Como ocurre con cualquier otro ratio, es imposible señalar un valor concreto

como el ideal porque para determinar cuál es el importe del fondo de maniobra
adecuado habrá que tener en cuenta una serie de cuestiones que varían de una
empresa a otra, como por ejemplo las características inherentes al sector al que
pertenece, los agentes que intervienen en un determinado mercado o la
idiosincrasia de la propia entidad.

1
Dicho esto, veamos que significa cada uno de los tres posibles resultados que
se pueden obtener al calcular el fondo de maniobra:

Fondo de maniobra positivo

Un fondo de maniobra positivo indica que el importe del activo corriente es

superior al del pasivo corriente, es decir, que parte del activo corriente está
financiado con recursos permanentes.

Esta situación es la ideal porque va a permitir a la empresa hacer frente al pago

de sus deudas que vencen a corto plazo y también acometer algunas
inversiones.

Sin embargo, hay que señalar también que un fondo de maniobra excesivamente
alto puede indicar un elevado importe de fondos ociosos que podrían generar
más rentabilidad si estuvieran invertidos adecuadamente.

Fondo de maniobra negativo

Un fondo de maniobra negativo indica que el importe del activo corriente es

inferior al del pasivo corriente, es decir, que la entidad no cuenta con bienes
líquidos suficientes para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo.

Refleja un claro problema de solvencia que será mayor cuanto más alto sea el
importe negativo.

Fondo de maniobra negativo: consecuencias e interpretación

En definitiva, el fondo de maniobra negativo se produce a causa de un

desequilibrio en la distribución de las distintas masas patrimoniales: el importe
de las deudas que vencen a corto plazo es alto en comparación con la liquidez
de la que dispone la empresa.

La consecuencia es obvia: se pueden ocasionar problemas de tesorería por no

contar con recursos económicos suficientes para pagar las deudas que van
venciendo.

Ahora bien, no siempre un fondo de maniobra negativo conlleva consecuencias

perjudiciales: es muy importante tener en cuenta (como ocurre a la hora de
interpretar cualquier ratio financiero o económico) la idiosincrasia propia de la
empresa y las características del sector al que pertenece.

Un claro ejemplo está en el ámbito de la alimentación.

Piensa que las empresas que se dedican a la venta de productos alimenticios

(supermercados, tiendas al menor, grandes superficies…) venden los productos
muy rápidamente, sobre todo los perecederos, mientras que suelen trabajar con
plazos de pago a sus proveedores bastante más largos.
2
Al ver un balance de situación de este tipo de entidades se apreciará que el
pasivo a corto plazo es superior al activo corriente (fondo de maniobra negativo)
pero, en este caso, no va a suponer un problema porque la tesorería se genera
a diario.