Universidad Nacional de San Antonio

Abad del Cusco

Un Periodo Prolongado de Bajas Tasas Reales de Interés

Departamento Académico de Economía

Asignatura: Macroeconomía II
Integrantes :
Hancco Arotaipe Yulinio 221329
Reyes Huaman Luz Venia 172110
Titi Secca Edwin Arturo 122260
 Tasas Reales Un Periodo Prolongado de Bajas de Interés

Las tasas de interés reales a nivel mundial han

disminuido desde su punto máximo en 1986 hasta casi
cero en 2012, atribuido a diversos factores, incluida la
Crisis Global donde esta tendencia plantea inquietudes
sobre la capacidad de mantener tasas lo
suficientemente altas para estimular la economía en el
futuro aunque representa un desafío para la política
monetaria, podría ser beneficioso para la política fiscal
y la reducción de la deuda. En consecuencia, la
evolución de las tasas señala la necesidad de ajustar
las políticas económicas ante la posibilidad de tasas
extremadamente bajas o negativas.
Determinantes de los Tipos Reales

Los determinantes de los tipos reales, como la oferta y demanda de fondos prestables, cambios
en los ingresos, e incertidumbre, inflación y política monetaria, afectan las tasas de interés y la
asignación de capital a nivel global.

Estos factores, que incluyen la relación

entre ahorro e inversión global y la
preferencia por activos seguros, impactan
directamente en las condiciones
financieras y económicas de los mercados
internacionales, tanto en periodos
normales como durante crisis económicas.
 Política Monetaria

La desinflación en EE. UU. y el Reino Unido inicialmente elevó las tasas de interés reales, pero su impacto disminuyó en la
década de 1990, entre 1980 y 1992, la política monetaria fue clave en las tasas a corto plazo en EE. UU. Luego, la influencia
de la política monetaria disminuyó, ya que la postura política neutral de las economías avanzadas tuvo un papel limitado en
las tasas de interés a largo plazo donde esto destaca un cambio en la dinámica de la política monetaria en la determinación
de las tasas de interés.
Ahorro
Después del 2000, las economías emergentes,
lideradas por China, experimentaron un aumento
del 10% en la relación ahorro/PIB debido al sólido
crecimiento económico. Este crecimiento, según el
FMI, influyó en un cambio del 10% en las tasas de
ahorro y además, el incremento de reservas de
divisas en la década de 2000, impulsado por el
ahorro privado, desempeñó un papel significativo
en la reducción de las tasas de interés reales donde
este impacto se manifestó especialmente a través
de inversiones en bonos del Tesoro
estadounidense, donde las compras extranjeras
desempeñaron un papel crucial en la disminución
de las tasas de interés reales durante la primera
década del siglo XXI.
 Inversión
La disminución del precio relativo de bienes de inversión no
parece haber tenido un papel crucial, aunque teóricamente
podría afectar la demanda y la rentabilidad, desde un punto de
vista empírico, no se ha observado una disminución
significativa en el precio relativo de la inversión.
 Mirando hacia atrás. La crisis.

A lo largo de la crisis, diversos elementos, desde la caída de la intermediación financiera hasta el incremento de la
incertidumbre y la aversión al riesgo, colaboraron en una disminución considerable de la tasa de interés natural donde la
política monetaria, restringida por tasas nominales cercanas a cero y baja inflación, también influyó inadvertidamente en
dicho proceso aunque muchos de estos efectos han desaparecido o retrocedido, el texto resalta la relevancia de entender las
secuelas de la crisis para anticipar su duración y cómo afectarán en el porvenir.
 Demanda de activos seguros

En los años 2000, las reservas de dinero extranjero aumentaron mucho debido al ahorro privado y a decisiones
políticas donde el dinero se invirtió principalmente en bonos del gobierno de Estados Unidos, especialmente por
parte de países como China y decimos que esto influyó significativamente en la bajada de las tasas de interés reales
en ese periodo, debido a regulaciones financieras más estrictas después de la crisis, es poco probable que cambie la
preferencia por activos seguros donde según el Comité de Basilea, se estima que hay una demanda adicional de $3
billones en estos activos.

¿Esto puede ser compensado por un ritmo más lento de

acumulación de reservas por parte de los bancos
centrales que en el principios de la década de 2000?

Si esto se equilibrará con una acumulación más lenta de

reservas por parte de los bancos centrales donde este
escenario dependerá de cómo evolucione el suministro
global de liquidez en esencia podemos decir que, la
pregunta crítica es cómo se ajustarán la demanda de
activos seguros y la acumulación de reservas en el
futuro, dada la nueva normativa financiera.
Ahorro
la crisis dejó como herencia niveles elevados de deuda, tanto pública como privada, especialmente en economías
avanzadas y este aumento demanda un mayor ahorro para estabilizarla, afectando inversiones empresariales y el
consumo donde la proyección de una reducción en el crecimiento del PIB en economías emergentes sugiere un cambio
negativo considerable a mediano plazo en su ahorro. La evolución del ahorro precautorio, como observamos en China, y
la acumulación de reservas como autoseguro contra retiros de flujos de capital son aspectos cruciales que impactan
significativamente en el ahorro de los mercados emergentes en lo que podemos decir que, gestionar la deuda y preservar
el ahorro será esencial para mantener la estabilidad financiera y económica en el futuro.
CONCLUCION

A lo largo de las últimas décadas, las tasas de interés reales han tenido cambios notables, desde un
pico en 1986 hasta casi cero en 2012, donde este fenómeno se atribuye a diversos factores como la
oferta de fondos prestables, cambios en ingresos, incertidumbre, inflación y políticas monetarias, la
crisis global y las estrategias de desinflación han dejado su huella, pero también se observan cambios
en ahorro, inversión y la preferencia por activos seguros, impulsada por una regulación financiera más
estricta.

El legado de la crisis incluye niveles elevados

de deuda, afectando la dinámica entre
ahorro e inversión donde estos elementos es
esencial para anticipar el futuro económico,
destacando la relevancia del ahorro
precautorio y la acumulación de reservas en
los mercados emergentes.