 1 3.16% 4 S/ 26,731.26 S/ 1,809.36 S/ 901.76
TET 2 3.50% 5 S/ 24,864.73 S/ 1,866.53 S/ 844.59
Cuota TET 2 2750 6 S/ 22,939.23 S/ 1,925.50 S/ 785.62
7 S/ 20,952.89 S/ 1,986.34 S/ 724.78
1ro VP ultimas 8 cuotas 8 S/ 18,903.79 S/ 2,049.10 S/ 662.02
9 S/ 16,815.32 S/ 2,088.47 S/ 661.53
10 S/ 14,653.77 S/ 2,161.55 S/ 588.45
11 S/ 12,416.58 S/ 2,237.19 S/ 512.81
12 S/ 10,101.09 S/ 2,315.48 S/ 434.52
13 S/ 7,704.58 S/ 2,396.51 S/ 353.49
14 S/ 5,224.20 S/ 2,480.38 S/ 269.62
15 S/ 2,657.02 S/ 2,567.18 S/ 182.82
16 -S/ 0.00 S/ 2,657.02 S/ 92.98
n la mitad del cronograma se hizo efectivo un cambio de TEA de 13.25% a 14.75%, con lo que la
solicitado por Lindsay y el valor de la cuota de los primeros 8 meses.
A *( 12.41 ) = A(
A = 2,711.12
A
A 0.97 1
A 0.94 2
A S/2,711.12 0.91 3
A 0.88 4
A 0.86 5
A 0.83 6
A Periodo 8 Periodo 0 0.80 7
A S/ 18,903.79 S/14,739.15 0.78 8
S/ 2,657.02 S/ 2,071.66 0.76 9
S/ 2,567.18 S/ 2,001.61 0.73 10
S/ 2,480.38 S/ 1,933.93 (𝑉𝐶𝑈𝑂𝑇𝐴/ 0.71 11
S/
S/
2,396.51
2,315.48
S/ 1,868.55
S/ 1,805.37
(1+3.50%)^(𝑛−8) 0.69 12
0.67 13
S/ 2,237.19 S/ 1,744.32 )/ 〖 (1+3.16%) 0.65 14
S/ 2,161.55 S/ 1,685.35
〗 ^8
0.63 15
S/ 2,088.47 S/ 1,628.36 0.61 16

Cuota

S/ 2,711.12
S/ 2,711.12
S/ 2,711.12
S/ 2,711.12
S/ 2,711.12 S/ 18,903.79 (1/i)*((1+i)^n-1)/(1+i)^n
S/ 2,711.12 2do Llevamos ese valor al mes 0 6.97
S/ 2,711.12 Al mes 0
S/ 2,711.12 14,739.15
S/ 2,750.00 3ro Sumamos los dos VPs para hallar el VP original
S/ 2,750.00
S/ 2,750.00 Flujo Original VP Total = A* *
S/ 2,750.00 3.16%
S/ 2,750.00
S/ 2,750.00 14,739.15 + A * 6.97 = A *
S/ 2,750.00 1.19%
S/ 2,750.00
14,739.15 + A * 6.97 = A *
3.16%

14,739.15 + A * 6.97 = A *

14,739.15 = A *

2,711.12 = A
6.97 ) + 14,739.15
Periodo Saldo Amortización Interés
0 S/ 33,642.94
0.97 1 S/ 31,994.79 S/ 1,648.15 S/ 1,062.97
0.94 2 S/ 30,294.56 S/ 1,700.22 S/ 1,010.90
0.91 3 S/ 28,540.62 S/ 1,753.94 S/ 957.18
0.88 4 S/ 26,731.26 S/ 1,809.36 S/ 901.76
0.86 5 S/ 24,864.73 S/ 1,866.53 S/ 844.59
0.83 6 S/ 22,939.23 S/ 1,925.50 S/ 785.62
0.80 7 S/ 20,952.89 S/ 1,986.34 S/ 724.78
0.78 8 S/ 18,903.79 S/ 2,049.10 S/ 662.02
9 S/ 16,789.94 S/ 2,113.84 S/ 597.28
10 S/ 14,609.31 S/ 2,180.63 S/ 530.49
11 S/ 12,359.78 S/ 2,249.53 S/ 461.59
12 S/ 10,039.17 S/ 2,320.61 S/ 390.52
13 S/ 7,645.25 S/ 2,393.93 S/ 317.20
- 14 S/ 5,175.68 S/ 2,469.57 S/ 241.56
15 S/ 2,628.09 S/ 2,547.59 S/ 163.53
16 S/ 0.00 S/ 2,628.09 S/ 83.04
(1+3.16%)^16-1)
(1+3.16%)^16

0.64
1.64

0.39

12.41

5.44
 Cuota
S/18,903.79
S/ 2,711.12 A
S/ 2,711.12 A
S/ 2,711.12 A
S/ 2,711.12 A
S/ 2,711.12 A
S/ 2,711.12 A
S/ 2,711.12 A
S/ 2,711.12 A S/18,903.79
S/ 2,711.12 A
S/ 2,711.12 A
S/ 2,711.12 A
S/ 2,711.12 A
S/ 2,711.12 A
S/ 2,711.12 A
S/ 2,711.12 A
S/ 2,711.12 A
Bono XYZ
Valor nominal 1,000.00 Mercado Primario
Cantidad de bonos 1,000.00 Cantidad
Monto nominal 1,000,000.00 Emisión
Tasa cupón (Nom. Anual) 5.00% Tasa de emisión
Cupon (Periodicidad = Sem.) 25,000.00 Tasa efectiva anual
Moneda Dólares TES
Reembolso Bullet
Call No aplica
Plazo (años) 5
Fecha de emisión 19/11/2016

Factor de amortización Fechas

0% 1 5/19/2017
0% 2 11/19/2017
0% 3 5/19/2018
0% 4 11/19/2018
0% 5 5/19/2019
0% 6 11/19/2019
0% 7 5/19/2020
0% 8 11/19/2020
0% 9 5/19/2021
100% 10 11/19/2021
100%
 Mercado Secundario
1,000.00 Valoración 11/19/2016 TES
1,000,000.00 Tasa de mercado 4.50% 2.2%
5.0000% Días corridos -
5.062% Interes corridos -
2.50% Precio 102.4392%
Duración 4.56
D. Modificada 4.36

Días cupón Cupón Amortización Saldo Valor Actual Part. %

181 25,000.00 - 1,000,000.00 24,455.80 2.4%
184 25,000.00 - 1,000,000.00 23,923.44 2.3%
181 25,000.00 - 1,000,000.00 23,402.68 2.3%
184 25,000.00 - 1,000,000.00 22,893.25 2.2%
181 25,000.00 - 1,000,000.00 22,394.91 2.2%
184 25,000.00 - 1,000,000.00 21,907.42 2.1%
182 25,000.00 - 1,000,000.00 21,430.53 2.1%
184 25,000.00 - 1,000,000.00 20,964.03 2.0%
181 25,000.00 - 1,000,000.00 20,507.69 2.0%
184 25,000.00 1,000,000.00 - 822,512.32 80.3%
250,000.00 1,000,000.00 1,024,392.07 100.0%
25%
VP 1,024,392.07
5/19/2017 - 1,000,000.00 VP S/.1,024,392.07
Tasa de 4.50% a 5.00% Póliza
Caso 1 DM Var. tasa Var. Precio Monto Nominal
Teórico 4.20 0.50% -2.10% 1,000,000.00
Real Precio 1 Precio 2 Var.
102.0705% 99.9406% -2.09% 0.01% Comisiones
Tasa de 4.50% a 7.50% SAB
Caso 2 DM Var. tasa Var. Precio BVL
Teórico 4.20 3.00% -12.59% Cavali
Real Precio 1 Precio 2 Var. SMV
102.0705% 90.1125% -11.72% 0.87%

Días de vida Días de vida Producto

181 180 4.32 Intereses corrido
365 360 8.52
546 540 12.47
730 720 16.31
911 900 19.92
1,095 1,080 23.42
1,277 1,260 26.72
1,461 1,440 29.90
1,642 1,620 32.87
1,826 1,800 1,466.15
1,640.60
Duración 4.56
 Precio Total
102.4392% 1,024,392.07

0.50% 5,121.96
(S/ 10.00) 3.03
(USD 5.00) 5.00
0.005% 51.22
5,181.21
Cartera de Depósitos
IGV 932.62
Depósito Plazo (años) Vencimiento
Intereses corridos - 1 24,455.80 0.50 25,000.00
2 23,923.44 1.01 25,000.00
Total 1,030,505.90 3 23,402.68 1.52 25,000.00
1,020,704.65 4 22,893.25 2.03 25,000.00
5 22,394.91 2.53 25,000.00
6 21,907.42 3.04 25,000.00
7 21,430.53 3.55 25,000.00
8 20,964.03 4.06 25,000.00
9 20,507.69 4.56 25,000.00
10 822,512.32 5.07 1,025,000.00
1,024,392.07 1,250,000.00