UNIDAD III

Msc Enrique Ribera S. ANUALIDADES

1. Conceptos Generales. - En matemáticas financieras, la expresión anualidad se emplea para
indicar el sistema de pago de sumas efectuadas a intervalos iguales de tiempo. La palabra anualidad
se utiliza por costumbre desde sus orígenes. Así es que se usa en las anualidades contingentes en las
que interviene la probabilidad anual de vida de las personas.

En finanzas, anualidad no significa pagos anuales, sino pagos a intervalos iguales, por consiguiente,
se considera anualidad los Abonos semanales, pagos de renta mensuales, dividendos trimestrales
sobre acciones, pagos semestrales sobre bonos, primas anuales en pólizas de seguros de vida, etc.

La expresión anualidad, puede cambiarse por el de “Renta”, “series de pagos uniformes” “pagos
periódicos “amortizaciones”, u otros, según el caso y la costumbre de cada país, pero se conservará
para este tema el nombre “ANUALIDAD”

1.1 Definición.- Una anualidad es una sucesión de pagos periódicos iguales. Si los pagos son
diferentes o alguno de ellos es diferente de los demás, la anualidad toma el nombre, según el caso,
pudiendo ser estas anualidad variables o anualidades impropias

Tómese en cuenta las siguientes definiciones:

(a) Renta.- El valor de cada pago periódico recibe el nombre de Renta

(b) Intervalo de pago. Es el tiempo transcurrido entre cada pago sucesivo de una anualidad.

(c) Tiempo o Plazo de la anualidad. El intervalo que transcurre entre el comienzo del primer pago
y el final del último intervalo de pago.

(d) Renta anual. La suma de los pagos efectuados en un año corresponde a la Renta Anual. Por
ejemplo, una renta anual de Bs. 6,000.- pagaderos mensualmente, significa un pago de 500
bolivianos cada mes.

(e) Tasa de una anualidad.- El tipo de interés fijado, es la tasa de anualidad y puede ser nominal
o efectiva

1.2 Clasificación.- Existen clasificaciones muy diversas, de las diferentes anualidades, pero se
podría establecer la siguiente clasificación:

1.2.1 En función del tiempo.- Se clasifican en:

a) Anualidad cierta ordinaria. Es toda anualidad en la cual los pagos son efectuados al final de
cada intervalo de pago, es decir, el primer pago se realiza al final del primer intervalo de pago,
el segundo al final del segundo intervalo de pago y así sucesivamente, ejemplo el pago de
préstamo
b) Anualidad contingente. Es aquella anualidad en la cual su plazo depende de algún suceso
cuya realización no puede fijarse. Por ejemplo, los pagos periódicos de las primas de un seguro
de vida, terminan al ocurrir la muerte del asegurado.
c) Anualidades perpetuas o a Perpetuidad. Es una variación de las anualidades ciertas, en la
que la duración del pago, en teoría es ilimitada
1.2.2 En función del inicio de los pagos.- Se clasifican en:

a) Anualidades Inmediata: Una seria de pagos es inmediata cuando el primer pago ocurre en el
primer periodo, ejemplo el pago de una cuota de préstamo sin periodo de gracia
b) Anualidades Diferidas: El primer pago se hace algún tiempo después del término del primer
periodo de interés, ejemplo pago de una cuota de un préstamo con periodo de gracia

1.2.3 En Función del momento de Pago.- Se clasifican en:

a) Anualidades Vencidas.- Es una serie de pagos se denomina vencidas o de fin de periodos,

cuando los pagos ocurren al final de cada periodo de pago Ej. Los sueldos
b) Anualidad Anticipadas: Es una serie de pagos periódicos cuando los pagos ocurren al
principio de cada periodo de pago. Ej. Pago de alquileres

1.2.4 En Función del Valor de los Pagos.- Se clasifican en:

a) Anualidades Uniformes.- la serie de pagos se denomina uniforme cuando los pagos son de
igual valor ( constantes) Ej. El pago de un préstamo con cuotas fijas.

b) Anualidades Variables.-Una serie de pagos se denomina variable, cuando los pagos

aumentan o disminuyen de valor de manera uniforme periodo a periodo, en forma absoluta
( serie gradiente) o en forma relativa ( serie escalonada) .
Ejemplo Forma absoluta (serie gradiente), ej. Cancelación de una deuda con cláusula de pago
de aumento o incremento mensual en cada pago
Ejemplo.- Forma relativa (serie escalonada), ) Ej. cancelación de una deuda con clausula de
pago de decremento o disminución de un porcentaje mensual en cada pago

1.2.5 Anualidades Simples.- Son aquellas que coincide con el periodo de capitalización de los
intereses. Estas anualidades tienen la característica de que todos sus pagos son iguales o
constantes y los intervalos de tiempo también son iguales y constantes.

Conclusión una anualidad de pagos cierta, inmediata, vencida y constante, por lo general se
la denomina Anualidad Ordinaria, por lo tanto en este capitulo solo veremos anualidades
ordinarias, ya que son las mas frecuentes en el ámbito financiero.

Una anualidad gana intereses, la tasa de interés por lo general es una tasa nominal, con pago
efectuado al final del periodo y capitaliza los intereses en cada uno de los periodos siguientes,
consecuentemente se convierte en una tasa de interés compuesto desde el inicio hasta el final
de la anualidad.

1.3. Símbolos Utilizados para las Anualidades

A= R= Pago periódico de una Anualidad o Renta.

i = tasa de interés nominal.
n = número de periodos de conversión o pagos
m= numero de capitalizaciones en el año
J/m = tasa de interés con m periodos de capitalización en el año
MA = F= Monto de una anualidad o valor Futuro
 1.4. Monto de una anualidad Ordinaria
El monto de una anualidad, es la suma de los montos compuestos de los distintos pagos,
cada uno acumulado hasta el término del plazo. La tasa de interés por lo general es una
tasa de interés nominal anual. En caso caso de que la tasa no sea anual nominal, con
periodos de capitalización diferentes se aplicara el cociente entre la tasa nominal y los
periodos de capitalización.

Ejemplo 1. Encuentre el monto de una anualidad cierta ordinaria de 1,000 Bolivianos anuales,
durante 4 años, al 5%.

1. Graficando el diagrama de tiempo-valor

2. Llevando las anualidades a la fecha focal

Monto para la anualidad 1. Gana intereses compuestos 3 años.

Monto para la anualidad 2. Gana intereses compuestos 2 años.

Monto para la anualidad 3. Gana intereses compuestos 1 año.

Monto para la anualidad 4. Se paga en la fecha focal, por eso no gana intereses.

3. Sumando los montos compuestos queda:

Aplicando la formula del monto de una anualidad se tendrá lo siguiente:

M A =R [ (1+i)^n - 1]
i
Resolviendo nuevamente el primer ejemplo, con esta fórmula, se tendrá :
 En caso que la tasa de interés asignada en la operación sea de orden anual y los periodos de
pagos o depósitos, sean más de una vez en el año (mensual, trimestral, semestral), se debe

incluir en la formula la terminología m, de la capitalización, la cual multiplicara el tiempo n y

dividirá en todos los casos a la tasa de interés i , con el propósito de que las unidades del
tiempo y la tasa de interés proporcional sean iguales; presentándose la siguiente
formula

M A =R [ (1+i/m)^(n*m) - 1]
i/m
Ejercicio.-Se realizan una serie de pagos mensuales de Bs. 2.000.- cada uno, en un tiempo de 3
años, por el cual se reconocerá una tasa de interés anual del 12%. Determine el monto de la
anualidad que se obtendrá luego de los 3 años

 CALCULO DEL VALOR PRESENTE: El valor presente de una anualidad es aquella cantidad p de
dinero con sus intereses compuestos que en el tiempo de la anualidad , proporcionara un valor
futuro equivalente al de la anualidad.


 Otro concepto es que significa el presente de una anualidad en n periodos a la tasa i.

 El valor presente de una anualidad, es la suma de los valores presentes de los distintos pagos,
cada uno descontado al principio del plazo.
 Recordemos la forma en que se calculaba el valor presente o valor actual, en el Interés compuesto.
Resolveremos el primer ej. por el método largo y después se derivara la fórmula respectiva.
 Ejercicio.-. Encuentre el valor actual de una anualidad ordinaria de 1,000 Bolivianos anuales, durante 4 años
al 5%.

Graficando el diagrama de tiempo-valor

2. Calculando los valores actuales

Valor actual para la anualidad 1. Se actualiza para 1 año

Sumando los valores actuales queda:

Otras exposiciones por el método largo para calcular el valor actual de una anualidad

Para derivar esta fórmula nos apoyaremos en las formas que se representaron en los cálculos anteriores.
Si en lugar de escribir los valores finales, escribimos sus valores iníciales, nos queda así:

De lo anterior derivaremos la fórmula respectiva siguiente:

VPA= R[1 - (1+i)^-(n) ]

i
Ejercicio.-Obtener el valor presente de una anualidad de Bs. 5.000.-, depositados anualmente,
durante 6 años por el cual se reconocerá en la operación una tasa de interés del 5% anual

En caso que la tasa de interés asignada en la operación sea de orden anual y los
periodos de pagos o depósitos, sean más de una vez en el año (mensual, trimestral,
semestral), se debe incluir en la formula la terminología m, de la capitalización, la cual
n y dividirá en todos los casos a la tasa de interés i ,
multiplicara el tiempo
presentándose la siguiente formula

VPA= R[1-(1+i/m)^-(n*m) ]
i/m
Ejercicio.-Obtener el Valor Presente de una anualidad de Bs. 5.000.- depositados durante 8 años, en
periodos de tiempo mensuales, a una tasa de interés del 9% anual,.

Ejercicio.-Brenda viaja a EEUU y deja su propiedad en alquiler por 5 años. Con la condición de que le
paguen $us. 9.000.- por trimestre vencido. Esta cantidad se consignara en una cuenta de ahorros
que paga el 8% anual, capitalizable trimestralmente. Encontrar el valor futuro en los 5 años y el valor
presente del contrato de alquiler.

CALCULO DE LA RENTA DE UNA ANUALIDAD SIMPLE CIERTA Y ORDINARIA

Es frecuente la necesidad e conocer el importe de pagos periódicos, para lograr determinado

resultado, así por ejemplo, si se quiere conocer cual es el pago mensual que debe hacerse por la
compra de un terreno a largo plazo, o que castidad de dinero habrá que depositar periódicamente,
para obtener la suma deseada, en el mediano o largo plazo, con que cuotas periódicas puede
cancelarse una mercadería conociendo su valor de contado y la tasa de interés.

Ante esta situación se deben plantear dos problemas, según se conozca el valor futuro por cancelar
en fecha futura o el valor presente por cancelar., mediante pagos periódicos, de lo cual se tendrá.

a) Calculo de la Renta cuando se conoce el Valor Futuro.

b) Calculo de la renta cuando se conoce el valor Presente.
 CALCULO DE LA RENTA CUANDO SE CONOCE EL VALOR FUTURO. Para obtener la
formula para el Calculo de la Renta cuando se conoce el Valor Futuro, se parte de la fórmula
básico, despejando Renta (R) .

R = MA i / m ....
[ (1+i/m)^(n*m) - 1]
Ejercicio.- Un padre desea ahorrar para su hijo $us. 100.000.- , para cuando este cumpla los 18 años, si
en la actualidad el niño tiene 8 años, cuanto será el importe de los depósitos anuales que deberá
realizarse, si se conoce que el Banco reconocerá una tasa anual del 6%.

CALCULO DE LA RENTA CUANDO SE CONOCE EL VALOR PRESENTE.- Para obtener la

fórmula para el Cálculo de la Renta cuando se conoce el Valor Presente, se parte de la fórmula
básico, despejando Renta (R)

R= VPA i/m
[1-(1+i/m)^-(n*m)

Ejercicio.- Lucas, quiere comprar una motocicleta, que tiene un precio de $us. 5.000.-,la Importadora
Yamaha se la ofrece a crédito, a un plazo de 10 años, con una tasa de interés del 6% anual . Determine
cuanto es el valor de la cuota anual que Lucas deberá pagar a Yamaha.

CACULO DEL TIEMPO DE UNA ANUALIDAD SIMPLE

Cuando se tiene como incógnita o se desconoce en qué tiempo se realizó la operación se recurre a
determinar el tiempo a través de logaritmos cualquiera sea el plazo del problema, ante esta situación se parte
de la formula principal de la determinación del monto de las anualidades, despejando n ot

Ejercicio.- Determine en que tiempo una Renta de Bs. 1.000.- , se convirtió en un monto de Bs, 4.310,12, si
se conoce que la tasa de interés aplicada en la operación fue del 5% anual
CACULO DE LA TASA DE INTERÉS DE UNA ANUALIDAD SIMPLE

Por lo general cuando se encuentra en incógnita la tasa de interés (i) en una anualidad el valor encontrado y
es correcto desde el punto de vista matemático, pero resulta aproximado desde el punto de vista práctico o
real. Para encontrar la tasa de interés se recurre a las tablas financieras, para lo cual se debe encontrar el
producto de dividir el monto de la anualidad entre el importe de la Renta depositado encada periodo, para
luego el resultado obtenido buscarlo en las tablas financieras en que periodo se encuentra

P= MA
R

Encontrar la tasa de interés que se pagara por una anualidad de Bs. 10.000.- , depositadas anualmente durante un tiempo de 12 años, la
cual se convirtió en un Monto de Bs. 154.640.32

P= 154.640.32 = 15,464032
10.000
Ese importe se busca en la fila 12 que corresponde al tiempo y se encontrara en la columna del 4,5%,

Lo cual representa que la se aplico una tasa de 4 y ½ % anual

Encontrar la tasa de interés de un monto de Bs. 109.122,60 cuya serie de depósitos fuero de Bs.
5.000.- los cuales se realizaron de forma semestral

P = 109.122,60 = 21,82452 el resultado se busca en las tablas y el porcentaje que se ubique se multiplique por m en
5.000.-

Este caso por 2 4% por 2 = 8% anual