1.

      Se tiene una emisión de bonos con un valor a la par de

$1,000 y una tasa de interés cupón del 12%, la emisión paga
intereses anualmente y le quedan 10 años para su vencimiento.
Se gana una RAV de 10%. Se pide hallar en cuánto deben Tc
venderse estos bonos.
C ) *V
( mN
TC 12% PERIODOS FLUJOS VP(10%
Bo 1 form 1122.891 0 120
Bo 2 form 1122.891 1 120 109.09091
C 120 2 120 99.17355
Vn 1000 3 120 90.15778
n 10 4 120 81.96161
m 1 5 120 74.51056
kd 10% 6 120 67.73687
7 120 61.57897
8 120 55.98089
9 120 50.89171
10 1120 431.80848
1122.89134

2. Repítela, Company, tiene pendiente un bono con valor a la par

de $1000 al 8 % y a 4 años, sobre el que se pagan intereses en
forma anual. Si la tasa de rendimiento requerida es del 15%, ¿Cuál
es el valor de mercado del bono?

TC 8% PERIODOS FLUJOS VP(15%

Bo 1 form 800.152 0 80
Bo 2 form 800.152 1 80 69.56522
C 80 2 80 60.49149
Vn 1000 3 80 52.60130
n 4 4 1080 617.49351
m 1 800.15151
kd 15%

2.1 ¿Cuál sería entonces su valor de mercado si la tasa de

rendimiento bajara al 12%, 8%?
TC 8% PERIODOS FLUJOS VP(12%
Bo 1 form 878.506 0 80
Bo 2 form 878.506 1 80 71.42857
C 80 2 80 63.77551
Vn 1000 3 80 56.94242
n 4 4 1080 686.35952
m 1 878.50603
kd 12%
2.3 Si la tasa de cupón fuera del 15 % en lugar de 8%, ¿Cuál sería
el valor de mercado (bajo a) ? Si el rendimiento requerido
disminuyera al 8% ¿Qué le ocurriría al precio del mercado del
bono?

TC 15% PERIODOS FLUJOS VP(8%

Bo 1 form 1231.849 0 150
Bo 2 form 1231.849 1 150 138.88889
C 150 2 150 128.60082
Vn 1000 3 150 119.07484
n 4 4 1150 845.28433
m 1 1231.84888
kd 8%

3. Salazar Electric Company tiene pendiente una emisión de bonos

a 3 años y al 10%, con un valor nominal de $1,000 cada bono. El
interés se paga anualmente. Los bonos se encuentran en poder de
SourceSafe FIRE Insúrjanse Company. Surfeas desea vender los
bonos y está negociando con otra empresa. Estima que en las
condiciones actuales del mercado los bonos deben brindar un
rendimiento del 14% (rendimiento al vencimiento) ¿Qué precio
por bono debe estar en posibilidad de obtener en su venta
SourceSafe?

TC 10% PERIODOS FLUJOS VP(14%

Bo 1 form 907.135 0 100
Bo 2 form 907.135 1 100 87.71930
C 100 2 100 76.94675
Vn 1000 3 1100 742.46867
n 3 907.13472
m 1
kd 14%

4.   De acuerdo con el ejercicio anterior determine ¿Cuál sería el

precio por bono en el problema si los pagos de intereses fueran
semestrales?

TC 10% PERIODOS FLUJOS VP(0.075)

Bo 1 form 904.669 0 0
Bo 2 form 904.669 1 50 46.72897
C 50 2 50 43.67194
Vn 1000 3 50 40.81489
n 3 6 4 50 38.14476
m 2 5 50 35.64931
kd 14% 6 1050 699.65934
 904.67

5.   Punta Fina Industrias tiene un bono en circulación con valor

nominal de $1,000 y una tasa de cupón del 8%. Al bono le restan
12 años para su vencimiento. Si el interés se paga anualmente,
encuentre el valor del bono cuando el rendimiento requerido es
7%

TC 8% PERIODOS FLUJOS VP(7%

Bo 1 form 1079.427 0 80
Bo 2 form 1079.427 1 80 74.76636
C 80 2 80 69.87510
Vn 1000 3 80 65.30383
n 12 4 80 61.03162
m 1 5 80 57.03889
kd 7% 6 80 53.30738
7 80 49.81998
8 80 46.56073
9 80 43.51470
10 80 40.66794
11 80 38.00742
12 1080 479.53292
1079.42686
5. 2 Indique si en el caso anterior se vende con un descuento, una
prima o a su valor nominal
descuento menor
vn igual
prima mayor

5.3 Utilizando el rendimiento requerido de 10%, encuentre el

valor del bono cuando el interés se paga semestralmente.

TC 8% PERIODOS FLUJOS VP(10%

Bo 1 form 862.014 0 40
Bo 2 form 862.014 1 40 38.09524
C 40 2 40 36.28118
Vn 1000 3 40 34.55350
n 12 24 4 40 32.90810
m 2 5 40 31.34105
kd 10% 6 40 29.84862
7 40 28.42725
8 40 27.07357
9 40 25.78436
10 40 24.55653
11 40 23.38717
12 40 22.27350
13 40 21.21285
14 40 20.20272
 15 40 19.24068
16 40 18.32446
17 40 17.45187
18 40 16.62083
19 40 15.82936
20 40 15.07558
21 40 14.35769
22 40 13.67399
23 40 13.02285
24 1040 322.47063
862.01358

6.      Andrade Company , un importante Contratista y proveedor

del departamento de defensa de los EEUU emitió el 1 de enero
del 2004 un bono a 10 años con una tasa de interés de 10% con
un valor nominal de $1,000 y que paga intereses semestralmente.
Suponiendo que el interés de la emisión de bonos de la compañía
se paga anualmente y que el rendimiento es igual a la tasa de
interés cupón del bono, calcular el valor del bono.

TC 10% PERIODOS FLUJOS VP(10%

Bo 1 form 1000.000 0 50
Bo 2 form 1000.000 1 50 47.61905
C 50 2 50 45.35147
Vn 1000 3 50 43.19188
n 10 20 4 50 41.13512
m 2 5 50 39.17631
kd 10% 6 50 37.31077
7 50 35.53407
8 50 33.84197
9 50 32.23045
10 50 30.69566
11 50 29.23396
12 50 27.84187
13 50 26.51607
14 50 25.25340
15 50 24.05085
16 50 22.90558
17 50 21.81483
18 50 20.77603
19 50 19.78670
20 1050 395.73396
1000.00000
6.1.      Si el bono Andrade Company paga intereses semestrales y
el rendimiento anual requerido establecido es de 12% para bonos
de riesgos similar que también pagan intereses semestrales, hallar
el valor del Bono si ofrece una tasa cupón del 10% y con
vencimiento a 10 años.

TC 10% PERIODOS FLUJOS VP(12%

Bo 1 form 885.301 0 50
Bo 2 form 885.301 1 50 47.16981
C 50 2 50 44.49982
Vn 1000 3 50 41.98096
n 10 20 4 50 39.60468
m 2 5 50 37.36291
kd 12% 6 50 35.24803
7 50 33.25286
8 50 31.37062
9 50 29.59492
10 50 27.91974
11 50 26.33938
12 50 24.84847
13 50 23.44195
14 50 22.11505
15 50 20.86325
16 50 19.68231
17 50 18.56822
18 50 17.51719
19 50 16.52565
20 1050 327.39496
885.30079

7.      Un inversionista compra el 1º de enero de 2006, un bono de

US$ 1000, 8%, redimible a la par el 1ª de julio del 2008, deseando
ganar el 8% convertible semestralmente. Calcular el precio de
compra.

TC 8% PERIODOS FLUJOS VP(8%

Bo 1 form 1000.000 0 40
Bo 2 form 1000.000 1 40 37.03704
C 40 2 40 34.29355
Vn 1000 3 40 31.75329
n 10 20 4 40 29.40119
m 2 5 40 27.22333
kd 8% 6 40 25.20679
7 40 23.33962
8 40 21.61076
9 40 20.00996
10 40 18.52774
11 40 17.15531
12 40 15.88455
13 40 14.70792
14 40 13.61844
15 40 12.60967
16 40 11.67562
17 40 10.81076
18 40 10.00996
19 40 9.26848
20 1040 223.13014
607.27410
) *V
N
Solución

PERIODOS FLUJOS VP(5% PERIODOS FLUJOS VP(10%)

0 0 0 0
1 4 3.80952 1 120 109.09091
2 4 3.62812 2 120 99.17355
3 4 3.45535 3 120 90.15778
4 4 3.29081 4 120 81.96161
5 4 3.13410 5 120 74.51056
6 104 77.60640 6 120 67.73687
94.92431 7 120 61.57897
8 120 55.98089
9 120 50.89171
10 1120 431.80848
1,122.89

PERIODOS FLUJOS VP(10%)

0 0
1 5 4.65116
2 5 4.32666
3 5 4.02480
4 5 3.74400
5 5 3.48279
6 5 3.23981
7 5 3.01377
8 5 2.80351
9 5 2.60792
10 5 2.42597
11 5 2.25672
12 105 44.08468
80.66180