CURSO:

INTRUMENTOS FINANCIEROS I
Mercados Financieros
Unidad 1

DOCENTE: MG. JULIO WU MATTA

 AGENDA:
1. RETORICA – SABERES – ASISTENCIA – LOGROS

2. TEMATICA: CLASIFICACION DE LOS MERCADOS

3. ACTIVIDADES: AUTOEVALUCION Y FORO

4. CONCLUSION
QUE HICIMOS EN LA
SESION ANTERIOR
SABERES PREVIOS
SISTEMA FINANCIEROS
PERUANO
SISTEMA BACARIO
MERCADOS DE K
CONTROL ASISTENCIA
Logro de la Unidad: Importancia

El alumno identifica Los

mercados Financieros y los
Identificar el papel que
instrumentos de registro y desempeña el dinero en el
cómo se aplicarían la financiamiento de nuestro
conveniencia del sistema económico.
financiamiento en la
empresa
Logro de la Unidad Contenido General
El alumno identifica Los 1. Introducción a los Mercados Financieros
mercados Financieros y los 2. Características del mercado financiero
instrumentos de registro y 3. Valores financieros
cómo se aplicarían la 4. Clasificación de los mercados
conveniencia del
5. Mercados primarios y secundarios
financiamiento en la
empresa 6. Mercados bursátiles y extrabursátiles
7. Cuentas de Ahorro y Cuentas Corrientes
8. Los agregados monetarios o cuasidineros u otras
formas de dinero
9. Importancia de los agregados monetarios
10.Cheques y Pagarés, cartas fianzas
11.Tarjeta de Crédito y transferencias
 TEMATICA:
CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS

SEMANA 2 SESIÓN 2
 Logro:

Logro de la Sesión: Contenido de la sesión

Al final de la unidad, el
estudiante describe los
Temario
elementos constitutivos de
una empresa y diferencia el 1. Clasificación de los mercados
entorno local y global en
que se desenvuelve la
empresa.
Clasificación de los Mercados Financieros

Los mercados financieros son los espacios en los que se produce un

intercambio de activos financieros.

No es precisa la existencia de un lugar físico para realizar las

transacciones, ya que estas se pueden concretar a través de una red
interconexionada de ordenadores, como sucede en la actualidad.

Los mercados financieros pueden ser catalogados de muy diferentes

formas.
Clasificación de los Mercados Financieros
Clasificación de los Mercados Financieros por la interrelación de los
agentes
Mercado Monetario
 Es el mercado de recursos financieros de corto plazo.

 Por el lado de la oferta, los operadores económicos invierten

temporalmente en activos líquidos y por el lado de la demanda
tenemos a los que requieren financiamiento transitorio

 El mercado monetario es de carácter típicamente bancario, comercial

y de corto plazo
 Intermediación Financiera Indirecta
Funciona principalmente a través de los bancos e instituciones
financieras, los que usando una amplia red de agencias y sucursales
captan recursos de los agentes económicos superavitarios pagándoles un
determinado interés (tasa de interés pasiva) y colocan dichos recursos
entre los agentes económicos deficitarios cobrando también un interés
(tasa de interés activa)

https://interbank.pe/tasas-tarifas
TIPOS DE INTERMEDIACION FINANCIERA
Intermediación Financiera Indirecta

La intermediación financiera es indirecta por cuanto no se da una negociación directa entre los
ofertantes y demandantes de los recursos financieros o sus representantes.

Los intermediarios financieros colocan los recursos financieros que han sido depositados por sus
clientes.

Las obligaciones financieras son de los deudores con el banco y del banco con los depositantes
Operaciones Pasivas

Las instituciones financieras con la finalidad de captar recursos financieros procedentes del público
y empresas ofrecen una serie de productos financieros

De esta manera canalizan los recursos financieros hacia inversiones que generen rentabilidad

Estas operaciones constituyen un pasivo para las instituciones financieras ya que tienen una
obligación de devolver dichos recursos más los intereses pactados
Operaciones Pasivas

Las operaciones pasivas la constituyen:

- Depósito de Ahorros
- Cuenta Corriente
- Depósito a Plazo
- Certificados Bancarios
- Fondos Mutuos
- Depósitos CTS, etc.
Operaciones Activas

Son operaciones de colocación que consisten en el otorgamiento de una determinada cantidad de

dinero a un tercero, ya sea persona natural o jurídica en cualquiera de las modalidades existentes
(préstamos, pagarés, etc.)

Estas operaciones constituyen un activo para las instituciones financieras ya que son instrumentos
de cobranza hacia aquellos que recibieron los recursos financieros
 Operaciones Activas

Las operaciones activas la constituyen:

- Préstamos Directos
- Descuento de Letras
- Pagarés
- Préstamos para Capital de Trabajo
- Financiamiento para Operaciones de Exportación e Importación.
- Tarjetas de Crédito, etc.
Supervisión de la Intermediación Financiera Indirecta

Para que el proceso de intermediación financiera indirecta funcione correctamente, existe la

supervisión de un organismo estatal especializado

En el caso del Perú el ente supervisor es la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP

INSTITUCIONES FINANCIERAS INTERMEDIACION
FINANCIERA INDIRECTA

En la intermediación financiera indirecta intervienen:

• El Sistema Bancario
• El Sistema No Bancario.
Sistema Bancario

En el sistema bancario participan:

- El Banco Emisor
- Los Bancos Comerciales
- Bancos de Consumo
- Banco de la Nación, etc.
Sistema No Bancario

En el sistema no bancario participan:

- Empresas Financieras
- Cajas Rurales
- Cajas Municipales de Ahorro y Crédito
- Cooperativas de Ahorro y Crédito, etc.
Mercado de Capitales

Es el mercado de recursos financieros de largo plazo (mayor de un año)

Por el lado de la oferta, los operadores económicos invierten en valores mobiliarios o activos
financieros de largo periodo de maduración y por el lado de la demanda tenemos aquellos que
requieren financiamiento a largo plazo para ampliar, modernizar, diversificar la producción o
desarrollar nuevos proyectos
 Mercado de Derivados

Son aquellos donde se negocian

instrumentos financieros derivados.

Forward: al vencimiento el comprador y el vendedor

intercambian las monedas según el tipo de cambio pactado.

Un 'swap' es un acuerdo de intercambio financiero y su

finalidad es convertir un esquema de pagos en otro de una
naturaleza diferente.
Mercado de Derivados
Un instrumento financieros derivado es un producto financiero cuyo valor se basa en el precio de
otro activo, es decir que su valor se deriva, depende o procede del precio de otro activo.

El activo del que depende toma el nombre de activo subyacente.

Los activos subyacentes pueden: acciones, bonos, divisas, materias primas.

TIPOS DE ACTIVOS SUBYACENTES

Un activo subyacente es aquel activo

financiero sobre el que caen contratos
financieros. Es decir, el valor de
referencia de determinados derivados.
Mercado de Divisas

• Una divisa es una moneda extranjera.

• El mercado de divisas es el marco organizacional dentro del cual los bancos, las empresas y los
individuos compran y venden monedas extranjeras.

• El mercado de divisas incluye la infraestructura física y las instituciones necesarias para poder
negociar divisas.
 Mercado de Commodities

• Un commodity es un producto o bien

por el que existe una demanda en el
mercado, y se refiere a bienes físicos
que constituyen componentes básicos
de productos más complejos.

• Entre los principales commodities están:

café, azúcar, cacao, soya, trigo, maíz,
avena, cebada, petróleo crudo,
gasolinas, gas natural, oro, plata, cobre,
platino, aluminio, manteca, leche y
ganado bovino vivo.
 Ejercicio N°1
• El próximo dividendo de la Empresa ALEXIS SAC será de 4 dólares
por acción, los inversionistas requieren un rendimiento de 16 %
sobre empresas como Alexis. El dividendo de Alexis aumenta 6%.
Con base en el modelo de crecimiento del dividendo, ¿ Cuál es hoy
el valor de la acción de Alexis? ¿Cuál será el valor en cuatro años?
SOLUCION
• FORMULA:
Pt = Dt * (1 + k) o D1
i–k i-k
DATOS:
Pt: Precio de la acción =?
Po:Precio acción actualmente =
Dt: Dividendo especifico =
D: dividendo se va pagar próx año = $4
K: tasa de crecimiento = 6%
i: tasa de dscto. = 16%
Primero: actual
D1 = Do * (1 + K)t
Dt = Do * (1 + K)t
$4 = Do * (1 + 0.06)
Do = $4/1.06
Do = 3.77 DIVIDIENDO ACTUAL
P1 = $4 / 0.16 -0.06
P1 = $4/0.1
P1 = $40 precio de acción
Segundo: en 4 años
P4 = D4 * (1 + K)/ i – k ó D/ i – k P4 = 4.75 (1 + 0.06)
Do = 3.77
0.16 – 0.06
D1 = $4
i = 16% tasa de dscto. P4 = 4.75 (1.06)
K = 6% tasa de crecimiento. 0.1
Dt = Do * (1 + K) t P4 = 5.04/0.1
D4 = 3.77 (1+0.06)4
D4 = 3.77 (1.26) P4 = $ 50.4
D4 = 4.75 DIVIDENDO EL AÑO 4
D4 = 4 (1+ 0.06) 3
EL PRECIO DE LA
D4 = 4.75
ACCION EN CUATRO
AÑOS MAS SERÁ
Ejercicio N° 2
MODELO DE CRECIMIENTO DE DIVIDENDO
o modelo de Gordon
• La empresa Corporation EDER, acaba de pagar un dividendo de 3
dólares por acción. El dividendo de esta empresa crece a una tasa
constante de 8% anual. Con base es esta información. ¿ Cuál será el
dividendo en cinco años?
MODELO DE CRECIMIENTO DE DIVIDENDO
o modelo de Gordon
Dt = Do * (1 + k) t
Datos:
Do = dividendo recién pagado $ 3 POR ACCION
K = 8%
T = 5 años
D5 = 3 (1 + 0.08) 5
D5 = 3 (1.08)5
D5 = 3 (1.47)
D5 = 4.41 DIVIDENDO EN EL AÑO 5
 DESARROLLAR EN CANVAS:

ACTIVIDAD: S02.s2 Foro

ACTIVIDAD: S02.s2 Tarea

Autoevaluación # 2
CALCULO DE PRECIO DE LA ACCION AHORA:
Po = Do (1+K)/i – K ó Po = D1/(i – K)
DATOS:
i= Tasa dcto de accionistas/ el dividendo
K= 16%
i = 8%

Po = 3 (1+0.08)/0.16-0.08
Po = ¿?
SOLUCION

RPTA: ACCION $50

Aplicación

En el Caso práctico de la empresa Siempre Listos S.A. vimos las dos maneras que tenía una empresa
de conseguir los recursos necesarios para realizar una nueva inversión y un progreso empresarial.
Una era acudir a una entidad bancaria o financiera en busca de un empréstito por la cantidad
solicitada y otra era hacer una venta de acciones.

Hemos visto que cada una de estas operaciones originaba un tipo de Activo financiero diferente y,
en consecuencia, unos activos que se negociaban en mercados financieros distintos.

a) ¿Podrías identificar esos mercados? ¿Qué características proporcionan?

b) Si el proyecto empresarial fuera mal, ¿qué opción sería la más ventajosa para los ahorradores?
¿Qué inversor sería capaz de perder menor cantidad de ahorros?
 CONCLUSION
• Los mercados financieros son el ámbito en el que las personas y las
organizaciones que desean solicitar dinero en préstamo entran en
contacto con aquellas que tienen sobrantes de fondos.

• A diferencia de los mercados activos físicos (reales), que son aquellos

que operan con productos tales como trigo, automóviles, bienes
raíces, computadoras y maquinaria, los mercados de activos
financieros negocian acciones, bonos, hipotecas y otros derechos
sobre activos reales con respecto a la distribución de los flujos futuros
de efectivo.
Gracias