Preguntas de final

Unidad I
1. a q se denomina tasa real?
También denominada pura, es la que tiene desagregado el componente
inflacionario u otro riesgo equivalente. Implica la compensación efectiva
pretendida. Tiene directa relación con el poder adquisitivo, ya que implica una
variación en la capacidad de adquisición de bienes
2. Escriba la formula de tasa real, a factores?
( 1 + i a) - 1 = i r
(1+φ)
3. q significa llevar un capital al momento final?
capitalizar
4. si tengo un crédito con tasa de inflación mayor q la tasa de interés y el
individuo no paga, en términos reales tengo un mayor o un menor
activo?
Si tengo un activo y la tasa de inflación es mayor que la tasa de interés, en
términos reales tengo un menor activo

5 características de una op. Financiera simple?

transformación de un solo capital
6 Que diferencia hay entre el régimen de interés simple y a interés
compuesto?
La intertemporalidad.
7 Características de las funciones de Monto a Interés simple y complejo?
Gráfico
8 graficar funciones de IS y de IC, analizar diferencias y analogías.
9 tasa media
10 porque el descuento comercial es abusivo?
Puede ocurrir q la tasa sea tan alta q anule el capital. Cuando Valor
actual se hace cero d = 1/n n = 1/d
Cantidad máxima a descontar cual es?
La cantidad máxima a descontar es el capital,… caso contrario es un
absurdo…..
N - ( D ) = Va

N - (N d n) = N(1 - dn)
1000 - 1.000 * 0,15 * 10
1000 - 1500
D= 1500
11 En IS los intereses a que son proporcionales?
Al tiempo y al capital.
12 Derive fórmula de equivalencia de tasa i (vencida) y d (adelantada)?
d i
si capitalizamos d d (1 – d )-1 = i d = i
1 - d

si actualizamos i i (1 + i )-1 = d i = d
1+ i

13 Una tasa d y una tasa i pueden ser iguales en algún momento n?

No, es imposible. Si bien se puede calcular la equivalente, es imposible
que dos tasas sean iguales en valor en algún momento n, para una
misma operación

14Una tasa j m (nominal anual) e i (efectiva anual) pueden ser iguales en

el tiempo? Si Cuando la frecuencia de capitalización es 1.
15 Una tasa f m, puede ser igual en el tiempo a una j m ?
 Imposible, se puede calcular la equivalente pero nunca serán iguales a
un tiempo determinado.

16 Saber que el Descuento racional es la ley conjugada del IS, es decir la

IS a la -1. Y que el Descuento Compuesto, es la conjugada del IC.

Unidad II
17 A qué es igual el valor final de una renta diferida?
Al valor final de una renta inmediata, y anticipada.
18 Concepto de Rentas, según Buzzi?
Una sucesión de pagos o desembolsos en el tiempo, que pueden
tener ciertas características, ej equidistancia de períodos, cuotas
constantes o variables, fraccionamiento de períodos
19 se puede aplicar la TIR en rentas?
Si
Hallarla en una renta cualquiera
20 RENTAS, En q rubro del estado contable se ven reflejadas?

21 una renta valuada a i simple es una operación simple o compleja?

Operación financiera compleja
22 puedo valuar una renta a i simple?
Si
23 Ejemplo de renta diferida, renta perpetua,?
Viñedo (diferida) por el añejamiento;
Valuación de una empresa, o Hacienda que reditúa (campo)
Perpetua
8 a que se denomina renta asincrónica?
Difiere el término de cada pago con la capitalización de la tasa dada o
de referencia (subperiodic). Se calcula tasa de equivalencia y se
resuelve como una sincrónica.
cuando una operación financiera es compleja?
11. clases de operaciones complejas. Clasificación de rentas.
13. operaciones financieras complejas , pueden ser simples en algún punto?
Si, cuando el valor de la renta se capitaliza o actualiza
14. ejemplo de renta compleja y simple a la vez
15. hay dos formas de cálculo para q una operación financiera compleja pase a
ser simple
A interés simple o a interés compuesto
16 deduzca ani vencido y ani adelantado? Deducir la anualidad a tasa d
(descuento)..
Rta. Calculo la equivalencia de la tasa i con la d, y pongo la tasa
equivalente a la i en la formula de l An/i.
17 def de renta perpetua adelantada
18 como calculo valor Final a partir de ani?
Capitalizando el valor de ani por n períodos
19 ejemplos de rentas perpetuas:
valuación actual de los premios Nóbel
Alquiler de un inmueble
20. En q rubros del activo y del pasivo se identifican las rentas?
se pueden encontrar rentas en
→ ACTIVO: inversiones corrientes y no corrientes (plazos fijos/ bonos)
(dentro de inversión no corriente tengo la llave de negocio)
activos intangibles
otros activos.
Créditos por ventas y otros créditos.
→ PASIVO: cuentas por pagar (alquileres)
otras deudas
prestamos bancarios
prestamos otorgados por otras entidades
21. elementos del ani
EI EPOCA DE INICIO
 EV EPOCA DE VALUACION
n DURACION DE LA RENTA (Cantidad de prestaciones)
t TERMINO DE LA PRESTACION (tiempo entre una
prestación y otra)
i TASA DE INTERES
22 existen las rentas asincrónicas?
Si, se resuelven con equivalencia de tasas

23 Por qué el cupón cero es el bono que sufre más el aumento de la tasa de
interés
Porque al no existir valores intermedios que sufrirían menos un
aumento de la tasa de interés, el único valor que se le aplica el aumento
de la tasa de interés, es el que se encuentra en el momento n, por lo cual
al actualizarlo daría un menor valor que en la situación enunciada al
principio del presente párrafo

Unidad III
24 Por qué alguien toma un préstamo a sistema americano si gana una tasa
pasiva i p y paga una tasa activa i a mayor?
La tasa activa i a la aplica para calcular el interés periódico que el banco
le cobra por el préstamo
La tasa pasiva i p se aplica para calcular el interés periódico que el
banco paga y el cliente recibe por el fondo de amortización que
constituye, para devolver el capital al final de la operación del préstamo
25 Las decisiones de elegir un préstamo u otro dependerá de?
 la TIR del préstamo,… (costo del préstamo)
 del ingreso del deudor (capacidad de pago)
 del contexto (riesgos adicionales que pueden incidir,
ej inflación, riesgo país, riesgo actividad…)

3. Que ocurre si i a es = a i p en el americano?

La cuota facultativa del primer periodo es igual a la cuota de un sistema
francés. El costo del préstamo americano es igual al costo del préstamo
francés
5. ¿ Por q los interese nominales abonados del francés son > a los intereses
nominales abonados del alemán?
Porque dispone de mayor tiempo el saldo del capital lo que se puede ver
si graficamos la evolución del saldo del capital adeudado en uno u otro
sistema de préstamo

SD :Saldo de deuda
SD $ SD $

Alemán Francés n

5 BIS. Graficar diferencia entre EL FRANCES; ALEMAN; AMERICANO.

(Mide Vn (valor de la deuda) y n (tiempo).
6.¿Que decisión tomarían? ¿Qué variable influiría?
El ingreso disponible (flujo de fondos)
El contexto económico
Tasa de interés

7. Si fuéramos del banco y lo analizaríamos en términos de flujo de fondo..

¿Cual seria la diferencia entre el Alemán y el Francés?
El sistema francés nominalmente implica mayor flujo de fondos
Inicialmente el alemán implica mayor esfuerzo para el deudor
Una cosa es flujo de fondo, otra es el rendimiento.

7 BIS. El sistema francés no tiene la característica de cuotas constantes, es el

caso mas puro, pero también puede tener variables. Por lo tanto no dar esa
característica al menos que sea de manera restringida, para el caso mas
puro del Francés
8. ¿Cuál es la característica del sistema de reembolso de cuota de amortización
constante?
9.¿como decrecen los intereses?..
Según disminuye el saldo de deuda
10.Hoy quiero saber cuanto hay q pagar de intereses totales..
11.¿Cual es la TIR del préstamo?
La tasa que iguala el flujo al valor recibido del préstamo
13.¿En cual de los sistemas argentinos tiene mayor influencia el valor tiempo
del dinero?
14.¿ cual seria la TIR en el americano?
15.¿ razones de utilizar el reembolso por sistema americano?
16.¿Porque en los arg.
17. Demostración total de la formulación de la cuota del sistema americano
(cuando i = i ¨ )
19. en que sistemas se calculan intereses sobre saldo ?
Francés, alemán, americano, u y z
20. el sistema U es un sistema promedio?
Si
21. el sist. Americano en algún momento es igual al francés
Si, cuando i = i´
22. cual es la Tir del sistema T?
23.cual es el préstamo q mejor cumple la teoría de la renta?
24. entre sistema alemán y francés q sistema elijo?
25. entre sist alemán y francés en inflación cual elijo?
26. CER ahora q existe , me da lo mismo elegir entre francés y alemán?
27. q significa rembolsar una deuda?
28. características del sist. Francés
29. método retrospectivo del sist. Francés y prospectivo
30. a que es igual el saldo de deuda?
31. comprar tasas con distintos sist. De prestamos .Conveniencias de de unos
y otros según distintas situaciones
32.graficos de los distintos sistemas de prestamos?( cuota – amort)
33.calcular la amortización de n – 2 ( sist alemán)
34.cuanto salen los i en el sist alemán? Son iguales a la sumatoria de una prog
geométrica decreciente de razón
35. que hago en caso de inflación con un préstamo?
Tengo q expresar el saldo de deuda.
36. Analizar a que interés, si simple o compuesto lleva cada sistema de
Prestamos. Francés (compuesto); Alemán (compuesto); Americano s/f
(simple); c/f (compuesto), Argentinos (Simple)
37. Que es amortizar una deuda por sorteo?

Unidad IV
1. cual es la TIR de un préstamo?
2. puede ser q acepte un proyecto con VAN=0?
Si el VAN es : = 0 no hay ninguna contribución al K de una empresa.
Solo se recupera el K invertido y su costo resulta indiferente
 Si el VAN < 0 el capital de la empresa disminuye ( ↓ )
Si el VAN > 0 el capital de la empresa aumenta ( ↑ )
3. cual es el elemento fundamental del VAN? El elemento fundamental
del VAN es k,
4. Cuales son los supuestos? Reinversion a tasa de corte (K) y Mercado
perfecto.
5. Escribir formula de VAN.
6. VAN es una ecuación de una recta? VAN es una función cóncava y
decreciente
7. el valor actual puede ser negativo? Resp: SI. Por ej Carrefour y un tv:
este mes el valor actual da – 20 y el próximo da positivo.
8. el índice de rentabilidad financiero es en valores absolutos o en valores
relativos? En valores relativos por eso cuando lo comparo con el VAN
en el caso de proyectos mutuamente excluyentes me decido por el VAN
porque me muestra los resultados en términos absolutos.
9. porque la TIR puede dar raíces múltiples?
La TIR es una medida de la rentabilidad por lo tanto debería ser un valor
único.
Como es posible entonces q existan varias TIR (+) o ninguna TIR real? Esto
sucede porque la TIR viene definida por una ecuación de grado n y por un
teorema fundamental de álgebra → TODA ECUACION DE GRADO n
TIENE n RAICES O SOLUCIONES.
La REGLA DE DESCARTES establece que toda ecuación de grado n
tiene tantas raíces como cambios de signos se produzcan entre (en este
caso) el desembolso inicial y el casflow
Si se trata de INVERSIONES SIMPLES : (hay un solo cambio de signo)
por lo tanto tendremos un solo valor (+) de TIR.
Q exista una única TIR (+) es condición suficiente pero no necesaria
debido a q en las INV NO SIMPLES tb puede haber una única TIR (+)
Si se trata de INVERSIONES NO SIMPLES : (hay mas de un cambio de
signo) por lo tanto tendremos un valor , varios valores o ningún valor (+)
de TIR. En este caso debemos elegir el valor (+) de TIR y descartar
aquellos valores negativos, nulos o imaginarios debido a q carecen de
sentido económico. En este tipo de I cuando haya mas de un valor (+) de
TIR → I MIXTA, esto sucede porque no solamente realizamos un
desembolso inicial sino q además contamos con FNC (-), entonces una
parte es I y la otra es financiación, la rentabilidad del proyecto queda
entonces relacionada con la tasa de costo de capital y esto causa TIR
MULTIPLES
 10.explique TIR y TIR MODIFICADA
11.si prefiero rentabilidad decido por el VAN?
12. si tengo restricción de capitales me inclino por tener liquidez o
rentabilidad? Si tengo restricción de K me conviene sacrificar
rentabilidad por liquidez
13. supuestos para aplicar el VAN
Como el VAN se aplica en condiciones de certeza los supuestos q se deben
cumplir para poder aplicarlo es:
a. perfecta disponibilidad de las inversiones: el que tiene la posibilidad
de invertir puede invertir en cualquier proyecto y comprometer
cualquier suma
b. perfecto conocimiento del mercado: tanto compradores como
vendedores comercializan en pequeñas proporciones de manera que
ninguno puede cambiar el precio
c. independencia de proyectos
d. certeza acerca de los resultados de la inversión

13 q pasa si el índice de rentabilidad es <1, =1, >1…¿Cómo es el VAN? el

VAN es < 0, = 0 y > 0 esto es así porque cuando el índice de rentabilidad
es mayor a 1, el VAN es mayor a 0. Para un mismo proyecto el IR y el
VAN conducen a idénticas decisiones, pero si las propuestas son
mutuamente excluyentes, el VAN es preferido porque muestra la
rentabilidad en términos absolutos, en cambio el IR muestra la rentabilidad
en términos relativos.
14. palanca financiera
15.TIR modificada: financiación con tercero
16. inversiones --- punto fisher
TASA DE COSTO DE RETORNO: es el tipo de descuento q iguala los
VAN de 2 proyectos de I (VAN a = VAN b)
El punto donde las curvas se cortan se llama TASA DE INTERSECCION
DE FISHER. Si no hay intersección los dos criterios (TIR Y VAN) dan el
mismo orden de selección de proyectos, si hay intersección son diferentes
los ranking para cada uno de los criterios.
18.TIR con y sin financiamiento----apalancamiento
19.q tasa debo tomar en cuenta para invertir?
20.-si tengo rentabilidad por frutos propios
21. la TIR es un dato, la calculo. En q momento seria un dato?
22. Puedo utilizar en la formula de VAN (-Io + Flujos actualizados),
operaciones complejas de tipo constante, perpetua o Variable,? Si se
 pueden utilizar cualquiera de los tres. Ya que el Valor actual de cualquier
fluejo de fondos, puede tener esas caracteristicas rentas. Solo cambio la
formula en el flujo de fondos.
Unidad V
1.diferencia entre mercado primario y secundario?
El mercado primario es el mercado de emision, es el lugar donde se venden
por primera vez los valores mobiliarios (titulos, acciones, obligaciones)
El mercado secundario es el mercado de negociación, donde se negocian los
valores q han sido previamente colocados en el mercado primario. Las bolsas
de valores son la parte sin duda mas importante de los mercados secundarios,
el resto del mercado es llamado mercado extrabursatil (preg nicolas q lo
compone al mercado extrabursatil)
El mercado secundario es muy importante, sin el careceria de sentido la
existencia del mercado primario, nadie se animaria a comprar valores
mobiliarios en el mercado primario dado q si el dia de mañana necesito
liquidez($) no tengo donde venderlos
2. defina q es el MERVAL
3. q es un instrumento primario?
Acciones, titulos publicos, obligaciones negociables, bonos
4. mercado secundario: donde cotizan los instrumentos primarios?
En la bolsa de comercio y en los mercados extrabursatiles?

5. todas las acciones pasan al mercado secundario?

No, el mercado primario es como privado
6. titulos ofrecidos en mercado financiero: bonos
7. call y put
7 BIS. Las opciones, para que se compran? Para cobertura de riesgo
únicamente de las acciones. La relación de ser un instrumento derivado de un
primario, se debe a que la prima de la opción esta relacionada con el valor de
la acción. El precio de la opción, es decir la PRIMA, depende del valor de
cada acción.
8. q es mas volátil, una opción o una acción? La acción, ya que la opción varia
menos que proporcional al valor de la acción.
9. Recomendaciones día antes, leer el diario, parte de finanzas.
10. si existe prima de reembolso, la tasa es mayor o menor a la tasa de
descuento?
12. a q se denomina bono cupón cero?
13.si tengo un titulo a cupón cero, la duración es el plazo..por q no se tiene en
cuenta el riesgo?
14. Opción short: se emiten al descubierto
15. Que es un COMODITI. Ej: Peroles, SOJA, etc.
16. Te pueden dar un bono, con un ejemplo para que se lo value,.. y se
analice.

Unidad VI
1. Para q se utiliza el metodo simplex. Sentido economico de las variables
de hOLGURA; DEMASIA, y ARTIFICAL.
2. QUE ES EL PRIMAL Y EL DUAL; Diferencias.
3. precios sombra
4. teorema de Wilson. SUPUESTOS. Grafico….. Analizar que pasa
cuando tengo al mismo costo total, l posibilidad de tener dos stock
diferentes, con cual me quedo? Rsta. Con la mayor cantidad.
5. CAMINO CRITICO; CONCEPTO ECONOMICO, características,
algun ejemplo.
6. Características de cada modelo de operativa, para poder identificar
caual de todos aplicamos en un caso particular.
7. Wilson: es un modelo determinista? Resp: no es probabilistico, es
determinitico-