Universidad Tecnológica Privada de Santa Cruz Finanzas I

PRÁCTICO NRO. 2

1. La HACIENDA EQUINO tiene capacidad en sus establos alquilados de 50 caballos. La cuota por
albergar un caballo es de $100 al mes. El total de costos fijo de operación (mantenimiento,
depreciación y otros) es de $1,200 al mes. Los costos variables de operación por caballo son $12
al mes para alfalfa y cuidados para pernoctar, y $8 al mes para compra de granos.
a) Determine el punto de equilibrio operativo mensual (en caballos en el establo).
b) Calcule la ganancia operativa mensual si se recibe un promedio de 40 caballos.
2. La EMPRESA MONOPOL S.A. tiene costos fijos de operación de $3 millones al año. Los costos
variables de operación son de $1.75 por cada media pinta de pintura producida, y el precio de
venta promedio es $2 por media pinta.
a) ¿Cuál es el punto de equilibrio operativo anual en términos de medias pintas? ¿Y en
dólares de ventas?
b) Si los costos variables de operación disminuyen a $1.68 por media pinta, ¿qué pasa con
el punto de equilibrio operativo?
c) Si los costos fijos aumentan a $3.75 millones por año, ¿cuál sería el efecto sobre el
punto de equilibrio operativo?
d) Calcule el grado de apalancamiento operativo (GAO) para el nivel actual de ventas de 16
millones de medias pintas.
e) Si se espera que las ventas aumenten 15% de la posición actual de 16 millones de
medias pintas, ¿cuál sería el cambio porcentual resultante en la ganancia operativa
(UAII) a partir de esta posición?
3. La EMPRESA UTEPSA S.A. tiene $3 millones de deuda, con un interés del 12%. Desea financiar un
programa de expansión de $4 millones y está considerando tres alternativas: deuda adicional al
14% de interés, acciones preferenciales con 12% de dividendos, ventas de acciones ordinarias a
$16 por acción. La compañía tiene 800.000 acciones ordinarias en circulación y paga 25% de
impuestos.
a) Si los ingresos antes de intereses e impuestos son ahora de $1.5 millones ¿Cuál serían
las utilidades por acción para las tres opciones, suponiendo que no hay un incremento
inmediato en la ganancia operativa?
b) Calcule el grado de apalancamiento financiero para cada opción al nivel de UAII
esperado de 1.5 millones.
c) ¿Qué opción prefiere?

Práctico Nro. 2 Prof. Flavio Palma Gutiérrez