Cuaderno de Títulos Valores

Valentina Benavides Carrillo / 2020-2
Clase dada por Prof. Norma Cecilia Nieto
TÍTULOS VALORES.
04/08/20
Como se ha conformado el sistema de derecho cambiario en col.
Fundamentalmente, en el código de comercio encontramos una serie de reglas del
derecho cambiario, pero también hay otras reglas.
Significados del derecho cambiario:
 Conjunto de reglas para comprender el régimen de cambios
internacionales, operaciones de cambio con divisa, intercambio de
monedas locales con monedas extranjeras
 También se utiliza para denominar las normas de títulos valores.
Mediante procesos de implantación de normas europeas,
El código de comercio de 1807 en Francia influenció a España y con ello a
Latinoamérica.
 La constitución de 1821 dejaba en plena vigencia las normas
comerciales de la metrópoli, las reglas que se aplicaban en España. De
hecho, antes de esta constitución, regían en col normas de origen
español (las 7 partidas y las ordenanzas de Bilbao)
 Se expide en España el código de comercio en 1829, este código es
mirado por Colombia y se logra expedir un primer código de 1853,
código nacional de la de la nueva granada.
 En la constitución federal de 1858, se hace una autorización expresa
para que los estados legislen en el campo del derecho privado, en
especial para el comercio terrestre. Entonces hay códigos específicos
para Santander y otros lugares.
 Unificación de la legislación civil en 1886, se supera lo federal y
pasamos a una república unitaria.
 Ley 57 de 15 abril de 18887, se adopta un código de comercio terrestre
general, el de Panamá. Se piensa que este es el más completo de todos
los comercios terrestre. Al mismo tiempo sigue en vigencia el marítimo y
el costanero.
 En 1923 se presentan una cantidad de problemas de orden económicos
y para ello se propone la misión Kemmerer. Se contratan expertos
británicos y americanos para que hagan propuestas a la situación
latinoamericana. Una de las recomendaciones es que se establezca una
banca central que sea autónoma. Una de las cosas que impactan estos
expertos es la emisión del dinero. En col, había autorizaciones a
privados para emitir dinero, pero no eran tan respaldadas por el estado,
puesto que no había una técnica para la emisión del dinero, estas
emisiones estaban respaldadas solamente en el patrimonio del que

emitía el dinero.
La misión Kemmerer propuso una banca central que monopolice la moneda.
o Emisión primaria: está relacionada con la emisión material, la
producción de billetes y monedas. Una expansión de la moneda
disponible. Esto tiene un soporte técnico en lo legal y en lo
económico.
o Emisión secundaria: cuando el dinero es puesto en préstamos a
interés, en modalidades de rentabilidad por intereses.
Ambas emisiones son monopolio del estado, pero la emisión secundaria la delega
en particulares.
¿Como se ejerce la soberanía monetaria del estado?
- Política monetaria cambiaria
- Montos de crédito
- Estableciendo que es Corto mediano y largo plazo
- Haciendo operaciones de Mercado abierto
o La misión Kemmerer también recomienda que se mejoren la

emisión de instrumentos negociables (ahora, títulos valores), hay
que modernizarlos, de ello surge la Ley de 1923. Pero esta no es
la primera vez que se hablan de los títulos valores.
 Código de comercio de 1887, ya hay unas reglas
específicas para los títulos valores.
o Se presenta el proyecto de 1958 en dos tomos. El tomo 1 es el
código y el tomo 2 es la exposición de motivos del código. Pero
este proyecto no tiene éxito.
o En 1968 se produce un proyecto que tiene éxito en el decreto 410
de 1971, llamado el nuevo código de comercio. La parte de títulos
valores en este código tiene su origen en una ley uniforme de
títulos valores para América latina.
¿Qué pasa después del código de comercio del 71? Se siguen expidiendo normas
para:
 la bolsa de valores,
 el mercado público de valores (ley 27 de 1990),
 ley 222 de 1995,
 ley 527 del 99, que define y reglamenta el acceso y uso de
los mensajes de datos, del comercio electrónico y de las
firmas digitales.
 Ley 964 de 2005 del mercado de valores. Aquí se crean

los valores. ¿Qué hace entonces el legislador ante esta
situación? Es muy complejo en Colombia hacer reformas al
C de C porque hay un formalismo para remover esas
tradiciones, entonces lo que hace es que en el 2005 con la
ley del mercado de valores dice que se va a meter ahí otra
alternativa que van a ser los valores, y a esos valores sí no
se metan esos enredos de que tienen que ser documentos
porque nos enredan y nos meten en ese concepto tan
pesado del C de C, entonces se crearon los valores que
son derechos, que se puedan transferir en este mundo
digital, que sirvan para ser desmaterialización, que
dinamicen el mercado público de valores, y entonces
aparecen esos instrumentos que están en el artículo 2 de
la Ley 964; de allí se tiene que: no todo valor es un título
valor, pero todos los títulos valores podrían llegar a ser
valores. No siempre cualquier valor puede ser título valor,
pero de manera inversa sí. Por ejemplo: las acciones son
valores y son títulos valores.
 En el valor puedo vender pedacitos y eso permite entonces

una emisión masiva.
 Ley 1231 de 2008, se unifica la factura como título valor
como mecanismo de financiación.
 Ley 1259 de 2008. Sobre las SAS. Se hablan de un nuevo
tipo de acciones.
 Decreto 2555 de 2010. Se recogen y reexpiden las normas
en materia del sector financiero, asegurados y del mercado
de valores.
 Decreto 817 del 4 de junio de 2020. Se establecen las
condiciones especiales para la emisión de valores en el
segundo mercado por parte de empresas afectadas en el
marco del estado de emergencia.
Fraternidad, buena fe, solidaridad, son valores que se promovieron en Francia y
que hoy en día están presentes en la ética contractual.
La profesionalidad del comerciante la determinamos por la habitualidad de la

persona en los negocios.
Art 21 de comercio se determinan los negocios mercantiles, pero hay q consultar
jurisprudencia para ampliar esto.
Los títulos valores se hablan uno bienes específicos que transmiten unos
derechos.
PODCAST: la naturaleza de los títulos valores es la de ser bienes mercantiles.

El propósito de bienes muebles es comercial.
El comercio de bienes muebles determina la naturaleza del título valor. La
actividad mercantil supone una dinámica general patrimonial ágil y segura. Por
ellos se fundamenta la entrega del bien mueble.
Títulos valores son bienes mercantiles materiales y muebles.
Valores y acciones son bienes mercantiles de naturaleza muebles pero
inmateriales.
VIDEO DE NOCIONES PRELIMINARES:
ANTECEDENTES HISTORICOS DEL REGIMEN CAMBIARIO
Lo primero que debemos saber al hablar de títulos valores es que en el derecho
hablamos de derecho cambiario cuando:
1. Se hace relación al régimen de cambios, la compra y venta de divisas de la
moneda extranjera en Col.
2. Se les dice derecho cambiario también a los títulos valores.
Es importante revisar los antecedentes históricos de las normas de los títulos
valores.
- Hay que tener en cuenta que Colombia ha tenido un desarrollo de los
códigos de derecho privado muy atada a la recepción de normativa de
origen española, de origen francesa, y que ha llegado a Colombia luego de
la conquista colonia a partir de la metrópolis. Entonces España como
metrópolis va a proponer las reglas propias como las ordenanzas de Bilbao
que constituyen el derecho indiano y luego con la codificación napoleónica
empieza a llegar todas las propuestas del siglo 19. Por eso nosotros
podemos decir que tenemos un primer código de comercio en 1869 y allí
ya hay una regulación clara para los títulos valores.
- Luego nos rige el código de comercio de 1887 que coincide con el extinto
estado soberano de Panamá
- Luego casi a mediados del siglo 19 surge una propuesta integral para el
manejo de los títulos valores que es la ley 46 de 1923. Por esta época el
gobierno pide una recomendación ante un grupo de expertos
internacionales, básicamente norteamericanos que se denominó la MISIÓN
KEMERER. La misión propone varias cosas:
o Que se expida una ley sobre bancos
o Que se cree un banco de la republica con ciertas condiciones, una
banca central y una ley para el manejo de esa banca central
o Y una ley sobre instrumentos negociables. Que esa es la 46 de

1923. ¿Por qué la llaman instrumentos negociables? Porque hacen
un traspaso directo del derecho angloamericano y la ubican en
Colombia con una traducción literal a lo que tenía como nombre la
ley en los estados unidos. Pero realmente es nuestra primera
propuesta consiste y completa sobre los títulos valores.
- En el derecho de negocios son tendentes las tendencias unificantes del
derecho que buscan proponer que haya modelos uniformes de orden
global. Por ello en títulos valores hay 2 proyectos uniformes importantes
para los títulos valores:
o Proyecto de ley uniforme centroamericana de títulos valores. 1965
o Proyecto de ley uniforme de títulos valores para América Latina.
INTAL. 1966. Este proyecto fue tomado casi que totalmente en
Colombia casi que para ser integrado en su totalidad en el código de
comercio de 1971.
- Antes de hablar del código de comercio de 1971, es importante hablar del
Proyecto de código de comercio de 1958. Este proyecto fue importante para
que el gobierno encargara a grandes académicos con el fin de actualizar y
generar un gran código de comercio actualizado, moderno, a la década del
60 a la que se iba a entrar y se hace este proyecto que es interesante
porque se producen 2 tomos; uno con la regla general y el otro tiene la
exposición de motivos. La exposición de motivos es interesante su consulta
para conocer las razones del código, pero este código no prospera.
- Mas adelante lo que prospera es el llamado nuevo código de comercio de
1971, este es el actual, el que nos rige.
El régimen cambiario en el código de comercio en Colombia lo encontramos en el
libro tercero, capitulo tercero que regula los bienes mercantiles, esto nos indica
algo y es que los títulos valores son unos bienes mercantiles y el libro tercero en
general hace una regulación de los bienes que le sirve el comerciante para hacer
sus negocios. Art 619 y ss.
Estructura del libro tercero:
1. Nociones generales de los títulos valores
2. Desarrollo de algunas instituciones concretas como la letra de cambio
3. Definición de cada uno de los demás títulos en particular
¿Porque el legislador arranca con la letra de cambio?
1. Porque es el primer título valor que surge en la historia, antes de la edad
media
2. A partir de ahí se ha estructurado la teoría cambiaria
Debemos destacar que la teoría cambiaria se ha destacado por una fuente formal
del derecho como es la costumbre, es decir, son los comerciantes quienes
proponen el derecho, las maneras de relacionarse que son licitas, que están
dentro de la autonomía de la voluntad y a veces el legislador interviene en el caso
de elementos típicos para regularlos.
Los títulos valores están afectado por una regla de tipicidad estricta, si bien nacen
del ejercicio de la autonomía de la voluntad, ellos deben estar tipificados. Esta
tipicidad es en dos sentidos:
1. Solo son títulos valores aquellos que el legislador dice
2. Los será siempre que llenen todos los requisitos que el legislador requiere
NATURALEZA JURIDICA DE LO TÍTULOS VALORES. BIENES MUEBLES. Los
títulos valores son bienes mercantiles, pero además son un bien mueble. De
alguna manera estaremos dentro del tema de la propiedad porque hablaremos de
una mercancía que circulara libremente en el mercado y que a veces sustituyen
otra mercancía o que también facilitan las transacciones y el movimiento de otras
especies en el mercado.
DESMATERIALIZACION DE LOS TÍTULOS VALORES. Los títulos valores en
art. 619. Este articulo nos va a definir que es un título valor.
En esta definición lo primero que nos dice es que el título valor es un
documento. Durante mucho tiempo se ha sostenido que el título valor entonces
se expresa en un documento de papel, el soporte material del documento es un
papel. Sin embargo, aun después de la promulgación de código del 71, el asunto
de que es documento y de si todo debe estar soportado en un papel, ha generado
controversias y se ha llegado a la superación de esa afirmación. Hoy se plantea si
existen o no títulos valores electrónicos y si hay soportes electrónicos de títulos
valores; a eso nos referimos cuando hablamos de la desmaterialización de los
títulos valores y es como puede salir el título valor de un contexto totalmente
materializado de forma física para ser representado de forma electrónica.
FUNCION ECONOMICA QUE CUMPLEN LOS TÍTULOS VALORES. Los títulos
valores lo que hacen es permitir la objetivación de un derecho subjetivo. Vale decir
que hay un negocio causal, básico o subyacente que da origen a un derecho
subjetivo que se lleva al título valor, se incorpora a él y de esa manera se objetiva.
Aquí tendremos dos elementos relacionados para entender la situación de los
títulos valor, es que debemos mirar:
- Cuál es el contenido. El contenido es ese derecho subyacente originado en
ese negocio causal
- Cuál es el continente. El continente es el título valor como tal, es el bien
mueble mercantil.
Ej. Un derecho de crédito a que se pague una suma de dinero en el futuro, puede
ser incorporado en un título valor.
En general, podemos decir que los títulos valores cumplen con una función:
- Objetivar una relación subjetiva
- Permitir la circulación de las mercaderías
Su participación en el mercado público de valores. Los títulos valores permiten
el desarrollo de ese mercado, tanto en su contexto primario como en el
secundario. En este caso en concreto nos referimos a los títulos valores bono y a
los títulos valores acciones que son los que se van a transar utilizando el
mecanismo de la bolsa de valores.
El art 619 hace una descripción de otras características; dice que es un
documento necesario para el ejercicio de un derecho literal y autónomo que se
incorpora en el título y que es el que permito que el tenedor se legitime para el
cobro de esos derechos.
- Literalidad
- Necesidad
- Autonomía
La doctrina les ha dado un nombre a esas características del 619. Para algunos
son principios y para otros son atributos.
Cuando decimos que hablamos de principios, básicamente nos estamos
preguntando si ellos son valores sociales bilaterales en un momento dado, en una
sociedad dada, si tienen un nivel de coercibilidad. Y esta definición la pueden
cumplir los principios de los títulos valores, incluso estos principios están
directamente conectados con principios del derecho como la buena fe, seguridad
jurídica, agilidad mercantil, la posibilidad de que las mercancías se transen de
forma eficiente, segura y licita. Los doctrinantes que no se atrevan a aceptar el
carácter de principio, serán pocos.
Estos principios sirven para interpretar, crear e integrar los títulos valores y las
situaciones que surjan alrededor de ellos.
¿qué pasa con la incorporación y la legitimación? Pues se dudan sobre la
naturaleza de verdaderos principios de estos. Mas bien, cierto sector de la doctrina
lo que hacen es decir que son consecuencias de que la necesidad, literalidad y la
autonomía se verifiquen en la conformación de un título valor.
¿A qué se refiere el legislador el que se diga que los títulos valores tienen que
crearse conforme al PRINCIPIO DE LA LITERALIDAD? Esto es que hay un texto
que describe los derechos, las condiciones en que los derechos se van a
incorporar y que ese texto se evidencia en el documento. Todo lo que aparece
escrito en el documento es tenor literal, algunos le dicen contenido captular y
básicamente la literalidad a su vez se expresa en tres contextos diferentes:
1 Nos va a decir cuál es el derecho, hasta donde va lo que le legitimado

puede exigir y a que está obligado el suscriptor del título valor. Un suscritor
se obliga si su firma esta puesta y ha hecho entrega de un título con
intención cambiaria. ¿Que se le puede cobrar al deudor u obligado
cambiario? Eso nos lo dice la literalidad.
2 Tiene que ver con la circulación ¿cómo ese título en particular va a poder
circular en el mercado con efectos económico y efectos jurídicos? Existen
unas leyes de circulación y eso hace parte de la literalidad.
3 El segundo ambiente es llamado por la doctrina como textos
intranscendentes. Se le llama a esto a otro tipo de información que el
creador del título resuelve poner y que no tienen que ver con los requisitos
esenciales que le legislador pide para que uno títulos se constituyan y que
en algunos casos lo que hace es describir el negocio causal sin necesitarlo
y en general lo que recomienda la doctrina sobre estos textos
intranscendentes es tomarlos por no escritos, por no puestos en esa
literalidad.
Hablando de la materialización o desmaterialización de los títulos, siempre se
debe cumplir con la literalidad de estos.
La descripción literal en el texto del derecho, de la forma de circulación, de las
partes que van a intervenir en relación con este derecho, de los límites de hasta
donde este llega, se determina plena y claramente y es necesario que se mire
siempre el filtro de la literalidad como principio.
PRINCIPIO DE LA NECESIDAD.
Los títulos valores son necesarios para legitimar el ejercicio del derecho. Si yo
quiero ejercer el derecho yo tengo que ser tenedor del título. No puedo ir ante un
banco a hacer efectivo un cheque si no llevo el cheque conmigo. Como el derecho
se ha incorporado plenamente al instrumento, entonces quien se va a legitimar,
quien es el titular del derecho, deben tener siempre el título. Sin embargo, la
legislación tiene en cuenta algunas instancias en las que esa relación del supuesto
tenedor con la materialidad se puede afectar. Por ejemplo, la sustracción o
extravío o un deterioro de la materialidad del título, que hace que no podamos
conocer la literalidad, entonces esa materialidad se afecta tanto que no puedo
conocer la literalidad del derecho. Cuando sucede estas situaciones, el legislador
ofrece unas herramientas o unas alternativas para superar esa ausencia de
materialidad y se llaman los procedimientos de:
 Reposición
 cancelación
 reivindicación
PPIO DE LA AUTONOMÍA
Hay una autonomía de orden subjetivo; cada uno de los obligados se vinculan
independientemente del vínculo que tienen otros obligados en el título, es decir,
cada suscriptor que haya puesto la firma en el título para que circule libremente,
se obliga autónomamente, no hay una relación de independencia entre uno y otro.
Hay también una autonomía de orden objetivo y es que nos lleva a reiterar de
que el título valor es un bien mueble es decir no es accesorio del negocio causal.
Por lo que puede suceder vicisitudes en el negocio causal, incumplimientos en el
negocio causal y ellos no necesariamente afecta el título valor, su existencia o de
que el legitimado lo haga exigible.
El título valor es un bien mueble y no un contrato, no es una simple relación
subjetiva, ya esa relación se ha objetivado. Esa objetivación nos va a llevar a
efectos como la existencia o no de esta, es decir, en esa disposición típica donde
el legislador dice que cosas puede ser títulos y que requisitos debe cumplir para
que lo sea, simplemente está hablando de cuando existe o no el título valor y si
falla uno de esos requisitos entonces el título no existe. Pero aquí no se puede
pensar en esas vicisitudes como nulidad. Puede haber afectaciones en cuanto al
acto de crear un título o transferirlo que son de todas maneras actos unilaterales
de voluntad en las que habría que aplicar toda la teoría del negocio jurídico pero el
título como tal no sufre ese tipo de vicisitudes.
INCORPORACION Y LEGITIMACIÓN.
Son más bien consecuencias de u título valor que se ha creado en debida forma,
que cumple las reglas de tipicidad y que respeta los elementos de la autonomía
objetiva y subjetiva que se requiere.
La incorporación es la consecuencia del título valor creado de forma legal, y la
consecuencia es que el derecho se incorpore en el título.
Con la legitimación lo que va a hacer es un efecto subjetivo de que el tenedor o
beneficiario del título valor, si el título fue creado en la debida forma, en
consecuencia, se incorporó el derecho y el legitimante lo va a poder exigir frente al
obligado del título y va a tener unas acciones valiosas frente a los terceros no
vinculados en el título
Por lo anterior, estas características no son entendidas como principios.
CLASIFICACIONES DE LOS TÍTULOS VALORES.
En el último inciso del art 619 se empieza a mencionar algunas categorías de los
títulos valores. La doctrina ha examinado este art y de ahí ha concluido algunas
clasificaciones y ha creado otras.
1. SEGÚN EL DERECHO A INCORPORAR. El art 619 trae las siguientes
categorías:
a. De contenido crediticio. Son aquellos que incorpora el derecho a

reclamar una suma de dinero en un tiempo futuro, que debe pagar el
obligado y que puede exigir el beneficiario. En todos estos hay una
relación entre acreedor y deudor por una suma de dinero a tiempo
futuro.
i. Letras de cambio.
ii. Factura.
iii. Bono ordinario.
iv. Certificado de depósito a término fijo.
v. Pagaré.
Dos precisiones:
- La factura nos lleva al escenario de un título que ha sido recientemente
modificado. Todos los demás continúan rigiéndose por las reglas del código
de comercio. Para la factura aplicamos la ley 1231 del 2008. Ahí se hacen
algunos cambios, ajustes, se busca darle mayor funcionalidad al título y ese
tránsito ha dado un cambio al de sistema de derecho cambiario y a como se
manejan los títulos.
En el derecho hay dos instrumentos distintos que se llaman factura: la que es
verdadero título valor es la que se expedido cuando o bien se ha vendido una
mercancía o se ha prestado un servicio, pero el precio ha quedado
pendiente de pago. Lo que incorpora la factura como título es el derecho a
reclamar ese precio pendiente o es aparte de precio que quedo pendiente y por
eso cumple con la regla de ser una suma de dinero reclamada en el futuro.
Pero ese documento es distinto a las facturas de venta, aquella que puede
exigir el comprador al vendedor, pero en la práctica se ha establecido como un
deber del vendedor. Y este documento lo único que hace es servir de prueba
del contrato.
- Con respecto al CHEQUE. ¿Qué pasa con el cheque? El cheque como
medio de pago. Art 717 comercio. El cheque no incorpora a reclamar la
suma de dinero en un tiempo a futuro, pues es un documento que se vence
a la vista. Es más, un medio de pago que debe ser pagado a si
presentación si esta es oportuna. La ley consagra unos plazos para que se
considere oportuna, y si se hace dentro estos plazos, entonces debe ser
pagado. Un cheque posfechado, no obliga al beneficiario a esperar la fecha,
la persona puede reclamarlo.
Con respecto a la posfecha:
o El sector financiero y el sector comercial realizan alianzas para la
utilización de los productos. Como la utilización del cheque cada vez
era menor y el uso de las tarjetas de ahorro y de cuentas corrientes
aumentaba, entonces detrás de estas propuestas de pagar con
cheques posfechados, es producto de una alianza entre el sector
comercial y el sector financiero para promover el uso de los cheques.

Pero el art 717 del código de comercio nos dice que no es necesario
respetar la posfecha.
o En los negocios causales de la venta de bienes, de enseres, de
electrodomésticos, hay un compromiso y una cláusula de respetar la
posfecha, entonces ya este es un escenario diferente al del cheque.
En el mundo del negocio causal, yo me puedo comprometer a
respetar la posfecha y puede traer consecuencias incumplir ese
pacto.
b. De tradición o representativos de mercaderías. Son aquellos que le

dan derecho a su tenedor para que se le tradite la propiedad de unas
mercancías, para que se le haga dueño de unas determinadas
mercancías.
i. Certificado de depósito en almacenes generales de depósito. En

las organizaciones de los sistemas financieros, además de tener
establecimientos financieros, fiduciario, de créditos, compañías de
financiamiento comercial, etc., también tiene unas entidades que se
denomina almacenes generales de depósito, que cumplen con la
función de dar deposito a mercaderías, cosechas, importaciones de
tránsito, mercancías que están en exhibición para ventas. Pero más
allá del depósito de la custodia, del adecuado cuidado de las
mercancías, estas entidades lo que hacen es expedir unos títulos
valor que las representan y que pueden ser transados libremente en
el mercado y que generan en consecuencias de la transferencia que
se encuentran contenida en ese instrumento. Entonces este título
permite hacer unas transferencias del dominio, lo que se busca con
este título es que el legitimado reciba el dominio de las mercancías.
ii. Carta de porte y conocimiento de embarque. Surgen dentro del
contrato de transporte. Son documentos que expide el transportista,
independientemente de cuál sea el sistema si unimodal o multimodal
y permiten al destinatario hacerse dueño de las mercancías que le
remitente ha enviado con el transportista o el transportador y que
este lleva consigo bajo sus distintos medios de hacer el transporte.
Son utilizados a nivel internacional como a nivel local. Se diferencia
dependiendo del tipo de transporte que se utilice. La carta de porte
es para tránsito terrestre y el conocimiento de embarque es para el
transporte aéreo y el transporte marítimo. Van a permitir que las
mercancías que el remitente pone en manos del transportador
puedan entregársele a título de propiedad al destinatario y el
reclamante se apropia por medio de la carta de porte y de
conocimiento de embarque.
iii. Bonos obligatoriamente convertibles en acciones (BOCAS).

Cuando yo adquiero un bono, pero no un bono ordinario que me da
derecho a recibir una suma dinero sino un bono que me da derecho
a recibir una acción que es parte de capital de la sociedad emisora,
pues realmente yo estoy adquiriendo a que se me entregue una
mercancía la cual es la acción.
iv. Bonos facultativamente convertibles en acciones.
c. Corporativos o de participación. aquí se refiere a las acciones de

manera indirecta. Está hablando de parte de la contraprestación que la
sociedad entrega al socio o aportante en esos negocios que
básicamente son plurilaterales de voluntad, en el caso de las sociedades
regidas por el código de comercio o aun en la unilaterales de voluntad,
en el caso de las SAS regidas por la ley 1258 de 2008. Es el único lugar
del libro 3 (art. 619), en el código de comercio, en donde se refiere a las
acciones (títulos corporativos o de participación) y ni siquiera las
menciona. Para conocer cual es el manejo, estructura, requisitos de
existencia de las acciones como título valor, debemos ir al libro 2 del
código, y ubicarnos en las sociedades, exactamente en las sociedades
anónimas.
i. Lo primero es que las acciones están atadas a ese negocio de
constituir una sociedad, esa contraprestación que recibe el
aportante. Cumple la función económica de representar partes de
capital, pero no solo representarla puesto que la acción puede ser
transada, afectada con un gravamen real, sobre ellas pueden
hacerse distintas operaciones como los que se hacen con los bienes
muebles.
ii. Algunos sectores de la doctrina critican la naturaleza de título
valor de las acciones. Algunos lo hacen por la ubicación en el
código de las normas que la rigen, otros dicen que es un título en los
que no hay obligados de regreso, es decir, que no hay endosantes
en estricto sentido, pues cada que el título circula, se cancela o se
destruye y se crea o expide uno nuevo para ser entregado al nuevo
adquirente. Además, la doctrina se refiere al hecho de la literalidad,
porque es bien estrecho el ámbito de la literalidad de la acción. Se
describen o menciona muy pocas cosas y hay que ir a una cantidad
de elementos extra-títulos para conocer el contenido del derecho. La
sola lectura de la acción no nos da suficiente información para
conocer el contenido del derecho en el título, por lo que hay que
acudir a otros instrumentos como el acto constitutivo, las reformas
estatutarias, el certificado de existencia y representación legal, otros
elementos que no están puesto textualmente de la acción. Entonces
la doctrina dice que se rompen uno de los ppios de los títulos

valores, que es la literalidad.
iii. TIPOS DE ACCIONES: ordinaria, de industria, con dividendo
preferencial, sin derecho a voto, acciones en la sociedad por
acciones simplificada.
2. SEGÚN LA FORMA DE CIRCULACIÓN.

a. A la orden. Art 651 comercio. Que se ha puesto el nombre de una
determinada persona como el beneficiario, se ha puesto en la literalidad.
Se circulan endosándolos y haciendo entrega a endosatario.
b. Al portador. Art. 668 comercio. Cuando no se pone una designación de
quien es el legitimado para reclamar el derecho o dice literalmente “al
portador”. Circulan con la sola entrega.
c. Nominativos. Art. 648 comercio. Son títulos que están acompañados
para su forma de circular de un registro o un sistema de inscripción.
Requieren 3 momentos para su circulación:
i. Que se endosen
ii. Que se entreguen
iii. Que se inscriban en el registro pertinente con el emisor del
título valor.
Con respecto a las acciones en Colombia, podemos decir que estas
pueden ser nominativas o a la orden. Sin embargo, hay que tener en
cuenta una norma de la comunidad andina de naciones con el ánimo
de frenar la delincuencia transfronteriza y de la utilización del sistema
bursátil para el lavado de activos y el blanqueo de acciones, y ha
exigido que las acciones siempre sean nominativas. En Colombia no
vamos a encontrar válidamente acciones con otro tipo de circulación.
3. SEGÚN LA ESTRUCTURA DE LA RELACIÓN CAMBIARIA. Según la
manera en cómo se relacionan las partes en la relación cambiaria.
a. Bipartitos o de estructura promesa. Intervienen dos sujetos
inicialmente en la creación del título. El creador (llamado promitente) y el
beneficiario. Aquí vamos a encontrar títulos como el pagaré, la factura,
el bono, la acción.
b. Tripartitos o con estructura de orden. Intervienen 3 sujetos: girador o
creador que imparte una orden hacia un girado y este debe pagar a
favor de un tercero tenedor o beneficiario. Por eso decimos que hay
una estructura de orden. Básicamente son la letra de cambio y el
cheque.
4. SEGÚN SU REGULACIÓN CON EL NEGOCIO EN QUE SE ORIGINAN.

a. Causales. En la descripción literal del título, se describe plenamente el
negocio básico, causal donde el título se originó. Títulos como la acción,
que proviene de un negocio, asociativo, en donde se ha puesto un

objeto de dar, hacer o no hacer. Siempre terminamos sabiendo en que
tipo de negocios de originaron. De igual forma, en la factura. Aquí el
legislador exige, en la tipicidad del título, que el negocio se describa.
b. Abstractos. No hay una descripción del negocio causal, como en la
letra o el pagaré. Solo se encuentran que un sujeto A le debe a un sujeto
B, una suma de dinero. No tenemos como saberlo porque además en la
tipicidad del título no se exige la descripción del negocio.
5. SEGÚN EL LUGAR DE CREACIÓN (faltó en el vídeo)

a. Nacionales
b. extranjeros
11/08/20
LIBRO III. DE LOS BIENES MERCANTILES.
Los títulos valores hacen parte de los bienes mercantiles y están ubicados en el
titulo tercero del libre tercero del código de comercio, es decir componen ese
conjunto de bienes del comerciante o empresario. Decimos que comerciante es
aquella persona que de forma profesional se dedica a las actividades que la ley
considera mercantiles. La profesionalidad se va a derivar de la habitualidad y del
lucro que deriva este sujeto al desarrollar la actividad y la actividad mercantil la
vamos a poder caracterizar o bien porque esté contenida en la numeración del art
20 del comercio o bien porque acudiendo a criterios de doctrina, nos ubiquemos
en elemento tales como la intermediación, el lucro, que nos permita concluir
cuando estamos frente a una actividad mercantil.
Ese art 20 de comercio, se presentaba con esa enunciación, caracterizando que
hay actos, operaciones y empresas.
Respecto de la empresa, resaltamos el art25 y la definición que ella trae, y esto
tiene todo sentido pues la definición de este art relaciona a la empresa con el
comerciante debido a la actividad que desarrolla.
TITULO I. DEL ESTABLECIMIENTO DE COMMERCIO.
Con el establecimiento de comercio, la doctrina es mas insistente en decir que
este se trata de un bien mercantil que a su vez esta conformado por bienes que
sirven al comerciante para desarrollar su empresa y que la empresa podrá
desarrollarse en uno o varios establecimientos de comercio. Esto bienes que lo
componen son tangibles e intangibles, lo que nos lleva a pensar en
establecimientos de diversa índole, como el que esta abierto al publico y que
hacen ventas al detal, pero también debemos pensar en plantas o factorías como
establecimiento de comercio, puesto que aquí también se desarrolla la actividad
empresarial. Este código tiene todas unas reglas respecto de ese establecimiento,
operaciones frente a el como la enajenación, el arrendamiento, la afectación de
gravámenes.
TITULO II. DE LA PROPIEDAD INDUSTRIAL
Luego viene la propiedad industrial que son esos bienes producidos por el talento
humanos llevados a la industria. Aquí encontramos marcas, patentes, insignias,
jingles, diseños industriales, variedades digitales. Estas normas fueron traídas a
un contexto industrial acompañado el desarrollo de los empresarios.
TITULO III. DE LOS TITULOS VALORES (desde artículo 619)
A partir de la art 619 de comercio encontramos su tratamiento y tendríamos que
preguntarnos sobre la naturaleza jurídica del título valor.
El 619 es la norma que abre todo este capítulo del derecho cambiario. Peor carga
uso elementos importantes de toda la teoría cambiaria.
En el primer inciso del art. Se arranca con la definición de que los títulos valores
son documentos necesarios para el ejercicio literal y autónomo del derecho que en
ellos se incorpora.
La doctrina entonces empieza a hacer observación de esa norma, en la que
además el legislador antes hizo observación de las practicas mercantiles y llega a
concluir que se trata de un bien mueble.
El derecho mercantil tiene una fuente material como es la costumbre. Los títulos
valores tienen su nacimiento en la edad media, por períodos del siglo 11 o 12 en
donde se puede decir que hay las primeras manifestaciones de los títulos valores.
Entonces es una institución bastante antigua que tiene su nacimiento en el
derecho italiano, que va afectando a otros ámbitos del derecho continental del civil
law, derecho francés y como lo habíamos planteado, en el sistema del código de
comercio colombiano.
El principal antecedente de los títulos valores es un contrato llamado contrato de
cambio trayecticio. Este contrato se empezó a celebra en el siglo 11 en Italia, que
buscaba solucionar una necesidad y era como hacer pagos entre acreedores y
deudores lejanos, en distintas poblaciones y ciudades, puesto que el tránsito entre
una ciudad y otra era complejo, entonces ¿cómo se podía pagar sin tener que
mover especies monetarias o por lo menos especies representativas para
hacer pagos? Los acreedores no quieren correr riesgos teniendo que mover
estas especies de una ciudad a otra. Entonces se les ocurre que lo mejor es
conseguir quien pague por ese deudor en el territorio del acreedor; a ese sujeto se
le va a enviar una carta de parte del deudor diciéndole que se le imparte la orden
de pagar una determinada suma de dinero a ese acreedor que comparte territorio
con él.
Entonces este contrato se documenta con una carta.
¿Qué relación hay entre deudor y remitente de la carta (tercero que se determina
a cumplir la orden)? Pues hay una relación entre ellos que no conocemos porque
no aparece en la carta. El tercero puede ser un deudor del remitente de la orden,
puede ser un banquero o un prestamista que va a prestar para atender la
prestación.
La solución era que el deudor le enviara una carta al acreedor, y el acreedor
la entrega esa carta a un tercero para que haga efectivo ese pago. El
tercero puede ser un deudor del remitente de la carta o puede ser un
banquero.
La letra de cambio es el título más antiguo y que da base a todos los demás. La
lógica de las normas de los títulos en el código se centra en la letra de cambio. De
este cambio trayecticio va quedando la naturaleza del documento de la letra de
cambio.
¿Qué es un documento? Documento es algo que sirva de soporte que nos
permita dar constancia de un hecho, puede ser un video, un escrito, etc. ¿Qué
pasa con el documento del título valor? La tradición ha mostrado al título valor
como un instrumento materializado, que se plasma sobre papel y en el que se
describe literalmente el contenido del título.
Esto es muy pacifico hasta 1971 que se expide el código comercio, pero a
mediados de los 80, cuando se empezó a cuestionar la materialización del título
valor, si habrá títulos valores desmaterializados y si se puede considerar un título
valor un mensaje de datos o la desmaterialización de este.
Hasta 1721 lo único que se decía era que la firma se podía sustituir por una
contraseña mecánicamente impuesta, es decir que todavía no teníamos internet ni
mensaje de datos, a lo mucho fax, fotocopiadora.
Entonces a partir de los 90, que es en la época en que en Colombia se empieza a
ver un cambio en el uso de tecnologías, como el internet, es no pone en potra
relación con esa norma del 619 y es pensar si es posible de hablar de títulos
desmaterializados y expresados en mensajes de datos y en soportes electrónicos.
En Colombia, todavía no podemos decir en estricto sentido, que hay títulos valores
electrónicos.
¿QUE OTRAS CARACTERISTICAS PODEMOS DESTACAR DEL TÍTULO
VALOR? Es un bien mueble mercantil, por esencia negociable, su vocación es
tender a la circulación; que se venda, se transfiera como una mercancía en los
mercados y que tenga efectos jurídicos, pero, además, el título valor incorpora
derechos.
En un título valor NO nos vamos a preguntar si es válido, si es oponible (es decir,
frente a los efectos relativos, como tener que llevar a un registro público mercantil
para que se cumpla con el requisito de oponibilidad. No se necesita de una
formalidad para legitimar el título valor) o si es eficaz. Esas características son
propias de los negocios jurídicos, de los contratos, de los actos jurídicos, pero eso
no lo hacemos sobre los bienes muebles.
Antes del título hay dos instancias determinantes:
1. Una cosa es el negocio causal o el negocio subyacente, en ese negocio
emerge el derecho subjetivo.
2. Otra cosa es la resolución de las partes de incorporar ese derecho subjetivo
en un título valor, entonces hay un acto de crear, emitir o transferir un título
valor. A esto se le conoce como convención ejecutiva. Hay un creador
que cumple en el negocio el rol del deudor que va a resolver crear un título
para incorporar en el ese derecho del negocio subyacente. Entonces este
es un acto unilateral de voluntad de crear un título.
3. La tercera parte es en estricto sentido el titulo valor, ese bien mueble
mercantil.
Respecto del bien mueble mercantil, nos preguntamos si existe, pero en las dos
instancias anteriores si podemos hacer la prueba de legalidad como tal, para
efectos de validez y de oponibilidad.
El titulo contiene derecho y obligaciones y respecto de ellas debemos devolvernos
en la instancia 2 para hacer estos análisis, pero en ppio el titulo esta liberado de
esto, y solo nos preguntamos de si existe o no existe.
La pregunta es de la EXISTENCIA DE ESE DOCUEMNTO ¿De dónde se deriva la
existencia de un título valor? De unos requisitos legales; la legislación ha
establecido cuales son los títulos valores y que requisitos se deben cumplir para
que sean títulos.
Esto nos llevan a una ventana para diferenciar que son los títulos valores, títulos
ejecutivos, otros documentos que pueden servir para dar constancia de derechos
de los que se podría llevar a una acción ejecutiva pero que no son títulos valores.
El legislador enuncia cuales son los títulos valores: como son, letras de
cambio, pagare, certificados de depósitos, etc., entonces es el legislador el que los
crea pensado en una función económica en específico y en esa naturaleza tan
compleja de bienes muebles que incorpora derechos. Entonces no cualquier cosa
que yo cree es un título valor, esto depende de que el legislador los haya
consagrado y que cumpla con los requisitos que dice el legislador.
Aquí la autonomía de la voluntad nos permite elegir dentro de las posibilidades

que propone el legislador cual es el título que nos sirve para un tipo de negocio en
especial, pata una realidad concreta, que yo quiero documentar. Entonces la
autonomía tiene un ámbito restringido, un límite en el mundo de los títulos valores.
No cualquier cosa es un título valor solo los que están establecidos por el
legislador. Muchos documentos pueden llegar a tener la naturaleza de un título
ejecutivo, pero no todos los títulos ejecutivos son títulos valores. Sin embargo,
todos los títulos valores son títulos ejecutivos, si cumplen con los requisitos
legales.
¿QUE MAS PODEMOS DECIR DE LOS TITULOS VALORES?
Una vez se conforma el título valor de manera legal, cumpliendo con todos los
requisitos legales de existencia, el derecho se incorpora en él; esto hace que sean
una unidad inescindible. El bien mueble mercantil tiene esa naturaleza en tanto
logró incorporar ese derecho y esta incorporación es lo que permite la relación
continente - contenido o de relación forma (el titulo valor) – sustancia (el derecho
incorporar). Si yo quiero circular el derecho, transferirlo, solo basta con entregar el
título valor.
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES.
El legislador en el 619 propone una clasificación que habla sobre el título según el
derecho que incorpora. La doctrina ha hecho otras clasificaciones por medio de la
observación de distintas normas con reglas específicas de títulos valores,
proponiendo 6 clasificaciones: derecho que incorpora, forma de circulación,
relación con el negocio subyacente, forma de emisión, lugar donde se emite,
según su estructura.
1. SEGÚN EL DERECHO QUE INCORPORA. Los títulos pueden ser de tres

tipos según el derecho incorporado.
a. CONTENIDO CREDITICIO: son derecho de reclamar sumas de
dinero en tiempo futuro. Son letra, pagare, bono ordinario, factura,
certificado de depósito a término fijo (C.D.T.). Nosotros podemos
identificar detrás de estos títulos el negocio subyacente o, dicho de
otra forma, la función económica que cumplen.
i. Dentro de la LETRA Y PAGARE, el universo es muy amplio.
Todo tipo de obligaciones dinerarias, se pueden incorporar
todo tipo de derecho de reclamación de dinero en tiempo
futuro. Aquí no sabemos dónde se originó el título, por lo que
son muy amplios al incorporar derechos y por lo que no
exigen que en su literalidad se describa el negocio que dio
origen al título, diferente a los títulos causales. Como son
abstractos, no tenemos en la literalidad como saber dónde
se originaron, en realidad pueden albergar cualquier derecho
de contenido crediticito.
ii. El BONO ORDINARIO tiene un negocio específico del cual
subyace, pues provienen de un crédito; es decir, detrás de un
bono hay un crédito masivo, hay una modalidad de mutuo.
Pero es un crédito masivo porque hay un deudor enfrentado a
múltiples acreedores. Lo que hace un emisor de bonos, que
puede ser una sociedad o una entidad pública, es vender
estos papeles en el mercado para recaudar una suma de
dinero y asumir proyectos o necesidades concretas de
liquidez o de recursos financieros. En vez de pedir a una
entidad financiera la totalidad del crédito, se opta por pedir
prestado al público en general mediante un sistema de
emisión de valores. Esto se hace pq pueda que la sociedad
pueda no cuenta con la capacidad financiera para pedir un
préstamo o porque no quieren asumir un riesgo tan alto de ser
un único prestamista, entre muchas otras razones. Este bono
es a plazo fijo, por eso están dentro de los productos de renta
fija en los mercados bursátiles y que sea a plazo fijo implica
que, vencido el plazo, se le devuelve al inversionista el dinero
sumado a la rentabilidad que se hayan causado durante su
vigencia del bono. En un bono ordinario, está incorporado un
derecho de reclamar una suma dinero invertido junto con la
rentabilidad que haya causado durante la vigencia del bono,
en tiempo futuro. Lo que se emite es un papel que es
exigible en un plazo o termino determinado para devolver,
al tiempo de maduración del título, lo aportado por los
acreedores en ese bono más la rentabilidad.
Los títulos de Tesorería (TES) son empréstitos, títulos que

emite el gobierno, a través del banco de la república, pues
el banco le hace la tesorería de esa operación. El estado
emite los TES para superar el déficit fiscal del estado, el único
emisor de este tipo es el estado. Entonces el estado emite
estos TES en un tiempo muy corto y con una muy buena tasa.
iii. Una factura tiene un negocio subyacente de todo tipo de
servicios y compraventa de mercancías. Se incorporan
sumas dineros correspondientes a precios totales o
parciales de compraventas de mercaderías y de
prestaciones de servicios. Hasta 2008 solo era para
transporte de mercaderías y compraventa de mercaderías,
pero en este año se produce la ley 1231 que modifica el
régimen de las facturas derogando las normas del código. En
esta ley se dice propone que se puedan incorporar derechos
que surjan tanto del contrato de servicios de transporte como
cualquier tipo de servicios y en las compraventas. En este
título valor incorporamos precios o valores de los servicios o
mercaderías.
Entonces hay dos negocios subyacentes en específicos: o
la compraventa o la prestación de servicios. Tiene que ver con
estas compraventas o prestaciones a crédito, es decir queda
pendiente el pago del precio o parte del pago del precio.
Si es de contado no habría sentido que sea un título valor,
porque el derecho ya se extinguió. Cuando se trata de un
recibo que recibimos al comprar algo, estamos al frente es
de un documento probatorio, que sirve de existencia del
contrato. Este documento deviene del contrato de
compraventa mercantil, art 944 del código de comercio; la
norma la establece como un derecho del comprador, pero en
la práctica se aplica como un deber del vendedor de otorgar
una factura. El art. 944 habla de la factura y el régimen
cambiario desde el art. 775 de comercio también habla de
factura, pero son distintos significados.
Antes de la ley 1231 se llamaban facturas cambiarias,
entonces es posible encontrar ese rezago del nombre en la
literatura.
iv. Certificado de depósito a término fijo: la función económica
detrás de este título, parte de un contrato de depósito lo que
hace un usurario de servicios financieros es depositar una
suma de dinero al banco por un tiempo determinado y con una
tasa de intereses fija. Entonces desde que se celebra el título,
se sabe cuánto dinero va a recibir el beneficiario, que es el
capital que depositó y una rentabilidad que desde el principio

se establece bajo la modalidad de intereses, luego ese dinero
es regresado a la persona en un tiempo determinado.
La función económica que esto cumple desde el punto de
vista del banco, o que subyace desde el punto de vista del
banco es un mutuo, el banco está prestando un dinero a
alguien (que es visto como un ahorrista que a su vez va a
recibir una rentabilidad sobre ese capital que ahorra en el
banco) y a su vez el banco les presta ese dinero a otros (esto
lo entrega como una modalidad de crédito a estas personas).
Respecto del consumidor de un servicio financiero es un
depósito a interés o un mutuo donde el beneficiario es
mutuante y el banco es mutuario. Entre más grande sea el
plazo, la tasa de interés es más alta.
Lo podemos observar desde dos modalidades: como un
depósito, en donde el consumidor del servicio financiero
deposita unos recursos en la entidad, pero este es un
depósito en particular que está atado a que el depositario
pueda tomar esos dineros y entregarlos en mutuo a otros,
para que funcione esa operación de colocación y captación de
dinero en la economía. Entonces desde el consumidor es un
depósito, desde el banco es un mutuo.
v. ¿Qué pasa con los cheques? Aunque incorpora el reclamo
de suma de dinero, esto no surge a futuro, falla el elemento
del tiempo futuro porque su forma de vencimiento es a la
vista. Los cheques son más un medio de pago que un medio
de crédito porque lo que se hace es librar una cantidad de
dinero que se encuentra depositada en una cuenta. Es poder
retirar saldos que se han dejado depositadas en cuentas
bancarios. Entonces lo que hace un librador (que es una
cuenta corrientista) al que el banco le otorga una chequera, es
girar cheques o librarlos para poder retirar saldos que están
allí depositados, saldo a nombre de terceros o del mismo
cuenta correntistas. El tema que no sean de contenido
creditico se respalda con la existencia de unas normas que
establecen que el cheque se vence con solo mostrarlos a la
entidad financiera a la que pertenece la chequera por la
modalidad de pago en ventanilla o consignación en cuenta,
entonces no hay una modalidad crediticia que esté dada en
tiempo futuro. El Art 717 dice que las posfechas no obligan,
se entienden por no escrito, por ende, se deja al cheque en
el limbo, porque no es de contenido crediticio porque no tiene
la modalidad de ser en tiempo futuro, pero tampoco será de
los otros tipos de títulos. Se pueden exigir a la vista, por lo que

la posfecha no obliga al tenedor o beneficiario, ni al obligado
que es el banco al tener que pagar el cheque.
b. DE TRADICIÓN O CONTENTIVO DE MERCADERÍAS: van a dar el

derecho al beneficiario, a que se le haga dueño, a que se le tradite
unas mercaderías, a que se les vuelva propietario.
i. Carta de porte (para transportes terrestres) y
Conocimiento de embargue (para transportes marítimos,
aéreos y fluviales). La carta de porte y el conocimiento de
embarque son títulos que están relacionados con el
contrato de transporte. Se incorpora en ellos el derecho que
el destinario de las mercaderías pueda reclamar en puerto,
que el obligado cambiario tenga que transferirle esas
mercaderías. El obligado cambiario es el transportista, el
operador de logística, la compañía naviera o terrestre; el
transportista que está llevando las mercaderías hacia el
destinatario. El destinatario que es el beneficiario
generalmente fue el comprador a su vez y es el que va a pedir
que se le haga dueño de esas mercaderías. ¿por qué se dice
que generalmente fue el comprador? Porque es posible que el
titulo se transfiera antes de que las mercancías lleguen a
puerto, que se venda esa carta o ese conocimiento, que se
endose aun tercero y sea este el que compadezca ante el
puerto para que se le haga dueño de las mercaderías. Al
hablar de bienes muebles, la tradición opera por la entrega,
entonces estos instrumentos son muy utilizados en el
transporte internacional de mercaderías, incluso este
instrumento es tenido en cuenta en la convención de Viena.
ii. Bono obligatoriamente de convertible en acciones
(BOCAS). Un título que proviene de los créditos masivos y lo
que van a incorporan en favor del legitimado es que se le
transfieran unas mercaderías que son las acciones. Vencido
el plazo del bono, el legitimado lo que pueden reclamar son
acciones del otorgador; es decir, cuando el bono es exigible.
El legitimado empieza como prestamista y luego se convierte
en accionista. Aquí se reclama que se haga dueño de una
mercancía que es la acción.
iii. Certificado de depósito en almacenes generales de
depósito. Los almacenes generales de depósito son
instituciones que hacen parte del sistema financiero. Tienen la
función de darle almacenaje de depósito o bodegaje a las
mercaderías (hay unas mercaderías que tiene unas
condiciones físicas o legales y jurídicas con unas condiciones

particulares). Entonces estos almacenes generales ofrecen un
almacenaje especializado, pero además expiden estos títulos
valores en el que el almacén general se obliga a hacer dueño
de las mercaderías a quien se presente como legitimado de
este título. Lo que hace el propietario de las mercaderías es
ofrecer este título valor en el mercado, ofrecer quien se lo
quiere comprar o adquirir y finalmente lo que se está
comprando es esta mercadería. Lo más común son los
productos de la agroindustria, en la industria de vehículos
importado, vinos, verduras, etc. Lo que se transita en el
ámbito mercantil o jurídico es el título.
iv. BONOS MIXTOS: son una modalidad intermedia en donde se
consagra como derecho que, cuando se madure el título y se
haga exigible, el que va a recibir decida si se le entrega en
dinero o va a recibir acciones de la sociedad emisora.
c. CORPORATIVOS O DE PARTICIPACION. Solo existen un tipo en

la legislación colombiana.
i. LAS ACCIONES: las vamos a encontrar atadas al negocio
societario, incorporan el estatus de accionistas, siendo este
el derecho que pueda reclamar el legitimado y tienen sentido
en las sociedades anónimas, sociedad comanditas por
acciones y, a partir del 2008, en las sociedades por
acciones simplificadas. El derecho que se incorpora es el
estatus/condición de accionista (que se le reconozca un
tratamiento igualitario con los otros accionistas, como un
participe del negocio societario) y no el derecho patrimonial
o económico, no es un derecho a reclamar dividendos, a
votar, etc. O los derechos políticos, enfocados en el voto, a
circular libremente las acciones y otras cosas, pues eso va a
depender de que se verifiquen unas condiciones particulares.
Cuando se den estas condiciones, entonces si se podrá
ejercer el voto o derecho dividendos. Ej., la sociedad puede
tener perdidas o no hay un reparto de utilidades en ella,
entonces aquí no se puede exigir un dividendo.
Antes de la ley 1258 de 2008 (ley SAS) solo había 4 tipos de
acciones (tipificados por el código de comercio): acción
ordinaria, acción privilegiada, con dividendo preferencial y sin
derecho a voto y de industria, estas acciones son formas de
dividir el capital en sociedades anónimas y sociedad
comanditas por acciones. A partir de esta ley, se permite que
los constituyentes creen tipos de acciones y que les asocien
derechos específicos a esas acciones (se pueden crear otros

tipos de acciones además de las ya existentes en la
legislación) constituyéndose así sociedades por acciones
simplificadas, entonces pueden existir muchas
conformaciones diversas de acciones.
LAS ACCIONES TIENEN LA NATURALEZA DE VALORES
Y LOS VALORES SI SE PUEDEN SUSTENTAR DE
MANERA ELECTRONICA. Entonces no siempre hay esa
relación de materialidad con el título, sobre todo en las
sociedades abiertas que transan sus acciones con mercados
de valores. En las sociedades cerradas, en donde las
operaciones son privadas, si son materializadas, y circulan
con las reglas del art. 406 relacionada a las acciones físicas.
d. SEGÚN LA FORMA DE CIRCULACIÓN. El titulo valor, tiene esa

vocación de circulación en el mercado y aquí se revive la tipicidad. El
legislador regula como es cada forma de circulación, establece como
es la forma de circulación para cada tipo de título.
i. Al portador: no se ha incorporado a la literalidad el
nombre del beneficiario o esta circunstancia aparece en
blanco y supone que es al portador o bien aparece como
“al portador”. Se perfecciona la transferencia con la sola
entrega. Circula con la sola entrega. Cumple la regla de un
bien mueble tradicional. Cualquiera que tenga la relación
material con el título, está legitimado. Lo que te va a legitimar
es la relación de tenencia con el instrumento. Aquí tiene todo
sentido el ppio de necesidad. Circulan con la sola entrega.
ii. A la orden: aparece en la literalidad del título girado o
expedido a nombre de una determinada persona. La tradición
va a requerir de un elemento que nos permita en la literalidad
del instrumento que se anuncie como se ha dado el cambio en
la relación patrimonial del bien mueble, entonces se requiere
la entrega y el endoso, en donde es evidenciable la relación
tradente y adquiriente. Se pone el nombre del beneficiario.
Para transferir títulos a la orden se requiere el endoso y la
entrega del título. Circulan con el endoso y la entrega.
iii. Nominativos: tiene nombre del beneficiario, requieren que se
endosen, se entreguen y que se lleven ante un registro del
emisor (la sociedad en el caso de las acciones). Se logra
traditar el dominio apenas se complete ese registro o
inscripción. El estatus de accionista se verifica cuando se
aparece registrado como accionista en la sociedad. El que
crea el título, se llama emisor y es el obligado cambiario y este
mismo lleva el registro. Circulan con el endoso, entrega e

inscripción ante el emisor (creador u obligado del título).
Aunque la acción es un titulo nominativo, respecto de ella
se han creado unas excepciones a esa forma general de
circulación de los nominativos porque el art 406 de comercio
dice que las acciones pueden circular con el reporte, la
comunicación que haga el tradente al emisor, diciendo que
operó una transferencia (TRANSFERENCIA DE ACCIONES).
Es decir, es suficiente que ese ex - accionista que traditó la
acción le informe al representante de la sociedad que hizo esa
negociación, que esa transacción se verificó. Entonces la
sociedad debe cancelar la antigua acción (a nombre del ex -
accionista) y expedir una nueva acción (a nombre del
adquirente). Ahí se creó una excepción a la circulación,
pensando en la circulación del título acción dentro del
mercado de valores y otorgándole menor tramites y pensado
en la economía del país. Entonces no es necesario que se
haga endoso y que transfiramos físicamente, pues con una
comunicación basta (basta con una carta, correo electrónico,
cada sociedad tendrá sus propias reglas), se baja un nivel
fuerte de formalismo establecido en el código de comercio.
18/08/20
Hasta ahora hemos mencionado que el título nos muestra los extremos subjetivos
de la relación cambiaria, es decir, quien es el deudor (Obligado cambiario) y quien
es el acreedor (beneficiario cambiario).
La suscripción de un título, el que alguien ponga su firma sobre el título, implica
que ese alguien está asumiendo esa situación de obligado cambiario. Entonces
debemos preguntarnos ¿cuándo el título es existente? y ¿cuándo la obligación
cambiaria es eficaz?
¿Cuándo existe un título? El título existe cuando logra incorporar en la literalidad
todos los elementos de existencia. ¿De dónde consigo los elementos de
existencia? De los requisitos generales y especiales ¿dónde encuentro los
generales? Los generales están en al art 621 ¿Dónde encuentro los especiales?
los especiales en el 719 (si hablamos del pagaré).
Loa unión de estos requisitos me permiten hacer una verificación de si está
presente todos los elementos de la existencia. Si están todos los requisitos, uno
de los generales es la firma del obligado, si al obligado ha firmado y se cumplen
todos los demás requisitos, entonces podemos decir que ese título ese existente.
Pero para decir que sea eficaz, esta va a depender de otros elementos adicionales
que son la entrega y la intención de negociabilidad. Si yo simplemente creo que
título y lo dejo reservado, lo cree y existe, pero no hay eficacia de la obligación
cambiaria. Esa eficacia, a la luz del art. 625 va a requerir entrega con propósito de
negociabilidad para que se produzca la efectividad del negocio cambiario. Esto
que analizamos aquí es cuando vamos a emitir el título, es cuando va a tener su
primer efecto económico y jurídico. Pero cada que hay una transferencia, hay un
negocio subyacente, el titulo se transfiere porque hay otra realidad económica en
el que el titular actual decida traditar el título, entonces cada tradición requiere
verificar la existencia y la eficacia de la tradición los títulos.
¿Como cumplo con la tradición de cada uno? Porque cumplo con las reglas de
circulación de cada uno. Por ejemplo, si es un título al portador, lo entrego, si es a
la orden lo endoso, etc.
Pero para poder decir que hay eficacia de la obligación, que el endosante está
obligado, entonces tendré que cumplir con el art 625 y cumplir con la entre y el
propósito de negociabilidad, esto tiene sentido tanto para la creación como para la
transferencia. Es decir, sacarlo de mi patrimonio, entregárselo a un tercero y que
en esa entrega haya un propósito de negociabilidad.
Lo que implica la pérdida o deterioro del título valor, si el título es hurtado,
extraviado o sufre afectaciones materiales de manera que ya no podamos leer la
literalidad, es que se ha perdido el derecho y sobre todo en el caso del portador
porque como se legitima la circulación con la sola entrega, el hecho de que ya
esté en otro patrimonio, de que otra persona materialmente lo ostente, va a
implicar que hubo una forma de circulación regular.
Otra cosa será discutir si es tercero actúo de buena fe o no, pero en ppio la
circulación se ha dado conforme a esa ley. En ese caso es muy complejo restaurar
un titulo valor. En cambio, los títulos a la orden y nominativos nos obstan de
tener que decir, en ppio, perdido el título, perdido el derecho por el ppio de
necesidad. Pues el legislador además propone unos procesos para remediar esa
pérdida del instrumento. Estos son:
- Reposición (cuando hay una afectación física del instrumento para que le
juez ordene que se rehaga otro título con las mismas características)
- Cancelación (que se cancele el título y que quede incorporado en
sentencia, y se hace exigible el derecho por medio de la sentencia)
- Reivindicación del título valor. (recuperarlo del dominio de un tercero en
que se encuentre el titulo)
En el caso de los títulos nominativos, el otro remedio que existe es la

generación de duplicados, porque como de estos hay un registro,
entonces es solo pedirle al emisor la generación de un duplicado del título,

transcribiendo los datos que reposan en los registros.
PARA ACLARAR:
 Si existen documentos materializados que son acciones, están en el 401
y 406.
 ¿cómo circula este particular bien mueble mercantil llamado acción?
Circula por un título y un modo. En el titulo puede haber una
compraventa de acciones y existe un contrato en específico o puede
haber un endoso en el título. Y se requiere un modo que es llevarlo a
ese registro de inscripción, si esto no se hace, la transferencia no se ha
perfeccionado. De hecho, en las normas de los títulos valores, hay
normas para resolver que pasa cuando el emisor no hace la inscripción.
 En la práctica, ¿Qué se aplica más? ¿por medio de la transferencia de
acciones, considerada en el art 406 o por la manera anteriormente
descrita? No importa porque de igual forma el emisor debe constituir una
nueva acción y cancelar la acción anterior, un nuevo título al nombre del
nuevo adquiriente, al tiempo que hace el registro ya sea de la
transferencia o de la inscripción del título de venta o endoso.
 Como las acciones, sobre todo en sociedad anónimas que transan en la
bolsa de valores y que hacen grandes emisiones, son
desmaterializadas, es frecuente que aquí ni siquiera se leguen a emitir
las acciones como papeles, materializados ¿por qué? porque el titulo
materializado que existe es el macrotítulo, que contiene todas a las
acciones de la emisión. El depósito Centralizado de Valores
(DESEVAL), cuando lo recibe lo desmaterializa, es decir, lo expresa en
porciones del titulo y esas porciones son mensajes de datos, son
registros electrónicos, entonces realmente cuando uno compra una de
esas emisiones, le entregan un recibo en el consta que uno compró
derechos en tanta cantidad por un valor, pero no le entregan un título, un
papel valor materializado.
 La norma original del código art. 401, permite que también haya
acciones al portador o a la orden. Pero Colombia hace parte de
Comunidad Andina de Naciones y en ese ámbito se resolvió que como
unidad de naciones se iban a optar por incluir a todas las acciones como
nominativas (entonces no hay en col. Acciones al portador o a la orden)
para evitar el flanqueo de acciones, para conocer el origen de los
fondos, para trabajar el tema de transparencia.
e. SEGÚN SU RELACIÓN CON EL NEGOCIO SUBYACENTE:

i. Causales. En la literalidad vamos a encontrarnos con una

descripción completa del negocio originario donde se
conformó el derecho que incorpora al título. El artículo que
consagra los requisitos especiales de cada título, entonces en
ellos encontramos que es un requisito expresar el negocio
causal. Ej., acciones, bonos, certificado de deposito en
almacén general, factura, carta de porte, conocimiento de
embarque.
ii. Abstractos. Aquí no nos enteramos del negocio originario.
Según los requisitos de existencia, no se describe el negocio
subyacente. Ej., letra, cheque, pagaré. Encontramos que hay
un sujeto deudor de una suma de dinero que puede cobrar un
legitimado.
Esa causalidad o abstracción es una exigencia que pone el
legislador. Por ejemplo, en el 719 que establece los
requisitos especiales del pagaré. Y dentro de estos requisitos
no se establece que se identifique cual es el negocio
subyacente. Pero si tomamos títulos, como la acción en el 401,
no hay lugar a duda que estamos en el ámbito de un negocio
que es el e mundo de las sociedades ya sea en su constitución
o en la adquisición de la acción. Y así sucesivamente con cada
tipo de título.
f. SEGÚN LA FORMA DE EMISIÓN:
i. Individuales. Se crea uno para cada negocio subyacente o
para cada derecho en ese negocio subyacente. Los
individuales son letra, cheque, pagaré, factura, certificado de
depósito, conocimiento de embarque.
ii. Masivos o seriales. Se crean muchos títulos valores para un
mismo negocio subyacente y estas se diferencia entre sí por
un número serial.
Está distinción no solo se queda solo para diferenciar entre uno
y otros, sino que es muy útil para comprender cuales títulos
están destinados para captaciones masivas de recursos y
cuales simplemente en negocios individuales. Cuando yo creo
todo ese montón, todas iguales, generalmente uso el mercado
bursátil y hago operaciones de captaciones masivas de
recursos del público. Se va a utilizar el sistema de la bolsa de
valores y se va a generar títulos desmaterializados.
Por otro lado, en lo individuales tenemos la incorporación de
negocios y de derechos subjetivos individuales que vinculan a
dos partes en un contrato generalmente bilateral y solo se

produce un titulo para cada negocio subyacente.
g. SEGÚN EL LUGAR DE CREACIÓN: esto obedece a si el titulo fue
creado en Colombia o fuera del país. Aquí lo importante es que el
titulo existe en la legislación en que se crea, por más que haya
partes extranjeras, deben cumplir los requisitos establecidos en la
legislación del país en que se crea el titulo para que este pueda ser
existente.
La parte de titulo valor llega al código de comercio de 1971 a partir
de la incorporación de un modelo de Latinoamérica, entonces hay
muchas semejanzas dentro de los títulos en América Latina.
i. Nacionales.
ii. Extranjeros.
h. SEGÚN SU ESTRUCTURA:
i. Bipartitos o de promesa. En este interviene dos partes.
Estos títulos se conocen con la estructura de promesa; un
sujeto promete pagar en favor de otro, promete traditar en
favor de otro, reconocer el estatus de accionista en favor de
otro.
ii. Tripartitos o de orden. En este intervienen tres partes. Aquí
lo que se imparte es una orden. Un sujeto A le ordena a un
sujeto B en favor C. Hay un primer sujeto llamado creador o
librador (en letra de cambio se le conoce como girador), este
le da una orden a otro sujeto para que pague en favor de un
beneficiario.
En el contrato de cambio trayecticio, el creador es el
deudor y el beneficiario es el acreedor. Pero resulta que
ellos están ubicados territorialmente en ámbitos diferentes y lo
que quieren es superar problemas propios del tránsito.
Entonces lo que hace el deudor para pagarle a ese acreedor
que está ubicado en otro lugar, es darle una orden a un
tercero ubicado en ese mismo lugar, para pagarle al acreedor
por el deudor.
El creador le da ordenes al tercero para pagarle al
acreedor. Como el pagaré es un titulo abstracto, no tenemos
como saber el negocio subyacente hay entre el creador y el
tercero, sin embargo, si debe existir una relación entre el
creador y el destinatario (girador).
Con esta estructura Tripartita solo encontramos dos tipos
de títulos valores: la letra de cambio y el cheque. Todos los
demás títulos son bipartitos. Lo que pasa es que entre la letra
de cambio y el cheque hay diferencias.
LETRA DE CAMBIO CHEQUE

Es de contenido crediticio Medio de pago
El destinatario de la orden
siempre será el banco.
Entonces el sujeto
destinatario de la orden
siempre será un sujeto
cualificado, una entidad del
sector financiero con la que el
creador celebró contrato de
cuenta corriente bancario; es
decir, el creador depositó
unas sumas que van a ser
retiradas después con el
mecanismo de los cheques, o
con una tarjeta débito,
mediante sistema de
transferencias.
El destinatario de la orden En el cheque, el banco no se
se espera que acepte la obliga, no acepta la obligación
orden y apenas lo hace, se cambiaría por regla general,
vuelve el obligado no se vuelve aceptante. Solo
cambiario en el título. De cumple por honrar el contrato
hecho, es el obligado de cuenta bancaria. Salvo dos
directo. situaciones:
- Cheque certificado
- Cheque con provisión
garantizada
EN MATERIA DE TITULOS VALORES EN COLOMBIA:

 Se aplica el atributo de tipicidad.
 Rige la presunción de autenticidad de las firmas puestas sobre el título.
Las firmas que se ponen en los títulos se presumen validad, no
requieren formalidades.
 Se aplica la presunción de solidaridad cambiaria pasiva. En materia de
derecho cambiario tenemos el art 875, en donde se aplica la solidaridad
cambiaria en títulos valores sin que se pueda alegar beneficio de
excusión o de división.
EL SIGUIENTE NO ES U TIULO DE CONTENIDO CREDITICIO:
 Bonos obligatoriamente convertibles en acciones. El derecho que

incorpora es la tradición de las mercancías particulares que son las
acciones y no las sumas de dinero.
EN COLOMBIA TODOS LOS TITULOS VALORES NOMINATIVOS, REQUIEREN
PARA SU TRANFERENCIA, ENTREGA ENDOSO E INSCRIPICIÓN.
 Falso, según el art 406 la acción se puede por medio del aviso al emisor
de la transferencia sin necesidad del endoso para su sola inscripción. Se
puede transferir sin endosarlas.
EL SIGUIENTE PPIO NO LE ES APLICABLE A LOS TITULOS VALORES:
 Conversión. El ppio de conversión se aplica a los negocios jurídicos y
este atado a los problemas de existencia. Cuando a un contrato o
negocio jurídico le falta un requisito de la esencia, es inexistente o
puede degenerar en otro. Entonces ese degenere en otro es el ppio de
conversión. Cuando hablamos de los títulos valores, hablamos de
bienes muebles y no de contratos, por ende, no le podemos aplicar
todas las vicisitudes y ppios de los negocios jurídicos o contratos.
Entonces respecto de los bienes solo nos preguntamos por la existencia
y si faltan ellos, es inexistente, no lo podemos convertir en otro título.
 La incorporación y la legitimación al menos son consecuencias de los 3
atributos o ppios de los títulos.
LA EFICACIA DE LA OBLIGACIÓN CAMBIARIA SE VERIFICA: art. 625
 Con la entrega del titulo y el propósito de que este sea negociable.
EL REQUISITO DE LA FORMA DE VENCIMIENTO EN LOS TITULOS VALORES
ES ÚTIL PORQUE:
 La forma de vencimiento es útil para saber si ya es exigible el derecho,
para establecer desde que momento vamos a contar los terminaos para
la prescripción, para saber si un endoso es válido, para saber si se
cumplieron adecuadamente unas cargas que tiene el tenedor.
SON TITULOS VALORES TRIPARTITOS O DE ORDEN:
 Letra de cambio y cheque
CARACTERISTICAS O PRINCIPIOS APLICABLES A LOS TÍTULOS VALORES
ART. 619 CODIGO DE COMERCIO.
- LITERALIDAD
- NECESIDAD
- AUTONOMÍA
- LEGITIMACIÓN
- INCORPORACIÓN
01/09/20
REQUISITOS DE EXISTENCIA DE LOS TÍTULOS VALORES
Rige en nuestro sistema un ppio de tipicidad según la cual el legislador ha definido
cuales son los títulos valores y cuáles son los requisitos esenciales de ellos. En
tanto reconcomeos el carácter mobiliario del título valor, la prueba sobre la
existencia es el único que soporta la legalidad del título valor, porque análisis
relativo a validez, eficacia y oponibilidad es más relativo a negocios jurídico.
El art 620 del código de comercio es el que enuncia de forma más especifica el
ppio de tipicidad.
Artículo 620. Validez implícita de los títulos valores
Los documentos y los actos a que se refiere este Título sólo producirán los
efectos en él previstos cuando contengan las menciones y llenen los
requisitos que la ley señale, salvo que ella los presuma.
La omisión de tales menciones y requisitos no afecta el negocio jurídico que

dio origen al documento o al acto.
Vamos a encontrar siempre una determinación de legislador de requisitos
generales y de requisitos especiales. Los generales están en el art 621 comercio,
los especiales los encontramos dispersos en el capítulo 3 titulo 3; letra de cambio
art 661, pagare art 709, las acciones art 401. La combinación de requisitos
generales y específicos puestas en un documento nos va a llevar a la existencia
de un título valor.
REQUISITOS GENERALES:
El art 621 habla de 2 requisitos enunciados separadamente y de 2 más que hay
que sustraer de una regla supletiva consagrada en el mismo 621, por lo que serán
4 requisitos que debemos verificar en el título. Los dos últimos traen unas reglas
supletivas que debemos verificar en titulo cuando el legislador no los incluye.
1. Mención del derecho que se incorpora en el titulo valor. En los títulos
nos vamos a encontrar con 3 tipos de derecho allí descritos:
a. Sumas de dinero a tiempo futuro, para el caso de los títulos de
contenido crediticio.
b. Derechos de tradición o transferencia de mercaderías
c. Derechos corporativos o de participación.
d. También podremos encontrarnos con menciones de suma de dinero
que no son a tiempo futuro, para el caso del cheque.
Esta mención debe ser clara, completa, comprensible, expresa, concisa,

debe evitar contradicciones, excesivas descripciones que lleven a un
equívoco o falta de claridad.
Alguna parte de doctrina dice que mencionar el derecho implica también
ponerle un título al documento, como poner que es un pagaré.
Ese derecho requiere una especificación completa; la suma de dinero, los
intereses, descripción precisa de la mercadería, cantidad, tipo, calidad, la
condición de accionista o el estatus.
2. Firma del creador del título. Es importante porque empieza a atraer hacia
el instrumento al obligado cambiario. La obligación cambiaria se hace eficaz
en tanto hay una firma puesta en el titulo y se entrega con intención de
negociabilidad. La firma del creador empieza completar el elemento
subjetivo tan importante como es vincular al obligado; un obligado en
relación con un legitimado. Emerge así el primer obligado en el titulo y se
cumple este requisito de la esencia. El creador del título puede ser persona
natural, persona jurídica o varios sujetos.
Si miramos el art 621, en ese inciso 2 miramos que la firma podrá
sustituirse, bajo la responsabilidad del creador del título, por un signo o
contraseña que puede ser mecánicamente impuesto.
A este respecto de la firma, es importante hacer concordancia con el art
793.
Artículo 793. Cobro de título valor da lugar a procedimiento
ejecutivo - no reconocimiento de firmas
El cobro de un título-valor dará lugar al procedimiento ejecutivo, sin
necesidad de reconocimiento de firmas.
Entonces lo que la doctrina ha entendido como la presunción de
autenticidad que consagra el legislador sobre las firmas que se imponga
sobre los documentos que son verdaderos título valores. Este art dice que,
si se adelanta una acción cambiaria por la vía del proceso ejecutivo, las
firmas puestos en un título no requieren autenticación, lo único que hará el
juez es una verificación formal de la existencia del titulo valor. Entonces
aquí no habrá una pretensión discutida sino una pretensión insatisfecha, por
ello no se docta un auto admisorio sino de mandato de pago, porque se
parte la autenticidad del documento.
*en Colombia debemos hacer una distinción entre creación del titulo y
emisión del título. La primera es cuando el título cumple con todos los
requisitos de existencia, la segunda es cuando este circula en el mercado.
*todos los títulos valores son títulos ejecutivos.
Ahora, si el demandado llega y demuestra que la firma está falsificada o

que es un homónimo del titulo, entonces el juez deberá decir que no había
existencia de titulo valor respecto de ese titulo valor, pero en ppio el arranca
con la certeza haciendo un chequeo formal revisando todos los requisitos
de existencia y arranca con esa afirmación de que no han pagado los
derechos, aunque el título es exigible.
3. Son 2 requisitos que se concluye de la regla supletiva consagrada al final
del art 621.
Si no se menciona el lugar de cumplimiento o ejercicio del derecho,

lo será el del domicilio del creador del título; y si tuviere varios, entre
ellos podrá elegir el tenedor, quien tendrá igualmente derecho de
elección si el título señala varios lugares de cumplimiento o de
ejercicio. Sin embargo, cuando el título sea representativo de
mercaderías, también podrá ejercerse la acción derivada del mismo
en el lugar en que éstas deban ser entregadas.
Si no se menciona la fecha y el lugar de creación del título se

tendrán como tales la fecha y el lugar de su entrega.
Si detallamos estos instrumentos, estos pueden tener deficiencias.
- Lugar de cumplimiento o ejercicio del derecho. Cuando no se dice el
lugar de cumplimiento, la regla supletiva es que será el domicilio del
creador del título o lugar en que deban ser entregadas las mercaderías, si
yo no lo sé ¿cómo se hace? Si yo tengo un titulo contenido crediticio o
contenido de mercaderías y yo no sé cual es el domicilio del creador, no
tengo como complementar esto de lugar de cumplimiento o ejercicio del
derecho.
- Lugar y fecha de creación. Lo mismo ocurre con el lugar y fecha de
creación del título valor. La regla supletiva es que, si no se menciona el
lugar y fecha de creación, entonces se tendrá que es el lugar y fecha de
entrega.
Los requisitos de existencias no los puedo complementar con documentos
extracartulares, que estén por fuera del mismo documento, como otros
documentos, indicios, etc.
Entonces serán 4 requisitos de existencia generales que nos trae el art 621 del
código de comercio.
CREACIÓN DEL TÍTULO: REQUISITOS ESPECIALES DE LETRA DE CAMBIO.

Art 671 al 708 comercio.
1. Este título contiene un derecho crediticio, contiene una suma de dinero a

tiempo futuro.
2. La forma de circulación puede ser a la orden o al portador
3. Tiene una estructura tripartita
4. Su causalidad es abstracta
5. Su forma de emisión es individual.
Art 671 comercio. Este art nos dará unos requisitos especiales para la letra de
cambio.
A. Orden incondicional de pagar una suma determinada de dinero. Es un
titulo de contendió crediticio, no de tradición de mercadería o estatus de
accionista. El legislador estableció la función económica de este título. Este
renglón nos tiene:
a. Estructura tripartita
b. Reiterar el compromiso incondicional del girador
c. El contenido o tipo de derecho que se incorpora que es la suma
determinada de dinero, que unido al último requisito será en
tiempo futuro.
¿Cómo tiene que ser esa suma de dinero? Esa suma se expresa en un
capital o a un principal, pero también puede dar lugar a unas
consideraciones respecto de unos intereses de plazo o de mora. Los de
plazo, son remuneratorios, lo que hacen es compensar al beneficiario
de los títulos por el uso del dinero del que se está absteniendo durante
el plazo hasta que llegue esa forma de vencimiento. Esos intereses se
pueden pactar expreso, pero si hay silencio hay una regla supletiva en el
art 884 comercio (que también incluye la regla supletiva de la tasa de los
intereses de mora). La forma de vencimiento tiene un gran papel aquí
porque nos determina a partir de que momento paso a cobrar intereses
moratorios.
La suma de dinero entonces, el punto de los intereses tiene una serie de
implicaciones tales como:
o El interés puede ser anticipado, vencido, simple, compuesto,
nominal, efectivo.
o Se puede expresar en mensual, semestral, trimestral, anual.
Todos estos elementos conllevan a la determinación de la suma
de dinero y aparecerá en la literalidad del título.
Es importante tener en cuenta una norma que está en el código
cuando hay diferencias entre la suma que se pone en números y la
suma que se pone en letras, cuando esto sucede, la prevalencia la
determina el legislador por la suma puesta en letras. Considera que
es más fácil poniendo cifras que poniendo palabras. Art. 623

comercio.
Otro elemento importante para la determinación de la suma de dinero
puede ser la moneda. En Colombia se pueden pactar en divisas. El
asunto será como vamos a aplicar la tasa de cambio y si las partes
no fueron claras sobre la tasa de aplicar, hay que acudir a un
ambiente de reglas supletivas, y más que nada del ejercicio de
soberanía del estado y concretamente una función que radica en la
junta directiva del Banco de la Republica sobre a qué tasa se van a
pagar esa obligaciones o esos derechos, pues el peso tiene poder
deliberatorio, el peso en Colombia es unidad de cuenta, unidad de
valor, esto implica que cualquier obligación en moneda extranjera
puede solucionarse en pesos colombianos, el asunto es que tasa se
paga. Entonces se hace necesario ir a consultar la última decisión de
la junta directiva sobre a como se debe pagar y estas decisiones
depende de la necesidad de política monetaria que tenga el
regulador. Entonces uno consulta esta resolución y pueda que se
diga que se pague a la tasa de la fecha que se creó el título o a la
fecha de vencimiento del título o a la tasa de la fecha del pago del
título.
No debemos imaginarnos la suma dinero como un solo pago, sino
que también es posible que sea en cuotas.
B. Nombre del girado. Aquí podemos hacer una unión entre una orden
incondicional y nombre del girado nos lleva a que es una estructura
tripartita, por lo que hay una orden de pago. A veces al beneficiario se le
dice tercero. Nos piden solo el nombre, sin embargo, se pueden tomar otros
datos que resultarían literalidades intranscendentes desde el punto de vista
de creación del título pero que resulte ser importante al momento del cobro
del título, por lo que es intranscendente la dirección, la huella e incluso la
firma ¿Cuándo aparece la firma del girado? Cuando el ser trasmute y se
vuelva aceptante y se convierta en el principal obligado en el titulo y tome el
rol del obligado cambiario directo. El nombre del girado puede ser persona
natural, persona jurídica, sujetos plurales y singulares.
C. Indicación de ser pagadera a la orden o al portador. Esto atiende a la
clasificación de la forma de circulación del título. Si es a la oren, para la
circulación vamos a requerir entrega y endoso, si es al portador solo
requiere entrega.
D. Forma de vencimiento. Aquí se termina de completar que es una suma de
dinero en tiempo futuro.
Aquí en la letra de cambio no hay determinación especifica sobre una forma
de vencimiento en particular (como ocurre en el cheque, que es a la vista).
Podemos escoger cualquier forma de vencimiento de las que están

previstas en el art. 673, que son:
o A la vista
o A un día cierto, sea determinado o no;
o Con vencimientos ciertos sucesivos, y
o A un día cierto después de la fecha o de la vista.
Estos lo podemos concretar en:

 A días ciertos que reúne varias modalidades. Los días ciertos los
podemos tomar como:
o Determinado: aquí hay una estipulación de día, mes y año.
o Determinable: que nos da elementos para poder conocer ese
días, mes y año. Aquí estamos hablando de un plazo no de una
condición, porque todas estas obligaciones son incondicionales.
Ej.: el día de la independencia de Colombia de 2022.
o Vencimientos ciertos y sucesivos: estipulaciones del estilo
todos los primero días hábiles de cada mes, el primer día de cada
mes, o poner las fechas.
o Después de la vista: esto quiere decir que la vista es un
preaviso. Entonces son estipulaciones del tipo, 15 días después
de la vista, 10 días después de la vista, etc.
 A la vista, es la exhibición ante el obligado, lo que hace el titulo exigible,
exhibición que no puede ser posterior a un año. Aquí tiene importancia
el requisito general de los títulos valores #4, como requisito de esencia.
Volviendo a la letra de cambio, entonces decimos que el legislador no
estableció una forma de vencimiento en específico, sin embargo se hace
necesario que se establezca esa forma de vencimiento para saber cuando
se volverá exigible los derechos del titulo valor y para otras cosas tales
como: para saber si un endoso tiene validez cambiaria o no, es decir, para
que un título se acepte respecto de él, que hubo un endoso que se transfirió
por las reglas de derecho cambiario, ese endoso debe hacerse antes de
que el titulo esté vencido, si lo hacemos después de vencido, habrá
transferencia y circulación del titulo pero ya no bajo el amparo del derecho
cambiario sino que va a tener los mismo efectos que puede generar una
cesión civil, se aparta del mundo del derecho cambiario, más
específicamente esto implica que se estarían transfiriendo derechos
derivados y no originarios, puede terminar el adquiriente afectado por
excepciones personales que interfiera o interponga el tradente como pasa
en una cesión. En una cesión, yo transfiero posiciones contractuales o
derechos y yo atraigo las vicisitudes que aparezcan mientras que yo aquí lo
que busco es transferir un bien mercantil. Se logra un verdadero endoso si
lo hago antes de que el titulo se venza.
Cuando yo logro hacer un endoso, dentro del plazo, transfiero derechos

originarios, si el titulo ya se venció, lo que haría es una cesión civil que lo
que hace es una transferencia derivada.
En resumen, la forma de vencimiento sirve para:
o Determinar la exigibilidad
o Determinar la validez del endoso
o Para el cumplimiento de cargas,
o Para saber cuando iniciamos el conteo de los términos de
prescripción de las acciones.
o Saber a partir de cuando cobramos intereses de mora.
Respecto de las letras de cambio, no se requieren formatos para su constitución,

en general los títulos valores no requieren un formato a excepción del cheque que
tiene el formato establecido por cada banco.
ESTRUCTURA DE LA LETRA DE CAMBIO.
En la letra de cambio nos encontramos con una estructura tripartita en la que
intervienen tres sujetos diferentes:
Librador, también llamado girador. Es el que cumple el rol de creador del título,
porque conforma los requisitos del documento y lo firma., pero hasta aquí
estaríamos solo en el proceso de creación, porque para que se configure el
proceso de emisión, debe cumplir los requisitos del art 625 que es la entrega con
intención de negociabilidad. Este sujeto es quien le imparte una orden al girado
de pagar una suma de dinero a un tercero destinatario también llamado
beneficiario de orden. En el 671 aparece el girado como un requisito de
existencia de la letra de cambio. La orden es incondicional, típica de derecho
cambiario.
Girado, destinatario de la orden Aceptante
Incondicional de
pagar suma de
Girador, librador, creador dinero en Beneficiario
tiempo futuro
El aceptante será en lo que se transformara el girado cuando firme, esto es un

elemento que no tiene que ver con la existencia del título, pues no es necesario la
firma para que exista el título. Solo se necesita la designación de un girado, la
designación de un beneficiario, de un girado y que contenga el derecho descrito.
Lo que se espera es que el girado ponga su firma y se vuelva aceptante para que
ingrese un obligado cambiario más, y este será un obligado directo, mientras que
el creador será el obligado de regreso.
La relación con el negocio subyacente, este título respecto de la causalidad es
abstracta por lo que no sabemos cuál es la circunstancia causal que generó el
título. Sin embargo, podemos especular que el girado es un representante, un
deudor, un prestamista, etc. Por lo pronto, para que exista un título solo se
necesita la orden escrita con lo demás requisitos del artículo.
La misma estructura tiene el cheque solo que este tiene unas
particularidades:
El girador se lama librador y el girado se llama librado, pero además el
librado es siempre una entidad del sector financiero. Además, a una
relación contractual que es el contrato de cuenta corriente bancaria que une
al librador con el librado, pero sigue siendo una estructura tripartita.
Esta estructura tiene sentido si la referimos al contrato de cambio trayectico
antecedente de la letra de cambio. En este contrato, un deudor localizado
territorialmente en un lugar distinto a su acreedor busca a un tercero que comparte
localidad con el acreedor. Entonces la orden se impartía para evitar el tránsito de
mercaderías, esa orden estaba contenida en una carta, que es similar a la letra de
cambio de hoy.
El art 676 plantea la posibilidad de estructuras contraídas: propone que puede una
persona cumplir dos de esos roles, puede una persona ser girador y girado; esto
contrae la estructura en relación con cuantas personas intervienen, pero no en
cuantos roles concurren, sigue siendo la misma estructura definida de tres roles.
Hay dos opciones de contracción establecida por este artículo:
 Opcion1: girador que al mismo tiempo es girado y se auto imparte la
obligación de pagar. Para esto, sería mejor utilizar un pagaré.
 Opción2: que el beneficiario a la vez sea el girador.
Artículo 676. Letras de cambio girada a la orden del mismo girador
La letra de cambio puede girarse a la orden o a cargo del mismo girador.
En este último caso, el girador quedará obligado como aceptante; y si la
letra fuere girada a cierto tiempo vista, su presentación sólo tendrá el efecto
de fijar la fecha de su vencimiento.
Ejemplo de estructuras contraídas: Crédito documentario es un documento
que aparece cuando se estas haciendo negocios con mercaderías entre
importador y exportador y un banco. El importador le va a dar la orden al banco de
que le pague al exportador, esto lo hace mediante una letra de cambio. Cuando el
exportador le demuestre al banco que haya todo para entregar la mercadería,

entonces el banco procederá a pagarle por medio de una letra de cambio.
Art 622 autoriza a que se dejen firmas puestas en documentos que no están
completos y que respectos de ellos se den instrucciones para completarlos dadas
unas determinadas situaciones en cuyos casos surgirían títulos valores. Esto es
muy frecuente en el sector financiero. Cuando pedimos una cuenta en el banco,
nos piden que llenemos un formato que tiene espacios en blancos que dada unas
condiciones se convertirá en titulo valor. El 622 dice que el titulo se completara de
acuerdo con las instrucciones que dejó el suscriptor, pero no dice que las
instrucciones deben ser por escritos. En el sector financiero es obligatorio que se
deje una carta de instrucciones, esto proviene de la circular externa 007 de 1996.
Esta es una norma que emite la superintendencia bancaria pero que además
acoge tendencias de auto regulación del mercado, de la industria y es que los
banqueros habían tendido a sugerir y poner en practica lo de siempre pedir la
carta de instrucciones y que se le entregue una copia al consumidor de servicios
financieros.
El art 622 dice que para que el documento pueda cobrarse, tiene completarse para
que sea un verdadero título. Entonces el titulo se completa para poder transferir y
cobrar.
Incluso sería incorrecto decir títulos valores con espacios en blancos porque si
están en blanco, entonces no son títulos.
TAREA: leer los requisitos generales y especiales de la letra de cambio,
vamos a buscar un formato de letra de cambio y vamos a tratar de
comprender como completamos los requisitos de existencia.
08/09/20
La obligación consignada en la letra de cambio es unilateral, incondicional y
solidaria.
 Conforme al art 785, la obligación es solidaria, esto significa que el
tenedor puede elegir a quien cobrar, sin llevar una orden y sin que los
obligados puedan interponer beneficio de excusión o división.
 Es unilateral porque la convención ejecutiva de un título valor es un acto
solo del respectivo suscritor.
 Incondicional es que puede estar sometido a plazo, pero no a condición.
 Algunos incluso dirán que es una obligación pura y simple.
* la firma del creador es la que buscamos para predicar la existencia del título.
* el negocio subyacente es entre el girador y el beneficiario.
* Cuando nos referimos a los títulos en blanco, es mejor llamarlos como
documentos suscritos con espacios en blanco. Se pueden realizar documentos
con espacios en blanco firmados por un futuro obligado que deja unas
instrucciones de cómo se debe hacer ese lleno del título para que ese documento
se convierta en título valor, esas instrucciones tienen que ver con mora en el
cumplimiento de una obligación o con circunstancias relativas a las condiciones
personales, patrimoniales, en relación con un contrato financiero, cláusulas que
dan por terminados contratos de mutuo o que lo aceleran. Lo que se hace es que
se deja a resguardo la base en la cual crear un titulo valor a posteriori y esa base
requiere de la mas importante que es la firma del creador. El 622 no dice de que
manera se deben dejar las instrucciones, lo mejor sería escritas. Sin embargo, las
entidades bancarias exigen que sean escritas por medio de la resolución de la
circular externa 007 de 1996, siempre se hace necesario la suscripción de la carta
de instrucciones con copia al consumidor financiero.
Detallando una letra de cambio…
1. Muchos formatos acogen la parte de la doctrina que dice que los formatos
deben llevar el titulo/nombre en grande de letra de cambio. Si lo que
ocurre es que el nombre de arriba dice que es una letra de cambio y lo que
se incorpora en realidad es otro derecho, entonces será el derecho
incorporado.
2. Algunas dicen número, esto se suele encontrar por organización
empresarial o como requerimiento de los comerciantes que deben llevar un
registro contable de los documentos que emiten, o también lo hacen porque
en vez de crear una sola letra con varias cuotas, crean varias letras por
cuotas. Decir estoy librando el taxi, es como se dice coloquial de decir que
voy pagando por letras y de esta forma se pagan por cuotas.
3. Si se refiere la causa, es una cuestión específica, pues no es un requisito
de existencia.
4. Los comerciantes a veces usan las letras de cambio o títulos valores en
general como garantía, pero esto no es correcto.
5. Es inusual que sea el aceptante quien diga el lugar de pago, pero posible y
no frustra la existencia. Sin embargo, es mejor que el creador diga en
donde será el lugar de pago. Hay un riesgo de que, si no hay lugar de
cumplimiento y el aceptante no propuso lugar de cumplimiento, deberemos
jugar con la regla supletiva.
6. El protesto es una carga que debe cumplir el tenedor de ciertas letras de
cambio y consiste en una constancia escrita formal y autentica de la
negativa a la aceptación o de la negativa al pago. Se deja una constancia
de que el tenedor se acercó al girado y este no acepto o de que se presentó
al girado y este no le pagó. La regla general es que el protesto o no está
incluido en las letras salvo que aparezca la intención del creador incluyendo
está clausula.
7. Lucratorios, remuneratorios y de plazo es lo mismo.
8. El silencio es entendido como al portador, art 668.
9. Art 696, pago por consignación por medio de una orden de juez.
10. Importe es una suma de dinero, capital también sigue siendo una suma de
dinero.
CASO PARA RESOLVER
EXPORTADOR: Sri Lanka

IMPORTADOR: especias y sabores S. A.
PRESTACIONES QUE LOS CONVOCA AL CONTRATO: trasferir 5000 fardos de
canela, el importador debe 120 mil dólares.
NEGOCIO 1: Aquí se crea un crédito documentario, en el que se trae al medio de
estos dos comerciantes a una entidad del sector financiero que se compromete a
verificar el documento de la entrega de mercancías y a pagar de conformidad con
esos documentos.
NEGOCIO 2: entre especias y sabores y CITIBANK. Hay una obligación de
CITIBANK a tener una disponibilidad por encargo de su cliente, pero a favor del
exportador para firmar documentos relativos a esa suma de dinero que es el
precio. Concretamente se obligó a otorgar letras que luego serán descargadas.
Entonces, en realidad el negocio subyacente será el de la compraventa de canela,
que es la de pagar el precio, dinero (NEGOCIO 1)
El NEGOCIO 2 es el contrato que va a vincular al importador con el banco,
beneficiario y girado.
ELEMENTOS DADAS DE LAS INSTRUCCIONES: 27 diciembre

- El girador será la sociedad o el banco, según el acuerdo del contrato de
crédito.
- El girado es el banco.
- El beneficiario será a favor de una persona natural en Sri Lanka que se
decía a la exportación de canela.
Cuando se ordena el primer giro de letra… 5 enero
- El beneficiario puede ser el exportador o puede ser un tercero. Desde esta
fecha, se introduce una modificación por parte del girador al crédito de firma
cuando se dice al exportador o a quien el señale.
Cuando el exportador reclama su pago… 10 enero
- El exportador se presenta al banco indicando que ya se embarcó y que
quiere el pago por una letra al portador. En este punto, el exportador debe
mostrarle los documentos de embarque al Banco de que efectivamente el
embarque se realizó. A esta letra le pusieron una fecha de vencimiento al
30 de enero en parís.
Girador: banco
Girado: banco
Beneficiario: portador o en blanco
Fecha de creación: 10 de enero del 2020
Lugar de creación: Sri Lanka, no es Cartagena porque lo que se busca es
solucionar es la lejanía que existe entre girador y beneficiario, si no fuera en Sri
Lanka, no cumpliría la función de la letra de cambio y del crédito de firma que es
que las prestaciones se cumplan de manera simultánea.
Forma de vencimiento: 30 de enero de 2020, día cierto.
Lugar de cumplimiento: París
En este caso, debemos suponer que el banco accede a girar a favor de un
portador.
15/09/20 > clase de revisión de entregas de paper
22/09/20
10 de enero de 2020
120.000 dólares
Citibank
30 Enero 2020
París
Al portador
Ciento veinte mil 120.000

dólares
CITIBANK
PRESENTACIÓN PARA LA ACEPTACIÓN Y LA ACEPTACIÓN DE LETRAS.

Este tema nos ayudara a comprender el tema de las cargas, la caducidad de
la acción cambiaria y a complementar el análisis de la estructura tripartita.
- La aceptación es una institución cambiaria que nos permite la vinculación
del destinatario de la orden en la relación cambiaria, nos permite conocer la
estructura tripartita en su esencia más completa. Regulada del 680 al 690
comercio.
o ¿Cómo se hace constar la aceptación en el título? La aceptación en
el titulo se hace constar mediante la firma. Una vez se firma, deja de
ser girado (mero destinatario) para pasar a ser un obligado cambiario
directo. Una de las consecuencias de ser obligado cambiario directo
es que cuando este tipo de obligado paga el título, este se descarga.
Es el único sujeto que no se subroga en relación con otros sujetos
del título valor.
o ¿Cómo sabemos que se trata de una aceptación? Sabemos que es
una aceptación porque esta va acompañada de expresiones puestas
en la literalidad del tipo acepto, aceptación, en aceptación de, de
cualquier forma, debemos buscar una forma inequívoca que permita
identificar a que corresponde esa suscripción.
o ¿Cuál es la consecuencia de no saber de quién es la firma? La
consecuencia de encontrarnos una firma sin saber de qué se trata, si
no podemos saber de qué se trata la firma porque hay una literalidad
inadecuada o insuficiente, entonces en ese título se aplica la
presunción de avalista (643 comercio). Será avalista por todos los
obligados y las obligaciones que están en el título. En la firma hay
muchos roles distintos por ello la literalidad es importante para

comprender la naturaleza de cual es la condición de cada sujeto. Si
no encontramos de la lectura que hacemos de ese título, entonces
debemos aplicar la presunción de aval.
o Solo con la firma basta para que se entienda aceptado, aunque
algunos ponen la cedula, mecanismos para ubicar al aceptante, pero
esto no es necesario para entender la aceptación perfeccionada.
o Cuando tengamos una letra contraída, la firma del creador que a la
vez es girado, se tendrá también por firma de aceptante. No es
necesario ponerla doble ni es necesario pensar en momento
posterior para que esa aceptación se verifique.
o La aceptación es una forma de vinculación cambiaria que será
incondicional, pero que podrá limitarse en la cantidad, es decir, el
aceptante puede decir que acepta por la mitad del importe o de
cualquier otro valor del importe, no está condicionando sino
manifestando de manera pura y simple que se compromete por una
cantidad distinta que va a delimitar o indiciar al momento de
perfeccionar la aceptación.
o Si nos encontramos con otros intentos de condicionalidad, debemos
entender que es una negativa de aceptar.
CONSECUENCIAS DE LA ACEPTACION
- El aceptante es el obligado principal.
- Se obliga cambiariamente aun frente al girador.
- Si el aceptante paga, no podrá repetir contra el girador o contra cualquier
otro suscriptor del instrumento (no hay subrogación), salvo el caso del
articulo 639 comercio, a lo que la doctrina denomina el descargue del titulo
valor.
La aceptación es como llega el girado a ser obligado directo. Que naturaleza tiene
es compromiso y como en la materialidad del titulo se instrumenta una aceptación.
A esta aceptación se llega a través de una carga que se llama la presentación
para la aceptación. Esta carga afecta al tenedor, y lo que busca es el
compromiso del girado, pero además está vinculado a un fenómeno extintivo de
acciones cambiarias que es la caducidad.
PRESENTACIÓN PARA LA ACEPTACIÓN.
- Se trata de exhibir la letra de cambio ante el girado para pedirle que acepte.
El requisito de esencia es que solo exista el nombre de un girado y con eso
se cumple el requisito de existencia, pero vamos a buscar del girado una
vinculación cambiar y eso lo hacemos con la exhibición del título al
destinatario de la orden con una finalidad clara que es conseguir la

vinculación efectiva del girado como obligado directo. ¿Qué va a pasar?
o El girado acepta. Si firma, esta lo vincula al título y se acompaña
esto y una entrega con intención de negociabilidad, su obligación es
eficaz, pero, debemos considera que la firma lo pone en condición de
obligado de manera solidaria e incondicional. Su vínculo es
autónomo desde el punto de vista subjetivo.
o El girado no acepta.
- La aceptación es un acto unilateral que conlleva a una obligación
incondicional y solidaria y eso va a suceder si se consigue la firma del
girado por medio de la diligencia de la presentación de la aceptación.
La presentación para la aceptación tiene sentido en las letras de cambio que no
han nacido aceptado; hay letras de cambio que nacen aceptadas, esto es, cuando
todos los sujetos están presentes o aquellas cuando la estructura es contraída.
Aunque el cheque es un título de estructura tripartita, respecto de el no opera el
fenómeno de la aceptación, el librado que es el banco destinatario de la orden, por
regla general, por lo menos en cheques generales, originarios (en contraste con
cheques especiales), no se espera un compromiso cambiario; el banco es el
destinatario de la orden y la honrará en virtud del contrato de cuenta corriente
bancaria, pero no se espera una aceptación. Cuando el banco certifica cheques o
deja constancia de cheques de provisión garantizada, es una anotación que es
diferente a una aceptación, no está aceptando una orden, sino que está
certificando que tiene fondos suficientes para cubrir el monto del cheque y que los
va a reservar para atender a ese cheque cuando llegue.
- La aceptación es una carga que afecta a un tenedor. Una carga afecta a la
misma persona, en tanto que una obligación es en favor de otro. Si no se
cumple una carga, va a surgir una consecuencia desfavorable en una
situación de afectación, disminución, extinción de este sujeto que tenía la
carga. Del incumpliendo de una obligación, surgen indemnizaciones en
favor de un tercero. De la lectura de algunas normas, encontraremos la
expresión de obligación, pero se trata de una carga.
- El código de comercio prescribe las condiciones de tiempo y modo que
permiten -constatar el agotamiento de esta carga-
- La presentación pondrá al tenedor en situación favorable respecto del
girador, por cuanto evitará que se configure uno de los supuestos de hecho
que habilitan la interposición de caducidad de la acción cambiaria de
regreso en contra del beneficiario.
Los Art 680 y 681 comercio, está el tratamiento de en qué circunstancias existe la
carga y como se agota.
1. El que está afectado con la carga es el tendero, beneficiario o legitimado,

pero no de todas las letras de cambio sino de aquellas con forma de
vencimiento a día cierto después de la vista.
2. En el caso de las letras de cambio con vencimiento a la vista, se
considera innecesaria por cuanto al exhibirlas ante el girado el título se
hace exigible. E innecesaria porque ya hemos sostenido que la vista, la
presentación es para pago y no tiene sentido que entonces tiene que haber
dos vistas, una para la aceptación y otra para vencer. Entonces en este tipo
de letras, solo basta con una sola exhibición que hace las veces de
vencimiento y de pago.
3. En las letras con vencimiento a día cierto, en cualquiera de sus
modalidades, la presentación es potestativa.
FORMAS DE VENCIMIENTO Y FUNCIONES.
- Función 1: determina la exigibilidad de los derechos incorporados. Si
sabemos cuándo se vence, sabemos cuándo se hace exigible.
- Función 2: sirve para saber cuándo iniciamos el conteo de plazos para la
prescripción cambiaria (de regreso y directa). La prescripción sucede por la
inactividad del tenedor por un tiempo definido legalmente, para presentar
las acciones. A partir del vencimiento, se arranca con el conteo para estos
plazos. La acción cambiaria directa prescribe en 3 años y la de regreso en 1
año contadas a partir de la fecha de vencimiento.
- Funcion3: Precisa los efectos cambiarios del endoso. La transferencia
con pretensiones de endoso logra plenos efectos cambiarios si se
perfecciona con anterioridad al vencimiento del título valor.
- Función 4: Permite establecer la existencia de cargas de presentación
para la aceptación y el pago y levantamiento del protesto, que afectan
al tenedor del título valor.
El art 673 nos indica los tipos de vencimiento:
- A la vista. Aquí no tiene sentido hacer la presentación de la aceptación.
- A día cierto (determinado, determinable, vencimientos ciertos y sucesivos,
día cierto después de la fecha). Aquí es potestativa la presentación.
- A día cierto después de la vista. Esta es la que está afectada por la
carga.
PLAZOS PARA PRESENTACION DE LA LETRA DE CAMBIO.
- Con vencimiento al día cierto después de la vista. Art 680 comercio;
vence al año contado desde la fecha de su creación. Si es a la vista es una
presentación para el pago.
- En los casos de aceptación potestativa, lo puedo hacer hasta el último

día hábil anterior al vencimiento. Art 681 comercio; no hay carga porque
son días ciertos.
El régimen cambiario colombiano promueve el ejercicio de la autonomía de la
voluntad permitiendo que:
1. Al girador ampliar el plazo de presentación para la aceptación. El plazo por
regla general es de 1 año contado a partir de la creación. Entonces el
girador puede ampliar el plazo.
2. La facultad para el girador de prohibir la presentación antes de determinada
época. Puede proponer que no se presente hasta antes de determinada
fecha. Ej. El plazo de presentación es hasta el 4 de octubre del 2021, pero
puede decir que no se puede presentar hasta después del 8 de agosto del
2021.
3. A cualquiera de los obligados reducir el plazo de presentación. También
puede poner un plazo inferior. Los obligados pueden ser el girador, los
endosatarios o los avalistas; todos estos son obligados de regreso y todos
estos pueden alegar la caducidad (si no se cumple la carga o se cumple de
manera defectuosa).
En los dos primeros casos el creador del título utiliza estos mecanismos a su favor
para profundizar las relaciones con el girado y determinar de ese modo la
aceptación.
Estas 3 circunstancias deben quedar expresas en el título y son literalidad en
estricto sentido, no son intrascendente.
¿Cómo sé que estoy afectado por la carga y de qué manera la debo cumplir?
Lo que debemos verificar es la forma de vencimiento, que no haya nacido
aceptado el título y si aparece una cláusula ampliatoria o reductora del plazo.
1. Que el título sea una letra.
2. Que no haya nacido aceptada.
3. Que forma de vencimiento.
4. Si hay clausulas adicionales que me condicionan el cumplimiento de esa
carga.
En aplicación del ppio de literalidad (art 619 comercio) estas determinaciones
relativas a los plazos de cumplimiento de la carga hacen parte del instrumento y
conforman la literalidad del título valor en sentido estricto.
LA PRESENTACIÓN PARA LA ACEPTACIÓN SE CUMPLE (ART 682
COMERCIO):
1. En el lugar y dirección designados para ello en la letra de cambio. Si se han
señalado varios lugares, el tenedor tendrá la facultad de escoger el lugar de
presentación. Sin embargo, como no es un requisito de existencia de la

letra, es probable que no encontremos esta designación, por lo que
debemos acudir al siguiente criterio…
2. En el establecimiento de comercio o residencia del girado. Siendo esto
diferente al domicilio del creador.
SI EL ACEPTANTE NO ACEPTA, HAY VARIAS SITUACIONES:
1. Si la letra tenía protesto, hay que levantarlo. Esto es, llevar adelante una
diligencia notarial, escrita en el que el notario da constancia autentica de
esa negativa. Esto va a servir para evitar la caducidad. Levantar el protesto
es otra carga.
2. Hay un efecto en el art 780, en estos casos se adelanta la exigibilidad del
título, permite que se ejercite la acción cambiaria. La acción cambiaria
estaría dirigida hacia todos los obligados de regreso.
CIRCULACIÓN DEL TÍTULO: EL ENDOSO EN PROPIEDAD, LENO Y

COMPLETO. A partir del art 651 del código de comercio.
El endoso se da en los títulos a la orden y títulos nominativos, es decir, los que
circulan por medio del endoso.
El endoso consiste en una declaración unilateral, incondicional, como todos los
que vinculan a la obligación de títulos valores en Colombia, que permite la
transferencia de este bien mueble mercantil. Permite la circulación de títulos a la
orden.
¿Cómo sé que estoy frente a títulos a la orden? Porque son:
 Expedidos a favor de determinadas personas.
 En los que se exprese que son a la orden.
 En los que se exprese que son transferibles por endoso.
 Se incluya la expresión negociables. Es un poco compleja esta forma
porque en realidad todos los títulos tienen la vocación de ser circulables y
negociables. Si no se identifica a la persona beneficiaria, por mas que diga
negociable, no será a la orden.
La característica más utilizada son los títulos expedidos a favor de determinada
persona.
DEFINICIÓN DEL ENDOSO:
El elemento interesa es que se asimila a una nueva letra de cambio, pues estamos
frente a una transmisión del título.
Entonces hay una emisión 1, pero cuando hay un endoso, decimos que hay una
emisión 2, pues hay un nuevo negocio subyacente detrás de este endoso, sin
embargo, no es una nueva emisión sino una transferencia cambiaria.
Aquí aparece un sujeto nuevo dentro de los obligados cambiarios.
Es accesoria porque llega a una letra que ya existe perfecta y llega el endoso
como un accesorio.
La letra de cambio (contrato trayecticio) originalmente no era una letra que podía
circularse, con posterioridad es que se logra la circulación por medio del endoso.
Aquí nos complementa quien hace el endoso o quien es el endosante, que resulta
ser el tenedor legitimado, que es el tercero beneficiario, este es el sujeto que la
transfiere. Además, de aquí en adelante, este tercero va a tomar postura de
obligado; hasta antes de hacer el endoso, la naturaleza como tenedor del título, es
de ser acreedor, pero como resuelve transferir y transfiere por medio de endoso, el
extremo subjetivo que ocupa sería de un deudor, porque se vuelve un obligado
cambiario.
Estaba como acreedor y seguirá siéndolo hacia atrás, es un acreedor, respecto de
obligados anteriores, pero si observa hacia adelante, es un obligado al que le va a
poder cobrar el endosatario y los futuros endosatarios que llegara a tener el título.
No necesariamente tiene que estar al reverso, lo importante es que se pueda
identificar a quien se está comprometiendo y en que condición, que quede claro
cuando se trata de un endoso. Si no se hace, entonces deberemos aplicar la
presunción de aval.
PARTES DEL ENDOSO.
ENDOSANTE: tradente quien ENDOSATARIO: adquiriente quien

transfiere el título. recibe el titulo.
CARACTERISTICAS DEL ENDOSO: se mezclan las definiciones de Vivante,

Decemo y el código de comercio.
 Unilateral: no requiere un acuerdo para que cambiariamente surta sus
efectos. El endosante hace su declaración. La unilateralidad está
presente en todos los momentos cambiarias de los títulos. No son dos o
mas partes las que deben participar para la creación de un título. El
endosante se obliga autónomamente.
 Accesorio: cumple funciones en relación con un título valor
preexistente. Es una relación cambiaria que accede a un título y a una
estructura obligacional de obligados que ya existía en un título anterior.
 Incondicional: art 655. El endoso debe ser Puro y simple. Hay
ineficacia de las condiciones. Si se incluyen condiciones, deben
entenderse por no puestas o no escritas, sin embargo, debemos tener
cuidado con que “el endoso parcial se tendrá por no escrito…” esto tiene
que ver con los ppios de la literalidad y la necesidad. Yo puedo aceptar
parcialmente pero no puedo endosar parcialmente. Con respecto a las
condiciones, el endoso se perfecciona y las condiciones pasan a ser
literalidades intranscendentes.
 Integridad: relacionada con el asunto de las condiciones, no pueden
darse transferencias parciales de títulos valores. Esto tiene que ver
con la naturaleza mobiliaria del título valor impide que sea fraccionado
sin perder su naturaleza como una unidad como representación
mobiliaria. También tiene que ver con la materialidad del título. Si
lográramos títulos valores digitales, quizás pudiéramos desmembrar el
título.
 Asimilación a una nueva letra de cambio: endosar implica que el
endosante ordena al deudor cambiario que pague al endosatario.
 Autonomía y solidaridad: la autonomía quiere decir que los derechos
surgen del título mismo, pero no del titular anterior, no de las mismas
partes. La solidaridad (que es cambiaria pasiva) quiere decir que el
endosante es responsable del pago del título al momento del
vencimiento, se vincula solidariamente con todos los obligados; la
exigibilidad lo pone en cualquier situación de un obligado de regreso, el
art 785 comercio tiene toda aplicación en este punto.
¿Cómo perfeccionamos un endoso? El endoso se hace constar en el título
valor mediante la firma del endosante (tradente) para perfeccionar la traslación
del dominio y se entrega al adquiriente (es un bien mueble no sometido a
registro). La eficacia de esta transferencia, la firma y de la obligación cambiaria,
depende del cumplimiento de los requisitos contenidos en el artículo 625 comercio

que implica la entrega con intención de negociabilidad (endoso, entrega e
intención de negociabilidad).
Para que tenga plenos efectos cambiarios, el endoso debe hacerse antes del
vencimiento del título, transferencias posteriores generan efectos propios de la
cesión civil, por lo que da posibilidad de interponer excepciones que tenía el
tradente respecto del obligado. Quien alegue lo contrario debe probarlo.
Cuando se hacen transferencias de títulos valores por medio diverso al endoso,
subrogan al adquiriente, endosatario, en todos los derechos, pero la transferencia
será derivativa no autónoma, estaríamos de nuevo en el ámbito de la cesión civil.
¿Cómo puede ser una transferencia diferente? Por medio de una cesión o porque
se hizo después de vencido el título.
CONDICIONES Y ENDOSOS PARCIALES:
El endoso debe ser puro y simple, si se incluyen condiciones, se tendrán por no
puestas y el endoso se perfecciona. Art. 655 comercio.
Los endosos parciales presentan dificultades, en entornos materializados, relativas
a la desmembración o fraccionamiento de instrumentos de papel. En entornos
desmaterializados algunas prácticas de los agentes económicos proponen
“endosos” para valores en el mercado público. El endoso parcial se tendrá por no
escrito.
CON RESPECTO A LA FECHA DEL ENDOSO:
La fecha del endoso es importante que se ponga (no es un requisito esencial); si
se omite la fecha del endoso, se presume que el título se endosó el día de la
entrega al endosatario. Si tampoco tenemos el día de la entrega entonces no
sabremos el día del endoso. Como sea, esto debe estar dentro del título por el
ppio de la literalidad. Entonces, debemos recurrir a elementos captulares que son
difíciles de probar al momento de la acción cambiaria.
Los endosos posteriores al vencimiento del título valor producirán los efectos
propios de una cesión civil.
Para que el tenedor del título pueda legitimarse, debe haber adquirido por medio
de una cadena de endosos que deberá ser ininterrumpida (art. 661 comercio); en
la materialidad del título y de manera literal, yo debo poder percibir como ha
mutado el endoso de un patrimonio a otro. El obligado antes de pagar debe
corroborar que esa ininterrupción sea cierta. El tenedor final que está
presentándose para cobrar sus derechos, deberá identificarse con ese último
endosatario que aparezca al final de la cadena de endoso en el instrumento.
El obligado al momento de pagar deberá identificar al último tenedor y verificar la

continuidad de los endosos. No es responsable de verificar la autenticidad de los
endosos art. 662 comercio.
El endoso en nombre de otro: el endosante puede obrar en calidad de
representante o mandatario. En tal caso, deberá acreditar tal calidad.
EFECTOS DEL ENDOSO EN PROPIEDAD, PLENO Y COMPLETO:
Los endosos en propiedad, plenos, o completos, generan los siguientes efectos:
- Transfieren el título valor (bien mueble mercantil)
- Transfiere los derechos que están incorporados en el título.
- Agregan un nuevo obligado a la obligación cambiaria (sin embargo, él no
llega nuevo, sino que ya estaba en el título como beneficiario). El endosante
(tradente), el sujeto que era acreedor y pasa a ser deudor.
- Agregan un acreedor a la obligación cambiaria (aquí si se agrega un nuevo
sujeto que no hacía parte de esta relación), un legitimado para el cobro de
los derechos. El endosatario (adquiriente).
TIPOS DE ENDOSOS: son endosos incompletos, restrictivos, anómalos, que no
cumple alguna o ninguna de las características antes mencionadas. Art 651 a 667
comercio.
1. En blanco
2. En procuración
3. En garantía
4. Endoso bancario
5. Sin responsabilidad o no al cobro
6. Endoso en administración
7. Endoso de retorno
A partir del endoso es que los títulos logran potencializar la característica de
ser representativos de los derechos que contiene, el endoso a viabilizar el
tema de la negociabilidad y va a ser una gran ayuda en el mercado.
El endoso no revive el plazo, la forma de vencimiento sigue siendo la misma, no
cambia la literalidad de los plazos solo de quien es el titular.
Obligados directos: el aceptante, el creador o promitente (en títulos de estructura
tripartita), emisor (cuando son acciones y bonos).
Obligados de regreso: endosantes, avalista (cuando está avalando a uno de
regreso), el girador.
La solidaridad cambiaria es tanto de directos como de regreso.
RESUME DE LECTURA DEL ENDOSO – falta leer
PARA RESOLVER EL TALLER:

1. Prescripción y caducidad son dos fenómenos extintivos que afectan
acciones cambiarias:
a. La caducidad afecta solo a la acción cambiaria de regreso, es decir
que las que interponemos contra de obligados de regreso (girador en
letra, endosantes, avalistas). La acción de regreso puede sufrir
prescripción como puede sufrir caducidad. La acción directa solo se
afecta por prescripción.
b. Los términos para acciones directas (3 años, excepto para el bono
que es 1) y para de regreso es de un año y para el cheque que son 6
meses).
c. La prescripción sucede por una inactividad del tenedor del título
respecto de no haber interpuesto una acción cambiaria. Se refiere a
una carga del tenedor o de que, si quería iniciar la a acción, la ley
proponía un plazo dentro del cual debe hacerlo y si no lo hace dentro
de ese plazo, se genera el fenómeno extintivo de la prescripción.
Entonces es el paso del tiempo y la inactividad del tenedor. No inicia
la acción cambiaria dentro del termino de ley. ¿ese término cómo
funciona? Se cuenta desde que el título se hace exigible hasta el
plazo que defina la ley. En el caso del cheque, hay unas reglas
especificas que están atadas con la presentación y ese lapso de 6
meses.
d. La caducidad también es un fenómeno extintivo que se presenta
cuando caduca una acción de regreso, para esto debemos ubicarnos
en el art 780 y ss. En el 780 empezamos con procedencia de la
acción cambiaria. Por regla general, sucede por el incumplimiento de
cargas; el tenedor no agota cargas y entonces esto le va a dar
facultad al obligado para que alegue a su favor una caducidad de
acción cambiaria de regreso ¿Cuáles son las cargas? Presentación
para la aceptación, presentación para el pago, levantar protesto
cuando los haya. Si yo incumplo las cargas como tenedor, el
obligado de regreso me va a poder alegar una caducidad. Me dice
que pena, usted es un negligente y no agota cargas, y la ley me
concede un beneficio a mi favor que es poder alegar caducidad.
e. Tanto prescripción como caducidad requiere solicitud de parte, tiene
que ser ese obligado al que está demandando la acción cambiaria,
ese legitimado por pasiva de acción cambiaria, el que las alegue, el
juez no las puede declarar oficiosamente por mas que las vea
acreditadas en el material probatorio que acompaña la demandada y
por mas que las vea acreditada.
f. El juez va a partir de que estamos en un juicio de presentación
insatisface.
g. Una vez se traba la litis y llega el obligado y demandado y se notifica,

entonces el puede interponer excepciones y aquí se interpone
prescripción o caducidad utilizando los instrumentos probatorios que
acrediten los elementos facticos de esas dos sanciones: prescripción
probara que se venció, que transcurrió el tiempo y hubo inactividad.
En caducidad, que tenia unas cargas y que estas no fueron
agotadas. Sin embargo, como estamos trabajando un cheque, hay
que mirar como se comporta de manera especial la prescripción y la
caducidad del cheque art 730 y 729 y todas las normas de cheque.
Derecho incorporado, forma de vencimiento, problema de post fecha,
cuenta corriente bancaria, provisión suficiente cuando giramos,
obligatoriedad sobre formatos del sector financiero.
2. Protesto: la regla general es que en Colombia los títulos no están

afectados por la carga del protesto, pero si el creador la quiere incluir, debe
ser expresa. Si estoy frente a un título que tiene protesto, se me convierte
en una carga como tenedor. Si incumplo esta carga, el obligado de regreso
me puede alegar caducidad. Con el cheque, hay una regla especifica que
dice que, en los cheques, es suficiente la anotación que ponga el banco de
el no pago sobre el protesto, es suficiente con que el banco ponga que no
pago como protesto. La diferencia es que un protesto hay que agotarlo
notarialmente, pero con el cheque no, como se cobra por medio de una
entidad del sector financiero, el legislador atribuyó a estas entidades para
que esas notas que ellas pongan tengan el mismo de un protesto, entonces
la constancia de no pago y por qué no pago es suficiente. Lleva una fecha,
mecanismo de autenticación del banco.
3. Intereses de mora art 718 y la exigibilidad del título que se vence a la vista:
en general, un título se hace exigible cuando se verifica su forma de
vencimiento, sea un día cierto o sea a la vista. Luego de vencido, el
vencimiento genera la exigibilidad, y al día siguiente se genera la mora. En
el cheque, el vencimiento se genera a la vista, pero además de la vista, hay
unas reglas específicas según el lugar en donde fue creado ¿Cómo se
aplicaría el art 718? el día siguiente a la presentación oportuna es el primer
día de mora.
La presentación oportuna es:
Si el plazo era de 15 días y se presentó el día 17 ¿Cuándo empieza la
mora? Desde el día 16 empieza la mora.
Si tenía 15 días y lo presentó el día 10, la mora empieza el día 11.
Desde la presentación siempre que esta haya sido oportuna. Si me rebasé
de la presentación, arrancó al día siguiente que tenía como máximo
oportuno de la ley.
En el caso concreto, ¿se presentó en el caso legal? Entonces es desde el

día siguiente en el que se hizo la presentación.
- Previo de comprender el título valor cheque. Requisitos de esencia,

generales y especiales.
- Funcionalidad relativa a la cuenta corriente.
- Cundo se vence, a partir de que momento se cobran los intereses de mora.
- El legislador plantea dos sanciones, para cheques sin fondo y para el banco
que se niega al pago del título. Sanciones que se le puede imponer al
librador del cheque sin fondo.
- Investigar saber si la presentación de la demanda si logro interrumpir los
términos de la prescripción y si logró aceptar la operancia de la caducidad.
Mirar el CGP.
06/10/20
CLASIFICACIÓN DE ENDOSOS RESTRICTIVOS.
1. Endoso en blanco o endoso al portador: art 654 comercio.
Se trata de un endoso en el que no se ha incluido en la literalidad el nombre
del endosatario (sería un endoso al portador). El título puede circular y puede
haber endosos en blanco sucesivos, pero el legitimado que pretenda el cobro
debe completar el endoso antes de presentar el título para el pago, entonces para
cobrar el endosatario debe poner su nombre.
El tenedor del título deberá llenar el endoso en blanco con su nombre o el de un
tercero antes de hacer exigible el título.
El obligado para pagar un título que hay tenido transferencias deberá verificar que
la ley de circulación se haya cumplido cabalmente; esto se hace mediante los
endosos, se verifica que haya una cadena de endosos ininterrumpida.
La naturaleza del en blanco tiene que ver con que no se incluya el nombre del
endosatario, pero si se hizo la transferencia. Con la firma del endosante se
perfecciona el primer endoso. NO ES LA FIRMA, es el nombre porque cada que
se pone una firma, hay una obligado.
2. ENDOSO EN PROCURACIÓN: la evidencia física en el título contiene la

cláusula “en procuración”, “al cobro”, u otra equivalente. Art 658 comercio.
Faculta al endosatario para:
 Cobrar el titulo judicial y extrajudicialmente.
 presentar el documento para la aceptación. Si él lo va a cobrar, debe

agotar todas la cargas y deberes propios para asegurar que ese cobro
sea posible.
 Protestar el documento.
 Endosar en procuración. El endosatario también puede encargar a otro
para que cobro el título.
Para que esas facultades para que puedan ser ciertas, y desplegarse de forma
eficiente en cobro, se acompañan de cargas porque el endosatario debe procurar
el pago, y debe desplegar las cargas tendientes a las acciones de regreso, esto se
hace cumpliendo las cargas.
El endosatario en procuración puede endosar a otro en procuración.
Este es el que generalmente se les otorga a los abogados para que el abogado
quede facultado al cobro del título. Si es una persona normal que no es abogado
que debe cobrarlo judicialmente, entonces debe endórsalo en procuración a un
abogado, no hay necesidad de mandato o de poder judicial.
Derechos y obligaciones propias de un representante, salvo el de transferencia de
dominio porque a este no le han transferido el dominio. No transfiere la propiedad.
Puede el endosante revocar la representación, la representación no termina con la
muerte del endosante.
Con un endoso en procuración no se transfiere el título, no se hace titular de los
derechos, no entra un nuevo obligado en la obligación cambiaria, tampoco es un
legitimado para el cobro del título, a él solo encargaron para cobrar el título.
Lo que logramos es transferirlo materialmente.
13/10/20
3. Endoso en garantía: Cláusulas: “En garantía”, “En prenda” en
“caución” u otra equivalente. Art 659 comercio. Art 2422 civil.
Este endoso permite gravar el título con una garantía real. Se trata de un
beneficiario de título valor que tiene este bien mueble como un elemento de su
patrimonio y resuelve afectarlo con una garantía real en favor de un acreedor
suyo. En ppio el es beneficiario legitimado, en tanto lo afecta con un gravamen,
ingresa un endosatario al título que es acreedor en otro negocio. La posición del
endosante en el negocio subyacente 1 es de acreedor, y ese negocio lo objetivan
en un título valor, pero él es deudor en otro negocio subyacente 2.
 Constituye un derecho prendario sobre el título.
 Se trata de una prenda con tenencia. Se trata de una prenda con
tenencia del acreedor del negocio subyacente 2.
 Confiere al endosante además de los derechos de acreedor las

facultades propias del endoso en procuración.
 Constituye la prenda y sirve de prueba de esta.
Entonces se entrega el título al acreedor del negocio subyacente 2 para que se
garantice el pago, y recibe las facultades propias de un endoso en procuración.
Ley 1676 de 2013 artículo 61. Artículo 2422 C. Civil.
Autonomía. No podrá oponerse al endosatario en garantía las excepciones
personales que pudieron oponerse contra tenedores anteriores. Este compromiso
cambiario es autónomo.
Como se entrega, recibe las facultades propias de un endoso en procuración.
¿Qué pasa si el titulo se vence, es cobrado por el endosatario en garantía y
la obligación principal se incumple? El endosatario se apropia del producto del
cobro, porque la obligación principal fue incumplida y estaría ejecutando la
garantía. El juez expidiera un auto de mandamiento de pago si este no se cumple,
se embarga y si no se ira a una venta publica de subasta. Con lo obtenido en la
subasta se paga la obligación ppal.
El acreedor hipotecario puede pedir que le adjudique por cuenta del crédito.
La garantía se ejecuta cobrando el título directamente, no hay que iniciar ningún

otro proceso.
4. ENDOSO BANCARIO: son títulos que se cobran por intermedio de

entidades financieras.
Títulos que van a ser cobrado por intermedio de bancos, pero más allá, es que van
a ser abonados en cuentas de banco. Los bancos al recibir títulos para abono en
cuenta del tenedor que los deposite, podrán cobrarlos aun cuando no estén
endosados a su favor. En este caso se requiere una anotación indicando la calidad
en la que actúan y la firma en el propio título u hoja adherida.
Los endosos entre bancos podrán hacerse con el simple sello del endosante.
Puede ser ventanilla o por abono en cuenta.
El banco va a pedir el endoso a favor de él.
Ej. el librado es BANCOLOMBIA, el librador es EAFIT y la beneficiaria es la profe
NORMA.
La profe va a cobrar el cheque para hacerlo efectivo en BBVA. Este va a
comprobar si EAFIT tiene fondos suficientes, cuando esto lo confirman, entonces
proceden a consignarle a la cuenta de la profe NORMA.
BBVA va a cobrarle luego a BANCOLOMBIA con el cheque; por la noche se da la
compensación bancaria, en donde se organizan todas las cuentas. Entonces,
BANCOLOMBIA toma el dinero de la cuenta de EAFIT para pagarle a BBVA.
Entonces, BBVA pa a pedir que NORMA le endose bancariamente el cheque para
que luego pueda cobrarlo a BANCOLOMBIA.
BBVA le entra este cheque a BANCOLOMBIA y este se lo queda para soporte de
manejo de la cuenta corriente bancaria; aquí se presenta otro endoso bancario.
Entre BBVA y BANCOLOMBIA.
NORMA a BBVA, este a BANCOLOMBIA. Entonces hay dos endosos, pero el
segundo endoso no tiene efectos cambiarios, solo probatorios.
5. Endoso no a la orden: art 651 comercio.
Busca permitir que el título transite en el ámbito económico y jurídico pero que no
comprometa cambiariamente al endosante. Busca que no se le cobre
cambiariamente al endosante.
También se le llama endoso sin responsabilidad.
 Este tipo de endoso implica que el título valor puede transferirse por
medio de una cesión ordinaria o de un endoso con efectos de simple
cesión.
 Surte efectos respecto del endosante en relación con tenedores
posteriores.
Lo que se busca es cobrar el riesgo.

Este título es muy útil en el negocio de factoring.
Factoring: un empresario y un comerciante.
El comerciante tiene una cartera representada en títulos valores, generalmente
esos títulos valores son facturas. El empresario por el tipo de su negocio necesita
que estas facturas roten de manera eficiente y pronta, por lo que esperar 30 días,
70 días para poder cobrar, es mucho. El empresario basa sus utilidades en lo que
cobre de las facturas. Por eso esta persona vende estas facturas y así es como
logra su negocio, si el no logra cobrar, tiene problemas. Entonces le toca fiar para
mover el negocio, no logra que todo su negocio sean ventas de contado, tiene que
hacer ventas a créditos, y la factura está para documentar el crédito de pago.
Además, tiene otro problema y es como administra a sus deudores y como hace el
manejo del estudio de crédito, de cómo cobrar, del manejo del riesgo, pues los
deudores a veces no les logran pagar.
El sistema financiero ofrece u producto que se llama factoring. En el factoring, la
entidad del sector financiero le va a comprar todas las facturas que se produzca,
cumpliendo con unos ppios de unidad y universalidad; tienen que venderle todas
las facturas a la entidad financiera y solo a esa entidad financiera. Esas facturas
se van a pagar de contado y todo el riesgo lo asume el sector financiero.
El empresario quiere dinero de forma inmediata, segura y todo es se logra por
medio del negocio de factoring con las entidades financieras.
Con respecto a esto, aquí es donde tiene sentido el endoso al cobro. Tenemos un
título valor, una factura en el que hay un promitente, que es el creador del título,
luego hay La factoring el comerciante paga dinero, el empresario vende los títulos.
Antes de que se celebre el contrato factroing, las facturas están en el patrimonio
del empresario, pero este transfiere las facturas a la cuenta factoring.
Entonces, lo que se busca con este endoso es que la compañía factoring no vaya
a cobrarle al empresario en caso de que el comprador no cumpla con el pago del
precio de la factura.
Que el comerciante no quede atado al cumplimiento del título, sino que la factoring
asume ese riesgo.
20/10/20
6. Endoso en administración.
Este es el endoso que se confiere al DESEVAL – deposito descentralizado de
valores. Este se ocupa de administrar emisiones, ofrecerlas, desmaterializarlas,
etc.
El endosante es el emisor (obligado cambiario directo) en emisiones seriales o
masivas, desmaterializadas, suscrito a favor de un endosatario cualificado,
deposito centralizados de valores.
Confiere las facultades de administrar, custodiar, desmaterializar el macrotítulo,
ofrecerlo y facilitar las suscripciones.
Este endoso Ley 27 de 1990. Decreto 437 de 1992. Decreto 2555 sobre mercado
de valores, ley 954 del 2005.
Entonces, hay una serie de emisores que emiten macrotítulos físicos que
representan la cantidad de acciones que van a hacer parte de la operación y se lo
entregan al DESAVAL, quien lo desmaterializa, lo expresa en lo títulos
individualmente considerado para poder salir a darlos.
Ej. Cuando la compañía va a vender acciones, le entrega al desaval 5000

acciones y este lo divide por ejemplo en mil pedazos. Esto se hace por medio de
un endoso; es decir que el emisor le transfiere el título con un endoso especial
porque no transfiere el dominio ni el derecho no entra un nuevo obligado ni

beneficiario, lo que busca es sacarlo de la esfera de tenencia del emisor para
ponerlo en la esfera del deposito descentralizado de valores.
No transfiere el título, no agrega un nuevo obligado, solo se tradita la tenencia a

ese deseval para que administre el título.
En el instrumento se hace una anotación que denote cual es la funcionalidad

especifica que va a tener este endoso.
7. Endoso de retorno: art 667 comercio.

Alguien que ya estaba en el título, que tuvo el rol de obligado, llega a ser
legitimado en virtud de endosos.
Se concreta en observar en una situación económica y jurídica en la que un
tenedor anterior al título que lo ha puesto en circulación vuelve a llegar a él en
calidad de beneficiario.
Alguien que ya estaba en el título y que tuvo rol anterior de obligado, llega a ser
legitimado en virtud de endoso. El tenedor (C) podrá, tachar los endosos
posteriores a aquel en que sea endosatario.
Un beneficiario que le puede cobrar B (endosante) mediante la acción de regreso
y a A (promitente) mediante la acción directa.
La tacha se hace en la literalidad del título, se tacha a todos los endosantes
anteriores, con una X.
La tacha siempre le interesará a C puesto que, si cobra a F o E, estos podrán
repetir contra C, en cambio, A y B no podrían repetir en contra de C.
C puede tachar las transferencias intermedias desde que el es endosatario y

termina como beneficiario. Entonces él puede ir directo ante el obligado de regreso
anterior a cuando el fue endosatario.
La tacha lo hacemos sobre la literalidad del título.
El art 652 nos da la regla en caso de que uno de los endosos no se dé de forma
correcta.
RESPONSABILIDAD DEL ENDOSANTE:

Adquiere una obligación autónoma respecto de todos los tenedores posteriores a
él.
Puede excluir la responsabilidad mediante de la cláusula sin mi responsabilidad u
otra equivalente que se agregue al endoso.
EL AVAL. Articulo 633 a 638 c. comercio.

El aval es una garantía personal, total o parcial del pago del título valor. Es
personal porque hay un sujeto que parece en el título para ser un garante
personal.
En el 635 hay una presunción en la que, si no tenemos claridad sobre que atribuir
sobre la naturaleza de una firma, debemos presumirla como firma de aval.
Es importante que cuando anotemos en el título acerca de un avalista, anotemos a
quien estamos avalando. Si es endoso ponemos endosante, si es aceptante, lo
ponemos.
El aval puede ser parcial, pero si no hay anotación al respecto, decimos que es
total.
CARACTERISTICAS:
El aval constituye una relación:
- Cambiaria
- No esencial, no es un requisito de fondo para la existencia del título.
- Accesorio, se incluye en un título completo y perfecto previamente, que
cumple con todos los requisitos esenciales.
- Garantía cambiaria de extinguir la obligación contenida en el título.
- Es una declaración unilateral, abstracta y de carácter cambiario, pura y
simple (incondicional).
El aval como garantía cambiaria:
- Debe constar en el título.

- Siempre se reputa valido, aunque la obligación principal no lo sea (objetivo).
La fianza tiene elementos más subjetivos, se enfoca en que pasa con el
deudor; Si hay efectos que afecten al avalista, afectara la obligación y esto
aquí no sucede.
- El avalista no puede oponer al acreedor cambiario las excepciones
personales del deudor principal (avalado).
- Se garantiza el cumplimiento de las obligaciones contenidas en el título
valor.
VINCULACIÓN DEL AVALISTA:
El avalista se vincula al título a solicitud de:
- Deudor
- Acreedor
- Motu proprio. En el mercado financiero hay avales que a veces aparecen en
el título sin que se pida para avalar posiciones contractuales, en especial,
en emisiones de bonos como un interesado cambiario.
Abstracción del aval. Estas razones son cambiariamente inoperantes.
- En ningún caso el avalista podrá reclamar del avalado el importe de lo
pagado más los gastos en que haya incurrido. Pero si lo puede pretender
del aceptante o de un obligado directo o de regreso por el ppio de
solidaridad cambiaria pasiva, entonces se comportaría como un obligado
que ha pagado. Podrá interponer una acción cambiaria de recobro. Art 785.
El aval es autónomo. El aval no es parte del nexo cambiario. No viene al título por
razones cambiarias sino por la garantía. > El avalista que pague adquiere los
derechos derivados del título valor contra los que sean responsable respecto de
esta última por virtud del título. La cobra del garantizado extra cambiariamente (en
el ámbito ordinario), pero respecto de los otros obligados lo hace por medio de la
vía cambiaria.
FORMALIDADES.
¿Cómo se hace constar el aval?
- Lugar.
o En el cuerpo del título
o En hoja adherida a él.
o En escrito separado.
o La ley no exige un lugar específico dentro del título. El aval puede
estar en cualquiera de los lugares anteriores.
- Mediante la expresión, se hace constar poniendo.
o Por aval
o U otra equivalente
- Se perfecciona incluyendo la firma del avalista
PARTES
- AVALISTA - Cualquier persona capaz puede ser avalista. Puede ser un
sujeto con una vinculación cambiaria anterior en el título valor: Si son
avalistas que ya tiene un rol en el título, podría ser:
o Endosante que avale el aceptante
o El girador que otorgue aval por el aceptante
o No tiene sentido el aval que otorga el aceptante por el girador porque
el aceptante es el obligado principal en el título.
- AVALADOS. Son obligados directos y de regreso. Cualquier obligado en el

título directo o de regreso. La naturaleza del compromiso cambiario del
avalista depende del tipo de obligación del avalado. El avalista se
compromete a lo mismo que su avalado. Esto es importante para saber en
que grado se obliga el avalista.
o Directos: aceptante, promitente, emisor
o De regreso: girador, endosante, librador.
EL AVAL. Puede ser por todo el título o por parte del título.
- El aval puede conferirse en todo o en parte respecto del pago del título
valor. puede limitarse en cuanto a la cantidad, pero no en cuanto al tiempo.
No puede condicionarse, se tarta de una expresión pura y simple.
- El aval general. Se confiere por escrito separado, y requiere la
individualización de los títulos que garantiza. Es un documento
independiente. Hay describirle los títulos plenamente.
MODALIDADES DE AVALISTAS:
- Co aval: dos o más personas otorgan aval por el mismo obligado. Todos
respaldan de la misma forma la obligación cambiaria.
- Aval de aval: un tercero avala a un avalista.
- Doble aval: dos avales por el mismo obligado, uno en el título y otro en
documento aparte.
DERECHOS DEL AVALISTA QUE PAGA.
- Adquiere los derechos derivados del título valor contra el garantizado y

contra los responsables respecto de este. Contra el avalado y los obligados
anteriores a él.
- Puede intentar el recobro respecto de su avalado mediante acción
ordinaria, alegando la garantía, porque se subroga al lugar de su avalado.
- El coavalista que paga puede adelantar acción ordinaria contra los otros
coavalistas. No existe solidaridad.
- Cuando se presume avalista, el no determinó a quien estaba avalando. Si el
avalista paga, se subroga pero hay una complejidad porque no se sabe de
quien está avalando, entonces el deberá ir a la acción ordinaria contra
todos, no tiene vía cambiaria para hacer el recobro. La presunción tiene
varias maneras:
o Aparece una firma que no se sabe quien es y entonces es aval
o Aparece un aval, pero no se dice quien se avala
o Tampoco se dice que valor se avala, entonces se entiende que todo
el valor.
ALCANDE DEL AVAL. ART 635 COMERCIO
- Si no se menciona la cantidad, el aval garantiza el importe total del título.
INDICACIÓN DE LA PERSONA AVALADA. ART 637 COMERCIO.
- El aval debe indicar la persona avalada. A falta de indicación quedaran
garantizadas las obligaciones de todas las partes en el título.
DIF. Con LA FIANZA.
- El avalista no puede oponer al acreedor cambiario excepciones personales
del deudor principal.
- El aval es sustancialmente accesorio.
- En el aval se garantiza el pago de una obligación.
- En la fianza, estamos fuera de la relación cambiaria.
- La fianza no consta en un título valor.
- La fianza no transmite derechos cambiarios.
- La fianza es invalida si la relación principal lo es.
- La fianza es subjetiva mientras que el aval es objetivo.
PROTESTO.
Es una declaración autentica, declarativa y formal. Esta declaración se pone para
que se deje constancia de la negativa al pago o de la negativa a la aceptación; es
decir, respecto de una letra de cambio que no estaba aceptada, el beneficiario se
presentó al aceptante y este se niega al pago. El protesto es una declaración que

deja constancia de esa negativa.
El que sea autentica implica la intervención de un notario.
El protesto es carga que afecta al tenedor cuando en los títulos se haya incluido la
carga de protesto obligatorio, es decir que la literalidad de los títulos nos indica la
naturaleza de este.
El protesto se hace en el lugar que se designó para ello en el título, y si no se ha
designado, entonces se hará en el lugar del cumplimiento de la obligación. Es
decir que el notario debe desplazarse hasta el lugar donde se designó.
Hay dos modalidades de protesto art 702 y 703 comercio:
- Por falta de aceptación
- Por falta de pago
Se formaliza poniéndolo en el cuerpo del título o en una hija que se adhiere con
una formalidad que esta en el art 706 comercio.
ARTÍCULO 706. <CONTENIDO DEL ACTA QUE SE LEVANTA POR

PROTESTO DE LA LETRA DE CAMBIO>. En el cuerpo de la letra de hoja
adherida a ella se hará constar, bajo la firma del notario, el hecho del protesto con
indicación de la fecha del acta respectiva. Además el funcionario que lo practique
levantará acta que contendrá:
1) La reproducción literal de todo cuanto conste en la letra;
2) El requerimiento al girado o aceptante para aceptar o pagar la letra, con la

indicación de si esa persona estuvo o no presente;
3) Los motivos de la negativa para la aceptación o el pago;
4) La firma de la persona con quien se extienda la diligencia, o la indicación de la

imposibilidad para firmar o de su negativa, y
5) La expresión del lugar, fecha y hora en que se practique el protesto y la firma

del funcionario que lo autorice.
Y hay una regla especifica para el protesto en el cheque del art 708 que presume
la veracidad del protesto a la constancia que ponga el banco haciendo notar la
falta de pago y por qué no se pagó. En este caso no requiere intervención notarial.
ACCIONES CAMBIARIAS. Art 780.

Podemos proceder a las acciones cuando:
- Por falta de aceptación o por aceptación parcial

- Por falta de pago o pago parcial
- Cuando los obligados cambiarios directos entran en liquidación o cuando el
girado entra en liqudiación.
No todas estas situaciones se tratan de la exigibilidad, por que por ejemplo se
puede dar en la falta de aceptación o en el caso del pago parcial.
Son 3 tipos de acciones cambiarias:
- La directa: en contra de los obligados directos.
- La de regreso: en contra de los obligados de regreso.
- La de ulterior regreso: es un obligado que ha pagado y ahora quiere cobrar.
o De ulterior regreso, regreso: si persigue a girador, librado, endosante
o De ulterior regreso, directo: si persigue a aceptante, promitente
LEGITIMADOS POR PASIVA.
1. Acción cambiara directa. Obligados directos
- Aceptante en las letras de cambio
- Promitente en los títulos de estructura bipartita
- Emisores en los bonos y acciones
1. Acción cambiaria de regreso. Obligados de regreso

- Girador
- Librador de cheques
- Endosantes
LEGITIMADOS POR ACTIVA.
Pueden ser últimos tenedores o pueden ser endosantes.
- Ultimo tenedor:
o Importe del título. La parte no paga o no acetada.
o Intereses moratorios desde la fecha de vencimiento. Para el
cheque será desde la fecha de presentación.
o Gastos de cobranza
o Prima y gastos de transferencia
- Endosantes, obligados que han pagado:
o Reembolso de lo pagado, menos las costas
o Intereses moratorios sobre lo pagado, desde la fecha del pago
o Gastaos de cobranza
o Prima y gastos de transferencia si se generó uso del sistema
financiero.
PRESCRIPCIÓN art 784 #10 comercio: ha dejado pasar el término sin comenzar
la acción judicial. Paso del tiempo unido a la inactividad.
- Acción cambiaria directa: tres años contados a partir del vencimiento del
título. Art 789 comercio.
- Acción cambiaria de regreso: ultimo tenedor. En un año contado desde la
fecha del protesto o desde la fecha del vencimiento. En su caso desde el
vencimiento de plazo para la presentación oportuna.
- Acción cambiaria de ulterior regreso: seis meses, contados a partir de la
fecha del pago voluntario o de la fecha en que se le notifique la demanda.
Como es un obligado que pago, entonces es la demanda que debieron
interponer para cobrar judicialmente a este obligado por no haber pagado
desde la presentación.
Prescripción de bono es de 1 año, de cheques es de 6 meses.
La prescripción debe ser pedida por la parte y es una acción extintiva.
CADUCIDAD: aquí es el incumplimiento de cargas del tenedor. Art 729 para el
cheque. Solo afecta a las acciones de regreso.
- acción cambiaria de regreso del último tenedor: incumplimiento de cargas:
o falta de presentación oportuna para la aceptación.
o Falta de presentación oportuna para el pago
o No haber levantado protesto.
- Reglas especiales para caducidad cheques: contra el librador y sus
avalistas: no haber presentado y protestado el cheque en tiempo, siempre
que: durante todo el plazo de presentación, el librador tuvo fondos
suficientes en poder del librado y por causa no imputable al librador el
cheque dejó de pagarse.
Las acciones cambiarias se llevan por medio del proceso ejecutivo, esto es mas
que nada librar un mandamiento de pago.
27/10/20
EXCEPCIONES CAMBIARIAS. Art 784 comercio.
Las excepciones son taxativas, pero es raro por los numerales 12 y 13 ya que nos
abre las opciones.
1. Las que se funden en el hecho de no haber sido el demandado
quien suscribió el título. Por ejemplo, en el caso de homonimia o el
caso de la falsificación de las firmas. En la falsificación es necesario que
se tramite el incidente de la tacha de falsedad para que se pueda probar
que si hubo lugar a falsificación.
2. La incapacidad del demandado al suscribir el título. Aquí estamos

hablando del acto de crear, emitir o transferir el título valor. nos
referimos a un menor de edad o incapaces.
3. Las de falta de representación o de poder bastante de quien haya
suscrito el título a nombre del demandado. El tercero tiene la carga
de conocer hasta dónde va el nivel de la representación. Debemos tener
el art 640 del comercio; debemos acreditar la condición de que alguien
es el mandatario de otro. Pero si el mandante tolera que el otro haga
actos propios de representante, entonces debe asumir la
responsabilidad,
4. Las fundadas en la omisión de los requisitos que el titulo deba
contener y que la ley no supla expresamente. Aquí hablamos de una
inexistencia del título. Hay personas que son muy ortodoxas que dicen
que debemos plantear las excepciones de forma literal, pero se podría
entender de forma simple como inexistencia. Cuando falta algún
requisito esencial general o específicos. El tipo de vencimiento es un
requisito queo suple la ley y que puede ser impuesta esta excepción en
este caso. Sin embargo, la doctrina dice que, si no dice la forma de
vencimiento, será a la vista.
5. La alteración del texto del título, sin perjuicio de lo dispuesto
respecto de los signatarios posteriores a la alteración. Aquí es
importante tener en cuenta el art. 631, en donde el legislador hacia
conciencia de la alteración de los textos de los títulos valores. Algunas
de estas alteraciones pueden ser pacíficas, naturales como una
aceptación, endoso, anotación de pago parcial, inclusión de clausula
sobre protesto, pero también puede haber alteraciones que agreden el
título, falsificaciones, tachaduras, enmendaduras, y son respecto a estas
a las que se refiere este numeral. El art 631 dice que el signatario se
obliga con el texto original que suscribió entonces hay que determinar en
que momento surgieron esas alteraciones; los que suscribieron antes de
esa fecha, se obligan con el texto original, lo que suscriben posterior a la
fecha, suscriben con el texto alterado. Esto implica un asunto probatorio
importante.
6. Las relativas a la no negociabilidad del título. Ejemplo, el endoso sin
responsabilidad o no a la orden; es decir, cuando el endosante transfiere
el título valor como no a la orden. O, por ejemplo, entregárselas a un
mensajero o a una secretaria. El otro caso son las acciones que tienen
prohibidas negociarse por 10 años o que requieren una autorización
para negociarse, etc.
7. Las que se funden en quitas o en pago total o parcial, siempre que
consten en el título. Quitas es como descuentos, compensaciones,
acuerdos para reducir el valor. estas situaciones deben constar de
manera captular, puesta en un título de manera específica, si allí consta,

las podemos alegar en el #7.
8. Las que se funden en la consignación del importe el título
conforme a la ley o en el mismo depósito del mismo importe hecho
en los términos de este título. Una de las formas del pago de título es
el pago por consignación; no encontramos en este tipo de pago cuando
el obligado quiere pagar y no encuentra al beneficiario o el beneficiario
no quiere aceptar. El legislador permite pagar por consignación, según
el art 696 comercio; este pago por consignación se hace usando la
cuenta de depósitos judiciales de un despacho, pidiéndole al juez
autorización de esto. La constancia de esa certificación de que hizo el
pago por consignación es la prueba de este numeral.
9. Las que se funden en la cancelación judicial del título o en orden
judicial de suspender su pago, proferida como se prevé en este
título. En virtud del ppio de la literalidad y de necesidad, el elemento de
integridad y de incorporación se presenta de forma muy fuerte. Cuando
se presentan afectaciones a la materialidad del ´título, en ppio debemos
decir que se perdió el derecho; ej, cuando el título se extravía o se hurta
o ha sido afectado materialmente de manera que no se puede leer. Sin
embargo, el legislador tiene remedios para esto como: reposición,
cancelación, y reivindicación del título, también la posibilidad de
expedición de duplicados. Los duplicados funcionan en títulos
nominativos, el emisor puede ejercer los duplicados a petición del
beneficiario; acciones, bonos, CDT son típicos en estos casos, porque
son nominativos, entonces debemos hacer la petición a los emisores de
estos títulos. Con los títulos a la orden y al portador son mas complejas
y debemos acudir a la reposición, cancelación y reivindicación.
a. Reivindicación: es reestablecer el derecho de dominio, la
relación de tenencia cuando el título está en poder de otra
persona.
b. Cancelación: cuando el título se ha extraviado.
c. Reposición: porque el título se ha deteriorado.
Entonces todas estas opciones se hacen por orden judicial. Si esto
paso, la persona como obligado obtuvo la cancelación, y cuando se
demande basándose en el titulo desperfecto, se tiene esta excepción
de que hubo una cancelación o sustituido.
10. Las de prescripción o caducidad, y las que se basen en la falta de
requisitos necesarios para el ejercicio de la acción. Aquí se alega
que se ha generado un fenómeno extintivo, el primero tienen origen en
una inactivada del tenedor para presentar la acción cambiaria.
Respecto de la caducidad, hablamos del incumplimiento de cargas. Hay
que tener en cuenta las reglas especiales en el cheque. Debemos ser
expresos con respecto a cuál es la carga que incumplió el beneficiario

cuando hablamos de la caducidad, la carga probatoria sobre que es lo
que pasa cuando aleguemos prescripción o caducidad no puede quedar
a investigación del juez, la parte es quien debe demostrarla.
11. Las que se deriven de la falta de entrega del título o de la entrega
sin intención de hacerlo negociable, contra quien no sea tenedor de
buena fe. Esta se resume en ineficacia del título, esto debemos
compararlo en el art 625 comercio. Esto aquí es importante en la
posfecha del cheque, pues el cheque se vence a la vista y la posfecha
no obliga, el posfechado es ineficaz. Si se incluye una posfecha, implica
para el tenedor que no tiene que esperarla e implica para el banco tener
que pagarla antes. Entonces, cuando el suscritor hace un cheque
posfechado y el tenedor lo reclama, ante este hecho, el suscritor
presenta esta excepción alegando que si lo reclama antes no hay
intención de negociabilidad ya que esta se presenta llegado al día de la
fecha. Los que proponen esta excepción dicen que según el art 625,
Colombia adhirió la teoría de la emisión y que no basta la creación del
título para poder decir que ya hay obligación cambiaria. Aquí no
discutimos la existencia del título sino la eficacia del título y al que están
demandando no es obligado porque firmó y entregó, pero su intención
no era de negociabilidad no era actual, pues la concretaba al momento
del posfechado. Aquí debemos decir que esto es darle aplicación a una
costumbre contra ley, porque la estructura del título cheque acude a
definirle la forma del vencimiento del título y aquí no hay autonomía de
la voluntad.
12. Las derivadas del negocio jurídico que dio origen a la creación o
transferencias del título, contra el demandante que haya sido parte
en el respectivo negocio o contra cualquier otro demandante que
no sea tenedor de buena fe exenta de culpa.
13. Los demás personales que pudiere oponer el demandado contra el
actor.
Las dos últimas se enfocan en el negocio jurídico y en el demandado
contra el actor. Acá es importante recordar el ppio de autonomía entre el
título y el negocio subyacente del art 620. No hay comunicación de
viscitudes entre uno y otro. Si embargo, el ppio de autonomía tiene unas
excepciones, entre ellas la identidad de partes.
3/11/20
Preguntas de repaso para el final:
Pregunta #1: la siguiente no es una critica al carácter cambiario de las

acciones --> "el carácter tripartito de la relación cambiaria; emisor, la
sociedad y el accionista; dificulta la prosperidad de las acciones cambiarias

de regreso" esta no es porque la acción es de estructura bipartita (las únicas
tripartitas son el cheque y la letra de cambio), pues solo está la sociedad el
beneficiario. Ahora bien, ese enunciado que está después del punto y coma
si es verdadero, lo que es falso es lo primero.
Si son criticas al carácter cambiario:

 El principio de literalidad no se cumple por cuanto elementos
determinantes de la descripción textual del derecho deben consultarse
extracartularmente, como por ejemplo el documento que da origen a la
sociedad, sus estatutos, etc.
 Las acciones no circulan materialmente, cuando son transferidas el
emisor cancela el título anterior y expide uno nuevo para el adquirente.
Entonces la acción no cumple la forma de circulación de los títulos
valores.
 No pueden interponerse acciones de regreso, pues solo el emisor,
obligado directo, puede pagar los derechos.
Pregunta #2: el avalista que paga puede repetir cambiariamente de su

avalado --> es falso porque el avalista debe perseguir al avalado
ordinariamente. La relación de garantía entre ellos es extra cambiaria y en
tanto ello si el avalista llegará a pagar, porque es un obligado como todos los
demás y esta afectado por la solidaridad cambiaria pasiva, se llevará a que le
pueden cobrar y él no debe reusar el pago y si paga se subroga de distinta
manera, respecto de los otros obligados cambiarios se subroga
cambiariamente, pero respecto de la persona sobre la que se esta avalando
la subrogación es ordinaria y deberá perseguirlo en el entorno o contexto
extra cambiario.
Pregunta #3: el aceptante que paga puede repetir cambiariamente del

girador --> falso, porque si es un aceptante hablamos de un titulo valor con
estructura tripartita y cuando el aceptante paga se descarga el titulo porque el
era le obligado principal.
Pregunta #4: el endosante en garantía, constituye a favor del endosatario

una prenda con tenencia --> falso, esto es un endoso con garantía real que
permite grabar el bien mueble mercantil titulo valor, esa garantía real es en
estricto sentido es una prenda y una de las principales virtudes de este
endoso es que permite sin necesidad de suscribir el contrato de prenda de
manera independiente grabar el titulo y se graba con el endoso en garantía y
tenga la firma del endosante. Es con tenencia, porque se desplaza el titulo

materialmente, se entrega la custodia, de manos del tradente hacia el
adquirente en esta adquisición precaria, porque no se transfiere el dominio,
pero si la materialidad del titulo, entre a su esfera de protección y es la
garantía de un obligación principal, el acreedor prendario tiene el bien dado
en prenda y con él va a poder ejercer el cobro y obtener le pago con el que
cubrirá la obligación principal si esta no es atendida.
Otras facultades del endoso en garantía son las del endoso en procuración,
porque si lo facultamos para que cobre va a tener que cobrar para hacer
efectiva la prenda entonces también tendrá implícitos unos deberes, relativos
al cumplimiento de cargas, a la presentación para la acción, a buscar le pago
el pago judicial y extra judicialmente, entonces tiene un doble ambiente, las
de endoso con prenda con tenencia y la del endoso con procuración.
Pregunta #5: el endosante en procuración es obligado cambiario de regreso

--> falsa, porque cuando se hace un endoso en procuración no entra un
obligado o legitimado, es un simple representante. Un endoso en procuración
es incompleto porque se le da facultades a un tercero para que cobre, si
hablamos de un endoso pleno tendríamos que referirnos a más efectos, con
este tipo de endoso transferimos le titulo, sus derechos, se agrega un nuevo
beneficiario, en el de procuración no se cumple casi ninguno de estos
efectos. Porque: no se transfiere el titulo, el encargo de cobre no se hace
dueño del titulo o será beneficiario, el endosante no es obligado respecto de
el. La facultades de cobro incluyen deberes y compromisos con el
cumplimiento de cargas para garantizar que el pago sea posible, recordemos
que la acción de regreso caduca por el incumplimiento de cargas y el
endosatario en procuración debe cumplirlas, además de ser diligente en le
cobro, evitando la prescripción.
Pregunta #6: el titulo valor cheque es abstracto porque:

a. El contrato de cuenta corriente bancaría es un negocio fundamental,
pero el legislador no exigió su descripción en los requisitos de
existencia. --> el contrato de cuenta corriente bancaria no es el negocio
fundamental o subyacente, ahí no nace el derecho subjetivo que se
incorpora, el contrato de cuenta corriente lo que hace es facilitar o
permitir que el librador pueda emitir cheques, porque en virtud de este
se le entrega un talonario con formularios de cheque que va a completar
con saldos depositados la banco, el negocio subyacente está en por
ejemplo comprar un carro en un concesionario y pagarlo con un cheque.
El derecho que se incorpora al cheque es el precio de la compraventa y

de otro lado está que el señor que pagó tiene chequera porque suscribió
un contrato de cuenta corriente bancaria con el banco.
a. En el contrato de cuenta corriente bancaria emerge el derecho de

crédito que se instrumenta en el cheque. --> en el contrato de cuenta
corriente bancaria emerge el derecho subjetivo? Ya dijimos que no.
2. El tercero beneficiario y le librado no tienen relaciones comerciales o

jurídicas. --> esto puede ser cierto, pero no tiene nada que ver con el
concepto de "abstracto"
3. El derecho instrumentado puede tener origen en diversos negocios

jurídicos, cuya descripción no se exige en los requisitos de existencia. --
> ES ESTA.
--> la causalidad es tener una descripción del negocio subyacente, esto
es porque el legislador lo exige, será abstracto si el legislador no exige
esas descripción. Ejemplo: art. 713 que no nos lleva a saber en qué
negocio emergió esa suma de dinero.
Pregunta #7: se define como la carga del tenedor que consiste en dejar
constancia de la falta de aceptación y de pago --> esta definición
corresponde al protesto. Es un acto autentico, declarativo, formal que permite
dejar constancia de lo anteriormente dicho. Los títulos por regla general no
están afectado con protesto, pero hay clausulas especificas donde el
legislador lo exige y se debe agotar para que no se configure la caducidad de
la acción cambiaria de regreso. La acción directa no caduca, solo prescribe,
esto es así porque los obligados directos son los principales y el legislador
estableció un sistema según el cual los obligados principales son los que
tiene la parte fuerte de la responsabilidad final con el derecho y si ellos pagan
el titulo se descarga, son los únicos que no se pueden subrogar y no podrán
repetir contra otros, esto d ala razón para que no puedan excusarse con el
incumplimiento de las cargas y la caducidad, lo que puede darse es la
prescripción si hubo una inactividad.
Pregunta #8: Consiste en una carga para el tenedor mediante la cual

persigue la vinculación del obligado directo --> presentación para la
aceptación, porque preguntan por una carga y prescripción no lo es, como
tampoco caducidad o la aceptación (esta ultima es un acto unilateral de
voluntad incondicional por medio del cual el girado se convierte en obligado
cambiario directo, si surge la negativa "no acepto" entonces surge la

necesidad del protesto). El protesto si es un carga, pero no es para vincular
al obligado directo, esa función la cumple la presentación para la aceptación.
Pregunta #9: La ___________ en los títulos valores cumple importante

funciones relativas a la determinación de la exigibilidad, la validez de los
endosos, la existencia de cargas que afectan al tenedor y el establecimiento
de la fecha a partir de la cual se cuentan los términos de prescripción. --> lo
que falta es: "forma de vencimiento" cuando hablábamos de letra de cambio
mirábamos los requisitos generales (art. 121) y al relacionarlos con el 671
encontramos la forma de vencimiento, pues esta cumple una función jurídica
importante y es todo lo que se describe en el enunciado. El endoso debe
hacerse antes del vencimiento porque sino es una sesión ordinaria. Saber
cuando se vencen desde el punto de vista de las cargas sirve para la
presentación para la aceptación ¿en cuales formas de vencimiento debo
agotar la carga? A día cierto después d el avista, entonces es importante
saber qué forma de vencimiento y si es a día cierto después de la vista se
que estoy afectado con la carga. Sobre los términos de prescripción es el
legislador el que establece los tiempos, si es una acción cambiaria directa
prescribe en 3, con excepción en el bono que es un año y se cuenta desde el
vencimiento. Si la acción es de regreso el termino es de un año, con la
excepción del cheque que es de 6 meses.
Pregunta #10: la forma de vencimiento ___________ es importante a fin de

determinar la carga de presentación para la aceptación. --> lo que falta es: a
día cierto después de vista. Por lo que se dijo en la pregunta anterior. Es una
presentación obligatoria y el legislado rusa una terminología rara porque si es
una carga no es una obligación, pero en el 680 se dice que la presentación
para la aceptación (que es una carga) es obligatoria.
Pregunta #11: por su parte la __________ es determinante para establecer

el término máximo de presentación de los títulos valores con vencimiento a la
vista. --> lo que falta es: fecha de creación del título. Hablamos de
presentación para el pago y no para la aceptación porque si yo la presento la
venzo. Se cuenta de la creación porque la vista no es arbitraria, cosa que se
pueda dar dentro de 20 años, sino que el legislador le pone un control y un
tiempo que tiene sentido, eso si, cuando hay un titulo a la vista hay una
disposición del patrimonio grande porque es le tenedor quien elige cuando se
presenta. Los títulos valores se enfocan en certeza, transparencia, celeridad,
entonces una apertura gigante no es viable. Art. 672, hablamos de un años

de plazo.
Pregunta 12: la siguiente no constituye una diferencia entre el cheque y la

letra de cambio --> la abstracción. El cheque y la letra se suelen pensar
conjuntos por ser los únicos tripartitos, pero tienen cosa diferentes e iguales.
Son diferencias entre uno y otro:

 La calidad de las partes intervinientes: porque en una (el cheque) debe
haber entidad bancaria y en la letra no.
 El rol que cumple el girado: el banco no es llamado a aceptar el titulo (se
tiene certeza que pagará en virtud del contrato de cuenta corriente
bancaria), mientras que el girado de la letra si.
 Forma de vencimiento: el cheque se vence a l avista y la letra es de
cualquiera de las formas del 673.
 La exigencia de formulario para la existencia del título: art. 712, el
cheque solo puede ser girado con formularios impresos de la chequera,
mientras que la letra de cambio puede hacerse sin esos formularios.
Pregunta #13: el endoso en administración se utiliza para --> instrumentar

las funciones de los depósitos centralizados de valores en emisiones
desmaterializados.
Las demás opciones eran:

 Facultar al cobro de títulos valores: el endoso al que se refieren es en
procuración
 Transferir un título valor en propiedad: se refiere a endoso
pleno/completo/en propiedad
 Afectar un título valor con un gravamen real en los mutuos financieros:
se refiere al endoso en garantía, pero dice en los mutuos financieros, lo
que no es del todo cierto porque se puede usar en cualquier negocio
principal donde se quiera usar como accesorio de garantía real.
 Facilitar los contratos de factoring para la pequeña y mediana empresa:
se refiere al endoso sin responsabilidad/no a la orden, donde no se
puede repetir al endosante.
Pregunta #14: los cheques no son títulos valores de contenido crediticio

porque --> su forma de vencimiento es a la vista.
Las respuestas incorrectas son:

 El negocio subyacente no es un mutuo sino un contrato de cuenta
corriente bancaria: ese no es el negocio subyacente es la razón por la
que s epueden emitir cheques.
 Por regla general no hay aceptación: eso es cierto, pero no se relaciona
con la pregunta.
 No se vinculan obligados directos a la relación cambiaria: el banco no es
obligado directo de la relación cambiaria, salvo sea cheque de provisión
garantizada o certificados.
 Requieren una forma pre impresa emitida por el banco para su creación:
esto es cierto pero no tiene nada que ver con la pregunta.
Pregunta #15: el librado que no paga sin justa causa, debe indemnizar al
beneficiario --> falso, debe indemnizar al librador. Art. 722, debe pagar una
suma equivalente al 20% al valor del título.
10/11/20
Resumen sobre excepciones cambiarias: el legislador en el art. 784 propone
en 13 numerales los motivos que pueden utilizar los demandados para
esgrimirlos como defensa frente a las pretensiones, pero de tal importancia
que logran que sean desestimadas por el juez, en su lugar de decretan las
excepciones y logra el éxito el demandado. Las excepciones cambiarias se
rituan por la senda del proceso ejecutivo y allí hay todo un procedimiento
originado en un acto procesal del juez que es el mandamiento de pago, ello
es un proceso de pretensión insatisfecha no discutida, no se entra a
establecer los derechos la existencia o no de los derechos. Una vez se
produce ese mandamiento de pago y se notifica a los demandados sucede lo
que se conoce como la integración de la litis, donde están presentes ambas
partes y conocen el ámbito de la regla de afirmaciones que ha hecho el
demandante y comienza el proceso. Frente al mandamiento de pago el
demando puede allanarse, contestar, excepcionar o guardar silencio, en el
art. 784 están contenidas las excepciones cambiarias, que pueden servir
para su defensa. El legislador las presenta en 13 numerales, la doctrina dice
que es un listado taxativo y si seguimos numeral por numeral encontramos
que en el numeral 12 y 13 parece que la lista más que taxativa sea
enunciativa, basándose en circunstancias propias del negocio
subyacente o de la relación entre demandado y demandante.
Pasando al siguiente tema…

¿la entrega, emisión o transferencia de títulos valores de contenido

crediticio constituye pago?
Tenemos que analizar las acciones causales o extra cambiarias, a este
efecto es muy importante considerar las reglas contenidas en el art. 643 y
882. aquí aplicamos también el principio de autonomía y compresión de lo
que implica la emisión o entrega de títulos con contenido crediticio con el
ánimo de extinguir obligaciones de negocios subyacentes. Esa posibilidad se
va a volver solida o cierta si los títulos no son descargados, es decir el 643 y
882 se preguntan finalmente si el hecho de entregar transferir o emitir títulos
de contenido crediticio logra ser pago y en principio hay una contradicción
entre ambos artículos.
El 643 dice que esa emisión, entrega o transferencia no constituyen pago,
salvo que aparezca de modo inequívoco la intención de extinguir la relación
que dio lugar a esa emisión o transferencia se pueden aceptar como pago,
de lo contrario no lo constituyen. Pero la verdad es que es inusual encontrar
estas cláusulas. Ejemplo: estoy comprando una maquinaria para una
industria, entonces con que entregue el cheque pagando el precio ya se
considere extinta esa obligación, eso no va a suceder, porque se considera
extinta cuando ese cheque efectivamente se logre descargar, cuando el
banco efectivamente lo pague, antes no se entenderá pagado. Dice que
quedará disponible la acción causal, ¿cuál es? Acciones de tipo contractual
tendientes a alegar el incumplimiento contractual y sus consecuencias, se
pedirá la resolución del contrato con indemnización de perjuicios o el
cumplimiento forzado con indemnización de perjuicios, estaremos en un
debate probatoria y procesal propio de los procesos de conocimiento.
Además, el art. 643 dice que estas acciones causales se van a ejercer con
fundamento en el art. 882, aquí se integran los libros del código, el 643 está
en un libro de ambiente de acciones cambiarias, el 882 ya está en un
ambiente de contratos, lo que nos orienta en la disparidad de la terminología.
El 882 arranca diciendo que la entrega de letras, pagares y demás títulos de
contenido crediticio… lo que indica que está metiendo a los cheques como
títulos de contenido crediticio. Ello demuestra que el código viene de
legisladores diferentes, el acápite de títulos viene de un proyecto y el de
contratos es producto de la costumbre.
El 882 dice que si se entregan cheques y pagares por obligaciones anteriores
eso es pago, sino se estipula otra cosa, la cláusula es en sentido contrario, o
sea si no queremos que eso sea pago hay que pactarlo. La condición
resolutoria del pago está implícita, pues si el titulo no se descarga no será
pago. Al final las dos normas desembocan en lo mismo, pero arrancan desde
puntos diferentes. Para la norma del mundo cambiario no es pago, para el
mundo contractual es pago con una condición resolutoria que se puede
verificar si no hay un descargue del instrumento. El 882 avanza diciendo que
si el título es rechazado, si no es descargado, esa condición resolutoria se

cumple y podrá el tenedor entrar a hacer efectiva la obligación originaria o
fundamental, si presentado aquel cheque con el que se paga la maquinaria
no es pagado se aplica la condición resolutoria y emergen las acciones
causales conocidas. El 882 es muy potente porque también dice que si el
acreedor deja llegar la caducidad o prescripción del título se entenderá que
se ha extinguido la obligación originaria o fundamental, pero claro lo que
prescribe no es el instrumento, sino las acciones o derechos a accionar, esto
es una precisión al texto. Pero, si se presenta la caducidad o prescripción
también se entiende la perdida de la obligación originaria, además se
sanciona tanto en el mundo cambiario y en el mundo causal.
Además, plantea la posibilidad de alegar, el tenedor, un enriquecimiento sin
causa, para reestablecer un desequilibrio económica en contra del tenedor
del titulo y a favor del obligado. Hay que demostrar que el patrimonio del
tenedor se redujo, mientras que el patrimonio del obligado se incrementó y
hay un lazo causal entre una y otra circunstancia. Esta situación prescribe en
una año, pero al legislador le falta precisiones pues no sabemos cuando
contar ese año, a diferencia de lo que sucede con las acciones cambiarias
porque se cuenta desde la exigibilidad de la acción. Entonces la
jurisprudencia ha debatido desde donde se cuenta ese año y no hay una
cuerdo sobre el asunto. En algunas líneas jurisprudenciales s e ha sostenido
que con que se verifiquen los hechos que sustentan la prescripción o
caducidad desde ahí se cuenta el año, otro sector dice que empieza a contar
desde que la prescripción o caducidad hayan sido declaradas en un proceso
judicial, porque son acciones que deben ser alegadas, entonces le tenedor
debe iniciar la acción cambiaria, ser vencido en ella por prescripción o
caducidad y con la certeza de la sentencia se empezaría a contar el término
de un año para que prescriba el enriquecimiento sin causa. Lo que si es claro
es la importancia de atender las cargas, si no se agotan se empiezan a
generar consecuencias desfavorables como: que nos puedan alegar una
excepción prescripción o caducidad, que en consecuencia de ello se extinga
la obligación principal y la complejidad del manejo del enriquecimiento sin
justa causa.
Las acciones causales o extra cambiarias o fundamentales o contractuales
se refieren a que el titulo se usa más como documento probatorio que
estrictamente en su naturaleza cambiaria.
Tener en cuenta que no podemos ejercitar acciones cambiarias y extra
cambiarias al mismo tiempo, por eso cuando se inicia la acción causal el
tenedor debe entregarle al juez el título u ofrecerle caución suficiente por lo
posibles daño o perjuicios que llegare a causar al ejercer esa acción.
Sobre la segunda postura de la jurisprudencia: ¿qué pasa si se interpone una

acción cambiaria acogiendo la segunda postura y no le interponen las
excepciones? ¿qué sucede? Porque alguien dice que va a interponer
acciones esperando que esta pierda y con la sentencia irse al
enriquecimiento sin justa causa y si no le interponen las excepciones va a
obtener una sentencia que ordena el pago, no necesariamente el pago,
porque si había medidas cautelares previas se remata o se subasta y se
paga, pero si la persona es insolvente entonces no realiza el pago y ¿qué
pasa con el enriquecimiento? No prospera porque no está en el supuesto de
que si el acreedor deja prescribir o caducar, esa sentencia con silencio del
demandado lava la caducidad y prescripción y no queda nada, porque ya hay
una sentencia, una solución, le problema será la insolvencia o incapacidad de
pago. Y si va directamente puede encontrar que el juez diga que no está en
el supuesto del inciso tercero del 488 y no se probó que se dejó caducar el
instrumento. Esto deja constancia de la importancia del tenedor de cumplir
las cargas.
El cheque
Art. 712 a 751.
El derecho que se incorpora en el cheque es el derecho a reclamar una suma
de dinero, pero no en tiempo futuro, pues es un medio de pago. Su forma de
vencimiento es a la vista. Es un título que es de estructura tripartita, existen
unos roles de Girador (librador): que imparte la orden a un librado. Se
diferencia de la letra de cambio en que del librado no se espera una
aceptación, en la letra de cambio se espera que el girado si lo hago, de
hecho, muda en cuanto a su nombre para llamarse aceptante.
Excepcionalmente podemos encontrar dos tipos especiales de cheque: de
provisión garantizada y el cheque certificado. Pero por regla general el único
obligado cambiario que hay en el cheque es de ser obligados de regreso,
tanto librador como endosantes.
Sobre le cheque hay delitos en el código penal, que es el giro de cheque sin
fondos que canaliza las estafas, entonces son delitos enfocados a la
protección del patrimonio.
Otras particularidades en relación con la letra de cambio son: el destinatario
de la orden que aquí se llama el librado, es una entidad del sector financiero,
es un banco, banco en el que le librador tiene cuenta corriente bancaria. Otra
particularidad es que el cheque si requiere un formulario especial.
Requisitos de existencia del cheque

Art. 621 (generales) y 713 (especiales)

 Firma del creador (librador) sujeto cuenta corrientista
 Mención del derecho incorporado, suma de dinero que funciona como
derecho
 Lugar y fecha de creación
 Lugar de cumplimiento de la obligación
 La orden incondicional de pagar una suma de dinero
 El nombre del banco librado (evidencia de la estructura tripartita)
 Indicación de se pagadero a la orden o al portador. --> forma de circulación
el cheque siempre será pagadero a la vista y se tiene por ineficaces las

posfechas. El cheque posdatado será pagado a su presentación.
Este es un título que esta vinculado con le negocio de cuenta corriente

bancaria, pero no es el negocio subyacente, por lo que se dijo en la clase
pasada. El contrato de cuenta corriente es importante porque el art. 714 dice
que debe hacerse contra provisión de fondos suficientes y previo una
autorización del banco para girar, esa autorización proviene del contrato d
ecuenta corriente. Esto es importante para analizar si proceden sanciones.
Clasificaciones:
 Causalidad: es abstracto porque no hay exigencia del legislador

 Derecho que incorpora: suma de dinero, medio de pago
 Forma de circulación: a la orden o al portador, art. 713 numeral 3 del co. De
co.
 Estructura: tripartita, por regla general solo hay obligados de regreso
 Forma de vencimiento: a la vista. Art. 673 y 717 del c. De co.
El cheque siempre debe ser expedido en formularios pre impresos por el

banco, si no es asó no producirá efectos de título valor.
Cheques especiales:
1. Cheques con provisión garantizada: art. 743, los bancos podrán entregar a
sus cuenta corrientistas formularios de cheques con provisión garantizada, en
los cuales conste la fecha de la entrega y, en caracteres impresos, la cuantía

máxima por la cual cada cheque puede ser librado. Este cheque se crea con
un nivel de garantía respecto a los fondos disponibles en la cuenta corriente y
se pone durante qué tiempo están disponibles, será el tiempo propio para la
presentación del cheque, ello permite aplicar el 718. logra mantener a salvo
la suma de dinero correspondiente par ser girado.
2. Cheque certificado: 739. lleva una anotación por parte del librado donde
certifica que existen fondos disponibles para su pago, la solicitud la hace el
librador y es el librado quien la incluye y cuando se incluye la certificación el
banco se vuelve obligado cambiario frente al librador y se compromete a
pagarlo en una presentación oportuna.
Se parece al anterior, pero se diferencian así: mientras que en el de provisión
garantizada le banco le entrega le cheque la librador y lo entrega con fecha
de esa entrega y con monto máximo, en este el librador crea el titulo y lo lleva
al banco al certificarlo y lo que va a decir es que hay fondos suficientes.
3. Cheque de viajero: 746. son títulos que expide el librador a su cargo y él

también es su beneficiario, el cheque es una forma de sacar los fondos del
banco, algunos son realizados para ser cobrados por un tercero, otros para
ser cobrado por el mismo dueño de los fondos, librador. Pero, cada vez se
utiliza amenos porque cada vez tenemos más instrumentos para disponer de
nuestros recursos.
4. Cheque de gerencia: 745. es girado por el banco de su propia chequera,

confluyen librador y banco, se está creando un titulo contra su cuenta
corriente a favor de un tercero, el banco como cualquier particular puede
tener cuentas corrientes y se puede auto impartir la orden de pagar, se usa
mucho porque los terceros a veces piden que haya una mayor solvencia para
la transacción y es amanera de hacerlo es con un cheque de gerencia, no de
chequera personal.
5. Cheques cruzados: 734. el cheque que el librador o el tenedor cruce con dos
líneas paralelas trazadas en el anverso, sólo podrá ser cobrado por un
banco. Y no se puede cobrar por ventanilla.
Ahora bien, existe un cruzamiento especial y es el de la imagen, que además

de tener las líneas solo se puede cobrar en determinado banco, en ese caso
el banco de Santander, que es el banco que esta entre las dos líneas.
Presentación para el pago:
Esta presentación es una carga en un cheque? NO, porque el rol que cumple
el librado es diferente al del girado de una letra de cambio, de este ultimo
esperamos en que se transforme en aceptante, pero aquí no esperamos eso.
Paga el cheque porque honra el contrato de cuneta corriente. Entonces, no
tiene sentido hablar de presentación ara la aceptación, pero si la
presentación para el pago.
La regla general de la presentación para el pago se deben presentar el día de

su vencimiento o dentro de los 8 días comunes siguientes. Pero, el cheque
tiene REGLA ESPECIAL, art. 718. y se comporta de diferente manera según
la relación del lugar de creación y el lugar donde se va a cobrar, y será así:
Esto se rige por una norma de integración latinoamericana que es el proyecto

INTAL.
Aún el cheque no sea presentado a tiempo se debe pagar, si hay fondos, o

hacer oferta de fondos parcial, pero si se hace dentro de los seis meses
siguientes a su fecha. Entonces una cosa es cumplir la carga del 718 y otra
que el título es exigible y debe ser pagado, entonces si se presenta aún fuera
de las fechas y hay fondos el banco debe pagar, lo que si no puede suceder
es pagarlo luego de los 6 meses ¿por qué? Porque ya estaría prescrito.
Sanciones por falta de pago:
Imputable al librado, sin justa causa, --> art. 722, el banco tiene que evaluar
la conformidad formal del titulo, debe evaluar que efectivamente esta ante un
cheque y que este firmado por le autorizado según el contrato de cuenta
corriente y revisa si hay formas de pago total o parcial si hay fondos. Pero
pueden haber situaciones donde el banco no pague y no tenga causa justa,
(porque el banco puede decir que no es un verdadero cheque, no se hizo en
formularios, la firma no corresponde, etc. Razones que son justas) caso en
el cual el banco deberá pagar una suma equivalente al 20% del importe del
cheque, esto lo puede hacer por el mundo de la acción cambiaria o cobrar
por cuentas comunes contra el librador, entonces puede cobrarlos
directamente en esas acciones extra cambiarias a ese banco librado que
desatiende el compromiso.
722 --> Librado que se niega a pagar.
Art. 731. --> esta se concreta a situaciones de no pago por una causa
atribuible la labrador, puede ser la falta de fondos. En este caso deberá pagar
le 20% del importe del titulo como sanción, pero es a favor del beneficiario.
Librador por su culpa no se paga.
Prescripción del cheque: art. 730 --> 6 meses desde la presentación si lo

ejerce un tenedor o 6 meses desde el día siguiente a aquel en que hicieron el
pago
Caducidad del cheque: art. 729 -->
La reunión de estas tres circunstancias nos lleva a alegar de la caducidad.
Contrato de cuenta corriente bancaria: Este no es el negocio subyacente,

pero de aquí emana al autorización para emitir cheques. Art. 1382 del código
de comercio. Es un contrato en el que el cuenta corrientista adquiere la
facultad de depositar sumas de dinero o cheques en ese banco y disponer
total o parcialmente de los saldos, mediante cheques u otras formas
convenidas por el banco. Con el código anterior se podía solo el cheque,
actualmente se tienen múltiples maneras de retirar le dinero.

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Valentina Benavides Carrillo / 2020-2

Clase dada por Prof. Norma Cecilia Nieto

emisiones estaban respaldadas solamente en el patrimonio del que

o La misión Kemmerer también recomienda que se mejoren la

 Ley 964 de 2005 del mercado de valores. Aquí se crean

 En el valor puedo vender pedacitos y eso permite entonces

La profesionalidad del comerciante la determinamos por la habitualidad de la

PODCAST: la naturaleza de los títulos valores es la de ser bienes mercantiles.

o Y una ley sobre instrumentos negociables. Que esa es la 46 de

1 Nos va a decir cuál es el derecho, hasta donde va lo que le legitimado

a. De contenido crediticio. Son aquellos que incorpora el derecho a

comercial y el sector financiero para promover el uso de los cheques.

b. De tradición o representativos de mercaderías. Son aquellos que le

i. Certificado de depósito en almacenes generales de depósito. En

iii. Bonos obligatoriamente convertibles en acciones (BOCAS).

c. Corporativos o de participación. aquí se refiere a las acciones de

la doctrina dice que se rompen uno de los ppios de los títulos

2. SEGÚN LA FORMA DE CIRCULACIÓN.

4. SEGÚN SU REGULACIÓN CON EL NEGOCIO EN QUE SE ORIGINAN.

que proviene de un negocio, asociativo, en donde se ha puesto un

5. SEGÚN EL LUGAR DE CREACIÓN (faltó en el vídeo)

Aquí la autonomía de la voluntad nos permite elegir dentro de las posibilidades

1. SEGÚN EL DERECHO QUE INCORPORA. Los títulos pueden ser de tres

Los títulos de Tesorería (TES) son empréstitos, títulos que

capital que depositó y una rentabilidad que desde el principio

los otros tipos de títulos. Se pueden exigir a la vista, por lo que

b. DE TRADICIÓN O CONTENTIVO DE MERCADERÍAS: van a dar el

condiciones físicas o legales y jurídicas con unas condiciones

c. CORPORATIVOS O DE PARTICIPACION. Solo existen un tipo en

derechos específicos a esas acciones (se pueden crear otros

d. SEGÚN LA FORMA DE CIRCULACIÓN. El titulo valor, tiene esa

mismo lleva el registro. Circulan con el endoso, entrega e

En el caso de los títulos nominativos, el otro remedio que existe es la

entonces es solo pedirle al emisor la generación de un duplicado del título,

e. SEGÚN SU RELACIÓN CON EL NEGOCIO SUBYACENTE:

i. Causales. En la literalidad vamos a encontrarnos con una

dos partes en un contrato generalmente bilateral y solo se

LETRA DE CAMBIO CHEQUE

EN MATERIA DE TITULOS VALORES EN COLOMBIA:

 Bonos obligatoriamente convertibles en acciones. El derecho que

La omisión de tales menciones y requisitos no afecta el negocio jurídico que

Esta mención debe ser clara, completa, comprensible, expresa, concisa,

Ahora, si el demandado llega y demuestra que la firma está falsificada o

Si no se menciona el lugar de cumplimiento o ejercicio del derecho,

Si no se menciona la fecha y el lugar de creación del título se

CREACIÓN DEL TÍTULO: REQUISITOS ESPECIALES DE LETRA DE CAMBIO.

1. Este título contiene un derecho crediticio, contiene una suma de dinero a

es más fácil poniendo cifras que poniendo palabras. Art. 623

Podemos escoger cualquier forma de vencimiento de las que están

Estos lo podemos concretar en:

Cuando yo logro hacer un endoso, dentro del plazo, transfiero derechos

Respecto de las letras de cambio, no se requieren formatos para su constitución,

Girado, destinatario de la orden Aceptante

El aceptante será en lo que se transformara el girado cuando firme, esto es un

exportador le demuestre al banco que haya todo para entregar la mercadería,

EXPORTADOR: Sri Lanka

ELEMENTOS DADAS DE LAS INSTRUCCIONES: 27 diciembre

Ciento veinte mil 120.000

PRESENTACIÓN PARA LA ACEPTACIÓN Y LA ACEPTACIÓN DE LETRAS.

muchos roles distintos por ello la literalidad es importante para

destinatario de la orden con una finalidad clara que es conseguir la

1. El que está afectado con la carga es el tendero, beneficiario o legitimado,

- En los casos de aceptación potestativa, lo puedo hacer hasta el último

presentación. Sin embargo, como no es un requisito de existencia de la