CONTABILIDAD Y

GESTIÓN
FINANCIERA

Integrantes del grupo:

 Flores Puma, Elizabeth.
 Guzmán Quiñones, Yordan.
 León Brizuela, Mindy Rosa.
 Torres Espinoza, Robert.
 Valeriano Pereyra, Luis Carlos.

ANÁLISIS INTEGRAL DE
LECHE GLORIA S.A.
 REPORTE DE ESTADOS FINANCIEROS DE LECHE GLORIA S.A.
1. INTRODUCCIÓN DE LA EMPRESA

Leche Gloria S.A. es una empresa peruana que se dedica a la producción y comercialización de
toda clase de productos y derivados lácteos, y de otros productos alimenticios de consumo
masivo directo.

Leche Gloria S.A. (“Leche Gloria”) inició sus operaciones en la ciudad de Arequipa en 1941,
cambiando su denominación a Gloria S.A en 1978, volviendo a adoptar su denominación
original en enero del 2018. Leche Gloria es la empresa líder en Perú en la producción de
leches industrializadas, fabricando y comercializando derivados lácteos, así como una gran
variedad de productos de consumo masivo.

La empresa fue fundada en la ciudad de Arequipa por la empresa Carnation Milk Company
Inc., bajo la denominación de “Leche Gloria S.A.”. Posteriormente, esta empresa fue adquirida
por Carnation Company, iniciando una etapa de diversificación, junto con el cambio de razón
social a “Gloria S.A.” en el año 1978.

A partir de enero del 2018, la empresa volvió a la denominación inicial de “Leche Gloria S.A.”,
según acuerdo de Junta General de Accionistas de diciembre del 2017. Actualmente, Leche
Gloria es la empresa líder en el mercado lácteo con una participación de alrededor de 78% en
leches industrializadas en el Perú.

Leche Gloria S.A. es empresa Líder en el mercado Lácteo peruano. Sosteniendo y reforzando
su trabajo a lo largo de casi ochenta años, los ha ubicado entre las organizaciones más
admiradas y ha permitido ser poseedor de la marca peruana más valiosa y de mayor
recordación en nuestro país.

Organización

Leche Gloria es la mayor empresa de lácteos en Perú y una de las más importantes de
Latinoamérica. Desde su fundación en la ciudad de Arequipa, hace 78 años, se mantiene
comprometida en contribuir con el bienestar de las familias peruanas, llevando alimentos
saludables, ricos y nutritivos a los hogares de millones de peruanos. El trabajo sostenido y
esforzado a lo largo de casi ochenta años, ha permitido mantener su liderazgo como una de
las marcas peruanas más valiosas en el país.

Misión, visión y valores

Leche Gloria trabaja con su principal objetivo de producir alimentos ricos, saludables y
nutritivos que generen un impacto positivo en nuestra sociedad, respetando el medio
ambiente.
 MISIÓN VISIÓN VALORES

Desarrollar mercados de Ser la mejor empresa de =>Nos comprometemos:

alimentos con productos
ricos, nutritivos y accesibles,
de forma eficiente y
sustentable, asegurando la
calidad, el cuidado de las
personas y un futuro más
saludable.
alimentos en Latinoamérica, Hacemos lo que prometemos.
reconocida por nuestro =>Aprendemos: A diario y con
aporte a la nutrición, excelencia.
sustentabilidad, innovación y =>Ejecutamos: Hacemos que las
desarrollo de talento de cosas pasen.
nuestros colaboradores.

Plantas de producción
Contamos con tres plantas de producción:

- Complejo industrial Huachipa: Es la planta de leche evaporada más grande a nivel

mundial. Aquí se fabrica leche UHT, leches saborizadas, yogurt, néctares, leche
condensada, mantequilla, quesos y otros productos.

- Planta Arequipa: Fundada en 1941, la planta es uno de los emblemas de la industria

láctea en el Perú. Gracias a una inversión de US$ 30 millones, se cuenta con la
primera línea aséptica para la elaboración de productos lácteos que no necesitan
refrigeración.

- Planta Cajamarca: Esta planta está especializada en derivados lácteos.

2. ANÁLISIS MICRO Y MACROENTORNO

Micro entorno.

Al 30 de junio del 2020, Leche Gloria cuenta con una participación en el mercado local de
77.3% enleches industrializadas, y de 80.3% en leche evaporada, comercializadas a través de
diversas marcas y presentaciones. Leche Gloria forma parte de uno de los conglomerados
industriales más importantes del país, con operaciones en otros seis países de América Latina,
además importantes operaciones de servicios corporativos en: transporte, manejo logístico y
distribución comercial.

En el año 1999, construyó la planta de producción de leche evaporada y derivados lácteos,

Complejo Industrial, ubicada en Huachipa.

Leche Gloria nació como una empresa lechera, sin embargo, con el paso de los años logro su
diversificación, buscando satisfacer las necesidades de sus consumidores. Hoy, cuenta con
una amplia gama de productos, agrupados en 5 categorías: leche y derivados, mezclas lácteas,
bebidas, conserva de pescados y alimentos no lácteos.
Macroentorno

El Grupo Gloria tiene participación de negocios, principalmente, en Perú, así como en Bolivia,
Colombia, Ecuador, Argentina y Puerto Rico, atendiendo cuatro unidades de negocio:
alimentos, agroindustrial, cementos y papeles, y cartones.

Desde 1986, con la adquisición de un paquete mayoritario de acciones de Gloria S.A. por
parte de la empresa peruana José Rodríguez Banda S.A. (“JORBSA”), se inició formalmente el
Grupo Gloria.

Leche Gloria es subsidiaria en 75.55% de Gloria Foods – JORB S.A., que a su vez es subsidiaría
al 99.9% de Holding Alimentario del Perú S.A., empresa holding del negocio alimentario del
conglomerado de empresas encabezado por los hermanos Vito y Jorge Rodríguez Rodríguez,
denominado Grupo Gloria.

Grupo Gloria
El grupo gloria está conformado por más de 50 empresas que generan sinergias y operan en
los sectores de alimentos, cemento, papel, agroindustria, transporte y servicios. En los
últimos años, el Grupo ha registrado un importante crecimiento a nivel internacional y,
actualmente, tiene operaciones en siete países de la región y realiza exportaciones a más de
50 países del mundo.
Factores Demográficos:

Hay un crecimiento poblacional de 1.4% anualmente en el Perú, lo que da más posibilidad en

el mercado, siendo una oportunidad para Gloria. La tasa de natalidad en el Perú es de 2,2
hijos por mujer, lo cual da más consumidores de lácteos.

Factor Económico:

El PBI disminuyó en -12,5%, influyendo de manera negativa en la empresa Gloria.

Tipo de cambio inestable, lo cual afecta en el sistema de costo al vender al extranjero,
perjudicando a la empresa.

Factor Político:

En la actualidad surgen variaciones o nuevas leyes de producción ecológica y de producción

de los recursos naturales, además de ello nuevos convenios internacionales siendo una
amenaza para la empresa.

Factor Socio-Cultural:

Gloria es un producto posicionado y conocido por la comunidad peruana, siendo una marca
representativa en el desayuno familiar. Sin embargo, la informalidad en sus negocios es un
poco desagradable.

Factor Tecnológico:

Aparición de nuevas maquinarias para realizar sus productos con mayor facilidad, lo cual
reduce costos, convirtiéndose en una posibilidad.
 3. REEXPRESIÓN DE LOS EEFF 2019 Y 2020

3.1.ESTADOS FINANCIEROS

BALANCE GENERAL DE LECHE GLORIA S.A. (Miles de soles)

2019 2020 Variación 2019 2020 Variación
Activo Pasivo
S/ % S/ % S/ % S/ % S/ % S/ %
Efectivo Eq. Efectivo 49,226 2% 93,944 3% 44,718 91% Otros Pasivos Financieros 110,604 3% 75,000 2% -35,604 -32%
Cuentas por Cobrar Comerciales 300,090 9% 270,800 9% -29,290 -10% Cuentas por Pagar Comerciales 284,713 9% 289,932 9% 5,219 2%
Cuentas por Cobrar a Entidades Cuentas por Pagar a Entidades
198,984 6% 171,697 5% -27,287 -14% 77,529 2% 99,476 3% 21,947 28%
Relacionadas Relacionadas
Otras Cuentas por Cobrar 34,337 1% 23,588 1% -10,749 -31% Otras Cuentas por Pagar 323,607 10% 345,102 11% 21,495 7%
Inventarios 690,527 21% 565,307 18% -125,220 -18% Otras Provisiones 6,166 0% 5,309 0% -857 -14%
Otros Activos No financieros 8,326 0% 12,095 0% 3,769 45% Pasivo Corriente 802,619 25% 814,819 26% 12,200 2%
Activo Corriente 1,281,490 39% 1,137,431 36% -144,059 -11% Otros Pasivos Financieros LP 805,000 25% 395,000 13% -410,000 -51%
Inversiones en Subsidiarias,
113,279 3% 115,391 4% 2,112 2% Otras Provisiones LP 14,847 0% 9,656 0% -5,191 -35%
Negocios Conjuntos y Asociadas
Cuentas por Cobrar a Entidades
151,330 5% 225,991 7% 74,661 49% Pasivos por Impuestos Diferidos 91,505 3% 88,365 3% -3,140 -3%
Relacionadas
Otras Cuentas por Cobrar 193 0% 59,053 2% 58,860 30497% Pasivo No Corriente 911,352 28% 493,021 16% -418,331 -46%
1,713,97
Propiedades de Inversión 196,764 6% 194,278 6% -2,486 -1% Total Pasivo 53% 1,307,840 41% -406,131 -24%
1
Propiedades, Planta y Equipo 1,493,330 46% 1,402,303 44% -91,027 -6% Capital Emitido 382,502 12% 382,502 12% 0 0%
Activos Intangibles Distintos de
23,088 1% 19,297 1% -3,791 -16% Acciones de Inversión 39,020 1% 39,019 1% -1 0%
la Plusvalía
Activo No Corriente 1,977,984 61% 2,016,313 64% 38,329 2% Otras Reservas de Capital 76,500 2% 76,500 2% 0 0%
Total Activo 3,259,474 100% 3,153,744 100% -105,730 -3% Resultados Acumulados 1,047,481 32% 1,347,883 43% 300,402 29%
1,545,50
Total Patrimonio 47% 1,845,904 59% 300,401 19%
3
Total Pasivo y Patrimonio 3,259,47 100% 3,153,744 100% -105,730 -3%
4
 ESTADO DE RESULTADOS DE LECHE GLORIA S.A. (Miles de soles)
2019 2020 Variación

  S/ % S/ % S/ %

3,425,30
Ventas Netas 100% 3,618,774 100% 193,466 6%
8
(-) Costo de ventas 2,785,260 81% 2,879,305 80% 94,045 3%
Ganancia (Pérdida) Bruta 640,048 19% 739,469 20% 99,421 16%
(-) Gastos de Ventas y Distribución 279,685 8% 242,776 7% -36,909 -13%
(-) Gastos de Administración 133,611 4% 150,825 4% 17,214 13%
(+) Otros Ingresos Operativos 28,613 1% 32,069 1% 3,456 12%
Ganancia (Pérdida) Operativa 255,365 7% 377,937 10% 122,572 48%
(+) Ingresos Financieros 9,493 0% 9,756 0% 263 3%
(-) Gastos Financieros 50,359 1% 31,282 1% -19,077 -38%
(+) Diferencias de Cambio Neto -201 0% 874 0% 1,075 -535%
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 214,298 6% 357,285 10% 142,987 67%
(-) Impuestos 67,781 2% 113,545 3% 45,764 68%
Utilidad Neta 146,517 4% 243,740 7% 97,223 66%
 3.2.ANÁLISIS INTEGRAL

3.2.1. ANÁLISIS PORCENTUAL

BALANCE GENERAL DE LECHE GLORIA S.A. (Miles de soles)

2019 2020 2019 2020
Activo Pasivo
S/ % S/ % S/ % S/ %
Efectivo Eq. Efectivo 49,226 2% 93,944 3% Otros Pasivos Financieros 110,604 3% 75,000 2%
Cuentas por Cobrar Comerciales 300,090 9% 270,800 9% Cuentas por Pagar Comerciales 284,713 9% 289,932 9%
Cuentas por Cobrar a Entidades Cuentas por Pagar a Entidades
198,984 6% 171,697 5% 77,529 2% 99,476 3%
Relacionadas Relacionadas
Otras Cuentas por Cobrar 34,337 1% 23,588 1% Otras Cuentas por Pagar 323,607 10% 345,102 11%
Inventarios 690,527 21% 565,307 18% Otras Provisiones 6,166 0% 5,309 0%
Otros Activos No financieros 8,326 0% 12,095 0% Pasivo Corriente 802,619 25% 814,819 26%
Activo Corriente 1,281,490 39% 1,137,431 36% Otros Pasivos Financieros LP 805,000 25% 395,000 13%
Inversiones en Subsidiarias,
113,279 3% 115,391 4% Otras Provisiones LP 14,847 0% 9,656 0%
Negocios Conjuntos y Asociadas
Cuentas por Cobrar a Entidades Pasivos por Impuestos
151,330 5% 225,991 7% 91,505 3% 88,365 3%
Relacionadas Diferidos
Otras Cuentas por Cobrar 193 0% 59,053 2% Pasivo No Corriente 911,352 28% 493,021 16%
Propiedades de Inversión 196,764 6% 194,278 6% Total Pasivo 1,713,971 53% 1,307,840 41%
Propiedades, Planta y Equipo 1,493,330 46% 1,402,303 44% Capital Emitido 382,502 12% 382,502 12%
Activos Intangibles Distintos de la
23,088 1% 19,297 1% Acciones de Inversión 39,020 1% 39,019 1%
Plusvalía
Activo No Corriente 1,977,984 61% 2,016,313 64% Otras Reservas de Capital 76,500 2% 76,500 2%
Total Activo 3,259,474 100% 3,153,744 100% Resultados Acumulados 1,047,481 32% 1,347,883 43%
Total Patrimonio 1,545,503 47% 1,845,904 59%
Total Pasivo y Patrimonio 3,259,474 100% 3,153,744 100%
Fuente de Financiamiento del Balance General

- Para los períodos 2019 y 2020, la principal fuente de financiamiento son los Resultados
Acumulados, que corresponden al 32% y 43% respectivamente del Total de Pasivos y
Patrimonio, o su equivalente en soles a S/ 1,047’481,000 y S/ 1,347’883,000
respectivamente.

- Para los períodos 2019 y 2020, la segunda fuente de financiamiento es Otros Pasivos
Financieros de LP que corresponden al 25% y 13% respectivamente del Total de Pasivos y
Patrimonio, o su equivalente en soles a S/ 805’000,000 y S/ 395’000,000 respectivamente.

- Para los períodos 2019 y 2020, la tercera fuente de financiamiento es el Capital Emitido,
que corresponden al 12% del Total de Pasivos y Patrimonio, o su equivalente en soles a S/
382’502,000 para ambos períodos.

Análisis del uso de los recursos

- Para los períodos 2019 y 2020, la principal estructura de las inversiones son las
Propiedades, Planta y Equipo, que corresponde al 46% y 44% respectivamente del Total
de Activos, o su equivalente en soles a S/ 1,493’330,000 y S/ 1,402’303,000
respectivamente.

- Para los períodos 2019 y 2020, la segunda estructura de las inversiones son los
Inventarios que corresponden al 21% y 18% respectivamente del Total de Activos, o su
equivalente en soles a S/ 690’527,000 y S/ 565’307,000 respectivamente.

- Para los períodos 2019 y 2020, la tercera estructura de las inversiones son las Cuentas por
Cobrar Comerciales, que corresponden al 9%, del Total de Activos, o su equivalente en
soles a S/ 300’090,000 y S/ 270’800,000 respectivamente.
 ESTADO DE RESULTADOS DE LECHE GLORIA S.A. (Miles de soles)

2019 2020
  S/ % S/ %
Ventas Netas 3,425,308 100% 3,618,774 100%
(-) Costo de ventas 2,785,260 81% 2,879,305 80%
Ganancia (Pérdida) Bruta 640,048 19% 739,469 20%
(-) Gastos de Ventas y Distribución 279,685 8% 242,776 7%
(-) Gastos de Administración 133,611 4% 150,825 4%
(+) Otros Ingresos Operativos 28,613 1% 32,069 1%
Ganancia (Pérdida) Operativa 255,365 7% 377,937 10%
(+) Ingresos Financieros 9,493 0% 9,756 0%
(-) Gastos Financieros 50,359 1% 31,282 1%
(+) Diferencias de Cambio Neto -201 0% 874 0%
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 214,298 6% 357,285 10%
(-) Impuestos 67,781 2% 113,545 3%
Utilidad Neta 146,517 4% 243,740 7%

Análisis de Estado de Resultados:

- Para los períodos 2019 y 2020, las Ganancias (Pérdidas) Bruta equivale al 19% y 20% del
Total de ventas respectivamente, o su equivalente a S/ 640’048,000 y S/ 739’469,000
respectivamente.

- Para los períodos 2019 y 2020, las Ganancias (Pérdidas) Operativa equivale al 7% y 10%
del Total de ventas respectivamente, o su equivalente a S/ 255’365,000 y S/ 377’937,000
respectivamente.

- Para los períodos 2019 y 2020, las Ganancias (Pérdidas) antes de Impuestos equivale al
6% y 10% del Total de ventas respectivamente, o su equivalente a S/ 214’298,000 y S/
357’285,000 respectivamente.

- Para los períodos 2019 y 2020, la Utilidad Neta corresponde al 4% y 7% del Total de
Ventas Netas respectivamente, o su equivalente a S/ 146’517,000 y S/ 243’740,000
respectivamente.
 3.2.2. ANÁLISIS HISTÓRICO

BALANCE GENERAL DE LECHE GLORIA S.A. (Miles de soles)

2019 2020 Variación 2019 2020 Variación

Activo Pasivo
S/ S/ S/ % S/ S/ S/ %
Efectivo Eq. Efectivo 49,226 93,944 44,718 91% Otros Pasivos Financieros 110,604 75,000 -35,604 -32%
Cuentas por Cobrar Comerciales 300,090 270,800 -29,290 -10% Cuentas por Pagar Comerciales 284,713 289,932 5,219 2%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 198,984 171,697 -27,287 -14% Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 77,529 99,476 21,947 28%
Otras Cuentas por Cobrar 34,337 23,588 -10,749 -31% Otras Cuentas por Pagar 323,607 345,102 21,495 7%
Inventarios 690,527 565,307 -125,220 -18% Otras Provisiones 6,166 5,309 -857 -14%
Otros Activos No financieros 8,326 12,095 3,769 45% Pasivo Corriente 802,619 814,819 12,200 2%
Activo Corriente 1,281,490 1,137,431 -144,059 -11% Otros Pasivos Financieros LP 805,000 395,000 -410,000 -51%
Inversiones en Subsidiarias, Negocios
113,279 115,391 2,112 2% Otras Provisiones LP 14,847 9,656 -5,191 -35%
Conjuntos y Asociadas
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 151,330 225,991 74,661 49% Pasivos por Impuestos Diferidos 91,505 88,365 -3,140 -3%
Otras Cuentas por Cobrar 193 59,053 58,860 30,497% Pasivo No Corriente 911,352 493,021 -418,331 -46%
Propiedades de Inversión 196,764 194,278 -2,486 -1% Total Pasivo 1,713,971 1,307,840 -406,131 -24%
Propiedades, Planta y Equipo 1,493,330 1,402,303 -91,027 -6% Capital Emitido 382,502 382,502 0 0%
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 23,088 19,297 -3,791 -16% Acciones de Inversión 39,020 39,019 -1 0%
Activo No Corriente 1,977,984 2,016,313 38,329 2% Otras Reservas de Capital 76,500 76,500 0 0%
Total Activo 3,259,474 3,153,744 -105,730 -3% Resultados Acumulados 1,047,481 1,347,883 300,402 29%
Total Patrimonio 1,545,503 1,845,904 300,401 19%
Total Pasivo y Patrimonio 3,259,474 3,153,744 -105,730 -3%
Fuente de Financiamiento Balance General

- Para el período 2020, la principal fuente de financiamiento que está variando con
respecto al período anterior son los Otros Pasivos Financieros LP, que disminuye S/
410’000,000 o su equivalente en una disminución del 51%.

- Para el período 2020, la segunda fuente de financiamiento que está variando con
respecto al período anterior son los Resultados Acumulados, que incrementa S/
300’402,000, o su equivalente en un crecimiento del 29%.

- Para el período 2020, la tercera fuente de financiamiento que está variando con respecto
al período anterior son los Otros Pasivos Financieros a Corto Plazo, que disminuye S/
35’604,000, o su equivalente en una disminución del 32%.

Análisis del uso de los recursos

- Para el período 2020, la principal estructura de las inversiones que está variando con
respecto al período anterior son los Inventarios, que disminuye S/ 125’220,000, o su
equivalente en una disminución del 18%.

- Para el período 2020, la segunda estructura de las inversiones que está variando con
respecto al período anterior son las Propiedades, Planta y Equipo, que disminuye S/
91’027,000, o su equivalente en una disminución del 6%.

- Para el período 2020, la tercera estructura de las inversiones que está variando con
respecto al período anterior son las Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, que
incrementa S/ 74’661,000, o su equivalente en un crecimiento del 49%.
 ESTADO DE RESULTADOS DE LECHE GLORIA S.A. (Miles de soles)

2019 2020 Variac.

  S/ S/ S/ %
Ventas Netas 3,425,308 3,618,774 193,466 6%
(-) Costo de ventas 2,785,260 2,879,305 94,045 3%
Ganancia (Pérdida) Bruta 640,048 739,469 99,421 16%
(-) Gastos de Ventas y Distribución 279,685 242,776 -36,909 -13%
(-) Gastos de Administración 133,611 150,825 17,214 13%
(+) Otros Ingresos Operativos 28,613 32,069 3,456 12%
Ganancia (Pérdida) Operativa 255,365 377,937 122,572 48%
(+) Ingresos Financieros 9,493 9,756 263 3%
(-) Gastos Financieros 50,359 31,282 -19,077 -38%
(+) Diferencias de Cambio Neto -201 874 1,075 -535%
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 214,298 357,285 142,987 67%
(-) Impuestos 67,781 113,545 45,764 68%
Utilidad Neta 146,517 243,740 97,223 66%

Análisis de Estado de Resultados:

- Se observa que en el período 2020 hubo un crecimiento en las Ventas Netas en un 6% o

su equivalente es S/ 193’466,000, pero hubo un crecimiento significativo en las Utilidades
Netas, en un 66% o su equivalente en S/ 97’223,000, por lo que en el período 2020 ha
generado valor para la empresa.

- Esto se debe a que Costo de ventas solo ha aumentado un 3% con respecto al período
anterior, o su equivalente en S/ 94’045,000 con respecto al período anterior.

- También se debe a la disminución de los Gastos de Ventas y Distribución en un 13%, o su

equivalente en S/ 36’909,000 con respecto al período anterior.

- Otro motivo de importancia se debe a la disminución de los Gastos Financieros en un 38%

o su equivalente en S/ 19’077,00 con respecto al período anterior.
3.2.3. ANÁLISIS DE RATIOS

 Ratio de Liquidez:

Fórmula 2019 2020 Var.

ActivoCorriente 1,281,490 1,137,431

R . Liquidez= =1.6 =1.4 -0.2
Pasivo Corriente 802,619 814,819

- Se observa que la empresa es líquida en ambos períodos, pero en el año 2020 tiene una
reducción de 0.2 céntimos por cada sol, debido que, el pasivo corriente ha subido más
rápido que el activo corriente con respecto al año 2019.

 Capital de trabajo:

Fórmula 2019 2020 Var.

Capital Trabajo=¿
¿ 1,281,490−802,619=478,87
¿ 1,137,43−814,819=322,61
1 2
-156,259
ActivoC−Pasivo C .

- El capital de trabajo en el año 2020 sufrió una reducción de S/ 156’259,000 , debido que el
pasivo corriente se incrementó en un 2% con respecto al año 2019 y el activo corriente
disminuyo en un 11% en el año 2020 con respecto al año anterior.

 Ratio de Endeudamiento:

Fórmula 2019 2020 Var.

Pasivototal 1,713,971 1,307,840
R . Endeudamiento= =0.5 =0.4 -0.1
Activototal 3,259,474 3,153,744

- Se observa que el resultado del indicador es favorable en ambos períodos. En el año 2020
hubo una reducción de 0.1 con respecto al año 2019, debido a la reducción del pasivo no
corriente en un 46% para el año 2020.

 Período de Cobranza:

Formula 2019 2020 Var.

 Ctas . por
300,090∗360
Cobrar ×360 270,800∗360
P eríodo de Cobr anza= =32 =27 -5 días
Ventas
3,425,308
Netas 3,618,744

- El período de cobranza en el año 2020 ha disminuido en 5 días con respecto al año 2019,
debido a la reducción de las cuentas por cobrar en un 10% y el incremente de un 6% en
las Ventas netas.

 Período de Cobranza:

Fórmula 2019 2020 Var.

Ctas . por Pagar

284,713∗360
× 360 289,932∗360
P eríodo de Pago= =37 =36 -1 días
Costo Ventas
2,785,260 2,879,305

- El período de pago para el año 2020 ha reducido en un 1 día, debido a un incremento del
2% en las cuentas por cobrar y un incremento de 3% en el costo de ventas.

 Rentabilidad Neta sobre Ventas:

Fórmula 2019 2020 Var.

Utilidad Neta 146,517 243,740

R . Neta Ventas= =4 % =7 % 3%
Ventastotales 3,425,308 3,618,744

- La rentabilidad neta de las ventas se incrementó en un 3% en el año 2020, debido a una

reducción en los gastos operativos, generando un incremento en la utilidad neta del 66%
para el año 2020.

 Rentabilidad Neta Patrimonial:

Fórmula 2019 2020 Var.

Utilidad Neta
146,517 243,740
R . Neta Patrimonial= =9 % =13 % 4%
Patrimonio
1,545,503 1,845,904
- La rentabilidad neta patrimonial incrementó un 4% para el año 2020, debido al
incremento de un 66% de la Utilidad neta y un incremento de 19% del patrimonio.
4. CONCLUSIONES:

- Se observa que en el período 2020, a pesar de la Pandemia, las Ventas Netas aumentaron
un 6%, es decir, crecieron S/ 193’466,000 más que el período anterior. Y hubo un
crecimiento significativo en la Utilidad Neta del 66% o su equivalente en S/ 97’223,000
para el período 2020.

- Los resultados de la empresa en el año 2020 muestran una utilidad operativa de S/

377’937,000 superior en 48% a la utilidad operativa del año 2019 que fue S/ 255’365,000.

- La utilidad bruta aumentó 16%, pasando de S/ 640.048 millones en el año 2019 a S/

739.460 millones en el año 2020. El margen bruto aumentó a 20% comparado con 19%
del año anterior.

- Los Pasivos No Corrientes disminuyeron en 46%, de S/ 911’352,000 en el año 2019 a S/

493’021,000 en el año 2020, debido principalmente a la disminución de la deuda a Largo
Plazo que pasó de S/ 805’000.000 en el año 2019 a S/ 395’000,000 en el año 2020.

- El patrimonio se incrementó en S/ 1,545’503,000 en el año 2019 a S/ 1,845’904,000 en el

año 2020, debido al incremento en los Resultados acumulados de S/ 1,047’481,000 en el
2019 a S/1,347’883,000 para el 2020.

- Los activos totales en el período 2020 ascendieron a S/ 3,153’744,000, compuestos en un

36% por activos corrientes, los cuales disminuyeron en un 11%, de S/ 1,281’490,000 en el
año 2019 a S/ 1,137’431,000 en el año 2020. Las variaciones principales de activos
corrientes se produjeron en Inventarios que pasaron de S/ 690’527,000 en el 2019 a S/
565’307,000 en el 2020, en Cuentas por cobrar comerciales que disminuyeron de S/
300’090,000 a S/ 270’800,000 y las Cuentas por cobrar a Entidades relacionadas
disminuyeron de S/ 198’984,000 a S/ 171’697,000; mientras que el efectivo aumentó de
S/ 49’226,000 a S/ 93’944,000.

- Con respecto a sus ratios financieros, se observa que presenta adecuadas ratios de
eficiencia financiera y operativa, incurriendo en gastos consistentes con su negocio,
buscando mantener estabilidad en sus márgenes de rentabilidad y en sus costos.

5. RECOMENDACIONES:

- Se recomienda que se disminuya las Deudas a Corto plazo, debido a que en el período
2020, esas deudas se han incrementado en un 7% o su equivalente en S/ 48’661,000.