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Contenido

1 Estado de flujo de efectivo

2 Casos

Palabras clave: efectivo, usos, fuentes, financiación, inversión, operación

1. Estado de flujo de efectivo
Este estado financiero muestra el efectivo que la empresa generó y utilizó en las actividades que
lo conforman. Dichas actividades se clasifican en: operativas, de inversión y de financiación; por
su parte, el dinero disponible en caja y en bancos se clasifica como efectivo y los depósitos e
inversiones con vencimiento a menos de 90 días que sean utilizados más para fines de inversión que
para pagos de obligaciones a corto plazo, se clasifican como equivalentes de efectivo.

El estado de flujo de efectivo es un estado de propósito general que muestra los cobros y
pagos de efectivo y sus equivalentes de una entidad en un periodo determinado. Este parte del
resultado del periodo para llegar al efectivo neto y muestra la información de aumentos y
disminuciones del efectivo según los hechos económicos que se pueden identificar como usos y
fuentes de recursos líquidos. Para la elaboración e interpretación de este estado es necesario
el estado de situación financiera y estado de resultado integral, que son analizados de manera
conjunta.

1.1. Objetivos del estado de flujo de efectivo

El estado de flujo de efectivo presenta la información de recaudo y desembolsos de efectivo durante

un periodo determinado, con esta información los usuarios pueden:

• Examinar qué tiene la empresa para generar salidas y entradas de efectivo.

• Determinar la capacidad de la empresa para pagar sus obligaciones y determinar políticas de

financiamiento.

• Determinar las entradas y salidas de efectivo que provienen de las actividades de operación,
inversión y financiación.

• Establecer la relación de la utilidad y los recaudos y desembolsos del periodo.

1.2. Importancia del estado de flujo de efectivo

Para determinar la importancia del estado financiero, nos remitimos a uno de los objetivos básicos
de la información contable y financiera que es: predecir flujos de efectivo futuros. Estos flujos de
efectivo futuros permiten evaluar si el negocio está en marcha.

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Este estado financiero es una herramienta útil para los accionistas, acreedores, inversionistas, entre
otros, ya que, en la evaluación del efectivo y sus equivalentes, esta información se hace importante en
la toma de decisiones por parte de los usuarios de la información financiera.

1.3. Equivalentes de efectivo

Son aquellos rubros a corto plazo de gran liquidez que sirven para cubrir compromisos de pago a
corto plazo. Las condiciones de vencimiento deben ser próximas a la adquisición y debe ser de tres
meses o menos.

Ejemplo

Un sobregiro bancario se considera como actividad de financiación, similar a un préstamo; sin

embargo, si este es reembolsable a corto plazo y considerado como parte de la actividad económica
y operacional de la empresa y es utilizado como medida de gestión, se considera como equivalente
de efectivo.

Los equivalentes de efectivo son utilizados para cumplir compromisos de pago a corto plazo. En este
sentido, para que una inversión sea catalogada como un equivalente de efectivo tiene que convertirse
fácilmente en efectivo, con un riesgo significativamente bajo en el cambio de inversión a
efectivo.

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 1.4. Las fuentes y usos de efectivo

Origen o fuente de efectivo Usos o aplicaciones de efectivo

Incremento en una cuenta de pasivo Disminución en una cuenta de

o patrimonio pasivo o patrimonio

•Fondos que provienen de •Para pagar un prestamo

prestamos de la venta de acciones o recomprar acciones
que proporcionan efectivo se utilza efectivo.

Disminución en una cuenta Incremento en una cuenta

de activos del activo

•La venta de mercancías (inventario) •Para comprar activo fijo e

o el cobro de cuentas por inventarios se utiliza efectivo.
cobrar
que proporcionan efectivo.

Figura 1. Fuentes y usos del efectivo

Fuente: elaboración propia.

El estado de flujos de efectivo debe presentar en detalle las actividades de operación, inversión y
financiación. A saber:

• Las actividades de operación que son resultado de la actividad del negocio, como la venta de
inventario que afectan el estado de resultado integral.

• Inversión y la compra de activo fijo.

• Financiación para la obtención de recursos.

1.5. Actividades de operación

Estas actividades de operación se relacionan con el desarrollo del objeto social, producción y
distribución de bienes y la prestación de servicios. Entre otras se encuentran las siguientes:

• Recaudo de cartera

• Cobros procedentes de regalías, cuotas, comisiones y otros ingresos de actividades ordinarias

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 • Cobros y pagos de inversiones, y préstamos que estén dentro de la actividad económica con
propósitos de negociar

• Pagos laborales

• Pago gastos financieros

• Pago de impuestos

• Pago a proveedores

• Pagos otros gastos de ventas y administración

• Rendimientos de inversiones

1.6. Actividades de inversión

Estas incluyen activos diferentes de los activos y pasivos operacionales. Son las adquisiciones y
disposición de activos a largo plazo y otras inversiones que no incluya equivalentes de efectivo. Dentro
de estas actividades se encuentran las siguientes:

• Compra de propiedades, planta y equipo.

• Compra de inversiones.

• Cobros por ventas de propiedades, planta y equipo, activos intangibles y otros activos a
largo plazo

• Pagos por la adquisición de instrumentos de patrimonio o de deuda emitidos por la entidad,

que sean distintos a los emitidos como equivalentes de efectivo.

• Venta de inversiones.

• Cobro por las ventas de instrumentos de patrimonio o deuda emitidos por otras entidades,
distintos a los instrumentos clasificados como equivalentes de efectivo.

• Anticipo de efectivo y préstamos a terceros.

• Cobros que proceden de los reembolsos de los anticipos y de los préstamos a terceros.

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 • Pagos procedentes de contratos de futuros y opciones, exceptuando cuando la actividad
económica indica que están para la venta dentro de la operación o que estén como
actividades de financiación.

• Cobros procedentes de contratos de futuros y opciones al termino del instrumento

financiero, exceptuando cuando por el negocio están dados para venderlos dentro de la
operación o que estén como actividades de financiación.

1.7. Actividades de financiación

Se relacionan con los rubros del estado de situación financiera y muestran los cambios en el pasivo y
en el patrimonio que generan entradas y salidas de efectivo; por ejemplo, con el pago de rendimiento
e inversiones, que es una salida de efectivo; y los préstamos recibidos, que corresponden a una
entrada de efectivo.

Se consideran como entradas de efectivo los incrementos del capital social con capital fresco; por
su parte, los préstamos recibidos a corto y mediano plazo, y las salidas de dinero son la devolución
de aportes en efectivo pagos de dividendos y pagos de obligaciones de corto y largo plazo. A
continuación, se relacionan algunas de estas actividades:
• Cobros por la emisión de acciones
• Pagos de los propietarios por adquirir acciones de la entidad
• Cobros por la emisión de obligaciones y deudas, por ejemplo: los préstamos, pagares,
bonos, hipotecas etc.
• Reembolsos de los préstamos otorgados
• Pago realizado por un arrendatario para reducir las cuotas y el monto de un
arrendamiento financiero.

¿Sabía que...?
Los intereses bancarios que pueden ser gastos financieros por
préstamos, pueden ubicarse en las actividades de financiación y
en las de operación según el contexto de la empresa, estos
movimientos no pueden estar en ambas actividades
simultáneamente.

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 1.8. Método directo

Este método muestra las entradas y salidas de efectivo partiendo del estado de resultado integral de
un periodo determinado de tiempo. En este se analizan todas las operaciones del estado de resultado
integral para detectar las entradas y salidas de efectivo, comparándolo con el estado de
situación financiera inicial.

1.9. Método indirecto

En este método se parte de la utilidad del ejercicio de un periodo determinado, en el que se clasifica
que los gastos no constituyen salidas de efectivos (como por ejemplo la depreciación); luego, se
compara cada uno de los renglones del estado de situación financiera final para determinar las
entradas y salidas de efectivo; finalmente, se discriminan cada una de las actividades como son las de
operación inversión y financiación.

2. Casos

2.1. Actividades de operación, inversión y financiación

Estas son actividades que tienen efecto en el efectivo, como fuentes o usos. En el siguiente ejercicio
se tiene un saldo inicial de efectivo o equivalentes de efectivo de $40.000.000.

Actividades de operación

Transacciones económicas

1. Ventas de mercancías a contado por $40.000.000

2. Cobro a sus clientes en efectivo por $ 23.200.000

3. Compra de mercancías por $ 30.000.000 de contado

4. Pago a sus proveedores en efectivo por $11.600.000

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 5. Pago en efectivo de gastos de ventas por $2.000.000 y gastos de administración por
$2.000.000

6. Pago de nómina por $3.300.000 y pago impuesto de renta $825.000.

Tabla 1. A plicaciones y orígenes de las actividades de operación

Uso o aplicaciones de efectivo Orígenes o fuentes de efectivo

Pérdida neta del ejercicio Utilidad neta del ejercicio
Comprar de mercancías (aumento de los inventarios) Venta de mercancías
Pago a proveedores Cobro a clientes
Pago de gastos operacionales
Otros cobros
(disminuye la utilidad del ejercicio)
Pago de impuestos
Pago de beneficios a empleados (nómina)
Otros pagos

Fuente: elaboración propia.

Tabla 2. Ventas de mercancías y cobros a clientes

Venta de mercancías
Número Usos o aplicaciones Origen o fuentes
1 $ 40.000.000
Cobro a los clientes
2 $ 23.200.000

Fuente: elaboración propia.

En estas transacciones generan orígenes o fuentes de efectivo, ya que aumentan el activo en bancos
y, por ende, deben tener una fuente. En este caso, la venta de mercancías aumenta la utilidad;
y el cobro de clientes disminuye el activo en cuentas por cobrar. En resumen, estas dos
transacciones aumentan el efectivo.

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 Tabla 3. Compras y pagos

Compra de mercancías
Número Usos o aplicaciones Origen o fuentes
3 30.000.000
Pago de proveedores en efectivo
4 11.600.000
Pago de gastos de ventas
5 2.000.000
Pago de gastos de administración
5 2.000.000
Pago impuesto de renta
6 825.000
Pago nómina
6 3.300.000

Fuente: elaboración propia.

En las transacciones 3, 4, 5 y 6 se presentan salidas de efectivo que disminuyen el activo en

bancos. Este origen de efectivo tiene una fuente, que son: las compras de mercancías que
aumentan los inventarios; el pago de proveedores que disminuye el pasivo a corto plazo; el pago de
gastos de operación (los gastos administrativos y de ventas) que disminuyen la utilidad; y el pago de
impuestos y de nómina que disminuyen los pasivos a corto plazo.

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 Tabla 4. Salidas y entradas de efectivo de las actividades de operación

Salidas de efectivo Entradas de efectivo

$ 30.000.000 $ 40.000.000
$ 11.600.000 $ 23.200.000
$ 4.000.000
$ 4.125.000
Total $ 49.725.000 $ 63.200.000

Fuente: elaboración propia.

En la Tabla 4 se muestran las entradas y salidas de efectivo de las actividades de operación que
disminuyen y aumentan los bancos.

Actividades de inversión

1. Compra de maquinaria y equipo por $500.000.

Tabla 5. Aplicaciones y orígenes de las actividades de inversión

Usos o aplicaciones de efectivo Orígenes o fuentes de efectivo

Compra de propiedades planta y equipo Venta de propiedades planta y equipo
(aumento activo) (disminuye el activo)
Compra de intangibles (aumento activo) Venta de intangibles (disminuye el activo)
Préstamos dados a deudores (aumento activo) Cobro de préstamos (disminuye el activo)

Fuente: elaboración propia.

Tabla 6. Compra de maquinaria

Compra de maquinaria
Número Usos o aplicaciones Origen o fuentes
7 500.000
Fuente: elaboración propia.

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En las actividades de inversión que se muestra en la Tabla 6 se aprecia una salida de efectivo por la
compra de activo fijo que disminuye los bancos. Este origen o fuente debe tener un uso o
aplicación que se ve representado en el aumento del activo no corriente, es decir, en la compra de la
maquinaria.

Tabla 7. Salidas de efectivo de las actividades de inversión

Salidas de efectivo Entradas de efectivo

Compra de maquinaria $ 500.000
Total $ 500.000 $-

Fuente: elaboración propia.

En la Tabla 7 se muestra la salida de efectivo (disminución de bancos) que tuvo lugar por la compra
de la maquinaria para la empresa que dio lugar a una aplicación o uso.

Actividades de financiamiento

1. Un aumento del capital social por $5.000.000 que se paga en efectivo

2. Se recibe préstamo en efectivo por $2.750.000 a 24 meses el vencimiento

3. Se paga en efectivo los intereses por $385.000.

Tabla 8. Aplicaciones y orígenes de las actividades de financiamiento

Usos o aplicaciones de efectivo Orígenes o fuentes de efectivo

Pago de dividendos
Pago de créditos a corto y largo plazo.
No se incluyen intereses que sean
diferentes a operaciones con proveedores y
acreedores (disminuye el pasivo a largo y
corto plazo)
Pago de intereses
Aportaciones de socios (aumenta el patrimonio)
Obtención de créditos a corto y largo plazo,
que sean diferentes a operaciones con
proveedores y acreedores, emisión de
obligaciones (por ejemplo, bonos) (aumento
del pasivo a corto y
largo plazo)
Cobro de intereses

Fuente: elaboración propia.

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 Tabla 9. Transacciones que generan actividades de financiamiento

Compra de mercancías
Número Usos o aplicaciones Origen o fuentes
8 $ 5.000.000
Pago de proveedores en efectivo
Número Usos o aplicaciones Origen o fuentes
9 $ 2.750.000
Pago de gastos de ventas
Número Usos o aplicaciones Origen o fuentes
10 $ 385.000

Fuente: elaboración propia.

En la Tabla 9 se presenta un aumento del efectivo con la entrada de un nuevo socio y el préstamo
recibido en efectivo que aumenta el activo en bancos. Esto da como resultado un origen por el
aumento de capital con la aportación del socio y el aumento del pasivo a largo plazo con el préstamo
obtenido a 24 meses.

En el pago en efectivo de los intereses se presenta una salida de efectivo que disminuye los activos en
bancos y, a su vez, disminuye la utilidad.

Tabla 10. Salidas y entradas de efectivo de las actividades de financiación

Salidas de efectivo Entradas de efectivo

Aportes de capital social $ 5.000.000
Se recibe préstamo $ 2.750.000
Pago de intereses $ 385.000
Total $ 385.000 $ 7.750.000

Fuente: elaboración propia.

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 Tabla 11. Estado de flujo de efectivo por el método directa

Estado de flujo de efectivo

Expresado en u.m (pesos colombianos)
Método directo
Actividades de operación
Cobros en efectivo a clientes 63.200.000
Meno pago en efectivo a proveedores 41.600.000
Menos pago de gastos de operación 4.000.000
Menos pago de impuestos de renta 825.000
Menos pago de nómina 3.300.000
Flujo neto de efectivo de actividades de operación 13.475.000

Actividades de inversión
Menos compra de maquinaria y equipo 500.000
Flujo neto de efectivo de actividades de inversión - 500.000

Actividades de financiamiento
Entrada de un nuevo socio (cobro emisión de acciones) 5.000.000
Préstamos obtenidos a largo plazo 2.750.000
Menos pago de intereses 385.000
Flujo neto de efectivo de actividades de financiamiento 7.365.000
Incremento neto de efectivo y equivalentes de efectivo 20.340.000

Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo 40.000.000

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo 60.340.000

Fuente: elaboración propia.

En la Tabla 11 se muestra el estado de flujo de efectivo por el método directo; los $40.000.000
de efectivo al principio del periodo, para efectos del ejercicio, corresponden al saldo inicial. Por
ejemplo, los cobros en efectivos a clientes se suman como una entrada de efectivo y los pagos de
gastos de operación (que es una salida de efectivo) se resta.

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 2.2. Ejercicio método indirecto

En este ejemplo, la información en el desarrollo del flujo de efectivo por el método indirecto
es muy importante. Esta la proporciona el detalle de los estados financieros, que son dos estados
de situación financiera comparativos de los dos últimos periodos, y el estado de resultado integral
del último periodo. En este caso se partió del supuesto de que la utilidad del ejercicio que es
igual a
$ 4.674.600, al igual que los gastos de depreciación y amortización. En los casos aplicados en el
Escenario 6 se podrán apreciar los ejercicios con la información adicional.

En la Tabla 12, se observa la disminución de cuentas por cobrar al sumar el efectivo. Esto quiere
decir que algunos clientes pagaron sus deudas y, por lo tanto, aumentó el recaudo de efectivo o
equivalentes de efectivo. En la nota 2 hay un incremento de los inventarios; esto indica que hubo una
disminución del efectivo, porque se compraron inventarios para la venta, lo cual significó que se utilizó
el recurso de efectivo para esta transacción. Finalmente, en la nota 3 se evidencia un incremento
de proveedores, lo que significa una entrada de efectivo porque se está financiando vía proveedores, y
se tienen recursos disponibles, que no implica hasta el momento una salida de efectivo.

Tabla 12. Estado de flujo de efectivo por el método directa

Estado de flujo de efectivo

Expresado en u.m (pesos colombianos)
Método directo
Actividades de operación
Utilidad neta del ejercicio 4.674.600
Ajustes para conciliar la utilidad del periodo
Depreciaciones 1.100.000
Amortizaciones 900.000
Ajustes para conciliar la utilidad del periodo
Intereses por pagar 385.000
Otras partidas
Disminución de cuentas por cobrar (1) 3.200.000
Incrementos de inventarios (2) - 1.059.6000
Incremento en proveedores (3) 8.400.000

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 Estado de flujo de efectivo
Expresado en u.m (pesos colombianos)
Método directo
Disminución en impuesto a la renta - 825.000
Disminución en pago de nómina - 3.300.000

Flujos netos de efectivo de actividades de operación 13.475.000

Actividades de inversión

Compra de maquinaria planta y equipo - 500.000

Flujos netos de efectivo de actividades de inversión - 500.000

Actividades de financiamiento

Cobros por emisión de acciones 5.000.000

Prestamos obtenidos a largo plazo 2.750.000
Pago de intereses -385.000

Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento 7.365.000

Incremento neto de efectivo y equivalentes de efectivo 20.340.000

Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo 40.000.000

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo 60.340.000
Bancos 60.340.000

Fuente: elaboración propia.

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Referencias
Besley, S. & Brigham, E. (2014). FINC. México: Cengage Learning Editores S.A.

Estupiñan, R. (2013). Estados financieros básicos bajo NIC-NIIF (segunda edición). Bogotá: Ecoe
edi- ciones.

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INFORMACIÓN TÉCNICA

Módulo: Estados financieros Básicos y Consolidación

Unidad 3: Estado de flujos de efectivo
Escenario 5: Fundamentos del estado de flujos de efectivo

Autor: Jaime Rafael Castro Hurtado

Asesor Pedagógico: Luisa Esperanza Rincón Jiménez

Diseñador Gráfico: Juliana Morales S.
Asistente: Ginna Paola Quiroga Espinosa

Este material pertenece al Politécnico Grancolombiano.

Prohibida su reproducción total o parcial.

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