ECONOMÍA TEMA 7

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1. La inversión: concepto y tipos

Consiste en la adquisición de un bien (ACTIVO), del cual esperamos poder producir otros
bienes, realizar un servicio o cobrar un rendimiento económico.

2. Características de una inversión

1. Desembolso inicial (Do): Cantidad que paga la empresa por adquirir un Activo.
2. Duración temporal (n): número de años durante los cuales se producen entradas o
salidas de dinero como consecuencia de la ejecución del proyecto de inversión.
3. Flujos netos de caja o casirendas (Fi): Representan la diferencia entre los cobros
(Ci) y los pagos (Pi) a lo largo de los (n) periodos que dura la inversión.
*En los pagos no se tienen en cuenta los gastos financieros
*Cobros - Pagos; NO Ingresos - Gastos. El cobro = MATERIALIZACIÓN de un
derecho de cobro. Pago = MATERIALIZACIÓN de la deuda, salida de dinero de mi
banco para cumplir la obligación.
4. Valor residual (R): es el valor del bien al final de la vida de la inversión. Se sumará
a los cobros del último flujo de caja.
*Puede ser = 0.

3. Selección de inversiones y métodos de valoración

La selección de inversiones consiste en escoger la mejor inversión basada en el objetivo

de obtener la máxima rentabilidad del dinero invertido.

Esta selección se puede hacer a partir de dos razonamientos: el estático y el dinámico:

● Estático: El valor del dinero es constante a lo largo del tiempo.

● Dinámico: Tiene en cuenta el valor del diferente del dinero, según el momento en el
que se produce el flujo de caja (sea negativo o positivo). Explicación: la misma
cantidad de dinero no tiene el mismo valor ahora, que de aquí dos años. Por
ejemplo: 1.000 € ahora y 1.000 € de aquí dos años, no se pueden considerar igual
porque no tienen el mismo valor.

*Esta variación es debida a:

1. El tipo de interés: Esto hace que una cantidad del momento actual se pueda
capitalizar (La capitalización (simple o compuesta) es el proceso por el cual una
determinada cantidad de capital aumenta de valor) y conseguir una cantidad de
dinero más alta. Por ejemplo: Es mejor tener 1.000 hoy que 1.000 a final de año, ya
que los 1.000 de hoy, por ejemplo, con un 3% de interés anual serían equivalentes a
1.030 a final de año.
 2. La inflación: La subida sostenida (constante) y generalizada de los precios de los
bienes y servicios, que hace que el poder adquisitivo de una cantidad de dinero sea
más grande ahora que en un futuro.

3.1 Métodos estáticos

3 tipos:

A. Criterio del plazo de recuperación o pay-back (T)

Payback: Tiempo que se tarda en recuperar el desembolso inicial. El resultado se puede

dar en años, meses…

Existen dos maneras de calcularlo

1. Supongamos que tenemos unos flujos de caja constantes, el payback (T) se calcula
dividiendo el desembolso inicial entre el flujo (cobros - pagos) anual.

2. Supongamos que tenemos unos flujos de caja variables, el payback (T) se calcula la
suma de la acumulación de los diferentes flujos (cobros - pagos), hasta llegar al
desembolso inicial.

Ejemplo (2): Tenemos un desembolso inicial de 500. Calculamos los flujos anuales a
4 años y tenemos que: F1 = 200, F2 = 50, F3 = 400, F5 = 70. Hacemos el cálculo:
-500 + 200.. y vemos que en el año 3 recuperamos la inversión.

B. Criterio de flujo total de caja por unidad monetaria invertida (r)

C. Criterio de flujo medio de caja por unidad monetaria invertida (r’)

3.2. Métodos dinámicos

VAN: El Valor Actual Neto, es la suma de las entradas y salidas de dinero que implica la
inversión, actualizadas en el momento inicial.

TIR: La tasa interna de interés, indica la tasa de interés por la cual las entradas de dinero
provocadas por la inversión, son exactamente iguales a las salidas. Indica la rentabilidad
anual de la inversión. Se expresa con una “r”