a) Determinar los precios de Mercado los valores a invertir (esto es valuar

los instrumentos según el numeral 1, a estas alturas ya tuvieron que haber

visto los tutoriales y el documento de presentación.
VALUACION BONOS GOBIERNO GUATEMALA
Valor nominal del bono Q10,000.00
Tasa Anual 9.50% Anual
Intereses semestrales 4.75%
Plazo del Bono 8 Años
Pagos 16 Pagos
Anualidad Q475.00 Intereses
Rendimiento de Mercado 14% Anual
Rendimiento Semestral 7.00% Semestral

VALUACION BONOS GOBIERNO GUATEMALA

Valor presente de los intereses Q4,487.16
Valor presente del capital Q3,387.35
Valor de Mercado de bono Q7,874.50
Valor Invertido Q10,000.00
Ganancia / pérdida -Q2,125.50

Efectuando el proceso de valuación de Bonos del Gobierno, considerando una

tasa anual de 9.5% pagaderos semestralmente, a un plazo de 8 años y esperando
un rendimiento de 14%, se puede establecer que la inversión en estos bonos
representa un riesgo puesto que el resultado es de pérdida por monto de Q -
2,125.50 sobre un monto de Q10,000 que representa la inversión inicial.

BONOs CORPORATIVOS CORP NAC DE INV S.A. (CNI)

Valor nominal del bono Q1,000.00
Tasa Anual 9.00% Anual
Intereses semestrales 4.50%
Plazo del Bono 15 Años
Pagos 30 Pagos
Anualidad Q45.00 Intereses
Rendimiento de Mercado 12% Anual
Rendimiento Semestral 6.00% Semestral

BONOs CORPORATIVOS CORP NAC DE INV S.A. (CNI)

Valor presente de los intereses Q619.42
Valor presente del capital Q174.11
Valor de Mercado de bono Q793.53
Valor Invertido Q1,000.00
Ganancia / pérdida -Q206.47

En el proceso de valuación de Bonos Corporativos de la empresa Corporacion

Nacional de Inversión S.A. se logra establecer un riesgo en la inversión puesto
que genera una pérdida de - Q 206.47; establecido en base a un monto inicial de
inversión de Q1000.00, con una tasa de 9% anual, pagaderos semestralmente y
con una tasa esperada de 12% a un plazo de 15 años.
 Bonos Generales de Americana de Valores S.A. (AV) Tasa de rendimiento real 5%
Valor nominal del bono Q1,000.00 Prima inflación 3%
Tasa Anual 13.00% Anual Riesgo -tasa libre 8%
Intereses semestrales 6.50% Prima de Riesgo 5%
Plazo del Bono 25 Años Tasa de retorno requerida 13%
Pagos 50 Pagos
Anualidad Q65.00 Intereses
Rendimiento de Mercado 10% Anual
Rendimiento Semestral 5.00% Semestral

Bonos Generales de Americana de Valores S.A. (AV)

Valor presente de los intereses Q1,186.64
Valor presente del capital Q87.20
Valor de Mercado de bono Q1,273.84
Valor Invertido Q1,000.00
Ganancia / pérdida Q273.84

Para determinar el precio de mercado de Bonos Generales de Americana de

Valores S.A.,(Opción a) tomando en consideración el plazo de 25 años, pagos
semestrales y esperando una tasa de rendimiento de 10%, se establece que por
un valor nominal de Q1000 se obtiene una ganancia de Q273.84 (Considerando
una Tasa real 5%, Prima de Inflación 3%, Prima de Riesgo 5%, pagos, que
constituyen un % de 13%)

Bonos Generales de Americana de Valores S.A. (AV) Tasa de rendimiento real 5%

Valor nominal del bono Q1,000.00 Prima inflación 3%
Tasa Anual 13.00% Anual Riesgo -tasa libre 8%
Intereses semestrales 6.50% Prima de Riesgo 5%
Plazo del Bono 20 Años Tasa de retorno requerida 13%
Pagos 40 Pagos
Anualidad Q65.00 Intereses
Rendimiento de Mercado 8% Anual
Rendimiento Semestral 4.00% Semestral

VALUACION BONO CORPORTATIVO 3M

Valor presente de los intereses Q1,286.53
Valor presente del capital Q208.29
Valor de Mercado de bono Q1,494.82
Valor Invertido Q1,000.00
Ganancia / pérdida Q494.82

Para determinar el precio de mercado de Bonos Generales de Americana de

Valores S.A.,(Opción b) tomando en consideración el plazo de 20 años, pagos
semestrales y esperando una tasa de rendimiento de 10%, se establece que por
un valor nominal de Q1000 se obtiene una ganancia de Q 494.82 (Considerando
una Tasa real 5%, Prima de Inflación 3%, Prima de Riesgo 5%, pagos, que
constituyen un % de 13%).
 Acciones Comunes de Servicios Aéreos Alas Air, S.A. (SAAA

Dividendo
D1 Q4.20
por accion
Precio
Precio actual
Po = Actual de = Q35.00
Rendimiento de la accion
la accion
Ks requerido 0.12
accion comun

En relación a Acciones Comunes de Servicios Aéreos Alas Air, S.A. (SAAA)

se logra establecer que el precio actual de la acción es de Q35 los que generan
un dividendo de Q4.20 a razón de un rendimiento esperado de 12%, considerando
situación estable.

Acciones Preferentes de Explotadora de Minerales Seng Shai, S.A. (AT

Dividendo
Dp preferente 9.8
Precio dela accion Rendimiento
Po = Actual de = Rendimiento 8.91% requerido par
la accion requerido la acción
Kp 110
accion
preferente

Para el cálculo de la tasa de rendimiento de Acciones preferentes de

Explotadora de Minerales Seng Shai, S.A. (AT) se toma en consideración el
dividendo preferente de la acción, generando un resultado de 8.91%, basados en
el pago de dividendos por Q 9.80 sobre el precio de Q110.
b) Determinar la combinación que usted estime conveniente tomando en cuenta que debe invertir en todos los
instrumentos, pero deberá tener presente que el mínimo será el 5% de cualquiera de los instrumentos y el 50 %
de cualquiera de los instrumentos
FLUJO DE CAJA PROYECTADO AÑO 2022 - 2026
DESCRIPCION DEL % INVERSION VALOR GANANCIA TOTAL
2022 2023 2024 2025 2026 RENTABILIDAD
TITULO O VALOR PARTICIPACION INICIAL NOMINAL PERDIDA INGRESOS
1 Bonos de Gobierno
5% Q250,000.00 Q10,000.00 -Q2,125.50 -Q53,137.40 -Q53,137.40 -Q53,137.40 -Q53,137.40 -Q53,137.40 -Q265,686.99 -106%
de Guatemala
2 Bonos Corporativos
Corporacion Nacional 5% Q250,000.00 Q1,000.00 -Q206.47 -Q51,618.12 -Q51,618.12 -Q51,618.12 -Q51,618.12 -Q51,618.12 -Q258,090.58 -103%
de Inversiones S.A.
3 Bonos Generales de
Americana de Valores 30% Q1,500,000.00 Q1,000.00 Q273.84 Q410,758.32 Q410,758.32 Q410,758.32 Q410,758.32 Q410,758.32 Q2,053,791.61 137%
S.A.
3.1 Bonos Generales de
Americana de Valores 50% Q2,500,000.00 Q1,000.00 Q494.82 Q1,237,048.37 Q1,237,048.37 Q1,237,048.37 Q1,237,048.37 Q1,237,048.37 Q6,185,241.84 247%
S.A.
4 Acciones Comunes de
Servicios Aereos Alas 5% Q250,000.00 Q35.00 Q4.20 Q30,000.00 Q30,000.00 Q30,000.00 Q30,000.00 Q30,000.00 Q150,000.00 60%
Air, S.A.
5 Acciones Preferentes
de Exploradora de
5% Q250,000.00 Q110.00 Q9.80 Q22,272.73 Q22,272.73 Q22,272.73 Q22,272.73 Q22,272.73 Q111,363.64 45%
Minerales Seng Shai
S.A
FLUJO NETA DE CAJA 100% Q5,000,000.00

Basados en los precios de mercado establecidos anteriormente, se infiere que la mayor rentabilidad es la que generan
los Bonos Generales de Americana de Valores S.A. (instrumento 3.1) que al efectuar la combinación se establece que
genera una rentabilidad de 247%. Por lo anterior basados en la regla del máximo de inversión de 50%, se le asigna la
cantidad de Q2,500,000.00; considerando el plazo máximo de 5 años en el que se vería reflejada la participación
convenientemente.
Las opciones de bonos de Gobierno de Guatemala y Bonos Corporativos Corporacion Nacional de Inversiones son las
alternativas “no” recomendadas puesto que evidencian una pérdida en la rentabilidad de Q-1065 y -103%
respectivamente, por lo que no son viables para inversión.
c) Se deberá elaborar un flujo de caja proyectado sobre este proyecto,
recuerde que su inversión inicial es lo indicado en el punto 2 de
Q5,000,000.00, lo cual es la salida de fondos de la empresa, luego por cada
instrumento invertido usted tendrá flujos de fondos a su favor (intereses o
dividendos), los cuales deberá calcular a un plazo de 5, cual es la
rentabilidad del portafolio (proyección a 5 años).
FLUJO DE CAJA PROYECTADO AÑO 2022 - 2026
DESCRIPCION DEL INVERSION GANANCIA TOTAL
2022 2023 2024 2025 2026
TITULO O VALOR INICIAL PERDIDA INGRESOS
Bonos de Gobierno
Q250,000.00 -Q2,125.50 -Q53,137.40 -Q53,137.40 -Q53,137.40 -Q53,137.40 -Q53,137.40 -Q265,686.99
de Guatemala
Bonos Corporativos
Corporacion Nacional Q250,000.00 -Q206.47 -Q51,618.12 -Q51,618.12 -Q51,618.12 -Q51,618.12 -Q51,618.12 -Q258,090.58
de Inversiones S.A.
Bonos Generales de
Americana de Valores Q1,500,000.00 Q273.84 Q410,758.32 Q410,758.32 Q410,758.32 Q410,758.32 Q410,758.32 Q2,053,791.61
S.A.
Bonos Generales de
Americana de Valores Q2,500,000.00 Q494.82 Q1,237,048.37 Q1,237,048.37 Q1,237,048.37 Q1,237,048.37 Q1,237,048.37 Q6,185,241.84
S.A.
Acciones Comunes de
Servicios Aereos Alas Q250,000.00 Q4.20 Q30,000.00 Q30,000.00 Q30,000.00 Q30,000.00 Q30,000.00 Q150,000.00
Air, S.A.
Acciones Preferentes
de Exploradora de
Q250,000.00 Q9.80 Q22,272.73 Q22,272.73 Q22,272.73 Q22,272.73 Q22,272.73 Q111,363.64
Minerales Seng Shai
S.A
FLUJO NETA DE CAJA Q5,000,000.00