Gloria Sa Analises de Costos

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Gloria SA - analises de costos
Costos y presupuestos (Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas)
Studocu no está patrocinado ni avalado por ningún colegio o universidad.

Descargado por alba melissa cahuana bobadilla (cahuanabobalba@gmail.com)
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FACULTAD DE NEGOCIOS
CONTABILIDAD Y FINANZAS
EMPRESA: LECHE GLORIA S.A.
DOCENTE: VÍCTOR HUGO SÁNCHEZ MIRANDA
ALUMNOS:
 GUEVARA CUBAS ANA

 MEGO CAHUANA MARINO GUSTAVO
 NINAN HUILLCA ELIZABETH DIANA
 OSORIO MALLQUI ELENA NICOL
 RIOS GAMBOA JENNIFER ENELITA
2022

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LECHE GLORIA S.A.
La empresa se dedica a preparar, envasar, manufacturar, comprar, vender,

importar, exportar y comercializar toda clase de productos y derivados lácteos,
productos alimenticios compuestos por frutas, legumbres y hortalizas, aceites y
grasas a partir de sustancias animales y vegetales, productos cárnicos,
elaboración y conservación de pescado y de productos de pescado, y toda clase
de productos alimenticios, jugos y bebidas en general. En el ámbito de los
negocios, puede prestar servicios de dirección estratégica, operativa, gestión
administrativa y asesoría integral a terceras personas.

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GLORIA S.A.
Datos de Identificación
 Av. República de Panamá 2461, Santa Catalina, Lima 13,
 PerúTeléfono: (01) 470 7170
 Fax: (01) 470 9837
 E-mail: contactenos@gloria.com.pe
 Página web: http://www.gloria.com.pe
Datos de Registros Públicos
o Partida 11559044
o Asiento A001
o Fecha de Inscripción 05/02/1941
o Lugar de Inscripción PERU - LIMA
o Notario Teves Julio
 PRECIO DE LA ACCION

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 EVOLUCION DEL PRECIO DE LA ACCION
GLORIA SA
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
GLORIA SA
FIGURA I . PRECIOS DE LAS ACCIONES DE GLORIA SA

ADAPTADO DE BOLSAS DE VALORES DE LIMA
 RESUMEN DE INVERSION.
La empresa cuenta con 382,502,106 de acciones comunes a un valor nominal
de 1 sol, que representan el capital social las cuales no cotizan en la bolsa de
valores. Asi tambien cuenta con acciones de inversion que se negocian en la
BVL y estan representadas por 39,018,838 acciones cuyo valor nominal es de
1 sol, integramente emitidas y pagadas, estas acciones al cierre del 31 del
2021 se cotizaban al valor de S/ 8.00 en la Bolsa de Valores de Lima, y
durante el 2022 ha llegado a tener el valor de S/ 8.40 en el mes de junio, asi

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tambien a esta semana a fecha 14 de septiembre de 2022 la accion han

disminuido su valor a S/. 7.50 cada una.
Fuente: Investing.com 17.09.2022
 TESIS DE INVERSIÓN
Gloria S.A. es uno de las principales empresas que abastecen el mercado
nacional que ofrece productos lácteos y sus derivados (yogurts y quesos,
entre otros) bebidas (néctares y refrescos) y alimentos (panetones y
conservas).
Al cierre del año 2021, la Empresa registró ingresos totales por ventas por
un monto de PEN 5´010,101 millones, 5 % más con relación al año anterior.
Este incremento se produjo por el crecimiento de las ventas de los diversos
tipos y presentaciones de leche, así como de los derivados lácteos. Cabe
mencionar que GLORIA exporta a alrededor de 40 paises en America latina,
El Caribe, Medio Oriente y Oeste de Africa siendo uno de los principales
productos la leche evaporada.
No obstante que los costos de venta de la Empresa aumentaron 6 %, la
utilidad neta creció un 7% en el año 2021 respecto al anterior. Gloria S.A.
ha tenido un resultado operacional favorable pasando de PEN 222 millones
en utilidad en el año 2020 a PEN. 238 millones en el 2021.

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 VALUACION
Para realizar la valuación de la empresa se ha considerado el método de

Flujo de Caja Descontado para un horizonte de diez años, a partir del año
2.011 hasta el año 2.020. La tasa de descuento se ha calculado usando el
Coste Medio Ponderado de Capital (CMPC)
Se han calculado los flujos con una tasa de crecimiento anual de ventas de
5.40%. Para el cálculo del crecimiento de los ingresos se ha considerado el
promedio de crecimiento de los ingresos de los últimos tres años. Este
promedio es acorde al crecimiento promedio de los últimos diez años de la
producción de leche (4.87%).
El valor presente de Gloria S.A. obtenido con este método es de PEN
3,134,008 millones. Así mismo, el resultado de la tasa de costo medio
ponderado del capital es de 9.59% considerando que la variable rentabilidad
esperada de terceros es de 4.02% (después de impuestos) y la tasa de
rentabilidad esperada de los accionistas de 11%.
La rentabilidad de los accionistas ha sido calculada bajo el modelo CAPM,

teniendo en cuenta variables como la Tasa libre de riesgo del rendimiento de
los bonos soberanos de Estados Unidos a treinta años, la prima por el riesgo
de mercado (calculada de acuerdo al promedio de las diversas Primas de
Mercado históricas según diversos autores tales como Ibbotson Associates,
McKinsey, Damodaran -NYU, Jeremy Siegel -Warton, Duke; todas ellas
arrojan un promedio de 5.85%), la prima de riesgo de Perú que es de 165
pbs considerando la información publicada por el BCR al 30 de diciembre del
2010. Para el cálculo del Beta se tomó la lista de coeficientes Beta de
Damodarán, considerando para el caso de Gloria el coeficiente beta del
sector Food Processing que es de 0.71 (el detalle del Flujo de Caja
Descontado y WACC se pueden visualizar en las tabla 14 .

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 ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA
Los principales competidores de Gloria S.A, en el sector lácteo del país, lo

constituyen las empresas Nestlé Perú S.A., Laive S.A., Producciones y
Distribuciones Andinas S.A. El resto lo cubre un gran número de pequeños
productores que conforman la industria artesanal.
El Grupo Gloria lidera el mercado de lácteos industrializadas con una

participación del 82% en comparación del año 2014 que fue de 80.6%, mientras
que la leche evaporada que es el principal producto de en su estructura de ventas

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62% tiene una participación de 84.8% en el 2015 con sus marcas Gloria, Pura
Vida, Bella Holandesa, Bonlé, Soalé y Soy Vida.
Los últimos años se han incorporado diversos mercados a la canasta

exportadora de leche evaporada como Gambia, Trinidad y Tobago, República
Dominicana, Mauritania, Bahamas, Nigeria, entre otros, posicionándose gracias a
la gran variedad de productos para nichos específicos. A continuación, se
mostrará, el volumen de e5portaciones según principales países de destino
y según principales empresas.
Industria Láctea Y Sus Derivados. -El puntaje obtenido para esta industria es de
3,24, ubicándola en un sector neutro en el Perú; es decir, si bien la amenaza de
sustitutos y la rivalidad de los competidores es agresiva en esta industria, ésta
es compensada por el alto poder de negociación que tiene la industria para con
sus proveedores y el poder de negociación que tienen los compradores.
Matriz De Boston Consulting Group (BCG). -De acuerdo con David (2013), la
matriz BCG representa gráficamente las diferencias entre líneas de producto, en
términos de su participación relativa de mercado y de la tasa de crecimiento del
mercado. La matriz ayuda a identificar la capacidad de las líneas de producto de
generar flujo de efectivo, necesidades de dinero, y de tomar decisiones de
invertir, desinvertir o abandonar.
En el caso de la compañía se analizaron tres líneas de productos que pertenecen
a las líneas de negocio de leche y derivados lácteos: leche evaporada, leche
UHT y yogurt. El yogurt y leche UHT se ubican en el cuadrante de estrella, con
fuerte posición competitiva en el mercado y generando grandes cantidades de
dinero, pero requiriendo de una alta inversión para mantenerse Núm. Factor
Peso Puntaje Valor 1 Poder de negociación de los proveedores 20% 4,30 0,86 2
Poder de negociación de los compradores 20% 3,45 0,69 3 Rivalidad entre
competidores 20% 3,10 0,62 4 Amenaza de nuevos participantes 20% 3,35 0,67
5 Disponibilidad de sustitutos 20% 2,00 0,40 11 como líder. La leche evaporada

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se ubica en el cuadrante de vacas lecheras, generando el volumen más

importante de efectivo, el cual es invertido en ampliar la capacidad productiva y
en crear y mejorar los productos de la compañía
Ciclo de vida de la industria. - El ciclo de vida de la industria es una teoría que

intenta explicar la evolución de las ventas y utilidades de una industria durante
su existencia, desde su nacimiento, crecimiento y madurez, hasta su declive
(Kotler & Armstrong, 2013). La empresa se encuentra en el nivel de madurez
debido a que el crecimiento de las ventas entre los años 2015 y 2019 fue de
2,5% (crecimiento menor que años anteriores); adicionalmente, los productos de
la compañía son muy conocidos en el mercado y enfrentan una creciente
competencia.

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 DESCRIPCION DE LA COMPAÑÍA
Gloria SA es un conglomerado industrial de capitales peruanos con negocios

presentes en Perú, como también en Bolivia, Colombia, Ecuador, Argentina y
Puerto Rico.
Gloria S.A. mantiene una posición de liderazgo en el sector lácteo peruano desde
hace más de 70 años.Cuenta con 6 plantas industriales ubicadas en Lima,
Arequipa, Cajamarca y Trujillo; y 16 centros de acopio de leche fresca,
distribuidas estratégicamente en todo el Perú. Las plantas de Huachipa y
Arequipa funcionan a un 91% de su capacidad en la producción de leche
evaporada. En la fase de elaboración se pueden distinguir las siguientes sub-
fases: Clarificación, pasteurización, enfriamiento, evaporización,
homogenización, envasado, esterilización, etiquetado y embalaje.
En el año 2000 Gloria expandió su mercado hacia el mundo y actualmente
abastece a 75 países en las regiones de: América (de Canadá a Argentina,
exceptuando los países de Guatemala, El Salvador, Honduras, Costa Rica y
Paraguay), El Caribe (todas las islas, desde Bahamas hasta Trinidad y Tobago),
África (toda la costa oeste, desde Marruecos hasta Angola), Medio Oriente (todo
el Golfo, desde Kuwait hasta Arabia Saudita) y Asia (Hong Kong, Pakistán y
Japón).
Desde esa fecha la mejora continua, el perfeccionamiento y manejo de la calidad
integral en todas las actividades en las que el Grupo incursiona fueron y son
elementos claves para el desarrollo y las inversiones futuras de la nueva gestión,
aspecto que se mantiene hasta la actualidad.
Entre los principales sucesos ocurridos desde sus orígenes tenemos los
siguientes:
 1941 - General Milk Company Inc. constituyó la empresa LecheGloria S.A.
en la ciudad de Arequipa
 1942– Inicia la fabricación de leche evaporada 1978 - Leche Gloria S.A.
cambió sudenominación a Gloria S.A.
 1985 - Nestlé de Suiza, se convierte en propietaria por mayoría de Gloria
S.A. al adquirir la empresa Carnation Company a nivel internacional.
 1986 - José Rodríguez Banda S.A. adquirió el porcentaje mayoritario de
las acciones de GloriaS.A.
 1990- Adquiere Farmacéutica del Pacífico S.A. y forma la división
Farmacéutica.Constituye Racionalización Empresarial S.A. (RACIEMSA)
 1992- Adquiere Centro Papelero de Empresarios Privados y crea la
división Centro Papelero
 1993- adquirió la empresa Sociedad Agraria Ganadera Luis Martín
 1994 - compra de Industrial Derivados Lácteos S.A. (INDERLAC) se
ingresó en el mercado de las leches listas para tomar UHT, crema de
leche, quesos y jugos.
 1999 - Gloria S.A. absorbió por fusión, la empresa Carnilac S.A. de
Cajamarca, comprólos activos de la empresa Friesland Perú S.A. y

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suscribió un convenio para la produccióny comercialización de productos

con las marcas Bella Holandesa y Yomost para el Perú.
 2002 - Gloria S.A. logró el Certificado ISO 9001, el cual fue otorgado por
tener los estándares de calidad más altos tanto en las áreas de
producción, comercialización así como en gestión empresarial y
organizacional.
 2010 – Contrato de compra-venta por el que adquiere los signos
distintivos de Milkito de Agraria El Escorial, relanzando la marca Milkito.
Gloria S.A. atiende a todo el mercado nacional, abasteciéndolo principalmente

de leche y sus derivados. Los tres principales canales de venta que posee Gloria
son: distribuidor Deprodeca (66%), Supermercados (14%), mayoristas (5%) y
otros como bodegas (5%). Su producto está dirigido a toda la familia, niños,
jóvenes y adultos, e intenta satisfacer todos los gustos; por ello tiene una
diversidad de productos
Es importante mencionar que la empresa lidera el mercado en el sector de
productos de consumo masivo a nivel nacional, y ocupa el segundo lugar a nivel
de Latinoamérica. Algunas de las participaciones de GLORIA SA para ciertas
categorías de productos de consumo masivo son:
 Leche evaporada
 Leche UHT
 Leche en polvo
 Yogurt Gloria
 Quesos
 Néctar y refrescos
 Manjar blanco
 Mantequilla
 Crema de leche
 Conserva de pescado
 Leche condensada
 Mermeladas
 Café
 Etc

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 FUENTE GLORIA SA - LECHES
 FUENTE GLORIA SA – MEZCLAS LACTEAS

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 FUENTE GLORIA SA – MANTEQUILLA
 FUENTE GLORIA SA – LECHE CONDENSADA

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 DESCRIPCIÓN DEL PROCESO DE PRODUCCIÓN
 Acopio de leche fresca, enfriamiento y transporte: Recogida y

recepción de lechefresca desde la granja o centro de recogida por
medio de cisternas hasta la industria parasu procesamiento, previo
enfriamiento y almacenaje en depósitos de recojo.
 Higienización y almacenamiento en tanques:La leche recibida pasa
por procesos de higienización o depuración para asegurar la calidad
sanitaria, la fase de filtración permite la eliminación de impurezas como
sangre, pelos, paja, etc. Terminado este proceso la leche es
almacenada en tanques.
 Evaporización: consiste poner a la leche en su punto de ebullición para
eliminar posibles bacterias.
 Homogenización, enfriamiento, análisisy estabilización:Consiste en la
agitación continua ya sea con una bomba, una homogeneizadora o
una clarificadora, cuya finalidad es disminuir el glóbulo de grasa;
generando así la estabilización de esta en pequeñas partículas que
previenen el cremado durante la fermentación y genera una mejor
textura para hacer derivados lácteos que requieren fermentación.
 Envasado y esterilización: En este proceso la leche es envasada en
una lata especial cubierta de barniz por dentro para evitar su
degradación y el del producto, así mismo, se realiza la esterilización
de este a unos 115-120° C, durante unos 20 o 30 minutos.Terminado
este proceso, se deja enfriar a la leche en 5°C aprox. para prevenir el
crecimiento de microorganismos.
 Etiquetado, embalaje y comercialización: En esta parte final del
proceso se pegan las etiquetas a las latas y se encajonan por grupo
de 24 latas, donde permanecen en el almacén listas para su
comercialización.
 ESTRATEGIA EN EL MERCADO
La estrategia de Gloria tiene como objetivo mantener el liderazgo que

posee en el mercado, para lo cual, está ampliando su mercado vía:
 Posicionamiento de marcas propias o adquiridas, productos
segmentados.
 Capacidad de transporte tanto para el acopio de leche, a través de
sus 16 centros de acopio, ubicados estratégicamente por todo el
país; como para llegar a todos los mercados que abastece. Todo
ello manteniendo la calidad de sus productos.
 Eficiente distribución intensiva.
 Está abocado a aumentar la cantidad demandada sin reducir los
precios de venta, basándose del beneficio más importante que
ofrece el consumo de leche: el crecimiento.

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 ANÁLISIS DE LOS COMPETIDORES
Las ventajas de los competidores definen su poder relativo al interior del sector
esquematizando la competencia ampliada en el sector lácteo primario de
acuerdo con el enfoque Portiano, se tiene cinco grupos:
Compradores, proveedores, los productos sustitutos, competidores potenciales
y los productores; Estos constituyen cinco fuerzas competitivas que pugnan por
las utilidades del sector, cada uno de ellos trata de incrementar su rentabilidad a
costa de los restantes. Analizando la generación de Valor Agregado por cada
actividad dentro de la cadena de la leche podemos situar el papel de los
productores esquematizándolos en la llamada “curva de la sonrisa”
 Competencia de Leche Gloria
La competencia de Leche Gloria no es muy fuerte ya que Leche Gloria es la más

vendida en el Perú teniendo una participación en el mercado de 83.2% (2010).
Los peruanos la escogemos como la leche representativa del Perú por su
producción de alta calidad reconocida internacionalmente está respaldada por
más de 60 años de experiencia elaborando leche evaporada con tecnología de
punta.
Arellano Marketing (2012), Gloria incrementó ligeramente su participación en
dicho mercado de 82,3% a 82,4%, respecto al año anterior. “La leche evaporada
Gloria forma parte del hábito de consumo de las familias peruanas, su sabor
característico forma parte del ‘sabor aprendido’ que crea ese apego”, sostiene
Smith. En tanto, el grupo Nestlé tiene claro que la categoría de lácteos es aún
un reto pendiente, pues consideran que Gloria y también Laive son grandes
competidores.

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El mercado de leche y derivados en el cual se desarrolla la compañía es un

mercado maduro que se encuentra consolidado. Actualmente, son tres las
empresas posicionadas en este mercado en el Perú, teniendo como líder
indiscutible a Gloria S.A. Sus principales competidores son:
• Laive S.A.
• Nestlé Perú S.A.
La marca Laive se mantiene muy activa buscando una mayor penetración en el

mercado de lácteos. Durante los últimos cinco años, la empresa resaltó que
prácticamente duplicaron sus
ventas anuales, llegando el 2012 a un nivel del orden de los US$155 millones.
LAIVE
La estrategia de LAIVE apunta a productos con alto valor agregado. “Los
consumidores demandan productos con algo extra”
Tenemos empaques ecológicos ofrecidos en la caja de diferentes
presentaciones como, por ejemplo; leche chocolatada, soya, 0% lactosa.
IDEAL
 IDEAL CREMOSITA
Ideal Cremosita es una excelente fuente de Calcio y Proteínas.
Además, esta leche evaporada está enriquecida con vitaminas A,
D y C; y puede ser consumida por toda la familia.
 IDEAL AMANECER
Ideal Amanecer te ofrece Protección con Hierro y Zinc, minerales
esenciales para un óptimo rendimiento físico y mental, así como
el buen funcionamiento del sistema inmunológico.
 IDEAL LIGHT
Leche evaporada parcialmente descremada. Es la única reducida.
Con quienes compite arduamente en el desarrollo e innovación de productos,

cada vez más acordes a los requerimientos del mercado.
El mercado de leche y productos lácteos es un mercado maduro y se encuentra
ya consolidado; asimismo, son tres las empresas posicionadas en éste teniendo
como líder indiscutible a Gloria S.A.
Gloria posee el 77% de participación en el mercado de leche, sus derivados y
productos lácteos. Las otras dos marcas más representativas en este mercado
son LAIVE y NESTLE con aproximadamente un 10% de participación cada una.
Estas participaciones de mercado hacen que GLORIA sea la líder del mercado
por amplio margen.
Cabe mencionar que la competencia entre estas empresas es intensa tanto en
el desarrollo e innovación de productos y es en éstos donde compiten para
desarrollar productos cada vez más acordes a las tendencias del mercado
(productos tipo "Light" o "Vitaminizados").
La participación de este tipo de productos se incrementa gradualmente
y se desarrolla con fuerza.

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 Ventajas Competitivas
La ventaja competitiva comparando a la empresa con su competencia, se puede
lograr con: liderazgo en costos, por diferenciación y por segmentación (Porter,
2008). La empresa tiene un perfil consolidado en el país, con una participación
del 77.2% del mercado; está orientada al desarrollo de productos, buscando la
optimización de cada proceso productivo. Cuenta con integración vertical de la
cadena productiva (desde el proceso de captación de la materia prima hasta la
entrega del producto finalizado en sus canales de distribución). Finalmente,
Leche Gloria invierte en maquinaria nueva para la mejora del proceso productivo,
inversiones que se detallan en el anexo 13. Teniendo en cuenta lo detallado
anteriormente, la ventaja competitiva de la empresa es la de liderazgo en costos.
 Amenaza de Nuevos Competidores
Gloria, Laive y Nestlé son las empresas que lideran el mercado de lácteos y sus
derivados a nivel nacional. Poseen una integración vertical (desde el acopio,
producción, comercialización y distribución) lo cual les permite generar sinergias
y economías de escala.
Ingresar a competir directamente en la industria involucra una muy alta inversión
en planta, almacenes, tecnología, entre otros, para obtener productos con altos
estándares de calidad y que cumplan los requerimientos técnicos. Además,
involucra el logro de acuerdos con los principales proveedores y clientes, lo que
actualmente está copado.

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 Amenaza de Productos Sustitutos

El sustituto de la leche evaporada y UHT es la leche en polvo y Leche Gloria
también tiene el producto sustituto. o Gloria posee una diversa cartera de
productos para que los consumidores elijan otra presentación antes de migrar
definitivamente al producto sustituto. o Se tiene una preferencia del consumo de
leche evaporada, UHT, o fresca antes que la leche en polvo. o En la tabla D se
presentan la cuantificación de esta amenaza. En conclusión, se considera como
una amenaza mediana con un resultado de 3.2.
 Rivalidad Competitiva
Leche Gloria lidera ampliamente el mercado en sus principales familias de
producto.
Su posicionamiento lo realiza a través de la diversificación de sus productos, en
sabores, combinaciones, tamaños, y presentaciones, lo que le permite también
ser líder en precios.
Sin embargo, ante una noticia negativa en algún producto de Gloria, como en el
caso de Pura Vida, los consumidores naturalmente optarán por elegir algún
producto de la competencia.
En la tabla E se presentan la cuantificación de esta amenaza.
En conclusión, se considera como una amenaza alta con un resultado de 4.0.

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 DESEMPEÑO Y CONOCIMIENTO DE LA GERENCIA
PRINCIPALES FUNCIONARIOS
NOMBRE CARGO FECHA

RODRIGUEZ HUACO, CLAUDIO JOSE DIRECTOR 29/03/2022
RODRIGUEZ RODRIGUEZ JORGE, PRESIDENTE DEL 29/03/2022

COLUMBO DIRECTORIO/REPRESENTANTE 01/10/2000
LEGAL
FLEN SILVIA, VALERIA ELENA GERENTE GENERAL 12/10/2022
• Jorge Columbo Rodríguez Rodríguez.- Es Ingeniero Industrial,

graduado de la UNI, con post-grado MBA en las universidades de Leeds
y Reading de Inglaterra.
• Claudio José Rodríguez Huaco.- Profesional formado en colegios y
universidades de USA, Inglaterra y Perú, preparación a nivel avanzado
en Matemáticas, Administración y Economía en Oxford Tutorial College;
Análisis y Valuación de Empresas, Contabilidad y Finanzas
Internacionales, Finanzas Avanzadas y Mercado de Bonos en London
School of Economics; graduado en Administración de Empresas,
Contabilidad y Finanzas de Oxford Brookes University y con una Maestría
en Administración Financiera de Lancaster University. Ha realizado
extensas prácticas en las diversas empresas del Grupo Gloria en el Perú
• Flen Silvia Valeria Elena, de nacionalidad chilena, es ingeniera
comercial por la Pontificia Universidad Católica de Chile. Ha trabajado
en subsidiarias de la cooperativa láctea neozelandesa Fonterra tanto en
Chile como en Venezuela.

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 ANALISIS DE LOS ACCIONISTAS
Principales accionistas (SUPERINTENDENCIAS DE MERCADO DE

VALORES)
La estructura accionaria de la Empresa se encuentra detallada a continuación,

siendo importante señalar que Gloria es subsidiaria de Gloria Foods JORB S.A.,
la que a su vez consolida en Holding Alimentario del Perú S.A. (HALSA).
CAPITAL SOCIAL EMITIDO
ACCIONES COMUNES. - Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, el capital social

está representado por 382,502,106 acciones comunes a un valor nominal es de
S/1 cada una, las cuales se encuentran íntegramente emitidas y pagadas.
Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, la estructura societaria del Grupo es la
siguiente:
ACCIONES DE INVERSIÓN - Al 31 de diciembre de 2021 y de 2020, está representado

por 39,018,838 acciones de inversión, respectivamente, cuyo valor nominal es de S/1.00
cada una, las cuales se encuentran íntegramente emitidas y pagadas.
El valor de mercado de las acciones de inversión asciende a S/8.00 por acción al 31 de
diciembre de 2021 (S/7.40 por acción al 31 de diciembre de 2020) y se negocian en la
Bolsa de Valores de Lima.
Durante el año 2020, la Compañía adquirió 988 acciones de inversión, a valores de
cotización de mercado, para mantenerlas en tesorería, habiendo efectuado un mayor
pago por encima de su valor nominal por S/5,000.

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 ANÁLISIS DE RIESGO
Riesgos de precios
Muchas factores internos y externos generan mucha incertidumbre tanto a nivel
nacional e internacional generando una alza de precios en la energia, materias
primas e insumos, esto debido a la inestabilidad politica y efectos postpandemia
y ahora tambien agregando el conflicto belico reciente en europa, esto ha
generado que las familias se ven obligadas a consumir menos.
El costo de ventas se incrementa debido a la alza de costo de la leche en polvo
importada ( cabe mencionar que la compra de leche en polvo se debe a que el
mercado nacional no abastece la produccion de leche fresca) que utiliza como
insumo lo cual conllevaria a subir los precios o reducir el margen bruto de
ingresos, asi tambien se debe tener en cuenta el impacto del tipo de cambio y el
mayor costo del transporte.
Riesgos de crediticio
Al cierre del 2021 según los estados finanacieros consolidados sus pasivos no
corrientes se incrementaron un 60% a comparacion del año anterior, adquiriendo
obligaciones finacieras a largo plazo queaumentaron a 1´363,940 millones a
comparacion de los 717,599 Millones del año anterior, generado por la emision
de pagarés y préstamos mantenidos con entidades financieras de la subsidiaria
Pil Andina, estas obligaciones no están sujetas al cumplimiento de ratios de
desempeño financiero, sin embargo, se han otorgado maquinarias y equipos, y
edificios como garantías.
Riesgos regulatorio
Como toda empresa que funciona y realiza operaciones en determinado pais
esta impuesta a obedecer las normas jurudicas y tributarias que pueden
beneficiar o disminuir su rentabilidad
Un ejemplo seria las ley que emitio el 10 de mayo del 2018, el Ministerio de
Economía y Finanzas (MEF) publicó un decreto supremo que aprueba la
modificación del Impuesto Selectivo al Consumo (ISC), la cual impuso que las
bebidas que tengan menos de seis gramos de azúcar por cada 100 mililitros
mantuvieran una tasa de 17% y las que contengan una cantidad mayor se
aumente a una tasa de 25%.
Posteriormente, en junio 2019, se estableció una nueva tasa del Impuesto
Selectivo al Consumo (ISC) de 12% a las bebidas que contengan menos de 0.5
gramos de azúcar por cada 100 mililitros.

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 ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

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 ESTADO DE RESULTADOS

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 ESTADO FLUJO DE EFECTIVO

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 ANALISIS VERTICAL

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 RATIOS FINANCIEROS
 RATIOS FINANCIEROS

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 EVOLUCION DEL PRECIO DE LA ACCION

FIGURA I . PRECIOS DE LAS ACCIONES DE GLORIA SA

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tambien a esta semana a fecha 14 de septiembre de 2022 la accion han

Fuente: Investing.com 17.09.2022

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Para realizar la valuación de la empresa se ha considerado el método de

La rentabilidad de los accionistas ha sido calculada bajo el modelo CAPM,

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Los principales competidores de Gloria S.A, en el sector lácteo del país, lo

El Grupo Gloria lidera el mercado de lácteos industrializadas con una

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Los últimos años se han incorporado diversos mercados a la canasta

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se ubica en el cuadrante de vacas lecheras, generando el volumen más

Ciclo de vida de la industria. - El ciclo de vida de la industria es una teoría que

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Gloria SA es un conglomerado industrial de capitales peruanos con negocios

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suscribió un convenio para la produccióny comercialización de productos

Gloria S.A. atiende a todo el mercado nacional, abasteciéndolo principalmente

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 FUENTE GLORIA SA - LECHES

 FUENTE GLORIA SA – MEZCLAS LACTEAS

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 FUENTE GLORIA SA – MANTEQUILLA

 FUENTE GLORIA SA – LECHE CONDENSADA

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 DESCRIPCIÓN DEL PROCESO DE PRODUCCIÓN

 Acopio de leche fresca, enfriamiento y transporte: Recogida y

La estrategia de Gloria tiene como objetivo mantener el liderazgo que

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 ANÁLISIS DE LOS COMPETIDORES

 Competencia de Leche Gloria

La competencia de Leche Gloria no es muy fuerte ya que Leche Gloria es la más

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El mercado de leche y derivados en el cual se desarrolla la compañía es un

La marca Laive se mantiene muy activa buscando una mayor penetración en el

Con quienes compite arduamente en el desarrollo e innovación de productos,

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 Amenaza de Productos Sustitutos

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 DESEMPEÑO Y CONOCIMIENTO DE LA GERENCIA

NOMBRE CARGO FECHA

RODRIGUEZ RODRIGUEZ JORGE, PRESIDENTE DEL 29/03/2022

• Jorge Columbo Rodríguez Rodríguez.- Es Ingeniero Industrial,