ALICORP S.A.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

31 DE DICIEMBRE DEL 2004 Y 31 DE DICIEMBRE DEL 2003

1 OPERACIONES

Alicorp S.A.A. (en adelante la Compañía) es una empresa industrial constituida en el Perú, y tiene
como actividad principal la fabricación y distribución de aceites y grasas comestibles, fideos, harinas,
galletas, jabón para lavar, salsas y alimentos balanceados para consumo animal, así como la
distribución de productos fabricados por terceros. Mayoritariamente las acciones son de propiedad
directa o indirecta de un grupo de accionistas denominado Grupo Romero. El número de
trabajadores al 31 de diciembre del 2004 comprendió a 735 empleados y 1,673 obreros (748
empleados y 1,566 obreros al 31 de diciembre del 2003).

La Compañía efectúa ventas locales y exporta sus productos a Chile, Bolivia, Colombia, Ecuador,
Venezuela, Haití, Guatemala, Costa Rica, Estados Unidos, Jamaica, República Dominicana, Surinam,
Japón, Brasil, Nicaragua, Argentina y Honduras. Al respecto, en los años 2004 y 2003, las
exportaciones representaron 6.4% y 5.9% de sus ventas netas, respectivamente.

Adquisición de empresas -

El 30 de enero del 2004 la Compañía adquirió el 100% de las acciones de las empresas Alimentum
S.A. y Distribuidora Lamborghini S.A. firmas dedicadas a la producción y comercialización y
distribución, respectivamente, de helados de la marca Lamborghini. El valor razonable al 31 de
diciembre del 2003 de los activos y pasivos identificables de las empresas adquiridas ascendió a
US$2,755,000 y US$2,580,000, respectivamente y el precio pagado ascendió a US$185,000.

Posteriormente, en Junta General de Accionistas celebrada el 30 de marzo del 2004, se acordó la

fusión simple de la empresa Alimentum S.A., fijándose el día 1 de junio del 2004 como la fecha de
entrada en vigencia de la fusión. Los valores razonables de los activos y pasivos identificables de
dicha empresa al 31 de mayo del 2004 fueron los siguientes:

S/.000

Cuentas por cobrar comerciales 1,974)

Impuestos pagados por adelantado 2,243)
Inmuebles, mobiliario y equipo, neto) 8,598)
Otros activos 696)
Crédito mercantil negativo) ( 1,665) )
Total pasivos ( 11,207)
Efectivo neto pagado por la adquisición 639)
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Titulización de activos fijos -

El 22 de diciembre del 2004, mediante Acto Constitutivo de Fideicomiso de Titulización, la Compañía

transfirió a BWS Sociedad Titulizadora S.A. (en adelante la Sociedad Titulizadora), el dominio fiduciario
de sus activos fijos por un valor total de S/.398.5 millones (US$122.1 millones) con la finalidad de que
este último constituya un Patrimonio Fideicometido. Con el respaldo del Patrimonio Fideicometido, la
Sociedad Titulizadora procedió a emitir 248 bonos denominados “Bonos de Titulización - Alicorp 2004”,
que serán redimidos en forma trimestral en un plazo de cinco años y su valor nominal es de US$62.0
millones y un certificado de participación de un valor nominal de US$60.1 millones. Los fondos
obtenidos por esta operación de titulización fueron destinados exclusivamente a la cancelación de deudas
bancarias.

Al respecto, de acuerdo a los términos del Acto de Fideicomiso de Titulización, los activos fijos
transferidos han sido arrendados a la Compañía, por lo que el 23 de diciembre del 2004, la Compañía
suscribió un contrato con la Sociedad Titulizadora, mediante el cual esta última le arrienda los
activos fijos transferidos. En contraprestación, la Sociedad Titulizadora, recibirá una renta fija
trimestral de US$3.7 millones. El plazo del contrato es de cinco años contados a partir del 27 de
diciembre del 2004 y podrá prorrogarse en forma automática, si por cualquier circunstancia, se
ampliara el plazo de vencimiento de los bonos de titulización.

Presentación de estados financieros -

Los estados financieros adjuntos, reflejan la actividad individual de la Compañía, sin incluir los de la
consolidación de estos estados financieros con los de sus subsidiarias y a partir del 31 de diciembre
del 2004 con los del Patrimonio Fideicometido. Los estados financieros consolidados de la Compañía
muestran los siguientes saldos:

2004 2003
S/.000 S/.000
Activo -
Cuentas por cobrar comerciales 258,608) 272,674
Otras cuentas por cobrar 120,551) 126,267
Existencias 230,731) 217,129
Inversiones en valores 59,216) 57,841
Inmuebles, maquinarias y equipo 833,082) 879,880
Otras cuentas del activo 260,254) 298,567
1,762,442) 1,852,358

Pasivo y Patrimonio neto

Sobregiros y préstamos bancarios 133,491 176,307
Cuentas por pagar comerciales 199,026 122,159
Papeles comerciales 49,245 160,848
Impuesto a la renta diferido 52,991 25,430
Deudas a largo plazo 317,992 408,634
Otras cuentas del pasivo 51,262 56,816
Patrimonio neto 958,435 902,164
1,762,442 1,852,358
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De acuerdo con la Ley General de Sociedades, los estados financieros al 31 de diciembre del 2004
serán formulados por el Directorio, el que los someterá a consideración de la Junta General Ordinaria
de Accionistas convocada para el mes de marzo del 2005.

2 PRINCIPIOS Y PRACTICAS CONTABLES

Los estados financieros se preparan de acuerdo con las disposiciones legales sobre la materia y los
principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú. Los principios de contabilidad
comprenden sustancialmente a las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), oficializadas a
través de resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad. A la fecha de los estados
financieros, el Consejo Normativo de Contabilidad ha oficializado la aplicación de las NIC 1 a la 41,
y los pronunciamientos del 1 al 33 del Comité de Interpretaciones (SIC).

Los principios y prácticas contables más importantes que han sido aplicados en el registro de las
operaciones y la preparación de los estados financieros son los siguientes:

a) Ajuste de los estados financieros para reconocer los efectos de la inflación -

Los estados financieros han sido ajustados para reflejar el efecto de las variaciones en el poder
adquisitivo de la moneda peruana de acuerdo con la metodología aprobada por el Consejo Normativo
de Contabilidad. Esta metodología requiere la actualización de las partidas no monetarias de los
estados financieros en función a su fecha de origen, aplicando los Indices de Precios al por Mayor.
Las partidas monetarias y las partidas en moneda extranjera no son sujetas de ajuste al estar
expresadas en moneda de poder adquisitivo de la fecha de cierre.

A través de la Resolución No.031-2004-EF/93.01 el Consejo Normativo de Contabilidad suspendió,

a partir del año 2005, el ajuste de los estados financieros para reconocer los efectos de la inflación.
Los saldos ajustados por inflación al 31 de diciembre del 2004 deben ser considerados como los
saldos iniciales históricos al 1 de enero del 2005.

La inflación anual con referencia a los Indices de Precios al por Mayor, de acuerdo con estadísticas
oficiales para el año 2004 fue de 4.9% (2.0% para el año 2003).

b) Uso de estimaciones contables -

El proceso de preparación de los estados financieros requiere que la Gerencia de la Compañía lleve a
cabo estimaciones y supuestos para la determinación de los saldos de los activos y pasivos, la
exposición de las contingencias y el reconocimiento de los ingresos y gastos. Los activos y pasivos
son reconocidos en los estados financieros cuando es probable que futuros beneficios económicos
fluyan hacia o desde la Compañía y que las diferentes partidas tengan un costo o valor que pueda ser
confiablemente medido. Si estas estimaciones y supuestos que se basan en el mejor criterio de la
Gerencia a la fecha de los estados financieros, se modificaran con respecto a las premisas en las que
se sustentaron, los saldos de los estados financieros se corrigen en la fecha en la que el cambio en las
estimaciones y supuestos se produce. Las principales estimaciones relacionadas con los estados
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financieros se refieren a la provisión para cuentas por cobrar, la depreciación de inmuebles,

maquinaria y equipo, la amortización de intangibles y la provisión del impuesto a la renta corriente y
diferido.

c) Instrumentos financieros -

Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que da lugar, simultáneamente, a un
activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o a un instrumento de capital en otra
empresa. Los instrumentos financieros incluyen a los instrumentos primarios como son las cuentas
por cobrar, las cuentas por pagar y las acciones representativas del capital, y a los instrumentos
derivados como son las permutas de tasas de interés (“swaps”) y permutas de divisas (“forwards”).

Los instrumentos financieros se clasifican como de pasivo o de capital según con la sustancia del
acuerdo contractual que les dio origen. Los intereses, las ganancias y las pérdidas generadas por un
instrumento financiero clasificado como de pasivo, se registran como gastos o ingresos en el estado
de ganancias y pérdidas. Los instrumentos financieros se compensan cuando la Compañía tiene el
derecho legal de compensarlos y la Gerencia tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta, o
de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

En opinión de la Gerencia, al 31 de diciembre del 2004 y 2003 los valores en libros de caja y bancos,
cuentas por cobrar y por pagar, sobregiros y préstamos bancarios, deudas a largo plazo e inversiones
en valores son sustancialmente similares a sus valores razonables.

Valor razonable -

El valor razonable es el monto por el que un activo puede ser intercambiado entre un comprador y un
vendedor debidamente informados, o puede ser cancelada una obligación, entre un deudor y un
acreedor con suficiente información, bajo los términos de una transacción de libre competencia. Los
valores de los principales instrumentos financieros de la Compañía se detallan a continuación:

• El valor en libros de los activos y pasivos corrientes es similar a su valor razonable debido a su
vencimiento en el corto plazo.

• El valor en libros de los préstamos y de la deuda a largo plazo, incluyendo su parte corriente, es
similar a su valor razonable sobre la base de la comparación de sus tasas de interés con las
vigentes en el mercado para deudas similares.

d) Cuentas por cobrar comerciales y provisión para cobranza dudosa -

Los saldos de las cuentas por cobrar comerciales se registran a su valor nominal, neto de su provisión
para cobranza dudosa. La provisión es determinada cuando existe una evidencia objetiva de que la
Compañía no podrá recuperar el íntegro de las cuentas por cobrar de acuerdo con los términos
originales establecidos. Al respecto, la Compañía registra una provisión por todas aquellas cuentas
con una antigüedad mayor a 180 días debido a que la Gerencia considera que por la naturaleza de los
productos comercializados por la Compañía, tales cuentas ya no generarían flujos
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futuros. En adición, la Gerencia registra provisiones en base a evaluaciones efectuadas a clientes

específicos a los cuales se les deba iniciar o se les ha iniciado una acción judicial y a clientes que
evidencian una difícil situación económica. El saldo de la provisión es revisado periódicamente por
la Gerencia para ajustarlo a los niveles necesarios para cubrir las pérdidas potenciales en las cuentas
por cobrar. Las cuentas incobrables se castigan cuando se identifican como tales.

e) Existencias -

Las existencias se registran al costo de fabricación o adquisición o a su valor neto de realización el

que resulte menor, sobre la base del método de promedio ponderado. El costo neto de los productos
terminados y de los productos en proceso comprende la materia prima, mano de obra directa, otros
costos directos y gastos generales de fabricación. El valor neto de realización es el precio de venta
estimado en el curso normal de las operaciones del negocio menos los correspondientes gastos de
venta y en el caso de productos en proceso menos los costos a incurrirse para terminar su producción.
Las existencias por recibir se registran al costo por el método de identificación específica.

f) Inversiones en valores -

La Compañía ha clasificado sus inversiones en terceras compañías, cotizadas y no cotizadas en bolsa,

como inversiones disponibles para la venta. Las inversiones disponibles para la venta son
inicialmente registradas al costo de adquisición y subsecuentemente son valuadas a su valor
razonable. El valor razonable de las acciones cotizadas es determinado de acuerdo con su cotización
bursátil.

Las ganancias y pérdidas no realizadas son registradas en el patrimonio neto y son reconocidas en los
resultados del ejercicio en el que las inversiones disponibles para la venta son vendidas o han sufrido
un deterioro permanente en su valor. Los dividendos recibidos en efectivo son registrados en los
resultados del ejercicio.

Las inversiones en empresas subsidiarias y afiliadas se registran bajo el método de participación

patrimonial (en adelante “VPP”), mediante el cual los resultados obtenidos por las subsidiarias y
afiliadas son reconocidos en sus estados financieros con cargo o crédito, según corresponda, al valor
en libros de la inversión. Los dividendos recibidos en efectivo se acreditan al valor de las
inversiones.

Las inversiones en los patrimonios en fideicomiso están registradas bajo el método de participación
patrimonial. En consecuencia, la Compañía reconoce en sus estados financieros los resultados de las
operaciones de los patrimonios en fideicomiso.

En el 2003, la Compañía registró el efecto de la adopción de la NIC 39 por S/.1.3 millones y del
cambio en la política de registro de las inversiones en empresas afiliadas por S/.1.1 millones con
débito a los resultados acumulados.
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g) Inmuebles, maquinaria y equipo -

Los inmuebles, maquinaria y equipo se registran al costo y/o a su valor razonable determinado sobre
la base de valorizaciones realizadas por tasadores independientes, menos su depreciación acumulada.
El mayor valor en libros que surge de la revaluación de inmuebles, maquinaria y equipo se acredita a
la cuenta excedente de revaluación en el patrimonio neto.

Los costos de intereses sobre préstamos obtenidos para financiar la construcción de inmuebles,
maquinaria y equipo se capitalizan durante el tiempo requerido para culminar y preparar el activo
para su uso esperado.

Los gastos de mantenimiento y reparación son cargados a los resultados cuando se incurren y las
renovaciones y mejoras se capitalizan.

Cuando el valor en libros de un activo es mayor que su valor recuperable estimado se registra la
provisión correspondiente.

El costo y la depreciación acumulada de los activos vendidos o retirados son eliminados de sus
respectivas cuentas y la utilidad o pérdida se afecta a los resultados del ejercicio. La depreciación de
estos bienes se calcula por el método de línea recta a tasas que se consideran suficientes para
absorber el costo de los activos o su valor revaluado al término de su vida útil.

Las tasas promedio de depreciación utilizadas son como sigue: Edificios y otras construcciones 2.3%,
Maquinaria y equipo 6.5%, Vehículos 20%, Muebles y enseres 10% y Equipos diversos entre 10% y
25%.

h) Operaciones de titulización -

La Compañía realizó una operación de titulización mediante el cual transfirió activos fijos a un
patrimonio en fideicomiso administrado por una sociedad titulizadora local. La transferencia de estos
activos fijos fue efectuada a valores de mercado, a efectos de determinar el valor de venta.

i) Otros activos -

Activos realizables - Este rubro incluye los inmuebles, maquinaria y equipo correspondientes a las
plantas no operativas, los mismos que son registrados a su valor de tasación determinado anualmente
por un profesional independiente. Los activos fijos no operativos que serán realizados en un período
corriente son registrados en el rubro Otros activos realizables.

Plusvalía mercantil (“goodwill”) - La plusvalía mercantil representa la diferencia entre el mayor valor
del costo de la adquisición de Nicolini Hermanos S.A. (Nicolini) y Compañía Molinera del Perú S.A.
(MOPESA), efectuada en diciembre de 1996, y el valor razonable de sus activos netos a la fecha de
adquisición.
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La plusvalía mercantil se amortiza por el método de línea recta sobre la base de su vida útil estimada
(20 años).

Minusvalía mercantil - La minusvalía mercantil representa la diferencia entre el menor valor del
costo de adquisición de Alimentum S.A. efectuada en enero del 2004 y el valor razonable de sus
activos netos a la fecha de adquisición.

La minusvalía mercantil se amortiza por el método de línea recta sobre la base de su vida útil
esperada (10 años).

Otros activos intangibles - Los gastos relacionados con la adquisición de software, patentes y marcas
registradas se capitalizan y amortizan por el método de línea recta sobre la base de su vida útil
estimada (entre 2 y 10 años).

j) Reconocimiento de ingresos por ventas -

Los ingresos por ventas de productos y bienes realizables se reconocen cuando se transfieren al
comprador los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del bien.

k) Préstamos -

Los préstamos se reconocen en la fecha en que los fondos se reciben, neto de los costos incurridos en
la transacción. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción)
y el monto a desembolsar se reconoce en resultados en el plazo del préstamo.

l) Provisiones -

Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presente legal o asumida
como resultado de hechos pasados, es probable que se requiera de la salida de recursos para cancelar
la obligación y es posible estimar su monto confiablemente. Cuando la Compañía estima que una
provisión es reembolsable, por ejemplo en los casos cubiertos por contratos de seguro, el reembolso
es reconocido por separado como activo sólo si dicho reembolso es virtualmente cierto.

m) Compensación por tiempo de servicios -

La provisión para compensación por tiempo de servicios del personal se constituye por el íntegro de
los derechos indemnizatorios determinados de acuerdo con la legislación vigente y se muestra neta de
los depósitos efectuados con carácter cancelatorio en las instituciones financieras elegidas por los
trabajadores.

n) Participación de los trabajadores -

La participación de los trabajadores en las utilidades de la Compañía es del 10% de la renta anual
ajustada antes de impuestos. Esta participación es considerada gasto deducible para propósitos del
impuesto a la renta.
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En los años 2004 y 2003, la Compañía no ha registrado provisiones por dicho concepto debido a que
se determinaron pérdidas tributarias.

o) Impuesto a la renta corriente y diferido -

El impuesto a la renta es registrado tomando como base de cálculo la renta imponible determinada de
acuerdo con las disposiciones legales aplicables.

El impuesto a la renta diferido se registra por el método del pasivo sobre la base de las diferencias
temporales que surgen entre la base tributaria de los activos y pasivos y su saldo en los estados
financieros, aplicando la legislación y la tasa de impuesto que les son aplicables. Las principales
diferencias temporales son mostradas en la Nota 17. El efecto de estas diferencias temporales
también es considerado en el cálculo de la participación de los trabajadores. El efecto sobre el
impuesto a la renta diferido activo y pasivo como consecuencia del cambio en la tasa del impuesto es
reconocido en los resultados del ejercicio en que dicha tasa es promulgada.

En base a la Resolución 168-98-EF/94.10.0 emitida por Comisión Nacional Supervisora de Empresas

y Valores (CONASEV), la Compañía optó por registrar el impuesto a la renta diferido acumulado al
31 de diciembre de 1998, en base a alícuotas con débito al patrimonio neto. Esta práctica contable fue
aplicada hasta el 31 de diciembre del 2003 y fue modificada como consecuencia de la operación de
titulización.

Impuestos diferidos activos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se dispondrá de
beneficios gravables futuros contra los que se pueda utilizar estas diferencias temporales.

p) Contingencias -

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros y se exponen en notas a los
estados financieros a menos que su ocurrencia sea remota. Los activos contingentes no se reconocen
en los estados financieros y se revelan sólo si es probable su realización.

q) Saldos en moneda extranjera y ganancias y pérdidas en cambio -

Los saldos en moneda extranjera están expresados en nuevos soles a los tipos de cambio vigentes al
cierre del año. Las diferencias en cambio que generan estos saldos se incorporan en los resultados
del ejercicio en que se devengan y se incluyen en el rubro Resultado por exposición a la inflación. En
el año 2004, el Resultado por exposición a la inflación incluye una ganancia neta por diferencia en
cambio de aproximadamente S/.19.7 millones (ganancia neta por S/.1.8 millones en el año 2003).

r) Administración de riesgos financieros -

Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros, que incluyen los
efectos de las variaciones en los precios de mercado de la deuda y patrimonio, variaciones en los
tipos de cambio de moneda extranjera y en las tasas de interés. El programa de administración de
riesgos de la Compañía se centra en las variaciones de los mercados financieros y trata de minimizar
los potenciales efectos adversos en su performance financiera. La Compañía utiliza instrumentos
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financieros derivados tales como contratos a futuro de compra de moneda extranjera y de permuta
(“swaps”) de tasas de interés para coberturar ciertas exposiciones.

La administración de riesgos se efectúa a través de un Departamento Centralizado de Finanzas que

sigue las políticas aprobadas por la Gerencia Central de Administración, Finanzas y Sistemas. El
Departamento Centralizado de Finanzas identifica, evalúa y cobertura los riesgos financieros en
estrecha cooperación con las unidades operativas.

La Gerencia Central de Administración, Finanzas y Sistemas proporciona principios escritos para la

administración global de riesgos, así como políticas escritas que cubren áreas específicas, tales como
el riesgo a las fluctuaciones en los tipos de cambio de moneda extranjera, el riesgo de fluctuaciones
en las tasas de interés y los riesgos de crédito.

La ganancia o pérdida generada por las operaciones de compra-venta de moneda extranjera a futuro
es incluida en los resultados conforme se devenga.

Las operaciones de “swap” de intereses se efectuaron en el año 1999 con el propósito de coberturar
los intereses generados principalmente por los préstamos recibidos del International Finance
Corporation - IFC, el que devenga una tasa de interés variable que se indexa con la tasa Libor.

Las ganancias o pérdidas generadas por las operaciones de cobertura son registradas en los resultados
del ejercicio conforme se devengan los intereses correspondientes al préstamo del IFC, de acuerdo
con la estructura de pagos establecida.

En el 2003, con la aplicación de la NIC 39, la Compañía evaluó la eficacia de la cobertura de sus
operaciones de “swaps” de intereses, determinando que ciertos contratos que coberturan intereses, y
que devengaron en los años 2003 y 2004 habían dejado de ser efectivos, las pérdidas diferidas por
S/.6.9 millones fueron registrados en su totalidad como gastos por intereses de “swaps” en el año
2003; mientras que las pérdidas por operaciones de “swaps” de intereses que reunían los requisitos
para ser considerados como de cobertura efectiva por S/.3.1 millones fueron debitados al patrimonio
y han sido reconocidos en los resultados conforme se devengan los intereses hasta la finalización del
contrato en setiembre del 2004; en consecuencia, en el 2004 y 2003 se registraron, en los resultados
del ejercicio, pérdidas por este concepto por S/.1.3 millones y S/.1.8 millones, respectivamente.

s) Utilidad neta por acción -

La utilidad neta por acción resulta de dividir el resultado neto atribuible a los accionistas entre el
promedio ponderado del número de acciones en circulación en el período.

t) Efectivo y equivalente de efectivo -

El efectivo y equivalente de efectivo corresponde a los saldos de caja y depósitos de ahorro y cuentas
corrientes bancarias.
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u) Nuevos pronunciamientos contables -

A la fecha, el Comité de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) ha
completado el proceso de revisión de las NIC y a su vez ha emitido nuevas normas contables
denominadas Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Todas las revisiones de las
NIC existentes y las nuevas NIIF emitidas tienen vigencia a nivel internacional a partir del 1 de enero
de 2005. A la fecha estas normas no han sido aprobadas en el Perú por la Contaduría Pública de la
Nación. La Compañía está en el proceso de evaluar el impacto que significará la adopción de las
NIC revisadas y las nuevas NIIF emitidas.

A continuación se presenta un resumen de los cambios que se han efectuado:

(i) Proyecto de Mejora del Comité de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB” por sus
siglas en inglés) -

Como parte del proyecto de mejora de las NIC llevado a cabo, quince NIC fueron revisadas con
el objetivo de reducir o eliminar procedimientos alternativos, redundancias y conflictos entre las
normas, así como lograr en ciertos aspectos la convergencia con las normas de los Estados
Unidos de Norteamérica e introducir otras mejoras.

Las NIC modificadas por el proyecto fueron:

- NIC 1 (revisada en el 2003), que afectará la presentación del interés minoritario y otras
revelaciones.

- NIC 8, 10, 16, 17, 31, 32, 33 y 40 (revisadas en el 2003) y la NIC 39 (revisada en el 2004),
las cuales no contienen cambios que se estime puedan afectar en forma importante los
estados financieros o las políticas de la Compañía.

- NIC 21 (revisada en el 2003), que establece principalmente guías y requisitos para

determinar la moneda funcional de las compañías.

- NIC 24 (revisada en el 2003) afectará la identificación de partes relacionadas y algunas otras

revelaciones sobre partes relacionadas.

- NIC 27 y 28 (revisada en el 2003) establece principalmente que las inversiones en

subsidiarias y en asociadas si son incluidas en los estados financieros consolidados, deben ser
registrados, en los estados financieros individuales del inversionista, por el método de costo
o por el de valor razonable.

(ii) En adición, como parte de la revisión de las normas relativas a combinaciones de negocios, que
resultó en la emisión del NIIF 3 “Combinación de Negocios”, también fueron revisadas las NIC
36 - Deterioro de activos y NIC 38 - Activos intangibles.

(iii) Nuevas Normas Internacionales de Información Financiera -

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NIIF 2 - Pagos en base a acciones

NIIF 3 - Combinación de negocios

En marzo de 2004, el IASB publicó la NIIF 3, Combinaciones de negocio, que sustituye a la NIC
22, Combinaciones de negocio y las interpretaciones relacionadas (SIC 9, 22 y 28).

De acuerdo con las provisiones de la NIIF 3:

- El crédito mercantil no estará sujeto a amortización a partir del 1 de enero de 2005;

- La amortización acumulada al 31 de diciembre de 2004 será eliminada con la disminución
correspondiente del costo del crédito mercantil;
- A partir del año terminado el 31 de diciembre de 2005 en adelante, el crédito mercantil será
sujeto a una prueba por desvalorización cada año, sin perjuicio de también valorizarlo
cuando existan dichos indicios.

NIIF 4 - Contratos de Seguro

NIIF 5 - Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones descontinuadas

El objetivo de esta NIIF es especificar la contabilización de los activos mantenidos para la venta,
y la presentación y revelación de las operaciones descontinuadas.

NIIF 6 - Exploración y Evaluación de Recursos Minerales

3 SALDOS EN MONEDA EXTRANJERA

Los saldos en moneda extranjera al 31 de diciembre son los siguientes:

2004 2003
US$000 US$000
Activo -
Caja y bancos 332) 243)
Cuentas por cobrar comerciales 13,274) 13,706)
Cuentas por cobrar a accionistas y personal 4,139) 4,629)
Cuentas por cobrar a empresas vinculadas y asociadas 8,672) 7,071)
Otras cuentas por cobrar 1,157) 822)
Cuentas por cobrar a largo plazo 985) 1,339)
28,559) 27,810)
Pasivo -
Sobregiros y préstamos bancarios ( 37,507) ( 46,254)
Cuentas por pagar comerciales ( 41,392) ( 15,929)
Papeles comerciales ( 15,000) ( 14,000)
Terceros - ( 3,000)
Cuentas por pagar diversas ( 855) ( 1,326)
Deudas a largo plazo ( 34,862) ( 80,652)
Ganancias diferidas ( 331) ( 471)
( 129,947) ( 161,632)
Pasivo neto ( 101,388) ( 133,822)
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Los saldos en moneda extranjera al 31 de diciembre del 2004, han sido expresados al tipo de cambio
de S/.3.281 y S/.3.283 por US$1, para los activos y pasivos, respectivamente (S/.3.461 y S/.3.464 por
US$1, respectivamente, en el año 2003).

Al 31 de diciembre del 2004, la Compañía mantiene contratos de compra de dólares a futuro con
entidades financieras por US$46.0 millones con vencimientos entre marzo del 2005 y setiembre del
2006 (US$28.2 millones al 31 de diciembre del 2003 cuyos vencimientos fueron entre enero y junio
del 2004 y entre agosto y diciembre del 2005). En el 2004, dichas operaciones originaron una
pérdida neta de aproximadamente S/.10.0 millones que se muestra incluida en el rubro Resultado por
exposición a la inflación del estado de ganancias y pérdidas, y el pasivo correspondiente se muestra
como cuentas por pagar diversas en el balance general (pérdida neta de S/.7.8 millones, de los cuales
S/.1.3 millones se muestran en cuentas por pagar diversas, en el año 2003).

4 CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

Al 31 de diciembre esta cuenta comprende:
2004 2003
S/.000 S/.000
Facturas por cobrar 230,633) 239,165)
Letras por cobrar 13,690) 18,577)
244,323) 257,742)
Cobranza dudosa 34,415) 21,747)
278,738) 279,489)
Provisión para cuentas de cobranza dudosa ( 34,609) ( 21,733)
244,129) 257,756)

Las facturas por cobrar son de vencimiento corriente y no devengan intereses. Las letras por cobrar
son sustancialmente de vencimiento corriente y devengan un interés anual en soles de 24%, con
excepción de las que corresponden a las ventas al crédito de los lotes del primer piso del inmueble de
la Fidería Lima (Centro Comercial Nicolini), que devengan una tasa de interés anual en dólares de
22%, las mismas que han sido financiadas en 48 meses hasta octubre del 2007. Al 31 de diciembre
del 2004 y 2003, las letras por cobrar a largo plazo ascienden a aproximadamente S/.3.2 millones y
S/.2.9 millones, respectivamente.
Las cuentas por cobrar comerciales se encuentran garantizadas con hipotecas, prendas y cartas fianza
hasta por S/.47.4 millones.
El movimiento de la provisión para cuentas de cobranza dudosa fue el siguiente:
2004 2003
S/.000 S/.000
Saldo inicial 21,733) 15,569)
Adiciones del año 14,894) 8,218)
Fusión 269z -
Recuperaciones ( 1,196) ( 791)
Castigos - ( 866)
Resultado por exposición a la inflación ( 1,091) ( 397)
Saldo final 34,609) 21,733)
 Página 13

5 EMPRESAS VINCULADAS Y SUBSIDIARIA

Durante los años 2004 y 2003, la Compañía efectuó diversas operaciones con empresas vinculadas y
subsidiaria, integrantes del Grupo Romero y empresas relacionadas. El movimiento de los saldos de
dichas operaciones durante el año 2004 es el siguiente:

Resultado
por expo-
Saldos al Deduc- sición a Saldos al
Nombre de la empresa 01.01.2004 Adiciones ciones la inflación 31.12.2004
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Cuentas por cobrar comerciales -

Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. 10,647 34,655 ( 33,806) ( 487) 11,009
Romero Trading S.A. 3,222 2,624 ( 3,337) ( 147) 2,362
Panificadora Bimbo del Perú S.A. 1,022 7,325 ( 7,228) ( 47) 1,072
Industrias del Aceite S.A. 1,663 2,805 ( 3,495) ( 76) 897
Otros menores 2,585 5,881 ( 7,598) ( 118) 750
19,139 53,290 ( 55,464) ( 875) 16,090

Otras cuentas por cobrar -

Cypress Creek Corp. 22,004 1,312 ( 5,777) ( 1,006) 16,533
Interamérica de Comercio S.A. 9,592 3,069 ( 500) ( 438) 11,723
Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. - 7,000 ( 7,000) - -
Romero Trading S.A. 7,335 - ( 7,000) ( 335) -
Otros menores 2,113 162 ( 29) ( 96) 2,150
41,044 11,543 ( 20,306) ( 1,875) 30,406

Cuentas por cobrar a largo plazo -

Romero Trading S.A. 4,855 - ( 1,398) ( 222) 3,235

Cuentas por pagar comerciales -

Industrias del Espino S.A. 203 64,644 ( 57,519) ( 9) 7,319
Romero Trading S.A. 5,567 44,548 ( 46,021) ( 254) 3,840
Orus S.A. 1,526 7,614 ( 8,030) ( 70) 1,040
Ransa Comercial S.A. 1,325 7,530 ( 7,981) ( 61) 813
Agencias Ransa S.A. 37 14,691 ( 14,373) ( 2) 353
Corporación General de Servicios S.A. 597 13,738 ( 14,208) ( 27) 100
Otros menores 1,095 17,152 ( 17,205) ( 50) 992
10,350 169,917 ( 165,337) ( 473) 14,457

Otras cuentas por pagar -

Otros menores 713 9,911 ( 9,953) ( 32) 639
Página 14

Las cuentas por cobrar y por pagar comerciales se originan principalmente por compra-venta de
productos y diversos servicios, son consideradas de vencimiento corriente, no devengan intereses y
no cuentan con garantías específicas.
Las otras cuentas por cobrar y por pagar comprenden principalmente préstamos a corto plazo para
capital de trabajo en dólares estadounidenses, son consideradas de vencimiento corriente, no cuentan
con garantías específicas y devengan una tasa efectiva de interés anual del 8%.

Las otras cuentas por cobrar a Cypress Creek Corp. corresponden a préstamos otorgados a dicha
empresa afiliada, no cuentan con garantías específicas y devengan una tasa efectiva de interés anual
de Libor más 2.5%. Al 31 de diciembre del 2004, esta cuenta por cobrar está conformada por capital
por US$3.7 millones e intereses por US$1.3 millones; de los cuales US$2.3 millones fueron
cancelados en enero del 2005; mientras que, el saldo no tiene vencimiento específico.
Al 31 de diciembre del 2004, la cuenta por cobrar a largo plazo por US$1.5 millones, que incluye
intereses por US$0.2 millones, (US$2.1 millones, que incluye intereses por US$0.3 millones, al 31 de
diciembre del 2003), corresponde al financiamiento a través de letras de la venta de la línea de arroz a una
empresa afiliada que serán pagaderas anualmente desde octubre del 2004 hasta octubre del 2007 y
devenga una tasa de interés efectiva anual del 7%. La porción corriente por S/.2.1 millones (US$0.6
millones) se muestra incluida en las cuentas por cobrar comerciales a empresas afiliadas.
Las operaciones más importantes con empresas afiliadas, incluidas en el estado de ganancias y
pérdidas por los años terminados el 31 de diciembre del 2004 y 2003, se resumen como sigue:

2004 2003
S/.000 S/.000
Ingresos -
Ventas de bienes y servicios -
Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. 29,121 29,041
Panificadora Bimbo del Perú S.A. 6,155 5,231
Industrias del Aceite S.A. 2,805 3,760
Romero Trading S.A. 2,205 2,159
Industrias del Espino S.A. 1,341 1,900
Otros menores 2,052 1,373
43,679 43,464
Ingresos financieros -
Varios 2,780 2,266

Egresos -
Costos y gastos incluidos en el costo de ventas y
gastos industriales -
Romero Trading S.A. 37,435 30,330
Industrias del Espino S.A. 54,322 5,874
Agencias Ransa S.A. 12,345 13,781
Industria Textil Piura S.A. 6,228 -
Compañía Almacenera S.A. - 15
110,330 50,000
 Página 15

2004 2003
S/.000 S/.000

Gastos de ventas y de administración -

Corporación General de Servicios S.A. 11,544 11,940
Ransa Comercial S.A. 6,327 7,314
Orus S.A. 6,299 9,337
Trabajos Marítimos S.A. 3,894 3,879
Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. 1,858 1,605
Otros menores 3,429 -
33,351 34,075
Pérdida por venta de activo fijo -
Romero Trading S.A. - 818

Gastos financieros -
Varios 26 93

Las transacciones con Romero Trading S.A. e Industrias del Espino S.A corresponden
principalmente a compras de productos terminados y materias primas. Los servicios de almacenaje,
desaduanaje y otros servicios y trámites de aduana son realizados a través de Agencias Ransa S.A;
mientras que los servicios de agenciamiento son prestados por Trabajos Marítimos S.A.
Adicionalmente, Ransa Comercial S.A. brinda los servicios de almacenamiento y transporte de los
productos entre las plantas y almacenes de las sucursales. Los servicios de contraloría, auditoría
interna, asesoría legal y administración de la red de comunicaciones se reciben de Corporación
General de Servicios S.A. y los servicios de vigilancia y limpieza de Orus S.A.
En general, las transacciones entre la Compañía y las empresas vinculadas y subsidiaria se han
realizado en el curso normal de las operaciones y no se efectuaron en condiciones más favorables a
las que se hubieran otorgado a terceros.

6 OTRAS CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS

Durante el año 2004, este rubro presentó el siguiente movimiento:
Resultado
por exposi-
Saldos al Deduc- ción a la Saldos al
Cuenta 01.01.2004 Adiciones ciones inflación 31.12.2004
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
Reclamos tributarios 49,631) 11,860 - ( 2,268) 59,223)
Adelantos a proveedores 5,244) 643,081 ( 646,302) ( 240) 1,783)
“Drawback” 1,396) 2,951 ( 2,750) ( 64) 1,533)
Certificados de reposición de
impuestos 2,292) 4,435 ( 3,249) ( 105) 3,373)
Cobranza dudosa 5,648) 1,527 - ( 258) 6,917)
Patrimonio Fideicometido - 2,590 - - 2,590)
Otros 4,080) 4,647 ( 6,293) ( 186) 2,248)
68,291) 679,647 ( 667,150) ( 3,121) 77,667)
Provisión de cobranza dudosa ( 5,648) ( 1,527) - ) 258) ( 6,917)
62,643) 70,750)
Página 16

El rubro Reclamos tributarios incluye:

2004 2003
S/.000 S/.000

Pagos a cuenta del impuesto mínimo a la renta 40,318 40,665

Anticipo adicional del impuesto a la renta 18,905 8,966
59,223 49,631

Los pagos a cuenta del impuesto mínimo a la renta incluyen principalmente S/.38.8 millones,
correspondiente a los pagos efectuados por la Compañía, Nicolini Hermanos S.A. y Molinera del
Perú S.A. en 1996, 1992 y 1993, respectivamente, e incluye los intereses devengados al mes de
junio del 2004.

Al 31 de diciembre del 2001, los recursos de amparo presentados por la Compañía a fin de que se
declararan inaplicables tales impuestos, por los ejercicios mencionados, fueron resueltos por la
Corte Superior a favor de la Compañía; en consecuencia, la Compañía procedió a registrar el
ingreso correspondiente, incluyendo los intereses devengados. Por el período de seis meses
terminado el 30 de junio del 2004 y en el año 2003 se registraron ingresos por intereses
devengados por aproximadamente S/.0.9 millones y S/.1.8 millones, respectivamente.

En base al resultado favorable del recurso de amparo, la Compañía tramitó ante la

Superintendencia Nacional de Administración Tributaria (SUNAT) la devolución de los pagos
correspondientes al mencionado impuesto. En el 2002, la Compañía interpuso un recurso de
apelación ante el Tribunal Fiscal debido a que la SUNAT no resolvió, en el plazo establecido por
la legislación vigente, el recurso de reclamación presentado. Al respecto, en el 2004, el Tribunal
Fiscal, resuelve a favor de la Compañía la devolución de los pagos correspondientes al impuesto
de los ejercicios 1992 y 1993, pero en contra de los pagos del ejercicio 1996, por lo que en
diciembre del 2004, la Compañía presentó una demanda contencioso administrativa a fin de que
se declare nula dicha resolución en contra y se ordene a la SUNAT la devolución de los pagos
del referido impuesto del ejercicio 1996. Al respecto, la Gerencia y sus asesores legales
consideran que el resultado de esta apelación será favorable para la Compañía.

Asimismo, en el 2003, mediante Ley No.27804 se creó el anticipo adicional del impuesto a la
renta aplicable a las empresas generadoras de renta de tercera categoría sujetas al régimen
general del impuesto a la renta. Al respecto, para los períodos 2003 y 2004, la Compañía
tomando en consideración la Resolución No.129-2003, decidió suspender sus anticipos a partir
del mes de setiembre del 2003 y 2004, respectivamente, debido a que al tener pérdidas tributarias
no generarán ningún pago por concepto de impuesto a la renta, esta situación originó que el 22 de
abril del 2004, la Compañía solicitara la devolución del anticipo adicional del impuesto a la renta
correspondiente al período 2003 por aproximadamente S/.8.6 millones quedando pendiente de
solicitar la devolución del anticipo correspondiente al período 2004 por aproximadamente
S/.10.4 millones. Posteriormente, el 13 de noviembre del 2004, se declaró inconstitucional el
anticipo adicional del impuesto a la renta.
 Página 17

7 EXISTENCIAS

Al 31 de diciembre este rubro comprende:

2004 2003
S/.000 S/.000

Mercadería 5,892 4,036

Productos terminados 35,351 42,140
Subproductos 9,279 5,580
Productos en proceso 18,627 19,851
Materia prima y materiales auxiliares 85,602 77,573
Envases y embalajes y suministros diversos 35,642 23,514
Existencias por recibir 38,777 43,159
229,170 215,853

8 INVERSIONES EN VALORES

Al 31 de diciembre del 2004 este rubro comprende:

Valor de
participa-
Partici - Valor Valor ción patrimonial/
Clase de Cantidad pación en nominal total en Valor de mercado
Nombre títulos de títulos el capital unitario libros unitario total
% S/. S/.000 S/. S/.000
Afiliadas -
Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. Acciones 4,502,376 98.90 1 6,075 1.35 6,075
Industria Textil Piura S.A. Acciones 7,031,966 10.59 1 8,876 1.26 8,876
Hilanderias Las Dunas S.A. Acciones 290,905 99.97 1 189 0.65 189
Sudamerican Trading S.A. Acciones 178,759 99.98 1 153 0.85 153
Distribuidora de Alimentos S.A. Acciones 235,828 99.99 1 365 1.55 365
Corporación General de
Servicios S.A. Acciones 880,000 30.55 1 1,069 1.22 1,069
Distribuidora Lamborghini S.A. Acciones 56,199 99.99 1 34 0.60 34
Otros menores Acciones - - - 77 77
16,838 16,838

Patrimonio en fideicomiso -
Certificado de participación 192,644 192,644

Terceros cotizados en bolsa -

Credicorp Ltd. Acciones 505,845 0.54 16.42 26,049 51.50 26,049
Inversiones Centenario Acciones 525,297 0.49 1 636 1.21 636
Inversiones Pacasmayo Acciones 814,935 0.43 1 1,019 1.25 1,019
Universal Textil S.A. Acciones 669,161 0.55 1 348 0.52 348
Otros menores Acciones - - - 16 16
28,068 28,068
Van 237,550 237,550
Página 18

Valor de
participa-
Partici - Valor Valor ción patrimonial/
Clase de Cantidad pación en nominal total en Valor de mercado
Nombre títulos de títulos el capital unitario libros unitario total
% S/. S/.000 S/. S/.000

Vienen: 237,550 237,550

Terceros no cotizados en bolsa -

Unión de Concreteras S.A. Acciones 3,697,103 9.40 1 4,204 1.14 4,204
Otros menores Acciones - - - 332 332
4,536 4,536
Total inversiones, netas 242,086 242,086

Al 31 de diciembre del 2003 este rubro comprende:

Valor de
participa-
Partici - Valor Valor ción patrimonial/
Clase de Cantidad pación en nominal total en Valor de mercado
Nombre títulos de títulos el capital unitario libros unitario total
% S/. S/.000 S/. S/.000
Afiliadas -
Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. Acciones 1,002,376 95.26 1 6,717) 6.70 6,717
Industria Textil Piura S.A. Acciones 6,896,946 10.59 1 8,098) 1.17 8,098
Hilanderias Las Dunas S.A. Acciones 290,905 99.97 1 187) 0.64 187
Sudamerican Trading S.A. Acciones 178,759 99.98 1 162) 0.91 162
Distribuidora de Alimentos S.A. Acciones 235,828 99.99 1 381) 1.61 381
Corporación General de
Servicios S.A. Acciones 880,000 38.55 1 941) 1.07 941
Otros menores Acciones - - - 79) 79
16,565) 16,565

Terceros cotizados en bolsa -

Credicorp Ltd. Acciones 505,845 0.54 17.32 24,217) 47.88 24,217
Inversiones Centenario Acciones 500,283 0.49 1 472) 0.94 472
Inversiones Pacasmayo Acciones 814,935 0.43 1 1,068) 1.31 1,068
Universal Textil S.A. Acciones 659,400 0.56 1 304) 0.46 304
Otros menores Acciones - - - 28) 28
26,089) 26,089

Terceros no cotizados en bolsa -

Unión de Concreteras S.A. Acciones 3,697,103 9.40 1 3,655) 0.99 3,655
Otros menores Acciones - - - 357) 357
4,012) 4,012
Total inversiones, netas 46,666) 46,666

De acuerdo al Acto Constitutivo de Fideicomiso de Titulización, el 27 de diciembre del 2004, la

Sociedad Titulizadora emitió a favor de la Compañía un certificado de participación de titulización
por un valor nominal de US$60.1 millones. Este certificado, cuyo valor nominal corresponde a la
diferencia entre el valor de la transferencia de los activos fijos y el valor nominal de
 Página 19

los bonos de titulización, otorga derecho a la Compañía de percibir, al vencimiento de su plazo, la

totalidad o parte de su valor nominal, siempre que, y previamente, se hubiese pagado la totalidad de
los intereses y el íntegro del principal de los bonos de titulización.

En el 2004 y 2003, la Compañía registró una ganancia neta no realizada de inversiones disponibles
para la venta con abono a resultados acumulados por S/.2.5 millones y S/.6.7 millones,
respectivamente.

9 INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

El movimiento de este rubro durante el año 2004 ha sido el siguiente:

Transfe- Transfe-
Adiciones rencias al Transfe- rencias a Provisión
al costo/ Patrimonio rencias Retiros otras por
Saldos aplicadas a Fideico- de obras y/o cuentas desvalori - Saldos
Clase de activo iniciales resultados Fusión metido en curso ventas del activo zación finales
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
Costo -
Terrenos 195,877 5,810 403 ( 66,037) - ( 8,148) - ( 10,359) 117,546
Edificios y otras construcciones 423,543 2,269 1,161 ( 91,520) 3,851) ( 11,091) 182) ( 32,343) 296,052
Maquinaria y equipo 1,371,915 386 4,434 (1,163,307) 7,378) ( 4,710) ( 38) ( 25,858) 190,200
Unidades de transporte 12,532 81 686 - - ( 345) ( 25) - 12,929
Muebles y enseres 30,133 2 58 - 552) ( 92) ( 16) - 30,637
Equipos diversos 57,932 2,200 4,689 - 8,179) ( 1,834) ( 103) - 71,063
Unidades de reemplazo 3,128 - - - 134) - - - 3,262
Obras en curso 20,247 36,736 92 - ( 24,693) - ( 67) - ) 32,315
2,115,307 47,484 11,523 (1,320,864) ( 4,599) ( 26,220) ( 67) ( 68,560) 754,004

Depreciación acumulada -
Edificios y otras construcciones 195,602 10,022 118 ( 39,396) - ( 3,516) ( 19) 1,712) 164,523
Maquinaria y equipo 968,507 43,624 1,492 ( 907,508) - ( 5,597) 3) ( 25,578) 74,943
Unidades de transporte 9,782 1,103 247 - - ( 270) 5) - 10,867
Muebles y enseres 20,232 1,830 20 - - ( 82) 1) - 22,001
Equipos diversos 41,513 4,056 1,048 - - ( 1,808) 10) - 44,819
1,235,636 60,635 2,925 ( 946,904) - ( 11,273) - ( 23.866) 317,153
879,671 436,851

Mediante Acto Constitutivo de Fideicomiso de Titulización suscrito en diciembre del 2004, la

Compañía transfirió inmuebles y maquinarias y equipos a favor de la Sociedad Titulizadora por un
valor neto en libros de aproximadamente S/.118.2 millones y S/.255.8 millones, respectivamente. Al
respecto, de acuerdo a los términos del Acto Constitutivo de Fideicomiso de Titulización, la
transferencia de los inmuebles se realiza con retorno, es decir que dichos bienes serán devueltos a la
Compañía al término del Patrimonio Fideicometido.

En diciembre del 2004, la Compañía decidió realizar una tasación técnica de sus inmuebles y
maquinarias y equipos, en este sentido, producto de la comparación entre el valor en libros con su
correspondiente valor de tasación, la Compañía redujo el valor de sus activos por aproximadamente
S/.44.7 millones, el mismo que fue registrado con cargo al excedente de revaluación y se muestra
neto del mayor valor de los activos fijos transferidos al fideicomiso por S/.24.5 millones.

En el 2004, la Compañía suscribió un contrato de venta con pacto de retroarrendamiento financiero

sobre un inmueble ubicado en la Av. Argentina No.4887. Al 31 de diciembre del 2004, el saldo en
libros del referido inmueble asciende a S/.8.0 millones y la deuda relacionada con esta transacción se
encuentra incluida en el rubro Deudas a largo plazo.
 Página 20

Mediante contrato de fecha 1 de noviembre del 2003, la Compañía vendió, a una empresa afiliada, la
planta de la línea de arroz así como las marcas respectivas por S/.6.3 millones (US$1.8 millones)
generando una pérdida de S/.0.8 millones.

10 OTROS ACTIVOS

Al 31 de diciembre este rubro comprende:

2004 2003
S/.000 S/.000

Intangibles 134,238) 147,434)

Activos fijos no operativos 102,670) 127,184)
236,908) 274,618)
Activos fijos no operativos a ser realizables
en un período corriente ( 11,540) ( 16,835)
225,368) 257,783)

a) Intangibles -

El movimiento de esta cuenta durante el año 2004 es como sigue:

Adiciones Transfe-
al costo/ rencia
Saldos aplicadas a de obras Retiro y/o Saldos
Clase de activo iniciales resultados Fusión en curso ventas finales
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Costo -
“Goodwill” 180,349 - - - - 180,349)
“Software” 56,234 279) 50 4,599 - 61,162)
Patentes y marcas 3,172 66) - - ( 22) 3,216)
Gastos de reestructuración 2,183 - - - - 2,183)
Minusvalía mercantil - ( 1,665) - - - ( 1,665)
241,938 ( 1,320) 50 4,599 ( 22) 245,245)

Amortización acumulada -
“Goodwill” 63,985 10,428) - - - 74,413)
“Software” 27,413 5,746) 27 - - 33,186)
Patentes y marcas 2,433 309) - - ( 22) 2,720)
Gastos de reestructuración 673 109) - - - ) 782)
Minusvalía mercantil - ( 94) - - - ( 94)
94,504 16,498) 27 - ( 22) 111,007)
147,434 134,238)

El “Goodwill” corresponde principalmente a la diferencia originada de comparar los valores

razonables de los activos y pasivos determinados al 30 de noviembre de 1997 de Nicolini Hermanos
S.A. y Compañía Molinera del Perú S.A. y sus correspondientes costos de adquisición.
Página 21

Al 31 de diciembre del 2004, el rubro sofware incluye principalmente la inversión en el SAP por
S/.45.0 millones, cuya amortización acumulada asciende a S/.18.8 millones (costo del SAP de S/.45.0
millones y amortización acumulada por S/.17.7 millones al 31 de diciembre del 2003).

b) Activos fijos no operativos -

El movimiento de esta cuenta durante el año 2004 es como sigue:

Provisión
por com-
paración Resultado
Saldos iniciales netos Adiciones con el por expo- Saldos finales netos

Fecha de Reali- Otros (Retiros/ valor de sición a la Reali- Otros

Clase de activo paralización zables activos Total Ventas) mercado inflación Total zables activos
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
Plantas no operativas-
Fábrica de Jabones Pisco Junio 1996 - 18,935 18,935 ( 17) ( 2,051) ( 865) 16,002 - 16,002
Fábrica Trujillo Nicolini Noviembre 1996 - 6,442 6,442 - ( 924) ( 294) 5,224 - 5,224
Fábrica de Tejidos Ica Junio 1997 - 5,765 5,765 - ( 773) ( 264) 4,728 - 4,728
Fábrica Lavaggi Agosto 1997 - 17,998 17,998 - ( 1,581) ( 823) 15,594 - 15,594
Fábrica de Alimentos Lima Setiembre 1997 - 40,010 40,010 ( 251) ( 6,203) ( 1,817) 31,739 - 31,739
Fidería Lima Junio 1997 16,835 - 16,835 - ( 4,525) ( 770) 11,540 11,540 -
Desmotadora Pisco Enero 2000 - 2,526 2,526 9) ( 453) ( 116) 1,966 - 1,966
Desmotadora Huacho Enero 2000 - 1,831 1,831 - ( 156) ( 84) 1,591 - 1,591
Desmotadora Palpa Enero 2000 - 1,634 1,634 - ( 257) ( 75) 1,302 - 1,302
Desmotadora Catacaos Enero 2000 - 698 698 - ( 124) ( 32) 542 - 542
Desmotadora Santa Dolores Enero 2000 - 885 885 - ( 179) ( 40) 666 - 666
Desmotadora Olpisa Enero 2001 - 550 550 - ( 97) ( 25) 428 - 428
Fábrica Huacho Diciembre 2001 - 13,075 13,075 ) 111) ( 1,232) ( 606) 11,348 - 11,348
16,835 110,349 127,184 ( 148) ( 18,555) ( 5,811) 102,670 11,540 91,130

Debido al cierre de ciertas plantas, la Compañía mantiene activos fijos no operativos cuyo valor de
mercado, al 31 de diciembre del 2004, determinado sobre la base de una tasación técnica efectuada
por un profesional independiente asciende a S/.102.7 millones (S/.127.2 millones al 31 de diciembre
del 2003). Los planes de la Gerencia consideran la transferencia progresiva de estos activos a otras
plantas de producción o la venta de los mismos y estiman que cualquier disposición final de tales
activos no generará pérdidas significativas para la Compañía.

Al 31 de diciembre del 2004 y 2003, el valor de tasación está conformado como sigue:

2004 2003
S/.000 S/.000

Terrenos 33,645 40,566

Edificios y construcciones 27,994 34,360
Maquinaria y equipo 40,470 51,693
Vehículos, muebles y enseres y
equipos diversos 561 565
102,670 127,184

En el 2004, la Compañía registró una provisión de S/.18.6 millones (S/.8.6 millones en el 2003)
resultante de comparar el valor en libros de los activos no operativos con su correspondiente valor de
tasación.
 Página 22

11 SOBREGIROS Y PRESTAMOS BANCARIOS

Al 31 de diciembre este rubro comprende:

2004 2003
S/.000 S/.000

Sobregiros bancarios 2,086 5,081

Financiamientos de importación en moneda extranjera 123,135 167,899
125,221 172,980

Los préstamos para financiamiento de importación de materia prima por US$37.5 millones con
vencimiento entre febrero y julio del 2005 (US$46.3 millones en el 2003, con vencimiento entre enero y
agosto del 2004) devengan una tasa efectiva promedio de interés anual de 3.75% (tasa efectiva promedio
anual de 2.84% en el 2003) y no cuentan con garantías específicas.

12 PROVEEDORES

Al 31 de diciembre del 2004 y del 2003, el saldo de este rubro incluye principalmente cuentas por
pagar por la adquisición de materia prima y envases y embalajes por US$39.4 millones y US$15.9
millones, respectivamente, los que son cancelados en un período que fluctúa entre 30 a 90 días.

13 PAPELES COMERCIALES

Este rubro al 31 de diciembre del 2004 incluye instrumentos de deuda de corto plazo por US$15
millones que corresponde a la primera emisión del Segundo Programa de Instrumentos de Corto
Plazo Alicorp, emitidos mediante oferta pública entre marzo y diciembre del 2004, con vencimientos
entre enero y junio del 2005 y devengan una tasa efectiva promedio de interés anual en moneda
extranjera de 2.44%, son nominativos, indivisibles y libremente negociables (en el 2003, US$14
millones y S/.110 millones, que vencieron entre enero y abril del 2004 y devengaron una tasa
efectiva promedio de interés anual en moneda extranjera de 1.3%, y en soles de 3.7%).

Los fondos captados mediante la emisión de estos instrumentos de deuda se destinaron a cubrir
necesidades de financiamiento de la Compañía en el corto plazo. Durante la vigencia de estos
instrumentos, la Compañía debe mantener ciertos ratios financieros y presentar cierta información
financiera. Al respecto, la Gerencia de la Compañía considera que ha cumplido en su totalidad con
estos requisitos.
 Página 23

14 DEUDAS A LARGO PLAZO

Al 31 de diciembre del 2004 este rubro comprende:

Nombre del Clase de Garantía Tasa de Saldos pendientes de pago
acreedor obligación otorgada interés Vencimientos Total Corriente No corriente
S/.000 S/.000 S/.000

Varios Bonos Entre diciembre del 2006

corporativos Ver a) Ver a) y febrero del 2007 32,830 - 32,830

Internacional
Finance Préstamos Entre diciembre del 2008
Corporation bancarios Ver b) Ver b) y diciembre del 2009 65,660 - 65,660

Varios Préstamos Entre mayo del 2005 y

bancarios Ver c) Ver c) mayo del 2007 10,167 121 10,046

América Leasing Retro-arren-

damiento Entre enero del 2005 y
financiero Inmueble Ver d) febrero del 2010 4,433 855 3,578

Personal de Beneficios
la Compañía sociales Ninguna 4.2% Octubre del 2006 1,362 236 1,126
114,452 1,212 113,240

Al 31 de diciembre de 2003 este rubro comprende:

Nombre del Clase de Garantía Tasa de Saldos pendientes de pago

acreedor obligación otorgada interés Vencimientos Total Corriente No corriente
S/.000 S/.000 S/.000

Varios Bonos de Entre febrero del 2004

titulización Ver a) Ver a) y agosto del 2008 (*) 115,704 15,898 99,806

Varios Bonos
corporativos Ver a) Ver a) Diciembre del 2006 18,150 - 18,150

Internacional
Finance Préstamos Entre marzo del 2004
Corporation bancarios Ver b) Ver b) y diciembre del 2009 172,287 30,420 141,867

Varios Préstamos Entre febrero del 2004

bancarios Ver c) Ver c) y febrero del 2007 99,497 33,992 65,505

Personal de Beneficios Entre enero del 2004

la Compañía sociales Ninguna 4.2% y octubre del 2006 2,955 610 2,345
408,593 80,920 327,673

(*) Redimido por anticipado en el 2004.

Página 24

a) Bonos -

Bonos corporativos:

El 27 de febrero del 2004, se efectuó una emisión de bonos corporativos serie B, por un importe
ascendente a US$5 millones que corresponde al Primer Programa de Bonos Corporativos por US$20
millones cuya primera emisión es de US$10 millones. Dichos bonos serán redimidos en un plazo de
tres años contados desde la fecha de emisión y cuyo vencimiento es en febrero del 2007. Devengan
una tasa de interés efectiva anual del 4.44% y los intereses de cupón son pagados trimestralmente.
Los fondos captados mediante este financiamiento han sido utilizados para la sustitución de pasivos
corrientes.

Asimismo, el 9 de diciembre del 2003, se efectuó una emisión de bonos corporativos serie A, por un
importe ascendente a US$5 millones que corresponde al Primer Programa de Bonos Corporativos por
US$20 millones cuya primera emisión es de US$10 millones. Dichos bonos serán redimidos en un
plazo de tres años contados desde la fecha de emisión y cuyo vencimiento es en diciembre del 2006.
Devengan una tasa de interés efectiva anual del 4.38% y los intereses de cupón son pagados
trimestralmente. Los fondos captados mediante este financiamiento han sido utilizados para la
sustitución de pasivos corrientes.

Bonos de titulización:

Al 31 de diciembre del 2003, el saldo de este rubro correspondió a la primera emisión del Primer
Programa de Bonos de Titulización Alicorp, efectuado mediante oferta pública del 17 de setiembre
del 2001, los que tuvieron que ser amortizados trimestralmente en un plazo de 7 años a partir del
segundo año de la fecha de su emisión; sin embargo, fueron redimidos íntegramente en forma
anticipada en noviembre del 2004 a través de un préstamo obtenido de ABN Amro Bank por US$30
millones, el mismo que fue posteriormente cancelado en diciembre del 2004 con los fondos
obtenidos de la operación de titulización de activos fijos. Estos bonos de titulización devengaron una
tasa de interés efectiva anual de 8.75% que se aplicó sobre su valor nominal más la variación del
Indice de reajuste diario (IRD) publicado por el Banco Central de Reserva. Los bonos de titulización
tuvieron un valor nominal de S/.10,000, fueron nominativos, indivisibles y libremente negociables.

Al respecto, con la redención de los bonos se liberó el fideicomiso en garantía hasta por US$20
millones, sobre: i) la valorización económica de la división de alimentos balanceados, incluyendo la
marca, y ii) sobre el terreno y edificio del Molino Arequipa, cuyos valores contables de dichos
activos ascienden a US$9.4 millones.
Página 25

b) Préstamo International Finance Corporation (IFC) -

Corresponde al préstamo recibido del IFC por un importe total de US$60 millones, según contrato
suscrito el 4 de octubre de 1999, cuyos desembolsos fueron destinados principalmente para la
reestructuración del pasivo corriente de la Compañía. De acuerdo a los términos del contrato dicho
financiamiento incluía:

• Préstamo directo (A) por US$20 millones, con amortizaciones semestrales de setiembre del 2002
hasta setiembre del 2009. Este préstamo contó con dos años de gracia y devengó una tasa de
interés anual Libor a seis meses más 3.25%. El saldo pendiente de pago al 31 de diciembre del
2003 ascendió a US$16 millones.

• Préstamo sindicado (B) por US$20 millones, con amortizaciones semestrales de setiembre del
2002 hasta setiembre del 2005. Este préstamo contó con dos años de gracia y devengó una tasa
de interés anual Libor a seis meses más 3.25%. El saldo pendiente de pago al 31 de diciembre del
2003 ascendió a US$11.4 millones.

En el 2004 se cancelaron en forma anticipada los préstamos (A) y (B) y se liberaron las garantías
constituídas por aproximadamente US$63.5 millones, debido a que correspondían a activos fijos a ser
transferidos en la operación de titulización.

• Préstamo subordinado por US$20 millones, amortizable en dos cuotas iguales con vencimientos
en diciembre del 2008 y diciembre del 2009, cuenta con ocho años de gracia y devenga una tasa
de interés anual Libor a seis meses más 6.4%.

El contrato de préstamo con el IFC contiene ciertas restricciones para la Compañía, las que incluyen,
entre otros, el mantenimiento de ratios financieros específicos, restricciones de compra de activos
fijos u otros activos no corrientes, el otorgamiento de hipotecas, prendas u otras garantías
adicionales, restricciones para la distribución de dividendos y la presentación de ciertos reportes e
información requeridos por la entidad financiera, los que la Compañía considera haber cumplido en
su totalidad o, en su defecto, ha obtenido del IFC la dispensa respectiva.

Con propósito de cobertura de los intereses que devenga el préstamo obtenido del IFC, la Compañía
al 31 de diciembre del 2003 mantuvo contratos de “swap” de intereses con el JP Morgan Securities
Inc. por US$15 millones que vencieron en setiembre del 2004.

c) Otros préstamos bancarios a largo plazo -

Los préstamos bancarios en moneda extranjera ascendentes a US$3.1 millones, vencen entre mayo
del 2005 y mayo del 2007 y devengan una tasa promedio de interés efectiva anual de 4.70%
(US$27.4 millones en el año 2003 con vencimiento entre febrero del 2004 y febrero del 2007 y
devengaron una tasa promedio de interés efectiva anual de 4.78%).

En el 2004 se efectuaron amortizaciones por US$57.4 millones (US$10.5 millones en el 2003).

 Página 26

Al 31 de diciembre del 2003, el saldo de préstamos bancarios en moneda extranjera incluyó US$22.6
millones correspondientes al préstamo sindicado desembolsado por Citibank en febrero del 2002 por
US$33 millones. Este préstamo fue amortizado íntegramente en forma anticipada en octubre del
2004 y devengó una tasa de interés anual Libor a tres meses más 3.5%.

En garantía del préstamo sindicado, la Compañía otorgó hipotecas sobre ciertos inmuebles y prenda
industrial sobre maquinaria y equipo por un monto aproximado de US$16.1 millones y US$17.6
millones, respectivamente. Asimismo, otorgó en dominio fiduciario las líneas de deodorizado y
neutralizado de su Planta Copsa valorizadas en US$6 millones; las mismas que han sido liberadas.

El contrato del préstamo sindicado incluía ciertas restricciones para la Compañía, tales como el
mantenimiento de ratios financieros específicos, restricciones de compra-venta de inmuebles,
maquinaria y equipo y segmentos del negocio o subsidiarias, los que la Compañía cumplió en su
totalidad, o en su defecto, obtuvo las dispensas respectivas.

d) América Leasing -

Corresponde principalmente a un contrato de venta con pacto de retroarrendamiento financiero por

US$2.3 millones, con vencimiento hasta febrero del 2010, devenga una tasa de interés anual de
3.45% y no cuenta con garantías específicas. El saldo pendiente de pago al 31 de diciembre del 2004
asciende a US$1.3 millones.

e) Beneficios sociales -

La compensación por tiempo de servicios depositada en la Compañía corresponde a depósitos en

dólares estadounidenses y devengan una tasa de interés efectiva anual de 4.2%. De acuerdo a las
normas laborales vigentes dichos depósitos deben ser trasladados a una institución del sistema
financiero en un plazo que no exceda del 31 de octubre del 2006.

15 PATRIMONIO NETO

a) Capital social -

Al 31 de diciembre del 2004 y 2003, el capital social de la Compañía está representado por
724,649,203 acciones comunes, así como por 54,624,193 acciones preferenciales Clase “A” de valor
nominal S/.1 cada una.

En caso de liquidación, quiebra o separación de la sociedad, las acciones preferenciales Clase “A”
confieren a su titular el derecho de obtener el reembolso del valor nominal de sus acciones, más la
prima suplementaria de capital antes que se realice el pago del valor nominal de las acciones
comunes.

A la fecha, se encuentra pendiente de emisión las acciones correspondientes a la reexpresión por

efectos de la inflación de los años 2004 y 2003. De acuerdo con la legislación vigente, dicha emisión
de acciones no constituye dividendos y no está afecta al impuesto a la renta.
Página 27

Al 31 de diciembre del 2004, ciertos accionistas han otorgado en garantía 75,093,924 acciones
comunes, representativas del capital social de la Compañía en virtud de convenios de créditos
suscritos con diversas entidades bancarias (84,476,159 acciones comunes en el año 2003).

El número de accionistas y la estructura de participación accionaria es como sigue:

Porcentaje de participación Número de Total de

individual del capital accionistas participación
%

Hasta 1.00 750 6.06

De 1.01 al 5.00 17 46.42
De 5.01 al 10.00 6 47.52
Total 773 100.00

b) Acciones de inversión -

Las acciones de inversión tienen el mismo derecho que una acción común en la distribución del
patrimonio de la Compañía y confieren a sus titulares una distribución preferencial de los dividendos
de acuerdo con su valor nominal (esta preferencia aún no ha sido definida por la legislación vigente).
Los titulares de acciones de inversión no participan en las Juntas Generales de Accionistas y
consecuentemente no tienen derecho a voto.

En el caso de incrementos de capital con nuevas suscripciones en efectivo, los titulares de acciones
de inversión tienen derecho a primera opción para efectuar suscripciones, en proporción a las
acciones que posee, con el objeto de mantener la proporción existente entre las acciones comunes y
las de inversión.

Al 31 de diciembre del 2004 y 2003 las acciones de inversión comprenden 6,796,146 acciones de un
valor nominal de S/.1 cada una.

A la fecha, se encuentra pendiente de emisión las acciones correspondientes a la reexpresión por

efectos de la inflación de los años 2004 y 2003. De acuerdo con la legislación vigente, dicha emisión
de acciones no constituye dividendos y no está afecta al impuesto a la renta.

c) Reserva legal -

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye con la transferencia del
10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar un monto equivalente al 20% del capital pagado. En
ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal deberá ser
aplicada a la compensación de pérdidas, debiendo ser repuesta con las utilidades de ejercicios
posteriores. Esta reserva puede ser capitalizada siendo igualmente obligatoria su reposición. Al 31 de
diciembre del 2004, los Resultados acumulados incluyen S/.10.2 millones que deberán ser
transferidos a la reserva legal, previa aprobación de la Junta General de Accionistas.
 Página 28

d) Excedente de revaluación -

El saldo de este rubro se origina de las revaluaciones voluntarias que efectúa la Compañía de sus
inmuebles, maquinaria y equipo sobre la base de tasaciones técnicas efectuadas por un profesional
independiente. El excedente de revaluación es registrado neto de su respectivo impuesto a la renta
diferido.

e) Resultados acumulados -

Los dividendos que se distribuyan en favor de accionistas distintos de personas jurídicas

domiciliadas, están afectos a la tasa del 4.1% por concepto de impuesto a la renta de cargo de estos
accionistas; dicho impuesto es retenido y liquidado por la Compañía.

16 INCENTIVOS POR RENUNCIA VOLUNTARIA DE PERSONAL

En el año 2004 y 2003, como resultado de la reestructuración de la Compañía y del cierre de locales
comerciales, la Compañía efectuó pagos por aproximadamente S/.4.6 millones y S/.3.9 millones,
respectivamente, por concepto de retiro voluntario de algunos empleados.

17 SITUACION TRIBUTARIA

a) La Gerencia considera que ha determinado la pérdida tributaria bajo el régimen general del
impuesto a la renta de acuerdo con la legislación tributaria vigente, la que exige agregar y
deducir al resultado ajustado por inflación (suspendido a partir del ejercicio 2005), mostrado en
los estados financieros, aquellas partidas que la referida legislación reconoce como gravables y
no gravables, respectivamente.

Al 31 de diciembre del 2004, la pérdida tributaria asciende a S/.23.1 millones la misma que
proviene del año 2000, por lo que no podrá compensarse con las utilidades de ejercicios futuros.

b) La Administración Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser el caso, corregir el Impuesto a

la Renta determinado por la Compañía en los cuatro últimos años, contados a partir del 1 de
enero del año siguiente al de la presentación de la declaración jurada del impuesto
correspondiente (años sujetos a fiscalización). En el caso del impuesto a la renta e impuesto
general a las ventas, los años 2002, 2003 y 2004 inclusive, están abiertos a fiscalizaciones.
Debido a que pueden surgir diferencias en la interpretación por parte de la Administración
Tributaria sobre las normas aplicables a la Compañía, no es posible anticipar a la fecha si se
producirán pasivos tributarios adicionales como resultado de eventuales revisiones. Cualquier
impuesto adicional, moras e intereses, si se producen, se reconocen en los resultados del año en
el que la diferencia de criterios con la Administración Tributaria se resuelve. La Gerencia y sus
asesores legales estiman que no surgirán pasivos de importancia como resultado de estas posibles
revisiones.
Página 29

c) En los años 2004 y 2003, el impuesto a la renta diferido ha sido calculado aplicando una tasa
combinada del 37% sobre las diferencias temporales.

El impuesto a la renta diferido pasivo al 31 de diciembre del 2004 y 2003 asciende a S/.74
millones y S/.149.3 millones, respectivamente. Al respecto, en base a lo establecido por la
CONASEV (ver Nota 2-o), hasta el 2003 la Compañía optó por registrar, con débito al
patrimonio neto, el impuesto a la renta diferido acumulado al 31 de diciembre de 1998
ascendente a S/.90.2 millones en un plazo estimado de 30 años. El impuesto a la renta diferido al
31 de diciembre del 2004 incorpora los ajustes efectuados como consecuencia de la operación de
titulización de activos fijos. Al 31 de diciembre, el impuesto a la renta diferido calculado y
registrado resulta de las siguientes partidas temporales:

Calculado Registrado
2004 2003 2004 2003
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Impuesto a la renta diferido acreedor (deudor) -

- Inmuebles, maquinaria y equipo 38,059 139,237) 17,071) 49,065)

- Certificado de participación del Patrimonio Fideicometido 26,536 - 26,536) -
- Intangibles 9,099 8,714) 9,099) 8,714)
- Otros activos 285 1,322) 285) 1,322)
- Pérdida tributaria arrastrable - ( 32,530) - ( 32,530)
- Otros - ( 1,141) - ( 1,141)
73,979 115,602) 52,991) 25,430)

El impuesto a la renta diferido por el año terminado el 31 de diciembre fue registrado como
sigue:

2004 2003
S/.000 S/.000
Débito al patrimonio neto 29,063) 11,950)
Crédito a resultados del ejercicio ( 1,502) ( 131)
27,561) 11,819)

Al 31 de diciembre del 2003, la Compañía reconoció el impuesto a la renta diferido

correspondiente a la pérdida tributaria por aproximadamente S/.32.5 millones al considerar que
tenía capacidad de generar las utilidades futuras suficientes para absorber tales pérdidas; las
mismas que fueron aplicadas en su integridad en el 2004.

d) De acuerdo con la legislación vigente, hasta el ejercicio gravable 2003, para propósitos de la
determinación del Impuesto a la Renta y del Impuesto General a las Ventas, el precio de
transferencia entre partes vinculadas y no vinculadas debe contar con documentación e
información que sustente los métodos y criterios de valuación aplicados en su determinación. La
Administración Tributaria está facultada a solicitar esta información al contribuyente.
Página 30

Modificaciones a la Ley del Impuesto a la Renta, aplicables a partir del ejercicio gravable 2004,
establecen que el sustento documentario de los precios de transferencia por aquellas
transacciones entre empresas vinculadas será requerido, entre otros casos, cuando se trate de
operaciones internacionales u operaciones nacionales en las que una de las partes esté inafecta al
impuesto, haya suscrito convenios de estabilidad jurídica o haya declarado pérdidas tributarias en
los últimos seis años. Adicionalmente, se requerirá dicho sustento documentario cuando producto
de la transacción entre empresas vinculadas se origine un menor pago del impuesto en el país.

e) A partir del año 2003, las empresas debían efectuar anticipos adicionales del Impuesto a la Renta,
el cuál se calculaba en función de una tasa progresiva que alcanzaba hasta el 1.5% del total de los
activos netos ajustados por inflación al cierre del ejercicio anterior.

El 13 de noviembre del 2004, se publicó una sentencia del Tribunal Constitucional,

disponiéndose su inaplicación desde su creación.

El crédito pendiente por ser aplicado es considerado como un pago realizado indebidamente, y
por tanto, se solicitará su devolución y/o compensación de acuerdo con las disposiciones del
Código Tributario.

f) Impuesto Temporal a los Activos Netos -

A partir del 1 de enero de 2005, será de aplicación el Impuesto Temporal sobre los Activos
Netos, que grava a los generadores de rentas de tercera categoría sujetos al régimen general del
Impuesto a la Renta.

La base imponible del Impuesto está constituida por el valor de los activos netos consignados en
el balance general, ajustado según el Decreto Legislativo No.797, al 31 de diciembre del ejercicio
anterior al que corresponda el pago, deducidas las depreciaciones y amortizaciones.

El valor del activo neto obtenido en dicho balance será actualizado de acuerdo a la variación del
IPM, experimentada en el período comprendido entre el 31 de diciembre del ejercicio anterior al
que corresponda el pago y el 31 de marzo del ejercicio en el que corresponde efectuar el pago.

La tasa del impuesto es de 0.6% aplicable al monto de los activos netos que excedan S/.5
millones.

El monto efectivamente pagado podrá utilizarse como crédito de la siguiente forma:

i) Contra los pagos a cuenta del Régimen General del Impuesto a la Renta, de los periodos
tributarios de marzo a diciembre del ejercicio gravable por el cual se pagó el impuesto
temporal, hasta la fecha de vencimiento de cada uno de los pagos a cuenta.
 Página 31

ii) Contra el pago de regularización del Impuesto a la Renta del ejercicio gravable
correspondiente.

Se podrá solicitar la devolución del impuesto sólo en el caso que se sustente haber incurrido en
pérdidas tributarias o se haya determinado un menor pago del Impuesto a la Renta sobre la base
de las normas del Régimen General.

18 COSTO DE VENTAS Y GASTOS INDUSTRIALES

Este rubro por los años terminados el 31 de diciembre, comprende:

2004 2003
S/.000 S/.000

Inventario inicial de mercaderías y productos terminados 46,176) 42,242)

Inventario inicial de productos en proceso y subproductos 25,431) 23,012)
Consumo de materias primas e insumos 1,189,814) 1,177,668)
Mano de obra directa 27,652) 26,785)
Otros gastos de fabricación 80,244) 75,492)
Inventario final de productos en proceso y subproductos ( 41,243) ( 25,431)
Inventario final de mercaderías y productos terminados ( 27,906) ( 46,176)
1,300,168) 1,273,592)

19 GASTOS DE VENTAS Y DE ADMINISTRACION

Este rubro por los años terminados el 31 de diciembre comprende:

2004 2003
S/.000 S/.000

Cargas de personal 61,978 65,787

Servicios prestados por terceros 171,892 180,662
Tributos 13,167 8,424
Cargas diversas de gestión 18,369 19,488
Provisiones del ejercicio 19,782 12,845
285,188 287,206

20 GASTOS FINANCIEROS, NETO

Este rubro por los años terminados el 31 de diciembre comprende:

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2004 ) 2003
S/.000 S/.000
Ingresos financieros -
Intereses por préstamos a terceros y afiliadas 5,544) 5,243)
Dividendos recibidos 865) 750)
Otros ingresos financieros 374) 102)
6,783) 6,095)
Gastos financieros -
Intereses de préstamos bancarios ( 5,374) ( 6,400)
Intereses de bonos corporativos y de titulización ( 9,270) ( 11,891)
Intereses del IFC ( 8,301) ( 12,210)
Intereses “swaps” ( 2,462) ( 9,489)
Intereses financiamiento de importación ( 5,416) ( 7,418)
Intereses de papeles comerciales ( 2,331) ( 4,814)
Comisiones diferidas por pago anticipado de préstamos ( 2,988) -
Otros gastos financieros ( 5,727) ( 4,692)
( 41,869) ( 56,914)
( 35,086) ( 50,819)

21 OTROS, NETO

Este rubro por los años terminados el 31 de diciembre comprende:

2004 2003
S/.000 S/.000
Reclamos tributarios 920) 1,833)
Pérdida en venta de inmuebles, maquinaria y
equipo y activos fijos no operativos ( 1,901) ( 323)
Provisión por comparación con el valor de
mercado de activos fijos no operativos ( 18,555) ( 8,563)
Recupero de provisión de cobranza dudosa de
ejercicios anteriores 1,196) 791)
Utilidad en venta de materias primas 827) 646)
“Drawback” no recuperado - ( 2,316)
Penalidad por rescisión de contrato con Edelnor S.A. - ( 1,272)
Incineración de materiales ( 3,145) ( 2,176)
Penalidades por compra de trigo ( 3,536) -
Otros gastos ( 3,627) ( 2,708)
( 27,821) ( 14,088)

22 INFORMACION POR SEGMENTO DE INDUSTRIA

Las ventas netas y los resultados operativos por segmento de negocios son detallados a continuación:
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2004 2003
Utilidad
Ventas Utilidad Ventas (pérdida)
netas operativa netas operativa
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Consumo masivo 1,195,968 104,708 1,252,545 98,989)

Productos industriales y otros 518,760 25,925 416,614 ( 475)
Nutrición animal 86,492 3,539 80,109 1,587)
1,801,220 134,172 1,749,268 100,101)

23 UTILIDAD NETA POR ACCION

La utilidad neta por acción ha sido determinada como sigue:

Por los años terminados el

31 de diciembre del
2004 2003
Promedio ponderado de acciones en circulación:
Acciones comunes 724,649,203 724,649,203
Acciones preferenciales 54,624,193 54,624,193
Acciones de inversión 6,796,146 6,796,146
786,069,542 786,069,542

Utilidad neta del año (en miles de nuevos soles) 101,772 46,142

Utilidad básica por acción (en nuevos soles) 0.129 0.059

24 CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS

Contingencias -

Al 31 de diciembre del 2004, la Compañía ha recibido acotaciones por concepto del impuesto a la
renta, impuesto general a las ventas, derechos aduaneros, aportaciones a Essalud e impuestos
municipales por un importe de S/.12.8 millones, en el que se incluyen moras y multas, y tiene
reclamos laborales por un importe aproximado de S/.3.5 millones. Las acotaciones del impuesto a la
renta, derechos aduaneros y aportaciones a Essalud han sido actualizados considerando el beneficio
del fraccionamiento tributario que otorga el Decreto Legislativo No.914.

Tales acotaciones, incluyen aproximadamente S/.3.3 millones correspondientes a acciones iniciadas

por la administración tributaria por el pago del impuesto mínimo a la renta por los ejercicios 1996 y
1997, por los cuales la Compañía ha iniciado los reclamos correspondientes. La Gerencia y sus
asesores legales teniendo en cuenta los fallos emitidos por el Tribunal Constitucional y el Poder
Judicial, en procesos seguidos por contribuyentes que como la Compañía han arrojado pérdidas
tributarias en los ejercicios acotados por el impuesto mínimo a la renta, consideran razonable que los
reclamos efectuados por la Compañía deberían tener un resultado favorable, dejando sin efecto
dichas acotaciones, por lo que no se ha efectuado ninguna provisión al respecto.
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Compromisos -

Fabricación -

• La Compañía ha suscrito un contrato mediante el cual se compromete a fabricar, por cuenta de

Industrias Pacocha S.A., jabones de lavar y margarina compuesta con las marcas de su
propiedad por un período de 5 años, contados a partir del 2 de enero del 2001.

Garantías otorgadas por deudas propias y/o de empresas relacionadas -

• Aval otorgado por la Compañía a favor de instituciones financieras locales por S/.4.7 millones
por préstamos otorgados a una empresa subsidiaria cuyo vencimiento es en marzo del 2005.

• Fianzas a favor de la Superintendencia Nacional de Administración Tributaria (en adelante

SUNAT) por un total de US$280,000 emitidas por Secrex Compañía de Seguros y Garantías,
que corresponde al seguro de caución en garantías de almacenes aduaneros, con vencimientos
entre enero y setiembre del 2005. Asimismo, la Compañía ha otorgado a favor de SUNAT carta
fianza emitido por una institución financiera local en beneficio de una empresa afiliada por un
total de US$572,000 con vencimiento en junio del 2005.

• En garantía por el préstamo del International Finance Corporation - IFC, la Compañía ha

otorgado al 31 de diciembre del 2004, cartas fianzas, hipotecas y prendas industriales por
aproximadamente US$6.0 millones, US$6.7 millones y US$18.2 millones, respectivamente.

Garantías relacionadas con el Patrimonio Fideicometido -

• Fianza a favor de la Sociedad Titulizadora por un total de US$62 millones, para garantizar el
pago de los bonos de titulización y gastos relacionados, la misma que está representada en un
pagaré incompleto y no endosable emitido por la Compañía.

• La Compañía se compromete a cumplir con ciertas cláusulas contractuales relacionadas con

mantener ciertos ratios financieros, clasificación de riesgos de los bonos de titulización y
presentar ciertos reportes e información financiera.

25 EVENTO SUBSECUENTE

En enero del 2005, la Compañía ha emitido papeles comerciales por un monto de US$4 millones que
corresponden a la tercera emisión del Segundo Programa de Corto Plazo Alicorp con vencimiento en
julio del 2005 y devengan una tasa de interés efectiva anual de 3.397%.