ACT 3 – CAPITAL

ESPECULATIVO Y
BLINDAJE FINANCIERO
EN MÉXICO
1. Explique qué es una burbuja financiera (conocidas también como especulativa o
económica) y qué es una burbuja inflacionaria. ¿Hay diferencias?
Una Burbuja Financiera considero es una situación económica que consiste en el
aumento injustificado en los precios de ciertos productos o activos, surgiendo de una
idea innovadora de los inversionistas que identifican como los precios se van inflando
sin motivo, mientras que una Burbuja Inflacionaria, es la situación económica donde
el aumento afecta solo a la canasta básica, estos productos básicos incluyen activos
tangibles y materias primas como el petróleo, el gas, los metales industriales y los
cultivos agrícolas que afectan el precio como consecuencia de su desproporción.
2. Con respecto a la pregunta 1, exponga un caso real en el cual se haya llegado a
este nivel y compárelo con la burbuja de la crisis de 2008.
Empresas “Punto Com” cuando el valor de algunas firmas tecnológicas se elevó a
pesar que sus ingresos no eran reales, por lo que entendí los inversionistas
identificaron que este tipo de empresas tenían un buen rendimiento y por lo tanto
adquirían títulos con la idea de que seguirían incrementando su valor, el resultado
como se platicó en la clase, que este tipo de empresas fue que el índice bursátil
Nasdaq Composite cayo abruptamente y provoco efectos globales, ahora
comparándolo con la crisis del 2008 donde las entidades financieras (bancos)
agruparon varios de los créditos hipotecarios dudosos en productos financieros y
poco claros revendían varias veces y se convirtió en que muchas personas
perdieron sus viviendas derivado de que los créditos no se podían pagar debido a
la falta de liquidez, en ambos casos los inversionistas no se dieran cuenta de los
riesgos de activos respaldados por productos surgidos de la innovación financiera.

3. De acuerdo con Carlos A. Rozo (2017)1 en su libro: “Capital especulativo y

blindaje financiero en México”, menciona en su introducción que:
“La Gran Recesión (GR) finalizó oficialmente a mediados de 2009, dio lugar a un entorno de
conflicto y confrontación en la búsqueda de opciones que impulsen el crecimiento de las
economías nacionales. El dilema ha consistido en que las autoridades de las economías de los
principales países industriales, al no lograr poner en marcha sus capacidades internas de
crecimiento, buscaron nuevas fortalezas que impulsaran la senda de su recuperación. La
opción privilegiada fue incentivar la inversión y el consumo por medio de políticas
monetarias altamente expansivas, además se busca incursionar en mercados extranjeros por el
incremento de la actividad exportadora.”

1
 a) Investigue qué es una política monetaria, quién la aplica. Revele un caso real
para la economía mexicana contemporánea.
La política monetaria tiene como fin conseguir la estabilidad de precios (inflación
baja y estable) y ayudar a gestionar las fluctuaciones económicas, aplicada por el
banco central y ha sido objeto de importantes modificaciones en las últimas décadas.
El Banco de México (Banxico) está enfocado en garantizar el poder adquisitivo del
peso a partir del control de la inflación y del seguimiento del tipo de cambio,
actualmente la política monetaria del Banco de México indica conforme a la siguiente
gráfica que el crecimiento económico se ve sostenido no tenemos variaciones dentro
de nuestra campana que indique puntos hacia los extremos, se podría decir que el
comportamiento es estable para este periodo.

Fuente:https://www.proyectosmexico.gob.mx/por-que-invertir-en-mexico/economia-solida/politica-monetaria/
#:~:text=La%20pol%C3%ADtica%20monetaria%20implementada%20por,inflaci%C3%B3n%20se%20ubic
%C3%B3%20en%207.99%25.
b) Investigue qué es una política monetaria expansiva y qué es una política
monetaria restrictiva. Explique cuál es la diferencia entre ambas.
La política monetaria expansiva tiene como finalidad reactivar la economía, cuando la
crisis o una depresión es muy grave y fuerte, donde el gobierno debe aumentar el
gasto público para que a su vez aumente la demanda agregada; así como disminuir la
tasa impositiva para aumentar el consumo privado.
La política monetaria restrictiva es la disminución del gasto público, donde disminuye
la demanda agregada; como resumen y plasmándolo en una tabla:

Diferencia Política Monetaria Política Monetaria

Expansiva Restrictiva
Gasto público Aumenta Disminuye
Demanda agregada Aumenta Disminuye
Consumo privado Aumenta Disminuye
PIB Aumenta Disminuye

4. Rozo (2017) menciona en su introducción también que:

2
“El hecho irrefutable es que las tasas de interés y los tipos de cambio terminaron por ser
utilizados como armas dentro de una estrategia de competitividad en una guerra por tener
posiciones tácticamente fuertes en el comercio internacional.”
a) Mencione con sus palabras la problemática del “acarreo de divisas” (en qué
consiste, cómo se conforma, características, etc.), y por qué esto entorpeció el
camino de la recuperación a principios del 2009.
El acarreo de dividas entiendo es consecuencia de la implementación de las políticas
monetarias ultra expansivas, donde las primeras políticas empujan la baja de las tasas
de interés, mientras que, al introducir las políticas monetarias más restrictivas, las
segundas incrementan las tasas de interés, generándose así un creciente acarreo de
divisas; conformadas por las políticas monetarias expansivas y las políticas
monetarias restrictivas.
Algunas características pueden ser operatividad en el mercado para generar
negociaciones; disminución de gasto ya que las transacciones no generan grandes
gastos esto con apego a los rangos del mercado y activos manejados; liquidez de
mercado oferta y demanda de los activos.
Considero la recuperación se entorpeció derivado que la necesidad de recuperar la
dinámica de crecimiento perdida a raíz de la “Gran Recesión” los países
primermundistas como EE. UU. ha tener política monetaria laxa que ha inducido a
una disminución a cero de la tasa de interés de referencia, esto ha provocado que las
inversiones se muevan a economías con mayores tasas de rendimiento.
b) Mencione cuál ha sido el papel del Fondo Monetario Internacional y México en
estos casos.
De acuerdo con Carlos A. Rozo, la importancia del acarreo de divisas a impulsado
que el Fondo Monetario Internacional (FMI) reconozca la validez de las acciones o
reacciones de algunos de los gobiernos de países emergentes para defenderse contra
las presiones del capital de corto plazo con políticas de control transfronterizo. Así se
estableció que las regulaciones transfronterizas son legítima y puede ser útil como
parte de una estrategia macroeconómica destinada a evitar que estos capitales incidan
sobre el valor de la moneda local o a mitigar estas repercusiones. México es uno de
los mercados emergentes cuyo tipo de cambio ha experimentado fuertes presiones por
los flujos de capital.

5. Explique con sus propias palabras en qué consiste un blindaje financiero.

Exponga cómo se llevó a cabo esta estrategia para el caso mexicano y si fue
funcional o no.
El Blindaje Financiero es la situación económica donde la política pública ha sido la
de blindar la economía contra turbulencias que puedan ocurrir por la permanencia y
salida de capitales, en México podría decir que la economía mexicana ha tenido
muchos blindajes desde su inicio en 2009, 2010 con la renovación, 2011 con la
aprobación del blindaje y la apreciación del peso causada por la entrada de flujos
especulativos.

6. 6. De acuerdo con Carlos A. Rozo (2017), en la sección “El mercado cambiario

global y la eficiencia de mercado”, explique:

3
 a) En qué consistió la crisis “punto.com” de 2001 y qué repercusiones tuvo en la
economía internacional.
Empresas “Punto Com” cuando el valor de algunas firmas tecnológicas se elevó a
pesar de que sus ingresos no eran reales, por lo que entendí los inversionistas
identificaron que este tipo de empresas tenían un buen rendimiento y por lo tanto
adquirían títulos con la idea de que seguirían incrementando su valor, el resultado
como se platicó en la clase, que este tipo de empresas fue que el índice bursátil
Nasdaq Composite cayo abruptamente y provoco efectos globales.
b) Explique el problema de la liquidez gestionada desde mediados de la década
de los ochenta hasta momentos recientes.
Mi perspectiva o por lo que entiendo es si la liquidez es aquel activo que presenta
facilidad para ser convertido en dinero en efectivo de forma inmediata, en la
década de los ochenta según Drucker observo que las transacciones cambiarias en
los principales centros monetarios del mundo [...] alcanzan alrededor de 150
MMD al día, cerca de 35 biD al año –12 veces el comercio mundial en bienes y
servicios” (1986:782), con base en esto entendería que la liquidez gestionada es
que los mercados cambiarios deben gestionarse con políticas para que se regule el
comportamiento.
c) Revise la gráfica 1 y el cuadro 1. Analice el vínculo entre ambas y explique sus
principales comentarios.

7. Revise el cuadro 2. ¿Cuál es su opinión con respecto al comentario de Rozo (pág.

20) ?:
“Estas transformaciones en la estructura y el comportamiento de este mercado
atestiguan el hecho básico de que el mercado de divisas y, en consecuencia, la
determinación del tipo de cambio se ha desacoplado del comercio internacional y
se vincula al extraordinario crecimiento de flujos de capital.”
8. Analice, debata y comente desde su punto de vista, ampliamente el
planteamiento de Rozo (pág. 23):
“Estos cambios llevaron a revitalizar dos propuestas de Williamson. La primera
es que “[...] lo que mueve al mercado se modifica de tiempo en tiempo”. La
segunda, y quizás la más importante, es que “[...] bajo circunstancias normales
los mercados no tienen una opinión muy definida sobre la tasa de cambio de
equilibrio; aún más, se interesan muy poco por dicho concepto” (1993:191). Este
planteamiento se encuentra en contraposición con la visión que descansa en un
concepto de equilibrio del tipo de cambio determinado por las variables
fundamentales, como las importaciones y exportaciones de bienes y servicios.”