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OBJETIVOS
 Definir renta.
 Clasificar las rentas.
 Identificar los distintos momentos de una renta.
 Demostrar fórmulas principales y derivadas.
 Resolver situaciones problemáticas.
CONTENIDOS
 Las rentas. Definición. Cuota. Momento de iniciación. Momento de finalización. Valuación
de una renta. Momento de valuación. Clasificación de las rentas.
 Rentas ciertas a interés compuesto anticipadas con cuotas constantes. Diferencia de
tiempo. La época de valuación coincide con la finalización de la renta (t=n). La imposición
vencida. Fórmula principal. Fórmulas derivadas. La imposición adelantada. Fórmula
principal. Fórmulas derivadas. Rentas ciertas temporarias anticipadas con valuación antes
de la finalización de pagos (t<n). Renta temporaria anticipada vencida con valuación antes
de la finalización de pagos. Fórmula principal. Fórmulas derivadas. Renta temporaria
anticipada adelantada con valuación antes de la finalización de pagos. Fórmula principal.
Fórmulas derivadas. Rentas ciertas temporarias anticipadas con valuación después de la
finalización de pagos (t>n). Renta temporaria anticipada vencida con valuación después de
la finalización de pagos. Fórmula principal. Fórmulas derivadas. Renta temporaria
anticipada adelantada con valuación después de la finalización de pagos. Fórmula
principal. Fórmulas derivadas. Rentas ciertas perpetuas anticipadas. Diferencia de tiempo.
La renta cierta perpetua anticipada vencida. Fórmula principal. Fórmulas derivadas. La
renta cierta perpetua anticipada adelantada. Fórmula principal. Fórmulas derivadas.
 La renta cierta inmediata o amortización. La renta temporaria inmediata o amortización
vencida. Fórmula principal. Fórmulas derivadas. La renta temporaria inmediata o
amortización adelantada. Fórmula principal. Fórmulas derivadas. La renta cierta perpetua
inmediata. La renta perpetua inmediata vencida. Fórmula principal. Fórmulas derivadas. La
renta perpetua inmediata adelantada. Fórmula principal. Fórmulas derivadas.
 Las rentas ciertas temporarias Diferidas. La renta cierta temporaria diferida vencida.
Fórmula principal. Fórmulas derivadas. La renta cierta temporaria diferida adelantada.
Fórmula principal. Fórmulas derivadas. Las rentas ciertas perpetuas diferidas. La renta
cierta perpetua diferida vencida. Fórmula principal. Fórmulas derivadas. La renta cierta
perpetua diferida adelantada. Fórmula principal. Fórmulas derivadas.
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LAS RENTAS
RENTA (Definición)
Se llama renta a toda sucesión de capitales financieros que tienen la finalidad de formar un capital futuro,
cancelar una deuda, etc.

Así por ejemplo son rentas las siguientes sucesiones de capitales financieros:

 Una serie de capitales financieros depositados con el objeto de formar un capital futuro (cuenta
de ahorro).
 Una serie de sumas de pagos con la finalidad de cancelar una deuda (préstamo).
 Una serie de pagos en forma periódica para abonar un bien por haberlo comprado en forma
financiada.
 Las sucesiones de pagos de un seguro de vida.

CUOTA (Definición)
Cada uno de los términos que integran la sucesión capitales financieros se llama cuota. Esto significa
que si formamos un capital en una caja de ahorro, cada uno de los depósitos se llama cuota y si
compramos un bien a crédito u obtenemos un préstamo, cada uno de los pagos periódicos se llama
cuota.-

Teniendo en cuenta las características de las cuotas, estas se pueden clasificar en:

a) Según su valuación: Las cuotas se pueden valuar siguiendo una ley simple o siguiendo una ley
compuesta.
b) Según su valor: constantes si todas son del mismo valor, caso contrario se dice que son
variables.
c) Según su época de pago: vencidas, si se pagan al final de cada período; y adelantadas, si se
pagan al inicio de los mismos.

MOMENTO DE INICIACIÓN (Concepto)


El momento de iniciación de una renta, es el momento en el tiempo en el que se da inicio a la sucesión
de capitales financieros, o sea la época en la que se paga o se deposita la primera cuota.

MOMENTO DE FINALIZACIÓN (Concepto)


El momento de finalización de una renta, es el momento en el tiempo que se da por finalizado la
sucesión de capitales financieros, o sea la época en la que se paga o se deposita la última cuota.

VALUACIÓN DE UNA RENTA (Concepto)


Todas las cuotas que forman la sucesión de capitales financieros, deben tomar un valor general en algún
momento en el tiempo. Este valor se llama “valuación de la renta” y dicha valuación depende del objetivo
que tenga la renta.

Por ejemplo si las cuotas que se pagan son para cancelar una deuda, la valuación de la renta es al
inicio de la misma, ya que de antemano sabemos el total que debemos.
Si por el contrario, las cuotas que se depositan son para formar un capital, por supuesto que el
valor de la renta será al final de la operación, o sea cuando deposite la última cuota y se conozcan los
intereses ganados.
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MOMENTO DE VALUACIÓN (Concepto)


El momento de valuación es el momento en el tiempo en que se valúa una renta.

CLASIFICACIÓN DE LAS RENTAS

Para poder estudiar las rentas o sucesiones de capitales financieros, y debido a su diversidad de
funciones, se las puede clasificar en:

En función de la duración
a. Temporarias: Una renta se dice que es temporaria si su duración es limitada, o sea que se
considera que el número de períodos es fijo.
b. Perpetuas: Una renta se dice que es perpetua si su duración es ilimitada, o sea que se considera
que el número de períodos tiende al infinito.

En función de su condicionamiento
a. Cierta: Una renta se dice que es cierta si su duración no está subordinada a algún acontecimiento.
Estas rentas son las más comunes, como por ejemplo los préstamos, las compras financiadas, los
ahorros en cuotas, etc.
b. Incierta: Una renta se dice que es incierta cuando su duración depende de algún acontecimiento,
como por ejemplo un seguro de vida, un sistema de ahorro y préstamos, etc.

En función de las cuotas


a. Constantes: Si las cuotas no varían.
b. Variables: Si las cuotas varían.
c. Vencidas: Si las cuotas se pagan o se depositan al final de cada período.
d. Adelantadas: Si las cuotas se pagan o se depositan al inicio de cada período.

En función de su capitalización
a. A Interés simple: valuadas con un régimen de ley simple.
b. A Interés compuesto: valuada con un régimen de ley compuesta.

En función de su valuación
a. Anticipadas: Una renta se dice que es anticipada cuando el momento de iniciación es anterior a la
valuación de la misma.
b. Inmediatas: Una renta se dice que es inmediata cuando la valuación de la misma coincide con el
momento de iniciación.
c. Diferidas: Una renta se dice que es diferida cuando el momento de iniciación es posterior a la
valuación de la renta.

NOTA
Las rentas que se estudiarán en este libro son las RENTAS CIERTAS A INTERÉS COMPUESTO,
TEMPORARIAS O PERPÉTUAS, dentro de ellas LAS INMEDIATAS, DIFERIDAS Y ANTICIPADAS.
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LAS RENTAS TEMPORARIAS CIERTAS A INTERÉS COMPUESTO


ANTICIPADAS CON CUOTAS CONSTANTES
Como por definición, son aquellas en donde la iniciación de la misma es anterior a la época de
valuación.
Ahora, ésta renta se la debe estudiar con respecto a la diferencia de tiempo entre la valuación y la
finalización de la misma.

DIFERENCIA DE TIEMPO (Definición)


En la renta anticipada, se llama diferencia de tiempo a los períodos existentes entre la época de
valuación y la finalización de la renta y se la representa con la “t”.

LA ÉPOCA DE VALUACIÓN COINCIDE CON LA FINALIZACIÓN DE LA RENTA (t = n)

En este caso, justo en la finalización de la renta se valúan la sucesión de capitales financieros,


estos explica con el siguiente gráfico:
Momento de Momento de
Iniciación Finalización

n períodos
Se efectúan los depósitos

Momento de
valuación

Toda renta donde la sucesión de capitales financieros donde la valuación coincide con el momento
de finalización, se llama IMPOSICIÓN o valor final de la renta.
En esta renta, la sucesión de capitales financieros se capitalizan, o sea que en cada período se
genera un monto cuyo capital inicial es la cuota (C), o sea:

Cn'  C.(1  i) n

IMPOSICIÓN VENCIDA

Como se sabe, toda renta donde las cuotas se abonan o se depositan al final de cada período, se
dice que es vencida.
Ahora, cada capital financiero es un monto donde por cada período se capitaliza la cuota. Para
explicar correctamente y deducir la fórmula de la imposición vencida, hacemos el siguiente gráfico:

MI Períodos MF=MV
1º 2º 3º ………………… n-1 N
C.
C.(1  i )
C.(1  i ) 2
.............
C.(1  i ) n 3
C.(1  i ) n  2
C.(1  i ) n 1
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Observamos que para el primer período, la cuota que se paga al final del mismo y se capitaliza
por los n-1 períodos restantes hasta la valuación, o sea:

C1 '  C.(1  i ) n 1

Para el final del segundo período, la cuota se capitaliza por n-2 períodos, entonces el monto es:

C2 '  C.(1  i ) n  2

Para el final del tercer período, la cuota se capitaliza para n-3 períodos, entonces el monto es:

C3 '  C.(1  i ) n 3

Cuando llegamos al final del período n-2, observamos que la cuota se capitaliza por dos períodos
más, o sea que el monto es:

C n 2 '  C.(1  i ) 2

Por supuesto, para el final del período n-1, la cuota se capitaliza por un solo período, entonces el
monto es:

C n 1 '  C.(1  i )

Y cuando llegamos al final del último período, la cuota no tiene tiempo para capitalizarse, o sea
que el monto es:
Cn'  C.(1  i) 0  C.1  C

Ahora, la suma de todos estos capitales financieros constituyen la renta o la Imposición que la
denotamos con S(C,n.i) (imposición vencida de cuota C, períodos n y tasa i), o sea:

S (C , n, i)  C1 'C 2 'C3  ...  C n 2 'C n 1 'Cn'

Que es lo mismo, aplicando la propiedad conmutativa de la adición:

S (C , n, i)  Cn'C n 1 'C n 2 '...  C3 'C 2 'C1 '


Reemplazando por las expresiones anteriormente determinadas, queda:

S (C , n, i )  C  C.(1  i )  C.(1  i )2  ...  C.(1  i )n 2  C.(1  i )n 1

Sacando factor común la cuota, se tiene:

S (C , n, i )  C 1  (1  i )  (1  i ) 2  ...  (1  i ) n  2  (1  i ) n  1  (1  i ) n 
 

Pero como 1+i>0 entonces la progresión formada con los términos de la serie que está en el
corchete es creciente y como cada uno de los términos difiere del anterior en una cantidad igual a 1+i
(razón de la serie o de la progresión), entonces ésta es una progresión geométrica creciente.
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Ahora, en toda progresión geométrica creciente de “n” elementos, donde “a1” es el primer término y
“q” es la razón, su suma está dada por:

qn 1
S  a1 .
q 1

Entonces para nuestra serie, el primer término es 1 y reemplazando queda:

(1  i ) n  1
S (C , n , i )  C ·
1 i 1
Y cancelando se llega a la fórmula para calcular la imposición vencida de cuota constante:

(1  i ) n  1
S (C , n, i )  C ·
i

Por ejemplo:
Una persona deposita al finalizar cada bimestre $386,20 durante 3 años ¿Cuál el total de dinero
obtenido si se le aplicó el 25% anual de interés?

Datos
Capitalización: bimestral y compuesta
C=$386,20 bimestral y vencida
R=25% anual  R=25%:6 bimestral  R=4,16% bimestral  i=0,0416
T=3 años  n=3x6 bimestres  n=18

Incógnita
S(C,n,i)=?

Calculamos la imposición vencida usando la fórmula últimamente demostrada:

(1  i ) n  1 (1  0,0416)18  1
S (C , n, i )  C ·  S (C , n, i )  $386,20·
i 0,0416
S (C , n, i )  $10.057,17

FÓRMULAS DERIVADAS DE LA IMPOSICIÓN VENCIDA

Para obtener las fórmulas derivadas de la imposición vencida, basta con despejarlas de la fórmula
principal para su cálculo.

LA CUOTA VENCIDA EN LA IMPOSICIÓN

Partiendo de la fórmula principal, o sea:

(1  i ) n  1
S (C , n , i )  C ·
i
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Despejando la cuota, queda:

S (C , n, i )  i
C
(1  i ) n  1

Por ejemplo:
Una persona quiere formar un capital de $7.530 y para ello elige una entidad financiera que otorga
el 30% anual de interés y de acuerdo a sus cálculos, dichos depósitos los debe hacer por un año y medio
¿Cuál es el valor de la cuota vencida que debe depositar esta persona?

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
S(C,n,i)=$7.530
R=30% anual  R=30%:12 mensual  R=2,5% mensual  i=0,025
T=1,5 años  n=1,5x12  n=18
Incógnita
C=? vencida

Para calcular la cuota vencida de la imposición, usamos la fórmula que se demostró últimamente:

S (C , n , i )  i $7.530  0,025
C n
C   C  $336,37
(1  i )  1 (1  0,025)18  1

EL NÚMERO DE PERÍODOS EN LA IMPOSICIÓN VENCIDA

Si partimos de la fórmula principal:

(1  i ) n  1
S (C , n , i )  C ·
i
Pasamos la cuota y la tasa del denominador al primer miembro:

S (C , n, i )  i
 (1  i ) n  1
C
Pasamos el -1 al primer miembro y sacamos común denominador y queda:

S (C , n, i )  i  C
(1  i ) n 
C
Tomamos logaritmo en ambos miembros y se tiene:

S (C , n, i )  i  C
log(1  i ) n  log
C
Aplicando las propiedades de los logaritmos, tenemos:

n  log(1  i )  log( S (C , n, i )  i  C )  log C


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Ahora despejamos el número de períodos y se llega a la fórmula deseada:

log( S (C , n, i )  i  C )  log C
n
log(1  i )

Por ejemplo:
¿Cuántos meses se debe depositar al final de los mismos $250,60 para reunir un capital de
$10.289,44 sabiendo que la entidad financiera otorga el 25% anual de interés?

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
C=$250,60 vencida
S(C,n,i)=$10.289,44
R=25% anual  R=25%:12 mensual  R=2,08% mensual  i=0,0208

Incógnita
n=?

Para calcular los períodos hacemos:

log(S (C , n, i)  i  C )  log C log($10.289,44  0,0208  $250,60)  log $250,60


n n
log(1  i) log(1  0,0208)
Calculando, queda:

n  29,98 meses

Lo que significa que 29 cuotas serán de $250,60; y una más que se la calcula haciendo el siguiente
razonamiento:
1 mes  $250,60
0,98 meses  x

Donde:

x  $250,60  0,98  $245,58

IMPOSICIÓN ADELANTADA

Para la imposición vencida nosotros hemos visto que las cuotas se depositan al final de cada
período. Ahora en la imposición adelantada estudiaremos el caso en el que las cuotas se depositan al
inicio de cada período.
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Como se sabe, cada capital financiero es un monto cuyo capital inicial es la cuota que se capitaliza
por los períodos según sea el período de la cuota. Para ello haremos el siguiente gráfico:

MI Períodos MF=MV
1º 2º 3º ……………….. n-1 n
C.(1  i)
C.(1  i) 2
............
C.(1  i) n3
C.(1  i) n2
C.(1  i) n1
C.(1  i) n

Al inicio del primer período, la cuota se capitaliza por “n” períodos, por lo tanto el monto es:

C1 '  C.(1  i) n

Al inicio del segundo período, la cuota se capitaliza por “n-1” períodos, por lo tanto el monto es:

C 2 '  C.(1  i ) n 1

Al inicio del tercer período, la cuota se capitaliza por “n-2” períodos, por lo tanto el monto es:

C 3 '  C.(1  i ) n  2

Al inicio del cuarto período, la cuota se capitaliza por “n-3” períodos, por lo tanto el monto es:

C 4 '  C.(1  i) n3

Y así llegamos al inicio del penúltimo período, donde la cuota se capitaliza por dos períodos y el
monto es:

C n 1 '  C.(1  i ) 2

Hasta llegar al último período, donde la cuota todavía se capitaliza por un solo período y el monto
es:

Cn'  C.(1  i )

Ahora, la suma de todos estos capitales financieros constituyen la renta o la Imposición que la
denotamos con S’(C,n.i) (imposición adelantada de cuota C, períodos n y tasa i), o sea:

S ' (C , n, i)  C1 'C 2 'C3  ...  C n 2 'C n 1 'Cn'


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Que es lo mismo aplicando la propiedad conmutativa de la adición:

S ' (C , n, i )  Cn'C n 1 'C n 2 '...  C3 'C 2 'C1 '

Reemplazando por las expresiones anteriormente determinadas, queda:

S ' (C , n, i)  C.(1  i)  C.(1  i) 2  ...  C.(1  i) n 2  C.(1  i) n 1  C.(1  i) n

Y sacando factor común la cuota, queda:


S ' (C , n, i)  C. (1  i)  (1  i) 2  ...  (1  i) n 2  (1  i) n 1  (1  i) n 
Pero como 1+i>0 entonces la progresión formada con los términos de la serie que está en el
corchete es creciente y como cada uno de los términos difiere del anterior en una cantidad igual a 1+i
(razón de la serie o de la progresión), entonces ésta es una progresión geométrica creciente.
Ahora, en toda progresión geométrica creciente de “n” elementos, donde “a1” es el primer término y
“q” es la razón, su suma está dada por:

qn 1
S  a1 .
q 1

Entonces para nuestra serie, el primer término es (1+i) y reemplazando queda:

(1  i ) n  1
S ' (C , n, i )  C.(1  i )·
1 i 1
Y cancelando se llega a la fórmula para calcular la imposición vencida de cuota constante:

(1  i ) n  1
S ' (C , n, i )  C .(1  i )·
i

Si comparamos las fórmulas de la imposición vencida y adelantada, observamos que la segunda


tiene una capitalización más y esto es debido a que se adelanta el pago de la cuota un período.-
Por ejemplo:
Una persona deposita al inicio de cada bimestre $386,20 durante 3 años ¿Cuál el total de dinero
obtenido si se le aplicó el 25% anual de interés?

Datos
Capitalización: bimestral y compuesta
C=$386,20 bimestral y adelantada
R=25% anual  R=25%:6 bimestral  R=4,16% bimestral  i=0,0416
T=3 años  n=3x6 bimestres  n=18
Incógnita
S’(C,n,i)=?

Calculamos la imposición vencida usando la fórmula últimamente demostrada:

(1  i) n  1 (1  0,0416)18  1
S ' (C, n, i)  C.(1  i)·  S ' (C, n, i)  $386,20.(1  0,0416)·
i 0,0416
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O sea:
S ' (C , n, i )  $10.476,22

FÓRMULAS DERIVADAS DE LA IMPOSICIÓN ADELANTADA

Para obtener las fórmulas derivadas de la imposición adelantada, basta con despejarlas de la
fórmula principal para su cálculo.

LA CUOTA ADELANTADA EN LA IMPOSICIÓN

Partiendo de la fórmula principal, o sea:

(1  i ) n  1
S ' (C , n, i )  C.(1  i )·
i
Despejando la cuota, queda:

S ' (C , n, i )  i
C
(1  i ).(1  i ) n  1
 
Por ejemplo:
Una persona quiere formar un capital de $7.530 y para ello elige una entidad financiera que otorga
el 30% anual de interés y de acuerdo a sus cálculos, dichos depósitos los debe hacer por un año y medio
¿Cuál es el valor de la cuota adelantada que debe depositar esta persona?

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
S’(C,n,i)=$7.530
R=30% anual  R=30%:12 mensual  R=2,5% mensual  i=0,025
T=1,5 años  n=1,5x12  n=18

Incógnita
C=? adelantada
Para calcular la cuota adelantada de la imposición, usamos la fórmula que se demostró últimamente:
S ' (C , n, i )  i $7.530  0,025
C C   C  $328,16
 n
(1  i ). (1  i )  1   18
(1  0,025). (1  0,025)  1
   

EL NÚMERO DE PERÍODOS EN LA IMPOSICIÓN ADELANTADA

Si partimos de la fórmula principal:

(1  i ) n  1
S ' (C , n, i )  C.(1  i )·
i
Pasamos la cuota, 1+i y la tasa del denominador al primer miembro:

S ' (C , n, i )  i
 (1  i ) n  1
C.(1  i )
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Pasamos el -1 al primer miembro y sacamos común denominador, queda:

S ' (C , n, i )  i  C.(1  i )
(1  i ) n 
C.(1  i )

Tomamos logaritmo en ambos miembros, se tiene:

S ' (C , n, i )  i  C .(1  i )
log(1  i ) n  log
C .(1  i )

Aplicando las propiedades de los logaritmos, tenemos:

n  log(1  i)  logS ' (C, n, i)  i  C.(1  i)  log C.(1  i)

Ahora despejamos el número de períodos y se llega a la fórmula deseada:

log  S '(C , n, i )  i  C.(1  i )   log C.(1  i )


n
log(1  i )

Por ejemplo:
¿Cuántos meses se debe depositar al inicio de los mismos $250,60 para reunir un capital de
$10.289,44 sabiendo que la entidad financiera otorga el 25% anual de interés?

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
C=$250,60 adelantada
S’(C,n,i)=$10.289,44
R=25% anual  R=25%:12 mensual  R=2,08% mensual  i=0,0208

Incógnita
n=?

Para calcular los períodos hacemos:

logS ' (C , n, i )  i  C.(1  i )  log C.(1  i )


n
log(1  i )

Reemplazando por sus valores, se tiene:

log$10.289,44  0,0208  $250,60.(1  0,0208)  log $250,60.(1  0,0208)


n
log(1  0,0208)
Lo que significa que:

n  29 meses
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PROBLEMAS PROPUESTOS

1. Una persona quiere formar un capital de $7.500 en 9 meses, otorgando la entidad financiera el 3%
bimestral de interés. ¿Cuál es la cuota adelantada que debe depositar ésta persona?
2. Una persona desea vende una propiedad y recibe como anticipo $10.000 y tiene dos ofertas por el
resto: la primera consiste en 60 pagos al final de cada mes de $500; y la segunda en 50 pagos al
inicio de cada mes de $550 ¿qué oferta le conviene más si el interés aplicado es del 1,5% mensual?
3. Un inversionista ahorra $200 cada inicio de mes y quiere llegar formar un capital de $10.600 ¿qué
tiempo necesita realizar los ahorros si la entidad financiera otorga el 24% anual de interés?
4. Resolver el problema anterior con cuotas vencidas.
5. Un inversionista ahorra al inicio de cada mes $150 durante 2 años, ganando un interés mensual del
1,03%. A los 18 meses retira $2.500 ¿Cuál es el saldo que le quedó?
6. Un inversionista deposita al final de cada bimestre una cuota la que al cabo de 2 años generará una
imposición de $3.852 ¿Si el interés es del 25% anual, cuál es el valor de la cuota depositada?
7. Se debe reunir $30.000 en 10 meses. Para ello se puede depositar al final de cada mes la suma de
$1.500 con el 5% mensual de interés. Además estaré en condiciones de realizar dos depósitos
extras uno a los 4 meses de $5.000 y otro a los 7 meses. ¿Cuál será el valor de este último
depósito?
8. Una persona necesita formar un capital de $25.000, contando para ello con $230 por mes. Si la
entidad financiera otorga el 20% anual de interés, se pide calcular:
a. El tiempo que se necesita si el depósito es al inicio de cada período.
b. El tiempo que se necesita si el depósito es al final de cada período.
9. Un inversionista deposita al inicio de cada mes $150 durante 5 meses con el 5% bimestral de
interés, luego decide depositar $120 al final de cada mes y durante 8 meses con el 5,5% bimestral
de interés. Se pide:
a. El total obtenido.
b. Si en el segundo caso, la cuota sería de $140, ¿qué tiempo necesitaría para obtener la misma
imposición?
c. Si depositaría $140 vencido ¿Qué tiempo necesitaría para obtener el total del punto a)?
10. Se depositan $365,50 al inicio de cada mes durante un año y medio con 30% anual de interés.
Luego lo coloca al mismo capital en un plazo fijo de 7 meses con el 12% semestral de interés ¿Cuál
es el monto se obtiene?
11. Resolver el problema del punto anterior si los depósitos de realizan al final de cada mes.
12. Una persona obtuvo al final de las operaciones financieras $32.589,45. Se sabe que inicialmente
hizo depósitos bimestrales vencidos durante 2 años con el 1,2% mensual de interés. Al finalizar este
plazo, colocó toda la imposición obtenida a plazo fijo durante 3 meses con capitalización compuesta,
mensual y con 2% mensual de interés ¿Cuál es el valor de las cuotas depositadas?
13. Resolver el problema anterior si las cuotas fueran adelantadas.
14. Se depositan mensualmente y en forma adelantada $132,44 y se quiere formar un capital de
$7.895,40 ¿Qué tiempo se deben realizar los depósitos para obtener dicho capital si se le aplica el
3% bimestral de interés?
15. Una persona obtiene después de un año de depósitos mensuales y adelantados la suma de $9.730.
¿Si la entidad financiera otorga el 15% anual de interés, cuál es el valor de la cuota?
16. Resolver el problema anterior con una cuota vencida.
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RENTAS CIERTAS TEMPORARIAS ANTICIPADAS CON VALUACIÓN ANTES DE LA


ÉPOCA DE FINALIZACIÓN DE LOS PAGOS (t<n)

Por definición, las rentas anticipadas, son aquellas en donde la iniciación de las mismas es
anterior a la época de valuación.
Ahora, esta renta se la debe estudiar con respecto a la diferencia de tiempo entre la valuación y
la finalización de la renta.

DIFERENCIA DE TIEMPO (Definición)


En la renta anticipada, se llama diferencia de tiempo a los períodos existentes entre la época de
valuación y la finalización de la renta y se la representa con la “t”.

En este caso en particular, la valuación es anterior a la época de finalización de la renta y para


estudiarla podemos hacer el siguiente diagrama:

Momento de Momento de
Iniciación Finalización

n períodos

Se efectúan depósitos
Se actualiza por t
períodos

Momento de
valuación

Esto significa que durante los “n” períodos se realizan depósitos hasta que finaliza la renta (hasta
allí es una imposición), luego hay “t” períodos donde esta imposición se actualiza hasta llegar a la época
de valuación. Teniendo en cuenta este razonamiento se pueden obtener las fórmulas para la renta
anticipada con valuación anterior a la época de finalización.

RENTA TEMPORARIA ANTICIPADA VENCIDA CON VALUACIÓN ANTES DE LA ÉPOCA


DE FINALIZACIÓN DE PAGOS (t<n)

De acuerdo al razonamiento realizado anteriormente, durante los “n” períodos se forma una
imposición y que en este caso es vencida. Luego esa imposición se actualiza por “t” períodos, lo que
significa matemáticamente que:
S (C , n , i )
S (C , n , i ,  t ) 
(1  i ) t

Reemplazando por la fórmula de la imposición, se tiene la de la renta temporaria vencida con


valuación antes de la época de finalización:

(1  i ) n  1
S (C , n, i,t )  C ·
i.(1  i ) t
15

Que es lo mismo que:

(1  i ) n  1
S (C , n, i,t )  C · ·(1  i ) t
i

Donde S(C,n,i,-t) es la renta temporaria anticipada vencida con cuota “C”, tasa “i”, “n” períodos,
valuada “t” períodos antes de la finalización de la misma.

Por ejemplo
Se realizan 11depósitos de $150 al final de cada mes con el 25% anual de interés y se quiere
saber cuál será la renta de las 11 cuotas en la cuota 8.

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
C=$150 vencida
R=25% anual  R=25%:12 mensual  R=2,08% mensual  i=0,0208
T=11 meses  n=11
t=3 (ya que 11 – 8 =3)

Incógnita
S(C,n,i,-t)=?

Para calcular esta renta hacemos:

(1  i ) n  1 (1  0,0208)11  1
S (C , n, i,t )  C ·  S (C , n , i , t )  $ 150·
i.(1  i ) t 0,0208.(1  0,0208) 3

Y resolviendo, se tiene:

S (C , n, i,t )  $1.723,12

LAS FÓRMULAS DERIVADAS DE LA RENTA TEMPORARIA ANTICIPADA VENCIDA CON


VALUACIÓN ANTES DE LA FINALIZACIÓN DE PAGOS (t<n)

Para obtener las fórmulas derivadas de la renta temporaria anticipada vencida con valuación
antes de la finalización de la misma, se debe tener en cuenta la fórmula principal, o sea:
(1  i ) n  1 (1  i ) n  1
S (C , n, i,t )  C · ó S (C , n, i,t )  C · ·(1  i ) t
i.(1  i ) t i

LA CUOTA VENCIDA EN LA RENTA TEMPORARIA ANTICIPADA CON t<n

Partiendo de la fórmula principal, o sea:

(1  i ) n  1
S (C , n, i,t )  C ·
i.(1  i ) t
16

Pasando factores y divisores y obtenemos la fórmula para calcular la cuota:

S (C , n, i,t )  i  (1  i ) t
C
(1  i ) n  1

Por ejemplo:
Durante 14 meses se hicieron depósitos vencidos en una entidad financiera. Faltando 4 meses
para el último depósito, se obtiene una renta de $2.300,55. ¿Cuál será el valor de cada depósito si la
entidad financiera otorga el 5% cuatrimestral de interés?
Datos
Capitalización: mensual y compuesta
T=14 meses  n=14
t=4
S(C,n,i,-t)=$2.300,55
R=5% cuatrimestral  R=5%:4 mensual  R=1,25% mensual  i=0,0125

Incógnita
C=?

Calculamos la cuota vencida de esta renta de la siguiente forma:

S (C , n, i,t )  i  (1  i ) t $2.300,55  0,0125  (1  0,0125) 4


C  C 
(1  i ) n  1 (1  0,0125)14  1

Resolviendo obtenemos el valor de dicha cuota:

C  $159,10

EL NÚMERO EN LA PERÍODOS DE LA RENTA TEMPORARIA ANTICIPADA VENCIDA CON t<n

Partiendo de la fórmula principal, o sea:

(1  i ) n  1
S (C , n, i,t )  C·
i.(1  i ) t

Pasamos al primer miembro la cuota, la tasa, la potencia “t” del binomio 1+i, se tiene:

S (C , n, i,t )  i  (1  i ) t
 (1  i ) n  1
C
Pasando el -1 y sacando común denominador, queda:

n S (C , n, i,t )  i  (1  i ) t  C
(1  i ) 
C
17

Ahora tomamos logaritmo en ambos miembros, o sea:

S (C , n, i,t )  i  (1  i ) t  C
log(1  i ) n  log
C
Aplicando las propiedades de los logaritmos, se tiene:

n  log(1  i )  log  S (C , n, i,t )  i  (1  i )t  C   log C


 

Y despejando el número de períodos se obtiene la fórmula deseada:

log  S (C , n, i,t )  i  (1  i )t  C   log C


 
n
log(1  i )
Por ejemplo:
¿Durante qué tiempo se deben hacer los depósitos vencidos de $158,45 para que faltando 3
meses se obtenga una renta de $1.895,52; sabiendo que el banco otorga el 6% cuatrimestral de interés?

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
C=$158,45 vencida
t=3 meses
S(C,n,i,-t)=$1.895,52
R=6% cuatrimestral  R=6%:4 mensual  R=1,5% mensual  i=0,015

Incógnita
n=?

Calculamos el número de períodos usando la fórmula demostrada últimamente, o sea:

log  S (C , n, i,t )  i  (1  i )t  C   log C


 
n
log(1  i )

Reemplazando, queda:

log($1.895,52  0,015  (1  0,015) 3  $158,45)  log $158,45


n
log(1  0,015)

Resolviendo, se tiene la respuesta:

n  11,55 meses

Esto significa que 11 cuotas que se pagan son de $158,45 y una más de:

C  $158,45  0,55  $87,15


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LA DIFERENCIA DE TIEMPO EN LA RENTA TEMPORARIA ANTICIPADA VENCIDA CON t<n

Partiendo de la fórmula principal, o sea:

(1  i ) n  1
S (C , n, i,t )  C·
i.(1  i ) t

Pasamos la potencia “t” del binomio 1+i al primer miembro y la renta al segundo, o sea:

C.(1  i ) n  1
 
(1  i )t  
i.S (C , n, i,t )

Ahora tomamos logaritmos en ambos miembros, queda:

C.(1  i ) n  1
 
log(1  i )t  log
i.S (C , n, i,t )

Aplicando las propiedades de los logaritmos, se tiene:

t. log(1  i )  log C  log (1  i ) n  1  log i  log S (C , n, i,t )


 

Despejando la diferencia de tiempo se llega a la fórmula deseada:

log C  log (1  i ) n  1  log i  log S (C , n, i,t )


 
t
log(1  i )

Por ejemplo:
Se desea saber qué tiempo antes de la última cuota bimestral vencida de $255,30 se debe valuar
la renta para obtener $3.600; sabiendo que la institución financiera otorga el 24% anual de interés si los
depósitos se hacen durante 2 años.

Datos
Capitalización: bimestral y compuesta
C=$255,30 vencida
S(C,n,i,-t)=$3.600
T=2 años  n=2x6 bimestres  n=12 bimestres
R=24% anual  R=24%:6 bimestral  R=4% bimestral  i=0,04

Incógnita
t=?
19

Calculamos la diferencia de tiempo con:

log C  log (1  i ) n  1  log i  log S (C , n, i,t )


 
t
log(1  i )

Reemplazando, queda:

log $255,30  log (1  0,04)12  1  log 0,04  log $3.600


 
t
log(1  0,04)

Resolviendo, se tiene:

t  1,59 bimestres

RENTA TEMPORARIA ANTICIPADA ADELANTADA CON VALUACIÓN ANTES DE LA


ÉPOCA DE FINALIZACIÓN DE PAGOS (t<n)

De acuerdo al razonamiento realizado anteriormente, durante los “n” períodos se forma una
imposición y que en este caso es adelantada. Luego esa imposición se actualiza por “t” períodos, lo que
significa matemáticamente que:

S ' (C , n, i )
S ' (C , n, i,t ) 
(1  i ) t

Reemplazando por la fórmula de la imposición, se tiene la de la renta temporaria adelantada con


valuación antes de la época de finalización:

(1  i ) n  1
S ' (C , n, i,t )  C.(1  i )·
i.(1  i ) t

Que es lo mismo que:

(1  i ) n  1
S ' (C , n, i,t )  C · ·(1  i )1t
i

Donde S’(C,n,i,-t) es la renta temporaria anticipada adelantada con cuota “C”, tasa “i”, “n” períodos,
valuada en “t” períodos antes de la finalización de la misma.

Por ejemplo
Se realizan 11 depósitos de $150 al inicio de cada mes con el 25% anual de interés y se quiere
saber cuál será la renta de las 11 cuotas en la cuota 8.
20

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
C=$150 adelantada
R=25% anual  R=25%:12 mensual  R=2,08% mensual  i=0,0208
T=11 meses  n=11
t=3 (ya que 11 – 8 =3)

Incógnita
S’(C,n,i,-t)=?

Para calcular esta renta hacemos:

(1  i ) n  1
S ' (C , n, i,t )  C.(1  i )·
i.(1  i ) t

(1  0,0208)11  1
S (C , n, i,t )  $150.(1  0,0208)·
0,0208.(1  0,0208) 3

Y resolviendo, se tiene:

S (C , n, i,t )  $1.759,02

LAS FÓRMULAS DERIVADAS DE LA RENTA TEMPORARIA ANTICIPADA ADELANTADA


CON VALUACIÓN ANTES DE LA FINALIZACIÓN DE PAGOS (t<n)

Para obtener las fórmulas derivadas de la renta temporaria anticipada adelantada con valuación
antes de la finalización de la misma, se debe tener en cuenta la fórmula principal, o sea:

(1  i ) n  1 (1  i ) n  1
S ' (C , n, i,t )  C.(1  i )· ó S ' (C , n , i ,  t )  C · ·(1  i )1t
i.(1  i ) t i

LA CUOTA ADELANTADA EN LA RENTA TEMPORARIA ANTICIPADA CON t<n

Partiendo de la fórmula principal, o sea:

(1  i) n  1
S ' (C , n, i,t )  C.(1  i)·
i.(1  i) t

Pasando factores y divisores y obtenemos la fórmula para calcular la cuota:

S ' (C , n, i,t )  i  (1  i )t
C
(1  i ).(1  i ) n  1
 
21

Por ejemplo:
Durante 14 meses se hicieron depósitos adelantados en una entidad financiera. Faltando 4 meses
para el último depósito, se obtiene una renta de $2.300,55. ¿Cuál será el valor de cada depósito si la
entidad financiera otorga el 5% cuatrimestral de interés?

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
T=14 meses  n=14
t=4
S’(C,n,i,-t)=$2.300,55
R=5% cuatrimestral  R=5%:4 mensual  R=1,25% mensual  i=0,0125

Incógnita
C=?

Calculamos la cuota adelantada de esta renta de la siguiente forma:

S ' (C , n, i,t )  i  (1  i )t $2.300,55  0,0125  (1  0,0125) 4


C C 
(1  i ).(1  i ) n  1 (1  0,0125).(1  0,0125)14  1
   

Resolviendo obtenemos el valor de dicha cuota:

C  $157,14

EL NÚMERO EN LA PERÍODOS DE LA RENTA TEMPORARIA ANTICIPADA ADELANTADA CON


t<n

Partiendo de la fórmula principal, o sea:

(1  i ) n  1
S ' (C , n, i,t )  C.(1  i )·
i.(1  i ) t

Pasamos al primer miembro la cuota, 1+i, la tasa, la potencia “t” del binomio 1+i, se tiene:

S ' (C , n, i,t )  i  (1  i ) t
 (1  i ) n  1
C.(1  i )

Pasando el -1 y sacando común denominador, queda:

S ' (C , n, i,t )  i  (1  i ) t  C.(1  i )


(1  i ) n 
C.(1  i )

Ahora tomamos logaritmo en ambos miembros, o sea:

n S ' (C , n, i,t )  i  (1  i ) t  C.(1  i )


log(1  i )  log
C.(1  i )
22

Aplicando las propiedades de los logaritmos, se tiene:

 
n  log(1  i )  log S ' (C , n, i,t )  i  (1  i ) t  C.(1  i )  log C  log(1  i )

Y despejando el número de períodos se obtiene la fórmula deseada:

log  S ' (C , n, i,t )  i  (1  i )t  C.(1  i )  log C  log(1  i )


 
n
log(1  i )

Por ejemplo:
¿Durante qué tiempo se deben hacer los depósitos adelantados de $158,45 para que faltando 3
meses se obtenga una renta de $1.895,52; sabiendo que el banco otorga el 6% cuatrimestral de interés?

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
C=$158,45 adelantada
t=3 meses
S(C,n,i,-t)=$1.895,52
R=6% cuatrimestral  R=6%:4 mensual  R=1,5% mensual  i=0,015

Incógnita
n=?

Calculamos el número de períodos usando la fórmula demostrada últimamente, o sea:

log  S ' (C , n, i,t )  i  (1  i )t  C.(1  i )  log C  log(1  i )


 
n
log(1  i )

Reemplazando, queda:

log $1.895,52  0,015  (1  0,015)3  $158,45.(1  0,015)  log $158,45  log(1  0,015)
 
n
log(1  0,015)

Resolviendo, se tiene la respuesta:

n  11,39 meses

Esto significa que 11 cuotas son de $458,45 y una más de:

C  $158,45  0,39  $61,80


23

LA DIFERENCIA DE TIEMPO EN LA RENTA TEMPORARIA ANTICIPADA ADELANTADA CON t<n

Partiendo de la fórmula principal, o sea:

(1  i ) n  1
S ' (C , n, i,t )  C.(1  i )·
i.(1  i ) t

Pasamos la potencia “t” del binomio 1+i al primer miembro y la renta al segundo, o sea:

C.(1  i ).(1  i ) n  1
 
(1  i )t 
i.S ' (C , n, i,t )

Ahora tomamos logaritmos en ambos miembros, queda:

C.(1  i ).(1  i ) n  1
 
log(1  i )t  log
i.S ' (C , n, i,t )

Aplicando las propiedades de los logaritmos, se tiene:

t. log(1  i )  log C  log(1  i )  log (1  i ) n  1  log i  log S ' (C , n, i,t )


 

Despejando la diferencia de tiempo se llega a la fórmula deseada:

log C  log(1  i )  log (1  i ) n  1  log i  log S ' (C , n, i,t )


 
t
log(1  i )

Por ejemplo:
Se desea saber qué tiempo antes de la última cuota bimestral adelantada de $255,30 se debe
valuar la renta para obtener $3.600; sabiendo que la institución financiera otorga el 24% anual de interés
si los depósitos se hacen durante 2 años.

Datos
Capitalización: bimestral y compuesta
C=$255,30 adelantada
S(C,n,i,-t)=$3.600
T=2 años  n=2x6 bimestres  n=12 bimestres
R=24% anual  R=24%:6 bimestral  R=4% bimestral  i=0,04

Incógnita
t=?

Calculamos la diferencia de tiempo con:

log C  log(1  i )  log (1  i ) n  1  log i  log S ' (C , n, i,t )


 
t
log(1  i )
24

Reemplazando, queda:

log $255,30  log(1  0,04)  log (1  0,04)12  1  log 0,04  log $3.600
 
t
log(1  0,04)

Resolviendo, se tiene:

t  2,62 bimestres

PROBLEMAS PROPUESTOS

1. Una persona deposita al final de cada bimestre $205,20 con el 3% trimestral de interés. Se quiere
saber la renta que se obtendrá con 24 depósitos pero en el depósito 15.-
2. Resolver el problema anterior pero con cuota adelantada.
3. ¿Cuál será la cuota mensual adelantada que tendrá que depositar una persona durante 2 años si
quiere tener una renta, con respecto a todos los depósitos, de $3.520,31 faltando 6 meses para la
finalización de la misma y con un interés anual del 26%?
4. Resolver el problema anterior pero con cuota vencida.
5. ¿Cuántas cuotas bimestrales vencidas de $100 se deben depositar un inversionista si quiere
obtener una renta, de todos los depósitos, de $2.564 valuada 6 meses antes de la finalización de la
misma y con un interés semestral del 14%?
6. Resolver el problema anterior pero para cuotas adelantadas.
7. Un inversionista deposita al final de los 30 meses la suma de $120, otorgando el banco el 6%
trimestral de interés, obteniendo una renta de $3.620,47 de todos los depósitos, pero valuada antes
del vencimiento. ¿Cuál será la diferencia de tiempo?
8. Resolver el problema anterior pero con cuota adelantada.
9. Una persona deposita al final de cada mes y durante 1 año la suma de $130,45 con un interés del
3% bimestral. Se quiere saber:
a. La renta de todos los depósitos a la cuota 8
b. La renta de todos los depósitos a la cuota 10
c. La renta al finalizar los depósitos.
10. Resolver el problema anterior pero con cuota adelantada.

LAS RENTAS TEMPORARIAS CIERTAS ANTICIPADAS CON VALUACIÓN POSTERIOR A


LA ÉPOCA DE FINALIZACIÓN DE LA MISMA (t>n)

Por definición, las rentas anticipadas, son aquellas en donde la iniciación de la misma es anterior
a la época de valuación.
Ahora, esta renta se la debe estudiar con respecto a la diferencia de tiempo entre la valuación y
la finalización de la renta.
25

DIFERENCIA DE TIEMPO (Definición)


En la renta anticipada, se llama diferencia de tiempo a los períodos existentes entre la época de
valuación y la finalización de la renta y se la representa con la “t”.

En este caso en particular, la valuación es posterior a la época de finalización de la renta y para


estudiarla podemos hacer el siguiente diagrama:

Momento de Momento de
Iniciación Finalización

n períodos

Se efectúan depósitos
No se efectúan
depósitos pero se
capitaliza
Momento de
valuación

Esto significa que durante los “n” períodos se realizan depósitos o pagos hasta que finaliza la renta
(hasta allí es una imposición), luego hay “t” períodos donde esta imposición se capitaliza hasta llegar a la
época de valuación. Teniendo en cuenta este razonamiento se pueden obtener las fórmulas para la renta
anticipada con valuación posterior a la época de finalización.

RENTA TEMPORARIA ANTICIPADA VENCIDA CON VALUACIÓN DESPUÉS DE LA


ÉPOCA DE FINALIZACIÓN DE PAGOS (t>n)

De acuerdo al razonamiento realizado anteriormente, durante los “n” períodos se forma una
imposición y que en este caso es vencida. Luego esa imposición se capitaliza por “t” períodos más, lo
que significa matemáticamente que:

S (C , n, i, t )  S (C , n, i)  (1  i) t

Reemplazando por la fórmula de la imposición, se tiene la de la renta temporaria vencida con


valuación después de la época de finalización:

(1  i ) n  1
S (C , n, i, t )  C · ·(1  i ) t
i

Donde S(C,n,i,t) es la renta temporaria anticipada vencida con cuota “C”, tasa “i”, “n” períodos,
valuada en “t” períodos después de la finalización de la misma.
26

Por ejemplo:
Una persona deposita al final de cada mes $250 durante un año con el 3% bimestral de interés.
Calcular cuál será el total obtenido si lo retira del depósito 4 meses después de haber pagado o
depositado la última cuota.

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
C=$250 vencida
T=1 año  n=1x12 meses  n=12
R=3% bimestral  R=3%:2 mensual  R=1,5% mensual  i=0,015
t=4

Incógnita
S(C,n,i,t)=?
Para calcular esta renta hacemos:

(1  i ) n  1 t (1  0,015)12
S (C , n, i, t )  C · ·(1  i )  S (C , n, i, t )  $250· ·(1  0,015) 4
i 0,015

Resolviendo:
S (C , n, i, t )  $3.460,37

LAS FORMULAS DERIVADAS DE LA RENTA TEMPORARIA ANTICIPADA VENCIDA CON


t>n

Partiendo de la fórmula principal de la renta temporaria anticipada vencida con t>n, podemos
despejar y obtener las fórmulas derivadas.-

LA CUOTA VENCIDA EN LA RENTA TEMPORARIA ANTICIPADA CON t>n

Partimos de la fórmula principal, o sea:

(1  i ) n  1
S (C , n , i , t )  C · ·(1  i ) t
i
Hacemos un pasaje de factores y divisores, queda:

S (C , n, i, t )  i
C
(1  i )t .(1  i ) n  1
 

Por ejemplo:
Una persona deposita al final de cada bimestre y durante 2 años, una cierta suma de dinero, el
cual después de 5 bimestres del último depósito obtiene una suma de $5.389,44. ¿Cuál es el valor de
cada depósito si la entidad financiera otorga el 8% cuatrimestral de interés?

Datos
Capitalización: bimestral y compuesta
T=2 años  n=2x6 bimestres  n=12
t=5
S(C,n,i,t)=$5.389,44
R=8% cuatrimestral  R=8%:2 bimestral R=4% bimestral  i=0,04
27

Incógnita
C=?

Para calcular la cuota en este problema, usamos la fórmula demostrada últimamente, o sea:

S (C , n , i , t )  i $5.389,44  0,02
C C   C  $294.81
t 
(1  i ) . (1  i )  1n  5  12
(1  0,02) . (1  0,02)  1
   

EL NÚMERO DE PERÍODOS EN LA RENTA TEMPORARIA ANTICIPADA VENCIDA CON t>n

Partiendo de la fórmula principal, o sea:

(1  i ) n  1
S (C , n , i , t )  C · ·(1  i ) t
i
Pasamos la cuota, la tasa y la potencia “t” del binomio 1+i, se tiene:

S (C , n , i , t )  i
t
 (1  i ) n  1
C .(1  i )

Pasamos ahora el -1, sacamos común denominador, se tiene:

S (C , n, i, t ).i  C.(1  i ) t
(1  i ) n 
C.(1  i ) t

Y tomando logaritmo en ambos miembros, queda:

n S (C , n, i, t ).i  C.(1  i ) t
log(1  i )  log
C.(1  i ) t

Y aplicando las propiedades de los logaritmos, se tiene:

 
n. log(1  i )  log S (C , n, i, t ).i  C.(1  i ) t  log C  t. log(1  i )

Ahora despejamos el número de períodos:

log  S (C , n, i, t ).i  C.(1  i )t   log C  t. log(1  i )


 
n
log(1  i )

Por ejemplo:
Una persona deposita al final de cada mes $420. Una vez terminado los depósitos, retira un total
de $3.256,44 después de 4 meses ¿Cuál es el valor de cada depósito si la institución financiera otorga el
25% anual de interés?
28

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
C=$420 vencida
S(C,n,i,t)=$3.256,44
t=4
R=25% anual  R=25%:12 mensual  R=2,08% mensual  i=0,0208

Incógnita
n=?

Para calcular el número de períodos, hacemos:

log  S (C , n, i, t ).i  C.(1  i )t   log C  t. log(1  i )


 
n
log(1  i )

Reemplazando por los valores, tenemos:

log $3.256,44  0,0208  $420.(1  0,0208) 4   log $420  4. log(1  0,0208)


 
n
log(1  0,0208)
Y resolviendo:

n  6,73 meses

Esto significa que durante 6 meses las cuotas serán de $420, pero existe un período más donde la cuota
será:

C  $420  0,73  $306,60

LA DIFERENCIA DE TIEMPO EN LA RENTA TEMPORARIA ANTICIPADA VENCIDA CON t>n

Nuevamente, partimos de la fórmula principal, o sea:

(1  i ) n  1
S (C , n , i , t )  C · ·(1  i ) t
i
Hacemos un pasaje de factores y divisores despejando la potencia “t” de 1+i, se tiene:

S (C , n, i, t )  i
(1  i ) t 
C.(1  i ) t  1
 

Tomamos logaritmo en ambos miembros, o sea:

S (C , n , i , t )  i
log(1  i )t  log
C .(1  i ) n  1
 
29

Y aplicando las propiedades de los logaritmos, se tiene:

t. log(1  i )  log S (C , n, i, t )  log i  log C  log (1  i ) n  1


 

Y despejando la diferencia de tiempo, llegamos a la fórmula deseada:

log S (C , n, i, t )  log i  log C  log (1  i ) n  1


 
t
log(1  i )

Por ejemplo:
Durante 2 años una persona deposito al final de cada mes $120 ¿Después de qué tiempo de
haber hecho el último depósito, debe retirar el dinero si quiere tener $6.322,15, sabiendo que la entidad
financiera otorga el 26% anual de interés?

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
T=2 años  n=2x24 meses  n=48
C=$120 vencida
S(C,n,i,t)=$6.322,15
R=26% anual  R=26%:12 mensual  R=2,16% mensual  i=0,0216

Incógnita
t=?
Calculamos la diferencia de tiempo, o sea:

log S (C , n, i, t )  log i  log C  log (1  i ) n  1


 
t
log(1  i )

Reemplazamos y se tiene:

log $6.322,15  log 0,0216  log $120  log (1  0,0216) 24  1


 
t
log(1  0,0216)

O sea que:

t  24,67 meses

RENTA TEMPORARIA ANTICIPADA ADELANTADA CON VALUACIÓN POSTERIOR A LA


ÉPOCA DE FINALIZACIÓN DE PAGOS (t>n)

De acuerdo al razonamiento realizado anteriormente, durante los “n” períodos se forma una
imposición y que en este caso es adelantada. Luego esa imposición se capitaliza por “t” períodos más, lo
que significa matemáticamente que:

S ' (C , n, i, t )  S ' (C , n, i)  (1  i) t
30

Reemplazando la imposición, tenemos la fórmula deseada:

(1  i ) n  1
S ' (C , n, i, t )  C (1  i )· ·(1  i ) t
i

Donde S’(C,n,i,t) es la renta temporaria anticipada adelantada con cuota “C”, tasa “i”, “n” períodos,
valuada en “t” períodos después de la finalización de la misma.

Por ejemplo:
Una persona deposita al inicio de cada mes $250 durante un año con el 3% bimestral de interés.
Calcular cuál será el total obtenido si lo retira del depósito 4 meses después de haber pagado o
depositado la última cuota.

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
C=$250 adelantada
T=1 año  n=1x12 meses  n=12
R=3% bimestral  R=3%:2 mensual  R=1,5% mensual  i=0,015
t=4
Incógnita
S’(C,n,i,t)=?

Para calcular esta renta hacemos:

(1  i ) n  1
S ' (C , n, i, t )  C .(1  i )· ·(1  i ) t
i
(1  0,015)12
S ' (C , n, i, t )  $250.(1  0,015)· ·(1  0,015) 4
0,015

Resolviendo:

S ' (C , n, i, t )  $3.512,27

LAS FORMULAS DERIVADAS DE LA RENTA TEMPORARIA ANTICIPADA ADELANTADA


CON t>n

Partiendo de la fórmula principal de la renta anticipada adelantada con t>n, podemos despejar y
obtener las fórmulas derivadas.-

LA CUOTA ADELANTADA EN LA RENTA TEMPORARIA ANTICIPADA CON t>n

Partimos de la fórmula principal, o sea:

(1  i ) n  1
S ' (C , n, i, t )  C .(1  i )· ·(1  i )t
i
31

Hacemos un pasaje de factores y divisores y aplicamos producto de potencias de igual base,


queda:

S ' (C , n, i, t )  i
C
(1  i )t  1.(1  i ) n  1
 

Por ejemplo:
Una persona deposita al inicio de cada bimestre y durante 2 años, una cierta suma de dinero, el
cual después de 5 bimestres del último depósito obtiene una suma de $5.389,44. ¿Cuál es el valor de
cada depósito si la entidad financiera otorga el 8% cuatrimestral de interés?

Datos
Capitalización: bimestral y compuesta
T=2 años  n=2x6 bimestres  n=12
t=5
S’(C,n,i,t)=$5.389,44
R=8% cuatrimestral  R=8%:2 bimestral R=4% bimestral  i=0,04

Incógnita
C=?

Para calcular la cuota en este problema, usamos la fórmula demostrada últimamente, o sea:

S ' (C , n, i, t )  i $5.389,44  0,02


C C   C  $283,47
(1  i ) t  1  n
. (1  i )  1  (1  0,02) 5  1  12
. (1  0,02)  1
   

EL NÚMERO DE PERÍODOS EN LA RENTA TEMPORARIA ANTICIPADA ADELANTADA CON t>n

Partiendo de la fórmula principal, o sea:

(1  i ) n  1
S ' (C , n, i, t )  C .(1  i )· ·(1  i ) t
i
Pasamos la cuota, el binomio 1+i, la tasa y la potencia “t” del binomio 1+i y aplicamos potencia de
otra potencia, se tiene:

S ' (C , n, i, t )  i
t 1
 (1  i ) n  1
C.(1  i )

Pasamos ahora el -1 y sacamos común denominador, se llega a:

S ' (C , n, i, t ).i  C.(1  i ) t 1


(1  i ) n 
C.(1  i ) t 1

Y tomando logaritmo en ambos miembros, queda:

S ' (C , n, i, t ).i  C.(1  i ) t 1


log(1  i ) n  log
C.(1  i ) t 1
32

Y aplicando las propiedades de los logaritmos, se tiene:

n. log(1  i )  log  S ' (C , n, i, t ).i  C.(1  i )t  1   log C  (t  1). log(1  i )


 

Ahora despejamos el número de períodos:

log  S ' (C , n, i, t ).i  C.(1  i )t  1   log C  (t  1). log(1  i )


 
n
log(1  i )

Por ejemplo:
Una persona deposita al inicio de cada mes $420. Una vez terminado los depósitos, retira un total
de $3.256,44 después de 4 meses ¿Cuál es el valor de cada depósito si la institución financiera otorga el
25% anual de interés?

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
C=$420 adelantada
S’(C,n,i,t)=$3.256,44
t=4
R=25% anual  R=25%:12 mensual  R=2,08% mensual  i=0,0208

Incógnita
n=?

Para calcular el número de períodos, hacemos:

log  S ' (C , n, i, t ).i  C.(1  i )t  1   log C  (t  1). log(1  i )


 
n
log(1  i )

Reemplazando por los valores, tenemos:

log $3.256,44  0,0208  $420.(1  0,0208) 4  1   log $420  (4  1). log(1  0,0208)
 
n
log(1  0,0208)
Y resolviendo:

n  6,60 meses

Esto significa que 6 cuotas serán de $420, una más de:

C  $420  0,60  $252


33

LA DIFERENCIA DE TIEMPO EN LA RENTA TEMPORARIA ANTICIPADA ADELANTADA CON t>n

Nuevamente, partimos de la fórmula principal, o sea:

(1  i ) n  1
S ' (C , n, i, t )  C .(1  i )· ·(1  i ) t
i
Hacemos un pasaje de factores y divisores despejando la potencia “t” de 1+i, se tiene:

S ' (C , n, i, t )  i
(1  i ) t 
C .(1  i ).(1  i ) t  1
 

Tomamos logaritmo en ambos miembros, o sea:

S ' (C , n, i, t )  i
log(1  i ) t  log
C.(1  i ).(1  i ) n  1
 

Y aplicando las propiedades de los logaritmos, se tiene:

t. log(1  i )  log S ' (C , n, i, t )  log i  log C  log(1  i )  log (1  i ) n  1


 
Y despejando la diferencia de tiempo, llegamos a la fórmula deseada:

log S ' (C , n, i, t )  log i  log C  log(1  i )  log (1  i ) n  1


 
t
log(1  i )

Por ejemplo:
Durante 2 años una persona deposito al inicio de cada mes $120 ¿Después de qué tiempo de
haber hecho el último depósito, debe retirar el dinero si quiere tener $6.322,15, sabiendo que la entidad
financiera otorga el 26% anual de interés?

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
T=2 años  n=2x24 meses  n=48
C=$120 adelantada
S’(C,n,i,t)=$6.322,15
R=26% anual  R=26%:12 mensual  R=2,16% mensual  i=0,0216
Incógnita
t=?

Calculamos la diferencia de tiempo, o sea:

log S ' (C , n, i, t )  log i  log C  log(1  i )  log (1  i ) n  1


 
t
log(1  i )
34

Reemplazamos y se tiene:

log $6.322,15  log 0,0216  log $120  log(1  0,0216)  log (1  0,0216) 24  1
 
t
log(1  0,0216)

O sea que:

t  23,67 meses

PROBLEMAS PROPUESTOS

1. ¿Durante qué tiempo se deben hacer un depósito mensual vencido de $130 para obtener una renta
de $2.340, sabiendo que se valúan 7 meses después del último depósito, otorgando la entidad
financiera el 30% anual de interés?
2. Resolver el problema anterior con cuota adelantada.
3. ¿Cuál será el total que retira una persona después de 8 meses del último depósito mensual
adelantado de $230, sabiendo que lo hizo durante un año y medio, pagando la institución financiera
el 7% trimestral de interés?
4. Resolver el problema anterior con depósitos vencidos.
5. ¿Qué cuota se tendrá que depositar trimestralmente y vencida durante 2 años si se quiere obtener
$3.560 después de 9 trimestres de haberse depositado la última, sabiendo que la entidad financiera
otorga el 8% cuatrimestral de interés?
6. Resolver el problema anterior con cuota adelantada.
7. ¿Después de qué tiempo de haberse depositado la última cuota vencida de $150 mensual, se puede
obtener $4.218, si se sabe que la entidad financiera otorga el 8% semestral de interés y si los
depósitos se hicieron durante un año y medio?
8. Resolver el problema anterior con cuota adelantada.
9. El Señor Julio Castro deposita en forma mensual y vencida $162 durante 10 meses. Luego de la
última cuota, deja su capital en el banco por 6 meses más otorgando dicha institución financiera el
25% anual de interés. Se pide:
a. El total de dinero retirado al final de los tiempos antes mencionados.
b. Si éste luego lo presta para ser devueltos en 10 meses más ¿Cuál será la ganancia obtenida si
cobra el 30% anual de interés y con capitalización mensual y compuesta?
c. Ese total obtenido lo vuelve a prestar por 5 meses y lo documenta con el 10% de interés
compuesto y trimestral y capitalización mensual. ¿Cuánto le devolverán al final del plazo
estipulado?
d. Si el deudor paga el documento 2 meses antes de su vencimiento sufre un descuento comercial
compuesto del 1,5% mensual con actualización mensual y compuesta. ¿Cuál será el descuento
realizado y el valor devuelto?
10. Una persona deposita en forma mensual y adelantada $204 durante un año y medio otorgando la
institución financiera el 4% trimestral de interés. Después de 7 meses del último depósito lo retira.
Se pide:
a. El total de dinero retirado al final de los tiempos estipulados.
b. El total de dinero que le devolvieron después de 5 meses de haber prestado dicha suma con el
3% mensual de interés y con capitalización simple y mensual.
c. Después de esta última operación financiera, toma la mitad y lo coloca en un plazo fijo de 60
días con el 30% anual de interés y capitalización mensual y compuesta ¿Cuál es la ganancia
obtenida y el total de dinero devuelto?
d. La otra mitad lo presta con el 5% bimestral de interés para ser devuelto en 10 meses,
documentándolo con una cláusula del 1,5% mensual de descuento comercial compuesto. ¿Cuál
es el valor nominal del documento?
35

e. El deudor abona la deuda 3 meses antes de su vencimiento ¿Cuál es el valor que devuelve y el
descuento realizado?
11. Después de 5 meses del último depósito mensual vencido, una inversionista retira de un banco
$4.532,66. Si se sabe que la entidad financiera otorga el 3% bimestral de interés. Se pide:
a. El valor de las 23 cuotas depositadas.
b. El dinero obtenido en la cuota 20.
c. El dinero que retiraría si lo dejara 2 meses más.

RENTAS CIERTAS PERPETUAS ANTICIPADAS


Por definición, las rentas anticipadas, son aquellas en donde la iniciación de las mismas es
anterior a la época de valuación.
Para las rentas ciertas anticipadas, existen tres casos diferentes:
 La valuación coincida con la terminación de la renta: este caso no es compatible con las rentas
perpetuas, ya que éstas últimas no tienen finalización.
 La valuación es posterior a la finalización de la renta: este caso tampoco es posible por la misma
razón anterior.
 La valuación es anterior a la finalización de la renta: este caso es posible en las rentas
anticipadas ya que n, o sea que t<n.-

Para estudiar esta renta analizamos la siguiente gráfica:

Momento de
Iniciación

∞ Períodos
Infinitos
Períodos
Se efectúan depósitos
Se capitaliza por t
períodos

Momento de
valuación

Desde el momento de iniciación, se realizan depósitos por infinitos períodos, pero la valuación se
hace en el período “t”, por lo tanto, desde la iniciación hasta la valuación existe una capitalización por
esos “t” períodos

DIFERENCIA DE TIEMPO (Definición)


En la renta anticipada perpetua, se llama diferencia de tiempo a los períodos existentes entre la época
de iniciación y la época de valuación y se la representa con la “t”.
36

LA RENTA CIERTA PERPETUA ANTICIPADA VENCIDA

Demostramos esta renta partiendo de la idea que en el momento de valuación se inicia la renta,
que luego se capitaliza en los “t” períodos, o sea:

Períodos
1º 2º 3º ………… n-1 n n+1 …..

C
1 i
C
(1  i ) 2
C
(1  i ) 3
..........
C
(1  i ) n 1
C
(1  i ) n
C
(1  i ) n 1
........

Al final del período t+1, la cuota se actualiza por un período, o sea:

C
Vt 1 
1 i

Al final del período t+2, la cuota se actualiza por dos períodos, o sea:

C
Vt  2 
(1  i ) 2

Al final del período t+3, la cuota se actualiza por tres períodos, o sea:

C
Vt  3 
(1  i ) 3

Así seguimos hasta el final del período t+n-1, donde la cuota se actualiza por n-1 períodos, o sea:

C
Vt  n 1 
(1  i ) n 1
37

Seguimos hasta el período t+n, donde la cuota se actualiza por n períodos, o sea:

C
Vn t 
(1  i ) n

En el final del período t+n+1, la cuota se actualiza por n+1 períodos, o sea:

C
Vt  n 1 
(1  i ) n 1

Así seguimos por infinitos períodos, siendo la suma de estos capitales financieros la renta, la que
denotando con S(C,,i), o sea:

 C C C C C C 
S (C , , i )  (1  i ) t .    ...  n 1
 n
 n 1
 ...
1  i (1  i )
2 3
(1  i ) (1  i ) (1  i ) (1  i ) 

Y sacando factor común la cuota (C), queda:

 1 2
 1   1 
3
 1 
n 1 n
 1   1 
n 1

S (C , , i )  (1  i ) t .C.      ...         ...
1  i  1  i   1  i  1 i  1 i  1 i  
Teniendo en cuenta que cualquier serie geométrica decreciente de términos infinitos y de razón
“q”, primer término “a1”, su suma está dado por:

1 qn
S  lim a1 ·
n  1 q
1
Lo que está en el corchete es una serie infinita decreciente de razón , cuya suma está dada
1 i
por lo siguiente:
  1  
n

 1   
t  1  1 i  
S (C , , i )  (1  i ) .C. lim ·
n  1  i 1 
 1
 1  i 

Y aplicando las propiedades de los límites, se tiene:

n
 1 
1  lim 
t 1 n  
 1 i 
S (C , , i )  (1  i ) .C. ·
1 i 1
1
1 i
38

Ahora, como:

n
1  1 
0  1  lim  0
1 i n  
1 i 

Por lo que:

1 1 0
S (C , , i )  (1  i ) t .C. ·
1 i 1
1
1 i
Ahora sacamos común denominador 1+i, o sea:

1 1
S (C , , i )  (1  i ) t .C. ·
1 i 1 i 1
1 i
Ahora, cancelando 1 y -1 queda:

1 1
S (C , , i )  (1  i ) t .C. ·
1 i i
1 i
Y simplificando el 1+i, se tiene la fórmula que permite calcular la renta perpetua anticipada
vencida, o sea:

1
S (C , , i )  C · ·(1  i ) t
i

Por ejemplo:
Una persona deposita de por vida $120 al final de cada mes con una tasa del 5% trimestral de
interés. Si los depósitos se valúan al 8º mes de haber iniciado los depósitos, ¿Cuál será la renta que
obtendrá?

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
C=$120 vencida
R=5% trimestral  R=1,66% mensual  i=0,0166
t=8

Incógnita
S(C,,i)=?

Para calcular esta renta usamos la fórmula últimamente demostrada:

1 1
S (C , , i )  C · ·(1  i ) t  S (C , , i )  $120· ·(1  0,0166) 8
i 0,0166
S (C , , i )  $8.217,91
39

LAS FÓRMULAS DERIVADAS DE LA RENTA PERPETUA ANTICIPADA VENCIDA

Para obtener las fórmulas derivadas, tenemos que despejarlas de la fórmula principal, o sea:

1
S (C , , i )  C · ·(1  i ) t
i
LA CUOTA VENCIDA EN LA RENTA PERPETUA ANTICIPADA

Pasando la tasa y la potencia “t” de 1+i, se tiene la fórmula para calcular la cuota vencida en la
renta anticipada:
S (C , , i )  i
C
1  i 
t

Por ejemplo:
Una persona desea saber cuál será la cuota vencida mensual que tendrá que depositar si quiere
obtener una renta de $7.532,55, valuada 10 meses después de la primera cuota y sabiendo que la
entidad financiera otorga el 3% bimestral de interés.

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
S(C,,i)=$7.532,55
t=10 meses
R=3% bimestral  R=1,5% mensual  i=0,015

Incógnita
C=?

La cuota vencida que pide el problema se la calcula con la última fórmula demostrada, o sea:

S (C ,  , i )  i $7.532,55  0,015
C t
C   C  $97,36
(1  i ) (1  0,015)10

LA DIFERENCIA DE TIEMPO EN LA RENTA PERPETUA ANTICIPADA VENCIDA

Partiendo de la fórmula principal, o sea:

1
S (C , , i )  C · ·(1  i ) t
i
Pasamos la cuota y la tasa al primer miembro, queda:

S (C , , i )  i
(1  i ) t 
C
Y tomando logaritmo en ambos miembros, se tiene:

S (C , , i )  i
log(1  i ) t  log
C
40

Ahora aplicamos las propiedades de los logaritmos, o sea:

t. log(1  i )  log S (C , , i )  log i  log C

Despejando la diferencia de tiempo, queda la fórmula deseada:

log S (C , , i )  log i  log C


t
log(1  i )

Por ejemplo:
¿Cuál será la cantidad de meses, desde la iniciación, que se debe valuar una renta de $7.520,79,
sabiendo que los depósitos mensuales y vencidos de $140,10 y la institución financiera otorga el 5%
cuatrimestral de interés?

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
S(C,,i)=$16.678,97
C=$140,10 vencida
R=5% cuatrimestral  R=5%:4  R=1,25  i=0,0125

Incógnita
t=?

Calculamos la diferencia de tiempo de la siguiente forma:

log S (C , , i )  log i  log C log $16.678,97  log 0,0125  log $140,10


t t 
log(1  i ) log(1  0,0125)

Resolviendo se tiene:

t  32,12 meses
41

LA RENTA CIERTA PERPETUA ANTICIPADA ADELANTADA

Para poder demostrar la fórmula recurriremos al siguiente gráfico:

MI Períodos
1º 2º 3º ………… n-1 n n+1 …..

C
C
1 i
C
(1  i ) 2
..........
C
(1  i ) n  2
C
(1  i ) n 1
C
(1  i ) n
.........

Demostramos esta renta partiendo de la idea que en el momento de valuación se inicia la renta,
que luego se capitaliza en los “t” períodos, o sea:

Al inicio del período t+1, la cuota no se actualiza, o sea:

Vt 1  C

Al inicio del período t+2, la cuota se actualiza por un período, o sea:

C
Vt  2 
1 i

Al inicio del período t+3, la cuota se actualiza por dos períodos, o sea:

C
Vt  3 
(1  i ) 2

Así seguimos hasta el inicio del período t+n-1, donde la cuota se actualiza por n-2 períodos, o sea:

C
Vt  n 1 
(1  i ) n  2
42

Seguimos hasta el inicio del período t+n, donde la cuota se actualiza por n-1 períodos, o sea:

C
Vt  n 
(1  i ) n 1

En el inicio del período t+n+1, la cuota se actualiza por n períodos, o sea:

C
Vt  n 1 
(1  i ) n

Así seguimos por infinitos períodos donde la suma de estos capitales financieros constituyen la
renta, la que denotando con S’(C,,i), o sea:

 C C C C C C 
S ' (C , , i )  (1  i ) t .C     ...  n2
 n 1
 n
 ...
 1  i (1  i ) 2
(1  i ) 3
(1  i ) (1  i ) (1  i ) 

Y sacando factor común la cuota (C), queda:

 1
2
 1   1 
3
 1 
n2
 1 
n 1
 1 
n

S ' (C , , i )  (1  i ) t .C.1       ...         ...
 1  i  1  i   1  i  1 i  1 i  1 i  
Teniendo en cuenta que cualquier serie geométrica decreciente de términos infinitos y de razón
“q”, primer término “a1”, su suma está dado por:

1 qn
S  lim a1 ·
n  1 q
1
Lo que está en el corchete es una serie infinita decreciente de razón , cuya suma está dada
1 i
por lo siguiente:

  1  
n

 1   
t   1 i  
S ' (C , , i )  (1  i ) .C. lim 1·
n   1 
 1 1 i 
 
Y aplicando las propiedades de los límites, se tiene:

n
 1 
1  lim 
n  1  i
t
S ' (C , , i )  (1  i ) .C.  
1
1
1 i
43

Ahora, como:

n
1  1 
0  1  lim  0
1 i n  
1 i 

Por lo que:

1 0
S ' (C , , i )  (1  i ) t .C.
1
1
1 i
Ahora sacamos común denominador 1+i, o sea:

1
S ' (C , , i )  (1  i ) t .C.
1 i 1
1 i
Ahora, cancelando 1 y -1 queda:

1
S ' (C , , i )  (1  i ) t .C.
i
1 i
Y resolviendo la fracción compleja, se tiene la fórmula que permite calcular la renta perpetua
anticipada adelantada, o sea:

1
S ' (C , , i )  C.(1  i )· ·(1  i ) t
i

Por ejemplo:
Una persona deposita de por vida $120 al inicio de cada mes con una tasa del 5% trimestral de
interés. Si los depósitos se valúan al 8º mes de haber iniciado los depósitos, ¿Cuál será la renta que
obtendrá?

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
C=$120 adelantada
R=5% trimestral  R=1,66% mensual  i=0,0166
t=8

Incógnita
S(C,,i)=?

Para calcular esta renta usamos la fórmula últimamente demostrada:

1 1
S ' (C, , i)  C.(1  i)· ·(1  i) t  S ' (C, , i)  $120.(1  0,0166)· ·(1  0,0166) 8
i 0,0166
44

Y resolviendo, se tiene:

S ' ( C ,  , i )  $ 8 . 354 ,87

LAS FÓRMULAS DERIVADAS DE LA RENTA PERPETUA ANTICIPADA ADELANTADA

Para obtener las fórmulas derivadas, tenemos que despejarlas de la fórmula principal, o sea:

1
S ' (C , , i )  C.(1  i )· ·(1  i ) t
i
LA CUOTA ADELANTADA EN LA RENTA PERPETUA ANTICIPADA

Pasando la tasa, la potencia “t” de 1+i y 1+i, se tiene la fórmula para calcular la cuota adelantada
en la renta anticipada:

S '(C , , i )  i
C
(1  i ).(1  i )t

Por ejemplo:
Una persona desea saber cuál será la cuota adelantada mensual que tendrá que depositar si
quiere obtener una renta de $7.532,55, valuada 10 meses después de la primera cuota, sabiendo que la
entidad financiera otorga el 3% bimestral de interés.

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
S’(C,,i)=$7.532,55
t=10 meses
R=3% bimestral  R=1,5% mensual  i=0,015

Incógnita
C=?

La cuota adelantada que pide el problema se la calcula con la última fórmula demostrada, o sea:

S ' (C ,  , i )  i $7.532,55  0,015


C t
C   C  $95,92
(1  i ).(1  i ) (1  0,015).(1  0,015)10

LA DIFERENCIA DE TIEMPO EN LA RENTA PERPETUA ANTICIPADA ADELANTADA

Partiendo de la fórmula principal, o sea:

1
S ' (C , , i )  C.(1  i )· ·(1  i ) t
i
Pasamos la cuota, 1+i y la tasa al primer miembro, queda:

S ' (C , , i )  i
(1  i ) t 
C.(1  i )
45

Y tomando logaritmo en ambos miembros, se tiene:

S ' (C , , i )  i
log(1  i ) t  log
C .(1  i )

Ahora aplicamos las propiedades de los logaritmos, o sea:

t. log(1  i )  log S ' (C , , i )  log i  log C  log(1  i )

Despejando la diferencia de tiempo, queda la fórmula deseada:

log S '(C , , i )  log i  log C  log(1  i )


t
log(1  i )

Por ejemplo:
¿Cuál será la cantidad de meses, desde la iniciación, que se debe valuar una renta de $7.520,79,
sabiendo que los depósitos son mensuales y adelantados de $140,10 y la institución financiera otorga el
5% cuatrimestral de interés?

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
S’(C,,i)=$ 16.678,97
C=$140,10 adelantada
R=5% cuatrimestral  R=5%:4  R=1,25  i=0,0125

Incógnita
t=?

Calculamos la diferencia de tiempo de la siguiente forma:

log S ' (C , , i)  log i  log C  log(1  i)


t
log(1  i)
O sea que:
log $16.678,97  log 0,0125  log $140,10  log(1  0,0125)
t
log(1  0,0125)

Resolviendo se tiene:
t  33 meses

PROBLEMAS PROPUESTOS
1. Se depositan al inicio de cada mes y de por vida la suma de $58,30 con el 5% trimestral. Se quiere
saber la renta de todos los depósitos después de 2 años.
2. Resolver el problema anterior pero con cuota vencida.
3. ¿Cuál será la cuota vencida mensual que tendrá que depositar en forma permanente una persona
que quiere obtener una renta del total de depósitos de $3.520 a los 3 años del inicio, sabiendo que
el interés ganado es del 30% anual?
4. Resolver el problema anterior pero con cuota adelantada.
5. ¿Después de qué tiempo una persona, que deposita permanentemente $198 mensual y vencida,
obtendrá una renta de $15.500 sabiendo que gana de intereses el 8% semestral?
46

6. Resolver el problema anterior pero con cuota adelantada.

LA RENTA CIERTA INMEDIATA


De acuerdo a lo estudiado, una renta es inmediata si la valuación coincide con la iniciación de
pagos. Por supuesto, las rentas inmediatas o Amortizaciones, pueden ser con cuotas vencidas o
adelantadas.
Ahora, se llama amortización al procedimiento financiero que permite extinguir una deuda.
Con el siguiente gráfico, visualizaremos como se valúa la renta inmediata:

Momento de Momento de
Iniciación Finalización

n períodos

Se efectúan depósitos
Se actualiza

Momento de
valuación

Como la valuación se realiza al inicio de la renta, significa que todas las cuotas se actualizan; y
teniendo en cuenta que la actualización de capitales se calcula con el factor correspondiente, o sea:

C
V 
(1  i ) n

LA RENTA TEMPORARIA INMEDIATA O AMORTIZACIÓN VENCIDA

Para poder demostrar la fórmula de la amortización vencida, recurriremos al siguiente gráfico:

MI=MV Períodos MF
1º 2º 3º ………… n-1 n
C
1 i
C
(1  i ) 2
C
(1  i ) 3
..........
C
(1  i ) n 1
C
(1  i ) n
47

Al final del período 1, la cuota se actualiza por un período, o sea:

C
V1 
1 i
Al final del período 2, la cuota se actualiza por dos períodos, o sea:

C
V2 
(1  i ) 2

Al final del período 3, la cuota se actualiza por tres períodos, o sea:

C
V3 
(1  i ) 3

Y Así seguimos hasta el final del penúltimo período, donde la cuota se actualiza por n – 1
períodos, o sea:
C
Vn 1 
(1  i ) n 1

Hasta llegar al último período, donde la cuota se actualiza por “n” períodos, o sea:

C
Vn 
(1  i ) n

Ahora, como sabemos, la renta es la suma de todos los capitales financieros y para el caso de la
amortización vencida la denotaremos con V(C,n,i), por lo tanto:
V (C , n, i)  V1  V2  V3  ...  Vn 1  Vn
Y reemplazando, se tiene:

C C C C C
V (C , n , i )     ...  n 1

1  i (1  i ) 2
(1  i ) 3
(1  i ) (1  i ) n

Sacando factor común “C”, queda:

 1 2
 1   1 
3
 1 
n 1
 1  
n

V (C , n, i )  C.      ...      
1  i  1  i   1  i  1 i   1  i  

Ahora, lo que está en el corchete es una serie geométrica finita decreciente de razón
1
.
1 i
48

En toda serie geométrica finita decreciente de razón q y primer término a1, la suma de todos los
términos está dada por la siguiente fórmula:

1 qn
S  a1 ·
1 q

Reemplazando, se tiene:

n
 1 
1  
1  1 i 
V (C , n, i )  C · ·
1 i 1
1
1 i
Que es lo mismo que:

1
1
1 (1  i ) n
V (C , n, i )  C. ·
1 i 1 i 1
1 i
Cancelando el 1 y el -1 y sacando común denominador, queda:

(1  i ) n  1
1 (1  i ) n
V (C , n, i )  C · ·
1 i i
1 i
Simplificando 1+i y resolviendo la fracción compleja se llega a la fórmula para calcular la
amortización vencida:

(1  i ) n  1
V (C , n, i )  C ·
i.(1  i ) n

Por ejemplo:
Una persona adquiere un préstamo en un banco quien le cobra 24 cuotas mensuales vencidas de
$186,45, con el 25% anual de interés ¿Cuál es el valor del crédito?
Datos
Capitalización: mensual y compuesta
T=24 meses  n=24
C=$186,45 vencida
R=25% anual  R=25%:12 mensual  R=2,08% mensual  i=0,0208

Incógnita
V(C,n,i)=?
49

Con esta fórmula calculamos el valor a amortizar o valor real de la deuda, o sea:

(1  i ) n  1 (1  0,0208) 24  1
V (C , n, i )  C ·  V (C , n , i )  $ 186, 45·
i.(1  i ) n 0,0208.(1  0,0208) 24
V (C , n, i )  $3.493,44

FÓRMULAS DERIVADAS DE LA AMORTIZACIÓN VENCIDA

Para obtener las fórmulas derivadas de la amortización vencida, debemos tener en cuenta la
fórmula principal y luego despejar las deseadas, o sea:

(1  i ) n  1
V (C , n, i )  C ·
i.(1  i ) n

LA CUOTA VENCIDA EN LA AMORTIZACIÓN

Partiendo de la fórmula principal de la amortización vencida, despejamos la cuota, queda:

V (C , n, i )  i  (1  i ) n
C
(1  i ) n  1

Por ejemplo:
Una persona adquiere un crédito de $2.500 para ser devuelto en 24 cuotas mensuales vencidas.
Si el interés que cobra el banco es del 23% anual ¿Cuál será el valor de la cuota?

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
V(C,n,i)=$2.500
T=24 meses  n=24
R=23% anual  R=23%:12 mensual  R=1,19% mensual  i=0,019

Incógnita
C=?

Como la cuota que se quiere calcular es vencida, entonces hacemos:

V (C , n, i )  i  (1  i ) n $2.500  0,019  (1  0,019) 24


C  C   C  $130,93
(1  i ) n  1 (1  0,019) 24  1

EL NÚMERO DE PERÍODOS EN LA AMORTIZACIÓN VENCIDA

Partiendo de la fórmula principal de la amortización vencida, o sea:


(1  i ) n  1
V (C , n, i )  C ·
i.(1  i ) n
Pasamos la tasa y la cuota al primer miembro:

V (C , n, i )  i (1  i ) n  1

C (1  i ) n
50

Distribuimos el denominador, lo que queda:

V (C , n, i )  i (1  i ) n 1
 n

C (1  i ) (1  i ) n

Simplificamos y hacemos un pasaje de términos:

1 V (C , n , i )  i
n
 1
(1  i ) C

Sacamos común denominador, se tiene:

1 C  V (C , n , i )  i
n

(1  i ) C

Elevando a la -1 ambos miembros y tenemos:

C
(1  i ) n 
C  V ( c , n, i )  i

Ahora tomamos logaritmo en ambos miembros, o sea:

C
log(1  i ) n  log
C  V (C , n, i )  i

Aplicamos las propiedades de los logaritmos, queda:

n  log(1  i )  log C  log(C  V (C , n, i )  i )


Despejamos el número de períodos, se tiene:

log C  log(C  V (C , n, i )  i )
n
log(1  i )

Por ejemplo:
Una persona obtiene un crédito de $1.500 el que lo devolverá con cuotas mensuales vencidas de
$98,30. Si el banco cobra el 10% cuatrimestral de interés ¿cuál es el número de cuotas que tendrá que
pagar?
Datos
Capitalización: mensual y compuesta
V(C,n,i)=$1.500
C=$98,30 vencidas
R=10% cuatrimestral  R=10%:4 mensual  R=2,5% mensual  i=0,025
Incógnita
n=?
51

Para calcular el número de períodos o de cuotas mensuales, hacemos:

log C  log(C  V (C , n, i )  i )
n
log(1  i )
log $98,30  log($98,30  $1.500  0,025)
n
log(1  0,025)

Resolviendo:

n  19,46 meses

Para este caso esos 0,46 meses corresponden a la cuota 20 de menos valor. Para ello hacemos el
siguiente razonamiento:
1mes  $98,30
0,46 meses  x

O sea que la cuota 20 será:

$98,30  0,46meses
x  $45,218
1mes

LA RENTA TEMPORARIA INMEDIATA O AMORTIZACIÓN ADELANTADA

Como la valuación se realiza al inicio de la renta, significa que todas las cuotas se actualizan, por
lo consiguiente usamos el factor correspondiente en esta demostración.

Para poder demostrar la fórmula de la amortización adelantada, recurriremos al siguiente gráfico:

MI=MV Períodos MF
1º 2º 3º ………… n-1 n

C
C
1 i
C
(1  i ) 2
..........
C
(1  i ) n 1
C
(1  i ) n
52

Al inicio del período 1, la cuota no se actualiza, o sea:

V1  C

Al inicio del período 2, la cuota se actualiza por un período, o sea:

C
V2 
1 i
Al inicio del período 3, la cuota se actualiza por dos períodos, o sea:

C
V3 
(1  i ) 2

Y Así seguimos hasta el inicio del penúltimo período, donde la cuota se actualiza por n–2
períodos, o sea:

C
Vn 1 
(1  i ) n  2

Hasta llegar al último período, donde la cuota se actualiza por n-1 períodos, o sea:

C
Vn 
(1  i ) n 1

Ahora, como sabemos, la renta es la suma de todos los capitales financieros y para el caso de la
amortización adelantada la denotaremos con V’(C,n,i), por lo tanto:

V ' (C , n, i )  V1  V2  V3  ...  Vn 1  Vn

Y reemplazando, se tiene:

C C C C
V ' (C , n , i )  C    ...  
1  i (1  i ) 2
(1  i ) n2
(1  i ) n 1

Sacando factor común “C”, queda:

 1  1 
2
 1 
n2
 1  
n 1

V ' (C , n, i )  C.1     ...      


 1  i  1  i  1 i   1  i  

Ahora, lo que está en el corchete es una serie geométrica finita decreciente de razón:

1
1 i
53

En toda serie geométrica finita decreciente de razón q y primer término a1, la suma de todos los
términos está dada por la siguiente fórmula:

1 qn
S  a1 ·
1 q
Reemplazando, se tiene:
n
 1 
1  
 1 i 
V ' (C , n, i )  C ·1·
1
1
1 i
Que es lo mismo que:

1
1
(1  i ) n
V ' (C , n, i )  C ·
1 i 1
1 i
Cancelando el 1 y el -1 y sacando común denominador, queda:

(1  i ) n  1
(1  i ) n
V ' (C , n, i )  C ·
i
1 i
Simplificando 1+i y resolviendo la fracción compleja se llega a la fórmula para calcular la
amortización adelantada:

(1  i ) n  1
V ' (C , n, i )  C.(1  i )·
i.(1  i ) n

Por ejemplo:
Una persona adquiere un préstamo en un banco quien le cobra 24 cuotas mensuales adelantadas
de $186,45, con el 25% anual de interés ¿Cuál es el valor del crédito?

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
T=24 meses  n=24
C=$186,45 adelantada
R=25% anual  R=25%:12 mensual  R=2,08% mensual  i=0,0208

Incógnita
V’(C,n,i)=?
54

Con esta fórmula calculamos el valor a amortizar o valor real de la deuda, o sea:

(1  i ) n  1
V ' (C , n, i )  C.(1  i )·
i.(1  i ) n
(1  0,0208) 24  1
V ' (C , n, i )  $186,45.(1  0,0208)·
0,0208.(1  0,0208) 24
Resolviendo:

V ' (C , n, i )  $3.566,22

FÓRMULAS DERIVADAS DE LA AMORTIZACIÓN ADELANTADA

Para obtener las fórmulas derivadas de la amortización adelantada, debemos tener en cuenta la
fórmula principal y luego despejar las deseadas, o sea:

(1  i ) n  1
V ' (C , n, i )  C.(1  i )·
i.(1  i ) n
LA CUOTA ADELANTADA EN LA AMORTIZACIÓN

Partiendo de la fórmula principal de la amortización adelantada, despejamos la cuota, queda:

V (C , n, i )  i  (1  i ) n
C
(1  i )  (1  i ) n  1
 

Por ejemplo:
Una persona adquiere un crédito de $2.500 para ser devuelto en 24 cuotas mensuales
adelantadas. Si el interés que cobra el banco es del 23% anual ¿Cuál será el valor de la cuota?

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
V’(C,n,i)=$2.500
T=24 meses  n=24
R=23% anual  R=23%:12 mensual  R=1,19% mensual  i=0,019

Incógnita
C=?

Como la cuota que se quiere calcular es adelantada, entonces hacemos:

V ' (C , n, i )  i  (1  i ) n $2.500  0,019  (1  0,019) 24


C C   C  $128,47
(1  i )  (1  i ) n  1 (1  0,019)  (1  0,019) 24  1
   
55

EL NÚMERO DE PERÍODOS EN LA AMORTIZACIÓN ADELANTADA

Partiendo de la fórmula principal de la amortización vencida, o sea:

(1  i ) n  1
V ' (C , n, i )  C.(1  i )·
i.(1  i ) n

Pasamos la tasa, 1+i y la cuota al primer miembro:

V ' (C , n, i )  i (1  i ) n  1

C  (1  i ) (1  i ) n

Distribuimos el denominador, lo que queda:

V ' (C , n, i )  i (1  i ) n 1
 n

C  (1  i ) (1  i ) (1  i ) n
Simplificamos y hacemos un pasaje de términos:

1 V ' (C , n , i )  i
n
 1
(1  i ) C  (1  i )

Sacamos común denominador, se tiene:

1 C  (1  i )  V ' (C , n, i )  i
n

(1  i ) C  (1  i )

Elevando a la -1 ambos miembros y tenemos:

C  (1  i )
(1  i ) n 
C  (1  i )  V ' (c, n, i )  i

Ahora tomamos logaritmo en ambos miembros, o sea:

C  (1  i )
log(1  i ) n  log
C  (1  i )  V ' (C , n, i )  i

Aplicamos las propiedades de los logaritmos, queda:

n  log(1  i )  log C  log(1  i )  log(C  (1  i )  V ' (C , n, i )  i )

Despejamos el número de períodos, se tiene:

log C  log(1  i )  log(C  (1  i )  V '(C , n, i )  i )


n
log(1  i )
56

Por ejemplo:
Una persona obtiene un crédito de $1.500 el que lo devolverá con cuotas mensuales adelantadas
de $98,30. Si el banco cobra el 10% cuatrimestral de interés ¿cuál es el número de cuotas que tendrá
que pagar?

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
V(C,n,i)=$1.500
C=$98,30 adelantada
R=10% cuatrimestral  R=10%:4 mensual  R=2,5% mensual  i=0,025

Incógnita
n=?

Para calcular el número de períodos o de cuotas mensuales, hacemos:

log C  log(1  i )  log(C  (1  i )  V ' (C , n, i )  i )


n
log(1  i )

Reemplazando, queda:

log $98,30  log(1  0,025)  log($98,30  (1  0,025)  $1.500  0,025)


n
log(1  0,025)

Resolviendo:

n  18,85 meses

Y haciendo el mismo razonamiento que para las amortizaciones vencidas, se tiene que las cuotas que se
pagan son 19, pero 18 de ellas de $98,30 y la otra se calcula con:

x  $98,30  0,85  $83,555

PROBLEMAS PROPUESTOS
1. Un empresario obtiene un crédito bancario del $20.000 con el 3% bimestral de interés y cuotas
vencidas y para ser devueltos en 4 años. Se quiere saber:
a. El valor de cada cuota.
b. Paga deudas con el 50% del crédito y el resto lo coloca en un plazo fijo de 90 días con el 1,2%
mensual de interés y capitalización mensual y compuesta. ¿Cuál será el total de dinero que
retira cumplido el plazo y cuál es la ganancia obtenida?
c. Con parte de este monto paga un documento de $7.000; 40 días antes de su vencimiento con
un descuento comercial simple del 3% mensual. ¿Cuánto pagó por el documento? ¿Qué
cantidad de dinero le queda todavía al empresario?
d. Por último paga una deuda de $5.300 que tiene un interés por mora del 2% mensual, siendo
dicha mora de 6 meses, con capitalización mensual y compuesta. ¿Le alcanza el dinero que
tiene para pagar el total de la deuda?
2. Una persona que adquirió un crédito bancario y paga 24 cuotas mensuales adelantadas de $96,30,
con un interés mensual del 1,21%, ¿cuál es el valor del crédito obtenido?
3. Resolver el problema anterior con cuota vencida.
4. ¿Qué tiempo dispone un empresario que obtiene un crédito bancario de $58.000 si paga por dicho
crédito $560,87 al inicio de cada mes y con el 1% bimestral de interés?
57

5. Resolver el problema anterior pero si la cuota es vencida.


6. Una persona compra un automóvil cuyo costo es de $35.200, entregado como anticipo $14.000 y el
resto lo financia con el 30% anual de interés y cuotas vencidas. Si tiene 3 años para terminar de
pagar la deuda ¿Cuál es el valor de cuota?
7. Resolver el problema anterior con cuota adelantada.
8. Se tiene una deuda de $820 para ser cancelada con cuotas mensuales vencidas de $89,30. Si el
interés que se le aplica es del 5% trimestral, ¿Cuántas cuotas mensuales debo pagar?
9. Resolver el problema anterior usando cuotas adelantadas.
10. Para saldar una deuda se deben pagar 21 cuotas mensuales adelantadas de $98,50 con un interés
del 40% anual. Si se quiere mermar el valor de la cuota a $80, ¿cuántas cuotas se debe pagar?
11. Una empresa adquiere una máquina por la entrega $20.000 al contado, se firma un documento de
$5.200 cuyo vencimiento es a 90 días con el 3% mensual y capitalización mensual y simple y el
resto lo financia en 15 cuotas iguales y vencidas de $630,56 con el mismo interés ¿Cuál es el valor
real de la máquina?
12. Una persona tiene una deuda de $5.800, por la que firma un documento cuyo valor nominal es de
$2.500 con vencimiento a 120 días y una cláusula de descuento comercial compuesto por adelanto
del 2% mensual y el resto lo paga con una financiación de 24 meses vencidos con el 30% anual de
interés. Se pide:
a. El valor que se paga del documento si lo descuenta 2 meses antes de su vencimiento.
b. El valor de la deuda que cancela con el documento
c. El valor de cada cuota.
13. Una persona adquiere un préstamo de $3.000 para ser pagado en 24 cuotas adelantadas con el 7%
trimestral de interés. Se pide:
a. El valor de la cuota.
b. ¿Cuál sería el valor de la cuota, mermara el interés en 0,5 puntos y si además la misma sería
vencida?
14. Para cancelar una deuda de $30.000 me comprometí a pagar 30 cuotas adelantadas con el 5%
bimestral de interés. Se pide:
a. El valor de la cuota.
b. El valor de la cuota si son 20 y si se me comunica que el interés subió en un punto por bimestre.
15. Tengo un capital de $7.000 el que lo coloco en un plazo fijo de 6 meses con el 10% semestral de
interés y capitalización mensual y compuesta. Luego de retirar el monto completo, lo presto con el
12% semestral de interés, el que se me lo devolverá en 20 cuotas mensuales y adelantadas. ¿Cuál
es el valor de dicha cuota?
16. Resolver el problema anterior pero con cuotas vencidas.
17. Resolver el problema 15. con el plazo fijo con un interés del 7% trimestral y capitalización mensual y
simple.
18. Una persona obtiene un bien cuyo precio es de $7.500 pagando la mitad con un documento con un
interés mensual del 2% y capitalización simple y con vencimiento en 120 días y la otra mitad
financiada con cuotas mensuales vencidas de $105,87 y con el 8% trimestral de interés. Se pide:
a. El valor nominal del documento.
b. La cantidad de cuotas a pagar.
19. Se solicita un crédito en el Banco que cobra el 35% anual de interés. Por dicho crédito se pagan 36
cuotas mensuales vencidas de $309,98 ¿cuál es el valor del crédito?
20. Resolver el problema anterior con cuotas adelantadas.
21. Se adquiere un electrodoméstico por el que se paga un anticipo de $150 y 12 cuotas mensuales y
vencidas de $150. Si el interés que se cobra por la deuda es del 30% anual, ¿cuál es el valor del
electrodoméstico?
22. Para saldar una deuda se tiene dos opciones de pago:
a. Pagar 10 cuotas mensuales y vencidas de $210 con el 7% trimestral de interés.
b. Entregar $800 contado y el resto en 10 cuotas mensuales y vencidas de $130 y con el mismo
interés.
¿Qué opción me conviene para pagar la deuda?
23. Se obtiene un crédito bancario de $7.500 con el 30% anual de interés y cuotas mensuales y
vencidas y pagaderas en 3 años. La cuarta parte de este monto lo utilizo para saldar una deuda
atrasada en 8 meses por la que me cobraron 2% mensual de interés y capitalización mensual y
58

simple. La mitad del monto total de préstamo lo invierto en la copra de una maquinaria con la que
pago un tercio de su valor y el resto es financiado en tres años con el 3% bimestral de interés y
cuotas mensuales y adelantadas. El resto del crédito lo deposito en un plazo fijo de 120 días con
capitalización mensual y compuesta y con un interés del 5% trimestral. Se pide:
a. El valor de la cuota del crédito.
b. El valor real de la deuda que se cancela.
c. El costo real de la máquina adquirida y el valor de cada cuota a pagar por ella.
d. La ganancia obtenida por el plazo fijo y el total retirado vencido el plazo.
24. Se compra un inmueble cuyo costo es de $32.000 por el que se paga $10.000 al contado y el resto
se lo paga el mes siguiente con un crédito adquirido en un banco que cobra el 32% anual de interés
y cuotas mensuales y adelantadas. ¿Cuál será el valor de la cuota bancaria si se necesitan 4 años
para saldar la deuda?

LA RENTA CIERTA PERPETUA INMEDIATA


De acuerdo a lo estudiado anteriormente, una renta es inmediata si la valuación coincide con la
iniciación de pagos. Por supuesto, las rentas inmediatas, pueden ser con cuotas vencidas o adelantadas.
Con el siguiente gráfico, visualizaremos como se valúa la renta inmediata:

Momento de
Iniciación

∞ Períodos
Infinitos
Períodos
Se efectúan depósitos
Se actualiza

Momento de
valuación

LA RENTA PERPETUA INMEDIATA VENCIDA

Como la valuación se realiza al inicio de la renta, significa que todas las cuotas se actualizan para
tal fin; y teniendo en cuenta que la actualización de capitales se calcula con el factor correspondiente, o
sea:

C
V 
(1  i ) n
59

Para poder demostrar la fórmula de la renta perpetua inmediata vencida, recurriremos al siguiente
gráfico:

MI=MV Períodos
1º 2º 3º ………… n-1 n n+1 …

C
1 i
C
(1  i ) 2
C
(1  i ) 3
..........
C
(1  i ) n  1
C
(1  i ) n
C
(1  i ) n  1
...........

Al final del período 1, la cuota se actualiza por un período, o sea:

C
V1 
1 i
Al final del período 2, la cuota se actualiza por dos períodos, o sea:

C
V2 
(1  i ) 2

Al final del período 3, la cuota se actualiza por tres períodos, o sea:

C
V3 
(1  i ) 3

Y Así seguimos hasta el final del período n-1, donde la cuota se actualiza por n – 1 períodos, o
sea:
C
Vn 1 
(1  i ) n 1

Hasta llegar al período “n”, donde la cuota se actualiza por “n” períodos, o sea:

C
Vn 
(1  i ) n
60

Al final del período n+1, la cuota se actualiza por n+1 período, o sea

C
Vn 1 
(1  i ) n 1

Y así seguimos por infinitos períodos.

Ahora, como sabemos, la renta es la suma de todos los capitales financieros y para el caso de la
renta inmediata vencida la denotaremos con V(C,,i), por lo tanto:

V (C , , i )  V1  V2  V3  ...  Vn 1  Vn  Vn 1  ...

Y reemplazando, se tiene:

C C C C C C
V (C ,  , i )     ...  n 1
 n
  ...
1  i (1  i ) 2
(1  i ) 3
(1  i ) (1  i ) (1  i ) n 1

Sacando factor común “C”, queda:

 1 2
 1   1 
3
 1 
n 1 n
 1   1 
n 1

V (C , , i )  C.      ...         ...
1  i  1  i   1  i  1 i  1 i  1 i  

1
Ahora, lo que está en el corchete es una serie geométrica infinita decreciente de razón .
1 i
En toda serie geométrica infinita decreciente de razón q y primer término a1, la suma de todos los
términos está dada por la siguiente fórmula:

1 qn
S  lim a1 ·
n  1 q

Reemplazando, se tiene:

  1  
n

 1   
 1  1 i  
V (C , , i )  lim C · ·
n   1 i 1 
 1
 1  i 

Que es lo mismo que:

n
 1 
1  lim 
1 n  
 1 i 
V (C , , i )  C. ·
1 i 1 i 1
1 i
61

Como:

n
1  1 
0  0  lim  0
1 i n  
1 i 

Cancelando el 1 y el -1 y sacando común denominador, queda:

1 1
V (C , , i )  C · ·
1 i i
1 i
Simplificando 1+i se llega a la fórmula para calcular la renta perpetua inmediata vencida:

C
V (C , , i ) 
i

Por ejemplo:
Calcular el valor de una renta inmediata perpetua si la cuota que se paga es mensual y vencida de
$32,15, sabiendo que se tiene un interés del 5% bimestral.

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
C=$32,15 vencida
R=5% bimestral  R=5%:2 mensual  R=2,5% mensual  i=0,025

Incógnita
V(C,,i)=?

Calculamos la renta inmediata perpetua con:

C $32,15
V (C ,  , i )   V (C ,  , i )   V (C , , i )  $1.286
i 0,025

FÓRMULAS DERIVADAS DE LA RENTA PERPETUA INMEDIATA VENCIDA

Para obtener las fórmulas derivadas, basta despejarlas de la fórmula principal, o sea:

C
V (C , , i ) 
i
LA CUOTA VENCIDA EN LA RENTA PERPETUA INMEDIATA

Partiendo de la fórmula principal, despejamos la cuota, se tiene:

C  V (C , , i )  i

Por ejemplo:
Calcular la cuota mensual vencida para obtener una renta perpetua inmediata de $2.800, sabiendo
que se le aplica el 4% trimestral de interés.
62

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
V(C,,i)=$2.800
R=4% trimestral  R=4%:3 mensual  R=1,33% mensual  i=0,0133

Incógnita
C=?

Calculamos la cuota con:

C  V (C , , i )  i  C  $2.800  0,0133  C  $37,33

LA RAZÓN EN LA RENTA PERPETUA INMEDIATA VENCIDA

Al igual que la cuota, para demostrar la razón partimos de la fórmula principal despejando la tasa,
para luego multiplicarla por el 100% y obtener la razón, o sea:

C
i
V (C , , i )

Ahora, teniendo en cuenta que:

R
i  R  i  100%
100%
Por ejemplo:
¿Qué tanto por ciento se le debe aplicar a una cuota mensual vencida de $58,23 para poder
obtener una renta perpetua inmediata de $2.654,12?

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
C=$58,23 vencida
V(C,,i)=$2.654,12
Incógnita
R=?

Usamos la fórmula demostrada anteriormente para poder calcular la tasa, o sea:

C $58,23
i i  i  0,0219
V (C , , i ) $2.654,12

Ahora, la razón se calcula con:

R  i  100%  R  0,0219  100%  R  2,19% mensual


63

LA RENTA PERPETUA INMEDIATA ADELANTADA

Como la valuación se realiza al inicio de la renta, significa que todas las cuotas se actualizan para
tal fin; y teniendo en cuenta que la actualización de capitales se calcula con el factor correspondiente, o
sea:

C
V 
(1  i ) n

Para poder demostrar la fórmula de la renta perpetua inmediata adelantada, recurriremos al


siguiente gráfico:

MI=MV Períodos
1º 2º 3º ………… n-1 n n+1 …

C
C
1 i
C
(1  i ) 2
..........
C
(1  i ) n  2
C
(1  i ) n  1
C
(1  i ) n
...........

Al inicio del período 1, la cuota no se actualiza, o sea:

V1  C

Al inicio del período 2, la cuota se actualiza por un período, o sea:

C
V2 
1 i
Al inicio del período 3, la cuota se actualiza por dos períodos, o sea:

C
V3 
(1  i ) 2
64

Y Así seguimos hasta el inicio del período n – 1, donde la cuota se actualiza por n – 2 períodos, o
sea:

C
Vn 1 
(1  i ) n  2

Hasta llegar al período “n”, donde la cuota se actualiza por n – 1 períodos, o sea:

C
Vn 
(1  i ) n 1

Al inicio del período n+1, la cuota se actualiza por “n” período, o sea

C
Vn 1 
(1  i ) n

Y así seguimos por infinitos períodos.

Ahora, como sabemos, la renta es la suma de todos los capitales financieros y para el caso de la
renta inmediata adelantada la denotaremos con V’(C,,i), por lo tanto:

V ' (C , , i)  V1  V2  V3  ...  Vn 1  Vn  Vn 1  ...

Y reemplazando, se tiene:

C C C C C
V ' (C ,  , i )  C    ...  n2
 n 1
  ...
1  i (1  i ) 2
(1  i ) (1  i ) (1  i ) n

Sacando factor común “C”, queda:

 1  1 
2
 1 
n2
 1 
n 1
 1 
n

V ' (C , , i )  C.1     ...         ...
 1  i  1  i  1 i  1 i  1 i  

1
Ahora, lo que está en el corchete es una serie geométrica infinita decreciente de razón .
1 i
En toda serie geométrica infinita decreciente de razón q y primer término a1, la suma de todos los
términos está dada por la siguiente fórmula:

1 qn
S  lim a1 ·
n  1 q
65

Reemplazando, se tiene:

  1  
n

 1   
  1 i  
V ' (C , , i )  C. lim 1·
n   1 
 1 1 i 
 

Que es lo mismo que:

n
 1 
1  lim 
n  1  i
V ' (C , , i )  C ·  
1 i 1
1 i
Como:

n
1  1 
0  0  lim  0
1 i n  1  i
 

Cancelando el 1 y el -1 y sacando común denominador, queda:

1
V ' (C , , i )  C ·
i
1 i
Resolviendo la fracción compleja se llega a la fórmula para calcular la renta perpetua inmediata
adelantada:

1
V ' (C , , i )  C.(1  i )
i

Por ejemplo:
Calcular el valor de una renta inmediata perpetua si la cuota que se paga es mensual y adelantada
de $32,15, sabiendo que se tiene un interés del 5% bimestral.

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
C=$32,15 adelantada
R=5% bimestral  R=5%:2 mensual  R=2,5% mensual  i=0,025

Incógnita
V(C,,i)=?

Calculamos la renta inmediata perpetua con:

1 1
V ' (C , , i )  C .(1  i )·  V ' (C , , i )  $32,15.(1  0,025)·
i 0,025
66

V ' (C , , i )  $1.318,15

FÓRMULAS DERIVADAS DE LA RENTA PERPETUA INMEDIATA ADELANTADA

Para obtener las fórmulas derivadas, basta despejarlas de la fórmula principal, o sea:

1
V ' (C , , i )  C.(1  i )·
i
LA CUOTA ADELANTADA EN LA RENTA PERPETUA INMEDIATA

Partiendo de la fórmula principal, despejamos la cuota, se tiene:

V ' (C , , i )  i
C
1 i
Por ejemplo:
Calcular la cuota mensual adelantada para obtener una renta perpetua inmediata de $2.800,
sabiendo que se le aplica el 4% trimestral de interés.

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
V(C,,i)=$2.800
R=4% trimestral  R=4%:3 mensual  R=1,33% mensual  i=0,0133

Incógnita
C=?

Calculamos la cuota con:

V ' (C , , i )  i $2.800  0,0133


C C   C  $36,84
1 i 1  0,0133

LA RAZÓN EN LA RENTA PERPETUA INMEDIATA ADELANTADA

Al igual que la cuota, para demostrar la razón partimos de la fórmula principal despejando la tasa,
para luego multiplicarla por el 100% y obtener la razón, o sea:

1  i V ' (C , , i )

i C
Distribuimos el denominador y simplificamos, o sea:

1 V ' (C , , i )
1 
i C
67

Pasamos el 1 al segundo miembros y sacamos común denominador, o sea:

1 V ' (C , , i )  C

i C
Despejando la tasa, queda:

C
i
V '(C , , i )  C
Ahora, teniendo en cuenta que:

R
i  R  i  100%
100%
Por ejemplo:
¿Qué tanto por ciento se le debe aplicar a una cuota mensual adelantada de $58,23 para poder
obtener una renta perpetua inmediata de $2.654,12?

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
C=$58,23 adelantada
V(C,,i)=$2.654,12

Incógnita
R=?

Usamos la fórmula demostrada anteriormente para poder calcular la tasa, o sea:

C $58,23
i i  i  0,0224
V ' (C , , i )  C $2.654,12  $58,23

Ahora, la razón se calcula con:

R  i  100%  R  0,0224  100%  R  2,24% mensual

PROBLEMAS PROPUESTOS

1. Calcular la renta perpetua inmediata que se obtendrá con cuotas bimestrales adelantadas de $12,40
con un interés del 30% anual.
2. Resolver el problema anterior con cuotas vencidas.
3. ¿Cuál será la cuota mensual vencida que se tendrá que pagar si se quiere obtener una renta
perpetua inmediata $2.930,55 con un interés mensual del 3%?
4. Resolver el problema 3. con cuota adelantada.
5. Calcular el tanto por ciento que se le debe aplicar a las cuotas mensuales adelantadas de $62,72
para formar una renta perpetua inmediata de $5.231,87.
6. Resolver el problema anterior con cuota vencida.
68

7. Se dispone mensualmente de $120. De este monto se paga una cuota mensual vencida de $42,30
con el 6% bimestral de interés y el resto se paga una cuota bimestral adelantada con el 18% anual
de interés. Se pide:
a. El valor de las rentas perpetuas inmediatas en cada caso.
b. Si los valores de las cuotas se cambiarían, ¿Cuál sería el valor de cada renta perpetua
inmediata?

RENTAS CIERTAS TEMPORARIAS DIFERIDAS


Por definición, las rentas diferidas, son aquellas en donde la valuación es anterior a la iniciación
de pagos.

DIFERENCIA DE TIEMPO (Definición)


En la renta diferida, se llama diferencia de tiempo a los períodos existentes entre la época de valuación y
la iniciación de la renta y se la representa con la “t”.

De acuerdo a lo anteriormente dicho, la explicación de la renta temporaria diferida se da con el


siguiente gráfico:

Momento de Momento de
Iniciación Finalización

∞ períodos

Se efectúan depósitos
Se actualiza por t
períodos Se actualiza

Momento de
valuación

En esta renta, si la iniciación coincidiera con la época de valuación estaríamos en presencia de


una amortización, lo que significa que la renta temporaria diferida es la amortización actualizada por “t”
períodos.

RENTA CIERTA TEMPORARIA DIFERIDA VENCIDA

De acuerdo a lo anteriormente dicho, la renta cierta temporaria diferida vencida es la amortización


vencida actualizada por “t” períodos y se la representa con V(C,n,i,-t), o sea:

V (C , i , n )
V (C , n , i ,  t ) 
(1  i ) t
69

Reemplazando la amortización, queda:

(1  i ) n  1
V (C , n, i,t )  C ·
i.(1  i ) t .(1  i ) n

Que es lo mismo que:

(1  i ) n  1
V (C , n, i,t )  C ·
i.(1  i ) n t

Por ejemplo:
Un empresario adquiere un crédito de fomento en un banco y debe pagar 50 cuotas mensuales
vencidas de $950 cada una, sabiendo que la institución financiera cobra el 30% anual de interés y con
dos años de gracia. ¿Cuál es el total que debe pagar?

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
T=50 meses  n=50
C=$950 vencida
R=30% anual  R=30%:12 mensual  R=2,5% mensual  i=0,025
t=24 meses

Incógnita
V(C,n,i,-t)=?

Calculamos la renta con:

(1  i ) n  1 (1  0,025) 50  1
V (C , n, i,t )  C ·  V (C , n , i , t )  $ 950·
i.(1  i ) n t (1  0,025) 50 24

V (C , n, i,t )  $10.993,25

LAS FÓRMULAS DERIVADAS DE LA RENTA TEMPORARIA DIFERIDA VENCIDA

Para obtener las fórmulas derivadas de la renta temporaria diferida vencida, debemos partir de la
fórmula principal y de allí despejar la correspondiente, o sea:

(1  i ) n  1
V (C , n, i,t )  C ·
i.(1  i ) n t
70

LA CUOTA VENCIDA EN LA RENTA TEMPORARIA DIFERIDA

Despejando de la fórmula principal, obtenemos la cuota vencida en esta renta, o sea:

V (C , n, i,t )  i  (1  i ) n t
C
(1  i ) n  1

Por ejemplo:
Se adquiere un crédito de $9.000 para ser cancelado en 3 años en cuotas vencidas, con 6 meses
de gracia. Si la institución financiera cobra el 35% anual de interés, ¿Cuál es el valor de la cuota?

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
V(C,n,i,-t)=$9.000
T=3 años  n=36
t=6
R=35% anual  R=35%:12 mensual  R=2,91% mensual  i=0,0291

Incógnita
C=?

Calculamos la cuota con la última fórmula demostrada, o sea:

V (C , n, i,t )  i  (1  i ) n t $9.000  0,0291  (1  0,0291) 36 6


C  C 
(1  i ) n  1 (1  0,0921) 36  1

Y resolviendo se obtiene el valor de la cuota:

C  $483,77

EL NÚMERO DE PERÍODOS EN LA RENTA TEMPORARIA DIFERIDA VENCIDA

Partiendo de la fórmula principal, o sea:

(1  i ) n  1
V (C , n, i,t )  C ·
i.(1  i ) n t
t
Pasamos la cuota, i.(1+i) y distribuyendo el denominador, queda:

V (C , n, i,t ).i.(1  i ) t (1  i ) n 1
 n

C (1  i ) (1  i ) n

Simplificando, se tiene:

V (C , n, i,t ).i.(1  i ) t 1
 1
C (1  i ) n
71

Haciendo un pasaje de términos y sacando común denominador, queda:

1 C  V (C , n, i,t ).i.(1  i ) t

(1  i ) n C

n
Despejando (1+i) , se tiene:

C
(1  i ) n 
C  V (C , n, i,t ).i.(1  i ) t

Ahora tomamos logaritmo en ambos miembros, queda:

C
log(1  i ) n  log
C  V (C , n, i,t ).i.(1  i ) t

Aplicando las propiedades de los logaritmos, se tiene:


n. log(1  i)  log C  log C  V (C , n, i,t ).i.(1  i) t 
Y despejando el número de períodos se llega a la fórmula que buscamos:

n

log C  log C  V (C , n, i,t ).i.(1  i ) t 
log(1  i )

Por ejemplo:
Se adquiere un préstamo de $5.300 para ser devueltos en cuotas mensuales y vencidas de
$190,50 y con una gracia de 7 meses cobrando la entidad financiera el 7% trimestral de interés. ¿Cuál
será el número de cuotas a pagar?

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
V(C,n,i,-t)=$5.300
C=$190,50
t=7 meses
R=7% trimestral  R=7%:3 mensual  R=2,33% mensual  i=0,0233
Incógnita
n=?

Calculamos el número de períodos con la fórmula demostrada últimamente, o sea:

log C  log C  V (C , n, i,t ).i.(1  i )t 


 
n
log(1  i )
72

Reemplazando, queda:

log $190,50  log $190,50  $5.300  0,0233  (1  0,0233) 7 


 
n
log(1  0,0233)

Resolviendo:

n  62,40 meses

Esto significa que se abonan 62 cuotas de $190,50 y una de:

C  $190,50  0,40  $76,20

LA DIFERENCIA DE TIEMPO EN LA RENTA TEMPORIA DIFERIDA VENCIDA

Partiendo de la fórmula principal, o sea:

(1  i ) n  1
V (C , n, i,t )  C ·
i.(1  i ) n t
t
Despejamos (1+i) , queda:

(1  i ) n  1
(1  i ) t  C ·
i.(1  i ) n .V (C , n, i,t )

Tomando logaritmos en ambos miembros, se tiene:

 (1  i ) n  1 
log(1  i ) t  log C · n 
 i.(1  i ) .V (C , n, i,t ) 

Y aplicando las propiedades de los logaritmos, queda:

t. log(1  i )  log C  log (1  i ) n  1  log i.(1  i ) n .V (C , n, i,t )


   

Y despejando la diferencia de tiempo, llegamos a la fórmula deseada, o sea:

log C  log (1  i ) n  1  log i.(1  i ) n .V (C , n, i,t )


   
t
log(1  i )

Por ejemplo:
Se adquiere un crédito de $3.200 al que lo tenemos que pagar en 4 años con cuotas mensuales
vencidas de $110,30 con un interés mensual del 1,32% ¿Qué tiempo debe pasar de que se obtuvo el
crédito hasta que se paga la primera cuota?
Datos
Capitalización: mensual y compuesta
V(C,n,i,-t)=$3.200
73

T=4 años  n=12x4 años  n=48 meses


C=$110,30 vencida
R=1,32% mensual  i=0,0132

Incógnita
t=?

Calculamos la diferencia de tiempo con la fórmula demostrada últimamente:

log C  log (1  i ) n  1  log i.(1  i ) n .V (C , n, i,t )


   
t
log(1  i )

Reemplazando, se tiene:

log $110,30  log (1  0,0132) 48  1  log 0,0132.(1  0,0132) 48 .$3.200


   
t
log(1  0,0132)
Resolviendo, queda:

t  15,15 meses

RENTA CIERTA TEMPORARIA DIFERIDA ADELANTADA

De acuerdo a lo anteriormente dicho, la renta cierta temporaria diferida adelantada es la


amortización adelantada actualizada por “t” períodos y se la representa con V’(C,n,i,-t), o sea:

V ' (C , i , n )
V ' (C , n , i ,  t ) 
(1  i ) t

Reemplazando la amortización, queda:

(1  i ) n  1
V ' (C , n, i,t )  C.(1  i )·
i.(1  i ) t .(1  i ) n

Que es lo mismo que:

(1  i ) n  1
V ' (C , n, i,t )  C.(1  i )·
i.(1  i ) n t

Por ejemplo:
Un empresario adquiere un crédito de fomento en un banco y debe pagar 50 cuotas mensuales
adelantadas de $950 cada una, sabiendo que la institución financiera cobra el 30% anual de interés y
con dos años de gracia. ¿Cuál es el total que debe pagar?
74

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
T=50 meses  n=50
C=$950 adelantada
R=30% anual  R=30%:12 mensual  R=2,5% mensual  i=0,025
t=24 meses

Incógnita
V’(C,n,i,-t)=?

Calculamos la renta con:

(1  i ) n  1 (1  0,025) 50  1
V ' (C , n, i,t )  C.(1  i )·  V ' (C , n , i , t )  $ 950 .(1  0, 025)·
i.(1  i ) n t (1  0,025) 50 24

Resolviendo, se tiene:

V ' (C , n, i,t )  $15.269,20

LAS FÓRMULAS DERIVADAS DE LA RENTA TEMPORARIA DIFERIDA ADELANTADA

Para obtener las fórmulas derivadas de la renta temporaria diferida adelantada, debemos partir de
la fórmula principal y de allí despejar la correspondiente, o sea:

(1  i ) n  1
V ' (C , n, i,t )  C.(1  i )·
i.(1  i ) n t

LA CUOTA ADELANTADA EN LA RENTA TEMPORARIA DIFERIDA

Despejando de la fórmula principal, obtenemos la cuota adelantada en esta renta, o sea:

V ' (C , n, i,t )  i  (1  i ) n t
C

(1  i )  (1  i ) n  1 
Por ejemplo:
Se adquiere un crédito de $9.000 para ser cancelado en 3 años en cuotas adelantadas, con 6
meses de gracia. Si la institución financiera cobra el 35% anual de interés, ¿Cuál es el valor de la cuota?

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
V’(C,n,i,-t)=$9.000
T=3 años  n=36
t=6
R=35% anual  R=35%:12 mensual  R=2,91% mensual  i=0,0291
Incógnita
C=?
75

Calculamos la cuota con la última fórmula demostrada, o sea:

V ' (C , n, i,t )  i  (1  i ) nt $9.000  0,0291 (1  0,0291) 366


C C 
(1  i )  (1  i ) n  1 (1  0,0291)  (1  0,0921)36  1
   

Y resolviendo se obtiene el valor de la cuota:

C  $470,06

EL NÚMERO DE PERÍODOS EN LA RENTA TEMPORARIA DIFERIDA ADELANTADA

Partiendo de la fórmula principal, o sea:

(1  i ) n  1
V ' (C , n, i,t )  C.(1  i )·
i.(1  i ) n t
t
Pasamos la cuota, i.(1+i) y distribuyendo el denominador, queda:

V ' (C , n, i,t ).i.(1  i ) t (1  i ) n 1


 n

C.(1  i ) (1  i ) (1  i ) n

Simplificando, se tiene:

V ' (C , n, i,t ).i.(1  i ) t 1


 1
C.(1  i ) (1  i ) n

Haciendo un pasaje de términos y sacando común denominador, queda:

1 C.(1  i )  V ' (C , n, i,t ).i.(1  i ) t



(1  i ) n C.(1  i )
n
Despejando (1+i) , se tiene:

C .(1  i )
(1  i ) n 
C .(1  i )  V ' (C , n, i,t ).i.(1  i ) t

Ahora tomamos logaritmo en ambos miembros, queda:

C .(1  i )
log(1  i ) n  log
C .(1  i )  V ' (C , n, i,t ).i.(1  i ) t

Aplicando las propiedades de los logaritmos, se tiene:

n. log(1  i )  log C  log(1  i )  log C.(1  i )  V ' (C , n, i,t ).i.(1  i )t 


 
76

Y despejando el número de períodos se llega a la fórmula que buscamos:

log C  log(1  i )  log C.(1  i )  V ' (C , n, i,t ).i.(1  i )t 


 
n
log(1  i )

Por ejemplo:
Se adquiere un préstamo de $5.300 para ser devueltos en cuotas mensuales y adelantadas de
$190,50 y con una gracia de 7 meses cobrando la entidad financiera el 7% trimestral de interés. ¿Cuál
será el número de cuotas a pagar?

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
V(C,n,i,-t)=$5.300
C=$190,50
t=7 meses
R=7% trimestral  R=7%:3 mensual  R=2,33% mensual  i=0,0233

Incógnita
n=?

Calculamos el número de períodos con la fórmula demostrada últimamente, o sea:

log C  log(1  i )  log C.(1  i )  V ' (C , n, i,t ).i.(1  i )t 


 
n
log(1  i )

Reemplazando, queda:

log $190,50  log(1  0,0233)  log $190,50  (1  0,0233)  $5.300  0,0233  (1  0,0233) 7 
 
n
log(1  0,0233)

Resolviendo:

n  59,33 meses

Esto significa que se abonarán 59 cuotas de $190,50 y una de:

C  $190,50  0,33  $62,87

LA DIFERENCIA DE TIEMPO EN LA RENTA TEMPORIA DIFERIDA ADELANTADA

Partiendo de la fórmula principal, o sea:

(1  i ) n  1
V ' (C , n, i,t )  C.(1  i )·
i.(1  i ) n t
77

t
Despejamos (1+i) , queda:

(1  i ) n  1
(1  i ) t  C.(1  i )·
i.(1  i ) n .V ' (C , n, i,t )
Tomando logaritmos en ambos miembros, se tiene:

 (1  i ) n  1 
log(1  i ) t  log C.(1  i )· n 
 i.(1  i ) .V ' (C , n, i,t ) 

Y aplicando las propiedades de los logaritmos, queda:

t. log(1  i )  log C  log(1  i )  log (1  i ) n  1  log i.(1  i ) n .V ' (C , n, i,t )


   

Y despejando la diferencia de tiempo, llegamos a la fórmula deseada, o sea:

log C  log(1  i )  log (1  i ) n  1  log i.(1  i ) n .V ' (C , n, i,t )


   
t
log(1  i )

Por ejemplo:
Se adquiere un crédito de $3.200 al que lo tenemos que pagar en 4 años con cuotas mensuales
adelantadas de $110,30 con un interés mensual del 1,32% ¿Qué tiempo debe pasar de que se obtuvo el
crédito hasta que se paga la primera cuota?

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
V(C,n,i,-t)=$3.200
T=4 años  n=12x4 años  n=48 meses
C=$110,30 adelantada
R=1,32% mensual  i=0,0132

Incógnita
t=?

Calculamos la diferencia de tiempo con la fórmula demostrada últimamente:

log C  log(1  i )  log (1  i ) n  1  log i.(1  i ) n .V ' (C , n, i,t )


   
t
log(1  i )

Reemplazando, se tiene:

log $110,30  log(1  0,0132)  log (1  0,0132) 48  1  log 0,0132.(1  0,0132) 48 .$3.200
   
t
log(1  0,0132)
78

Resolviendo, queda:

t  16,15 meses

PROBLEMAS PROPUESTOS
1. Se obtiene un préstamo de fomento de $42.000 con un año de gracia para pagarlo con 50 cuotas
mensuales vencidas con el 32% de interés anual ¿Cuál será el valor de la cuota a pagar?
2. Resolver el problema anterior pero para cuota adelantada.
3. Un empresario dispone de $1.300 mensualmente para pagar como cuota adelantada durante 4 años
para un crédito con la finalidad crear una pequeña industria de dulces, solicitando 2 años de gracia.
Si el banco, por esta línea de crédito cobra el 21% anual de interés ¿Cuál será el posible crédito que
solicitará el empresario?
4. Resolver el problema anterior pero con cuota vencida.
5. Un empresario solicita un crédito de fomento de $50.000 para ser devuelto en cuotas mensuales de
$1.532, otorgándole la entidad financiera 5 años de gracia, con el 15% anual de interés. Se pide:
a. El número de períodos que tendrá que utilizar el empresario para pagar el crédito si la cuota es
vencida.
b. El número de períodos que tendrá que utilizar el empresario para pagar el crédito si la cuota es
adelantada.
c. El número de períodos que tendrá que utilizar el empresario para pagar el crédito si la cuota es
adelantada y sin el tiempo de gracia.
d. El número de períodos que tendrá que utilizar el empresario para pagar el crédito si la cuota es
vencida y sin el tiempo de gracia.
e. La primera inversión que hace el empresario es comprar una caldera por la que paga un
adelanto de $20.000 y el resto lo financia en 36 meses con cuotas vencidas de $530,45 y con el
1,2% mensual de interés ¿Cuál es el valor contado de la caldera?
f. Compra una tamizadora por la que da un adelanto de $5.000 y el resto lo financia con 24 cuotas
adelantadas de $420, otorgándole el acreedor 6 meses de gracia en el pago y cobrándole el
1,12% mensual de interés ¿Cuál es el precio contado de la máquina adquirida? ¿Cuánto pagará
realmente por ella?
g. Compra insumos varios dando como adelanto $2.500 y el resto firma un documento de $1.000,
con una cláusula de descuento comercial compuesto mensual del 1,1% ¿cuánto pagará por el
documento si lo cancela 3 meses antes de su vencimiento?
h. Hasta realizar las otras inversiones, el resto del dinero obtenido por el crédito, lo coloca en un
plazo fijo de 8 meses con el 24% anual de interés y capitalización mensual y compuesta
¿Cuánto retirará del banco vencido el plazo?
6. Se adquiere una maquinaria para una fábrica la que se la paga totalmente en 36 cuotas mensuales
y vencidas de $320,87 debiendo iniciar el pago un tiempo después de haberla retirado y con el 32%
anual de interés y sabiendo que la deuda asciende a $3.300 ¿Cuál es el tiempo de gracia que
otorgó la empresa vendedora?
7. Resolver el problema anterior pero con cuota adelantada.
8. El 5 de diciembre se adquiere un préstamo de $5.320 en un banco, el que se lo comenzará a pagar
el 5 de junio del año siguiente y en 24 cuotas mensuales adelantadas. ¿Cuál será el valor de la
cuota si el banco cobra el 28% anual de interés?
9. Resolver el problema anterior con cuota vencida.
10. Se obtiene un préstamo de fomento en un banco el que cobra el 21% anual de interés y se debe
pagar por él 24 cuotas iguales vencidas de $120,32 y con un año de gracia. Se pide:
a. El valor del crédito obtenido.
b. Si el 50% de lo extraído se lo usa para pagar el anticipo de una máquina y el resto se lo debe
pagar con 12 cuotas mensuales vencidas de $200 con el 30% anual de interés ¿Cuál es el valor
contado de la máquina?
c. Con el otro 50% también lo usa para anticipo en la adquisición de otra máquina y por el resto,
que es el mismo monto, se firma un documento con una cláusula de descuento comercial
79

simple del 0,5% mensual. Si se levanta el documento 3 meses antes de su vencimiento


¿Cuánto será el valor a pagar por el mismo.

LAS RENTAS CIERTAS PERPETUAS DIFERIDAS

Como se sabe, una renta es diferida si la valuación es anterior al momento de iniciación. Para el
caso de la renta perpetua, el número de períodos tiende al infinito.

DIFERENCIA DE TIEMPO (Definición)


En la renta diferida, se llama diferencia de tiempo a los períodos existentes entre la época de valuación y
la iniciación de la renta y se la representa con la “t”.

Para estudiar esta renta, haremos un gráfico que represente a este tipo de renta:

Momento de
Iniciación

∞ períodos
Infinitos
Períodos
Se efectúan depósitos
Se actualiza por t
períodos Se actualiza

Momento de
valuación

Como se observa, si la iniciación coincidiría con la valuación, estaríamos en presencia de una


renta cierta perpetua inmediata, pero en este caso, esta renta se actualizaría por “t” períodos.-

LAS RENTAS PERPETUAS DIFERIDAS VENCIDAS

De acuerdo a lo dicho anteriormente, la renta perpetua diferida vencida representada por V(C,,i,-
t), es la renta perpetua inmediata vencida actualizada por “t” períodos, lo que matemáticamente significa
que:

V (C , , i )
V (C , , i,t ) 
(1  i ) t

Reemplazando se tiene:

C
V (C ,  , i ,  t ) 
i.(1  i ) t
80

Por ejemplo:
Se quiere saber el valor de una renta perpetua diferida si las cuotas son mensuales y vencidas de
$25,60, sabiendo que se obtiene un interés del 6% trimestral y con la iniciación de los pagos a 10 meses
de la valuación.
Datos
Capitalización: mensual y compuesta
C=$25,60 vencida
R=6% trimestral  R=6%:3 mensual  R=2% mensual  i=0,02
t=6 meses

Incógnita
V(C,,i,-t)=?

Calculamos la renta, o sea:

C $25,60
V (C ,  , i ,  t )  t
 V (C ,  , i  t )   V (C , , i,t )  $1.050,05
i.(1  i ) 0,02.(1  0,02)10

LAS FÓRMULAS DERIVADAS DE LA RENTA PERPETUA DIFERIDA VENCIDA

Para obtener las fórmulas derivadas de esta renta debemos despejarlas de la fórmula principal, o
sea:

C
V (C ,  , i ,  t ) 
i.(1  i ) t

LA CUOTA VENCIDA EN LA RENTA PERPETUA DIFERIDA VENCIDA

Despejando de la fórmula principal, obtenemos la cuota, o sea:

C  V (C , , i  t )  i  1  i 
t

Por ejemplo:
Se quiere saber cuál es el valor de la cuota mensual vencida, si se quiere obtener una renta
perpetua diferida de $1.500 con el 7% trimestral de interés y con 7 meses de diferencia entre la
valuación y la iniciación de los pagos.

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
V(C,,i,-t)=$1.500
R=7% trimestral  R=7%:3 mensual  R=2,33% mensual  i=0,0233
t=7 meses

Incógnita
C=?

Calculamos la cuota vencida con:

C  V (C , , i,t )  i  (1  i) t  C  $1.500  0,0233  (1  0,0233) 7  C  $41,13


81

LA DIFERENCIA DE TIEMPO EN LA RENTA PERPETUA DIFERIDA VENCIDA

Partiendo de la fórmula principal, o sea:

C
V (C , , i,t ) 
i.(1  i ) t
t
Despejamos (1+i) al primer miembro y la renta al segundo, o sea:

C
(1  i ) t 
V (C , , i,t )  i

Ahora, tomamos logaritmo en ambos miembros, queda:

C
log(1  i ) t  log
V (C ,  , i ,  t )  i

Aplicamos las propiedades de los logaritmos, o sea:

t  log(1  i )  log C  log V (C , , i,t )  log i


Y por último, despejamos la diferencia de tiempo y se llega a la fórmula deseada:

log C  log V (C , , i, t )  log i


t
log(1  i )

Por ejemplo:
Calcular la diferencia de tiempo que tendrá que haber, si se quiere obtener una renta de $2.000
con el 5% bimestral de interés y una cuota mensual y vencida de $62,25.

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
V(C,,i,-t)=$2.000
R=5% bimestral  R=5%:2 mensual  R=2,5% mensual  i=0,025
C=62,25 vencida

Incógnita
t=?

Calculamos la diferencia de tiempo con:

log C  log V (C , , i,t )  log i


t
log(1  i )

Reemplazamos, queda:

log $62,25  log $2.000  log 0,025


t  t  8,87 meses
log(1  0,025)
82

LAS RENTAS PERPETUAS DIFERIDAS ADELANTADAS

De acuerdo a lo dicho anteriormente, la renta perpetua diferida adelantada representada por


V’(C,,i,-t), es la renta perpetua inmediata adelantada actualizada por “t” períodos, lo que
matemáticamente significa que:

V ' (C ,  , i )
V ' (C ,  , i ,  t ) 
(1  i ) t

Reemplazando se tiene:

C .(1  i )
V ' (C ,  , i ,  t ) 
i.(1  i ) t

Que es lo mismo que:

C
V ' (C ,  , i ,  t ) 
i.(1  i ) t 1

Por ejemplo:
Se quiere saber el valor de una renta perpetua diferida si las cuotas son mensuales y adelantadas
de $25,60, sabiendo que se obtiene un interés del 6% trimestral y con la iniciación de los pagos a 10
meses de la valuación.
Datos
Capitalización: mensual y compuesta
C=$25,60 adelantada
R=6% trimestral  R=6%:3 mensual  R=2% mensual  i=0,02
t=6 meses

Incógnita
V’(C,,i,-t)=?

Calculamos la renta, o sea:

C $25,60
V ' (C ,  , i ,  t )  t 1
 V ' (C ,  , i  t )   V ' (C , , i,t )  $1.071,05
i.(1  i ) 0,02.(1  0,02)10 1

LAS FÓRMULAS DERIVADAS DE LA RENTA PERPETUA DIFERIDA ADELANTADA

Para obtener las fórmulas derivadas de esta renta debemos despejarlas de la fórmula principal, o
sea:

C
V ' (C ,  , i ,  t ) 
i.(1  i ) t 1
83

LA CUOTA ADELANTADA EN LA RENTA PERPETUA DIFERIDA ADELANTADA

Despejando de la fórmula principal, obtenemos la cuota, o sea:

C  V '(C , , i, t )  i  1  i 
t 1

Por ejemplo:
Se quiere saber cuál es el valor de la cuota mensual adelantada, si se quiere obtener una renta
perpetua diferida de $1.500 con el 7% trimestral de interés y con 7 meses de diferencia entre la
valuación y la iniciación de los pagos.

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
V(C,,i,-t)=$1.500
R=7% trimestral  R=7%:3 mensual  R=2,33% mensual  i=0,0233
t=7 meses

Incógnita
C=?

Calculamos la cuota adelantada con:

C  V ' (C , , i,t )  i  (1  i) t 1  C  $1.500  0,0233  (1  0,0233) 71  C  $40,19

LA DIFERENCIA DE TIEMPO EN LA RENTA PERPETUA DIFERIDA ADELANTADA

Partiendo de la fórmula principal, o sea:

C.(1  i )
V ' (C , , i,t ) 
i.(1  i ) t
t
Despejamos (1+i) al primer miembro y la renta al segundo, o sea:

C  (1  i )
(1  i ) t 
V ' (C , , i,t )  i

Ahora, tomamos logaritmo en ambos miembros, queda:

C  (1  i )
log(1  i ) t  log
V ' (C , , i,t )  i

Aplicamos las propiedades de los logaritmos, o sea:

t  log(1  i )  log C  log(1  i )  log V ' (C , , i,t )  log i


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Y por último, despejamos la diferencia de tiempo, se llega a la fórmula deseada:

log C  log(1  i )  log V '(C , , i, t )  log i


t
log(1  i )

Por ejemplo:
Calcular la diferencia de tiempo que tendrá que haber, si se quiere obtener una renta de $2.000
con el 5% bimestral de interés y una cuota mensual y adelantada de $62,25.

Datos
Capitalización: mensual y compuesta
V(C,,i,-t)=$2.000
R=5% bimestral  R=5%:2 mensual  R=2,5% mensual  i=0,025
C=$62,25 adelantada

Incógnita
t=?

Calculamos la diferencia de tiempo con:

log C  log(1  i )  log V ' (C , , i,t )  log i


t
log(1  i )

Reemplazamos, queda:

log $62,25  log(1  0,025)  log $2.000  log 0,025


t  t  9,87 meses
log(1  0,025)

PROBLEMAS PROPUESTOS
1. Calcular la renta perpetua diferida que se obtendrá con cuotas mensuales vencidas de $320,31;
sabiendo que se gana un interés semestral del 9% y se inician los pagos a 8 meses de la valuación.
2. Resolver el problema anterior con cuota adelantada.
3. Calcular la cuota mensual vencida que se debe pagar para obtener una renta perpetua diferida de
$2.800, sabiendo que se gana el 10% cuatrimestral de interés y se inician los pagos a los 14 meses
de valuada la renta.-
4. Resolver el problema anterior para cuotas adelantadas.
5. Determinar el tiempo que debe pasar desde la valuación a la iniciación para que cuotas mensuales
adelantadas de $45,30 generen una renta perpetua diferida de $2.930,85; sabiendo que se gana un
interés mensual del 1%.
6. Resolver el problema anterior para cuotas vencidas.