Ignacio Lopez Menendez

DNI: 43023393

Trabajo Práctico de investigación

ECHEQS
y
Caja de Valores EPYMES

Carrera: Licenciatura en Economía de Empresa

Profesor: Lic. David Israel Monzon
Alumno: LOPEZ MENENDEZ, Ignacio.
Fecha de presentación:

Facultad de Ciencias económicas

y
empresariales

2021

IGNACIO LOPEZ MENENDEZ 1

Ignacio Lopez Menendez
DNI: 43023393

INDICE

introducción pag. 3

E-Cheqs pag. 4-8

¿Qué es un E-Cheq? Pag.4

¿Cómo emitir un E-Cheq) Pag. 4

Diferencias entre cheque papel y E-Cheq Pag. 4

Beneficios Pags. 4 y 5

Evolución a través del tiempo Pags 5, 6 y 7

proyección a Futuro Pag. 8

Caja de Valores EPYME Pag 9- 10

¿Qué es la caja de valores EPYME? Pag 9

¿Cómo puede adherir su pyme a este programa? Pag 9

Ventajas del financiamiento en base al mercado de capitales Pag. 10

plazos y montos Pag. 10

Conclusión Pag 11

Bibliografía Pag 12

Anexo Pag 13

IGNACIO LOPEZ MENENDEZ 2

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INTRODUCCCION:

El propósito de este trabajo es demostrar la evolución que han tenido tanto como
los E-Cheqs como la caja de valores EPYME como medios de pago y de financiamiento
de las pyme en Argentina y lograr convencer a más pymes que se sumen a estos tipos de
pagos y financiamiento, los cuales ofrecen mucho y de los cuales se sabe tan poco hasta
el momento.
Uno de los tópicos de este trabajo es demostrar al empresario/emprendedor que es
un E-Cheq, como fue evolucionando desde su primera aparición y las ventajas y
desventajas de este, con el propósito de convencer a cualquier emprendedor/empresario
de que es momento de dejar atrás el papel cheque y subirse al futuro tecnológico que ha
abierto los E-Cheqs.
Lo mismo se hará con la caja de valores EPYME, la cual seguramente la mayoría
de los emprendedores/empresarios no conocen que es y cuál es su función, mediante este
trabajo se les hará llegar la información de esta excelente forma de financiamiento, que
es y cuáles son las formas de financiamiento de la esta, la cual conlleva muchos
beneficios.
He elegido este tópico ya que la tecnología avanza día a día y los empresarios y
emprendedores no pueden dejar de seguir evolucionando su empresa/emprendimiento y
para que no se financien en los típicos lugares ya conocidos y que puedan explorar el
financiamiento a través del mercado de capitales.

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ECHEQS

¿Qué es un E-Cheq?
Un E-Cheq es una nueva forma de hacer pagos vía internet donde el dinero se retira
electrónicamente de la cuenta de la persona que paga y se deposita a la cuenta de
cheques del beneficiario. Es decir, que su procesamiento es parecido al proceso de
cheques de papel, pero más rápido y online.
Los Echeq se negocian bajo el régimen de oferta pública en el mercado de valores y
representan una opción muy ventajosa respecto de otras alternativas para financiar
capital de trabajo, con plazos convenientes y menos exigencias que las clásicas opciones
de financiamiento

¿Cómo emitir un E-Cheq?

Solo pueden emitir E-Cheqs los titulares de cuentas corrientes. Cada entidad financiera
elige si ofrecer o no este instrumento al publico

Diferencia entre cheque papel y E-Cheq

Los cheques son uno de los instrumentos de pago más extendidos en el pais, con el
objetivo de simplificar su operatoria, endoso, depósito y circulación
En cambio, el E-Cheq se genera por medios electrónicos, este producto está disponible
tanto para personas físicas como jurídicas.
El E-Cheq se puede gestionar desde la “banca online” y es 100% digital. Cada uno
deberá emitirse a favor de un CUIT, CUIL O CDI y dirigido a clientes bancarizados.
Los E-Cheqs son instrumentos rápidos, a diferencia de los cheques en papel que
requieren un arduo trabajo antes de que se pueda cobrar el pago que debes imprimir,
clasificar, colocar en un sobre y enviarlo por correo.
Con los E-Cheqs, se necesitan tan solo unos pocos clics para obtener el mismo
resultado, solo que más preciso y rápido

Beneficios y desventajas
• Se simplifica el procesos de emisión→ 100% digital
• Se puede endosar sin limites
• Brinda una mayor seguridad ante adulteraciones y disminuye los motivos de
rechazo
• Permite corregir con mayor facilidad los errores, disminuye el tiempo de
proceso que estos generan
• Impide robos y extravíos y se pueden realizar un seguimiento desde su emisión
hasta su cobro, Es un sistema de transacciones y pagos seguro que utiliza
seguridad de CLASE MUNDIAL
• Disminuye los costos operativos para las distintas entidades
• Complementa al cheque papel
• Alternativa moderna, SOLUCION PERFECTA PARA LAS EMPRESAS DEL
SIGLO XXI

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• Nace desde tu homebanking, se libra y llega al beneficiario identificado por

CUIT
• Está basado en el mismo marco legal que el procesamiento convencional de
cheques en papel
Evolución de los E-Cheqs

“Lanzado por el banco central de la República Argentina (BCRA) en 2019 como una
innovación para simplificar las operaciones y reducir costos, el E-Cheq registro una
rápida adopción y su crecimiento ha sido constante… En 2020, el E-Cheq se consolido
y acelero su crecimiento en un contexto de aislamiento y distanciamiento social que
coloco al instrumento como una de las herramientas fundamentales de financiamiento
para las pequeñas y medianas empresas. El año pasado se emitieron mas de 3,9 millones
de cheques generados electrónicamente y se depositaron 2,8 millones, y las entidades
que ofrecen el servicio de emisión de E-Cheqs prácticamente se duplicaron” (Banco
Central, 7 de agosto de 2021)
Según lo dicho por el banco central, los E-Cheqs al parecer vinieron para quedarse en
Argentina. Para dejar más claro al lector acerca del gran impacto que tuvieron estos
cheques electrónicos, se adjuntaran los siguientes gráficos y tablas

Echeqs evolución
(Expresado en miles) (Expresado en miles de Millones)
Mes cantidad Cantidad % Histórica Monto Monto % Historico
mar-20 35 0,0175% $ 24 0,0105%
abr-20 6.025 3,0088% $ 4.804 2,1117%
may-20 6.353 3,1726% $ 4.728,0 2,0783%
jun-20 7.532 3,7614% $ 6.709 2,9490%
jul-20 7.812 3,9013% $ 7.614 3,3468%
ago-20 7.377 3,6840% $ 6.436 2,8290%
sep-20 8.254 4,1220% $ 7.768 3,4145%
oct-20 7.032 3,5117% $ 6.778 2,9794%
nov-20 7.100 3,5457% $ 6.145 2,7011%
dic-20 8.377 4,1834% $ 8.861 3,8950%
ene-21 8.870 4,4296% $ 10.373 4,5596%
feb-21 11.214 5,6002% $ 11.426 5,0225%
mar-21 13.266 6,6250% $ 14.078 6,1882%
abr-21 13.861 6,9221% $ 17.390 7,6440%
may-21 15.324 7,6527% $ 19.555 8,5957%
jun-21 17.297 8,6380% $ 22.253 9,7816%
jul-21 13.923 6,9531% $ 17.639 7,7535%
ago-21 13.708 6,8457% $ 17.776 7,8137%
sep-21 14.392 7,1873% $ 19.055 8,3759%
oct-21 12.491 6,2379% $ 18.086 7,9500%
Total 200.243 100% $ 227.498,00 100,0000%

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Evolucion E-Cheqs en Argentina

(Monto y cantidad)
$ 25 20.000

$ 20
15.000
MILES DE MILLONES DE $

CANTIDAD

EN MILES
MONTO

$ 15
10.000
$ 10
5.000
$5

$0 0
jul-20
ago-20

feb-21

jul-21
ago-21
may-20
jun-20

may-21
jun-21
mar-20

sep-20

nov-20

mar-21

sep-21
ene-21
abr-20

oct-20

dic-20

abr-21
EVOLUCION DE MARZO 2020-SEPTIEMBRE 2021

cantidad Monto

En esta tabla y este gráfico, se quiere mostrar al lector, cuanto ha crecido el número de
operaciones y saldos en esas operaciones totales mensuales a lo largo de la vida del
Echeq hasta la actualidad.
Se puede observar, que desde su comienzo tuvo una tendencia marcada alcista tanto en
el número de operaciones como en el monto total mensual.

Para dejarlo aún más claro al lector el crecimiento de este instrumento, a continuación,
se presenta una tabla y un gráfico en donde se muestra en el correr del tiempo cual fue
la participación porcentual de los E-Cheqs teniendo en cuenta todos los tipos de cheques
que se pueden emitir.

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Porcentaje de
Echeqs en
cheques general
Evolucion Participacion
de cantidad
mar-20 0,1791%
de cheques
vs echeqs abr-20 33,1153%
Cheques echeqs may-20 31,6558%
mar-20 19.543 35 jun-20 35,1930%
abr-20 18.194 6.025 jul-20 36,5013%
may-20 20.069 6.353
ago-20 46,6662%
jun-20 21.402 7.532
jul-20 21.402 7.812 sep-20 48,6388%
ago-20 15.808 7.377 oct-20 48,0229%
sep-20 16.970 8.254 nov-20 56,3358%
oct-20 14.643 7.032 dic-20 56,3804%
nov-20 12.603 7.100 ene-21 59,6303%
dic-20 14.858 8.377
feb-21 59,4308%
ene-21 14.875 8.870
feb-21 18.869 11.214 mar-21 62,3959%
mar-21 21.261 13.266 abr-21 68,6086%
abr-21 20.203 13.861 may-21 70,8690%
may-21 21.623 15.324 jun-21 69,9972%
jun-21 24.711 17.297 jul-21 68,2801%
jul-21 20.391 13.923
ago-21 71,4815%
ago-21 19.177 13.708
sep-21 21.030 14.392 sep-21 68,4356%
total 357.632 187.752 oct-21 79%

90,0000%
80,0000%
70,0000%
E-Cheqs/Total de cheques

60,0000%
50,0000%
40,0000%
30,0000%
20,0000%
10,0000%
0,0000%
jun-20
jul-20

jul-21
may-20

ago-20

mar-21
feb-21

may-21
jun-21

ago-21
mar-20

sep-20

nov-20

sep-21
oct-20

ene-21

oct-21
dic-20
abr-20

abr-21

Evolucion de la participacion porcentual de los E-Cheqs en el total

de Cheques

Aclaración: todos los datos expuestos en las tablas y gráficos son datos oficiales
extraídos del Mercado Argentino de Valores S.A

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Para cerrar con este apartado y pasar a la plataforma E-Pymes, personalmente he

investigado y proyectado a través de la plataforma de programación “E-Views” y
“Excel” como será el pronostico de la cantidad y el monto de los Echeqs en un futuro
(Hasta septiembre 2022). A continuación, se adjuntarán las tablas y gráficos a cerca de
los pronósticos

Pronostico de las cantidades y monto de Echeqs

nov-21 16.583,21 $ 21.834,19 desde noviembre 2021- septiembre 2022

dic-21 17.198,96 $ 22.814,29

ene-22 17.835,24 $ 23.827,06 Pronostico de "monto" desde

feb-22 18.471,51 $ 24.839,83 MILES DE MILLONES
$ 35
noviembre 2021-Octubre 2022
$ 30
mar-22 19.046,21 $ 25.754,59
$ 25
abr-22 19.682,48 $ 26.767,36 $ 20

$ 15
may-22 20.298,23 $ 27.747,46
$ 10
jun-22 20.934,51 $ 28.760,22 $5

$0
jul-22 21.550,25 $ 29.740,32
jul-20

jul-21

jul-22
may-20

may-21

may-22
mar-20

nov-20

mar-21

nov-21

mar-22
sep-20

sep-21

sep-22
ene-21

ene-22
ago-22 22.186,53 $ 30.753,09
MES
Monto ($) 2 per. med. móv. (Monto ($))
sep-22 22.822,80 $ 31.765,86

Pronostico de "cantidad" desde

45,00
noviembre 2021-Octubre 2022
MILES

40,00
35,00
30,00
CANTIDAD

25,00
20,00
15,00
10,00
5,00
-
jul-20

jul-21

jul-22
may-20

may-21

may-22
mar-20

sep-20

nov-20

mar-21

sep-21

nov-21

mar-22

sep-22
ene-21

ene-22

MES

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El objetivo de mostrar todos estos gráficos es hacer que el lector ya sea empresario o
emprendedor, se de cuenta que de a poco y de manera exponencial, se está tendiendo a
usar los E-Cheqs ya que comprendieron el amplio espectro de ventajas comparado al
cheque papel y todos los tramites que este conlleva, además se expone estas tablas y
gráficos para hacerle ver al lector que es tiempo de modernizar procesos, agilizar
trámites y gastar menos tiempo productivo gracias a las facilidades que nos brinda este
instrumento de financiamiento.

Caja de Valores EPYME

A fines del 2020 las bolsas y mercados argentino presentaron el concepto de

financiamiento electrónico de las pequeñas y medianas empresas, denominado EPyme
EPYME es una plataforma que permite a las Pequeñas y medianas empresas financiarse
a través del mercado de capitales, a costos más bajos. Está compuesto,
fundamentalmente por el pagare electrónico bursátil y por el E-Cheq
En caso de que se pregunte que es el mercado de capitales1, “es el ámbito donde se
ofrecen públicamente valores negociables u otros instrumentos, a través de la
negociación de los agentes habilitados, con el objetivo de canalizar el ahorro hacia la
inversión productiva” (cajadevalores.com.ar)
Permite a las pequeñas y medianas empresas presentar y administrar pagarés bursátiles
firmados electrónicamente por medio de tecnología Blockchain2
Este sistema habilita a las Pymes y a las sociedades a realizar todo el proceso de
emisión del pagare en forma remota, el registro y aprobación del instrumento, su
custodia en la caja de valores y su negociación en el mercado y la acreditación de los
fondos para la Pyme.
La herramienta de BYMA hace posible descontar Echeqs, pagares electrónicos y
facturas de crédito electrónicas de manera eficiente, segura y 100% online
Asimismo, el E-Cheq tiene una ventaja para el financiamiento mediante la plataforma
Epyme. La Pyme que necesite financiamiento, puede ingresarlo a la infraestructura del
Mercado de capitales a través de esta plataforma diseñada por Caja de Valores.

1
“es el ámbito donde se ofrecen públicamente valores negociables u otros instrumentos, a través de la
negociación de los agentes habilitados, con el objetivo de canalizar el ahorro hacia la inversión
productiva” (cajadevalores.com.ar)

2
” La Blockchain es una base de datos distribuida, capaz de mantener la integridad de la información en
un red abierta sin necesidad de una autoridad central que valide las transacciones”

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¿Cómo puede ADHERIR la Pyme con este programa?

Para poder financiarse a través de la plataforma tan solo debes llevar a cabo un par de
procedimientos y en cuestión de minutos podrás acceder a la financiación por mercado
de capitales

Deberá ingresar a la pagina web de la plataforma, en donde debe rellenar un formulario

con los datos de su Pyme. Después dará de alta a uno o más usuarios, registrará su
esquema de firmas, luego deberá seleccionar un avalista (sirve como garantía del
cumplimiento de cierta cosa), un ALYC (agente de liquidación y compensación) son las
partes intervinientes en la liquidación y compensación de operaciones, estos brindan un
aval electrónico de una SGR (Sociedad de garantía recíproca) son entidades cuyo
objetivo es facilitar el acceso al crédito de las Pymes.
Con tan solo estos simples pasos, en aproximadamente 10 minutos, el
empresario/emprendedor que quiera entrar por primera vez al financiamiento en el
mercado de capitales, ya estaría en condiciones de realizar cualquier operación a través
del mercado de capitales

Ventajas del financiamiento a través de EPyme

• Reducción de costos de financiamiento
• Mayor Seguridad
• Rápido y Simple
• gestión 100% online y remota
• Sin costos operativos asociados
• Autorizado por el Banco central
• Permite la multiplicidad de endosos1
• Solo emiten Echeqs los titulares de cuentas corrientes
• La ventaja de participar en el mercado de capitales es que hay menores tasas que
en el banco
• Desde la plataforma será capaz de gestionar a los distintos firmantes

Plazos y Montos
Respecto a este apartado, el lapso máximo es de 3 años y el mínimo de 90 días.
Mientras que el monto mínimo para llevar a cabo las operaciones es de $100000

1
”El endoso consiste en el acto mediante el cual una persona transfiere a otra el poder realizar un
determinado acto jurídico a su nombre o transferir la propiedad de un documento”

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Conclusión

Para resumir, los gráficos como las explicaciones acerca de los E-Cheqs y la plataforma
E-Pyme querían llegar a demostrar el grado de asociación que hay entre estos y que
gracias a estas nuevas tecnologías cada día, mes a mes, las empresas y los pequeños
emprendimientos van a poder contar con mayores comodidades y mejores fuentes de
financiamiento, es decir podrán ahorrar tiempo y dinero, que es básicamente lo que se
trata de buscar cuando alguien crea un pequeño emprendimiento que eventualmente
puede llegar a convertirse en Pyme y porque no soñar y alto y decir que se puede
convertir en una de las empresas mas grandes de ese pais.
No es en vano decir que parte del exponencial crecimiento/descubrimiento de los E-
Cheqs se debe en gran parte al Coid-19, ya que permitió a los
empresarios/emprendedores a poder seguir con sus trámites de financiamiento en sus
casas, es decir estos tipos de Cheques tarde o temprano hubiesen tenido un crecimiento
por cuestiones evolutivas de la tecnología, pero el COVID le dio un gran salto a estos.
Tanto los E-Cheqs y EPyme están diseñados para esto, para juntas poder ayudar en lo
económico y en cuanto al tiempo al empresario lo mas que se pueda, ya sea con los
bajos costos operacionales, modernizándose, ahorrando en intereses, y todas los
beneficios anteriormente mencionados.
A través del pronóstico realizado, se termina de corroborar la idea de que cada día mas
gente va a hacer uso de esta plataforma y tipo de cheque, que es el propósito general del
trabajo: “…para que no se financien en los típicos lugares ya conocidos y que puedan
explorar el financiamiento a través del mercado de capitales”. Mediante el pronostico
realizado se espera que la gente use estos medios cada vez mas de manera exponencial.
Mediante lo expuesto anteriormente creo que se ha dejado en claro al mensaje que este
trabajo quería darle al empresario/emprendedor que este leyendo este trabajo de
investigación y espero que le haya servido de ayuda y de referencia si es que esta
investigando a cerca de si es favorable o no financiarse a través del mercado de
capitales.

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BIBLIOGRAFIA

• https://www.mav-sa.com.ar/research/cpd-pagares-y-fce/mensual/
• https://www.mav-sa.com.ar/productos/echeq/
• https://www.mav-sa.com.ar/productos/financiamiento/
• https://www.negociosypymes.com/surge-el-concepto-de-epyme-para-obtener-
financiamiento/
• https://blog.bind.com.ar/%ef%bb%bfel-boom-del-echeq-que-se-acelero-en-
plena-
pandemia/?gclid=CjwKCAiAvriMBhAuEiwA8Cs5lY1RtgYEM2iTUYiYFgg7f
nNfc6QHqgdYCLTaqDSBp4P4iSOThcL67xoCJYcQAvD_BwE
• https://www.business.hsbc.com.ar/es-ar/insights/growing-my-business/echeq-
que-ventajas-trae-a-los-negocios
• https://www.bbva.com/es/ar/que-son-los-echeqs/
• https://epyme.cajadevalores.com.ar/
• https://www.youtube.com/watch?v=k_XHTQ0N490
• https://www.mav-sa.com.ar/research/informe-anual/

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Anexo
Se dejará anexado al trabajo el Excel completo en el cual están todos los gráficos con
sus respectivos datos analizados y el pronóstico de valores futuros.
Evolucion de 18 meses E-cheqs y pronostico de valores futuros.xlsx

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