Facultad de CCEE y EE – Administración

Financiera (Maestría)
Departamento de Maestrías
LABORATORIO No. 9 – Noviembre 26, 2022

INSTRUCCIONES GENERALES:

• Resolver el presente Laboratorio de forma individual.

• Presente su resolución a través del link dentro del Portal Académico. No se aceptarán entregas
por ninguna otra vía. Asegúrese de entregar el archivo que corresponde a la solución de este
Laboratorio. Si llegase a subir un documento equivocado, su entrega quedará anulada.
• Utilice formato Excel exclusivamente. No están permitidas las entregas en PDF, Word o
cualquier otro. Formule las celdas como parte de su proceso. No se aceptarán solo respuestas
(aunque estén correctas).
• En caso de detectarse un acto fraudulento, el mismo será remitido a las autoridades
universitarias correspondientes.
• Valor de esta Actividad: 2 puntos netos
• Deadline: Viernes 02 de Diciembre antes de las 23:55 horas.

La empresa “Las Herraduras, S.A” desea invertir en un Activo cuyo Valor de Adquisición es de
Q. 10,000,000.00. Se debe pagar Gastos por Flete de Q. 20,000.00. La Vida Útil será de diez años. Se
estima que al final de este tiempo el Valor en Libros sea de Q. 125,000.00 y que el Activo sea vendido
en Q. 285,000.00.

La compañía usará el siguiente mix de Fuentes de Financiamiento:

• Préstamo Bancario: por el 45% del valor. Se aplicará una Tasa de Interés anual de 18.25%
• Emisión de Acciones Comunes: por 25% del valor. El valor de cada acción es de Q. 88.00 y
se paga un Costo de Flotación de Q. 10.00. Se espera un Dividendo Común de Q. 9.90. Se
estima que los Dividendos Comunes crezcan en 6.5%.
• Emisión de Acciones Preferentes: por el 15% del valor. El valor de cada acción es de
Q. 129.00 y se paga un Costo de Flotación de Q. 26.00. Se paga un Dividendo Fijo de
Q. 16.75.
• Utilidades Retenidas: por el saldo restante.

La compañía venderá un Activo antiguo en el año cero, el mismo dejará una Ganancia de Capital de
Q. 180,000.00 y se venderá en Q. 400,000.00. Adicionalmente en ese mismo año, habrá un incremento
en el Capital Neto de Trabajo (CNT) de Q. 60,000.00.

Una vez que el nuevo Activo entre en operaciones, se esperan Ventas Brutas en el primer año de
Q. 5,600,000.00. Posteriormente dicho rubro crecerá a un ritmo de 4% anual. Se contabilizarán
Descuentos y Bonificaciones equivalentes a 2.8% y 3.3% respectivamente sobre la Venta Bruta.

El Costo de Ventas del primer año, será equivalente a 44.7% de la Venta Neta. Para los siguientes años
crecerá en 3.5% anual. Los Gastos Administrativos y de Marketing se calcularán sobre Ventas Netas.
Los mismos serán de 8% y 9.8% cada año. Se repartirán Dividendos todos los años equivalente a 5%
de la Utilidad Neta. La Tasa Fiscal será de 25%.

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LABORATORIO No. 9 – Noviembre 26, 2022

Con la información proporcionada:

a. Calcule el Weighted Average Cost of Capital (WACC).

b. Calcule los Flujos de Efectivo Relevantes.
c. Calcule las Técnicas de Presupuestación de Capital. ¿Se debe invertir en el Activo? Justifique.