Tema No 3 Anualidades

MATEMATICAS FINANCIERAS LIC.
ANTONIO BUSTILLOS TERCEROS
TEMA No 3
ANUALIDADES
Lic. ANTONIO BUSTILLOS TERCEROS
1
MATEMATICAS FINANCIERAS LIC. ANTONIO BUSTILLOS TERCEROS
ANUALIDADES
INTRODUCCION
En matemáticas financieras, la expresión anualidad se emplea para
indicar el sistema de pago de sumas fijas a intervalos iguales. La
palabra anualidad se utiliza por costumbre desde sus orígenes.
Así es que se usa en las anualidades contingentes, en las que interviene
la probabilidad anual de vida de las personas. En finanzas, anualidad no
significa pagos anuales sino pagos a intervalos iguales. Por
consiguiente, se consideran anualidades los dividendos sobre acciones,
los fondos de amortización, los pagos a plazos, los pagos periódicos de
las compañías de seguro, y en forma más general, los sueldos y todo tipo
de rentas1. La expresión anualidad puede cambiarse por la de rentas,
series uniformes, pagos periódicos, amortizaciones u otros, según el
caso y las costumbres locales. En este texto se conserva el nombre de
anualidad para el estudio general todo tipo de pagos periódicos; así el
interesado no tendrá modificaciones de lenguaje al estudiar las
anualidades contingentes y con ellas, los seguros de vida.
Definición. Una anualidad es una sucesión de pagos periódicos iguales.
Si los pagos son diferentes o algunos de ellos es diferentes de los
demás, la anualidad toma, según el caso, los nombres de anualidades
variables.
CLASIFICACION DE LAS ANUALIDADES
Los factores financieros que intervienes en las anualidades y sus formas
de pago determinan diferentes tipos de anualidades. A fin de llevar a
cabo un estudio organizado, es necesario elaborar una clasificación y
dar su correspondiente definición.
Renta. El valor de cada pago periódico recibe el nombre de renta.
Periodo de pago o periodo de la renta. El tiempo fijado entre dos pagos
sucesivos es el periodo de pago o periodo de la renta.
Tiempo o plazo de una anualidad. El intervalo que transcurre entre el
comienzo del primer periodo de pago y el final del último es el tiempo o
plazo de una anualidad.
Renta anual. La suma de los pagos hechos en un ano corresponde a la
renta anual.
1
1. Cantidad de dinero u otro beneficio que produce regularmente un bien.
"estos ahorros me generan una pequeña renta cada mes"
2.
Cantidad de dinero o bienes que se paga regularmente por el alquiler de una cosa.
"las rentas anteriores a la liberalización de los alquileres suelen ser muy bajas"
2
Tasa de una anualidad. El tipo de interés fijado es la tasa de anualidad

y puede ser nominal o efectiva.
Según el tiempo, las anualidades se agrupan en dos clases: anualidades
ciertas y anualidades eventuales o contingentes. Anualidades ciertas son
aquellas cuyas fechas inicial y terminal se conocen por estar
estipuladas en forma concreta. Anualidades contingentes son aquellas en
las que el primer pago o el ultimo, es decir, la fecha inicial y/o la
fecha final dependen de algún suceso previsible, pero cuya fecha de
realización no puede fijarse.
Anualidades perpetuas o perpetuidades. Estas son una variación de las
anualidades ciertas, en las que la duración del pago es, en teoría
ilimitada.
Según la forma como se estipule el pago de la renta o anualidad, se
originan las anualidades ordinarias o vencidas y las anualidades
anticipadas. Una anualidad es ordinaria o vencida si el pago de la renta
se hace al final del periodo de pago. Es anticipada, si el pago se
efectúa al principio del periodo de pago.
Anualidad inmediata. Estas son aquellas cuyo primer pago se efectúa al
iniciar o terminar el primer periodo.
Anualidades diferidas. Estas son aquellas en las que se estipula que el
primer pago debe efectuarse después de transcurrido cierto número de
periodos.
De acuerdo con las definiciones anteriores, es posible, entonces,
clasificar las anualidades formando grupos y subgrupos. Para esta obra,
se prefiere, por su simplicidad, la clasificación tradicional formando
dos grupos según el tiempo de anualidad y los subgrupos de vencidas y
anticipadas, como se muestra en el siguiente esquema.
ANUALIDADES CIERTAS2
Ordinarias o Vencidas Anticipadas
Inmediatas
Diferidas
Perpetuas inmediatas
Perpetuas diferidas
ANUALIDADES EVENTUALES O CONTINGENTES

Ordinarias o vencidas Anticipadas
Inmediatas
Diferidas
Perpetuas inmediatas
Perpetuas diferidas
2 Lincoyán Portus Govinden, “Matemáticas Financieras”
3
Cada una de las distintas formas de anualidades presenta variantes en

forma de calcular sus valores, según el número de pagos en el ano y
número de periodos de capitalizaciones anuales que estipule el tipo de
interés.
Anualidades simples. Se defines como aquellas cuyo periodo de pago
coincide con el periodo de capitalización.
VALOR FUTURO Y VALOR PRESENTE DE LAS ANUALIDADES SIMPLES CIERTAS
ORDINARIAS INMEDIATAS
Este tipo de anualidades es el más frecuente y, por esto, cuando se dice
simplemente anualidad, se supone que se trata de una anualidad simple
cierta ordinaria inmediatamente.
La tasa de interés es, por lo general, una tasa de interés nominal
anual. En caso de que la tasa no sea nominal, se indicara como tasa
efectiva anual. Si la tasa dada es nominal, sin especificación de
periodo de capitalización, la tasa efectiva en el período de pago es el
cociente entre la tasa nominal y el numero anual de pagos
Símbolos utilizados para las anualidades
𝐴 = 𝑝𝑎𝑔𝑜 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑖𝑐𝑜 𝑑𝑒 𝑢𝑛𝑎 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑜 𝑟𝑒𝑛𝑡𝑎
𝑖 = 𝑡𝑎𝑠𝑎 𝑒𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛
𝑗 = 𝑡𝑎𝑠𝑎 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙
𝑚 = 𝑛𝑢𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑎𝑙 𝑎𝑛𝑜
𝑗(𝑚) = 𝑡𝑎𝑠𝑎 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 𝑐𝑜𝑛 𝑚 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑑𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑛𝑒𝑠 𝑒𝑛 𝑒𝑙 𝑎𝑛𝑜
𝑛 = 𝑛𝑢𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑑𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑔𝑜

𝐹 = 𝑚𝑜𝑛𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑢𝑛𝑎 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑜 𝑠𝑢 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑓𝑢𝑡𝑢𝑟𝑜
𝑃 = 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑡𝑢𝑎𝑙 𝑜 𝑝𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑢𝑛𝑎 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑
TIPOS DE ANUALIDADES
En la rama de las matemáticas financieras o ingeniería económica existen

diferentes Tipos de anualidades ordinarias, anticipadas, diferidas y
perpetuas.3
ANUALIDAD ORDINARIA O VENCIDA

Una anualidad ordinaria es una serie de flujos de cajas iguales o
constantes que se realizan a intervalos iguales de tiempo, que no
necesariamente son anuales, sino que pueden ser diarios, quincenales,
3
https://es.wikipedia.org/wiki/Tipos_de_anualidades
4
mensuales, bimestrales, trimestrales, cuatrimestrales, semestrales,

anuales.
CALCULO DEL VALOR PRESENTE

El valor presente de una anualidad es aquella cantidad P de dinero con
sus intereses compuestos que, en el tiempo de la anualidad,
proporcionara un valor futuro equivalente al de la anualidad.
Al formar la ecuación equivalencia y utilizar como fecha focal la fecha

final, se tiene:
P F
1 2 n-2 n-1 n periodos
A A A A
𝟏−(𝟏+𝒊)−𝒏
𝑷 = 𝑨[ ] 𝑁𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑒𝑠𝑡𝑎𝑑𝑎𝑟 𝑃 = 𝐴(𝑃/𝐴, 𝑖%, 𝑛)
𝒊
Donde:
𝑷 = 𝑽𝒂𝒍𝒐𝒓 𝑷𝒓𝒆𝒔𝒆𝒏𝒕𝒆
𝐴 = 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑃𝑎𝑔𝑜𝑠 𝑈𝑛𝑖𝑓𝑜𝑟𝑚𝑒𝑠
𝑖 = 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠 𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑎
𝑛 = 𝐶𝑎𝑛𝑡𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒 𝑃𝑎𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜𝑠
CALCULO DEL VALOR FUTURO

Los pagos efectuados al final de cada periodo ganan interés compuesto,
hasta la fecha final. Estableciendo la ecuación de equivalencia para la
fecha final como fecha focal, se tiene, entonces:
5
0 1 2
n-1 n periodos
A A A A A A A A
Cada pago efectuado al final del periodo capitaliza los intereses en

cada uno de los siguientes periodos. El primer pago acumula durante (n-
1) periodos, el segundo (n-2) periodos y, así, sucesivamente hasta el
último pago que no obtiene intereses, ya que coincide con la fecha de
termino.
(𝟏+𝒊)𝒏 −𝟏
𝑭 = 𝑨[ ] 𝐸𝑛 𝑛𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑒𝑠𝑡𝑎𝑛𝑑𝑎𝑟 𝐹 = 𝐴(𝐹/𝐴, 𝑖%, 𝑛)
𝒊
Donde:
𝑭 = 𝑽𝒂𝒍𝒐𝒓 𝑭𝒖𝒕𝒖𝒓𝒐
Ejemplo. Una persona que viaja fuera de su localidad deja una propiedad
en alquiler por 5 años, con la condición de que paguen $us. 9.000 por
trimestre vencido. Esta cantidad se consignará en una cuenta de ahorros
que paga 8% nominal anual. Hallar el valor futuro en los 5 años y el
valor presente del contrato de alquiler.
𝑺𝑶𝑳𝑼𝑪𝑰𝑶𝑵
𝑫𝑨𝑻𝑶𝑺
(𝟏+𝒊)𝒏 −𝟏
𝑭 = 𝑨[ ] 𝐹 = 𝐴(𝐹/𝐴, 𝑖%, 𝑛)
𝒊
𝐴 = 9.000
𝑗 = 0,08
𝑚=4
0,08
𝑖=
4
𝑛 = 5 → 4 ∗ (5) = 20
𝐹 =?
𝑃 =?
6
𝐹 = 9.000(𝐹/𝐴, 2%, 20) TABLA V
𝐹 = 9.000(24,29736980) = $𝑢𝑠. 218.676,33

𝟏−(𝟏+𝒊)−𝒏
𝑷 = 𝑨[ ] 𝑃 = 𝐴(𝑃/𝐴, 𝑖%, 𝑛)
𝒊
𝑃 = 9.000(𝑃/𝐴, 2%, 20) TABLA VI
𝑃 = 9.000 ∗ (16,35143334) = $𝑢𝑠. 147.162,90

Ejemplo. Hallar el valor futuro y el valor presente de una anualidad de
$us. 5.000, pagadera semestralmente durante 7 años, 6 meses al 8,6%,
capitalizable semestralmente. Utilizar calculadora.
(𝟏+𝒊)𝒏 −𝟏
𝑭 = 𝑨[ 𝒊
] 𝐹 = 𝐴(𝐹/𝐴, 𝑖%, 𝑛)
𝐴 = 5.000
𝑗 = 0,086
𝑚=2
0,086
𝑖=
2
𝑛 = 7½ → 7½ ∗ (2) = 15
𝐹 =?
𝑃 =?
(1+0,043)15 −1 1,8804623−1
𝑭 = 5.000 [ ] 𝑭 = 5.000 [ ] 𝑭 = $𝑢𝑠. 102.379,34
0,043 0,043
𝟏−(𝟏+𝒊)−𝒏
𝑷 = 𝑨[ ] 𝑃 = 𝐴(𝑃/𝐴, 𝑖%, 𝑛)
𝒊
1−(1+0,043)−15 1−0,5317841
𝑷 = 5.000 [ 0,043
] 𝑷 = 5.000 [ 0,043
] 𝑷 = $𝑢𝑠. 54.443,71
7
Ejemplo. Hallar el valor futuro y el valor presente de una anualidad de

$us. 100 mensuales pagaderos durante 15 años, al 9% nominal convertible
mensualmente.
(𝟏+𝒊)𝒏 −𝟏
𝑭 = 𝑨[ ] 𝐹 = 𝐴(𝐹/𝐴, 𝑖%, 𝑛)
𝒊
𝐴 = 100
𝑗 = 0,09
𝑚 = 12
0,09
𝑖=
12
𝑛 = 15 → 15 ∗ (12) = 180
𝐹 =?
𝑃 =?
(1+0,0075)180 −1
𝑭 = 100 [ ] 𝑭 = 100(𝐹/𝐴, 0,0075%, 180)
0,0075
MEDIANTE LA TABLA I
𝐹 = 100 ∗ (1,0075)50 ∗ (1,0075)50 ∗ (1,0075)50 ∗ (1,0075)30

𝐹 = 100 ∗ (1,4529569) ∗ (1,4529569) ∗ (1,4529569) ∗ (1,25127176)
𝐹 = $𝑢𝑠. 383,80
𝟏−(𝟏+𝒊)−𝒏
𝑷 = 𝑨[ ] 𝑃 = 𝐴(𝑃/𝐴, 𝑖%, 𝑛)
𝒊
1 − (1 + 0,0075)−180
𝑷 = 100 [ ]
0,0075
MEDIANTE LA TABLA II
𝑷 = 100 ∗ (1,0075)−50 ∗ (1,0075)−50 ∗ (1,0075)−50 ∗ (1,0075)−30

𝑷 = 100 ∗ (0,68825165) ∗ (0,68825165) ∗ (0,68825165) ∗ (0,7991869)
𝑷 = $𝑢𝑠. 9.859,34
8
CALCULO DE LA RENTA (PAGO PERIODICO) DE UNA ANUALIDAD VENCIDA4
1−(1+𝑖)−𝑛 𝑃∗𝑖
𝑃 = 𝐴[ ] 𝐴 = 1−(1+𝑖)−𝑛
𝑖
(1+𝑖)𝑛−1 𝐹∗𝑖
𝐹 = 𝐴[ ] 𝐴 = (1+𝑖)𝑛−1
𝑖
Ejemplo. Calcular los depósitos semestrales necesarios en una cuenta de

ahorros que paga el 8% con capitalización semestral, para obtener en 5
anos un capital de $us. 20.000
𝑭∗𝒊
𝑨 = [( )𝒏 ] 𝐴 = 𝐹(𝐴/𝐹, 𝑖%, 𝑛)
𝟏+𝒊 −𝟏
𝐹 = 20.000
𝑗 = 8%
𝑚=2
8
𝑖=
2
𝑛 = 2 → 2 ∗ (10) = 10
𝐴 =?
𝐴 = 20.000(𝐴/𝐹, 4%, 10) 𝐴 = 20.000 ∗ (0,08329094) TABLA VII
𝐴 = $𝑢𝑠. 1.665,82
Ejemplo. Calcular los pagos por semestre vencido, necesarios para

cancelar el valor de $us. 100.000 de una propiedad comprada a 8 anos de
plazo con un interés del 9% capitalizable semestralmente.
𝑃∗𝑖
𝐴= 𝐴 = 𝑃(𝐴/𝑃, 𝑖%, 𝑛)
1−(1+𝑖)−𝑛
𝑃 = 100.000
𝑗 = 9%
𝑚=2
9
𝑖=
2
𝑛 = 8 → 8 ∗ (2) = 16
𝐴 =?
4
https://www.solocontabilidad.com/anualidades/calculo-de-la-renta-de-una-anualidad-vencida
9
𝐴 = 100.000(𝐴/𝑃, 4,5%, 16) 𝐴 = 100.000 ∗ (0,08901537) TABLA VII
𝐴 = $𝑢𝑠. 8.901,54
CALCULO DEL TIEMPO DE UNA ANUALIDAD VENCIDA

𝒍𝒐𝒈𝑨−𝒍𝒐𝒈(𝑨−𝑷∗𝒊) 𝒍𝒐𝒈(𝑭∗𝒊+𝑨)−𝒍𝒐𝒈𝑨
𝒏= 𝒏=
𝒍𝒐𝒈(𝟏+𝒊) 𝒍𝒐𝒈(𝟏+𝒊)
Ejemplo. ¿Cuántos pagos semestrales de $us? 600 deberán hacerse para

cancelar una deuda de $us. 4.500, al 7% de interés capitalizable
semestralmente?
𝒍𝒐𝒈𝑨−𝒍𝒐𝒈(𝑨−𝑷∗𝒊)
𝒏= 𝑃 = 𝐴(𝑃/𝐴, 𝑖%, 𝑛)
𝒍𝒐𝒈(𝟏+𝒊)
𝑃 = 4.500
𝐴 = 600
𝑗 = 7%
𝑚=2
7%
𝑖=
2
𝑛 =?
4.500
4.500 = 600(𝑃/𝐴, 3½%, 𝑛) (𝑃/𝐴, 3½%, 𝑛) = = 7,5
600
En la TABLA VI columna del 3½, no existe para n entero el valor 7,5, ya

que este se encuentra comprendido entre:
(𝑃/𝐴, 3½%, 8) = 6,87395554 y (𝑃/𝐴, 3½%, 9) = 7,607686512
Si necesita calcular un valor decimal aproximado del numero de periodos,
puede procederse, por interpolación.
a 9 corresponde 7,60768651 a n corresponde 7,50000000

a 8 corresponde 6,87395554 a 8 corresponde 6,8739554
1 es a 0,73373097 como n-8 es a 0,62604446
1 𝑛−8
=
0,73373097 0,62604446
0,62604446
𝑛−8= 𝑛 − 8 = 0,853 𝑛 = 0,853 + 8
0,73373097
𝒏 = 𝟖, 𝟖𝟓𝟑 𝒑𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐𝒔 𝒔𝒆𝒎𝒆𝒔𝒕𝒓𝒂𝒍𝒆𝒔
10
POR LOGARITMO
𝒍𝒐𝒈𝟔𝟎𝟎−𝒍𝒐𝒈(𝟔𝟎𝟎−𝟒.𝟓𝟎𝟎∗𝟎,𝟎𝟑𝟓) 𝟐,𝟕𝟕𝟖𝟏𝟓𝟏𝟐𝟓−𝒍𝒐𝒈(𝟔𝟎𝟎−𝟏𝟓𝟕,𝟓)
𝒏= 𝒏=
𝒍𝒐𝒈(𝟏+𝟎,𝟎𝟑𝟓) 𝒍𝒐𝒈(𝟏,𝟎𝟑𝟓)
𝒍𝟐,𝟕𝟕𝟖𝟏𝟓𝟏𝟐𝟓−𝒍𝒐𝒈𝟒𝟒𝟐,𝟓 𝒍𝟐,𝟕𝟕𝟖𝟏𝟓𝟏𝟐𝟓−𝟐,𝟔𝟒𝟓𝟗𝟏𝟑𝟐𝟕𝟓
𝒏= 𝒏=
𝟎,𝟎𝟏𝟒𝟗𝟒𝟎𝟑𝟒𝟗𝟕𝟗 𝟎,𝟎𝟏𝟒𝟗𝟒𝟎𝟑𝟒𝟗𝟕𝟗
𝟎,𝟏𝟑𝟐𝟐𝟑𝟕𝟗𝟕𝟓
𝒏 = 𝟎,𝟎𝟏𝟒𝟗𝟒𝟎𝟑𝟒𝟗𝟕𝟗 𝒏 = 𝟖, 𝟖𝟓 𝒑𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐𝒔 𝒔𝒆𝒎𝒆𝒔𝒕𝒓𝒂𝒍𝒆𝒔
CÁLCULO DE LA TASA DE INTERÉS EN UNA ANUALIDAD VENCIDA

Como es difícil el despeje de la variable de la tasa de interés entonces
utilizaremos el método del tanteo para poder aproximar el resultado que
corresponde, haciendo un tanteo del porcentaje más próximo al valor del
cociente.
Valor Actual Valor Final

(𝟏+𝒊)𝒏 −𝟏
F= 𝑨 [ ]
𝟏−(𝟏+𝒊)−𝒏
P= 𝑨 [ 𝒊
]
𝒊
𝑷 𝟏−(𝟏+𝒊)−𝒏
=[ ] 𝑭 ( 𝟏 + 𝒊) 𝒏 − 𝟏
𝑨 𝒊 =[ ]
𝑨 𝒊
Ejemplo. Una compañía de seguros ofrece, por un pago inmediato de $us.

90.000, una renta anual de $us. 5.000 pagaderos durante 30 años, al
comprador o a sus herederos. ¿Qué tasa de interés abona esta compañía?
𝑃 = 90.000
𝐴 = 5.000
𝑛 = 30
𝑖 =?
𝑷 𝟏−(𝟏+𝒊)−𝒏 𝑷
=[ ] (𝑷/𝑨, 𝒊%, 𝒏) =
𝑨 𝒊 𝑨
90.000
(𝑃/𝐴, 𝑖%, 30) = = 18 TABLA VI
5.000
Para el valor dado (𝑃/𝐴, 𝑖%, 30) = 18, se calcula i por interpolación
a 0,035 corresponde 18,39204541 a i corresponde 18,00000000

a 0,040 corresponde 17,29203330 a 0,040 corresponde 17,29203330
-0,005 es a 1,10001211 como i - 0,040 es a 0,70796670
11
−0,005 𝑖 − 0,040
=
1,10001211 0,70796670
(−0,005)(0,70796670)
𝑖 − 0,040 = 1,10001211
𝑖 − 0,040 = −0,003218 𝑖 = 0,040 − 0,003218
𝒊 = 𝟎, 𝟎𝟑𝟔𝟕𝟖𝟐 ∗ 𝟏𝟎𝟎% = 𝟑, 𝟔𝟕𝟖𝟐%
Ejemplo. Una persona ha depositado, al final de cada mes, $us. 1.000 en

una cuenta de ahorros; al cabo de 5 años, tiene en su cuenta la suma de
$us. 70.542.? ¿Qué tasa nominal promedio ha ganado?
𝐹 = 70.542
𝐴 = 1.000
𝑚 = 12
𝑛 = 5 → 5 ∗ (12) = 60 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜𝑠
𝑖 =?
𝑭 𝟏+𝒊
( )𝒏−𝟏 𝑭
𝑨
= [
𝒊
] (𝑭/𝑨, 𝒊%, 𝒏) =
𝑨
70.542
(𝐹/𝐴, 𝑖%, 60) = = 70,542
1.000
Se busca en la TABLA V
Para i=0,005;(½%);(F/A,7/12%,60)=69,77003061
Para i=0,00583;(7/12%);(F/A,7/12%,60)=71,59290165
Para el valor dado (𝐹/𝐴, 𝑖%, 60) = 70,542, se calcula i por interpolación

0,00083 es a 1,82287114 como i - 0,005 es a 0,77196949
0,00083 𝑖 − 0,005
=
1,82287114 0,77196949
(0,0083)(0,77196949)
𝑖 − 0,005 = 𝑖 − 0,005 = 0,00035 𝑖 = 0,005 + 0,00035
1,82287114
𝒊 = 0,00535 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙 𝒊 = 0,00535 ∗ (12) = 0,0642

𝑖 = 0,0642 ∗ 100% = 6,42%
12
TASA DE INTERES FORMULA BALEY5

1.Cálculo de la tasa de interés en una anualidad vencida con valor
futuro
(𝑛 + 1) ∗ ℎ + 12
𝑖=[ ]∗ℎ
2 ∗ (𝑛 + 1) ∗ ℎ + 12
2
𝐹 𝑛−1
ℎ=( ) −1
𝐴∗𝑛
2.Cálculo de la tasa de interés en una anualidad vencida con valor
presente
(𝑛 − 1) ∗ ℎ − 12
𝑖=[ ]∗ℎ
2 ∗ (𝑛 − 1) ∗ ℎ − 12
2
𝐴.𝑛 𝑛+1
ℎ= (𝑃) −1
Ejemplo. Una compañía de seguros ofrece, por un pago inmediato de $us.

90.000, una renta anual de $us. 5.000 pagaderos durante 30 años, al
𝑃 = 90.000
𝐴 = 5.000
𝑛 = 30
𝑖 =?
(𝑛 − 1) ∗ ℎ − 12
𝑖=[ ]∗ℎ
2 ∗ (𝑛 − 1) ∗ ℎ − 12
2 2
𝐴.𝑛 𝑛+1 5.000∗30 30+1
ℎ= (𝑃) −1 ℎ= ( 90.000 ) −1
5 https://clasesdematematicafinancieraenlima.com/tasa-de-interes-en-una-anualidad/
13
2
2
150.000 31
ℎ= ( ) −1 ℎ = (1,666666667)31 − 1
90.000
ℎ = 1,033505572 − 1 ℎ = 0,03350557235
(30 − 1) ∗ 0,03350557235 − 12
𝑖=[ ] ∗ 0,03350557235
2 ∗ (30 − 1) ∗ 0,03350557235 − 12
(29) ∗ 0,03350557235 − 12
𝑖=[ ] ∗ 0,03350557235
2 ∗ (29) ∗ 0,03350557235 − 12
−11,0283384
𝑖=[ ] ∗ 0,03350557235
−10,0566768
𝑖 = [0,0367428324 ∗ 100%]
𝑖 = 3,6742%
Ejemplo. Una persona ha depositado, al final de cada mes, $us. 1.000 en

una cuenta de ahorros; al cabo de 5 años, tiene en su cuenta la suma de
$us. 70.542.? ¿Qué tasa nominal promedio ha ganado?
𝐹 = 70.542
𝐴 = 1.000
𝑚 = 12
𝑛 = 5 → 5 ∗ (12) = 60 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜𝑠
𝑖 =?
(𝑛 + 1) ∗ ℎ + 12
𝑖=[ ]∗ℎ
2 ∗ (𝑛 + 1) ∗ ℎ + 12
2
𝐹 𝑛−1
ℎ=( ) −1
𝐴∗𝑛
2 2
70.542 60−1 70.542 59
ℎ = (1.000∗60) −1 ℎ= (60.000) −1
2
70.542 59
ℎ= (60.000) −1 ℎ = 1,005501986 − 1
14
ℎ = 0,00005501986225
(59 + 1) ∗ 0,005501986225 + 12
𝑖=[ ] ∗ 0,005501986225
2 ∗ (59 + 1) ∗ 0,005501986225 + 12
12,33011917
𝑖=[ ] ∗ 0,005501986225
12,66023835
𝑖 = [0,00538520432 ∗ 12]
𝑖 = 0,06430224518 ∗ 100%
𝑖 = 6,43%
FORMULA FACTOR
Datos Variable Algebraica Estandar Algebraica Estandar
𝑃, 𝑖%, 𝑛 F 𝐹 = 𝑃 1 +𝑖 𝑛 𝐹 = 𝑃 𝐹/𝐴, 𝑖%, 𝑛 1+ 𝑖 𝑛 𝐹/𝐴, 𝑖%, 𝑛
𝐹, 𝑖%, 𝑛 −𝑛 𝑃 = 𝐹 𝑃/𝐹, 𝑖%, 𝑛 1+ 𝑖 −𝑛 𝑃/𝐹, 𝑖%, 𝑛

P 𝑃 = 𝐹 1 +𝑖
1+ 𝑖 𝑛−1 𝐹 = 𝐴 𝐹/𝐴, 𝑖%, 𝑛 1 +𝑖 𝑛−1

𝐴, 𝑖%, 𝑛 F 𝐹 =𝐴∗ 𝐹/𝐴, 𝑖%, 𝑛
𝑖 𝑖
P 1 − 1 + 𝑖 −𝑛 𝑃 = 𝐴 𝑃/𝐴, 𝑖%, 𝑛 1 − 1 + 𝑖 −𝑛 𝑃/𝐴, 𝑖%, 𝑛
𝐴, 𝑖%, 𝑛 𝑃 =𝐴∗
𝑖 𝑖
𝑖 𝑖
𝐹, 𝑖%, 𝑛 A 𝐴=𝐹∗ 𝐴 = 𝐹 𝐴/𝐹, 𝑖%, 𝑛 𝐴/𝐹, 𝑖%, 𝑛
1+ 𝑖 𝑛−1 1 +𝑖 𝑛−1
𝑖 𝑖
𝑃, 𝑖%, 𝑛 A 𝐴=𝑃∗ 𝐴 = 𝑃 𝐴/𝑃, 𝑖%, 𝑛 𝐴/𝑃, 𝑖%, 𝑛
1 − 1 + 𝑖 −𝑛 1 − 1 + 𝑖 −𝑛
USOS
• Amortización de préstamos en abonos.
• Deducción de la tasa de interés en una operación de pagos en
abonos.
• Constitución de fondos de amortización.
• Sueldos.
• . Seguro social.
• Pagos a plazos.
• Pensiones.
15
EJERCICIOS
1.- Una persona paga un televisor con $us 1000 al final de cada semestre
durante cinco años, con una tasa de interés del 12% capitalizable
semestralmente. ¿Cuál será el precio del televisor si se comprara en el
momento del último pago?
2.-Una persona deposita $us. 2.000 al final de cada ano, durante 15
años, en una cuenta de ahorros que paga el 8% de intereses. Hallar el
valor futuro incluyendo el ultimo pago.
3.- Una compañía vende computadoras mediante pagos mensuales vencidos de
$us. 500. durante dos años. Si en estos casos se está cargando una tasa
de interés del 18% anual capitalizable mensualmente, ¿cuál es el precio
de contado de cada computadora?
4.- Se ofrecen en venta departamentos de interés social con un anticipo
que la inmobiliaria acepta recibir en 15 mensualidades ordinarias de
$us.1.700. a partir de la entrega de la vivienda. ¿Cuál es el valor
presente del enganche al momento de la compra y qué costo de contado
tienen los departamentos, si dicho enganche corresponde al 30% del costo
y el tipo de interés es del 34.2% capitalizable mensualmente?
5.-Una persona desea comprar una renta de $us. 20.000 pagadera
semestralmente, durante los próximos 10 años. Hallar el costo de la
anualidad a la tasa del 6%.
6.- Una compañía planea comprar una máquina dentro de cuatro años, la
cual tendrá un costo de $us. 80.000. La compañía puede disponer de
pequeñas cantidades al corte mensual, sin deposita estas cantidades en
una cuenta bancaria que paga el 6% de interés con capitalización
mensual. ¿De cuánto se debe disponer en el cierre mensual para el
depósito en el banco?
7.- Una persona adquiere un refrigerador cuyo precio es de $us7.200., y
la tienda le da la posibilidad de pagarlo en 12 mensualidades vencidas.
¿De cuánto será cada mensualidad si le cargan el 18% de interés
capitalizable mensualmente?
8.-Una compañía vende neveras con una cuota inicial de $us. 100.000 y 16
cuotas mensuales de $us 50.000. Si se carga 15% con capitalización
mensual, hallar el valor de contado
9.- Calcula el número de pagos semestrales vencidos de $us. 1000. que
deberán realizarse para cancelar un adeuda de $us. 5000. y una tasa de
interés acordada del 6% capitalizable semestralmente.
10.- Una persona desea adquirir una automóvil al contado, para lo cual
requiere reunir $us. 120.000., depositando $us. 5000. mensuales en un
fondo de inversión que paga el 15% de interés convertible mensualmente.
¿Cuántos depósitos necesita efectuar para reunir esa cantidad?
16
11.-Una persona debe pagar una anualidad de $us 6.000 trimestrales

durante 10 años. Si no efectúa los 4 primeros pagos. ¿Cuánto debe pagar
al vencer la quinta cuota, para poner al día su deuda, si la tasa de la
operación es del 10%, con capitalización trimestral?
12.- El Sr. Ramírez tiene una deuda de $us. 700.000. que debe amortizar
en 6 años con pagos bimestrales iguales, con un interés del 12.6% anual
capitalizable bimestralmente. ¿Cuál es el monto de cada uno de los
pagos?
13.- ¿Cuántos pagos bimestrales de $us. 17.600. se tendría que realizar
para amortizar una deuda de $us. 152.000. si se aplica una tasa de
interés del 9.8% anual compuesto semestralmente?
14.-Al cumplir 10 años su hijo, el padre decide consignar semestralmente
$us. 2.000, en una cuenta de ahorros, que paga el 9% nominal. Si hace
estas consignaciones durante 5 años consecutivos, calcular la cantidad
que tendrá en su cuenta el hijo, al cumplir 21 años.
15.- Durante un año y medio se hacen depósitos por mes vencidos de $us.
12.000 cada uno en una institución de ahorro que paga un interés de 3%
mensual. Calcule la suma total acumulada en las cuentas de ahorro al
final de este período.
16.- El curso de administración de empresa decide depositar en una
cuenta de ahorro durante 16 meses por un valor equivalente a $us. 45.250
cada fin de mes para realizar una despedida a los alumnos egresados. Si
la entidad financiera paga por los depósitos 12 % de interés efectivo
trimestral. Cuánto dinero se reúne al final del período.
17.-Calcular los depósitos semestrales necesarios en una cuenta de
ahorros que paga el 8% con capitalización semestral, para obtener en 5
años un capital de $us. 20.000.
18.- Hallar el valor contado de un artículo que a crédito se adquiere
con 18 cuotas de $us. 20.000 cada una por mes vencido, sabiendo que se
cobra un interés del 2,5% mensual. Calcular el valor presente.
19.- Se debe reunir $us. 850.000 dentro de dos años. Con tal fin se
decide hacer depósitos iguales por mes vencidos en una institución que
paga 2,65% mensual. Hallar el valor de los depósitos.
20.-Calcular los pagos por semestres vencido, necesarios para cancelar
el valor de $us. 100.000 de una propiedad comprada a 8 años de plazo con
un interés del 9% capitalizable semestralmente.
21.- Calcular la anualidad sabiendo que el valor futuro es de $us.
1.250.000 por un depósito que paga 3.85% mensual durante 4 años y medio.
22.- Un televisor tiene un precio al contado de $63.500. Se desea
adquirir a crédito así: una cuota inicial de $us. 15.000 y el resto
financiar en 18 meses o cuotas mensuales iguales. Si la tasa de interés
que se cobra por la financiación es de 3% mensual, hallar el valor de
las cuotas.
17
23.-¿Cuántos pagos semestrales de $us? 600 deberán hacerse para cancelar

una deuda de $us. 4.500, al 7% de interés semestralmente?
24.- El municipio de Puerto Suarez Solicitó un crédito al BID de cinco
millones de dólares al 1,6% de interés anual para realizar obras de
mejoramiento comunal. Si se compromete a pagar con anualidades durante
un período de 10 años. Cuánto corresponde pagar por cada anualidad
vencida.
25.- Si a Juan Pérez le calcularon que pagará finalmente un crédito
solicitado la cantidad de 400.000 $us. a una tasa de interés mensual de
3,5% y con anualidades vencida durante 12 meses. Calcular cuánto sale
cada cuota
26.- Una persona deposita $us. 2.000 al final de cada año durante 25
años en una cuenta de ahorros que paga 8% de interés anual. Hallar el
valor futuro incluyendo el último pago.
27.-Una compañía de seguros ofrece, por un pago inmediato de $us.
90.000, una renta anual de $us. 5.000 pagadera durante 30 años, al
28.- Una compañía vende neveras con una cuota inicial de $us. 100.000 y
16 cuotas mensuales de 50.000. Si se carga el 1,5 % mensual. Hallar el
valor total a pagar por el artículo.
29.- Usted debe pagar hoy $ 4 000. Como no cuenta con esa cantidad
disponible acuerda con su acreedor pagar mediante 6 cuotas de $ 714, 10
al final de cada mes que tasa de interés se aplica en esta operación
i= 2% mensual.
31.-Una persona ha depositado, al final de cada mes, $us. 1.000 en una
cuenta de ahorros; al cabo de 5 años, tiene en su cuenta la suma de $us
70.542. ¿Qué tasa nominal promedio ha ganado?
32.- Usted deposita cada fin de mes en una cuenta de ahorro la suma de $
1 000 durante 2 ½ años al final de este tiempo retira la suma total de $
3S 500. Cuál es la tasa de operación mensual. I= 1,67% mensual
18
ANUALIDAD ANTICIPADA

Una anualidad anticipada es aquella en que los pagos se hacen con dinero
o tarjeta al principio del periodo
VALOR PRESENTE
Si en el diagrama de una anualidad anticipada pagadera durante n
periodos se suprime el pago A, se tiene una anualidad vencida de A, por
periodo, pagadera durante n-1 periodos.
P F
0 1 2 n-1 n
A A A A A
1−(1+𝑖)−𝑛 1−(1+𝑖)−(𝑛−1)
𝑃 = 𝐴∗[ ] (1 + 𝑖 ) 𝑃=𝐴∗[ + 1]
𝑖 𝑖
𝑁𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑒𝑠𝑡𝑎𝑛𝑑𝑎𝑟 𝑃 = 𝐴 ∗ [(𝑃/𝐴, 𝑖%, 𝑛 − 1) + 1]

Donde:
19
Ejemplo. Una compañía alquila un terreno en $us. 4.000 mensuales y

propone al propietario pagar el alquiler anual, a principio de cada ano,
con la tasa del 12% convertible mensualmente. Hallar el valor del
alquiler anual.
𝟏 − (𝟏 + 𝒊)−(𝒏−𝟏)
𝑷=𝑨∗[ + 𝟏]
𝒊
𝐴 = 4.000
𝑗 = 12%
𝑚 = 12
12
𝑖= = 1%
12
𝑛 = 12
𝑃 =?
𝑷 = 𝐴 ∗ [(𝑃/𝐴, 𝑖%, 𝑛 − 1) + 1]
𝑷 = 4.000 ∗ [(𝑃/𝐴, 1%, 11) + 1] 𝑷 = 4.000 ∗ [11,36762825]
𝑷 = $𝒖𝒔. 𝟒𝟓. 𝟒𝟕𝟎, 𝟓𝟏
VALOR FUTURO
Sea el diagrama de una anualidad anticipada de A por periodo.
-1 0 1 2 n-2 n-1 n
A A A A A A
Obsérvese que al agregar un último pago A se obtiene el valor futuro de

una anualidad vencida de A, por periodo, pagadera durante n+1 periodos,
F = (F/A,i%, n+1); restando a este valor el ultimo pago A, el cual se
había agragado, se obtiene el valor futuro de una anualidad anticipada
de A, por periodo pagadero durante n periodos.
(1+𝑖)𝑛 −1 (1+𝑖)𝑛+1 −1
𝐹 =𝐴∗[ ] (1 + 𝑖 ) 𝐹 =𝐴∗[ − 1]
𝑖 𝑖
𝑁𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑒𝑠𝑡𝑎𝑛𝑑𝑎𝑟 𝐹 = 𝐴 ∗ [(𝐹/𝐴, 𝑖%, 𝑛 + 1) − 1]
20
Donde:

Ejemplo. Una compañía deposita al principio de cada ano $us. 20.000 en

una cuenta de ahorros que abona el 7% de intereses. ¿A cuánto ascenderán
los depósitos al cabo de 5 años?
(1 + 𝑖 )𝑛+1 − 1
𝐹 =𝐴∗[ − 1]
𝑖
𝐴 = 20.000
𝑖 = 7%
𝑛=5
𝐹 =?
𝑭 = 𝐴 ∗ [(𝐹/𝐴, 𝑖%, 𝑛 + 1) − 1]
𝑭 = 20.000 ∗ [(𝐹/𝐴, 7%, 5 + 1) − 1] 𝑭 = 20.000 ∗ [6,15329074] 𝑻𝑨𝑩𝑳𝑨 𝑽
𝑭 = $𝒖𝒔. 𝟏𝟐𝟑. 𝟎𝟔𝟓, 𝟖𝟏
CALCULO DE LA TASA DE INTERES DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA

1−(1+𝑖)−𝑛 (1+𝑖)𝑛−1
𝑃 = 𝐴∗[ ] ∗ (1 + 𝑖 ) 𝐹 = 𝐴∗[ ] ∗ (1 + 𝑖 )
𝑖 𝑖
𝑃 1−(1+𝑖)−𝑛 𝐹 (1+𝑖)𝑛−1
=[ ] ∗ (1 + 𝑖 ) =[ ] ∗ (1 + 𝑖 )
𝐴 𝑖 𝐴 𝑖
Usos

• Rentas
• Deudas
• Pago de hipotecas
• Pensiones
• Alquileres
21
Ejemplo. Pancho Mesa desea ahorrar dinero y debe escoger entre dos
pólizas de capitalización que le ofrecen bajo las siguientes
condiciones:
a) Cancelar $us. 5.000 semestrales pagaderos a principio de trimestre
durante 10 anos para formar un capital de $us. 208.000
b) Cancelar $us. 2.500 trimestrales pagaderos a principio de trimestre
durante 10 anos para formar un capital de $us. 215.000.
Entre las dos alternativas es mejor la que ofrezca mayor tasa de
retorno.
Opción a:
𝐹 (1 + 𝑖 )𝑛 − 1
=[ ] ∗ (1 + 𝑖 )
𝐴 𝑖
𝐹 = 208.000
𝐴 = 5.000
𝑛 = 20
𝑖 =?
𝑭 = 𝑨[(𝑭/𝑨, 𝒊%, 𝒏 + 𝟏) + 𝟏]
208.000
208.000 = 5.000[(𝐹/𝐴, 𝒊%, 21) − 1] = [(𝐹/𝐴, 𝒊%, 21) − 1]
5.000
41,6 = [(𝐹/𝐴, 𝒊%, 21) − 1] 41,6 + 1 = [(𝐹/𝐴, 𝒊%, 21)] 42,6 = [(𝐹/𝐴, 𝒊%, 21)]
Se busca en la TABLA V para n=21 los valores mas próximos a 42,6

-0,005 es a 2,51622305 como i - 0,065 es a 0,25104627
0,005 𝑖 − 0,065
=
2,51622305 0,25104627
0,005∗(0,25104627)
𝑖 − 0,065 = 2,51622305
𝑖 = 0,00049886 + 0,065 𝑖 = 0,06549886
𝑗(2) = 13,1% 𝑇𝐼𝑅 = 13,53%

Opción b: mediante calculadora
𝐹 = 215.000
𝐴 = 2.500
𝑛 = 40
𝑖 =?
(1 + 𝑖 )𝑛+1 − 1
𝐹 = 𝐴[ − 1]
𝑖
22
(1+𝑖)41−1 215.000 (1+𝑖)41 −1 (1+𝑖)41 −1

215.000 = 2.500 [ 𝑖
− 1] 2.500
=[ 𝑖
− 1] 87 = [ 𝑖
− 1]
Mediante ensayo con 𝑗(40 = 12% ;𝑖 = 0,03

1er Paso (1,03)41 = 3,3598989
2do Paso 3, 3598989 − 1 = 2,3598989
2,3598989
3ro Paso = 78,6632966 < 87
0,03
Se ensaya con i =0,035, se repiten los pasos y se obtiene:
3er Paso =88,50953714˃ 87
Ahora se ensaya con i =0,034 y se obtiene
3er paso = 86,4294676 ˂ 87
Ahora con i = 0,0345
3er paso = 87,0474256 ˃ 87
Finalmente se ensaya con i = 0,343
3er paso = 87,0474256 ˃ 87 valor qué es
suficientemente aproximado.
i= 0,0343 𝑗(4) = 13,72%
TIR = 14,44%
Respuesta: la oferta (b) es mejor puesto que proporciona mayor tasa de
retorno. Con calculadora electrónica financiera 𝐹 = (𝐹/𝐴, 𝑖%, 𝑛); se
ingresan los datos 𝐹 = 215.000 , 𝐴 = 2.500, 𝑛 = 40 y se computa 𝑖 = 3,4277%
𝑗(4) = 13,7108%
23
EJERCICIOS
1.- ¿Cuál es la renta semestral adelantada equivalente a una renta
mensual adelantada de $660, si el interés es de 22?52% anual convertible
mensualmente?
2.-¿Cuál es la renta semestral adelantada equivalente a una renta
mensual adelantada de $660, si el interés es de 22?52% anual convertible
mensualmente? 6
3.- Cada 2 meses, el día 25, se depositan $1 000 en un fondo de
inversión que paga 4% convertible bimestralmente. ¿Cuánto se habrá
acumulado en el fondo un instante antes de realizar el vigésimo cuarto
depósito?
4.-Una compañía deposita al principio de cada ano $us. 20.000 en una
cuenta de ahorros que abona el 7% de intereses. ¿A cuánto ascenderán los
depósitos al cabo de 5 años?
5.- Un arquitecto desea ahorrar $4 000 mensuales durante 5 años. Si sus
ahorros ganan 5.4% convertible mensualmente, ¿cuánto habrá acumulado al
mes siguiente del último depósito?
6.-Una compañía alquila un terreno en $us. 4.000 mensuales y propone al
propietario pagar el alquiler anual a principio de cada ano, con la tasa
del 12% convertible mensualmente. Hallar el valor del alquiler
7.- Una empresa debe cubrir el 23 de octubre un pagaré que emitió. Para
cumplir con su obligación, se depositaron $8 716.52 los días 23 de los
meses de enero a septiembre en una cuenta que paga 0.6% mensual de
interés. Si con lo acumulado en la cuenta se liquidó el pagaré, ¿cuál
era el valor de éste en su fecha de vencimiento?
8.-Pancho Mesa desea ahorrar dinero y debe escoger entre dos pólizas de
capitalización que le ofrecen bajo las siguientes condiciones:
a) Cancelar $us. 5.000 semestrales pagaderos a principio de
semestre durante 10 años para formar un capital de $us.
208.000
b) Cancelar $us. 2.500 trimestrales pagaderos a principio de
trimestre durante 10 años para formar un capital de $us.
215.000
c) Entre las dos alternativas es mejor la que ofrezca mayor
tasa de retorno.
9.- Para adquirir un automóvil a crédito se deben pagar 48 abonos
mensuales de $4 900 comenzando en el momento de la entrega del vehículo.
Si los intereses que se cobran son a razón de 15% convertible cada mes,
¿cuál es el valor al contado de los pagos?
6
http://www.geocities.ws/zzmcruz/PROBLEMAS_RESUELTOS_DE_ANUALIDADES_ANTICIPADAS.pdf
24
10.-El dueño de una propiedad cobra por su alquiler $us.5.000, por mes
anticipado. Hallar la perdida que le significa en dos años, si el
arrendatario le pago por mes vencido (tasa nominal 12% con
capitalización mensual).
11.- Un profesional joven desea reunir $300 000 en 5 años para dedicarse
a viajar un tiempo. Si puede depositar cierta cantidad a 13.2%
capitalizable al mes, y bajo el supuesto de que en todo ese tiempo no
cambia la tasa de interés, ¿cuánto deberá depositar cada mes con el
objeto de reunir la cantidad que desea exactamente antes de realizar el
último depósito?
12.-El dueño de una propiedad avaluada en $us. 400.000 recibe las
siguientes ofertas:
a)$us. 100.000 al contado y el saldo en 6 pagos trimestrales de $us.
55.000 cada uno;
b)20 pagos mensuales de $us. 22.000 cada uno, efectuando el primer pago
de inmediato, tasa de interés del 12% nominal. ¿Qué oferta le conviene
más?
13.- ¿Qué renta anual anticipada es equivalente a una renta mensual
anticipada de $680, a una tasa de 25% convertible mensualmente?
14.-Un comerciante vende equipos de sonido por un precio de $us 175.000
al contado. Promueve su venta a plazos, en 18 meses, sin cuota inicial,
con recargo del 24% convertible mensualmente. Hallar la cuota periódica
o renta. Se entrega el equipo contra pago de la primera cuota.
15.-¿A qué tasa de interés mensual, 10 cuotas bimestrales anticipadas de
$ 400.000 acumularán
un monto de Bs. 4.800.000?
i=1,63 mensual
16.-Una comerciante estima que puede aumentar sus ventas ofreciendo
equipos de sonido que valen $us 126.000 de contado, en cuotas, si se
carga un 18% de interés, convertible mensualmente. Al retirar el
producto se paga la primera cuota.
17.-Una deuda de $us 400.000 se cancelan con 10 pagos trimestrales, por
trimestre anticipado, de $us, 44.500. ¿Qué tasa de interés se ha
cargado?
25
ANUALIDAD DIFERIDA
Las anualidades diferidas son en las que el primer pago no se realiza en
el primer periodo si no que por el contrario pueden pasar varios
periodos antes de que se realice el primer pago.7
En los negocios, es frecuente que algunas circunstancias obliguen a que
el primer periodo de pago comience en una fecha futura, hasta después de
transcurrido cierto tiempo desde el momento inicial o de convenio. Es
decir, la fecha inicial de la anualidad no coincide con la fecha del
primer pago. En estos casos, se dice que la anualidad es diferida.8
VALOR PRESENTE
Sea una anualidad vencida, diferida k periodos, de $A por periodo
pagaderos durante n periodos, a la tasa i por periodo. Mediante la
elaboración de un diagrama, se tiene:
0 1 2 k k+1 k+2 k + n -1 k +n
periodos
A A A A
tiempo diferido tiempo de anualidad

1−(1+𝑖)−𝑛 𝑃
𝑃 = 𝐴[ ] (1 + 𝑖 )−𝑘 𝑁𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑒𝑠𝑡𝑎𝑛𝑑𝑎𝑟 𝑃 = 𝐴 ∗ (𝐴 , 𝑖%, 𝑛) ∗ (𝑃/𝐹, 𝑖%, 𝑘 )
𝑖
:
Otro método para calcular el valor de las anualidades diferidas consiste
en tratarlas como diferencia, entre dos anualidades no diferidas, así:
𝑷 = 𝑨 ∗ [(𝑷/𝑨, 𝒊%, 𝒌 + 𝒏) − (𝑷/𝑨, 𝒊%, 𝒌)]

Donde:
𝐾 = 𝐶𝑎𝑛𝑡𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒 𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜𝑠 𝑞𝑢𝑒 𝑠𝑒 𝐷𝑖𝑓𝑖𝑒𝑟𝑒𝑛 𝑙𝑜𝑠 𝑃𝑎𝑔𝑜𝑠
7
https://www.solocontabilidad.com/anualidades/anualidad-diferida
8
Lincoyan Portus Govinden, “Matemáticas Financieras”
26
Ejemplo. Calcular el valor actual de una renta de $us. 5.000

semestrales, si el primer pago debe recibirse dentro de 2 años, y el
ultimo dentro de 6 años, si la tasa de interés es del 8% convertible
semestralmente.
𝐴 = 5.000
𝑗 = 8%
𝑚=2
𝑖 = 4%
𝑘=3
𝑛=9
𝑃 =?
𝑷 = 𝑨 ∗ [(𝑷/𝑨, 𝒊, 𝒌 + 𝒏) − (𝑷/𝑨, 𝒊, 𝒌)]
𝑷 = 5.000 ∗ [(𝑃/𝐴, 4%, 3 + 9) − (𝑃/𝐴, 4%, 3)]
𝑷 = 5.000 ∗ [(9,38507376) − (2,77509103)] 𝑷 = 5.000 ∗ [6,60998273]
𝑷 = $𝒖𝒔. 𝟑𝟑. 𝟎𝟒𝟗, 𝟗
De otra forma:
𝑷 = 𝑨 ∗ [(𝑷/𝑭, 𝒊%, 𝒌)(𝑷/𝑨, 𝒊%, 𝒏)]

𝑷 = 5.000 ∗ [(𝑃/𝐹, 4%, 3)(𝑃/𝐴, 4%, 9)] 𝑷 = 5.000 ∗ [(0,88899636)(7,43533161)]
𝑷 = $𝒖𝒔. 𝟑𝟑. 𝟎𝟒𝟗, 𝟗𝟏
Solución con calculadora:
1−(1+𝑖)−𝑛
𝑃 = 𝐴[ ] (1 + 𝑖 )−𝑘
𝑖
1−(1+0,04)−9 1−0,7025867356
𝑃 = 5.000 [ ] (1 + 0,04)−3 𝑃 = 5.000 [ ] (0,8889963587
0,04 0,04
0,2974132644
𝑃 = 5.000 [ ] (0,8889963587 𝑃 = 5.000[7,435331611](0,8889963587
0,04
𝑷 = $𝒖𝒔. 𝟑𝟑. 𝟎𝟒𝟗, 𝟗𝟏
VALOR FUTURO
(1 + 𝑖 )𝑛 − 1
𝐹 = 𝐴[ ] (1 + 𝑖 )−𝑘
𝑖
Donde:
27
𝐾 = 𝐶𝑎𝑛𝑡𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒 𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜𝑠 𝑞𝑢𝑒 𝑠𝑒 𝐷𝑖𝑓𝑖𝑒𝑟𝑒𝑛 𝑙𝑜𝑠 𝑃𝑎𝑔𝑜𝑠
CALCULO DE LA TASA DE INTERES DE UNA ANUALIDAD DIFERIDA
𝟏−(𝟏+𝒊)−𝒏 𝑷 𝟏−(𝟏+𝒊)−𝒏
𝑷 = 𝑨[ ] (𝟏 + 𝒊)−𝒌 =[ ] (𝟏 + 𝒊)−𝒌
𝒊 𝑨 𝒊
Ejemplo. Una persona entrega $us. 1.560.000 a un banco con el objeto de

qué, dentro de 5 años, le inicie el pago de 12 anualidades de $us.
240.000. Hallar la tasa de interés que abona el banco.
𝐴 = 240.000
𝑃 = 1.560.000
𝑘=4
𝑛 = 12
𝑖 =?
𝑃 = 𝐴[(𝑃/𝐴, 𝑖%, 𝑘 + 𝑛) − (𝑃/𝐴, 𝑖%, 𝑘 )]
1.560.000 = 240.000[(𝑃/𝐴, 𝒊%, 4 + 12) − (𝑃/𝐴, 𝒊%, 4)]
1.560.000
[(𝑃/𝐴, 𝒊%, 4 + 12) − (𝑃/𝐴, 𝒊%, 4)] = = 6,5
240.000
Se busca por tanteo en la TABLA VI, restando los valores para n=16 y
n=4, el valor que mas se aproxime a 6,5. Así, se encuentra que esta
comprendido entre las siguientes diferencias:
Para la tasa del 6%:
[(𝑃/𝐴, 𝟔%, 16) − (𝑃/𝐴, 𝟔%, 4)] = 10,10589527 − 3,46510556 = 6,64078966
[(𝑃/𝐴, 𝟔, 𝟓%, 16) − (𝑃/𝐴, 6,5%, 4)] = 9,76776418 − 3,42579860 = 6,341965558
CALCULO DEL TIEMPO DE UNA ANUALIDAD DIFERIDA
𝟏 − (𝟏 + 𝒊)−𝒏
𝑷 = 𝑨[ ] (𝟏 + 𝒊)−𝒌
𝒊
𝑷∗𝒊 𝑷∗𝒊
(𝟏 + 𝒊)−𝒌 = (𝟏 + 𝒊)−𝒏 = 𝟏 −
𝑨∗[𝟏−(𝟏+𝒊)−𝒏 ] 𝑨∗(𝟏+𝒊)−𝒌
28
Ejemplo. Alguien deposita la suma de $us. 1.000.000 en un banco que

abona el 7%, para que, dentro de 5 años. Le pague una renta de
$us. 200.000 anuales; hallar el número de pagos.
𝐴 = 200.000
𝑃 = 1.000.000
𝑘=4
𝑖 = 7%
𝑛 =?
𝑃 = 𝐴(𝑃/𝐹, 𝑖%, 𝑘 )(𝑃/𝐴, 𝑖%, 𝑛)
𝑃 = 𝐴(1 + 𝑖 )−𝑘 (𝑃/𝐴, 𝑖%, 𝑛)
1.000.000 = 200.000(1 + 0,07)−4 (𝑃/𝐴, 7%, 𝑛)
1.000.000∗(1+0,07)4 1.000.000∗1,31079601
(𝑃/𝐴, 7%, 𝒏) = (𝑃/𝐴, 7%, 𝒏) =
200.000 200.000
1.310.796,01
(𝑃/𝐴, 7%, 𝒏) = (𝑃/𝐴, 7%, 𝒏) = 𝟔, 𝟓𝟓𝟑𝟗𝟖𝟎𝟎𝟓
200.000
a 10 corresponde 7,02358154 a n corresponde 6,55398005

a 9 corresponde 6,51523225 a 9 corresponde 6,51523225
1 es a 0,50834929 como n-9 es a 0,03874780
1 𝒏−9
=
0,50834929 0,03874780
1 ∗ 0,03874780
𝑛−9=
0,50834929
𝒏 − 9 = 0,076227 𝒏 = 0,076227 + 9
Respuesta matemática 𝒏 = 9,076227
Usos
• Deducción de la tasa de interés en una operación de pagos en abonos.
• Constitución de fondos de amortización.
• Rentas
• Sueldos
• Seguro social
• Pagos a plazos
• Pago de hipotecas
29
• Pensiones
• Alquileres
Jubilaciones
30
EJERCICIOS
1.- Calcular el valor actual de una renta de $5.000 semestrales, si el
primer pago debe recibirse dentro de 2 años, y el último dentro de seis
años, si la tasa de interés es de 8% nominal capitalizable
semestralmente.
2.-Calcular el valor actual de una renta de $us. 5.000 semestrales, si
el primer pago debe recibirse dentro de dos años, y el ultimo dentro de
6 años, si la tasa de interés es del 8% convertible semestralmente.
3.- Los Gómez tienen una hija, Jenny que dentro de 3 años ingresa a la
Universidad Jenny es una extraordinaria estudiante que por vocación
quiere estudiar Ingeniería cuando salga del Colegio. A los Gómez les ha
gustado la idea de ahorrar una cierta cantidad de dinero que garantice
la formación profesional de su hija. Cuánto tendrá que depositar hoy en
una cuenta que produce un interés del 10% si se supone que Jenny no
suspenderá ningún curso en el Colegio ni en la Universidad optando una
renta anual de $ 6500 redondear la respuesta al inmediato superior.
4.-Al cumplir un joven 12 años, su padre deposita $us. 2.000.000 en un
fondo universitario que abona el 8%, a fin de que al cumplir 18 anos
comience a recibir una renta anual suficiente para costear sus estudios
universitarios durante 4 años. Hallar el costo anual de los estudios.
5.- Un artefacto cuesta $ 8.343,30 y es vendido bajo las siguientes
condiciones durante un año $ 1.000 comenzando después de transcurrir 3
meses. ¿Cuál es la tasa de interés pactada?
6.-Alguien deposita la suma de $us. 1.000.000 en un banco que abono el
7%, para que, dentro de 5 años, le pague una renta de $us. 200.000
anuales; hallar el número de pagos.
7.- Un padre de familia deposita hoy $ 12.500 en un Banco que abona el
8% de interés anual para que su hijo reciba una anualidad de $ 3.000 y
solventar sus estudios, recibiendo la primera anualidad dentro de 10
años. ¿Cuántos retiros anuales y completos podrá hacer el hijo?
8.-Una persona entrega $us. 560.000 a un banco con el objeto de que,
dentro de 5 años, le inicie el pago de 12 anualidades de $us. 240.000.
Hallar la tasa de interés que abona el banco.
9.- La Sra. Adela hereda $ 50.000. En lugar de retirar el dinero lo
invierte al 3% capitalízatele semestralmente conviniéndose que se
recibirá 20 pagos semestrales iguales debiendo recibir el pago inicial
dentro de 5 años. Encontrar el importe de los pagos.
10.-Un pequeño empresario para reponer su equipo de producción hoy, está
en capacidad de realizar 36 pagos de Bs. 3.600.000 bimestrales, a partir
del bimestre 4; si el banco que financia la operación cobra una tasa de
interés del 24% anual pagadero mensual. ¿De cuánto dinero dispondrá para
la reposición de los equipos? P=60.110.663
11.-Un padre de familia quiere conocer de cuánto dispondrá para la
educación superior de su hijo, si inicia un ahorro mensual de
31
Bs. 300.000, un mes antes de que cumpla 10 años y hasta cuando cumpla
18, edad en la cual estima iniciara los estudios universitarios; la
fiducia donde se realiza el ahorro asegura una de interés del 10% anual
pagadero mensual F= 44.439.748
12.-Una compañía adquiere unos yacimientos de mineral; los estudios de

ingeniería muestran que los trabajos preparatorios y vías de acceso
demoraran 6 años. Se estima que los yacimientos en explotación rendirán
una ganancia anual de $us. 2.400.000. Suponiendo que la tasa comercial
de interés es del 8% y que los yacimientos se agotaran después de 15
años continuos de explotación, hállese el valor futuro de la renta que
espera obtenerse.
13.-Una ley de incentivos para la agricultura permite a un campesino

adquirir equipos por valor de $us. 80.000, para pagarlos dentro de 2
años, con 8 cuotas semestrales. Si la ley fija el 6% de interés para
estos préstamos, hallar el valor de las cuotas semestrales.
14.-Una compañía frutera sembró cítricos que empezaran a producir dentro
de 5 años. La producción anual se estima en $us. 400.000 y ese
rendimiento se mantendrá por espacio de 20 años. Hallar con la tasa del
6% el valor presenta de la producción.
15.-Alguien desea establecer un fondo, de tal manera que un hospital que
estará terminado dentro de 5 anos reciba para su funcionamiento una
renta anual de $us. 25.000.000, durante 20 años. Hallar el valor del
fondo, si gana el 8% de intereses.
16.-Una persona deposita $us. 5.000 cada final de mes, durante 4 años
consecutivos. Hallar la suma que tendrá en su cuenta 7 años después del
último deposito, si el banco abona el 6%, convertible mensualmente.
32
ANUALIDAD PERPETUA
En los negocios, es frecuente que ciertas rentas, salvo sucesos
imprevistos, se paguen indefinidamente. Entre muchas otras, las rentas
que se pagan a perpetuidad son la renta de un terreno, los legados para
instituciones de beneficencia, los dividendos sobre acciones
preferentes, las sumas que es necesario reservar cada ano para proveer
la reposición periódica de puentes, acueducto y, en general, todos los
elementos de servicios de una comunidad.
Definición. Una anualidad perpetua es aquella en la que no existe el
último pago, o aquella que tiene infinito números de pagos.
VALORES DE LAS RENTAS PERPETUAS SIMPLES

Valor futuro de una renta perpetua. Puesto que nunca cesaran los pagos
de una renta perpetua, resulta imposible calcular su valor futuro.
Valor presente o actual de una renta perpetua simple ordinaria. Sea la
renta perpetua de $A, pagadera al final de cada periodo, a la tasa i por
periodo.
0 1 2 3 4 Periodos
A A A A
𝟏 − (𝟏 + 𝒊)−𝒏
𝑷 = 𝐥𝐢𝐦 𝑨 ( )
𝒏→∞ 𝒊
𝟏−𝟎
𝑷 = 𝑨( )
𝒊
𝑨
𝑷=
𝒊
Donde:
33
Valor presente de las rentas perpetuas simples anticipadas. Cuando el pago

de la renta perpetua es de inmediato, al trazar el diagrama se observa que
el valor actual es equivalente al de una renta perpetua vencida, aumentada
en el primer pago que debe efectuarse de inmediato.
0 1 2 3 4 Periodos
A A A A A
Si el pago que debe efectuarse de inmediato es W distinto de A, se tiene,
para el valor actual:
𝑨
𝑷=𝑾+
𝒊
Ejemplo. En el testamento de una persona se establece que parte de sus
bienes se invertirán de modo que el hospital de ancianos reciba, a
perpetuidad, una renta de $us. 1.000.000 cada fin de año. Si en la
localidad la tasa de interés es del 8%, hallar el valor actual de la
donación.
𝐴 = 1.000.000
𝑖 = 8%
𝑃 =?
𝟏
𝑷=𝑨∗
𝒊
1
𝑃 = 1.000.000 ∗ 𝑃 = $𝑢𝑠. 12.500.000
0,08
34
Ejemplo. Al fallecer una persona deja un legado a un sanitario, estipulado

así: $us. 600.000 para la adquisición de ciertos equipos y $us. 800.000
anuales para su mantenimiento. Hallar el valor actual del legado, si la
tasa es del 8%.
𝐴 = 800.000
𝑖 = 8%
𝑤 = 600.000
𝑃 =?
𝑨
𝑷=𝑾+
𝒊
800.000
𝑷 = 600.00 + 𝑷 = 600.00 + 10.000.000
0,08
𝑷 = $𝒖𝒔. 𝟏𝟎. 𝟔𝟎𝟎. 𝟎𝟎𝟎
Valor presente de las rentas perpetuas por pagar al final de cierto numero
de periodos de capitalización. En la practica comercial, es frecuente que
los pagos de las rentas perpetuas deben efectuarse trascurrido cierto
número de periodos de capitalización y, así, sucesivamente por siempre.
Tal el caso de los gastos que deben efectuarse para la reposición de
activos. Por ejemplo, los puentes, las traviesas9 de los ferrocarriles,
los equipos industriales, etc. Puesto que estos activos deben ser
remplazados periódica e indefinidamente por otros nuevos, el costo de las
sustituciones constituye una renta perpetua.
Usos
• cuotas de mantenimiento
• inversiones a muy largo plazo
• Seguro social
• Pensiones
• Algunos casos de alquileres
• Jubilaciones
9
En vías férreas, las traviesas o durmientes (como se denominan en América Latina) son los elementos transversales al eje de la vía que sirven para mantener
unidos y a la vez a una distancia fija (ancho de vía, trocha o galga) los dos carriles (rieles) que conforman la vía. Además, transmiten el peso y los esfuerzos
laterales y longitudinales generados por el material rodante al balasto, y por intermedio de este, a las capas de la plataforma ferroviaria y finalmente al
terreno
35
COSTOS CAPITALIZADOS
El Costo capitalizado de un activo está constituido por un costo inicial
más el valor presente de las infinitas renovaciones para poseerlo
permanentemente, como sucede en el caso de bienes que deben prestar
servicios en forma indefinida, por ejemplo: caminos puentes, pavimentos,
etc. La diferencia con la capitalización es que ésta excluye el costo
inicial del activo. Las renovaciones de activos se producen
necesariamente al final de su vida útil, dependiendo su costo de las
condiciones del mercado pudiendo ser diferentes al costo original del
bien. Así mientras la “CAPITALIZACIÓN” es únicamente el costo de un
número infinito de renovaciones. “COSTO CAPITALIZADO” es el costo de
esas renovaciones más el costo inicial.
Un ejemplo claro seria el costo de un bien es de $us. 4000 pero no se
tenía en cuenta el traslado mantenimiento el transporte estos actos
están incluidos en el costo es decir que el costo del bien es el valor
del bien más las refacciones el mantenimiento reparación traslado etc.
𝑾
𝑪= 𝑭+
[(𝟏 + 𝒊)𝒌 − 𝟏]
En el caso que el Costo Inicial sea igual al valor de

reemplazo (F = W). La Fórmula es:
𝑭
𝑪=
[𝟏 − (𝟏 + 𝒊)−𝒌]
Donde:
C: Costo Capitalizado
F: Costo Inicial
W: Valor de Reemplazo
i: Interés
k: Tiempo o plazo
36
Ejemplo. Un puente fue construido con un costo de $US 380.000. los

ingenieros estiman que la vida del puente es de 20 años, al final de los
cuales habría que reemplazarlo con un costo de $US 150.000. ¿Cuál es el
costo Capitalizado de este puente suponiendo que cada 20 años se gastan
$US 150.000 en su refuerzo y que la tasa anual es del 12%? ¿Cuál es el
saldo que generará el monto para el refuerzo?
SOLUCION
𝑾
𝑭 = 𝟑𝟖𝟎. 𝟎𝟎𝟎 𝑪 = 𝑭 + [(𝟏+𝒊)𝒌−𝟏]
𝑾 = 𝟏𝟓𝟎. 𝟎𝟎𝟎
𝒊 = 𝟏𝟐%
𝒌 = 𝟐𝟎 𝒂𝒏𝒐𝒔
𝑪 =?
150.000 150.000
𝑪 = 380.000 + [(1+0,12)20−1] 𝑪 = 380.000 + [9,646293093−1]
𝑪 = 380.000 + 17.348,47
𝑪 = $𝒖𝒔. 𝟑𝟗𝟕. 𝟑𝟒𝟖, 𝟒𝟕 𝑬𝒔𝒕𝒆 𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍𝒊𝒛𝒂𝒅𝒐 𝒄𝒂𝒅𝒂 𝟐𝟎 𝒂𝒏𝒐𝒔
Resp: El costo capitalizado de este puente suponiendo que cada 20 años

se gastan $US 150.000 en su refuerzo es de $US 397.348,47 y el saldo que
generara el monto para el refuerzo es de $US 17.348,47.
Ejemplo. Cuál es el Costo Capitalizado si es que cuesta $US 80.000 y que
tiene que reemplazarse cada 15 años con el mismo costo. Hallar el Costo
Capitalizado utilizando el 5% de interés.
SOLUCION
𝑾
𝑭 = 𝟖𝟎. 𝟎𝟎𝟎 𝑪 = [𝟏−(𝟏+𝒊)−𝒌]
𝑾 = 𝟖𝟎. 𝟎𝟎𝟎
𝒊 = 𝟕%
𝒌 = 𝟏𝟓 𝒂𝒏𝒐𝒔
𝑪 =?
𝟖𝟎.𝟎𝟎𝟎 𝟖𝟎.𝟎𝟎𝟎
𝑪 = [𝟏−(𝟏+𝟎,𝟎𝟓)−𝟏𝟓 ] 𝑪 = [𝟏−𝟎,𝟒𝟖𝟏𝟎𝟏𝟕𝟎𝟗𝟖𝟏]
𝑪 = $𝒖𝒔. 𝟏𝟓𝟒. 𝟏𝟒𝟕, 𝟔𝟔
37
Resp.: El costo capitalizado será de $US 154.147,66

A veces es necesario tomar una decisión sobre el tipo de activo que se
debe comprar o construir uno nuevo cuando existe más de una alternativa,
en casos la decisión financiera debe basarse sobre los costos de
capital, se supone que los valores activos son de igual servicio.
Ejemplo 8. La canalización del rio Grande en La Paz tuvo un costo de $US
4.000.000. Los técnicos estimaron que cada 15 años deberá limpiarse y
reforzarse los muros de contención a un costo aproximado de $US.
1.500.000. Calcule el Costo Capitalizado asumiendo una tasa del 18% y
la interpretación del saldo que debe generar para la limpieza y
reforzamiento.
SOLUCION
𝑾
𝑭 = 𝟒. 𝟎𝟎𝟎. 𝟎𝟎𝟎 𝑪 = 𝑭 + [(𝟏+𝒊)𝒌−𝟏]
𝑾 = 𝟏. 𝟓𝟎𝟎. 𝟎𝟎𝟎
𝒊 = 𝟏𝟖%
𝒌 = 𝟏𝟓 𝒂𝒏𝒐𝒔
𝑪 =?
1.500.000 1.500.000
𝑪 = 4.000.000 + [(1+0,18)15 −1] 𝑪 = 4.000.000 + [11,97374789−1]
𝑪 = 4.000.000 + 136.689,8543
𝑪 = $𝒖𝒔. 𝟒. 𝟏𝟑𝟔. 𝟔𝟖𝟗, 𝟖𝟓 𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍𝒊𝒛𝒂𝒅𝒐
Interpretacion:
A) Costo original 4,000,000.00
B) Saldo que generara el monto para limpieza y refuerzos 136,689.85
C) Costo capitalizado (a + b) 4,136,689.85
Monto generado cada 15 anos por el saldo $us. 136.689,85*1,18 ^15 1,636,689.80
Importe requerido cada 15 anos para limpieza y refuerzos (1,500,000.00)
Saldo generado cada 15 anos a perpetuidad de $us 1.636.689,80 es 136,689.85
O bien:
Monto final del ano 15: 4.136.689,85*(1,18) ^15 49,531,681.36
Retiro para limpiar y refuerzos de gaviones (1,500,000.00)
Saldo que generara el nuemo monto de 1.500.000 4,136,689.85
38
EJERCICIOS
1.- En el testamento de una persona se establece que parte de sus bienes

se invertirán de modo que el hospital de anciano reciba, a perpetuidad,
una renta de $1.000.000 cada fin de año. Si en la localidad la tasa de
interés es de 8%, hallar el valor actual de la donación.
2.- Al fallecer, una persona deja un legado a su sanatorio, estipulado
así: $600.000 para la adquisición de ciertos equipos y $800.000 anuales
para su mantenimiento. Hallar el valor actual del legado, si la tasa es
del 8%.
3. En el testamento de una persona se establece que parte de sus bienes
se invertirán de modo que el hospital de ancianos reciba, a perpetuidad,
una renta de $us. 1.000.000 cada fin de año. Si en la localidad la tasa
de interés es del 18%, hallar el valor actual de la donación.
4. Al fallecer, una persona deja un legado a un sanatorio, estipulado
así: $us. 600.000 para la adquisición de ciertos equipos y $us. 800.000
anuales para su mantenimiento. Hallar el valor actual del legado, si la
tasa es del 8%.
5. La junta municipal de un pueblo toma la decisión de crear un fondo
para proveer a perpetuidad las reposiciones de un puente de madera cuyo
costo es de $us. 9.000.000. Los ingenieros estiman que será necesario
remplazarlo cada 12 años, a un costo de $us. 5.460.000.
Hallar el valor requerido para el fondo a fin de proveer los remplazos
futuros si la tasa de interés es del 7%.
6. En una localidad, las inversiones rinden el 14%, con capitalización
semestral. Un comerciante que muestra en sus libros una utilidad
semestral de $us. 252.000, en promedio de los últimos balances, ofrece
en venta su negocio por $us. 3.800.000. Determinar si es o no una oferta
atractiva, e indicar el precio máximo que puede pagarse por el negocio.
7. Hallar el costo capitalizado de una maquina que se compra por $us.
4.000.000, si su vida útil es de 12 años, al final de los cuales debe
remplazarse al mismo costo inicial. El precio del dinero tiene una tasa
efectiva del 8%.
8. Hallar el costo capitalizado de la máquina del ejemplo (7), si al
final de su vida útil tiene un valor de salvamento igual al 15% de su
costo inicial. En este caso, el costo de reposición es igual al costo
inicial menos el valor de salvamento.
9. La junto municipal de un pueblo debe tomar debe tomar una decisión
para la construcción de un puente. Las ofertas más convenientes son:
a) construir un puente de madera con un costo de $us. 6.000.000 cuya
vida útil es de 10 años, al cabo de los cuales debe remplazase, al mismo
costo,
39
b) construir uno de madera y hierro, con un costo de $us. 10.000.000 y

cuya vida útil es de 25 años, al cabo de los cuales debe remplazarse,
con un costo de $us. 8.000.000. El rendimiento de las inversiones tiene
una tasa efectiva del 8%.
10. Un hospital recio como legado una renta perpetua mensual de $us.
200.000. Si la tasa de interés para las inversiones es del 6%, hallar el
valor por el cual puede ceder sus derechos a la renta perpetua.
11. Hallar el valor actual de una renta perpetua de $us. 40.000
semestral con un primer pago inmediato, si la tasa de interés nominal es
del 14%.
12. Hallar el valor actual de una renta perpetua de $us. 500.000 por ano
vencido, si la tasa de interés es del 8% capitalizable semestralmente.
13. Las alfombras de un hotel tienen un costo de $us. 2.400 por metro
cuadrado y se renuevan cada 2 anos. Un fabricante ofrece alfombras a
$us. 3.000 el metro cuadrado, con una garantía de 3 años. Determinar si
a una tasa efectiva del 8% la nueva oferta es conveniente.
14.Los postes de madera utilizados por una compañía de teléfonos tienen
un costo de $us. 3.000 c/u y deben remplazarse cada 5 años; un proveedor
ofrece un tratamiento químico que permite prolongar en dos años de vida
útil de los postes. ¿Qué valor máximo puede pagarse por el tratamiento
de cada poste? Tasa de interés comercial del 8%.
40

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MATEMATICAS FINANCIERAS LIC.

ANTONIO BUSTILLOS TERCEROS

Lic. ANTONIO BUSTILLOS TERCEROS

Tasa de una anualidad. El tipo de interés fijado es la tasa de anualidad

ANUALIDADES EVENTUALES O CONTINGENTES

2 Lincoyán Portus Govinden, “Matemáticas Financieras”

Cada una de las distintas formas de anualidades presenta variantes en

𝑛 = 𝑛𝑢𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑑𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑔𝑜

En la rama de las matemáticas financieras o ingeniería económica existen

ANUALIDAD ORDINARIA O VENCIDA

mensuales, bimestrales, trimestrales, cuatrimestrales, semestrales,

CALCULO DEL VALOR PRESENTE

Al formar la ecuación equivalencia y utilizar como fecha focal la fecha

1 2 n-2 n-1 n periodos

CALCULO DEL VALOR FUTURO

Cada pago efectuado al final del periodo capitaliza los intereses en

𝐹 = 9.000(𝐹/𝐴, 2%, 20) TABLA V

𝐹 = 9.000(24,29736980) = $𝑢𝑠. 218.676,33

𝑃 = 9.000(𝑃/𝐴, 2%, 20) TABLA VI

𝑃 = 9.000 ∗ (16,35143334) = $𝑢𝑠. 147.162,90

Ejemplo. Hallar el valor futuro y el valor presente de una anualidad de

𝐹 = 100 ∗ (1,0075)50 ∗ (1,0075)50 ∗ (1,0075)50 ∗ (1,0075)30

𝑷 = 100 ∗ (1,0075)−50 ∗ (1,0075)−50 ∗ (1,0075)−50 ∗ (1,0075)−30

CALCULO DE LA RENTA (PAGO PERIODICO) DE UNA ANUALIDAD VENCIDA4

Ejemplo. Calcular los depósitos semestrales necesarios en una cuenta de

𝐴 = 20.000(𝐴/𝐹, 4%, 10) 𝐴 = 20.000 ∗ (0,08329094) TABLA VII

Ejemplo. Calcular los pagos por semestre vencido, necesarios para

𝐴 = 100.000(𝐴/𝑃, 4,5%, 16) 𝐴 = 100.000 ∗ (0,08901537) TABLA VII

CALCULO DEL TIEMPO DE UNA ANUALIDAD VENCIDA

Ejemplo. ¿Cuántos pagos semestrales de $us? 600 deberán hacerse para

En la TABLA VI columna del 3½, no existe para n entero el valor 7,5, ya

a 9 corresponde 7,60768651 a n corresponde 7,50000000

𝒏 = 𝟖, 𝟖𝟓𝟑 𝒑𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐𝒔 𝒔𝒆𝒎𝒆𝒔𝒕𝒓𝒂𝒍𝒆𝒔

CÁLCULO DE LA TASA DE INTERÉS EN UNA ANUALIDAD VENCIDA

Valor Actual Valor Final

Ejemplo. Una compañía de seguros ofrece, por un pago inmediato de $us.

a 0,035 corresponde 18,39204541 a i corresponde 18,00000000

𝒊 = 𝟎, 𝟎𝟑𝟔𝟕𝟖𝟐 ∗ 𝟏𝟎𝟎% = 𝟑, 𝟔𝟕𝟖𝟐%

Ejemplo. Una persona ha depositado, al final de cada mes, $us. 1.000 en

a 0,00583 corresponde 71,59290165 a i corresponde 70,54200000

𝒊 = 0,00535 𝑚𝑒𝑛𝑠𝑢𝑎𝑙 𝒊 = 0,00535 ∗ (12) = 0,0642

TASA DE INTERES FORMULA BALEY5

Ejemplo. Una compañía de seguros ofrece, por un pago inmediato de $us.

Ejemplo. Una persona ha depositado, al final de cada mes, $us. 1.000 en

𝐹, 𝑖%, 𝑛 −𝑛 𝑃 = 𝐹 𝑃/𝐹, 𝑖%, 𝑛 1+ 𝑖 −𝑛 𝑃/𝐹, 𝑖%, 𝑛

1+ 𝑖 𝑛−1 𝐹 = 𝐴 𝐹/𝐴, 𝑖%, 𝑛 1 +𝑖 𝑛−1

11.-Una persona debe pagar una anualidad de $us 6.000 trimestrales

23.-¿Cuántos pagos semestrales de $us? 600 deberán hacerse para cancelar

𝐴 = 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑃𝑎𝑔𝑜𝑠 𝑈𝑛𝑖𝑓𝑜𝑟𝑚𝑒𝑠

𝑁𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑒𝑠𝑡𝑎𝑛𝑑𝑎𝑟 𝑃 = 𝐴 ∗ [(𝑃/𝐴, 𝑖%, 𝑛 − 1) + 1]

Ejemplo. Una compañía alquila un terreno en $us. 4.000 mensuales y

Obsérvese que al agregar un último pago A se obtiene el valor futuro de

𝑁𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑒𝑠𝑡𝑎𝑛𝑑𝑎𝑟 𝐹 = 𝐴 ∗ [(𝐹/𝐴, 𝑖%, 𝑛 + 1) − 1]

𝐴 = 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑃𝑎𝑔𝑜𝑠 𝑈𝑛𝑖𝑓𝑜𝑟𝑚𝑒𝑠

Ejemplo. Una compañía deposita al principio de cada ano $us. 20.000 en

CALCULO DE LA TASA DE INTERES DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA

• Amortización de préstamos en abonos.

a 0,07 corresponde 44,86517678 a i corresponde 42,60000000

𝑗(2) = 13,1% 𝑇𝐼𝑅 = 13,53%

(1+𝑖)41−1 215.000 (1+𝑖)41 −1 (1+𝑖)41 −1

Mediante ensayo con 𝑗(40 = 12% ;𝑖 = 0,03

tiempo diferido tiempo de anualidad