INTERÉS COMPUESTO

1. Un depósito de $100,000 a cinco años con una tasa de interés del 20%.
Utilizando hoja de cálculo realice un análisis comparativo, calculando el
monto utilizando interés simple e interés compuesto.

VA -100,000
i 20%
N 5
VF $248,832.00
Compuesto

VF =
VA = $100,000 VF =
0 1 2 3 4

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

VA -100,000 -120,000 -144,000 -172,800
i 20% 20% 20% 20%
N 1 1 1 1
VF 120,000 144,000 172,800 207,360
20,000 24,000 28,800 34,560

Tasa de interés Es el costo del dinero i = p + ir

Alta volatilidad

1 Tasa de interés nominal i = p + ir Es la tasa a la cual se cotizan todos los productos financieros de captación
2 Tasa de interés real ir = i - p A la tasa de interés nominal le hemos suprimido el efecto de la inflación
3 Tasa de interés efectiva La tasa de interés que incluye los periodos de capitalización
4 Tasa de interés activa La tasa de interés que los bancos cobran por un crédito
5 Tasa de interés pasiva La tasa de interés que los bancos pagan por los depósitos que reciben de
6 Tasa de interés interbancaria de equilibrio La tasa de interés a la cual los bancos se prestan recursos financieros ent
7 Tasa de interés libre de riesgo La tasa de interés a la cual se emiten los CETES = Certificados de Tesorerí

Las ganacias de un banco se da a través de la diferencia de las tasas de interés activas menos pasivas

Crédito Hipotecario i 10% 0.83%

n 12
ie 10.47% 10.47%

Crédito Personal i 32% 2.67%

n 12
ie 37.14% 37.14%

Crédito PyME i 12% 1.00%

n 12
ie 12.68% 12.68%
 és del 20%.
alculando el

VF = VA*(1 + i)n
VA 100,000 VF = Valor Futuro
i 20% VA = Valor Actual
N 5 i = Tasa de interés
VF $200,000.00 n = # periodos

$200,000 Interés simple

$248,832 Interés compuesto
5

Año 5
-207,360
20%
1
248,832
41,472
i Tasa de interés nominal
p Inflación
ir Tasa de interés real

los productos financieros de captación y colocación

mos suprimido el efecto de la inflación
periodos de capitalización
obran por un crédito
pagan por los depósitos que reciben del público
cos se prestan recursos financieros entre sí
en los CETES = Certificados de Tesorería o los Bonos del Gobierno

menos pasivas Intermediación Financiera

INTERÉS COMPUESTO
1. Se depositan en una caja de ahorros $100,000 a una tasa de interés de 4.8%
capitalizable mensualmente.
a. ¿Cuál es el monto acumulado a interés compuesto en un periodo de
9 meses?
b. Suponiendo que la caja de ahorro preste ese mismo dinero con una
tasa de interés de 30% anual convertible mensual. ¿Cuál sería el pago
que debe efectuar al cabo de los mismos nueve meses?

a) VA -100,000 i
N 9 Regla de oro
i 4.8% 360 Diario
VF $152,493.57 48 Semanal
24 Quincenal
b) VA -100,000 12 Mensual
N 9 4 Trimestral
i 2.50% 2 Semestral
VF $124,886.30 1 Anual

VF =
VA = $100,000 VF =
0 1 2 -------------- --------------
PERIODO DE CAPITALIZACIÓN 9 meses
Diario Semanal Quincenal Mensual Trimestral
VA -100,000 -100,000 -100,000 -100,000 -100,000
N 270 36 18 9 3
i 0.08% 0.63% 1.25% 2.50% 7.50%
VF $125,220.54 $125,144.61 $125,057.74 $124,886.30 $124,229.69
 VA 100
N 9
i 4.8%
VF $143.20 INTERES SIMPLE

VF = VA*(1 + i)n
30% VF = 100,000*(1 + 0.048)9
VF = 152,493.6
0.08%
0.63% Tipo = 0 Anualidad Vencida
1.25% Tipo = 1 Anualidad Anticipada
2.50%
7.50%
15.00%
30.00%

$124,886.30 b)
$152,493.57 a)
9
meses
Semestral Anual
-100,000 -100,000
1.5 0.75
15.00% 30.00%
$123,323.76 $121,746.79
INTERÉS COMPUESTO
1. Se contrata un préstamo bancario por $150,000. El plazo de pago es de tres
años. La tasa de interés es de 20% anual convertible semestral. ¿Cuál es la
cantidad que deberá liquidarse si se decide cancelarlo en forma anticipada a
los 15 meses?

VA -150,000 VA -150,000
i 10.00% i 10.00%
N 2.5 N 6
VF $190,358.81 VF $265,734.15

VA = $150,000 VF =
0 1 2 3 4 5
 VA
i
N
VF

$265,734.15
6
TASA DE INTERÉS EFECTIVA
1. ¿Cuál es la tasa efectiva de interés que se recibe de un depósito bancario de
$1000 pactado a 18% de interés anual convertible mensual?
i 18% 10% i
N 12 12 N
ie 19.56% 10.47% ie

i 18.00% 10.00% i

VA -1,000 1,000
i 1.50%
N 12
VF $1,195.62 19.56% Tasa Efectiva Anual
TASA DE INTERÉS EFECTIVA

1. ¿Cuál es la tasa efectiva que se paga por un préstamo bancario de $250000

que se pactó a 16% de interés anual convertible trimestral?

i 16.00% ie = ( 1 + (i/n))n - 1
N 4 ie = ( 1 + (0.16/4))4 - 1
ie 16.99% ie = 16.99%

i 16.00% ie 4.00%

VA -250,000 250,000
i 4.00%
N 4
VF $292,464.64 16.9859%
Efectiva Anual

Efectiva Trimestral
PROYECTO DE INVERSIÓN

1. Una compañía minera ha descubierto una veta de manganeso en un país

latinoamericano y debe decidir la conveniencia o inconveniencia de su
explotación. A fin de poder beneficiar el mineral es necesario realizar una
inversión de $350000. Sus analistas financieros estiman que la veta
producirá sólo durante tres años y, de acuerdo con el precio vigente del
metal, los ingresos serían los siguientes: primer año $100000; segundo año
200000 y tercer año 300000. Si la tasa de inflación promedio de los próximos
tres años es de 40%. ¿Resulta rentable la inversión?
0 = - Io + FCN1/ (1 + i )1 +
i 40% Año 1 Año 2 Año 3 Inversión Inicial
Inversión FCN1 FCN2 FCN3 Valor Presente Neto
($350,000) $100,000 $200,000 $300,000 Tasa Interna de Retorno
Flujos de Efectivo
VNA $282,798.83 Análisis de Decisión
VPN > 0
VPN ($67,201.17) VPN < 0
TIR > i
TIR 26.87% TIR < i

Proyecto no rentable i = inflación + i real

Año 0 ($350,000) VPN = - Io + FCN1/ (1 + i )1

Año 1 $100,000
Año 2 $200,000
Año 3 $300,000
Proyecto rentable Error

Ventas
(-) Costo de ventas
Utilidad bruta
(-) Gastos de Administración
(-) Gastos de ventas
(-) Depreciación
UAII Utilidad antes de intereses e impuestos
(-) Gastos financieros
UAI Utilidad antes de impuestos
(-) Impuestos
UN Utilidad neta
(+) Depreciación
FEO - FCN Flujo de efectivo operacional o Flujo de caja neto
 Técnicas de valuación de proyectos de inversión:
1- Valor Presente Neto VPN
2- Tasa Interna de Retorno TIR
3- Periodo de Recuperación PR
4- Índice de Rentabilidad IR
5- Rendimiento Contable Promedio RCP

0 = - Io + FCN1/ (1 + i )1 + FCN2 / (1+ i)2 + FCN3 / (1+i)3 TIR

ersión Inicial Io
Presente Neto VPN
terna de Retorno TIR
ujos de Efectivo FCN FEO

Proyecto Rentable
Proyecto No Rentable
Proyecto Rentable
Proyecto No Rentable

VPN = - Io + FCN1/ (1 + i )1 + FCN2 / (1+ i)2 + FCN3 / (1+i)3 VPN

PROYECTO DE INVERSIÓN

1. Una empresa dedicada al comercio internacional desea incrementar sus

operaciones, para lo cual estudia dos proyectos alternativos. Los flujos netos
de efectivo presupuestados son.
Proyecto Inversión Año 1 Año 2 Año 3
Requerida
A 80000 20000 35000 60000
B 75000 45000 30000 25000
¿Qué alternativa se debe escoger si la compañía puede obtener en otro tipo
de inversión rendimientos de:
a. 15%
b. 20%

Proyecto Inversión Año 1 Año 2 Año 3

Requerida
15% A -80000 20000 35000 60000
20% B -75000 45000 30000 25000

a) VPN1 óptimo TIR1 i

b) VPN2 no rentable TIR2 i

c) VPN3 rentable TIR3 i

d) VPN4 no rentable TIR4 i

a) IR1 óptimo
VPN >
b) IR2 no rentable TIR >

c) IR3 rentable VPN <

TIR <
d) IR4 no rentable
 0.416666666666667 12 5

PR a 2.41 VPN Valor Presente Neto

PR b 2 TIR Tasa Interna de Retorno
PR Periodo de Recuperación
El mayor VPN de todas las IR Indice de Rentabilidad
alternativas RCP Rendimiento Contable Promedio
VPN < 0

VPN > 0, pero no es el más alto

VPN < 0

0
Proyecto Rentable
i

0 Proyecto No Rentable
i
ECUACIONES DE VALOR EQUIVALENTE
1. Una empresa tiene una deuda bancaria de $500,000 pagadera en dos
abonos de $250,000 cada una a 3 y 6 meses. Desea liquidarla en tres pagos
bimestrales; si el primero es de $100,000 y el segundo de $200000 ¿cuánto
importará el tercero considerando una tasa de 36% anual convertible
mensual?

VA -250,000 VA -250,000 VA -100,000

i 3.00% i 3.00% i 3.00%
N 3 N 0 N 4
VF $273,181.75 VF $250,000.00 VF $112,550.88

Pago $198,450.87
VA -200,000
i 3.00% 250,000
N 2 1 2 3 4 5
VF $212,180.00 100,000 200,000

250,000*(1+0.03)3 + 250,000 = 100,000*(1+0.03)4 + 200,000*(1+0.03)2 + x

$523,181.75 273,181.75 + 250,000 = 112,550.88 + 212180 + x

$523,181.75
X = 273,181.75 +250,000 - 112,550.88 -212,180

X = $198,450.87

T/C = f (Y - Y*, p - p*, i - i*, Cg)

Y - Y* Diferencial de crecimiento económico México vs USA

p - p* Diferencial de inflación México vs USA Teoría del poder de paridad
i - i* Diferencial de tasa de interés de México vs USA Teoría de la paridad de la t
Cg Controles gubernamentales
 0.03

250,000 $500,000 Deuda

6
X Fecha focal $498,450.87 Reestructuración

ría del poder de paridad de compra

ría de la paridad de la tasa de interés
ECUACIONES DE VALOR EQUIVALENTE
1. Para comprar un automóvil se suscriben tres documentos de $15000 a pagar
a 30, 60 y 90 días. Se decide liquidar la deuda con dos pagos iguales a 30 y
60 días considerando una tasa de interés de 1.5% mensual. ¿Cuál
es el importe de cada pago?

VA -15,000 VA -15,000 VF
i 1.50% i 1.50% i
N 1 N 0 N
VF $15,225.00 VF $15,000.00 VA

2.015 Pago $ 22,334.16

15,000 15,000 15,000

0 1 2 3
X X Fecha focal

15,000*(1+0.015) + 15,000 + 15,000 / (1 + 0.015) = X*(1+0.015) + X

15,225 + 15,000 + 14,778.33 = 1.015X +X

45,003.32 = 2.015X

(45,003.32/2.015) = X

X = 22,334.15
00 a pagar
les a 30 y

-15,000
1.50%
1
$14,778.33

45,000.00 Deuda

44,668.31 Reestructuración

X*(1+0.015) + X

+X
ECUACIONES DE VALOR EQUIVALENTE
1. Se decide pagar la compra de una maquinaria con valor de $100000 en dos
pagos de $50000 a 6 meses y un año, más intereses calculados a 40% de
interés anual convertible semestralmente. Luego del transcurso de un
trimestre se renegocia la compra y se determina pagarla mediante tres pagos
trimestrales: el primero por $30000, el segundo por $50000y el tercero por la
diferencia, considerando en este segundo flujo un interés de 44% convertible
trimestralmente ¿Cuál es el importe del último pago?

VA -50,000 VA -50,000 VA
i 20.00% i 20.00% i
N 1 N 2 N
VF $60,000.00 VF $72,000.00 VF

VF -72,000
i 11% X $39,001.86
N 1
VA $64,864.86

VA -30,000 VA -50,000
i 11% i 11%
N 2 N 1
VF $36,963.00 VF $55,500.00

60,000
0 1 2 3 4 5 6
30,000 50,000

60,000*(1+ 0.11) + 72,000 / (1 + 0.11) = 30,000*(1+ 0.11) 2 + 50,000*(1+0.11) + X

66,600 + 64,864.86 = 36,963 + 55,500 + x

66,600 + 64,864.86 -36,963 - 55,500 = x

x = $39,001.86
 100000 en dos
18
ados a 40% de
nscurso de un 40%
ante tres pagos 6.67%
el tercero por la
4% convertible

-60,000
11%
1
$66,600.00

72,000
7 8 9 10 11 12
X Fecha focal

50,000*(1+0.11) + X i 0.11

0+x

=x
Deuda

Reestructuración
PROYECTO DE INVERSIÓN
1. Determine el valor actual neto de un proyecto de inversión que requiere un
desembolso inmediato de $10800 y genera flujos de $4000 mensuales
durante tres meses, suponiendo que la tasa de interés del mercado fuese:
12%, 36% y 72%.

i1 1.00% Io FCN1 FCN2 FCN3

i2 3.00% ($10,800) $4,000 $4,000 $4,000
i3 6.00%
VNA

VPN

TIR

1.00% 3.00% 6.00%

PR PR PNR

IR 8.93% 4.76% -1.00%

PR Proyecto rentable

PNR Proyecto no rentable

Pre Periodo de recuperación

Pre 2.7 0.70 30

21
2 meses 21 días
ANUALIDAD VENCIDA
1. Encuentre el importe pagado en un valor actual por un aparato electrónico,
por el cual se entregó un enganche de $1400, se hicieron 7 pagos mensuales
vencidos por $160 y un último pago final del octavo mes por $230 si se
considera un interés de 27% anual con capitalización mensual.

Enganche 1,400 R VF
N N
i i
VA VA

VA Total
0
1,400 160 160 160 160 160 160 160
0 1 2 3 4 5 6 7

Precio = Enganche + VAAV + VAVF

Vencidas El pago o ingreso se realiza al fin

Anualidad Es un pago o un ingreso que se reitera a través del tiempo Anticipadas El pago o ingreso se realiza al in
Diferidas Pago o ingreso con periodos de
 0 Anualidad Vencida
1 Anualidad Anticipada

VF

230
8
2,750 Error

l pago o ingreso se realiza al final del periodo Salarios

l pago o ingreso se realiza al inicio del periodo Alquileres
ago o ingreso con periodos de gracia Educativo
ANUALIDAD VENCIDA
1. Calcule el monto y el valor actual de las siguientes anualidades vencidas:
a. $20000 semestrales durante 4 años y medio a 10% anual capitalizable
semestral.
b. $40000 anuales durante 6 años a una tasa del 14% anual.
c. $500 mensuales durante 7 años y 5 meses, a una tasa de 8% anual
capitalizable mensual.
Anualidad Vencida
a R R
i i
N N
VF VA

b R -40 R
i 14% i
N 6 N
VF $341.42 VA

c R -500 R
i 6.70% i
N 89 N
VF $2,388,767.48 VA

Anualidad Anticipada
a R R
i i
N N
VF VA

b R R
i i
N N
VF VA

c R -500 R -500
i 0.67% i 0.67%
N 89 N 89
VF VA $33,661.15
 VA $0.00
i 5% i 5%
N 9
VF $0.00

VA
$0.00 20,000 20,000 20,000 20,000 20,000
0 1 2 3 4 5
$142,156.43 $19,047.62 $18,140.59 $17,276.75 $16,454.05 $15,670.52
$29,549.11 $28,142.01 $26,801.91 $25,525.63 $24,310.13

VA
$0.00 40,000 40,000 40,000 40,000 40,000
0 1 2 3 4 5

VA
$0.00 500 500 500 500 500
0 1 2 3 4 ----------

VA
$0.00
20,000 20,000 20,000 20,000 20,000 20,000
0 1 2 3 4 5

VA
$0.00
40,000 40,000 40,000 40,000 40,000 40,000
0 1 2 3 4 5

VA
$33,661.15
500 500 500 500 500 500
0 1 2 3 4 ----------
 VF $0.00
i 5%
N 9
VA $0.00
VF
$0.00
20,000 20,000 20,000 20,000
6 7 8 9
$14,924.31 $14,213.63 $13,536.79 $12,892.18
$23,152.50 $22,050.00 $21,000.00 $20,000.00
$220,531.29
VF
$341.42
40,000
6

VF
###
500 500 500 500
---------------- 87 88 89

VF
$0.00
20,000 20,000 20,000
6 7 8 9

VF
$0.00

VF
$0.00
500 500 500
---------------- 87 88 89
ANUALIDAD VENCIDA
1. Calcule el valor actual de un terreno, con un interés de 15% anual con
capitalización mensual, si se vendió con las siguientes condiciones:
a. $40000 de enganche.
b. Mensualidades vencidas por $2250 durante 4.25 años.
c. Un pago final de $25000 un mes después de la última mensualidad.

Enganche 40,000 R -2,250 VF -25,000

N 51 N 52
i 1.25% i 1.25%
VA $84,473.06 VA $13,103.83

Total 137,577

Precio = Enganche + VAAV + VAVF

ANUALIDAD VENCIDA
1. ¿Cuánto debe invertir un agente al final de cada mes durante los próximos 7
años en un fondo que paga 13.25% anual convertible mensual con el objeto
de acumular $100000 al realizar el último depósito.

VF -100,000 VF -728.6 se hizo negativa por que son

i 1.10% i 1.10%
N 84 N 84
R $728.65 R $100,000.00
e hizo negativa por que son pagos
ANUALIDAD VENCIDA
1. ¿Cuántos pagos de $607.96 al final del mes tendría que hacer el comprador
de una lavadora que cuesta $8500, si da $2250 de enganche y acuerda pagar
24% de interés capitalizable mensual sobre el saldo?

VA -6,250 8,500
i 0.02 2,250
R 607.96 6,250
N 11.62
ANUALIDAD VENCIDA
1. Se desea comprar un edificio para remodelarlo y venderlo para obtener una
utilidad. Su precio es de $4200000 y se requeriría invertir $3000000 más para
renovarlo, durante los seis meses siguientes, a razón de $500000 cada mes.
Al cabo de los seis meses se calcula que se lo podría vender en $9100000.
¿Es ésta una inversión atractiva desde el punto de vista financiero? Tasa de
descuento:10% anual.

Costo R
i
N
VA
Inversión
UE

Rentabilidad $0 $0.00 $0.00

0 1 2

Mes 0 Mes 1 Mes 2 Mes 3 Mes 4

Ingresos
Egresos
Inversión
FEO

VPN >0
PROYECTO RENTABLE
TIR >i

IR #DIV/0!
 VF
N
i
R

VF
i
N
VA

$0.00
$0.00 $0.00 $0.00 $0.00
3 4 5 6

Mes 5 Mes 6

i 0.83%

PROYECTO RENTABLE
 Gráfica de un Proyecto de Inversión
$12

$10

$8

$6

$4

$2

$0
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50%
GRÁFICA DE PROYECTO DE INVERSIÓN
1. Se evalúa un proyecto que implica una inversión de $360 millones de pesos,
suma que incluye, entre otros conceptos, terrenos, construcción, equipo,
maquinaria y mobiliario. Se han estimado flujos anuales de ingresos de $160,
$143, $170, $162, $154 y $147 millones de pesos, los cuáles se determinaron
restándole a los ingresos por ventas los costos de producción, los gastos fijos
y los impuestos, y a los que, por otro lado, se les sumaron las depreciaciones.
Tomando en cuenta un costo del 20%, evalúe el proyecto en mención
utilizando las técnicas de valor presente neto y tasa interna de retorno.

Periodo 0 1 2 3 4 5
Inversión FCN1 FCN2 FCN3 FCN4 FCN5
FEO -$360,000 $160,000 $143,000 $170,000 $162,000 $154,000
i 20%
Tasa VPN
VNA 0%
10%
Proyecto es Rentable VPN >0 20%
25%
TIR >20% 30%
0.0%
IR 40%
50%
Tasa de Descuento Proyecto de Inversión
WACC Costo Promedio Ponderado de Capital Proyecto con financiamiento

TREMA Tasa de Rendimiento Mínima Aceptable Proyecto sin financiamiento

R -1000 R -1000
i 5.28% i 5.28%
N 9 N 9
VA $7,020.03 VA $7,390.68

Anualidad Vencida Anualidad Anticipada

 6
FCN6
$147,000

FEO Flujo de Efectivo Operacional

FCN Flujo de Caja Neto

FEO = FCN

nanciamiento

nanciamiento
ANUALIDAD ANTICIPADA
1. Encuentre el valor futuro de 6 pagos semestrales anticipados de
$14,500 si el interés es de 19% convertible semestralmente.

R 0 Anualidad Vencida
i 1 Anualidad Anticipada
n
VF

$14,500 $14,500 $14,500 $14,500 $14,500 $14,500

0 1 2 3 4 5
nualidad Vencida
nualidad Anticipada

$0.00
6
ANUALIDAD ANTICIPADA
1. Un comerciante alquila un local para su negocio y acuerda pagar
$2,750 de renta por anticipado. Como desea librarse del
compromiso mensual de la renta, decide proponer una renta anual
equivalente y también anticipada. Si se calculan los intereses a
razón de 15.60% convertible mensualmente, ¿de cuánto deberá
ser la renta anual?

R R
i i
n n
VA VA

$2,750 $2,750 $2,750 $2,750 $2,750 $2,750

0 1 2 -------------- 10 11

$0.00 $2,750 12 $33,000

 6000
12
72,000.00

0 Anualidad Vencida
1 Anualidad Anticipada

12

$33,000.00
ANUALIDAD ANTICIPADA
1. En un almacén se vende un mueble de comedor por $4,600 al
contado, o mediante pagos mensuales anticipados de $511.69. Si
el interés es de 29.40% convertible mensual ¿Cuántos pagos es
necesario hacer?

VA
R
i
N
ANUALIDAD ANTICIPADA
1. Una persona considera jubilarse luego de reunir $2000,000
mediante depósitos mensuales de $5000 de las ganancias que
obtiene de su negocio. Si invierte sus depósitos a una tasa de
interés de 0.25% mensual e inicia a partir del día de hoy, ¿en
cuánto tiempo reunirá la cantidad que desee?

VF ($2,000,000.00)
R $5,000.00
i 0.25%
N 277
ANUALIDAD ANTICIPADA
1. ¿A qué tasa de interés anual 15 depósitos anuales anticipados de
$800 acumulan un monto de $200,000?

VF ($200,000.00)
R 800
N 15
i 31.52%

Periodo Pago Valor Futuro Periodo

0 800 48,727.34 0
1 800 37,050.48 1
2 800 28,171.83 2
3 800 21,420.82 3
4 800 16,287.61 4
5 800 12,384.50 5
6 800 9,416.72 6
7 800 7,160.13 7
8 800 5,444.30 8
9 800 4,139.64 9
10 800 3,147.63 10
11 800 2,393.35 11
12 800 1,819.81 12
13 800 1,383.72 13
14 800 1,052.13 14
15 15
200,000.00

VF ($200,000.00)
R 800
N 15
i 34.78%

Periodo Pago Valor Futuro Periodo

0 0.00 0
1 800 52,199.14 1
2 800 38,730.31 2
3 800 28,736.81 3
4 800 21,321.92 4
5 800 15,820.27 5
6 800 11,738.20 6
7 800 8,709.42 7
8 800 6,462.14 8
9 800 4,794.73 9
10 800 3,557.56 10
11 800 2,639.61 11
12 800 1,958.52 12
13 800 1,453.16 13
14 800 1,078.21 14
15 800 800.00 15
200,000.00
Pago Intereses Monto Acumulado
800 0 $800.00 $800.00
800 $252.13 $1,052.13 $1,852.13
800 $583.72 $1,383.72 $3,235.85
800 $1,019.81 $1,819.81 $5,055.66
800 $1,593.35 $2,393.35 $7,449.00
800 $2,347.63 $3,147.63 $10,596.64
800 $3,339.64 $4,139.64 $14,736.28
800 $4,644.30 $5,444.30 $20,180.58
800 $6,360.13 $7,160.13 $27,340.71
800 $8,616.72 $9,416.72 $36,757.43
800 $11,584.50 $12,384.50 $49,141.93
800 $15,487.61 $16,287.61 $65,429.53
800 $20,620.82 $21,420.82 $86,850.36
800 $27,371.83 $28,171.83 $115,022.18
800 $36,250.48 $37,050.48 $152,072.66
$47,927.34 $47,927.34 $200,000.00

Pago Intereses Monto Acumulado

0
800 0.00 800.00 800.00
800 278.21 1,078.21 1,878.21
800 653.16 1,453.16 3,331.37
800 1,158.52 1,958.52 5,289.89
800 1,839.61 2,639.61 7,929.50
800 2,757.56 3,557.56 11,487.05
800 3,994.73 4,794.73 16,281.79
800 5,662.14 6,462.14 22,743.93
800 7,909.42 8,709.42 31,453.35
800 10,938.20 11,738.20 43,191.55
800 15,020.27 15,820.27 59,011.81
800 20,521.92 21,321.92 80,333.73
800 27,936.81 28,736.81 109,070.54
800 37,930.31 38,730.31 147,800.86
800 51,399.14 52,199.14 200,000.00
ANUALIDAD DIFERIDA
1. Calcular el valor actual de una renta semestral anticipada de
$6000 durante 7 años, si el primer pago semestral se realiza
dentro de 3 años y el interés es de 17% semestral.

R ($6,000.00) VF ($36,709.68)
i 17% i 17%
n 14 n 6
VA $36,709.68 VA $14,310.85

VA $14,310.85

0 1 2 3 4 5

100,000
 VA
i
n
VF
VA
($14.00)
6,000 6,000 6,000 6,000
6 7 --------- 19 20
ANUALIDAD DIFERIDA
1. El valor de contado de una mesa de billar es de $2200. Se puede
adquirir a crédito mediante 6 pagos bimestrales, el primero de los
cuáles debe realizarse 6 meses después de la adquisición. Si el
interés que se carga es de 4% bimestral, ¿de cuánto deben ser
los pagos?

VA -$2,200.00 VA ($2,379.52)
i 4% i 4%
n 2 n 6
VF $2,379.52 R $453.92 Vencida

VA -$2,200.00 VA ($2,474.70)
i 4% i 4%
n 3 n 6
VF $2,474.70 R $453.92 Anticipada

2,200 R R R R
0 1 2 3 4 5 6
0 1 2 3 4
0 1 2 3
R R
7 8 9
5 6 A. Vencida
4 5 6 A. Anticipada
ANUALIDAD DIFERIDA
1. Si se depositan hoy $8000 en una cuenta de inversiones que paga
6% capitalizable mensual, ¿cuántos retiros mensuales de $500 se
podrán realizar comenzando dentro de 6 meses?

VA ($8,000.00) VA ($8,202.01)
i 0.5% i 0.5%
N 5 R $500.00
VF $8,202.01 N 17 Vencida

VA ($8,000.00) VA ($8,243.02)
i 0.5% i 0.5%
N 6 R $500.00
VF $8,243.02 N 17 Anticipada

8000
0 1 2 3 4 5
0
Anticipada

500 500 500 500

6 7 --------- --------- N
1 2 --------- --------- N A. Vencida
0 1 --------- --------- N A. Anticipada
ANUALIDAD DIFERIDA
1. Una persona contrae hoy una deuda de $10075 que debe pagar
mediante un abono de $3000 dentro de 3 meses y, después,
tantos pagos mensuales de $725 como sean necesarios hasta
saldar el total, comenzando dentro de seis meses. Si el interés al
que se contrató el préstamo es de 37.68% capitalizable mensual,
¿cuántos pagos mensuales debe hacer?

VA ($10,075.00) VA ($8,054.18)
i 3.14% i 3.14%
N 3 N 2
VF $11,054.18 VF $8,567.92

Pago $3,000.00 VA ($8,567.92)

i 3.14%
R $725.00
N 15 Vencida

VA ($10,075.00) VA ($8,054.18)
i 3.14% i 3.14%
N 3 N 3
VF $11,054.18 VF $8,836.95

Pago $3,000.00 VA ($8,836.95)

i 3.14%
R $725.00
N 15 Anticipada

10,075 3,000 725

0 1 2 3 4 5 6
0 1
VA ($8,567.92)
0
VA ($8,836.95)
725 725 725
7 8 N
2 N A. Vencida

1 2 N A. Anticipada
ANUALIDAD VENCIDA
1. Una empresa obtiene un préstamo por $700000 que debe liquidar
al cabo de seis años. El Consejo de Administración decide que se
hagan reservas anuales iguales con el objeto de pagar la deuda
en el momento de su vencimiento. Si el dinero del fondo se puede
invertir de manera que produzca 16% de interés, ¿cuánto se
deberá depositar en el fondo para acumular $700000 al cabo de
6 años?

VF ($700,000.00) VF
i 16% i
N 6 N
R $77,972.91 R

Anualidad Vencida
Periodo Pago Intereses Monto Acumulado
0 0.00
1 $77,972.91 0.00 77,972.91 77,972.91
2 $77,972.91 12,475.67 90,448.57 168,421.48
3 $77,972.91 26,947.44 104,920.35 273,341.83
4 $77,972.91 43,734.69 121,707.60 395,049.43
5 $77,972.91 63,207.91 141,180.82 536,230.25
6 $77,972.91 85,796.84 163,769.75 700,000.00
ue debe liquidar
n decide que se
pagar la deuda
ondo se puede
és, ¿cuánto se
000 al cabo de

($700,000.00)
16%
6
$67,218.03

Anualidad Anticipada
Periodo Pago Intereses Monto Acumulado
0 $67,218.03 0 $67,218.03 $67,218.03
1 $67,218.03 $10,754.88 $77,972.91 $145,190.93
2 $67,218.03 $23,230.55 $90,448.57 $235,639.51
3 $67,218.03 $37,702.32 $104,920.35 $340,559.86
4 $67,218.03 $54,489.58 $121,707.60 $462,267.46
5 $67,218.03 $73,962.79 $141,180.82 $603,448.28
6 $96,551.72 $96,551.72 $700,000.00
TABLA DE AMORTIZACIÓN
1. Calcule el valor de pagos y elabore una tabla de amortización para
saldar un adeudo de $95000 con un interés de 36% convertible
trimestral, si la deuda debe ser saldada al cabo seis trimestres,
haciendo pagos trimestrales que empiezan dentro de tres meses.

VA $95,000
N 6
i 0.09 es igual al 9%
R $21,177.38

INTERÉS
PAGO
FECHA SOBRE AMORTIZACIÓN
TRIMESTRAL
SALDO
0
1 $21,177.38 $8,550.00 $12,627.38
2 $21,177.38 $7,413.54 $13,763.84
3 $21,177.38 $6,174.79 $15,002.59
4 $21,177.38 $4,824.56 $16,352.82
5 $21,177.38 $3,352.80 $17,824.58
6 $21,177.38 $1,748.59 $19,428.79
Totales $127,064.28 $32,064.28 $95,000.00
zación para
convertible
trimestres,
res meses.

SALDO 9.00%

$95,000.00
$82,372.62
$68,608.78
$53,606.19
$37,253.37
$19,428.79
$0.00
TABLA DE AMORTIZACIÓN
1. Una persona adquiere un automóvil a crédito. El vehículo cuesta
$187500. Si da un enganche de $75000 y comienza a pagar
mensualidades vencidas de $4489.89 ¿qué proporción del saldo
habrá amortizado exactamente al pagar la duodécima
mensualidad si se pactó un interés de 25.2% convertible
mensual?

Valor $187,500
Enganche $75,000
Financiamiento $112,500

INTERÉS
PAGO SOBRE
FECHA MENSUAL SALDO AMORTIZACIÓN SALDO
112,500
1 4,489.89 2,363 2,127 110,373
2 4,489.89 2,318 2,172 108,201
3 4,489.89 2,272 2,218 105,983
4 4,489.89 2,226 2,264 103,719
5 4,489.89 2,178 2,312 101,407
6 4,489.89 2,130 2,360 99,046
7 4,489.89 2,080 2,410 96,637
8 4,489.89 2,029 2,461 94,176
9 4,489.89 1,978 2,512 91,664
10 4,489.89 1,925 2,565 89,099
11 4,489.89 1,871 2,619 86,480
12 4,489.89 1,816 2,674 83,806

Totales 28,693.73
Amortización Deuda 25.5%

1
2
3
4
 5
6
7

1
2
3
4
 2.10% 2.10%

74.5%

Aumento GP Aumento i Disminución VPN GP Gasto Público

Disminución GP Disminución i Aumento VPN M Oferta Monetaria
Aumento M Disminución i Aumento VPN PFE Política fiscal expanisva
Disminución M Aumento i Disminución VPN PFC Política fiscal contractiva
PME Política monetaria expanisva
Tasa interés nominal PMC Política monetaria contractiva
Tasa de interés real IPC Indice de precios y cotizaciones
Tasa de interés efectiva BMV Bolsa mexicna de valores
Tasa de interés activa
Tasa de interés pasiva
Tasa de interés interbancaria de equilirbio TIIE
Tasa de interés libre de riesgo CETES

Aumento GP PFE Aumento i Disminución VPN

Disminución GP PFC Disminución i Aumento VPN
Aumento M PME Disminución i Aumento VPN
Disminución M PMC Aumento i Disminución VPN

Caso 1 Efecto Expulsión de la Inversión

Caso 3 Efecto Transmisión de la Política Monetaria

 asto Público
ferta Monetaria
olítica fiscal expanisva
olítica fiscal contractiva
olítica monetaria expanisva
olítica monetaria contractiva
ndice de precios y cotizaciones
olsa mexicna de valores
 Disminución P IPC BMV
Aumento P IPC BMV
Aumento P IPC BMV
Disminución P IPC BMV

ón de la Inversión Crowding out

isión de la Política Monetaria

VA -511,600 $ 500,000.00 IVA 16%
i 2.67% 37.14% Efectiva Anual Comision 2.32%
N 48 i 32% Nomina Anual
R $19,020.51

Mes Saldo K Pago K Pago i Pago Fijo Pago IVA Pago Mensual
1 511,600 5,378 13,643 19,021 2,183 21,203
2 506,222 5,521 13,499 19,021 2,160 21,180
3 500,701 5,668 13,352 19,021 2,136 21,157
4 495,032 5,820 13,201 19,021 2,112 21,133
5 489,213 5,975 13,046 19,021 2,087 21,108
6 483,238 6,134 12,886 19,021 2,062 21,082
7 477,104 6,298 12,723 19,021 2,036 21,056
8 470,806 6,466 12,555 19,021 2,009 21,029
9 464,340 6,638 12,382 19,021 1,981 21,002
10 457,702 6,815 12,205 19,021 1,953 20,973
11 450,887 6,997 12,024 19,021 1,924 20,944
12 443,890 7,183 11,837 19,021 1,894 20,914
13 436,707 7,375 11,646 19,021 1,863 20,884
14 429,332 7,572 11,449 19,021 1,832 20,852
15 421,760 7,774 11,247 19,021 1,800 20,820
16 413,987 7,981 11,040 19,021 1,766 20,787
17 406,006 8,194 10,827 19,021 1,732 20,753
18 397,812 8,412 10,608 19,021 1,697 20,718
19 389,400 8,637 10,384 19,021 1,661 20,682
20 380,763 8,867 10,154 19,021 1,625 20,645
21 371,897 9,103 9,917 19,021 1,587 20,607
22 362,793 9,346 9,674 19,021 1,548 20,568
23 353,447 9,595 9,425 19,021 1,508 20,529
24 343,852 9,851 9,169 19,021 1,467 20,488
25 334,001 10,114 8,907 19,021 1,425 20,446
26 323,887 10,384 8,637 19,021 1,382 20,402
27 313,504 10,660 8,360 19,021 1,338 20,358
28 302,843 10,945 8,076 19,021 1,292 20,313
29 291,899 11,237 7,784 19,021 1,245 20,266
30 280,662 11,536 7,484 19,021 1,197 20,218
31 269,126 11,844 7,177 19,021 1,148 20,169
32 257,282 12,160 6,861 19,021 1,098 20,118
33 245,122 12,484 6,537 19,021 1,046 20,066
34 232,638 12,817 6,204 19,021 993 20,013
35 219,822 13,159 5,862 19,021 938 19,958
36 206,663 13,509 5,511 19,021 882 19,902
37 193,153 13,870 5,151 19,021 824 19,845
38 179,284 14,240 4,781 19,021 765 19,785
39 165,044 14,619 4,401 19,021 704 19,725
40 150,425 15,009 4,011 19,021 642 19,662
41 135,416 15,409 3,611 19,021 578 19,598
42 120,006 15,820 3,200 19,021 512 19,533
43 104,186 16,242 2,778 19,021 445 19,465
44 87,944 16,675 2,345 19,021 375 19,396
45 71,268 17,120 1,900 19,021 304 19,325
46 54,148 17,577 1,444 19,021 231 19,252
47 36,572 18,045 975 19,021 156 19,177
48 18,526 18,526 494 19,021 79 19,100
511,600 401,384 912,984 64,221 977,206

una deudad de 511 600 se convirtio en 977 206 al final