DIRECCIÓN ZONAL

TUMBES - PIURA

FORMACIÓN PROFESIONAL

CFP/UCP/ESCUELA: CFP-PIURA

ESTUDIANTE: VALVERDE MAZA ARON JAMPHIER

ID: 1294797 BLOQUE: 06NAID501

CARRERA: ADMINISTRACION INDUSTRIAL

INSTRUCTOR: ARTURO BENITES ENCALADA

SEMESTRE : VI

1
 Trabajo Final del Curso

Trabajo Final del

Curso
NAID- 647
Administración Financiera

Administración Industrial

Semestre VI
 Trabajo Final del Curso
TEMA: Análisis Financiero de una Empresa.
OBJETIVO DEL TRABAJO

Contando con información tecnológica y recursos adicionales, los estudiantes

conocerán los objetivos y funciones de la Administración Financiera y tendrán la
capacidad de analizar los estados financieros de una empresa, su estructura de
capital y utilizar los diferentes instrumentos financieros. sin error.

PLANTEAMIENTO DEL TRABAJO

La empresa Glad S.A. requiere emprender un proyecto de inversión con la finalidad

de ampliar su mercado, solicitando un crédito por 200 millones de soles entregando
la siguiente información:

Indique la situación de rentabilidad y liquidez de la empresa. Recomendaría otorgar

el préstamo a la empresa.
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PREGUNTAS
1. ¿Qué es la prueba acida?
GUÍA
2. ¿Que son pasivos circulantes?

3. ¿Qué es una situación de endeudamiento?

4. ¿A que denominamos liquidez de la empresa?
5. ¿Qué es el ROE, ROA?

1. ¿Qué es una prueba ácida?

 Trabajo Final del Curso

La prueba del ácido es una forma de medir la capacidad de las compañías para pagar
sus deudas de corto plazo excluyendo los inventarios. Debido a esto, es una de las
razones más conservadoras ya que toma en cuenta sólo los activos que se pueden
convertir en efectivo con mayor rapidez.

“Es por tanto una buena ratio para conocer la capacidad de pago a corto plazo,
indicando la solidez de la liquidez o solvencia utilizando el activo circulante (deducidas
las existencias por su poca capacidad para convertirse en dinero a corto plazo) dividido
por el pasivo circulante”
Si, “Test ácido > 1 (indica buena capacidad de hacer frente a pagos a corto plazo). Test
ácido < 1 (indica situación de debilidad para hacer frente a pagos a corto plazo
Ejemplo de la prueba ácida: Un inversor desea conocer la situación de liquidez de una
empresa A en el año 2014, conocido el siguiente balance:
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Tabla 1. Estado de Resultado de La empresa "A"
 Trabajo Final del Curso

Fuente: Prueba ácida. Economipedia.com

“En la primera prueba ácida, la empresa tiene problemas de liquidez siendo 0,55 < 1.
En la segunda ratio, hemos considerado el escenario en el que ha realizado la venta
de todas las existencias (7.500€), sumándose al numerador de la ratio (puesto que al
realizar las ventas de existencias la partida que se ve aumentada es la tesorería) y
quedando 1,07 > 1, pudiendo hacer frente a los pagos y presentando una liquidez
adecuada.”

2. ¿Qué son pasivos circulantes?

Llorente; en el sitio web Economipedia.com define, “El pasivo corriente o pasivo

circulante es la parte del pasivo que contiene las obligaciones a corto plazo de una
empresa, es decir, las deudas y obligaciones que tienen una duración menor a un año.

Se encuentra dentro del balance contable de

una empresa y a su vez dentro del pasivo,
dónde distinguimos entre pasivo corriente y
pasivo no corriente, para ordenar las cuentas
que afectan a la actividad económica de la
empresa.

En el conjunto del pasivo encontramos las

deudas y obligaciones de pago que ha
contraído la empresa para financiarse. Lo que
diferencia al pasivo corriente del pasivo no
corriente no es su naturaleza, sino el plazo que
tenemos para pagar la deuda, es decir, que
haremos frente a aquellas obligaciones con
vencimiento no superior a un año y que se han
generado dentro del ciclo normal de
explotación, que tiene una duración de un año.
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También se le conoce como exigible a corto plazo.

Composición del pasivo corriente

En el pasivo corriente tenemos grupos de cuentas como:

2. Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta.

3. Provisiones a corto plazo.

4. Deudas a corto plazo.

5. Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo.

6. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar.

Es muy importante mantener una buena administración de los pasivos y clasificarlos

adecuadamente. Siempre que se vaya a pedir financiación van a querer estudiar los
saldos ya que si la empresa cuenta con elevadas obligaciones a corto plazo (un
elevado pasivo corriente) y no cuenta con el suficiente flujo de efectivo o los suficientes
activos corrientes para cubrir esos pasivos, con seguridad ningún acreedor o
proveedor querrá financiarle ya que el riesgo de impago de las nuevas obligaciones es
alto” (Llorente, 2015)

3. ¿Qué es una situación de endeudamiento?

Según el sitio web Rankia.cl, “cuando se habla de endeudamiento, solemos entender

que tenemos que pagar una cierta cantidad de dinero a un tercero por un concepto
determinado, que puede ser producto de una adquisición a crédito y préstamos por
nombrar algunos.

El endeudamiento ocurre cuando solicitamos un

crédito y debemos pagar ciertas cantidades de
dinero periódicamente para cancelar el dinero
prestado, y si son varios créditos, es la suma de
todas estas cantidades.

De esta forma, el endeudamiento comprende

todas las obligaciones de pago que hayamos
contraído ya sea con una persona, el banco, una
empresa o cualquier otra institución. El
endeudamiento compromete parte de los
ingresos que recibamos en el futuro ya que
tendremos que desembolsar una cierta cantidad
para cumplir con las obligaciones.
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El endeudamiento en contabilidad, también conocido como ratio de endeudamiento, es
la relación, expresada en porcentaje, que mide la proporción de la deuda que
tengamos (ya sea una o la suma de varias) entre los recursos propios con los que se
cuenta para pagarla.

Este concepto es utilizado sobre todo en la empresa cuando solicita un préstamo

bancario para financiar proyectos de expansión, nuevos

emprendimientos o simplemente financiación para solventar una necesidad interna.

La ratio de endeudamiento considera el Patrimonio Neto de la empresa como los

capitales propios, y se expresa de la siguiente manera:” (Rankia, 2020)

𝐷𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑒𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑛𝑒𝑡𝑜 =
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑝𝑟𝑜𝑝𝑖𝑜𝑠

Fuente: ¿Qué es un endeudamiento en contabilidad? rankia.cl

4. ¿A que denominamos liquidez de la empresa?

Granel; en el sitio web Rankia.cl, denomina a la liquides de la siguiente manera “A

diferencia de la liquidez en términos económicos, que representa la cualidad de los
activos para ser convertidos en dinero en efectivo de forma inmediata sin pérdida
significativa de su valor; la liquidez de la empresa en contabilidad o liquidez financiera
es la capacidad que tiene la entidad para obtener dinero en efectivo y, de esa forma,
responder a sus obligaciones de pagos en el corto plazo.

Dicho de otro modo, es la facilidad con la que un activo de la empresa puede

convertirse en dinero en efectivo.

La liquidez depende de dos factores:

 El tiempo requerido para que el activo se convierta en dinero en efectivo.

 La certidumbre de no incurrir en pérdidas al efectuar la transformación.

Así, se puede decir que una acción de una compañía en bolsa es más líquida que un
bien inmueble porque al ser la bolsa un mercado centralizado en que se compran y
venden constantemente acciones, se puede esperar que se venderá la acción
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rápidamente. Sin embargo, es mucho más difícil conseguir efectivo de la venta de un
inmueble, ya que se debe encontrar un comprador, pactar un precio y realizar los
trámites de compraventa, lo que es un proceso mucho más demorado.

Por tanto, se dirá que una empresa es líquida si gran parte de sus activos está en
forma de dinero en efectivo o si éstos se pueden convertir rápidamente en dinero
efectivo.

Es importante no confundir la liquidez financiera con la solvencia, que es la capacidad

de la empresa de generar fondos con los que hacer frente a sus obligaciones de
pago.” (Granel, 2020)

5. ¿Qué es el ROE, ROA?

Según el sitio web bbva.com, “El ROE (‘return on equity’ por sus siglas en inglés) es la
ratio más usada para medir la rentabilidad de una empresa. Se calcula dividiendo el
beneficio neto obtenido por dicha compañía en relación con sus fondos propios.
El ROE es tradicionalmente el indicador más utilizado para determinar el nivel de
rentabilidad de un banco, y de cualquier otra empresa. Cuanto mayor sea el ROE,
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mayor será la rentabilidad que una compañía puede generar en relación con los
recursos propios que emplea para financiarse.

El ROE es seguido muy de cerca por los inversores, ya que determina la capacidad
que una empresa tiene de generar valor para sus accionistas, especialmente cuando
se pone en relación con su coste de capital. Éste último vendría determinado por la
rentabilidad mínima que un inversor teóricamente exigiría para asumir el riesgo de
invertir en el capital de una entidad. De esta manera, cuanto mayor sea el exceso de
ROE con respecto al coste del capital, mayor la creación de valor para el accionista.”
(© Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A., 2020)

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑
𝑅𝑂𝐸 =
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒

Fuente: Manual del curso. Administración Financiera – SENATI. Pág. 70

Westreicher; en el sitio web Economipedia.com, menciona “La rentabilidad de los

activos o ROA es una ratio financiera que mide la capacidad de generar ganancias.
Esto, tomando en cuenta dos factores: Los recursos propiedad de la empresa y el
beneficio neto obtenido en el último ejercicio.
A diferencia de la rentabilidad financiera o ROE, el ROA no considera únicamente el
patrimonio invertido por los accionistas, sino todos los activos de la compañía.

La utilidad del ROA está en que permite saber si la empresa está usando
eficientemente sus activos. Si el indicador ha venido subiendo en el tiempo, es una
buena señal.

Sin embargo, si cae, se deben implementar acciones para mejorar la gestión de los
recursos. Una opción es reducir costos, para aumentar la utilidad neta. Igualmente, se
puede elevar la rotación de los activos. Es decir, agilizar las transacciones de manera
que quede menos stock inmovilizado de mercadería sin vender.

Otra manera de incrementar el ROA es subiendo los precios para obtener más
ingresos. Sin embargo, esto es válido solo si la empresa tiene margen para encarecer
sus productos sin perder clientes, por ejemplo, si se trata de bienes de lujo.
Otro punto importante es que el ROA sirve para comparar diferentes opciones de
inversión. Esto, siempre y cuando las empresas pertenezcan al mismo sector o a
negocios distintos donde el nivel de inversión que se necesite sea similar.”
(Westreicher, 2018)

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑
𝑅𝑂𝐼 =
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙

Fuente: Manual del curso. Administración Financiera

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DESARROLLO:
1. Indicar la situación de rentabilidad y liquidez de la empresa.

Según al planteamiento propuesto. Analizamos lo siguiente:

▪ ROE: La empresa Glad S.A. muestra un aumento de dos puntos porcentuales

de un año a otro. Es decir que la empresa es capaz de generar un beneficio del
14% más, con relación a sus fondos propios. (capital contable o patrimonio).

▪ ROA: Las ganancias de La empresa Glad S.A. a disminuido de 6% a 5%. Es

decir que la empresa no está gestionando eficientemente sus activos. Para
mejorar dicha disminución se deben hacer mejoras en la gestión de los
recursos.

▪ Razón de deuda: Los prestamistas actuales han financiado el 85% de los

activos con que cuenta La empresa Glad S.A. Es decir que, aún podemos
invertir si la empresa gestionara nuevos préstamos. Si el ratio fuera del 95%,
ningún banco se animaría a otorgar nuevos préstamos. Sería muy riesgoso.

▪ Prueba ácida: La empresa Glad S.A. tiene problemas de liquidez para hacer
frente a pagos de corto plazo. Nos muestra una razón de 0,5/1 es decir la
empresa podía tener s/0.5 en activos Corrientes por cada s/1 en deuda, pero
cobrando las facturas.

▪ Margen de rentabilidad bruta: La empresa Glad S.A. muestra una disminución

en su margen de rentabilidad bruta con respecto al año anterior. Es decir que
han incurrido en mayores costos de producción (o de ventas) en el 2012.

Recomendaria otorgar el préstamo a la empresa.

Con el análisis anterior podemos concluir lo siguiente:

Si bien es cierto que existe una mejora de 12% a 14% en el ROE, y tiene una razón de
deuda por debajo del 95%, dando confianza a nuevos inversores y/o prestamistas.

Existen otros ratios financieros (Índice de rentabilidad neta, Margen de rentabilidad

bruta y ROA) que están por debajo del nivel recomendado para hacer frente a
obligaciones a corto plazo.
 Trabajo Final del Curso
Se recomienda. No otorgar el préstamo por la suma de 200 millones de soles a La
empresa Glad S.A.