ROO S EVELT

T
E
EORIA DE LAS RENTAS
DUARDO A. REYES T.

M MATEMÁTICAS
FINANCIERAS
 ¿QUÉ SON LAS
RENTAS
FINANCIERAS?
Las rentas financieras se pueden definir como distribuciones
de capitales financieras a lo largo de un periodo determinado
donde se puede distinguir el capital asociado en cada momento
del tiempo acorde a un esquema temporal. De otro modo,
podemos decir que se llama renta al conjunto de
capitales relacionados a unos períodos de tiempo sucesivos, en
los que éstos están disponibles.

1.Intervalos que están divididos en periodos con diferentes

amplitudes. Intervalo I = (to,tn)

2.Capitales en momentos diferentes del tiempo (C1, t1), (C2, t2),

(C3, t3),… (Cn, tn)

Estos periodos o subintervalos que dividen los intervalos están

relacionados con un único capital.

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 CLASIFICACIÓN RENTAS.
EXISTEN MULTITUD DE RENTAS Y NUMEROSAS
CLASIFICACIONES ATENDIENDO A DIFERENTES
CRITERIOS, MOSTRAREMOS ALGUNAS DE ESTAS
CLASIFICACIONES:

1. ATENDIENDO AL VENCIMIENTO DE LOS TÉRMINOS:

o Pospagables: son aquellas rentas en la que los vencimientos de los capitales (cobros o
pagos) están asociados o se realizan al final de cada periodo. (Ejemplo: la nómina que
cobra un trabajador. EL salario del mes de enero por ejemplo se suele recibir los últimos
días del mismo mes de enero o primer del mes siguiente.

o Prepagables: los vencimientos de los términos (cobros o pagos) están asociados al inicio
del intervalo (extremo inferior de cada intervalo). Ejemplo: Pago de alquiler de una
vivienda, normalmente el pago del mes de abril se suele satisfacer entre el día 1 y 5 del
mes de abril.

2. ATENDIENDO A LA DURACIÓN:

o Rentas temporales: son aquellas rentas que tienen una duración determinada, finita.
Ejemplo: préstamo hipotecario con vencimiento 20 años.

o Rentas perpetuas: son aquellas rentas que cuentan con un número infinito de términos.
Ejemplo: algunas emisiones de deuda se realizan a perpetuidad.

3. ATENDIENDO AL TIPO DE INTERÉS:

o Rentas de interés constante: son aquellas en las que el tipo de interés permanece sin variación durante la vida de la
renta. Ejemplo: préstamo personal a tipo de interés fijo.

o Rentas de interés variable: son aquellas en las que el tipo de interés cambia a lo largo de la vida de la renta. Ejemplo:
préstamo hipotecario a tipo de interés variable.
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 SEGUNDA CLASIFICACIÓN RENTAS.
PARTE
4. ATENDIENDO A LA o Rentas ciertas: son aquellas en las que los capitales a lo largo del tiempo se conocen de forma cierta o segura de
antemano. Ejemplo: En una imposición a plazo fijo que paga intereses trimestralmente. Conocemos de antemano la
CERTEZA O SEGURIDAD DE liquidación trimestral que recibiremos hasta su vencimiento.

LOS TÉRMINOS: o Rentas aleatorias: también se denominan estocásticas y son aquellas en las que los flujos de capitales son inciertos. Es
decir, algunos de los elementos dependen de un fenómeno aleatorio (no cierto). Ejemplo: El cobro de dividendo que
pagan las empresas a sus accionistas.

5. ATENDIENDO A LA o Rentas sin fraccionar: son aquellas en la que la cuantía de los términos se produce en cada intervalo. Este tipo de rentas
coinciden con la base temporal del tipo de interés.
PERIODICIDAD DE LOS
VENCIMIENTOS: o Rentas fraccionadas: son aquellas en las que los intervalos se han dividido en subintervalos de misma duración y la
cuantía nominal del mismo es dividida en un número determinado de cuantías iguales, asignando cada una de ellas a
cada uno de los subintervalos. En otras palabras, cuando hablamos de rentas fraccionadas nos referimos a rentas que se
reparten en subintervalos de una determinada duración (Por ejemplo, cada año se subdivide en m intervalos de tiempo,
en 12 meses).

6. ATENDIENDO A LA o Rentas constantes: aquellas rentas donde todos los términos son iguales. C1=C2=C3=… Cn. Ejemplo: préstamo personal
a tipo fijo donde todas las cuotas hasta su vencimiento son iguales. Un caso particular de este tipo de renta es el que se
CUANTÍA DE LOS denomina renta constante unitaria; en este caso la cuantía de cada uno de los términos es igual a uno.
TÉRMINOS: o Rentas variables: aquellas rentas donde los términos no son iguales (todas las que no son rentas constantes). Dentro de
esta clasificación vamos a destacar dos tipos por su importancia, explicadas a continuación.

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 VALORACIÓN
DE RENTAS.
El valor financiero de una renta en un momento del tiempo t, es la suma financiera de acuerdo con una ley
de equivalencia financiera, en el momento t de todos los términos de la renta. Así podemos decir que valorar
una renta financiera consiste en calcular en una fecha determinada y a un tipo de interés compuesto (en la
práctica no se utiliza rentas valoradas con leyes simples) el capital financieramente equivalente al conjunto de
capitales que forman la renta.

Las rentas financieras se pueden valorar en cualquier momento,

pero existen dos momentos especialmente significativos:
1. Momento inicial (to): En este momento del tiempo, al valor en el momento (to) se le denomina
Valor actual y lo representaremos como A(n,i). Es el valor de la renta en el extremo inferior del
primer subintervalo.

2. Momento final (tn): En este momento del tiempo al valor en el momento tn se le denomina Valor
final lo representaremos como S(n,i). Es el valor de la renta en el extremo superior del último
subintervalo.

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 LOS PRINCIPALES ELEMENTOS A TENER EN CUENTA EN UNA
RENTA FINANCIERA SON:
1.TÉRMINO DE LA RENTA:
CUANTÍA DEL CAPITAL
FINANCIERO, ES DECIR, ES LA
CUANTÍA ASOCIADA A CADA
PERIODO O SUBINTERVALO.
DURACIÓN DE LA RENTA:
ES EL TIEMPO ENTRE EL
INICIO Y EL FINAL DE LA
RENTA, ES DECIR, LA
AMPLITUD DEL INTERVALO
(TN-TO).
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ORIGEN DE LA RENTA:
EXTREMO INFERIOR DEL
PRIMER PERIODO O
SUBINTERVALO. (LA FECHA
DE INICIO TO)
VALOR DEL CAPITAL EN EL
MOMENTO T:
ES LA VALORACIÓN
FINANCIERA DE LA RENTA
EN EL MOMENTO T.
Presentación de lanzamiento
FINAL DE LA RENTA:
EXTREMO SUPERIOR DEL
ÚLTIMO SUBINTERVALO.
(FECHA DE VENCIMIENTO
DE LA RENTA TN)
EL VALOR ACTUAL DE UNA
RENTA SE PUEDE DEFINIR COMO EL
DESCUENTO DE TODOS LOS
CAPITALES HASTA EL INSTANTE
INICIAL, MIENTRAS QUE EL VALOR
FINAL LO OBTENDREMOS
CAPITALIZANDO TODOS LOS
CAPITALES HASTA EL MOMENTO 6
TN.
 LAS RENTAS VARIABLES SE
DIVIDEN EN:
1 Progresión aritmética: cuando los términos de
la renta varían siguiendo un esquema de
progresión aritmética. Recordamos que Cn = Cn-
1 + d. En la realidad no hay muchos casos donde
se pueda ver este tipo de esquema. Por ejemplo,
podría ser una persona que aporta todos los
años a su plan de pensiones una cantidad (x) y
que cada año a esa cantidad le suma un importe
constante.
Progresión geométrica: cuando los términos
2 de la renta varían siguiendo un esquema de
progresión geométrica. Si recordáis Cn = Cn-1 *
r. Un ejemplo de este tipo de renta, podría ser,
un alquiler donde cada año el importe del
mismo aumente en un 2%. Estaríamos ante el
caso de una renta variable de progresión
geométrica, donde r sería igual a 0,02 (r=0,02).

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 UCHAS
GRACIAS
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