EJERCICIO ANÁLISIS FINANCIERO

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ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
GRUPO RGB, S. A. DE C. V.
Estados de Situación financiera de los Ejercicios Terminados el 31 de Diciembre
de 2016, 2017, 2018 y 2019.

2016 2017 2018 2019

ACTIVO CIRCULANTE
Caja y Bancos 207 257 390 456
Documentos por Cobrar 651 804 1334 1997
Inventarios 1114 1291 1971 2261
Suma el Activo Circulante 1972 2352 3695 4714
ACTIVO FIJO
Mobiliario y equipo 340 360 342 324
Edificio 1890 1800 1710 1620
Suma el Activo fijo 2230 2160 2052 1944
ACTIVO DIFERIDO
Gastos de Instalación 210 200 190 180
Seguros Pagados por Adelantado 58 63 81 90
Suma el Activo Diferido 268 263 271 270

SUMA EL ACTIVO 4470 4775 6018 6928

PASIVO CIRCULANTE
Proveedores 1028 812 1361 1508
Documentos por Pagar 675 407 602 1060

Suma el Pasivo Circulante 1703 1219 1963 2568

PASIVO A LARGO PLAZO
Créditos Bancarios 115 645 1082 1260
Suma el Pasivo a Largo Plazo 115 645 1082 1260

SUMA EL PASIVO 1818 1864 3045 3828

CAPITAL CONTABLE
Capital Social 2500 2500 2500 2500
Reservas de Capital 38 92 108 131
Utilidad del Ejercicio 114 319 365 469
SUMA EL CAPITAL CONTABLE 2652 2911 2973 3100

SUMA DE PASIVO Y CAPITAL 4470 4775 6018 6928

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EJERCICIO ANÁLISIS FINANCIERO
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ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

GRUPO RGB, S. A. DE C. V.
Estados de Resultados de los Ejercicios Terminados el 31 de Diciembre
de 2016, 2017, 2018 y 2019.

2016 2017 2018 2019

VENTAS NETAS 3214 4681 6463 7922

Menos:
COSTO DE VENTAS 1953 2719 3618 4761
UTILIDAD BRUTA 1261 1962 2845 3161
Menos:
GASTOS DE OPERACIÓN 947 1262 1996 1954

UAI I (Utilidad antes de impuestos e in-

tereses) 314 700 849 1207
Menos:
INTERESES 139 118 198 410
Menos:

IMPUESTOS 61 263 286 328

UTILIDAD NETA 114 319 365 469

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EJERCICIO ANÁLISIS FINANCIERO
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PROCEDIMIENTO DE RAZONES SIMPLES

1.- Concepto:

Este procedimiento consiste: “en determinar las diferentes relaciones de

dependencia que existen al comparar geométricamente las cifras de dos o más
conceptos que integran el contenido de los estados financieros de una empresa
determinada”

Ahora bien, por razón debemos entender:

“La relación de magnitud que existe entre dos cifras que se comparan entre
sí”; es decir:

a) “La diferencia aritmética que existe entre dos cifras que se

compran entre sí”.

b) “La interdependencia geométrica que existe entre dos cifras que

se comparan entre sí”.

Luego entonces, existen dos clases de razones, las aritméticas y las

geométricas; en las primeras se aplican operaciones de suma o resta; por
ejemplo:

400 – 50 = 350 Razón aritmética

(Comprobación; 350+50 = 400)

En las razones geométricas, se aplican operaciones de

multiplicación y división, por ejemplo:

400 = 8 Razón geométrica

50
(Comprobación; 8 x 50 = 400)

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EJERCICIO ANÁLISIS FINANCIERO
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Se dice que hay interdependencia en las razones geométricas, en virtud de

que existe dependencia recíproca entre las cifras que se comparan entre sí.

En cualquier razón intervienen dos elementos (antecedente y

consecuente). Por ejemplo en la razón aritmética 400 es el antecedente, 50 es el
consecuente y 350 es la razón aritmética; en la razón geométrica: 400 es el
antecedente, 50 es el consecuente y 8 es la razón geométrica.

En el procedimiento de razones simples se aplican razones geométricas,

supuesto que las relaciones de dependencia son las que tienen verdades
importancia y no los valores absolutos que de las cifras de los estados financieros
pudieran obtenerse.

Las razones financieras, son las que se leen el dinero, pesos (unidad
monetaria).

Las razones de rotación, son aquellas que se leen en ocasiones (número

de rotaciones o vueltas al círculo comercial o industrial).

Las razones cronológicas, son aquellas que se leen en días (unidad de

tiempo, es decir, pueden expresarse en días, horas, minutos, etc).

La aplicación del procedimiento de las razones simples, tiene un gran valor

práctico, supuesto que en general podemos decir que orienta al analista de
estados financieros respecto a lo que debe hacer y cómo debe enfocar su trabajo
final, sin embargo, debemos reconocer que tiene sus limitaciones, por lo tanto no
debemos conferirle atributos que en realidad no le corresponden.

Lectura de las razones financieras:

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EJERCICIO ANÁLISIS FINANCIERO
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RCT = AC
PC

RCT = 3,100
1,240

RCT = 2.5 o bien 2.5

1
Lectura: Antes de ver la lectura de la anterior razón, expondremos que
existen dos formas para leer cualquier razón; la primera denominada lectura
positiva y la segunda lectura negativa; en la primera se inicia con el Antecedente y
se finaliza con el Consecuente; en la lectura negativa, se inicia con el
Consecuente y se finaliza con el Antecedente.

Lectura positiva: “La empresa dispone de $ 2.50 de Activo Circulante para

pagar cada $ 1.00 de obligaciones a corto plazo”.

Lectura negativa: “Cada $ 1.00 de Pasivo Circulante está garantizado con

$ 2.50 de efectivo y otros bienes que en el curso normal de operaciones se
transforman en efectivo”.

Significado: “Esta razón representa la capacidad de pago a corto plazo de

la empresa y el índice de solvencia.

Si de acuerdo al criterio del analista, la razón 2 a 1 es buena, entonces

podríamos determinar el exceso o defecto de solvencia de la empresa, aplicando
la siguiente fórmula:
Índice de solvencia real -
Índice de solvencia de orden práctico
Exceso o (defecto) de solvencia

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EJERCICIO ANÁLISIS FINANCIERO
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Es decir, cuando el índice de solvencia real es mayor que el índice de
solvencia de orden práctico, se obtendrá exceso de solvencia; por el contrario,
cuando el índice de solvencia real es menor que el índice de solvencia de orden
práctico, se obtendrá defecto de solvencia, por ejemplo:

Índice de solvencia real $ 2.50

Índice de solvencia de orden práctico 2.00
Exceso de solvencia $ 0.50

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EJERCICIO ANÁLISIS FINANCIERO
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¿QUÉ ES ANÁLISIS FINANCIERO?

Si por análisis entendemos la descomposición de un todo en sus partes

para su mejor estudio, veremos la importancia que tiene dentro del ámbito
financiero. Actualmente se considera al análisis financiero una herramienta
básica para el completo conocimiento de los negocios. Proporciona los medios
necesarios con la técnica adecuada para poder evaluar las áreas más
importantes de la empresa: solvencia, estabilidad y rentabilidad.

- Solvencia razones 1y2

- Estabilidad razones 3 a la 5
- Relación de Activo Fijo razón 6
- Relación Capital Social razón 7
- Ciclo económico razones 8 a la 10
- Convertibilidades razones 11 y 12
- Productividad razones 13 a la 15
- Rentabilidad razones 16 a la 18

El método de razones financieras simples, es más aplicable con la

metodología que se presentará. Para poder iniciar, habría que ofrecer dos
definiciones importantes:

1. Criterio. El criterio que se impondrá a cada una de las razones financieras,

son de carácter universal y no cambia ni con el país, ni con el giro, ni con
la empresa, es decir, que el criterio siempre resultará vigente por la
propia naturaleza de la razón financiera.
2. Política. La política que se impondrá a cada razón financiera, será
designada por el gerente o director de la empresa de que se trate, en
función de su propia historia o antecedentes en este rubro, o de las
necesidades de obtener las metas y objetivos de la empresa.

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 EJERCICIO ANÁLISIS FINANCIERO
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RAZONES QUE ESTUDIAN LA SOLVENCIA:

RAZÓN No. 1 Razón Circulante

RAZÓN 1. RAZON CIRCULANTE

FÓRMULA RESULTADO CRITERIO POLITICA CONCLUSIÓN
Activo Circulante = $ 1,972.00 = 1.15 Entre mayor 2 No es solvente
Pasivo Circulante $ 1,703.00 mejor

Interpretación. Esta razón financiera indica el número de pesos de activo

circulante, por cada peso de pasivo circulante, muestra la capacidad de pago del
negocio.

Criterio. Se debe entender que entre mayor sea el resultado de la razón

financiera, mayor será el nivel de activos circulantes con relación a los pasivos
circulantes, por lo tanto mayor será la posibilidad de pago de las obligaciones a
corto plazo. Si puede hacer frente a sus obligaciones a corto plazo por definición
será solvente, se considera básica en cualquier estudio financiero de la empresa.

Política. Se establece por experiencia en la práctica, que s existe un nivel de dos

pesos de activo circulante por cada peso de pasivo circulante, se garantiza que
podremos hacer frente a nuestras obligaciones a corto plazo y la empresa será
solvente.

Conclusión. En este ejemplo de caso, se concluye que no somos solventes en

función de que exigimos un resultado de 2, con un criterio de entre mayor mejor,
como el resultado de 1.5, fue menor, se concluye que la empresa no es solvente.

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 EJERCICIO ANÁLISIS FINANCIERO
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RAZON 2. Razón de Liquidez o Prueba de ácido

RAZÓN 2. Razón de liquidez o prueba del Ácido

FÓRMULA RESULTADO CRITERIO POLITICA CONCLUSIÓN
AC - inventarios = $ 858.00 = 0.504 Entre mayor 1 No tiene liquidez
Pasivo circulante $ 1,703.00 mejor ni es solvente

Interpretación. Representa lo pesos disponibles que hay en caja y bancos, en la

cuenta de clientes, por cada pesos de obligaciones a corto plazo, es un índice de
solvencia o de liquidez y la prueba más estricta de la capacidad de pago a corto
plazo.

Criterio. Deberemos entender que entre mayor sea el resultado de la razón

financiera mayor será el nivel de activos líquidos con relación a los pasivos
circulantes y por lo tanto mayor será la solvencia presentada.

Política. Si existe un nivel de un peso de activos líquidos, por cada peso de pasivo
circulante tendremos liquidez, en el caso de ésta empresa sostendremos este
nivel.

Conclusión. Confirmamos que la empresa no tiene liquidez, no es solvente ya que

apenas hay cincuenta centavos por cada peso de deuda a corto plazo.

RAZONES QUE ESTUDIAN LA ESTABILIDAD

Razones que estudian la Estructura del Capital

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 EJERCICIO ANÁLISIS FINANCIERO
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RAZÓN 3. Razón de Capital Ajeno a Capital Propio

RAZÓN 3. Razón de capital ajeno a capital propio

FÓRMULA RESULTADO CRITERIO POLITICA CONCLUSIÓN
Pasivo total = $ 1,818.00 = 0.6855 Entre menor 0.25 No es estable
Capital contable $ 2,652.00 resultado mejor

Interpretación. Nos indica cuántos pesos de pasivo total, por cada peso de capital
contable, es el índice de endeudamiento de la empresa, se considere básica.

Criterio. Entre menor sea el resultado de la razón financiera, menor será el novel
de endeudamiento presentado, en México debemos observar este criterio.

Política. Si dividimos el pasivo entre el capital contable y hay una relación de 0.25
quiere decir que se tendrá un 20% de pasivos y un 80% de capital propio, esto en
México es recomendable en virtud de las altas tasas de CETES. Esto en principio,
nos presenta como empresa estable.

Conclusión. Se deduce que se tiene exceso de pasivos, por lo tanto no es estable.

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 EJERCICIO ANÁLISIS FINANCIERO
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RAZÓN 4. Razón de Deuda a Corto Plazo a Capital Propio.

RAZÓN 4. Razón de deuda a corto plazo a capital propio

FÓRMULA RESULTADO CRITERIO POLITICA CONCLUSIÓN
Pasivo circulante = $ 1,703.00 = 0.6422 Entre menor 0.25 No es estable
Capital contable $ 2,652.00 mejor

Interpretación. Indica el número de pesos de pasivo circulante (PC), por cada peso
de capital contable (CC). Indica el índice de endeudamiento a corto plazo de la
empresa.

Criterio. Entre menor sea el resultado de la razón financiera, menor será el nivel
de endeudamiento a corto plazo presentado.

Política. Lo mismo que la razón anterior, existe la práctica en los bancos de tener
una relación menor a 0.25 por l caro del dinero en México.

Conclusión. En este ejemplo, el resultado de 0.64 es mayor que lo que se pide en

la política, además con el criterio de entre menor mejor se concluye que no es
estable.

RAZÓN No. 5 Razón de Deuda a Largo Plazo a Capital Propio.

RAZÓN 5. Razón de deuda a largo plazo a capital propio
FÓRMULA RESULTADO CRITERIO POLITICA CONCLUSIÓN
Pasivo a largo plazo = $ 115.00 = 0.0434 Entre menor 0.25 Es estable
Capital contable $ 2,652.00 mejor

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 EJERCICIO ANÁLISIS FINANCIERO
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Interpretación. Proporciona el número de pesos de pasivo a largo plazo (PLP), por
cada peso de capital Contable (CC). Indica el Índice de endeudamiento a largo
plazo de la empresa.

Criterio. Entre menor sea el resultado de la razón financiera, menor será el nivel
de endeudamiento a largo plazo presentado.

Política. Lo mismo que la razón anterior, existe la práctica en los bancos de tener
una relación menor a 0.25, para garantizar el nivel de endeudamiento.

Al terminar esta serie de razones financieras, es importante hacer notar que, las
dos primeras miden la solvencia y las tres siguientes la estabilidad de la empresa.
En caso de duda en virtud de los resultados contrarios en las conclusiones, se
puede tomar la siguiente regla, en el caso de la solvencia la razón 2 es la razón
fundamental porque es la razón de la liquidez de la empresa; y en el caso de la
estabilidad la razón fundamental es la razón 3, ya que ésta indica el total de
endeudamiento de la empresa, las otras indicarían donde está el problema.

RAZÓN 6. Razón de Proporción de Activo Fijo en Relación a Capital Propio.

RAZÓN 6. Razón de proporción de activo fijo al capital propio
FÓRMULA RESULTADO CRITERIO POLITICA CONCLUSIÓN
0.840
Activo fijo = $ 2,230.00 = 9 Del 50% al 100% no mayor al Es estable
Capital contable $ 2,652.00 del CC 85% del CC

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 EJERCICIO ANÁLISIS FINANCIERO
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Interpretación. Proporciona el número de pesos de activo fijo (AF), por cada peso
de capital contable (CC). Indica la proporción de inversión en activo fijo con
relación al valor del capital contable.

Criterio. El valor de la inversión en activo fijo debe considerarse entre un piso y un

techo, entre el 50% Y 100% del valor del capital contable, dependiendo el tipo de
empresa: de servicios más o menos 50% del capital contable, el industrial, hasta el
100% del capital contable, ya que ésta última es muy característica de necesitar
gran cantidad de activos fijos.

Política. Debemos tener como máximo una relación del 85% del valor del capital
contable, claro que depende el giro de la empresa, en este caso una escuela.

Conclusión. En este ejemplo de caso, se concluye que es estable, pues apenas

tiene un 84% de inversión en activos fijos, cuando la política nos impone un
máximo de 85%.

RAZÓN 7. Razón de Proporción de Capital Contable en Relación al Capital

Social.
RAZÓN 7. Razón de proporción de capital contable en proporción al capital social
FÓRMULA RESULTADO CRITERIO POLITICA CONCLUSIÓN
Capital contable = $ 2,652.00 = 1.0608 Entre mayor 1 Es estable
Capital social $ 2,500.00 mejor

Interpretación. Proporciona el número de pesos de capital contable (CC), por cada

peso de capital social (es). Indica la proporción de Utilidades o ganancias con
relación al valor del capital social o la aportación de socios.

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 EJERCICIO ANÁLISIS FINANCIERO
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Criterio. El valor del capital contable deberá ser lo mayor posible en función de que
representa el desarrollo que ha tenido la empresa a la fecha en cuanto a la
obtención de utilidades.

Política. En este caso la política es que no deben existir pérdidas en el capital

contable a la fecha, esta política muy particular de la empresa en revisión.

Conclusión. En este ejemplo de caso, se concluye que la empresa es estable.

RAZÓN 8. Rotación de Cuentas Por Cobrar

RAZÓN 8. Rotación de cuentas por cobrar
FÓRMULA RESULTADO CRITERIO POLITICA CONCLUSIÓN
Ventas netas + IVA = $ 3,214.00 = 4.937 Entre mayor 4 Es estable
Cuentas por cobrar $ 651.00 mejor

Interpretación. Indica el número de veces que se cobró la cuenta de cuentas por

cobrar, en relación a las ventas netas a crédito realizadas.

Criterio. Entre Criterio. Entre mayor sea el resultado de esta razón, mejor se ha
realizado la labor de cobranza

Política. Se ha impuesto una política creciente en cada etapa obligando al

personal a realizar un mejor esfuerzo de cobranza periodo a periodo, en este caso
de 4 veces.

Conclusión. En este ejemplo de caso, se concluye que es estable.

* Si es el caso de productos sujetos al lVA.

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 EJERCICIO ANÁLISIS FINANCIERO
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RAZÓN 9. Rotación de Inventarios
RAZÓN 9. Rotación de inventarios
FÓRMULA RESULTADO CRITERIO POLITICA CONCLUSIÓN
Costo de ventas = $ 1,953.00 = 1.7531 Entre mayor 1 Es estable
Inventarios $ 1,114.00 mejor

Interpretación. Indica el número de veces que se vende el promedio de

inventarios.

Criterio. Entre mayor sea el resultado de la razón financiera, mejor será la labor en
ventas.

Política. Se puede imponer una política creciente en cada etapa, obligando al

personal a realizar un mejor esfuerzo de ventas periodo a periodo, en este caso se
puede imponer una política de 1. En la siguiente fase, en virtud de tener un
resultado de 1.75, se puede aumentar la política a 1.8 al menos.

Conclusión. En este ejemplo de caso, se concluye que la empresa es estable.

RAZÓN 10. Rotación de Cuentas por Pagar

RAZÓN 10. Rotación de cuentas por pagar
FÓRMULA RESULTADO CRITERIO POLITICA CONCLUSIÓN
Proveedores+ IVA = $ 1,028.00 = 1.523 Entre menor 2 Es estable
Cuentas por pagar $ 675.00 mejor

Interpretación. Indica el número de veces que pagó el promedio de cuentas por

pagar en ese periodo.

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 EJERCICIO ANÁLISIS FINANCIERO
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Criterio. Entre menor sea el resultado de la razón financiera, mejor será nuestra
labor porque indicará que se financia la empresa de los proveedores.

Política. En este caso se manejará la política de tal manera, que la empresa se

financie lo más posible de los proveedores, sin llegar a caer en morosidad, pago
de intereses o algún problema legal, se establecerá una política de 2.

Conclusión. En este ejemplo de caso, se concluye que la empresa es estable.

* Si es el caso de productos sujetos al IVA.

RAZÓN 11. Velocidad de Cobro

RAZÓN 11. Velocidad de cobro
FÓRMULA RESULTADO CRITERIO POLITICA CONCLUSIÓN
360 = $ 360.00 = 72.874 Entre menor 60 dias No es estable
Rotación de cuentas $ 4.94 mejor
por cobrar

Interpretación. Indica el número de días que tarda la cobranza de las cuentas por
cobrar.

Criterio. Deberá ser entre menor mejor en función de que representa el tiempo que
se financia a los clientes.

Política. La política de 60 días no se ha cumplido por lo que se tendrá que

investigar a la gerencia de cuentas por cobrar y encontrar qué o quién es
responsable.

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 EJERCICIO ANÁLISIS FINANCIERO
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Conclusión. En este ejemplo de caso, se concluye que la empresa no es estable
ya que tarda en cobrar más de los 60 días que tenemos por política.

RAZÓN 12. Razón de la Velocidad de Pago

RAZÓN 12. Razon de la velocidad de pago
RESULTAD
FÓRMULA O CRITERIO POLITICA CONCLUSIÓN
Entre
360 = $ 360.00 = 236.00 Mayor 90 dias Es estable
Rotacion de cuentas $ 1,522.00 Mejor
por pagar

Interpretación. Proporciona el número de días que se tarda en pagar las cuentas

por pagar.

Criterio. Deberá ser entre mayor mejor en función de que representa la posibilidad
de financiamiento de proveedores.

Política: En este caso una política de 90 días será adecuada ya que se cobró a 70
días y la empresa tendrá financiamiento de proveedores.

Conclusión. En este caso, se concluye que la empresa es estable, ya que cobró

en menos tiempo del que pagó, sin embargo el pagar a tal plazo nos podría
acarrear problemas.

ANÁLISIS DE LA PRODUCTIVIDAD

Estudio de las Ventas

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 EJERCICIO ANÁLISIS FINANCIERO
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RAZÓN 13. Relación de Ventas a Capital Contable

RAZÓN 13 Relación de Ventas a Capital Contable

POLITIC
FÓRMULA RESULTADO CRITERIO A CONCLUSIÓN
Ventas netas = $ 3,214.00 = 1.2119 Entre mayor 1 Es estable y
Capital contable $ 2,652.00 mejor Productiva

Interpretación. Cuántos pesos vendimos por cada peso de capital contable o

cuántas veces vendimos el valor del capital contable. Indica la productividad de la
empresa.

Criterio. Entre mayor sea el resultado de la razón financiera, indicará mayor

productividad y mayores ventas.

Política. En este caso la política de 1 indica que la empresa venderá al menos, el

valor del capital contable, en este periodo.

Conclusión. En este ejemplo de caso, se concluye que es estable y productiva ya

que se vende más del valor del capital contable.

RAZÓN 14. Ventas Netas a Capital de Trabajo

RAZÓN 14 Ventas Netas a Capital de Trabajo
FÓRMULA RESULTADO CRITERIO POLITICA CONCLUSIÓN
Ventas netas = 3,214.00 = 11.947 Entre mayor Es estable y

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 EJERCICIO ANÁLISIS FINANCIERO
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10.00
Capital de trabajo 269.00 Mejor Productiva

Interpretación. Indica cuántos pesos de ventas netas por cada peso de capital de
trabajo o cuántas veces se vendió el valor del capital de trabajo. Indica la
productividad de la empresa.

Criterio. Entre mayor sea el resultado de la razón financiera, indicará mayor

productividad.

Política. En este caso una política de 10 la indicará que se deberá vender diez
veces al menos el valor del capital de trabajo.

Conclusión. En este ejemplo de caso, se concluye que la empresa es estable y

productiva.

RAZÓN 15. Razón de Proporción de Ventas Netas en Relación al Activo Fijo

RAZÓN 15 .Razón de Proporcion de Ventas Netas en Relacion de Actico Fijo
FÓRMULA RESULTADO CRITERIO POLITICA CONCLUSIÓN
1.441
Ventas netas = $ 3,214.00 = 2 Entre Mayor 1 Es estable y
Activo fijo $ 2,230.00 Mejor Productiva

Interpretación. Indica cuántos pesos de ventas netas por cada peso de inversión
en activo fijo o cuántas veces se vendió el valor del activo fijo. Indica la
productividad de la empresa.

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 EJERCICIO ANÁLISIS FINANCIERO
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Criterio. Entre mayor sea el resultado de la razón financiera, indicará mayor

productividad.

Política. En este caso la política de 1 indicará que se debe vender almenas, el

valor del activo fijo.

Conclusión. En este caso, se concluye que la empresa es estable y productiva.

RENTABILIDAD

RAZÓN 16. Margen Neto

RAZÓN 16. Margen Neto
FÓRMULA RESULTADO CRITERIO POLITICA CONCLUSIÓN
Utilidad neta = $ 114.00 = 0.0354 Entre mayor 30% Es inestable y
Ventas netas $ 2,652.00 mejor rentable

Interpretación. Indica el porcentaje de utilidad neta por cada peso de ventas netas.

Criterio. Deberá ser entre mayor mejor en función de que representa las utilidades
que ha tenido la empresa en cuanto a la obtención de utilidades.

Política. En este caso, la política es obtener al menos el 30% de utilidad por cada
peso de ventas.

Conclusión. En este ejemplo de caso, se concluye que la empresa es inestable y

no rentable, ya que está muy lejos de tener la rentabilidad requerida.

RAZÓN 17. Rentabilidad del Capital

RAZÓN 17 Rentabilidad de Capital
FÓRMULA RESULTADO CRITERIO POLITICA CONCLUSIÓN

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 EJERCICIO ANÁLISIS FINANCIERO
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Utilidad neta = $ 114.00 = 0.0429 Entre mayor 25% No es estable n
Capital contable $ 2,652.00 mejor rentable

Interpretación. Es el índice de rentabilidad del capital propio. Indica en forma de

porcentaje, el rendimiento obtenido por la inversión total propia.

Criterio. Deberá ser lo mayor posible en función de que representa el rendimiento

obtenido por cada peso de capital propio.

Política. En este caso la política de utilidades suficientes (US) que vimos en el

apartado anterior 25% (US = CETES + riesgo + premio).

Conclusión. En este ejemplo de caso, se concluye que la empresa no es estable,

ni rentable.

RAZÓN 18. Rentabilidad de la Inversión

RAZÓN 18. Rentabilidad de Inversion

FÓRMULA RESULTADO CRITERIO POLITICA CONCLUSIÓN
Utilidad neta = $ 114.00 = 0.0255 Entre mayor 20% No es estable
Activo total $ 4,470.00 mejor ni rentable

Interpretación. Determina la efectividad de la administración para producir

Utilidades con los activos disponibles en forma de porcentaje sobre los activos
totales.

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EJERCICIO ANÁLISIS FINANCIERO
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Criterio. Deberá ser 10 mayor posible en función de que representa la rentabilidad
que ha tenido la empresa en este periodo por cada peso de inversión total en la
empresa.

Política. En este caso la política será del 20%.

Conclusión. En este ejemplo de caso, se concluye que la empresa no es estable,

ni rentable.

CONCLUSIONES

Mediante la aplicación de la presente metodología es factible plantear

conclusiones muy concretas a la situación de la empresa.

Se pueden escribir de la siguiente manera:

Solvencia No es solvente, razones 1 y 2 (la razón 2 es deter-

minante).

Estabilidad No es estable

- Estructura de capital razones de la 3 a la 5 (la importante es la razón 3)

- Activo fijo razón 6 estable
- Capital social razón 7 estable
- Ciclo económico razones 8 a la 10 estable
- Convertibilidades razones 11 y 12 la primera resulta no estable y la
segunda sí
- Productividad Sí es productiva: razones de la 13 a la 15, cada una
analiza un punto diferente.
- Rentabilidad No es rentable: razones de la 16 a la 18, cada una
analiza un punto diferente.

Normalmente los bancos no revisan todas las razones, unos más unos
menos, pero al menos revisan la solvencia para otorgar un crédito, dependiendo la
importancia en cuanto al monto de éste, y si se trata de un cliente conocido.

RECOMENDACIONES AL DIRECTOR DE LA EMPRESA

En el caso de estudio, la empresa no es solvente, no es estable, es
productiva y no es rentable. Lo primero factible es, tal vez, cerrar la empresa, pues

22
EJERCICIO ANÁLISIS FINANCIERO
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con la falta de utilidades sale más caro mantenerla que cerrarla, ya que si se
cierra, el dinero obtenido se puede invertir en documentos financieros que reditúan
más que la empresa. Lo que constituye una opción, pero antes de tomar
decisiones veamos con detenimiento que acciones se pueden tomar para sanear
la empresa en función de las conclusiones, se puede:

1. Realizar o vender el exceso de inventarios y cobrar clientes por

$ 1'300,000.00 unidades monetarias.

2. Con el efectivo liquidar pasivos circulantes.

Concluimos que con las 2 acciones tomadas, siempre y cuando no

reduzcamos en forma sensible las ventas, la empresa ya es solvente, estable y
mucho más rentable, ya que no sólo disminuimos costos sino que la proporción
para la rentabilidad mejora inmediatamente. Con lo anterior debemos entender
que existen siempre varias opciones para resolver la situación de una
organización, lo que procede enseguida es revisar la factibilidad y costo de las
alternativas.

Otra solución es aumentar el capital social de la empresa y aplicada a activo

circulante, así la relación AC/PC cumpliría y la empresa sería solvente. Al mismo
tiempo, la relación PT/CC también cumpliría y la empresa sería estable. Falta
reducir costos y gastos para que también fuera rentable.

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