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Matemáticas Financieras
25 de enero de 2024
2
¿Qué es un diagrama de flujo?
3
Diagramas de flujo
Una de las herramientas más importantes para el análisis financiero de una
empresa o un proyecto son los diagramas de flujo, que representan en el
tiempo los flujos de fondos o de caja que va a necesitar el proyecto y los
flujos de fondos o de caja que va a generar éste, si se trata de un proyecto
de inversión. Si se trata de un proyecto de financiamiento, representan los
desembolsos del crédito en el momento en que ellos ocurren, el plan de
amortización a capital según lo acordado y los interesés que se tienen que
pagar, en fechas específicas, según el contrato de crédito.
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Ejemplos de diagramas de flujo
Se realiza una inversión de $1´050.000
$1´000.000, y al final del
año se recibe $1´050.000
$1´000.000 1
$1´400.000
1 2 11
(…)
12
$100.000 $100.000 $100.000 $100.000
5
Ejemplos de diagramas de flujo
Una persona ahorra mensualmente el 10% de su salario
durante 5 años, y al final obtiene X cantidad de dinero.
X
12 24 48
(…)
60
(…)
(…)
6
El Dinero en el Tiempo
7
El Dinero en el Tiempo
Hace unos años Toyota Corolla en 2013 Hoy
9
Interés y tasa de interés
Interés es lo que pagamos por utilizar el capital de otras
personas cuando requerimos financiamiento, o lo que
cobramos por prestar o invertir dinero cuando financiamos o
invertimos.
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Interés y tasa de interés
Si es una inversión o un préstamo que otorgamos:
Tasa de Interés:
!"#$%é' (:9% 0"+,*, ,$ #+$1:9)
<*'* ,$ !"#$%é' =
)*"#+,*, !"+/+*.
11
Tasa de Interés de Oportunidad
12
Tasa de Interés de Oportunidad (TIO)
Ø !"# $%&'("# ))%*# '+ ,-"%&( %" +"# .+%"/# ,% 0ℎ(&&('
Ø (…)
13
Tasa de Interés de Oportunidad (TIO)
14
Tasa de Interés de Oportunidad (TIO)
Si bien es cierto que el dinero pierde poder adquisitivo en el tiempo, para
un inversionista la preferencia en el tiempo proviene de las
oportunidades de inversión que él pueda encontrar para sus excedentes
monetarios. (…) si el inversionista deja inmovilizado su dinero en una caja
fuerte, la equivalencia de una cantidad futura versus la cantidad
presente sería la misma. Sin embargo, si el inversionista dispone de
alternativas de inversión que le generen un interés determinado, la
equivalencia en el tiempo sería mayor; ya que al invertir en esas
oportunidades podría acumular una mayor cantidad al final del período
que se está considerando.
Javier Serrano Rodríguez
15
Relaciones Básicas de Equivalencia
tiempo
Hoy En algún momento
16
Valor Futuro de una Cantidad
Presente
17
Valor Futuro de una Cantidad Presente
Hoy requerimos un monto de dinero para un proyecto, por lo que vamos a conocer
cuánto debemos entregar o pagar (capital más intereses) en el futuro a la persona que
nos está financiando. Para nuestro ejercicio nos referimos a un único pago al final del
período definido.
Primer
período
tiempo
Hoy En algún momento
!& = !3 + /
!& = !3 + !3 ∗ 6
!& = !3 (1 + 6) (1) 18
Valor Futuro de una Cantidad Presente
Ejemplo 1
El día de hoy nos acercamos a una oficina de Bancolombia para realizar la apertura de
un CDT a 1 año. El capital que tenemos es 10 millones de pesos y la tasa de interés
que nos ofrecen es 10% anual. ¿Qué monto recibiremos al final del periodo definido?
!" = !$ (1 + ()
!" = 11´000.000
VF= ?
VP= $10´000.000 1
19
Valor Futuro de una Cantidad Presente
Ejemplo 2
El 10 de enero del año pasado compramos un ternero por $1.000.000 pesos y el 10 de
enero de este año lo vendimos. Al realizar el cálculo concluimos que obtuvimos una
ganancia (sin pensar en costos) respecto al valor invertido de 93,7%. ¿Qué monto
recibimos al final del periodo definido?
!" = !$ (1 + ()
!" = 1.937.000
VF=?
20
10/01/2023
Valor Futuro de una Cantidad Presente
Ejemplo 3
El 09 de agosto realizamos la venta de un apartaestudio y obtuvimos una rentabilidad
de 83,4862% respecto al valor de compra. ¿Por cuánto vendimos el inmueble si su
valor inicial fue de 109 millones de pesos?
!" = !$ (1 + ()
!" = 200´000.067
VF= ?
VP= $109´000.000 t
21
Valor Futuro de una Cantidad Presente
Hasta ahora, hemos conversado de un período.
Y si son más períodos (n), ¿qué pasa?
Para el primer período
!"# = !% (1 + ))
(…)
Hoy
Para el segundo período
1 2 3 n-1 n
!"+ = !% 1 + ) ∗ 1 + ) = !% ∗ (1 + ))+
n
/
!"/ = !% 1 + ) (2)
22
Valor Futuro de una Cantidad Presente
Ejemplo 4
¿Cuál es el valor en diez años de una inversión de $100´000.000, que tiene una
tasa de interés anual (vencida) del 15%?
!"# = !% 1 + ( #
!")* = 404´555.773
!"# = !% 1 + ( #
!")* = 183´913.046
25
Valor Presente de una Cantidad Futura
Una persona conocida requiere liquidez y nos pide comprarle un CDT (el cual presenta
un único pago al final del período), por lo que vamos a conocer cuánto debemos
entregar (capital) el día de hoy a la persona que le vamos a adquirir el título.
tiempo
Hoy Un período
26
Valor Presente de una Cantidad Futura
!"#
!"# = !% 1 + ( # (2) → !% = (3)
(1 + ()#
O sea;
27
Valor Presente de una Cantidad Futura
Una persona conocida requiere liquidez y nos pide comprarle un CDT (con único pago
al final del período), por lo que vamos a conocer cuánto debemos entregar (capital) el
día de hoy a la persona que le vamos a adquirir el título.
!$%
!" = (3)
(1 + ))%
tiempo
Hoy Un período
28
Valor Presente de una Cantidad Futura
Ejemplo 1
El 10 de junio del año anterior vendimos un ternero por $1´950.000 pesos. Si lo
habíamos comprado el 10 de junio del año antepasado y producto de la venta
obtuvimos una ganancia del 94,3%. ¿Por cuánto compramos el ternero?
!$%
!" =
(1 + ))%
1´950.000
!" =
(1 + 94,3%)4
!" = 1.003.602,68
VF= $1´550.000
VP=? 10/06/2023
29
Valor Presente de una Cantidad Futura
Ejemplo 2
El 04 de agosto del 2021 compramos 1.000 acciones de Davivienda y el 04 de agosto
del 2022 las vendimos por $28´870.000 de pesos. Si sabemos que la Acción se valorizó
7,24% ¿Qué monto invertimos originalmente en la compra de las acciones?
!$%
!" =
(1 + ))%
28´870.000
!" =
(1 + 7,24%)4
!" = 26´920.000
VF= $28´870.000
VP=? 04/08/2022
30
Valor Presente de una Cantidad Futura
Ejemplo 3
Suponga que alguien le promete que le entregará $1.000´000.000 dentro de 20 años.
Se quiere determinar el valor actual (valor real) del dinero de esa promesa, si la tasa
de interés de equivalencia es del 20% anual.
!$%
!" =
(1 + ))%
1.000´000.000
!" =
(1 + 0,20)01
!" = 26´084.053
31
Valor Presente de una Cantidad Futura
En el equivalente presente de una cantidad futura es interesante observar el efecto
del tiempo (") y de la tasa de interés ($)
%() 1
%& = = %() ∗
(1 + $)) 1+$ )
Tasa de Tasa de
Períodos Factor Valor Presente Períodos Factor Valor Presente
Interés Interés
5 35% 0,223014 22.301.350,20 10 20% 0,161506 16.150.558,29
10 35% 0,049735 4.973.502,21 10 35% 0,049735 4.973.502,21
20 35% 0,002474 247.357,24 10 45% 0,024340 2.433.996,66
32
Valor Presente de una
Serie Finita Uniforme
33
Valor Presente de una Serie
Finita Uniforme
Acá nos referimos a una serie uniforme de pagos (o depósitos) iguales al final de cada
período, durante ! períodos. También conocida como anualidades.
A A A A A
Hoy tiempo
1 2 3 (…) n-1 n
478
45 = (3)
(1 + <)8
34
Valor Presente de una Serie
Finita Uniforme
Acá nos referimos a una serie uniforme de pagos (o depósitos) iguales al final de cada
período, durante ! períodos. También conocida como anualidades.
A A A A A
Hoy tiempo
1 2 3 (…) n-1 n
% % % % %
"# = + )
+ *
+ ⋯+ ,-.
+ ,
1+( 1+( 1+( 1+( 1+(
35
Valor Presente de una Serie
Finita Uniforme
$ $ $ $ $
!" = + (+ ) + ⋯+ +,- + +
1+' 1+' 1+' 1+' 1+'
1 $ $ $ $
!" = $+ + ( + ⋯+ +,( + +,-
1+' 1+' 1+' 1+' 1+'
$ $ $ $
!" ∗ (1 + ') = $ + + ( + ⋯+ +,( + +,-
1+' 1+' 1+' 1+'
$ $ $ $
!" ∗ 1 + ' − !" = $ + + ( + ⋯+ +,( + +,- − VP
1+' 1+' 1+' 1+'
$ $ $ $
!" + !"' − !" = $ + + ( + ⋯+ 1 + ' +,( + 1 + ' +,- −
1+' 1+'
$ $ $ $ $
+ ( + ⋯+ +,( + +,- + +
1+' 1+' 1+' 1+' 1+' 36
Valor Presente de una Serie
Finita Uniforme
$
!" + !"' − !" = $ − (
1+'
1+' (−1
!" + !"' − !" = $
1+' (
1+' (−1
!" = $ (4)
'∗ 1+' (
37
Valor Presente de una Serie
Finita Uniforme
Acá nos referimos a una serie uniforme de pagos (o depósitos) iguales al final de cada
período, durante ! períodos.
A A A A A
Hoy tiempo
1 2 3 (…) n-1 n
1+( )−1
"# = % (4)
(∗ 1+( )
38
Valor Presente de una Serie
Finita Uniforme
Ejemplo 1
Un crédito a 60 meses, por valor de 50´000.000, se va a pagar en 60 cuotas mensuales
iguales, al final de cada mes. ¿Cuál debería ser el valor de la cuota, si la tasa de interés que
se está cobrando es de 2% mensual?
1+' (−1
!" = $
'∗ 1+' (
1 + 0,02 12 − 1
50´000.000 = $
0,02 ∗ 1 + 0,02 12
50´000.000 = $ ∗ 34,7608
50´000.000
$= = 1´438.398
34,7608
39
Valor Presente de una Serie
Finita Uniforme
Ejemplo 2
Compramos un celular, por valor de 5´500.000 pesos y lo vamos a pagar en 36 cuotas
mensuales iguales al final de cada mes. ¿Cuál debería ser el valor de la cuota, si la tasa de
interés que se está cobrando es de 1% mensual?
1+' (−1
!" = $
'∗ 1+' (
1 + 0,01 01 − 1
5´500.000 = $
0,01 ∗ 1 + 0,01 01
5´500.000 = $ ∗ 30,107505
$ = 182.678,70
40
Valor Presente de una Serie
Finita Uniforme
Ejemplo 3
En la mañana de hoy firmó un contrato para comprar un apartamento sobre planos bajo
las siguientes condiciones:
1. 36 cuotas mensuales vencidas de cuota inicial por $5´375.000;
2. Tasa de interés del 0,35% mensual;
3. Para separar el inmueble debe pagar 15 millones, que hacen parte de la cuota inicial.
4. La cuota inicial representa el 30% del valor del inmueble;
1+' (−1
!" = $
'∗ 1+' (
1 + 0,0035 23 − 1
!" = 5´375.000
0,0035 ∗ 1 + 0,0035 23
41
Valor Presente de una Serie
Finita Uniforme
1 + 0,0035 -. − 1
!" = 5´375.000
0,0035 ∗ 1 + 0,0035 -.
!" = 181´507.896
42
Valor Presente de una Serie
Finita Uniforme
Cuando necesitamos conocer o calcular el número de períodos, realizamos lo siguiente:
1+= >−1
78 = :
=∗ 1+= >
1 − (1 + =)C>
78 = :
=
78 ∗ = = : 1 − (1 + =)C>
78 ∗ = = : − :(1 + =)C>
43
Valor Presente de una Serie
Finita Uniforme
!" ∗ $ = & − &(1 + $),-
−!" ∗ $ + &
=&
(1 + $),-
&
(1 + $)- =
−!" ∗ $ + &
44
Valor Presente de una Serie
Finita Uniforme
(
(1 + $)& =
−)* ∗ $ + (
log ( − ,-. ( − )* ∗ $
3= (5)
log(1 + $)
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Valor Presente de una Serie
Finita Uniforme
Ejemplo 4
En la mañana de hoy firmó un contrato para comprar un apartamento sobre planos bajo
las siguientes condiciones:
1. Cuotas mensuales vencidas de cuota inicial por $5´375.000;
2. Tasa de interés del 0,35% mensual;
3. La cuota inicial representa el 30% del valor del inmueble;
4. Valor Presente $181´507.896;
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Valor Presente de una Serie
Finita Uniforme
log 5´375.000 − -./ 5´375.000 − 181´507.896 ∗ 0,0035
!=
log(1 + 0,0035)
! = 36
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Tablas de Amortización
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Tabla de Amortización
Es aquella donde se presenta la serie de anualidades que se deben realizar al
desembolsarse o realizarse un préstamo. Es decir, es un resumen de todos los pagos
que tiene que realizar el prestatario al prestamista (o acreedor) durante la vida del
crédito.
Ahora bien, “Amortizar” es un proceso financiero a través del cual se decrece una
deuda por medio de pagos periódicos. Dichos pagos pueden ser iguales o diferentes.
49
Tabla de Amortización
Usualmente una Tabla de amortización está compuesta por seis columnas:
50
Tabla de Amortización
En nuestro curso vamos a revisar dos sistemas de amortización, a los cuales los
conoceremos de la siguiente manera:
• Cuota Fija: La cuota es constante durante cada período. Una desventaja es que
el monto de capital en cada período es superior al compararse con el dato del
sistema que veremos a continuación. Si necesitamos un flujo de caja estable
este sistema es una buena opción. Hace parte del sistema de amortización
frances.
51
Tabla de Amortización
Ejemplo 1 – Cuota Fija
Considere un crédito a 5 años de $150´000.000, con una cuota uniforme, pagos mensuales
(vencidos); la tasa de interés del crédito es de 1,314% efectiva mensual. Construir la tabla
de amortización.
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Tabla de Amortización
Ejemplo 2 – Cuota Fija
Considere un crédito de vivienda (en pesos) de $100´000.000, con una tasa de interés del
0,95% efectiva mensual que se va a amortizar en diez (10) años, con un sistema de cuota
constante o uniforme. Construir la tabla de amortización.
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Tabla de Amortización
Ejemplo 1 – Amortización Fija
Considere un crédito a 5 años de $100´000.000, con pagos mensuales (vencidos); la tasa
de interés del crédito es de 1,1309% efectiva mensual. Construir la tabla de amortización.
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Tabla de Amortización
Ejemplo 2 – Amortización Fija
Considere un crédito de vivienda (en pesos) de $100´000.000, con una tasa de interés del
0,95% efectiva mensual que se va a amortizar en diez (10) años, con un sistema de cuota
constante o uniforme. Construir la tabla de amortización.
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Trabajo # 1
Pautas para la entrega del trabajo:
• Es individual;
• Entregar a través de la plataforma de la universidad;
• La hora máxima de entrega es a las 5:59 p.m. del miércoles 01 de
febrero;
60
Gracias
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